保险公司风险偏好体系宣导培训版本-法律合规部门培训材料

20**年1月风险偏好体系宣导培训2目录1风险偏好体系介绍1.1风险偏好体系概念1.2风险偏好体系形成与传导1.3风险偏好体系应用2

下一步落地实施计划1.1风险偏好体系概念—在偿二代风险管理中重要性风险管理目标与工具偿付能力风险管理要求市场风险管理声誉风险管理风险管理组织架构风险管理管理政策预算及资本管理工具风险管理考核机制各子类风险风险管理操作风险管理保险风险管理战略风险管理风险管理基础与环境

风险偏好体系风险管理信息系统信用风险管理流动性风险管理以上是《保险公司偿付能力监管规则第11号：偿付能力风险管理要求与评估》对公司偿付能力风险管理的要求，其中风险偏好体系可以说是建立风险管理目标的一套技术体系，风险管理信息系统是风险管理的信息化工具1.1风险偏好体系概念—风险偏好举例3Content01BA20%的可能性赢得1000元，80%的可能性赢得0元80%的可能性赢得250元，20%的可能性赢得0元两种选择逾期盈利的期望值（概率意义上的平均值）均为200元，你会选择A还是B？不同的选择代表着不同的风险态度和风险偏好，不同的偏好影响着行为决策。从公司层面来说，通过建立风险偏好体系，可以对公司风险态度进行梳理和明确，使风险管理工作有相应的原则可以遵循。1.1风险偏好体系概念—总体框架风险偏好体系包括风险偏好、风险容忍度、风险限额三个层次，风险偏好是为实现经营目标而愿意承受风险水平的直观陈述与表达，风险容忍度对既定风险可出现差异的接受程度。激进/积极/稳健/保守风险偏好保险风险操作风险市场风险信用风险流动性风险战略风险声誉风险保费风险准备金风险巨灾风险欺诈风险合规风险内控风险信息安全风险利率风险权益价格风险房地产产价格风险固定收益类信用风险利差风险再保信用风险流动性风险偿付能力风险发展潜力风险声誉风险增长与盈利资本充足性风险管理风险容忍度定量设置风险管理：风险综合评级不低于X级资本充足性：偿付能力充足率在X%置信度下不低于XX%增长与盈利：X%置信度下ROE不低于XX%境外投资风险各大风险偏好定性陈述保险风险操作风险市场风险信用风险流动性风险战略风险声誉风险战略风险声誉风险……风险偏好陈述风险管理原则与底线的总体陈述风险容忍度将偏好陈述传导为公司风险抵御能力的直观体现，也即风险底线的量化设置与定性表达风险限额风险容忍度的进一步量化或细化。覆盖各类风险、各类业务的关键风险指标，以及与容忍度相挂钩的风险限额。具体风险管理工作开展与运用的工具与抓手5流动性流动性：正常情景下未来一年内经营活动净现金流不为负或……直保信用风险…………1.1风险偏好体系概念—202*年风险偏好陈述总体原则202*年拟采用“稳健审慎”的风险偏好，在积极拓展新业务、新模式同时，强调风险与资本、收益相匹配的原则，稳健审慎地推进战略目标的实现。风险偏好核心体现实现公司价值和股东权益的持续稳定发展保持资本充足性和偿付能力水平建设偿付能力风险管理体系建立完善的偿付能力评估机制，始终将偿付能力和资本管理的核心要求融入日常公司运营当中，维持满足监管要求的偿付能力水平，避免偿付能力充足率水平出现大幅、异常波动。在追求业务发展的同时，充分考虑资本、人力、管理等资源和能力约束，坚持在能力范围内承担适度的风险，确保积极、持续的盈利能力与增长水平，确保在平衡风险与收益的前提下，最终实现股东价值最大化。根据“偿二代”偿付能力风险管理要求及风险综合评级细则的逐步明确，结合自身业务和风险特征，构建偿付能力风险管理体系，提高偿付能力风险管理能力，严控重大风险事件的发生，确保风险管理贯穿于各项业务经营管理活动之中，从而进一步提高监管评级水平。根据公司战略发展目标和风险管理等要求，制定《202*年风险偏好陈述书》，经第三届董事会第二十三次会议审议通过。6大地财保办发[202*]216号—关于印发《中国大地财产保险股份有限公司202*年风险偏好陈述书》的通知1.1风险偏好体系概念—202*年风险容忍度偿付能力充足率：在95%置信度下，同时考虑200年一遇巨灾风险影响，偿付能力充足率不低于150%。ROE:在95%置信度下，ROE不低于-5.6%;净利润：在95%置信度下，净利润不低于-6.54亿元;保费收入增长率：在95%置信度下，保费收入增长率不低于7.5%经营活动净现金流：正常情景下未来一年内经营活动净现金流合计不为负风险综合评级不低于B类对重大合规事件、重大操作风险事件、重大声誉风险事件零容忍资本充足性增长与盈利流动性水平风险管理注：以上风险容忍度设置前提，在95%的置信度（二十年一遇情景）下，以202*年财务预算数据为基础A容忍度B容忍度7预算值1.1风险偏好体系概念—202*年风险限额体系历史数据测算准备金回溯偏差率……监管规定单一资产投资比例偿付能力充足率……一级限额指标下沉出险年度满期出险率同比变化率平均费率同比变化率……模型传导测算综合成本率自留保费权益资产占比AA级以下资产占比……历史数据测算核心员工离职率流动性覆盖率账龄在6个月以上应收保费占比……监管规定保费批改率保单倒签率……一级限额：36个指标二级限额：25个指标暂不设置限额销售费用率标准相对估损偏差率报案注销率投资性房地产占比……监测指标：35个指标15关键风险限额指标（96个）

地震净累计自留责任及同比变化率公司对七大类风险建立了96个风险限额指标（部分指标分险类、分险种、分情景，细项指标合计259个），其中一级限额指标36个，二级限额指标25个，监测型指标35个一级限额、二级限额指标设立红、黄、绿灯阈值，当限额指标超限时，风险限额监测部门需采取相应的风险控制措施监测指标需关注但不设阈值1.2风险偏好体系形成与传导—以偿付能力为主线结合对股东、监管机构的要求，并结合对公司战略发展目标、风险管理要求的总结与分析等，确定公司的风险偏好根据确定的风险偏好，采用情景分析、历史波动等方法测算容忍度设置容忍度指标后，计算偿付能力充足率目标和容忍度之间的实际资本下降空间，将其逐次分解至底层风险后再与保险风险、市场风险和信用风险等三大类量化风险指标限额挂钩，以实现风险偏好的传导与落地。风险总量计算风险溢额分解与分配风险限额设置基于偿付能力充足率的目标与容忍度底线之间的差额空间，计算公司能够承担的最大损失，也即公司的风险总量基于偿二代下公司资本结构、各类风险的实际表现、公司的业务发展重点倾向等，将风险总量分解与分配至各类风险、各类业务将风险溢额与各类风险相应关键风险指标取值挂钩，并基于分配的风险溢额设置风险限额10偿付能力充足率=实际资本/最低资本111.2风险偏好体系形成与传导—模型总体框架用于可分配风险溢额（损失）计算：92%（可以说，具有43.4亿元的风险资源可分配）偿付能力充足率预算偿付能力充足率282%偿付能力容忍度150%创新型产品超卖拨备：10%巨灾风险拨备：30%偿付能力溢额：132%风险发生时公司能承受的最大偿付能力下降空间1确定偿付能力溢额空间分配方式总额度=预算偿付能力-偿付能力容忍度估算巨灾对偿付能力影响作为预留估算超卖新产品对应的偿付能力影响作为预留剩余部分进行风险溢额计算与分配2.1计算可承担的损失总量（风险溢额）计算偿付能力充足率下降92%时对应的实际资本下降幅度（风险溢额总量）将风险溢额总量分解与分配至各条线、投资产品根据分配之风险溢额计算相应的风险限额2.2计算新产品超卖额度计算偿付能力充足率下降10%对应的最低资本上升幅度；将最低资本上升幅度换算为可承担的自留保费金额2.3巨灾风险预留固定的偿付能力空间估算巨灾风险导致偿付能力下降30%时实际资本下降和最低资本上升幅度；计算应控制的巨灾风险PML；根据PML计算自留额相关指标限额步骤分配值风险基准值基准调整值策略分配比例策略分配值最终值占比*备注计算公式ABC=min(A,B)DEF=C+EG=F/溢额总量*100%溢额总量4,342N/A4,342100.0%考虑202*年偿付能力相对充足，并为以后年度业务发展考虑，将33%（或对应30%偿付能力充足率）作为机动溢额，而暂不向下进行分配分配溢额2,9262,92667.0%机动溢额1,4161,41633.0%市场风险总体溢额717775-38.0%-1,27834.1%利率风险2471221220.0%-

1222.3%股票24527124512.0%

191

4378.1%权益类资产风险较高，收益亦较高。在风险可控前提下，适当进行侧重基金33436933415.0%

239

57310.6%另类权益1131241139.0%

143

2564.8%房地产价格81782.0%

32

400.7%信用风险总体溢额1,253349-8.0%-

41011.0%利差1922431922.0%

32

2244.2%企业债39465651.0%

16

811.5%金融债20834340.0%-

340.6%另类固收34156565.0%

80

1362.5%应收保费及再保24841410.0%-

410.7%保险风险总体溢额1,993

1,686-54.0%-2,05254.9%结合公司发展的重点方向，在业务端进行适当侧重1.2风险偏好体系形成与传导—风险资源分配至可量化风险对风险资源（风险溢额总量）43.42亿进行分解与分配如下：单位：百万元13分配值：基于偿二代最低资本结构进行分配的结果；风险基准值：基于对每个风险进行压力测试（二十年一遇压力情景）的损失数值；策略分配比例/值：基于公司业务发展重点，对特定业务进行策略性侧重分配的数值维度分配值风险基准值基准调整值策略分配比例策略分配值最终值占比备注计算公式ABC=min(A,B)DEF=C+EG=F/风险溢额总量*100%保险风险总体溢额1,993

1,686

-54.0%-2,05254.9%结合公司发展的重点方向，在业务端进行适当侧重车险1,5341,2351,23535.0%3011,53655.6%财产险22423422420.0%17239614.3%船货特65404012.0%1031435.2%责任险4836368.0%691053.8%农险24272412.0%1031274.6%信用保证险3292142140.0%-2147.8%小消业务已预留10%偿付能力充足率消耗，不再进行额外分配短意险4285428.0%691114.0%短健险8788875.0%431304.7%1.2风险偏好体系形成与传导—风险资源分配至产品线单位：百万元针对保险风险20.52亿风险资源（溢额），进一步向各险种分配如下：14131.2风险偏好体系形成与传导—风险资源转化为风险限额根据分配给各类风险的风险资源，主要根据其风险与损失特征等将其转化为风险限额：风险大类风险子类重点风险因素风险指标（举例）限额测算与设置方法保险风险综合成本率综合成本率上升导致偿付能力和利润均下降各险种综合成本率综合成本率上升导致的实际资本变化不可超过风险溢额自留保费风险暴露保费上升导致偿付能力下降各险种自留保费风险暴露可增加额度（或计划外保费）根据可增加的最低资本，反向测算自留保费可增加的额度市场风险权益风险权益投资出现较大亏损上市权益资产配置比例另类权益资产配置比例权益投资损失不能超过权益风险溢额权益投资资本占用过大上市权益资产最低资本占用比例另类权益资产最低资本占用比例额外占用的最低资本不能超过风险溢额限制房地产价格风险房地产投资出现较大亏损房地产投资配置比例房地产价格下降不能超过房地产风险溢额房地产类投资资本占用过大房地产资产最低资本占用比例额外占用的最低资本不能超过风险溢额限制信用风险交易对手违约交易对手违约导致较大损失AA级及以下评级资产配置比例违约损失不能超过违约风险溢额利差风险固收类投资资本占用过大交易对手违约风险最低资本占用比例额外占用的最低资本不能超过风险溢额限制利差风险最低资本占用比例以股票资产为例，假设分配给股票资产溢额为3亿元，考虑二十年一遇情形下股票资产损失比例为30%，则股票资产最大配置不能超过3/30%=10亿元。大类风险子类风险指标基本信息指标计算方法编号指标名称计算公式风险限额财务预算值*市场风险溢额分解指标市场风险权益价格风险1上市普通股票和基金占比上市权益资产投资账面余额/总投资资产*100%

19.4%9.5%市场风险权益价格风险2上市权益资产平均风险因子上市权益资产最低资本/上市权益资产市值*100%35.2%22.8%市场风险权益价格风险3境内另类权益资产配置比例境内另类权益资产公允价值/期末总投资资产4.1%2.0%市场风险权益价格风险4境内另类权益资产平均风险因子境内另类权益资产最低资本/境内另类权益类资产资产公允价值42.4%20.7%市场风险房地产价格风险5投资性房地产资产占比(投资性房地产类资产账面余额)/期末总投资资产×100%1.1%0.5%市场风险房地产价格风险6投资性房地产资产平均风险因子投资性房地产资产最低资本/投资性房地产资产账面余额22.8%8.6%17在资产端，主要根据每类资产可承担的损失金额，计算出该类资产最大可投资的金额占比及对应平均风险因子等指标限额。*公司202*年财务预算数据为基础进行估算的数值1.2风险偏好体系形成与传导—风险限额（资产端举例1）大类风险子类风险指标基本信息指标计算方法编号指标名称计算公式模型得出的限额财务预算值*信用风险溢额分解指标信用风险投资产品信用风险7利差风险最低资本占用比利差风险最低资本/需计算利差风险的投资资产市值4.8%3.5%信用风险投资产品信用风险8AA级（含）以下债券投资占比（AA级（含）以下债券账面余额）/期末总投资资产0.7%0信用风险投资产品信用风险9另类固收类资产占比信托计划等另类固收类资产/期末总投资资产11.0%4.5%信用风险直保信用风险10应收保费资产比例应收保费/总资产3.8%3.8%信用风险再保信用风险11应收再保资产比例（包括应收再保账款和应收再保准备金）分出业务再保险资产（包括应收再保账款和应收再保准备金）/总资产8.8%8.8%18*公司202*年财务预算数据为基础进行估算的数值在资产端，主要根据每类资产可承担的损失金额，计算出该类资产最大可投资的金额占比及对应平均风险因子等指标限额。1.2风险偏好体系形成与传导—风险限额（资产端举例2）大类风险子类风险指标基本信息指标计算方法编号指标名称计算公式模型得出的限额财务预算值*保险风险溢额分解指标保险风险保费风险12车险综合成本率综合成本率=综合赔付率+综合费用率104.8%99.2%保险风险保费风险13财产险综合成本率综合成本率=综合赔付率+综合费用率130.1%102.4%保险风险保费风险14船货特险综合成本率综合成本率=综合赔付率+综合费用率105.5%94.7%保险风险保费风险15责任险综合成本率综合成本率=综合赔付率+综合费用率105.6%99.6%保险风险保费风险16农业险综合成本率综合成本率=综合赔付率+综合费用率105.4%79.8%保险风险保费风险17信用保证险综合成本率综合成本率=综合赔付率+综合费用率203.6%148.4%保险风险保费风险18短期意外险综合成本率综合成本率=综合赔付率+综合费用率99.9%92.6%保险风险保费风险19短期健康险综合成本率综合成本率=综合赔付率+综合费用率111.4%99.3%19在负债端，主要根据每类业务分配的溢额，计算出该类业务综合成本率可上升的幅度（可承担的损失），对于超出部分溢额，转化最低资本后计算出自留保费可超出业务计划的幅度（额外的最低资本占用）。单位：百万元*公司202*年财务预算数据为基础进行估算的数值

1.2风险偏好体系形成与传导—风险限额（负债端举例1）

指标限额

财务预算差值计划外占原计划比例计划外占比预算（占比）备注计算公式ABC=A-BC/BC/sum(C)B/SUM(B)风险自留-车险24,48922,897

1,5927.0%40.1%82.59%风险自留-财产险1,054846

20924.6%5.2%3.05%风险自留-船货特险592384

20854.2%5.2%1.38%风险自留-责任险800535

26549.5%6.7%1.93%风险自留-农险304121

183151.2%4.6%0.44%风险自留-信用保证险1,9541,01294293.1%23.7%3.65%小消业务计划外保费根据预留10%偿付能力充足率对应的最低资本进行换算风险自留-短意险1,6301,194

43536.5%11.0%4.31%风险自留-短健险872735

13818.6%3.5%2.65%合计31,69527,7243,971100%100%100%单位：百万元20在负债端，主要根据每类业务分配的溢额，计算出该类业务综合成本率可上升的幅度（可承担的损失），对于超出部分溢额，转化最低资本后计算出自留保费可超出业务计划的幅度（额外的最低资本占用）。1.2风险偏好体系形成与传导—风险限额（负债端举例2）21除综合成本率、自留保费外，运用分配至各险种的风险溢额，进一步推导、设置业务风险控制相关指标及其限额。指标名称对应业务限额

计算与设置说明出险年度满期出险率同比变化率商车<0%考虑费改后出险率下降幅度较大，因此限额设置为不允许上升。交强<5.59%先将保费风险溢额拆分成赔付溢额和费用溢额并计算出险年终极赔付率限额，进而根据“出险率=终极赔付率*已赚单均保费/已报案均赔款”计算出险率及其上浮幅度限额出险年度已报案均赔款同比变化率商车<38.98%基于对202*年出险率下降和单均保费下降幅度的估计，以及终极赔付率上升的限额，计算案均赔款增长率的限额交强<5.59%根据赔付率限额及“已报案均赔款=终极赔付率*已赚单均保费/出险率”公式计算案均赔款及其增长幅度限额已赚单均保费同比变化率商车>-12.98%根据赔付率限额及“已赚单均保费=出险率*已报案均赔款/终极赔付率”公式计算已赚单均及其下降幅度限额交强>-3.22%平均费率同比变化率企财>-22.27%根据前述设置的赔付率限额，假设赔付上升是由保额上升所导致，并结合“费率=保费/保额”等式推导出费率下降幅度与赔付率上升幅度的关系，进而计算出平均费率下降的指标限额工程>-14.42%船舶>-12.30%货运>-7.67%责任>-5.02%

1.2风险偏好体系形成与传导—风险限额（负债端举例3）22根据预留给巨灾风险的30%偿付能力额度，进而计算巨灾风险相关指标限额。指标名称限额计算与设置说明巨灾风险PML<19.59亿计算在巨灾风险发生情形下偿付能力充足率下降30%时实际资本下降的金额，并加上公司购买的巨灾保障额度（11亿元），得出巨灾风险PML限额净累积自留额<3,036亿根据历史数据计算巨灾风险PML与风险暴露之间的相关关系，并根据巨灾风险PML限额计算出净累积自留额限额单一危险单位自留额<6.53亿根据巨灾风险PML，以及公司特大案件发生次数的期望，计算单一危险单位自留额限额

1.2风险偏好体系形成与传导—风险限额（巨灾风险举例）221.2风险偏好体系形成与传导—风险限额突破风险资源是有限的，且需要成本风险限额A突破并不一定会对偿付能力充足率有实质影响，但意味着风险限额A占用风险限额B的风险资源，或产品线A占用产品线B的风险资源，或子类风险A占用子类风险B的风险资源某个关键风险指标限额发生超“极值”突破，或者若干个风险限额突破，就很可能对偿付能力充足率产生实质影响22

1.2风险偏好体系形成与传导—分公司风险限额思考根据区域市场特点、分公司业务规模和业务结构、总公司对分公司的预算要求，将风险资源总量分配至分公司，再将分公司的风险资源转化为风险限额0102根据各分公司的经营特性、风险特征，对分公司的关键风险指标设置不同的限额101.3风险偏好体系应用—风险决策与经营决策的融合建立风险偏好与公司战略规划、业务预算、资产配置、资本规划等管理机制相互作用、相互影响的工作机制，从而促进公司管理体系的稳步提升与优化，并实现“风险管理创造价值”的目标。风险偏好体系

公司战略层核心