智信中科研究网益丰大药房连锁股份有限公司调研报告

调研综述我们对益丰大药房湖南区域以及广东区域分别进行了实地调研，实地调研过程中，我们采用了匿名走访方式，对湖南总部及个别省份共4个区域进行了实地走访调研，并与4名区域拓展负责人以及多名员工、市民进行了访谈，其中包括长沙区域负责人（负责长沙市、株洲市、岳阳市、湘潭市、娄底市）、湘南区域负责人（负责衡阳市、邵阳市、永州市、郴州市）、湘北区域负责人（怀化市、湘西土家族苗族自治州、张家界、益阳市）以及广东区域负责人（广州市、东莞市、惠州市、韶关市），对区域负责骨干访谈时间约达8小时（实际面对面访谈时间）。我方采访了益丰大药房部分区员工以及当地市民对益丰大药房的理解，以下调研结果均依据访谈内容如实汇报，但我方并不对访谈对象描述的真实性以及准确性提供绝对保证。图1：益丰大药房总部，位于湖南省长沙市岳麓区麓谷街道金洲大道68号图2：益丰大药房-湖南益丰医药有限公司图3：益丰大药房-恒修堂大门图4：益丰大药房-恒修堂园区图5：益丰大药房-物流中心通过实地调研，我们了解到如下情况：目前公司开了9000多家门店，其中8000多家是直营店，1000多家是加盟店（2021年才正式批准加盟店，之前一直只准开直营店），2023和2024年计划每年新增3000家门店。关于采购返利问题：没有采购返利，与采购商品数量无关，也没有采购营业外收入，也没有后台返利。关于药品毛利率、净利率、能效问题：药品行业平均毛利率约35-38，而益丰大药房体量大降低采购成本，另外益丰大药房有多种药品为自营贴牌药品，毛利率平均约40-45(按折扣、活动后实收金额计算)，净利率约为15，不同区域不同门店不同药品品类略有不同，与房租、水电、外部接待等店铺成本控制有关。高毛利率商品如保健品等可能达到80以上。平均能效约1600元/天/人（九千多家店人均能效普遍在900-3000之间），即每名店员每天营业额约为1600元。益丰大药房药品批发一般只对旗下门店开放，公司商业加点约为7-8个百分点，涵盖仓储费、配送费等，加盟商没有额外成本。关于会员数要求问题：筹建新店要求根据规模有所不同，如起始会员须达到2000-3000名才能新店开业，起始会员获取途径如在1km可达范围内发放礼品、摆台、与厂家共同走进社区办活动。关于沉默会员激活问题：有专门部门负责分析会员消费轨迹，如一定期间会员没有到店消费，公司会有会员优惠提醒、短信优惠推送、消费券发放等方式激活会员。关于库存周转率问题：门店库存周转天数约为45-60天，资金占用天数约为30天，加盟商与公司货款结算方式为月结。规模较大的门店库存周转天数最好可控制在30天。关于药品配送周期问题：每五天配送一次。关于紧急调货问题：方式有两种，一是周边门店如直营店和加盟店调剂，二是到公司自提。关于公司规模扩大问题：公司规模逐年扩大，现在长沙正在建设新的办公大楼，预计2024年完工，现有厂区用于生产、批发、物流等，办公人员预计搬迁至新办公大楼。2021年和2022年直营店每年新增约1500家，加盟店新增约1000家（2022年的目标计划已经完成了80左右）。关于区域拓展计划问题：拓展速度受当地医保政策限制，每月新增加盟店约100家，广东区域组建团队工作已完成，预计会快速拓展，以与商超合作模式为切入口，进驻广东市场。关于成本回收周期、投资回报率问题：平均成本回收周期约为2年。药店二次投入较少，如翻新成本、设备设施更换成本较少。另外药店客户具有一定黏性，会员基数越多、服务越好，利润约可观。关于商务拓展人员薪酬、人员流动问题：各地区薪酬标准不同，但薪酬构成类似，底薪+提成模式，或底薪+补贴+提成模式，可评级加薪，人员流动较大。例如湘北区域商务拓展人员，底薪约1200元/月，开新店提成1500元/家，转加盟店提成3000-5000元/家，上半年商务拓展人员离职2人，新进3人，现共计8人，一个城市一般配置1-2名商务拓展人员。评级条件：一年一次考评，业绩需达标方有评级资格。关于商务拓展人员每年拓展门店数量考核标准问题：湘北区域2022年拓展门店数量目标115家，平均每名商务拓展人员拓展门店数量约15家。关于店铺线上线下推广活动问题：加盟商以线下活动为主，线上活动为辅。线上活动目前竞争激烈，各药企采用低价策略获客，同时还要付合作运营平台如美团等平台一定分成。关于公司培训问题：公司全程培训，包括装修、开店、招聘、药品配比、上架、价格体系制定等，公司有整套模式，片区主任对门店直接负责。关于锁客途径问题：商品锁客(品类齐全，顾客需要)、专业锁客(专业服务，对症下药)、促销活动(每年每月都有不同活动下放到门店)关于加盟到运营周期问题：为节约加盟商运营成本，店铺从加盟到正常运营一般不超过45天，包含办理营业执照、装修等。关于挤压药品退换问题：因店铺首次开业时，对周边客户需求定位不明确，为保障加盟商利益，允许加盟商首次开业的起始铺货半年以内向公司申请退换挤压药品。半年以外，不允许退换。关于加盟区域问题：市区内主要为直营店模式，城乡结合部、乡镇主要为加盟店模式。如长沙市三环以外才允许开加盟店。关于加盟商竞争保护问题：公司要求店铺间隔需在300米以外，包括公司旗下九芝堂等品牌，要求均一致。要求加盟商招聘店长、店员，不能从益丰大药房直营店挖人，离职一年以上除外。关于加盟商态度问题：对加盟商会进行一定筛选，药店经营专业性较强，有一定护城河，门槛较高，受药监部门监管(例如店铺温度、适度要符合规定，处方药疗效宣传限制等)，需要专业人事从事，公司对加盟商更倾向于现有店铺转加盟方式，因转加盟店铺有一定运营基础、知识技能储配等，可以较快进入正常运营状态，对于未从事过药品行业的投资者，建议与有经验人事合伙提高盈利能力。关于市内、郊区店铺经营难易程度问题：各有利弊，不能一概而论。市内竞争充分，郊区店铺有可能因竞争较小而比市内店铺更好运营。郊区店铺增量速度小于市内店铺增量。关于加盟商与直营店成本问题：加盟店、直营店进药成本大致相同，仅物流配送费用结算周期不同。从店铺药品售卖价格看，加盟店部门药品售价可能出现低于直营店情况，原因直营店销售额达一定额度存在返现，而加盟店不存在返现，直接降低药品售价。关于药店店铺运营主要影响因素问题：投资门槛不高，主要取决于人员专业性以及营销能力。关于医保关系维护问题：公司会有专人协助办理医保定点相关手续，加盟商仅需提供营业执照即可。关于店铺人员开支问题：店长工资约5000-8000元，店员约3000-5000元，具体与各店铺经营业绩挂钩，多劳多得，各城市各门店差异较大。公司会协助建立薪酬制度。关于单店铺、多店铺运营问题：单店铺运营注意事项较少，建议加盟商为熟悉药品行业的专业人士，自己参与经营；多家店铺运营，需要建立人力资源体系、奖励机制等。关于同业竞争优势问题：同行业其他公司如老百姓，运营模式一般为直营店、加盟商分开运营，由独立公司管理加盟商，仅共享了老百姓的品牌，其他资源不共享，加盟商不享受直营店资源；而益丰大药房加盟商采用直营模式，与直营店资源共享，如会员、活动、品类等。如海王星辰更多倾向于卖保健品等高毛利商品，容易失去客户信任，而益丰大药房属于平价药房，更注重长期服务客户。业内人士普遍认可益丰大药房，很多品牌的店铺选择转加盟益丰。广东区域面临大参林的强势竞争，公司现在在广州天河新开商业部，计划未来两年大举扩张广东市场，计划在珠江三角洲的城市大量新开门店。经营情况1主要会计数据——2021年度单位：元 币种：人民币主要会计数据2021年2020年本期同期减()营业收入15,326,305,266.0913,144,502,415.7716.60营业成本9,142,818,040.758,152,070,753.4016.44毛利润6,183,487,225.344,992,431,662.3723.86毛利率40386.23净利润990,748,804.50839,442,501.9518.02净利率6.466.391.22销售费用4,059,684,037.553,158,629,939.9328.53管理费用657,323,686.12546,485,751.0020.28财务费用114,869,725.91141,522,308.37-18.83研发费用15,642,533.758,310,034.9588.24经营活动产生的现金流量净额2,149,969,972.352,329,654,294.40-7.71投资活动产生的现金流量净额-566,838,645.82-1,255,546,034.4254.85筹资活动产生的现金流量净额-2,185,008,137.05713,800,352.54-406.112021年，益丰大药房营业收入较上年增长16.60，主要原因：一是公司老店同比内生增长；二是公司新店建设和同行业并购规模加大，2021年内，公司净增门店1,818家，其中，自建门店1,197家，并购门店425家，新增加盟店297家，关闭门店101家，至2021年末，公司门店总数7,809家(含加盟店932家)。实现归属上市公司股东的净利润88,788.45万元，同比增长19.42；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润85,871.96万元，同比增长20.30；加权平均净资产收益率达13.03；每股收益1.25元。截至2021年12月31日，公司总资产为1,705,203.69万元，比上年年末1,532,704.28万元增加1本报告所涉及财务信息部分，均以上市公司所披露信息为依据，合并报表数据包含石家庄新兴药房连锁有限公司、江苏益丰大药房连锁有限公司、上海益丰大药房连锁有限公司、江西益丰大药房连锁有限公司、湖南益丰医药有限公司等104家子公司信息。11.25；归属于母公司所有者权益为748,130.61万元，比上年年末535,863.55万元增加39.61。营业收入变动原因说明：主要是老店同比内生增长，新店建设和同行业并购门店增加；营业成本变动原因说明：主要是销售收入规模同比增长所致；销售费用变动原因说明：主要是2021年销售费用随营业收入的增长而增加；2021年新开门店及并购门店均有一定的培育期或整合期，期间的开办费摊销及促销费用较多、客流尚需培育等原因，导致销售费用增加；管理费用变动原因说明：一是2021年管理费用随营业收入的增长而增加；二是2021年分拣加工项目在建工程转固定资产折旧费用增加；财务费用变动原因说明：主要是2021年短期借款已偿还、可转债已转股或赎回，故利息费用减少；研发费用变动原因说明：主要是开发支入所致。主要会计数据——2022年度1-6月单位：元 币种：人民币主要会计数据2022年1-6月上年同期本期同期减()营业收入8,750,033,435.187,346,375,296.9719.11营业成本5,174,137,859.904,346,304,520.2119.05毛利润3,575,895,575.283,000,070,776.7619.19毛利率40.8740.840.07净利润640,536,450.28554,704,034.1515.47净利率7.327.55-3.05销售费用2,278,464,805.791,882,184,003.0121.05管理费用361,196,963.35307,780,786.7117.36财务费用54,112,014.3459,323,891.44-8.79研发费用9,201,229.805,675,976.8062.11经营活动产生的现金流量净额1,093,287,887.73978,367,773.3311.75投资活动产生的现金流量净额-876,275,485.92-725,054,136.77-20.86筹资活动产生的现金流量净额-811,516,203.44-1,113,356,370.8627.11营业收入较上年同期增长19.11，主要原因：一是公司老店同比内生增长；二是公司新开门店、同行业并购以及加盟配送业务持续拓展。营业成本变动原因说明：主要是销售收入规模同比增长所致。销售费用变动原因说明：主要是报告期销售费用随营业收入的增长而增加；同时2022年上半年新开门店及并购门店均有一定的培育期或整合期，期间的开办费摊销及促销费用较多，客流尚需培育等原因，导致销售费用增加。管理费用变动原因说明：一是管理费用随公司营业收入增长而增加；二是报告期在建工程转固定资产折旧费用增加。财务费用变动原因说明：主要是报告期有息借款余额减少，利息费用减少。研发费用变动原因说明：主要是开发支出资本化转入无形资产后摊销金额增加。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是销售收入同比增长。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期投资支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期较上期无偿还借款支付的现金。2022年上半年，公司净增门店1,391家。其中，新开门店546家，并购门店363家，新增加盟店584家，关闭门店102家，期末门店总数9,200家(含加盟店1,516家)。归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润较上年同期分别增长14.20和13.31，主要来源于老店的内生式增长和并购门店的外延式增长以及公司管理效益的提升。单位：元 币种：人民币2021年第一季度(1-3月份)第二季度(4-6月份)第三季度(7-9月份)第四季度(10-12月份)营业收入3,629,778,943.993,716,596,352.983,591,613,921.354,388,316,047.77单位：元 币种：人民币2022年上半年第一季度(1-3月份)第二季度(4-6月份)营业收入4,148,494,215.044,601,539,220.14公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、个人护理用品及与健康相关联的日用便利品等商品的连锁零售业务，子公司益丰医药作为公司内部集中采购平台，兼顾少量对外药品批发业务。SKU62000+，品类齐全，经典老药、冷淡品种、地方特色品种、新特药(DTP)的供应能力以及智能订1000+家，药品采购供应链专业性处于行业前列的连锁药店之一。分行业、分产品、分地区、分销售模式情况(2021年度)单位：元 币种：人民币主营业务分行业情况分行业营业收入营业成本()营业收入比()营业成本比()毛利率比()零售14,087,364,808.778,467,040,252.7939.9014.9810.982.17批发719,943,348.19645,225,133.3510.3828.2229.290.74小计14,807,308,156.969,112,265,386.1438.4615.5612.101.90主营业务分产品情况分产品营业收入营业成本()营业收入比上年增减()营业成本比上年增减()毛利率比上年增减()中西成药10,626,251,823.396,914,918,197.4434.9318.1716.071.17中药1,424,810,354.60760,143,634.4446.6518.8818.410.21非药品2,756,245,978.961,437,203,554.2547.865.11-6.016.17小计14,807,308,156.969,112,265,386.1438.4615.5612.101.90主营业务分产品情况——总体(此数据依据益丰大药房2021年年度报告和全国药品市场占比大致估算而得，与真实数据可能存在偏差，估算比例（中西成药）处方药：非处方药=57.2：42.8，（非药品）保健品：医疗器械=50：50)，2020年一心堂、老百姓、益丰药房、大参林已经放弃单独披露保健食品，而是合并至非药品板块。/content/22/0830/14/40064677_1045882904.shtmlhttps:///a/559020686_120961824分产品营业收入营业成本()营业收入比上年增减()营业成本比上年增减()毛利率比上年增减()非处方药4,548,035,780.412,139,455,538.1152.96---处方药6,078,216,042.984,775,046,523.3721.44---中药1,424,810,354.60760,143,634.4446.6518.8818.410.21保健品1,653,747,587.38-----医疗器械1,102,498,391.58-----小计14,807,308,156.969,112,265,386.1438.4615.5612.101.90主营业务分产品情况——华东地区(此数据为大致推算而得，与真实数据可能存在偏差)分产品营业收入营业成本毛利率营业收入比营业成本比毛利率比()上年增减()上年增减()上年增减()非处方药1,992,949,278.981,296,890,141.9634.9318.1716.071.17处方药2,663,474,270.031,733,227,012.1634.9318.1716.071.17中药747,941,791.31440,482,437.3646.6518.8818.410.21保健品724,672,192.79377,869,558.4847.865.11-6.016.17医疗器械483,114,795.19251,913,038.9947.865.11-6.016.17小计6,612,152,328.304,100,382,188.9537.9915.3610.422.78主营业务分地区情况分地区营业收入营业成本()营业收入比上年增减()营业成本比上年增减()毛利率比上年增减()中南6,715,478,147.154,077,498,106.7639.2817.0814.971.12华东6,612,152,328.304,100,382,188.9537.9915.3610.422.78华北1,479,677,681.51934,385,090.4336.859.927.601.36小计14,807,308,156.969,112,265,386.1438.4615.5612.101.90主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明：从行业来看，公司以药品零售业务为主，收入占比95.14，2021年，公司主营业务毛利率为38.46，较去年提升1.90，主要原因是公司销售产品结构发生变化。从品类来看，收入增长较快的包括中药产品和中西药产品，增速分别为18.88和18.17。分地区说明，中南地区包括：湖南省、湖北省、广东省；华东地区包括：江苏省、上海市、浙江省、江西省；华北地区包括：河北省、北京市。分产品模式情况(2022年上半年)单位：元 币种：人民币主营业务分产品情况分产品营业收入营业成本()营业收入比上年增减()营业成本比上年增减()毛利率比上年增减()中西成药6,495,207,809.644,209,796,334.5035.1924.1123.870.13中药747,918,197.92388,842,671.1048.019.018.900.06非药品1,255,804,384.04558,098,593.3955.568.66-2.635.16小计8,498,930,391.605,156,737,598.9939.3220.1319.120.512022年上半年主营业务分产品情况——总体(此数据依据益丰大药房2022年半年度报告和全国药品市场占比大致估算而得，与真实数据可能存在偏差，估算比例（中西成药）处方药：非处方药=57.8：42.2，（非药品）保健品：医疗器械=50：50)/content/22/0830/14/40064677_1045882904.shtmlhttps:///a/559020686_120961824分产品营业收入营业成本()营业收入比()营业成本比()毛利率比()非处方药2,779,948,942.531,801,792,831.1735.1924.1123.870.13处方药3,715,258,867.112,408,003,503.3335.1924.1123.870.13中药747,918,197.92388,842,671.1048.019.018.900.06保健品753,482,630.42334,859,156.0355.568.66-2.635.16医疗器械502,321,753.62223,239,437.3655.568.66-2.635.16小计8,498,930,391.605,156,737,598.9939.3220.1319.120.51在建工程情况在建工程情况——2021年度单位：元 币种：人民币项目期末余额期初余额账面余额账面价值账面余额账面价值益丰健康城5,757,928.475,757,928.474,599,304.924,599,304.92湖南益丰医药产业基地--30,428,723.3130,428,723.31江苏益丰医药产品分拣加工项目48,398,500.1348,398,500.13117,210,740.38117,210,740.38上海益丰医药产业基地122,159,137.15122,159,137.1543,684,387.7343,684,387.73江西益丰医药产业基地65,981,137.4565,981,137.4533,422,873.5633,422,873.56恒修堂待安装生产设备--6,528,509.766,528,509.76益丰大药房第二总部项目115,225,146.44115,225,146.44--其他零星工程1,120,281.991,120,281.99--合计358,642,131.63358,642,131.63235,874,539.66235,874,539.66在建工程情况——2022年1-6月单位：元 币种：人民币项目期末余额期初余额账面余额账面价值账面余额账面价值益丰健康城6,822,953.316,822,953.315,757,928.475,757,928.47江苏益丰医药产品分拣加工项目11,959,756.5711,959,756.5748,398,500.1348,398,500.13上海益丰医药产业基地134,626,830.67134,626,830.67122,159,137.15122,159,137.15江西益丰医药产业基地--65,981,137.4565,981,137.45益丰大药房第二总部项目96,422,239.9296,422,239.92115,225,146.44115,225,146.44其他零星工程3,606,057.823,606,057.821,120,281.991,120,281.99合计253,437,838.29253,437,838.29358,642,131.63358,642,131.63重要在建工程项目进展重要在建工程项目进展——2021年度单位：元币种：人民币项目名称预算数工程进度益丰健康城600,000,0002湖南益丰医药产业基地380,000,000100江苏益丰医药产品分拣加工项目370,000,00060上海益丰医药产业基地250,000,00050江西益丰医药产业基地150,000,00045恒修堂待安装生产设备--益丰大药房第二总部项目300,000,00040其他零星工程--合计2,050,000,000-重要在建工程项目进展——2022年1-6月单位：元币种：人民币项目名称预算数工程进度益丰健康城600,000,0002江苏益丰医药产品分拣加工项目370,000,00062.22上海益丰医药产业基地250,000,00055.40江西益丰医药产业基地150,000,000100益丰大药房第二总部项目300,000,00041.15其他零星工程--合计1,670,000,000.00-单位：元币种：人民币项目时间期初余额本期增加金额-内部开发支出本期减少金额-确认为无形资产期末余额O2O健康云服务平台建设2021年度4,581,928.5436,411,253.1533,761,955.247,231,226.452022年1-6月7,231,226.4517,637,212.36-24,868,438.81O2O健康云服务平台建设项目系以公司的会员客户为核心，满足会员的在线健康咨询、轻问诊、慢病管理、病友交流等方面的需求。同时，通过对会员交易全过程的相关数据分析建立大数据体系，对会员进行精准服务，指导其从用药、养生、生活习惯等多方面进行健康管理，提高会员的在线体验。项目于2015年5月启动，2015年7月完成前期调研及立项工作，2015年8月14日公司第二届董事会第十一次会议通过正式开始实施。自2015年8月1日起，与项目相关的符合资本化条件的支出计入开发支出。2021单位：元 币种：人民币营业外收入项目本期发生额上期发生额计入当期非经常性损益的金额政府补助-85,872.28-赔偿款1,062,334.331,338,721.451,062,334.33收银长短款2,081,171.621,328,062.932,081,171.62无需支付的款项2,112,720.54197,488.012,112,720.54罚款收入1,708,292.001,869,117.831,708,292.00固定资产报废收益93,790.95-93,790.95其他2,857,341.181,941,550.621,941,550.62合计9,915,650.626,760,813.129,915,650.62关于采购营业外收入(采购后台返利等)情况，根据实地调研了解到，益丰大药房并没有采用采购后台返利模式，不存在提前预收情形。政府补助基本情况——2021年度单位：元币种：人民币种类金额新总部大楼建设及综合性健康产业项目补贴954,396.67益丰医药麓谷产业基地项目建设补贴42,800,000.00空港枢纽经济区产业发展专项资金6,770,000.00节能减排项目典型示范项目(地源热泵)330,652.28重点企业专项扶持资金9,964,800.00上海市黄浦区重点企业产业扶持资金6,300,000.00以工代训、职培补贴5,602,649.88优惠政策奖补资金2,096,600.00稳岗补贴1,882,472.89无锡市滨湖区奖补资金1,008,000.00七宝镇2020年扶持资金1,000,000.00总部政策奖1,000,000.00工信局专项互联网资金800,000.00财政局奖励款470,000.00退役士兵增值税减免443,250.00纳税奖励270,000.00黄浦区节能减排项目244,200.00服务业引导奖金200,000.002021年第五批事前立项事后补助资金150,000.00财政专项资金120,000.00疫情扶持奖励100,000.00市级服务业专项发展基金70,000.00武昌区商务局奖励50,000.00其他1,156,257.00贷款利息补贴413,444.45疫情防控重点企业贴息资金165,138.89政府补助基本情况——2022年度1-6月单位：元币种：人民币种类金额益丰医药麓谷产业基地项目建设补贴264,290.00新总部大楼建设及综合性健康产业项目补贴42,800,000.00空港枢纽经济区产业发展专项资金6,770,000.00南通市海门区住房建设服务中心拆迁补偿款440,034.00节能减排项目典型示范项目(地源热泵)11,739.12厂房拆迁补偿15,963.89增值税小规模纳税人减免税金9,758,430.60个人所得税手续费返还635,251.152021年产业扶持资金5,500,000.00留工培训补助1,354,500.00无锡商贸服务业销售增量补助2,000,000.00稳岗补贴3,533,696.80无锡服务业创新发展入库奖励500,000.00财政扶持800,000.00电商促销奖励200,000.00重点纳税企业奖200,000.00其他2,018,236.472021公司围绕行业发展和顾客需求变化，以及“区域聚焦、稳健扩张”的总体战略部署，按照董事会年初制1,818过新零售业务模式创新，线上运营经验萃取，持续深耕会员价值；通过供应链和商品结构优化，持续加强与工业合作伙伴的深度合作，多渠道承接医院处方外流；通过大力推进数字化转型升级，基本实现业务数字IT化和简单化；通过培训体系升级，一线及中高层骨干员工多层次培训，人才储备和人才梯队建设再上新的台阶；同时，在全司上下的共同努力，降本增效取得阶段性成果，较好的达成了全年工作目标。1、经营业绩稳步增长20211,532,630.53万元，同比增长16.60；实现归属上市公司股东的净利润88,788.45万元，同比增长19.42，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润85,871.96万元，同比增长20.30；加权平均净资产收益率达13.03；每股收益1.25元。截至2021年12月31日，公司总资产为1,705,203.69万元，比上年年末1,532,704.28万元增加11.25；归属于母公司所有者权益为748,130.61万元，比上年年末535,863.55万元增加39.61。2022年上半年公司净增门店1,391家，其中，新开门店546家，并购门店363家，新增加盟店584家，关闭门店102家，期末门店总数9,200家(含加盟店1,516家)。截止2022年6月30日，公司总资产为1,784,490.04万元，比上年末1,705,203.69万元增加4.65；负债为950,715.03万元，比上年末918,748.89万元增加3.48；股东权益为833,775.01万元，比上年末786,454.80万元增加6.02。2022年上半年，公司经营业绩继续保持平稳较快增长，实现营业总收入875,003.34万元，较上年同期增长19.11；归属于上市公司股东的扣非前和扣非后的净利润分别为57,642.47万元和55,931.90万元，分别较上年同期增长14.20和13.31。2、门店拓展指标顺利达成2021年，公司根据“区域聚焦，稳健扩张”的发展战略，通过“新开+并购+加盟”的门店拓展模式，门店拓展指标顺利达成。净增门店1,818家，其中，自建门店1,197家，并购门店425家，新增加盟店297家，关闭门店101家。至2021年末，公司门店总数7,809家(含加盟店932家)，同比增长30.35。自建并购加盟关闭净增年底累计2021年1,1974252971011,8187,8092020年820254249841,2395,991同比45.9867.3219.2820.2446.7330.353、持续推进精品战略,大力引入集采品种2021年，公司通过商品质量疗效三重评估体系对上游供应链进行了进一步的优化，通过主动商品送2021年年底，公司与近500建立了精品战略合作关系，遴选了1,200多个品种纳入公司商品精品库，建立了品类成份覆盖更加完善的2021年年底，国家集采目录成分数总计215个，公司经营品种成分覆盖率达98以上，累计新引进集采品种数量超过600SKU。4、医药新零售体系高效运行2021积极推进慢病管理数字化和线上诊疗服务，会员深度服务项目取得阶段性进展，新媒体运营和内容运营能力快速提升，医药电商运营逐步升级到集团化医药新零售体系。O2O上线直营门店超过6,600家，24小时营业配送门店600多家，覆盖了公司线下所有主要城市，并能快速覆盖并购项目和加盟项目门店，拣货时效、配送时效、订单满足率和人效均处于行业领先水平，B2CO2O112,766.53万元，同比增长64。5、持续承接医院处方外流2021DTP专业药房、“双通道”医保定点以及特慢病医保统筹药房，深化与相关厂商的合作，100500DTP专业药房237家，其中已开通双通道医保门店130家，特慢病医保统筹药房1,000余家，经营国家医保协议谈判药品200个，医院处方外流品种近650150家供应加快处方流转平台合作，通过数字化工具赋能合作厂商，承接外流电子处方，实现从医生到门店到患者的药品流转循环，逐步建立门诊患者集群，形成医院处方流转闭环。目前，作为第一批接入湖南省处方流转平台的上市公司，益丰药房已成功完成了电子处方流转到自身门店的落地工作。6、数字化转型成效显著公司以人为中心，建立从顾客到企业、商品、运营、营销的全面数字化链接，逐步实现企业由经营商品向经营顾客的价值转移。20217、培训体系和专业服务能力持续提升专业服务能力的持续提升是公司门店内生增长的长期驱动力和公司实现行业领先的核心竞争力之一。2021工专业能力，全年累计组织3,900696业药师资格考试提高了员工的专业水平，为公司后续发展储备了充足的专业人才。8、打造公司特色的中药饮片加工产业公司于2019年投资设立恒修堂药业有限公司，开展中药饮片的研发、生产和销售业务。经过两年的建40,046平米，工厂配置了业内先进的自动化生产加工和检测设施设备，引进SAP\WMS\MES系统，将企业管理信息系统与过程控制系统有效整合，实现业务流程自动化、标准化、生产过程可追溯、生产工艺控制及仓储物流智能化管理，通过上述数字化手段，公司在进行生产管理和质量控制、提升产能的同时，打造出特色“一物一码”机制，同时推进了数字化智能化与传统中药炮制工艺的深度融合，20218月，恒修堂药业有限公司凭借“数字化中药生产线建设项目”饮片、参茸贵细饮片等系列产品；与此同时，恒修堂先后与国内大型规范化的道地中药合作社共建种植基地，从源头把控药材质量，并实现了采购成本的降低。公司主要经营模式包括商品采购、物流配送、仓储管理和门店销售等业务流程。如下图所示：采购模式公司设置商品中心，负责统计所有门店集中采购商品的需求，并协调子公司的采购计划，制定品类组合计划；子公司商品部负责统计该公司所有门店的采购需求，将集中采购计划报送公司商品中心，并对地方采购需求进行统计和商品采购。各级商品部门在了解门店需求后，进行商品的访价、询价、比价、议价和订价工作，并与供应商进行谈判，签订采购合同。坚持让国民买得起、吃得起、用得起药，到益丰买药，“打的”也划算。全国量采、确保平价，全国比价、降低成本，战略合作、质优价优。63商品全国统采，100亿+海量采购规模，与89全球及中国百强制药企业达成深度战略合作。公司采购流程如下：仓储管理与物流配送公司在湖南、湖北、江苏、上海、江西、广东、河北等七省市均建立了现代化物流配送中心，拥有自动输送线、自动分拣系统、AGV货到人拣选系统、Miniload智能自动补货系统、电子标签、无线射频拣选、验收系统、智能集货系统等物流业内较为先进的设备与技术以及业务管理模式。公司旗下所有门店的商品均由公司或分子公司物流中心自主配送，强大的物流配送能力为公司的快速扩张提供了强有力的物流支持。物流配送流程如下：销售模式公司销售模式：以零售为主，兼顾少量批发。(1)零售业务20211231日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京九省市7,809家，向顾客销售中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、个人护理用品及与健康相关联的日用便利品等商品。截至20226月30日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省市共开设了9,200家连锁门店(含加盟店1,516家)。公司于2013年开启医药电商业务，2016年成立电商事业群，2019升级为新零售事业群，下设电商事业部、智慧医疗事业部、会员发展事业部等各新零售业务线事业部，以CRM和大数据为核心，互联网医疗及处方流转为创新，打造线上线下融合发展的医药新零售业务。(2)批发业务公司的批发业务系益丰医药从供应商采购商品，然后向公司及子公司以及第三方批发。公司对外批发，主要为公司代理品种的分销。全程监控、优中选优、自动禁售：供应商资质审核、药品购进验收、在库养护、出库复核、门店验收、陈列检查、售后服务。通过三重质量评价体系(供应商实地飞检、内在质量比对检测、疗效评审)实现优中选优，确保每一粒药品不仅安全有效，而且性价比高。大数据信息共享，商品质量实时追踪，针对质量风险品种实施系统自动禁采禁售。860+1266+批次，组织质量与疗效评审12+场。门店数量92003000+)，覆盖中国10个省、42个地级市、130多个县级城市；提供24小时服务的药店数量600+。20211,8181,197425297家，关闭门店1012022年全年新增门店约2500家，直营店约1500家，加盟店约1000家，其中，20221,391546363584门店102家，期末门店总数9,200家(含加盟店1,516家)。2022年下半年计划增加约1200家门店。2已开业门店分布情况——2021地区经营业态自有物业门店租赁物业门店门店数量建筑面积(万平米)门店数量建筑面积(万平米)中南地区医药零售连锁50.203,27547.57华东地区医药零售连锁10.0352,80544.41华北地区医药零售连锁20.06578912.50合计80.306,869104.483公司门店网络情况

公司门店网络情况——2021

单位：家地区2021年新增关闭期末中南地区1,021553,824华东地区767293,1942说明：以上统计不含加盟店。中南地区包括：湖南省、湖北省、广东省；华东地区包括：江苏省、上海市、浙江省、江西省；华北地区包括：河北省、北京市。(下同)3说明：2021年关闭101家门店，主要原因系旧城区改造、部分收购门店与公司自有门店重叠以及策略性调整等因素。华北地区13117791合计1,9191017,809截至2021年12月31日，公司门店数量相较2016年末净增6,297家，过去五年，公司门店数量年复合增长率为38.87。具体情况如下：单位：家4公司门店网络变化情况——2022年1-6月单位：家地区2022年1-6月新增关闭期末中南地区1,025394,810华东地区379563,517华北地区897873合计1,4931029,2005公司直营门店经营效率情况截至2021年12月31日，公司共有6,877家直营门店，直营门店经营效率如下：4说明：一、中南地区包括：湖南、湖北、广东；华东地区包括：江苏、江西、上海、浙江；华北地区包括：河北、北京、天津。(下同)二、2022年上半年关闭门店，主要原因系旧城区改造、部分收购门店与公司自有门店重叠以及策略性调整等因素。5说明：日均坪效=日均营业收入/门店经营面积；日均营业收入=门店当年含税营业收入/当年门店营业天数；经营面积指卖场实际用于经营的面积。地区门店数(家)门店经营面积(平方米)日均坪效(含税，元/平方米)旗舰店2717,839136.87区域中心店10135,81848.39中型社区店867164,32558.39小型社区店5,882571,74958.71合计6,877789,73058.83截止2022年6月30日，公司共有7,684家直营门店，直营门店经营效率如下：地区门店数(家)门店经营面积(平方米)日均坪效(元/平方米)旗舰店2616,891139.63区域中心店9931,12359.87中型社区店926177,62356.00小型社区店6,633618,97756.27合计7,684844,61556.56益丰药房“商圈定位法”形成“舰群型”门店布局表门店取得医保资质情况截至2021年12月31日，公司6,877家直营连锁门店，已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店5,561家，占公司直营门店总数比例为80.86。地区门店数(家)医保定点门店(家)医保店占比中南地区3,2802,75583.99华东地区2,8062,25880.47华北地区79154869.28合计6,8775,56180.86截止2022年6月30日，公司7,684家直营连锁门店，已取得各类“医疗保险定点零售药店”资质6,389家(其中含特慢病统筹医保定点门店1,006家)，占公司门店总数的比例为83.15。地区门店数量(家)获得各类医保定点资格门店数量(家)占药店总数的比例中南地区3,7403,16384.57华东地区3,0952,59883.94华北地区84962873.97合计7,6846,38983.15医药流通行业是关系民生的基础性行业，受宏观经济环境影响相对较小，经济周期性不明显，仅少部分药品品种针对夏、冬季节极端气候环境，存在一定的季节性，因此，总体而言，药品零售行业相对于其他一般零售行业经济周期性较弱。但是，由于药品的时效性、便利性以及消费习惯的地区性差异等特点，药品零售行业的地域性特点较为明显。对于门店网络布局覆盖范围较广，连锁复制能力较强的企业，具有更强的市场竞争优势。公司目前主要业务范围集中在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津等十省市，华中华东华北区域竞争优势明显。公司于2021年入选“凯度(BrandZ™)2021最具价值中国品牌100强”，同年入选“2021胡润中国500强”，成为医药零售行业唯一上榜企业；同年，公司获得了2021年中国十大药店新零售模式创新奖、药房零售企业综合竞争力-运营力标杆企业、2021年湖南企业100强、2020-2021年药品零售企业综合竞争力指数TOP100企业第三名等荣誉。区域聚焦和稳健扩张的发展战略2021年，公司继续坚持“区域聚焦、稳健扩张”的发展战略和“重点渗透、深度营销”的经营方针。通过在门店网络广度和深度的合理布局，通过树立良好的品牌形象，通过专业服务能力的提升和规范运营，以及不断优化的商品组合和成熟的会员管理体系，持续提升顾客的满意度和复购率，实现门店销售收入的持续提升。在发挥区域竞争优势的同时，日益增长的规模效应也提升了公司的议价能力，降低了物流及管控成本，确保了公司盈利能力的持续增长。“区域聚焦”战略使公司迅速占领区域市场，获得超过行业平均的盈利水平和较高的销售与利润提升。截至2021年12月31日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京九省市拥有连锁药店7,809家，2021年内，净增加门店1,818家，营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比提升16.60和19.42。截至2022年6月30日，门店覆盖湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省、421309,200151624600+3020221,391家，营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比提升19.11和14.20，商品SKU超过62000种，员工33000+7000+6200高效敏捷的运营系统和突出的跨省经营及连锁复制能力公司是行业内少有的主要省子公司均实现盈利的公司，公司在跨区域门店管控力、复制力、文化传承等方面具有突出优势。公司始终注重精细化、标准化和系统化的运营管理，建立了数字化、网络化、智能化的系统管理平台，涵盖六大核心运营系统，包括新店拓展、门店营运、商品管理、信息服务、顾客满意、绩效IT营、快速高效复制和行业并购整合提供了积极保障。2021年，公司实施了营运系统的全面优化，通过技术提升和流程创新，赋能业务发展，公司业务运作、管理效率和盈利能力持续提升。20217,8091,818家；2016年至2021年，公司门店数量年复合增长率达38.87。快速高效的连锁复制和行业整合能力，使公司门店网络日益成熟，行业竞争优势持续提升。成熟的自有品牌品种模式和完善的培训系统2021年，公司持续推进可控精品战略，不断完善和打造包括自有品牌、独家品种、厂商共建品种在内的商品精品群，通过为顾客提供质量可靠、疗效确切、性价比高且渠道可控的商品精品，与同行形成商品竞争壁垒，实现差异化竞争。通过强化员工专业化服务培训和顾客满意度系统考核，实现公司盈利提升和顾客满意度的平衡。公司95以上的门店一线员工均为医学、药学大中专毕业生。公司建立了完善的员工培训和人才梯队建设体系，2021800+1600+，从源头满足人才需求，拥有完善的人才培养体系，确保全面提升员工的专业能力和管理能力。不断完善的会员运营和慢病管理服务公司基于业务需求与市场趋势，以顾客为核心，更新迭代会员权益体系，通过对会员分级管理，在保证原有权益的持续下，新增以等级预约与健康监测为主的方案，让顾客感受到实实在在价值。同时后台继续以会员生命周期为主线，迭代精细化会员标签、成长值等级等多种方式进行会员分类、分级，打造会员个性化、智能化的营销与服务体系。利用信息技术及互联网技术进行会员数据的分析与挖掘，真正做到高效智能化的会员信息管理、线上线下整合营销、健康档案管理、药师咨询、员工学习等多个集约化管理功能，并对接机器人智能后台，精准下发员工会员专业服务任务，提高顾客的满意度与顾客口碑。通过免费健康检测、全员健康专业服务为会员健康管理服务，结合建档、回访、跟踪、评估与核检等方式，增加慢病会员用药依从性和全生命周期的健康管理服务。截至2021年末,公司累计建档会员人数达5,540万(其中慢病会员1,610万)，会员销售占比76.71。截至2022年上半年，公司建档会员总量超6,200万，会员整体销售占比73.03。“舰群型”门店布局和独特的选址模式公司针对不同区域的人口数量、市场需求和消费人群特点，建立覆盖不同城市、不同商圈的店面网络，形成了由旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店组成的“舰群型”门店布局。根据多年的选址经验和大数据分析，建立了一整套“商圈定位法”的门店选址方法，通过对新进城市的人口数量、密度、消费能力及消费习惯的分析，锁定拟进入商圈，根据不同的商圈特点，确定预选门店的店型和店址范围，运用选店模型确定具体店址。通过以上模式的推广运用，公司品牌渗透力不断增强，新店选址能力和新店质量持续提升。先进的信息化管理和高效的物流配送体系公司建立了强大的数字技术研发与应用团队，努力打造切合公司实际运营的网络化、数字化和智能化系统。通过益丰健康APP、小程序、微信商城、微信公众号、会员精准营销等的运用，为线下门店带来持续增量的订单和客流；通过建设互联网医院、处方中台、远程问诊、预付卡等便捷服务，实现用户的黏性与企业品牌的提升；通过对公司主数据治理、建立OpenXDEVOPS与梳理，实现公司业务可以快速响应市场变化，提升公司的市场竞争能力；通过供应商协同系统、SAP系统、WMSTMS运输管理系统和WCS公司通过提高仓库运营效率，以数据透明化指导仓库明确改善节点，完善物流线数字化框架体系。公司建立并持续升级湖南、湖北、江苏、上海、江西、广东、河北七大现代化物流中心，目前，公司已经拥有自动输送线、自动分拣系统、AGV货到人拣选系统、Miniload智能自动补货系统、电子标签、无线射频拣选、验收系统、智能集货系统等物流业内较为先进的设备与技术以及业务管理模式，为益丰供应链提供更好的数字化运营保障。优秀的企业文化和教导型人才队伍建设人才队伍梯队建设，满足公司快速发展的人力资源需求。现有执业药师团队人数7000+，医药专业技术人员28000+。2022年上半年公司共发生了14起同行业的并购投资业务，其中，完成并购交割项目12起，交割进行中的项目2起。具体情况如下：2021年7月，公司全资子公司江苏益丰签订资产收购框架协议受让盐城市亭湖区三槐堂大药房有限公司等7家药店的相关资产和业务，该项目于2022年1月完成资产交割手续，最终收购价格为700万元。202110月，公司控股子公司赣西益丰与晋国、钟海波、杨春兰、张学田签署《江西百惠康大药房连锁有限公司重组收购框架协议》，收购其重组设立的新公司80股权，其股权转让价格为3,040万元，涉及54家门店，该项目股权交割手续已于2022年3月完成。2021年11月，公司与伏开敬等4人签署《天津市仙鹤大药房连锁有限公司、天津市盛和堂中医门诊有限公司重组收购框架协议》，收购其分立设立的新公司100股权，其股权转让价格为1,000万元，涉及10家门店和1家诊所，该项目股权交割手续已于2022年4月完成。2021年12月，公司签订资产收购框架协议受让湖南众信大药房药品零售连锁有限责任公司所属30家药店的相关资产和业务，该项目于2022年1月完成资产交割手续，最终收购价格为1,380万元。2021年12月，公司全资子公司江西益丰签订资产收购框架协议受让玉山县百草堂药房等42家药店的相关资产和业务，该项目于2022年1月完成资产交割手续，最终收购价格为2,500万元。202112月，公司全资子公司江苏益丰与徐州庆元医药信息咨询有限公司签订《徐州康源药房连锁有限公司股权转让框架协议》,受让徐州康源药房连锁有限公司100股权，涉及16家门店，该项目于2022年3月完成股权交割手续，最终收购价格为1995.48万元。2022年1月，公司子公司石家庄新兴药房连锁有限公司与老百姓大药房连锁有限公司签订《老百姓大药房连锁河北有限公司股权转让协议》受让老百姓大药房连锁河北有限公司100股权，转让价格1,274.34万元，涉及12家门店，该项目股权交割手续已于2022年3月完成。2022年1月，公司全资子公司湖北益丰签订资产收购框架协议受让湖北康华大药房有限公司所属9家药店的相关资产和业务，该项目于2022年1月完成资产交割手续，最终收购价格为130万元。2022年1月，公司与李兴德签订资产收购框架协议受让道县人人康大药房人民店等6家药店的相关资产和业务，该项目于2022年4月完成资产交割手续，最终收购价格为为219万元。2022年3月，公司控股子公司石家庄新兴与王士英签署《邯郸市永康益家医药连锁有限公司重组收购框架协议》，收购其重组设立的新公司90股权，其股权转让价格为2,520万元，涉及30家门店，该项目股权交割手续已于2022年7月完成。2022年4月，公司与黄迈平、杨植翔签订资产收购框架协议受让湖南四世堂大药房连锁有限公司下摄司店等7家药房、湘潭市雨湖区春晓苑中医诊所的相关资产和业务，该项目于20225月完成资产交割手续，最终收购价格为资产收购价格为150万元。2022年4月，公司与九芝堂股份有限公司签署《湖南九芝堂医药有限公司股权转让框架协议》，收购湖南九芝堂医药有限公司公司51股权，其股权转让价格为20,400万元，涉及门店187家，该项目股权交割手续已于2022年5月完成。2022年5月，公司与金凤等5人签订资产收购框架协议受让随州市百姓大药房店等5家药房的相关资产和业务，该项目于2022年6月完成资产交割手续，最终收购价格为资产收购价格为150万元。2022年7月，公司控股子公司石家庄新兴与董军生、李军签署《唐山市德顺堂医药连锁有限公司重组收购框架协议》，收购其重组设立的新公司70股权，其股权转让价格为11,900万元，涉及85家门店，该项目股权交割手续正在进行中。人员管理与考核高管均要求有基层工作经验，从基层做起，新进外招高管也需要到基层各岗位轮岗，了解基层情况。区域商务拓展部门主要由拓展经理、副经理、片区主任、拓展专员构成。拓展经理以及副经理主要工作职责：分析区域发展现状，制定区域拓展策略和计划，确保门店拓展计划顺利完成；制定部门规章管理制度等。片区主任主要工作职责：上传下达，审核拓展专员提交的门店开设申请，传达最新门店拓展政策。拓展专员主要工作职责：到本市区域开拓市场，寻找意向合作对象。一般每个城市配备1-2名拓展专员，具体视市场开拓情况而定。拓展经理(负责本省份，管理约20名拓展人员)片区主任(负责本省份划定区域，一般为四五个城市，管理约7-8名招商拓展人员)拓展专员(一般负责一个城市区域，或2人负责一个城市区域)以上数据均为实地调研过程中收集信息，每个区域每个城市情况不同，数据可能会存在差异。董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序公司董事会薪酬与考核委员会是对董监高人员进行考核并确定薪酬的管理机构。薪酬与考核委员会制订的董事和监事的薪酬方案经董事会通过后报股东大会批准，高级管理人员的薪酬方案直接报公司董事会批准。董事、监事、高级管理人员报酬确定依据公司建立了《董事、监事、高级管理人员薪酬及绩效考核管理制度》，高级管理人员的薪酬按以下标准确定：1、董监高人员薪酬实行年薪制,年薪水平与其承担责任、风险和经营业绩挂钩；2、薪酬结构由基本年薪+绩效年薪组成；3、基本年薪按照职系与岗位责任等级、能力等级确定,由董事会薪酬与考核委员会向公司董事会提出；4、绩效年薪根据年薪标准、公司绩效完成情况、岗位绩效考核等综合考核的结果和等级确定,考核由复合指标构成：公司经营目标完成情况、安全生产、规范运作、职业道德、保密规定、企业文化建设等多方面。20222500150010002022净增门店1,391546363584102期末门店总数9,200家(含加盟店1,516家)。2022年下半年计划增加约1200家门店。平均每个片区门店考核指标约为115家，平均每个