外汇交易全书全套教学教程电子教案电子讲义

外汇交易2026/4/192本课程的结构体系第1章外汇交易基础知识第2章即期外汇交易第3章远期外汇交易第4章外汇掉期交易第5章外汇期货交易第6章外汇期权交易第7章外汇交易的基本分析第8章外汇交易的技术分析2026/4/193第1章外汇交易基础知识第1节外汇市场概述第2节外汇与汇率第3节外汇交易程序外汇交易2026/4/194第1章外汇交易基础知识[教学目的]巩固和深化《国际金融》课程中有关外汇及汇率的基本知识、基本概念，熟练掌握外汇市场类型、外汇的概念及汇率的类型，认识外汇交易程序。[教学重点与难点]外汇的界定；汇率的标价。[教学方法与手段]讲授，多媒体教学、案例分析。[教学时数]理论教学4学时。外汇交易2026/4/195第1节外汇市场概述一、外汇市场的概念及类型1、外汇市场的概念——进行外汇买卖的场所或交易网络。既是固定有形的场所，又是交易网络；不受时间和地点的限制；交易币种集中，交易量巨大。第1章外汇交易基础知识一、外汇市场的概念及类型2、外汇市场的类型交易主体：批发市场和零售市场；交割时间：即期和远期；组织形态：有形和无形；经营范围：国际和国内。2026/4/196第1节外汇市场概述2026/4/197二、外汇市场的参与者外汇银行（ForeignExchangeBank）中央银行（CentralBank）外汇经纪人（ForeignExchangeBrokers）外汇的最终需求者（Demanders）与供给者（Supplies）第1节外汇市场概述三、外汇市场的功能实现各国货币购买力国际间的转移；清算国际间的债权、债务以及提供国际间资金融通；规避汇率风险；提供投机机会。2026/4/198第1节外汇市场概述2026/4/199四、世界上主要的外汇市场伦敦外汇市场纽约外汇市场法兰克福外汇市场东京外汇市场香港外汇市场第1节外汇市场概述2026/4/1910第2节外汇与汇率一、外汇1、外汇（foreignexchange）的概念是指外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。动态——国际汇兑静态——广义：一切以外币表示的资产；——狭义：以外币表示的可直接用于国际结算的各种支付手段。第1章外汇交易基础知识2026/4/1911一、外汇2、外汇的种类自由兑换：自由外汇、有限自有外汇和记账外汇；来源和用途：贸易外汇和非贸易外汇；交割期：即期外汇和远期外汇。第2节外汇与汇率一、外汇3、主要交易货币简介美元欧元英镑日元瑞士法郎澳大利亚元加拿大元2026/4/1912第2节外汇与汇率2026/4/1913二、汇率1、汇率的概念汇率（exchangerate），又称汇价，指一种货币表示的另一国货币的相对价格，或者说是两国货币间的比价。又称“外汇牌价”。第2节外汇与汇率2026/4/19142、汇率的标价方法直接标价法（DirectQuotation）又叫应付标价法。以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。即1单位外国货币＝用本国货币表示的汇率在直接标价法下，外币的价值与汇率的涨跌成正比，本币的价值与汇率的涨跌成反比。第2节外汇与汇率2026/4/19152、汇率的标价方法间接标价法（IndirectQuotation）又叫应收标价法。以一定单位的本国货币为标准来计算应收多少单位外国货币。即1单位本国货币＝用外国货币表示的汇率在间接标价法下，外币的价值与汇率的涨跌成反比，本币的价值与汇率的涨跌成正比。第2节外汇与汇率2026/4/19163、汇率的种类1、从银行买卖外汇的角度买入汇率（buyingrate）卖出汇率（sellingrate）2、从汇率制定的角度基本汇率（basicrate）套算汇率（crossrate）3、从交割期不同的角度即期汇率（spotrate）远期汇率（forwardrate）第2节外汇与汇率第3节外汇交易程序一、银行同业间的外汇交易程序询价报价成交证实交割二、通过外汇经纪人进行外汇交易的程序2026/4/1917第1章外汇交易基础知识2026/4/1918本章结束谢谢第1章外汇交易基础知识2026/4/1919第2章即期外汇交易第1节即期外汇交易概述第2节即期外汇交易的程序第3节即期外汇交易的运用外汇交易2026/4/1920第2章即期外汇交易[教学目的]通过本章的教学，使学生清楚即期外汇交易的报价，熟悉即期外汇交易形式的操作规则和交易流程，熟练掌握即期外汇交易形式的操作策略。[教学重点与难点]即期外汇交易的报价方法及报价惯例、操作技巧。[教学方法与手段]讲授，多媒体教学与案例分析。[教学时数]理论教学6学时。外汇交易2026/4/1921第1节即期外汇交易概述一、即期外汇交易的含义（spotexchangetransaction)又称现汇交易。指交易双方按照当日的市场价格成交后，在当日或两个营业日内办理交割的外汇业务。外汇市场上最常见、最普遍、交易量最大的交易形式。成交——确定外汇买卖协议交割——买卖双方实际收付货币第2章即期外汇交易2026/4/1922二、即期外汇交易交割日的确定标准交割日（ValueSpotorVALSP）隔日交割（ValueTomorroworVALTOM）当日交割（ValueTodayorVALTOD）

交割日如遇到周末或节假日时需要顺延，而且应在两个国家的银行都营业的日子才能进行交割。区分成交地和结算地。第1节即期外汇交易概述2026/4/1923三、即期外汇交易的报价双向报价（towwayprice)基准货币/标价货币：

买价（bidrate）/卖价（offerrate）如：EUR/USD=1.1981/86表示汇率的基本单位是基本点，或简称为点。一般情况下，一个基本点为万分之一单位，即小数点后面的第四个单位数（0.0001），这是外汇汇率变动的最小单位。但日元的基本点为0.01单位货币。第1节即期外汇交易概述2026/4/1924第2节即期外汇交易的程序一、通过路透交易系统进行的直接交易询价（AskingPrice）交易币种国际货币符号交易金额及期限第2章即期外汇交易一、通过路透交易系统进行的直接交易报价（Quotation）根据市场汇率的走势来确定报价的买卖价差。根据汇率变化的方向来确定自己的报价与市场汇率的差价。根据自己所持有的外汇头寸状况来确定报价。根据国际经济、政治及军事最新动态的变化调整报价。2026/4/1925第2节即期外汇交易的程序一、通过路透交易系统进行的直接交易成交（Done）或放弃（Nothing）证实（Confirmation）交割（Deliver）2026/4/1926第2节即期外汇交易的程序[例2-1]2016年2月24日A银行与B银行通过路透交易机进行一笔即期外汇交易如下：A银行：SPCHF5MIOPLSB银行：76/79A银行：76B银行：OKDone.At0.9876IBuyUSD5MIOAGCHFVALFeb26,2016.MyUSDtoBBankNYforA/C1234567.TKSNBI.A银行：OKAgreed.MyCHFtoABankZurichforA/C7654321.TKSfortheDealNBI.2026/4/1927第2节即期外汇交易的程序二、通过经纪人进行间接交易银行向经纪人询价经纪人主动报价2026/4/1928第2节即期外汇交易的程序2026/4/1929第3节即期外汇交易的运用一、一般客户满足货币兑换需要二、外汇银行平衡外汇头寸三、套汇第2章即期外汇交易2026/4/1930三、套汇直接套汇套汇者利用两个外汇市场之间在同一时间存在的汇率差异，同时在两个市场上买卖该货币，从中赚取汇差利润的外汇交易。[例2-2]某日外汇市场行情如下：伦敦外汇市场GBP1=USD1.5235/45纽约外汇市场GBP1=USD1.5265/75问：这两个市场上是否能套汇获利？第3节即期外汇交易的运用2026/4/1931三、套汇间接套汇利用三个或三个以上外汇市场同一时间汇率差异，在多个市场间调拨资金，进行低价市场买入高价市场卖出，从中获取利润的外汇交易。[例2-3]某日外汇市场行情如下：东京市场：USD/JPY=100.50/60伦敦市场：GBP/JPY=165.10/20纽约市场：GBP/USD=1.6320/30问：（1）这三个市场是否存在套汇机会？（2）某套汇者若有100万英镑，该如何套汇？会获取多少利润？第3节即期外汇交易的运用2026/4/1932四、无抵补套利套利也称利息套汇，是指两个国家或市场短期利率存在差异时，投资者就会将资金从低利率国家或市场调往高利率国家或市场，以赚取利差收益的外汇交易。无抵补套利资金持有者利用两个金融市场上存在的短期利率差，将资金从利率低的国家或市场调往利率高的国家或市场进行投资，以获取利差收益，而不同时进行反方向交易扎平头寸的交易活动。第3节即期外汇交易的运用四、无抵补套利【例2-4】假定美国金融市场1年期定期存款利率是3%，而英国金融市场1年期定期存款利率是4.25%。纽约外汇市场即期汇率为GBP/USD=1.4880/85，1年期远期汇率为GBP/USD=1.4830/40。一美国投资者手中有闲置资金100万美元，欲进行1年期的投资。试问：该投资者进行无抵补套利的结果怎样？2026/4/1933第3节即期外汇交易的运用五、投机做多

[例2-5]假设目前的市场汇率是GBP/USD=1.6320/30，一投机者认为英镑汇率将会上升，于是他就会做多英镑，按照1.6330的价格买进英镑。假设他的预期是正确的，一周后市场汇率变为GBP/USD=1.6370/80，这时他就会卖出英镑，价格是1.6370。也就是说，在不考虑其它费用的情况下，该投机者买空1英镑，可以赚0.004美元的利润。2026/4/1934第3节即期外汇交易的运用五、投机做空

[例2-6]假设目前的市场汇率是GBP/USD=1.6320/30，一投机者认为英镑汇率将会下降，于是他就会做空英镑，按照1.6320的价格卖出英镑。假设他的预期是正确的，一周后市场汇率变为GBP/USD=1.6220/30，这时他就会买入英镑，价格是1.6230。也就是说，在不考虑其它费用的情况下，该投机者卖空1英镑，可以赚0.009美元的利润。2026/4/1935第3节即期外汇交易的运用2026/4/1936本章结束谢谢第2章即期外汇交易2026/4/1937第3章远期外汇交易第1节远期外汇交易的含义与分类第2节远期外汇交易的程序第3节远期汇率的计算第4节远期外汇交易的运用外汇交易2026/4/1938第3章远期外汇交易[教学目的]通过本章的教学，使学生清楚远期外汇交易的报价，熟悉远期外汇交易形式的操作规则和交易流程，熟练掌握远期外汇交易形式的操作策略。[教学重点与难点]远期外汇交易的报价方法及报价惯例、操作技巧。[教学方法与手段]讲授，多媒体教学与案例分析。[教学时数]理论教学6学时。外汇交易2026/4/1939第1节远期外汇交易的含义与分类一、远期外汇交易的含义（forwardexchangetransaction）又称期汇交易，是指外汇买卖双方成交后，按事先签订的外汇买卖合约在未来某日期进行交割的外汇交易。交割日和汇率远期合约远期期限保证金第3章远期外汇交易2026/4/1940二、远期外汇交易的分类固定交割日的远期外汇交易规则日期的远期外汇交易不规则日期的远期外汇交易选择交割日的远期外汇交易第1节远期外汇交易的含义与分类2026/4/1941第2节远期外汇交易的程序询价交易币种、交易金额、远期期限、交割日报价完整汇率报价掉期率报价第3章远期外汇交易[例3-1]2013年1月28日（星期一）A银行与B银行进行一笔远期交易。A：GBP5VAL2MTHPLSB：SWAP38/32，SP06/09A：Mine.B:OKDONE.AT1.5677WESELLGBP5AGUSDVALMAR29,2013.USDTOMYNY，TKSANDBIA:OKAGREED.MYGBPTOMYLONDON，TKS.2026/4/1942第2节远期外汇交易的程序2026/4/1943第3节远期汇率的计算一、规则日期的远期汇率计算直接标价法远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率-贴水[例3-2]某日纽约市场上外汇行市为GBP1=USD1.6050/60，3个月远期英镑升水36/39。问：3个月的远期汇率是多少？第3章远期外汇交易一、规则日期的远期汇率计算间接标价法远期汇率=即期汇率+贴水远期汇率=即期汇率-升水[例3-3]某日伦敦市场上外汇行市为GBP1=USD1.6050/60，3个月远期美元升水36/33。问：3个月的远期汇率是多少？2026/4/1944第3节远期汇率的计算2026/4/1945二、不规则日期的远期汇率计算求出不规则起息日的前后两个规则起息日之间的远期差价变化额；求出不规则起息日的前后两个规则起息日之间的平均每天的远期差价变化额；求出不规则起息日与前一个规则起息日之间的远期差价额；用前一个规则期息日的远期差价加上第三步求出的远期差价额，即为不规则日期的远期差价；在即期汇率的基础上加或减远期差价。第3节远期汇率的计算二、不规则日期的远期汇率计算[例3-4]已知某年4月6日USD/JPY的外汇行情如下：即期汇率98.10/201个月远期差价50/402个月远期差价81/74问：当年5月20日交割的远期汇率。2026/4/1946第3节远期汇率的计算2026/4/1947三、择期交易的远期汇率计算当远期外汇升水时，报价方买入择期外汇选用接近择期开始的远期汇率的买价；报价方卖出择期外汇则选用接近择期结束的远期汇率的卖价。当远期外汇贴水时，报价方买入择期外汇选用接近择期结束的远期汇率的买价；报价方卖出择期外汇则选用接近择期开始的远期汇率的卖价。第3节远期汇率的计算2026/4/1948三、择期交易的远期汇率计算[例3-5]某银行接到一客户询价，想做一笔GBP/USD的择期交易，起息时间为成交后1个月至3个月。该用户即期汇率报价为1.6020/30，1个月远期差价为10/15，3个月远期差价为35/40。问：该银行会如何报价？第3节远期汇率的计算2026/4/1949第4节远期外汇交易的运用一、保值性远期外汇交易1、出口收汇保值——卖出远期外汇[例3-6]假设我国国内一家企业在2016年3月底与美国一家企业签订出口贸易合同，贸易合同约定在12月底进行清算，货款为1000万美元。目前中国银行USD/CNY的报价为：即期汇率6.5815/25，9个月期的远期差价为70/50。由于该公司预计到12月底的时候美元汇率可能会下跌，于是就与中国银行签订了9个月期的美元结汇合同。问：（1）9个月后该公司的出口收入是多少人民币？（2）假设12月底的即期汇率果真像预期的那样下降为6.5715/25，那该公司通过远期交易规避了多少损失？第3章远期外汇交易2、进口付汇保值——买入远期外汇【例3-7】假设美国一家企业在2016年5月底与日本一家企业签订进口贸易合同，贸易合同约定在11月底进行清算，货款为10亿日元。目前美国银行USD/JPY的报价为：即期汇率98.15/25，6个月期的远期差价为40/30。由于该公司预计到11月底的时候日元汇率可能会上升，于是就与美国银行签订了6个月期的日元购汇合同。问：（1）6个月后该公司的进口支出是多少美元？（2）假设11月底日元的即期汇率果真像预期的那样上升为97.15/25，那该公司通过远期交易规避了多少损失？2026/4/1950第4节远期外汇交易的运用3、抵补套利【例3-8】假定美国金融市场1年期定期存款利率是3%，而英国金融市场1年期定期存款利率是4.25%。纽约外汇市场即期汇率为GBP/USD=1.4880/85，1年期远期汇率为GBP/USD=1.4830/40。一美国投资者手中有闲置资金100万美元，欲进行1年期的投资。试问：该投资者进行抵补套利的结果怎样？2026/4/1951第4节远期外汇交易的运用二、投机性远期外汇交易买空[例3-9]2015年5月初，在东京市场上USD/JPY的1个月远期汇率为97.35/45。某投机者预测1个月后美元的即期汇率将会上涨，于是就做多100万美元。假设他的预期是正确的，1个月后市场汇率果然上涨了，变为98.35/45。问：该投机者的投机利润（不考虑其它费用）。2026/4/1952第4节远期外汇交易的运用二、投机性远期外汇交易卖空[例3-10]2015年5月初，在东京市场上USD/JPY的1个月远期汇率为97.35/45。某投机者预测1个月后美元的即期汇率将会下降，于是就做空100万美元。假设他的预期是正确的，1个月后市场汇率果然下降了，变为96.35/45。问：该投机者的投机利润（不考虑其它费用）。2026/4/1953第4节远期外汇交易的运用2026/4/1954本章结束谢谢第3章远期外汇交易2026/4/1955第4章外汇掉期交易第1节外汇掉期交易概述第2节掉期汇率的计算第3节外汇掉期交易的运用外汇交易2026/4/1956第4章外汇掉期交易[教学目的]通过本章的教学，使学生清楚外汇掉期交易的报价，熟悉外汇掉期交易形式的操作规则和交易流程，熟练掌握外汇掉期交易形式的操作策略。[教学重点与难点]外汇掉期交易的报价方法及报价惯例、操作技巧。[教学方法与手段]讲授，多媒体教学与案例分析。[教学时数]理论教学6学时。外汇交易第1节外汇掉期交易概述一、外汇掉期交易的含义与特点1、含义外汇交易者在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进同等数量但交割日期不同的同一种货币的外汇交易。简言之，外汇掉期交易就是同时买进和卖出金额相等、币种相同但交割日不同的外汇交易。2026/4/1957第4章外汇掉期交易一、外汇掉期交易的含义与特点2、特点买和卖同时进行买和卖的币种相同买和卖的金额相同买和卖的交割日期不同2026/4/1958第1节外汇掉期交易概述二、外汇掉期交易的类型1、按交易对手的不同划分纯粹掉期制造掉期2、按掉期的期限划分一日掉期即期对远期的掉期远期对远期的掉期2026/4/1959第1节外汇掉期交易概述三、外汇掉期交易的操作程序报价掉期交易中的掉期率不仅仅表示远期汇率与即期汇率之间的差价，而且还代表着掉期交易的方向。买价的掉期率：代表报价行卖出近期交割的基准货币与买入远期交割的基准货币的汇率差价；而卖价的掉期率：代表报价行买入近期交割的基准货币与卖出远期交割的基准货币的汇率差价。2026/4/1960第1节外汇掉期交易概述[例4-1]2013年2月18日A银行与B银行进行一笔GBP/USD的即期/3个月远期的掉期交易。主要交易内容如下：A：GBPSWAP5MIOAGUSDSP/3MONTHB：SWAP50/54SP63/73A：50B：OKDONE.TOCFMAT50ISELLANDBUYGBP5MIOAGUSDRATE1.5473AG1.5523VALFEB202013ANDMAY202013,MYUSDTOBBANKNYMYGBPTOBBANKLDN.TKSFORTHEDEALNBI.A:OKAGREED.MYGBPTOABANKLDNMYUSDTOABANKNY.TKSNBI.2026/4/1961第1节外汇掉期交易概述第2节掉期汇率的计算一、掉期汇率的含义买价的掉期率代表报价行卖出近期交割的基准货币与买入远期交割的基准货币的汇率差价，即报价行是SELL/BUY；卖价的掉期率代表报价行买入近期交割的基准货币与卖出远期交割的基准货币的汇率差价，即报价行是BUY/SELL。2026/4/1962第4章外汇掉期交易二、掉期汇率的计算当掉期差价的排列表现为前小后大时，往上加；当掉期差价的排列表现为前大后小时，往下减；远期买入价是基准货币即期卖出价加或减第一个远期差价；远期卖出价是基准货币即期买入价加或减第二个远期差价。2026/4/1963第2节掉期汇率的计算二、掉期汇率的计算[例4-2]某日外汇市场，GBP/USD行情如下：即期汇率1.5520/303个月掉期差价40/60试分析报价行的掉期汇率。2026/4/1964第2节掉期汇率的计算二、掉期汇率的计算[例4-3]某日外汇市场，GBP/USD行情如下：即期汇率1.5520/303个月掉期差价80/60试分析报价行的掉期汇率。2026/4/1965第2节掉期汇率的计算第3节外汇掉期交易的运用一、进出口保值[例4-4]我国一家贸易公司向美国出口一批产品，收到货款100万美元。由于该公司目前急需资金，因此需将这100万美元兑换为人民币。同时，该公司需从美国进口原材料，将于3个月后支付100万美元的货款。中国银行当天对USD/CNY的报价是：即期汇率6.5224/34，3个月掉期率80/70。试比较该公司采用远期交易和掉期交易对3个月应付货款进行保值的效果。2026/4/1966第4章外汇掉期交易二、对外投资保值[例4-5]我国某投资公司现需要100万美元现汇进行对外投资，预期在6个月后收回投资。考虑到6个月后收回美元投资时所存在的汇率风险，公司决定采用掉期交易进行保值，即在外汇市场上买进100万美元现汇的同时再卖出6个月的远期美元100万。假设当天银行对USD/CNY的报价为：即期汇率6.5285/956个月掉期差价83/78试分析该公司采用掉期交易对投资进行保值的结果。2026/4/1967第3节外汇掉期交易的运用三、外汇银行调整外汇头寸[例4-6]某银行在某个营业日内承做了以下6笔交易：（1）买入即期欧元100万；（2）卖出即期欧元250万；（3）买入1个月远期欧元150万；（4）卖出1个月远期欧元50万；（5）买入3个月远期欧元100万；（6）卖出3个月远期欧元50万。试分析该银行分别通过即期交易、远期交易和掉期交易来调整头寸的效果。2026/4/1968第3节外汇掉期交易的运用四、进行盈利操作[例4-7]假设当前外汇市场上USD/CHF的行情如下：即期汇率0.9873/831M掉期率25/282M掉期率38/453M掉期率62/69某交易者预期美元利率会下降，从而导致美元和瑞郎的利差会扩大。问：该交易者应该如何进行掉期交易以获利？2026/4/1969第3节外汇掉期交易的运用四、进行盈利操作[例4-8]假设当前外汇市场上AUD/USD的行情如下：即期汇率0.7093/993M掉期率30/356M掉期率69/72某交易者预期3个月后澳元利率会上升，从而导致澳元和美元的利差会缩小。问：该交易者应该如何进行掉期交易以获利？2026/4/1970第3节外汇掉期交易的运用2026/4/1971本章结束谢谢第4章外汇掉期交易2026/4/1972第5章外汇期货交易第1节外汇期货交易概述第2节外汇期货交易的应用外汇交易2026/4/1973第5章外汇期货交易[教学目的]通过本章的教学，使学生清楚外汇期货交易的报价，熟悉各种外汇期货交易形式的操作规则和交易流程，熟练掌握外汇期货交易形式的操作策略。[教学重点与难点]外汇期货交易的操作技巧。[教学方法与手段]讲授，多媒体教学与案例分析。[教学时数]理论教学4学时。外汇交易第1节外汇期货交易概述一、外汇期货交易的含义外汇期货交易是买卖双方通过期货交易所，按照约定的价格，在约定的未来时间买卖某种外汇合约的一种衍生金融工具交易。外汇期货合约：交易币种、交易单位、报价方法、最小变动单位、购买数量限制、交易时间、交割月份、交割地点。2026/4/1974第5章外汇期货交易二、外汇期货交易的特征场内交易实行保证金制度每日结算制度固定数量交易固定时间交割对冲交易2026/4/1975第1节外汇期货交易概述三、外汇期货交易与外汇远期交易的联系共同点交易的客体相同；交易的基本原理相同；交易的目的相同；交易的经济功能相似。2026/4/1976第1节外汇期货交易概述三、外汇期货交易与外汇远期交易的联系不同点交易对象不同交易者不同交易组织不同交易规则不同交易结果不同交割日期的不同2026/4/1977第1节外汇期货交易概述四、外汇期货的功能规避风险价格发现2026/4/1978第1节外汇期货交易概述第二节外汇期货交易的应用一、套期保值1、空头套期保值【例5-1】美国某出口企业A公司于2013年9月5日出口一批价值为6,000万英镑的商品，用英镑计价结算，3个月后取得货款。为减小汇率风险，A公司拟做外汇期货套期保值以减小可能的损失。假设出口时和3个月后的英镑现货与期货价格如下所示：

9月5日

3个月后英镑现货价格USD1.6540/GBP

USD1.5840/GBP

12月份交割的GBP期货价格

USD1.6550/GBPUSD1.5840/GBP

2026/4/1979第5章外汇期货交易A公司的套期保值交易2026/4/1980

现货市场

期货市场9月5日预计3个月后将会收到GBP6,000万货款，其当前价值为9,924万美元。以USD1.6550/GBP的价格卖出2400（6000/2.5）份12月份英镑期货合约，总价值为9930万美元。3个月后收到GBP6,000万货款，按当前的现货价格USD1.5840/GBP，可以转换为9,504万美元。以USD1.5840/GBP的价格买入2400份12月份英镑期货合约，总价值为9504万美元。

盈亏状况亏损：420万美元（＝9504－9924）

盈利：426万美元（＝9930-9504）总头寸盈亏净盈利：6万美元第2节外汇期货交易的应用2、多头套期保值【例5-2】假设某年3月1日，美国公司A从德国进口一批货物，价款为3,000万欧元，3个月后用美元支付货款。为减小汇率风险，A公司拟做外汇期货套期保值以减小可能的损失。假设进口时和3个月后的欧元现货与期货价格如下所示：

3月1日3个月后欧元现货价格USD1.2535/EUR

USD1.2578/EUR

6月份交割的欧元期货价格

USD1.2545/EUR

USD1.2590/EUR

2026/4/1981第2节外汇期货交易的应用A公司的套期保值交易2026/4/1982

现货市场

期货市场3月1日预计6月份对外支付3,000万欧元货款，以USD1.2535/EUR计算的进口成本为3760.5万美元。以USD1.2545/EUR的价格买入240（3000/12.5）份6月份交割的欧元期货合约，总价值为3763.5万美元。

6月1日货款3,000万欧元按当前的现货价格USD1.2578/EUR计算，其进口成本为3773.4万美元。以USD1.2590/EUR的价格卖出240份6月份交割的欧元期货合约，总价值为3777万美元。

盈亏状况亏损：12.9万美元（=3773.4-3760.5）盈利：13.5万美元（=3777-3763.5）总头寸盈亏净盈利：0.6万美元第2节外汇期货交易的应用二、投机1、单笔头寸投机做多【例5-3】某年9月3日，IMM12月份加元的期货价格为USD0.7425/CAD，某投机者预测加元期货将进入牛市，便买进4手12月份加元期货合约。10月中旬时，12月份加元期货价格真的上扬，到11月中旬已涨至USD0.7429/CAD，该投机者此时对冲平仓，便可获利USD160【＝4×100,000×（0.7429－0.7425）】2026/4/1983第2节外汇期货交易的应用1、单笔头寸投机做空【例5-4】某年10月7日，IMM欧元现货和期货的价格如下所示：欧元现货价格USD1.1643/欧元，12月份欧元期货USD1.1649/欧元，次年3月份欧元期货USD1.1677/欧元。从上述价格中可以看出，市场预期欧元相对美元将会上涨。然而某投机者认为未来欧元的价格将会下跌，于是他于10月7日这天卖出了1份次年3月份欧元期货合约。假设到了3月10日这天，欧元现货价格为USD1.1651/欧元，3月份欧元期货合约的价格为USD1.1653/欧元，均高于10月7日那天欧元的现货价格，但却低于10月7日该投机者卖出此3月份欧元期货的价格。因此，尽管欧元的现货价格并未如该投机者预测的那样下跌，但由于期货价格的下跌，该投机者此时对冲平仓仍可获利USD300【＝125,000×（1.1677－1.1653）】2026/4/1984第2节外汇期货交易的应用2、价差头寸投机例5-5某年8月12日IMM英镑的现货和期货价格如下所示：GBP现货价格USD1.4485/GBP，9月份GBP期货价格USD1.4480/GBP，12月份GBP期货USD1.4460/GBP，次年3月份GBP期货USD1.4460/GBP，次年6月份GBP期货USD1.4470/GBP。某投机者预计未来英镑相对美元将会贬值，但又害怕单笔头寸投机过大的风险，所以决定卖出1份价格相对高估的次年3月份GBP期货，同时买入1份价格相对低估的12月份GBP期货合约，建立一个价差头寸来达到其投机获利的目的。2026/4/1985第2节外汇期货交易的应用2、价差头寸投机假设12月11日，市场上12月份GBP期货的价格下跌为USD1.4313/GBP，次年3月份GBP期货的价格下跌为USD1.4253/GBP。若投机者此时对冲平仓，结束所有头寸。则12月份GBP期货合约的亏损为－USD367.50【＝25,000×（1.4313－1.4460）】，但次年3月份GBP期货合约却盈利USD517.50【＝25,000×（1.4460－1.4253）】，因此，总获利USD150。2026/4/1986第2节外汇期货交易的应用2026/4/1987本章结束谢谢第5章外汇期货交易2026/4/1988第6章外汇期权交易第1节外汇期权交易概述第2节外汇期权价值构成及

其影响因素分析第3节外汇期权的基本交易

策略及其运用外汇交易2026/4/1989第6章外汇期权交易[教学目的]通过本章的教学，使学生清楚外汇期权交易的报价，熟悉外汇期权交易形式的操作规则和交易流程，熟练掌握外汇期权交易形式的操作策略。[教学重点与难点]外汇期权交易的操作技巧。[教学方法与手段]讲授，多媒体教学与案例分析。[教学时数]理论教学6学时。外汇交易第1节外汇期权交易概述一、外汇期权交易的含义与特征1、含义交易双方在规定的日期或在此之前按商定的条件和一定的汇率，就将来是否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交易。2026/4/1990第6章外汇期权交易一、外汇期权交易的含义与特征2、特征期权费都不能收回；协定汇率都是以美元为报价货币；买卖双方权利和义务是不对等的；买卖双方的收益和风险是不对称的。2026/4/1991第1节外汇期权交易概述一、外汇期权交易的含义与特征3、与外汇期货交易的区别买卖双方权利义务不同交易内容不同交割价格不同保证金的规定不同价格风险不同获利机会不同交割方式不同标的物交割价格决定不同合约种类数不同2026/4/1992第1节外汇期权交易概述二、外汇期权交易的基本术语期权的买方（Taker）期权的卖方（Granter）执行价格（StrikePrice）到期日（Maturity）期权费（Premium）定约日2026/4/1993第1节外汇期权交易概述三、外汇期权交易的类型按行驶期权的有效期限不同美式期权欧式期权；按买方行驶期权时的权利不同看涨期权看跌期权；按执行价格和即期汇率的关系不同实值期权虚值期权平值期权；2026/4/1994第1节外汇期权交易概述三、外汇期权交易的类型按期权交易的基础资产的不同外汇现汇期权外汇期货期权期货式期权复合期权；按交易场所的不同场内交易期权场外交易期权。2026/4/1995第1节外汇期权交易概述第2节外汇期权价值构成

及其影响因素分析一、外汇期权的价值分析1、内在价值分析外汇看涨期权t时刻的内在价值可表示为：

IC（t）=max[S（t）-X,0]外汇看跌期权t时刻的内在价值可表示为：

IP（t）=max[X-S（t）,0]2026/4/1996第6章外汇期权交易一、外汇期权的价值分析2、时间价值分析也称外部价值，是期权价格超过其内在价值的部分。随着时间的推移，存在货币的市场汇率向有利方向变动从而使投资者获得期权增值的可能性，投资者为此而付出的成本称为时间价值。期权的时间价值与距到期日的时间长短成正比。时间越长，时间价值越高；时间越短，时间价值越低；至到期日，时间价值为零。2026/4/1997第2节外汇期权价值构成及其影响因素分析二、影响外汇期权价格的主要因素期权合约的协定汇率与市场汇率的关系离到期日时间汇率的波动程度利率差别远期汇率水平2026/4/1998第2节外汇期权价值构成及其影响因素分析第3节外汇期权的基本交易策略

及其运用一、买入看涨期权当外汇的市场汇率低于执行价格时，买方就放弃执行期权合约；当外汇的市场汇率高于执行价格而低于盈亏平衡点时，买方就执行期权合约；当外汇的市场汇率高于盈亏平衡点时，买方也执行期权合约。2026/4/1999第6章外汇期权交易买入看涨期权损益图2026/4/19100第3节外汇期权的基本交易策略及其运用[例6-1]某美国公司从瑞士进口一批货物，2个月后支付货款62500瑞士法郎，为了防止瑞士法郎在两个月后大幅度升值，该公司进入期权市场购买了一份欧式看涨期权，合约情况如下：执行价格：CHF1=USD0.63；

有效期：2个月；

期权价格：USD0.02/CHF。到期日，该公司将视到期时的即期汇率与执行价格的关系来决定其交易策略及进口成本，具体情况见表6-2。2026/4/19101第3节外汇期权的基本交易策略及其运用进口商买入看涨期权的交易策略及进口成本2026/4/19102CHF即期汇率交易策略进口成本0.60不执行期权合约38750美元（62500×0.60+62500×0.02）0.63不执行期权合约或执行均可40625美元（62500×0.63+62500×0.02）0.64执行期权合约40625美元（62500×0.63+62500×0.02）0.65执行期权合约40625美元（62500×0.63+62500×0.02）0.70执行期权合约40625美元（62500×0.63+62500×0.02）二、出售看涨期权2026/4/19103第3节外汇期权的基本交易策略及其运用三、买入看跌期权当外汇的市场汇率高于执行价格时，买方就放弃执行期权合约；当外汇的市场汇率低于执行价格而高于盈亏平衡点时，买方就执行期权合约；当外汇的市场汇率低于盈亏平衡点时，买方也执行期权合约。2026/4/19104第3节外汇期权的基本交易策略及其运用买入看跌期权损益图2026/4/19105第3节外汇期权的基本交易策略及其运用[例6-2]某美国公司出口一批货物到瑞士，2个月后收到货款62500瑞士法郎，为了防止瑞士法郎在两个月后大幅度贬值，该公司进入期权市场购买了一份欧式看跌期权，合约情况如下：执行价格：CHF1=USD0.63；

有效期：2个月；期权价格：USD0.02/CHF。

到期日，该公司将视到期时的即期汇率与执行价格的关系来决定其交易策略及出口收益，具体情况见表6-3。2026/4/19106第3节外汇期权的基本交易策略及其运用进口商买入看涨期权的交易策略

及进口成本2026/4/19107CHF即期汇率交易策略出口收益0.58执行期权合约38125美元（62500×0.63-62500×0.02）0.60执行期权合约38125美元（62500×0.63-62500×0.02）0.63不执行期权合约或执行均可38125美元（62500×0.63-62500×0.02）0.64不执行期权合约38750美元（62500×0.64-62500×0.02）0.65不执行期权合约39375美元（62500×0.65-62500×0.02）四、出售看跌期权2026/4/19108第3节外汇期权的基本交易策略及其运用2026/4/19109本章结束谢谢第6章外汇期权交易2026/4/19110第7章外汇交易的基本分析第1节基本分析概述第2节基本经济因素分析第3节中央银行干预与政策因素分析第4节政治与新闻因素分析第5节市场预期心理和投机因素分析第6节相关市场的发展变化分析第7节主要货币对的影响因素外汇交易2026/4/19111第7章外汇交易的基本分析[教学目的]本章通过对影响汇率走势的各个主要的基本因素分析，来判断汇率的长、短期趋势。要求学生必须了解基本经济因素、政治因素、新闻因素及市场预期心理等对汇率走势的影响。[教学重点与难点]基本经济因素分析；政治及新闻舆论因素分析；中央银行干预及心理因素分析。[教学方法与手段]讲授，多媒体教学与案例分析。[教学时数]理论教学8学时。外汇交易2026/4/19112第1节基本分析概述一、什么是基本分析基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。第7章外汇交易的基本分析2026/4/19113二、基本分析的优缺点优点以现实市场的事件、数据为基础进行分析，可以对全球主要货币国家的经济、政治等状况有全面的了解和认识，从而洞悉带动市场发展的最基本因素。缺点信息收集存在极大难度；专业分析技巧和知识要求相对较高；信息存在滞后性。第1节基本分析概述2026/4/19114第2节基本经济因素分析一、经济增长因素经济增长，出口不变内需型增长进口增加贸易逆差本币汇率看跌经济增长，出口增长出口导向型；增长（出口增长快于进口）贸易顺差本币汇率看涨经济增长劳动生产率提高成本降低本国产品竞争力提高出口增加，进口减少本国汇率看涨第7章外汇交易基本分析2026/4/19115二、国际收支因素国际收支顺差外币供过于求，本币供不应求本币汇率上涨，外币汇率下跌国际收支逆差外币供不应求，本币供过于求本币汇率下跌，外币汇率上涨。第2节基本经济因素分析2026/4/19116三、通货膨胀因素通货膨胀率上升出口商品的外币价格上涨本国产品竞争力下降出口减少贸易逆差本币汇率看跌通货膨胀率上升本国实际利率下降（实际利率＝名义利率－通货膨胀率）资本流出增加，流入减少本币汇率看跌人们预期加速对汇率的影响第2节基本经济因素分析2026/4/19117四、利率因素利率上升利息收益增加国际资本流入本国货币供不应求本币汇率上涨利率下降利息收益减少国际资本流出本国货币供过于求本币汇率下跌第2节基本经济因素分析2026/4/19118五、主要经济指标解析1、国内生产总值（GDP）国内生产总值（GrossDomesticProduct），简称为GDP，是指在一定时期内（通常为一年），一个国家或地区所生产的全部最终产品和劳务的价值。它是宏观反映国民经济运行状况的“晴雨表”，是政府和社会各界使用频率最高、影响最大的综合指标。

用公式表示为：GDP=C+I+G+X

第2节基本经济因素分析2026/4/191192、利率（IR）利率（Interest），就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。一旦两种货币的收益率不等，套汇机制就会促使两种货币的收益率相等。也就是说，不同国家货币的利率内在地存在着一种均等化倾向，这是利率指标对外汇汇率走势影响的关键方面，也是投资者解读和把握利率指标的关键。第2节基本经济因素分析2026/4/191203、通货膨胀率（IR）通货膨胀率（InflationRate）是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。一般来说，通货膨胀和国内物价上涨，会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场上的供求关系发生影响，导致该国汇率波动。同时，一国货币对内价值的下降必定影响其对外价值，从而导致汇价下跌。国内外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素。如果一国通货膨胀高于他国，该国货币在外汇市场上就会趋于贬值；反之，就会趋于升值。第2节基本经济因素分析2026/4/191213、通货膨胀率（IR）1）生产者物价指数（ProducerPriceIndex）简称为PPI，是衡量制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况，用于衡量各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。第2节基本经济因素分析2026/4/191222）消费者指数（CPI）消费者价格指数（ConsumerPriceIndex），简称为CPI，是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具，以百分比变化为表达形式。第2节基本经济因素分析2026/4/191233）零售物价指数（RPI）零售物价指数（RetailPriceIndex），简称为RPI，是指以现金或信用卡形式支付的零售商品的价格指数。第2节基本经济因素分析2026/4/191244、失业率（UR）失业率（UnemploymentRate）是指一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未工作的劳动力数字，通过该指标可以判断一定时期内全部劳动人口的就业情况。一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。第2节基本经济因素分析2026/4/191254、失业率（UR）失业率数字的反面是就业数字（TheEmploymentData），其中最有代表性的是非农业就业数字（Nonfarmpayrollemployment）。非农业就业数字为失业数字中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长。非农业就业数字大幅增加，理论上对汇率有利；反之则相反。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度及状况的一项重要指标，目前对短期汇率的影响非常显著。第2节基本经济因素分析2026/4/191265、外贸平衡数字（TBF）外贸平衡数字（TradeBalanceFigure），简称为TB，反映了国与国之间的商品贸易状况，是判断宏观经济运行状况的重要指标。外贸平衡数字直接影响一国汇率的变动。如果一国国际收支出现顺差，外国对该国的货币需求就会增加，流入该国的外汇就会增加，从而导致该国货币汇率上升；相反，如果一国国际收支出现逆差，外国对该国货币的需求就会减少，流入该国的外汇就会减少，从而导致该国货币汇率下降，使该国货币贬值。第2节基本经济因素分析2026/4/191276、财政预算赤字（BD）财政预算赤字（BudgetDeficit）主要描述政府预算的执行情况，说明政府的总收入与总支出状况。一国财政赤字若加大，该国货币就会下跌；反之，若财政赤字缩小，该国货币就会上扬。第2节基本经济因素分析2026/4/191287、耐用品订单（DGO）耐用品订单（DurableGoodOrders）代表未来一个月内，对不易耗损物品的订购数量，该数据反映了制造业的活动情况。就定义而言，订单泛指有意购买、预期马上交运或在未来交运的商品交易。第2节基本经济因素分析2026/4/191298、工业生产指数工业生产指数（IndustrialProduction）是一套衡量美国工厂、矿山以及煤气和电力等公用事业每月实际产出的指标数据。由于工业和制造业是美国经济的主导，因此反映工业和制造业状况的指标备受市场关注。第2节基本经济因素分析2026/4/191309、产能利用率产能利用率（CapacityUtilization）也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备实际生产能力的比率。当产能利用率超过95%以上，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高的情况下，对一国货币是利好消息；反之，如果产能利用率在90%以下，且持续下降，在市场预期利率可能降低的情况下，对该国货币是利空消息。第2节基本经济因素分析10、零售销售零售销售（RetailSale）是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。一国零售销售的提升，代表该国消费支出的增加和经济情况的好转，利率可能会被调高，对该国货币有利；反之，如果零售销售下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调低，对该国货币形成利空消息。2026/4/19131第2节基本经济因素分析2026/4/1913211、新屋开工及营建许可新屋开工及营建许可（HousingStartsandBuildingPermits）是指一国新建房屋的开工率和营建许可的增减率。通常而言，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于该国货币形成利好因素，将推动该国货币走强；新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对该国货币形成压力。第2节基本经济因素分析12、供应链管理协会指数供应链管理协会指数简称ISM（InstituteofSupplyManagementManufacturingIndex），是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。美国供应管理协会（theInstituteforSupplyManagement，ISM）是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织，该组织成立于1915年，其前身是美国采购管理协会，是全美最受尊崇的专业团体之一。2026/4/19133第2节基本经济因素分析13、采购经理人指数采购经理人指数（PurchaseManagementIndex），简称为PMI，是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口八个范围状况的经济指数。采购经理人指数以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点。2026/4/19134第2节基本经济因素分析2026/4/1913514、德国经济景气指数IFO经济景气指数（IFOBusinessClimateIndex）由德国IFO研究机构编制，是观察德国经济状况的重要领先指标。经济景气指数目前主要通过企业家信心指数和企业景气指数两个指标来反映。第2节基本经济因素分析2026/4/1913615、日本短观报告日本短观报告是指日本中央银行（即日本银行）所做的企业季度调查报告，提供关于日本公司的广泛数据，其中包括备受关注的大型制造企业景气判断指数。日本短观报告中最为核心的就是备受关注的大型制造企业景气判断指数调查，被称作“日银短观指数”，该指数越低，意味着经济前景越黯淡。该指标是日本央行判断经济形势、制订金融政策的主要依据之一。第2节基本经济因素分析2026/4/1913716、领先指数领先指数（LeadingIndicator）也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。通常而言，外汇市场会对领先指数的剧烈波动作出强烈反应，领先指数的猛增将推动该国货币走强，领先指数的猛跌将促使该国货币走软。第2节基本经济因素分析2026/4/19138第3节中央银行干预与政策因素分析一、中央银行干预外汇市场的目标稳定汇率有助于稳定国民经济和物价国内外贸政策抑制国内通货膨胀第7章外汇交易的基本分析2026/4/19139二、中央银行干预外汇市场的手段1、口头干预2、直接入市干预一国单独干预多国联手共同干预3、调整汇率政策和货币政策消毒干预不消毒干预4、对资本流动实行外汇管制第3节中央银行干预与政策因素分析2026/4/19140三、政策调整对汇率走势的影响1、货币政策调整对汇率走势的影响中央银行货币政策工具（法定准备金制度、再贴现率、公开市场业务）货币供应量利率汇率2、财政政策调整对汇率走势的影响若政府支出增加货币供应量和货币需求量同时增加对本币汇率的影响相互抵消若政府减税货币供应量增加本币汇率下跌3、政府之间政策协调对汇率走势的影响第3节中央银行干预与政策因素分析2026/4/19141第4节政治与新闻因素分析一、政治因素对汇率走势的影响政权更替政变政府重要官员的遇刺或意外死亡政治丑闻和官员下台战争因素罢工恐怖袭击第7章外汇交易的基本分析2026/4/19142二、新闻因素对汇率走势的影响新闻因素是指世界各地每天出现的层出不穷的新闻或舆论，如政府首脑患病或辞职、经济制裁、自然灾害、经济新闻等，还有些是未经证实的传闻。第4节政治与新闻因素分析2026/4/19143第5节市场预期心理和投机因素分析一、市场预期心理对汇率走势的影响所谓市场心理，是指市场上多数人在某一特定时间、特定形式下，对某种汇率走势的看法，它是在一定时间内慢慢酝酿而形成的。通过心理预期因素分析外汇汇率走势有两个重要的指标：消费者情绪指数（MichiganIndexofConsumerSentiment，ICS消费者信心指数（ConsumerConfidenceIndex第7章外汇交易的基本分析2026/4/19144二、投机因素对汇率走势的影响利率差异是外汇投机交易的重要根源金融监管水平低下是外汇投机交易的温床第5节市场预期心理和投机因素分析2026/4/19145第6节相关市场的发展变化分析一、国际石油市场石油价格对石油进口国汇率的影响相对通货膨胀率渠道国际收支渠道相对经济增长率渠道预期渠道第7章外汇交易的基本分析一、国际石油市场石油价格对石油出口国汇率的影响丰厚的外汇收入，本币汇率趋升；国民经济的高速发展，失业率降低，本币汇率趋升；不可避免地带来物价上升，本币对外贬值；理性的政府一般会提高利率，高利率吸引国外资本流入套利，本币汇率趋升；有关石油的各种预测也会同样影响石油出口国的汇率。2026/4/19146第6节相关市场的发展变化分析二、国际黄金市场金价如果上涨大部分情况下美元会下跌，黄金的价格走势和美元走势是相反的。金价上涨，澳元相应上涨，其原因是强势黄金对澳国内制造业有利。此外，澳大利亚是世界排名第三的黄金生产国，澳元走势与黄金等贵金属是百分之八十五的正相关。所以，黄金价格上涨，澳元也会一起升值。2026/4/19147第6节相关市场的发展变化分析2026/4/19148第7节主要货币对的影响因素一、欧元/美元二、英镑/美元三、美元/瑞士法郎四、美元/日元五、美元/加拿大元六、澳大利亚元/美元第7章外汇交易的基本分析2026/4/19149本章结束谢谢第7章外汇交易的基本分析第8章外汇交易的技术分析第1节外汇技术分析的概念第2节外汇技术分析的优缺点第3节外汇K线技术分析第4节外汇趋势分析第5节外汇形态分析第6节外汇技术指标分析外汇交易第8章外汇交易的技术分析[教学目的]本章通过对常用图表的分析，掌握分析预测汇率变化的图表分析技术要领、基本技能和方法。[教学重点与难点]

K线图分析法；移动平均线分析法；相对强弱指数分析法。[教学方法与手段]

讲授，多媒体教学、案例分析与实验。[教学时数]

理论教学10学时外汇交易第1节外汇技术分析的概念一、什么是技术分析法以预测外汇价格未来走势为目的，以图表形态、技术指标等为手段，对市场展开包括归纳、分析、排除、确认、比较、决策、验证等一系列的思维和研究。二、基本假设市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。第8章外汇交易的技术分析第2节外汇技术分析的优缺点一、优点简单性客观性明确性灵活性第8章外汇交易的技术分析二、缺点对于长期走势无效买卖信号的不确定价位和时间不确定第2节外汇技术交易的优缺点第3节外汇K线技术分析一、K线图概述K线图是用来记录交易市场行情价格的，因其形状如同两端有蕊芯的蜡烛，故而在西方称之为蜡烛图。它真实、完整地记录了市场价格的变化，反映了价格的变化轨迹。K线图技术被广泛应用于全世界的外汇市场、证券市场、期货市场等领域，成为技术分析中的最基本的方法之一。第8章外汇交易的技术分析二、K线图的画法第3节外汇K线技术分析三、基本K线图形第3节外汇K线技术分析四、K线组合形态图解1、T型线第3节外汇K线技术分析2、V型反转第3节外汇K线技术分析3、长上影线第3节外汇K线技术分析4、长十字线第3节外汇K线技术分析5、长下影线第3节外汇K线技术分析6、出水芙蓉第3节外汇K线技术分析7、大阳线第3节外汇K线技术分析8、大阴线第3节外汇K线技术分析9、倒V型反转第3节外汇K线技术分析10、倒锤子第3节外汇K线技术分析11、吊颈线第3节外汇K线技术分析12、重叠多方炮第3节外汇K线技术分析13、重叠空方炮第3节外汇K线技术分析14、顶部十字架第3节外汇K线技术分析15、东方红大阳升第3节外汇K线技术分析16、断头铡刀第3节外汇K线技术分析17、多方炮第3节外汇K线技术分析18、曙光初现（反击线）第3节外汇K线技术分析19、光头阳线第3节外汇K线技术分析20、光头阴线第3节外汇K线技术分析21、黄昏十字星第3节外汇K线技术分析22、黄昏之星第3节外汇K线技术分析23、金蜘蛛第3节外汇K线技术分析24、九阴白股爪第3节外汇K线技术分析25、剧涨并排红第3节外汇K线技术分析26、均价金叉第3节外汇K线技术分析27、均价死叉第3节外汇K线技术分析28、看跌提腰带线第3节外汇K线技术分析29、看跌吞没形态第3节外汇K线技术分析30、看涨提腰带线第3节外汇K线技术分析31、看涨吞没形态第3节外汇K线技术分析32、空方炮第3节外汇K线技术分析33、两阳夹一阴第3节外汇K线技术分析34、两阴夹一阳第3节外汇K线技术分析35、末路红三兵第3节外汇K线技术分析36、平底（镊子线）第3节外汇K线技术分析37、平顶（镊子线）第3节外汇K线技术分析38、前进红三兵第3节外汇K线技术分析39、三十字线第3节外汇K线技术分析40、三只乌鸦第3节外汇K线技术分析41、上升三法第3节外汇K线技术分析42、上跳空缺口第3节外汇K线技术分析43、上涨分离线第3节外汇K线技术分析44、上涨会合线第3节外汇K线技术分析45、射击之星（流星）第3节外汇K线技术分析46、十字星第3节外汇K线技术分析47、十字孕线第3节外汇K线技术分析48、石塔线（墓碑）第3节外汇K线技术分析49、曙光初现（反击线）第3节外汇K线技术分析50、双飞乌鸦第3节外汇K线技术分析51、思量红三兵第3节外汇K线技术分析52、死蜘蛛第3节外汇K线技术分析53、跳空上涨卷袖线第3节外汇K线技术分析54、跳空下跌并列阳线第3节外汇K线技术分析55、跳空下跌并列阴阳线第3节外汇K线技术分析56、跳空下跌卷袖线第3节外汇K线技术分析57、铁锤第3节外汇K线技术分析58、乌云笼罩（被线）第3节外汇K线技术分析59、下跌分离线第3节外汇K线技术分析60、下跌会合线第3节外汇K线技术分析61、下降三法第3节外汇K线技术分析62、突破缺口-中继缺口-竭尽缺口第3节外汇K线技术分析63、仙人指路第3节外汇K线技术分析64、向上跳空并列阳线形态第3节外汇K线技术分析65、向上跳空并列阴阳线形态第3节外汇K线技术分析66、小阳线第3节外汇K线技术分析67、小阴线第3节外汇K线技术分析68、星第3节外汇K线技术分析69、阳后双阴阳第3节外汇K线技术分析70、阴后双阳阴第3节外汇K线技术分析71、孕线第3节外汇K线技术分析72、早晨之星第3节外汇K线技术分析73、中阳线第3节外汇K线技术分析74、中阴线第3节外汇K线技术分析75、骤跌并排红第3节外汇K线技术分析第4节外汇趋势分析一、什么是趋势指汇率运行的方向，它是汇率波动有序性特征的体现，也是汇率随机波动中偏向性特征的主要表现。趋势方向也只有三种：上升、水平、下降。第8章外汇交易的技术分析二、趋势线的画法趋势线根据汇率波动时间的长短分为长期趋势线，中期趋势线和短期趋势线；画趋势线时应尽量画出不同的试验线，待汇率变动一段时间后，保留经过验证能够准确反映波动趋势，具有分析意义的趋势线；趋势线是建立在普通坐标上的，而不是对数坐标系；画趋势线不应当过于陡峭，否则容易被横向整理突破，失去分析意义。第4节外汇趋势分析三、趋势线的应用法则趋势线的应用法则之一：在上升行情中，汇率回落到上升趋势线附近获得支撑，汇率可能反转向上；而在下跌行情中，汇率反弹到下跌趋势线附近将受到阻力，汇率可能再次回落。也就是说：在上升趋势线的触点附近将形成支撑位，而在下跌趋势线的触点附近将形成阻力位。第4节外汇趋势分析三、趋势线的应用法则趋势线的应用法则之二：如果下跌趋势线维持时间较长，而且汇率的跌幅较大时，汇率放量突破趋势线，是下跌趋势开始反转的信号。下跌趋势线维持的时间较长；汇率的跌幅较大；汇率向上突破下跌趋势线时一般都呈现出放量的状态。第4节外汇趋势分析三、趋势线的应用法则趋势线的应用法则之三：汇率突破趋势线时，如果原来的趋势线成为支撑或者阻力，那么汇率经常会反弹或者回落。只适用于上升或者下跌趋势；对于横向趋势没有指导意义；原来的趋势线被确认有效突破时，该法则才可以适用；与原来的趋势线作用性质将成为反向对应，即：支撑变阻力，阻力变支撑。第4节外汇趋势分析三、趋势线的应用法则趋势线