A股市场投资策略专题报告-语言重塑投资理念：从“炒股”到“股票投资”

目 录TOC\o"1-2"\h\z\u投资言使：“股”“票资” 4语言认行的造 5言对论 5学论支：言游理论 6资言惯现状 7资言惯转变 7观像搜人特征比 8总结 9图目录图1：股票投资与炒股的搜索指数对比 7图2：股票投资与炒股的搜索占比 8图3：按性别划分的股票投资和炒股搜索占比 8图4：按年龄划分的股票投资和炒股搜索占比 8投资语言的使用：从炒股到股票投资3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告中，对资本市场提出明确部署持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制。推动中长期资金入市，并打造长钱长投的生态，是2025年以来，资本市场改革的一大重点。证监会主席吴清在两会期间的记者会上，也特别指出健全‘长钱长投’的市场机制和生态，并对公募基金提出了坚守长期主义的要求。这些政策信号不仅指明了市场改革的前行方向，其话语体系本身，亦如春风化雨，潜移默化中重塑着市场的语言环境。过去，提及股票市场，我们常常用炒股来形容股票投资行为。一个炒字，借用烹饪词汇，将抽象的股票投资活动与日常厨房里的炒菜紧密联系在一起。在资本市场建立初期，市场机制尚不健全，投机性特征极为显著，股价大起大落成为常态。那时普通投资者缺乏系统的分析工具与信息渠道，往往依赖打听消息、跟风炒作等方式，试图通过快进快出，从股价的短期波动中博取收益。这一行为模式，恰恰与炒字的本义高度契合。炒菜讲究的是热油、大火、快速翻动。对于出锅也极其讲究，由于火大、油温高，太早则生，出锅太晚则老，稍有不慎便可能焦糊。彼时的股票参与亦是如此：能否在股价即将启动或启动初期精准介入，又能否在大潮将退时及时抽身，对时机的把握几乎决定了盈亏的全部。这种对快与准的极致追求，使炒股一词成为对特定市场生态的精准隐喻：它既描绘了交易节奏的短促高频，也暗示了收益来源的价差属性。而对比英语国家，英语在表达股票投资行为中最常用的是stockinvestment或stocktrading，前者强调股票的投资属性，后者则是强调股票交易买卖行为本身，并不带有投机色彩。而英语语系中，也存在股票投机的表述方式，例如stockspeculation，但这一表达方式并不常用。对国内市场而言，围绕炒字这种参与目的的高度投机行为，反过来又加剧了A股市场的高波动特征。大量资金以炒的心态涌入，追逐短期价差而非分享企业成长，使得股价往往脱离基本面，呈现出频繁而剧烈的起伏。在这种环境中，短线博弈反而成为看似合理的生存策略——炒的方式与炒的市场互为因果，彼此强化，最终沉淀为一种根深蒂固的投资文化与语言习惯。正是这种文化惯性的存在，使得推动投资行为从短期化的炒向长期化的投的转变，面临了普通投资者思想意识转变的挑战。语言对认知行为的塑造语言虽只是对主观认知的表达，但语言习惯的不同，也可能反过来重塑人们的认知方式。语言相对论在现有的理论中，语言相对论，又称萨丕尔沃尔夫假说（Sapir-WhorfHyis1.语言决定说（强2（EdwardSapir）和他李（BenjaminLeeWhorf）沃尔夫在早年担任火险公司防火专家的一些火灾案例，对该理论的发展起到了一些支撑。例如：标着空汽油桶的地方，人们会放松警惕、随意扔烟头，而实际上这些所谓的空桶中，依然有汽油的残留，并充满易爆气体，比装满汽油的油桶更危险。语言上错误的将其归入空（empty）的一类时，会导致认知上认为没有危险，从而放松警惕。类似的例子还有石灰石纤维（spunlimestone）、废铅（usedlead）。支持语言相对论的研究，多来自于对印第安（Indian）与爱斯基摩（Eskimo）部落语言的研究。例如：卡罗尔（J.B.Carroll）和凯撒格兰（J.B.Casagrande）曾在比较英语和霍皮语（一种印第安语言）的过程中，设计过一个试验，以研究受试者在事物归类上的差异。霍皮语中用两个词来描述物体的掉落，一个词用于表达固体的掉落，一个词用于表达液体的掉落。卡罗尔与凯撒格兰为受试者呈现三张需要归类的图片：结果英文使用者倾向将（2）、（3）归类在一起，因为英语里更强调有意和无意。而霍皮语的使用者则将（1）、（3）归类在一起，霍皮语则强调固体和液体。上述试验表明，语言的习惯是可以影响人的归类行为，进而对认知进行塑造的。这一理论，恰巧说明，国内过去在语言习惯上用炒股来表达股票的交易行为，容易将其在认知上与炒菜等行为归类，强化了投资者股票交易行为的短期认知，不利于长期投资理念的形成。哲学理论的支撑：语言游戏理论在哲学理论中，也对语言和思维之间的关系有着相似的探讨。从古典哲学理论的观点看，人先有思维，再有语言，思维是内在，而语言是外在。不过维特根斯坦的语言游戏理论，否定了古典哲学理论对于语言和思维关系的认知，他在《哲学研究》的第25节中，首先强调了下命令、提问题、讲故事、闲聊，这些就像走路、吃饭、喝水、玩耍一样，都是我们自然史的一部分。用此来表达思维并非等待语言来表达，而是在语言使用中生成和显现。在第329节中，提到语言就是思维的载体。因而思维不是先于语言，而是随着语言活动被塑造，语言是思维得以发生的场所。维特根斯坦为驳斥语言和思维的二元论，还设计过一个思想实验想象一块红色斑块。当说出这句话时，如果以二元论去呈现这一图景，需要三步：1.听到红这个词；2.在内心中唤起一个红色的概念；3.用语言表达这个已有的概念。维特根斯坦驳斥到，要执行想象一块红色斑块这个指令，需要理解红是什么意思，但当理解红的意思时就已经有了红的观念，这个指令就已经被部分执行了。这个悖论揭示了，理解不是现在观念的外显过程，而是在使用中直接完成的。套用到我们表达股票市场的买卖行为时也是如此。当我们提及炒股时，并不是先有个内在剧场来映射投资的理念，再用炒股或股票投资等词语来表达。没有先于语言的纯粹的投资理念。当投资者们谈论炒股，进而使用割肉、割韭菜、抓涨停、庄家等词汇时，他们已经在参与一种特定的语言游戏，这种游戏本身就塑造着他们对于市场的理解。而当监管倡导坚守长期主义、长钱长投、价值投资时，这不仅是在要求投资者改变原有的投资行为，更是在新的语境下邀请投资者参与一种新的语言游戏。进入这种语言游戏，就是进入新的思维世界。理解不是先在的，而是在语言的使用中生成的，改变所使用的语言，就是改变理解本身。投资语言习惯的现状投资语言习惯的转变近年来，伴随管理层对资本市场生态建设的重视程度上升，长期投资、价值投资、耐心资本等理念不断在投资者的思维中沉淀，我们也通过百度指数的搜索量信息来观察投资者更常用的投资词汇。通过对比炒股和股票投资的搜索指数，我们不难发现，在2023年以前，股票投资的搜索指数持续大幅低于炒股的搜索指数。2023年后，部分阶段股票投资的搜索指数大幅反超，这也导致从2023年开始，股票投资整体日均的搜索占比开始超过炒股的搜索占比，但除了这些阶段外，特别是在对两个关键词搜索较不活跃的阶段，股票投资的搜索指数依然明显低于炒股。不过2024年开始，特别是2025年以后，即便是两个关键词搜索较不活跃阶段，股票投资的搜索指数依然能与炒股的搜索指数基本持平。这间接说明了，近年来，随着资本市场政策宣传的持续深化，越来越多的投资者开始倾向于从股票投资的视角审视市场。这种投资语言的悄然变化，正渐次推动着投资行为的理性化转型。这些微观层面的演变，最终将汇聚成新的投资文化，并驱动市场生态发生深层次的转变。图1：股票投资与炒股的搜索指数对比度指图2：股票投资与炒股的搜索占比股票投资搜索指数（整体日均） 炒股搜索指数（整体日均）0%度指微观画像：搜索人群特征对比从搜索人群的分布情况看，男性对无论股票投资还是炒股的关注度均高于女性。但不同性别对股票投资和炒股的搜索偏好上是一致的。在不同年龄的划分中，30~39岁人群和40~49岁人群的对股票投资和炒股的搜索量占比较高，其中40~49岁人群对股票投资的搜索倾向高于炒股的搜索倾向，并是各组别中差别最大的。或因该年龄段的人群，往往经历过2~3轮牛市，在市场的持续验证下，对投资的认可度高于炒作的认可度。而年轻年龄段的投资者则对炒股有着更高的搜索量。图3：按性别划分的股票投资和炒股搜索占比 图4：按年龄划分的股票投资和炒股搜索占比70.00%

股票投资炒股

40.00%

股票投资炒股60.00%50.00%

35.00%30.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%女 男度指

20.00%15.00%10.00%50.00%

小于等于19 20~29度指

30~39

40~49 大于等于50总结对于投资语言的转变，其实不仅局限于炒股和股票投资的变化，管理层过去也在做着许多有益的尝试。例如2015年，A股市场因场外配资清理引发连锁反应，市场出现断崖式下跌，千股跌停成为常态，民间舆论和部分媒体开始使用股灾一词来描述这场前所未有的大震荡。然而，管理层及时定调，用股票市场异常波动作为官方表述。这一表述方式的替换，对行情的思考方式有积极的影响：首先，它避免了股灾一词所渲染的恐慌性色彩和灾害叙事所带来的痛苦联想，防止市场情绪进一步向非理性演变；其次，异常波动作为一个相对中性、带有统计学色彩的专业术语，在承认市场出现问题的同时，也隐含了波动本身是市场的固有属性，有向下的波动，就有向上的波动，异常之后终将回归正常。这种表述方式的变化，从心理层面，为后续的救市过程争取了更多护盘力量。这一变化，从语言维度做出了重要的尝试。总的来看，资本市场生态的建设，必然是个长期而又复杂的系统工程。而投资语言与投资思维