YK企业财务状况分析

题目YK企业财务状况分析

摘要当今的时代是信息化无比重要的时代,信息化的普及,互联网+、物流信息系统功能以及线上销售功能的不断拓展,为电商企业的发展提供了机会,互联网企业迎来了广阔的上升空间,不过,拥有机遇的同时也代表着将面临巨大的挑战,YK企业是国内互联网行业中的佼佼者,对YK企业的财务状况进行研究,也是对互联网技术强势发展背景下的电商企业的发展情况的一次研究。企业财务分析是一种以会计核算为主要方法,以企业财务报表及其他相关资料为判断依据,并采用一系列专门的分析方法和技术的一种经济管理活动,可以通过对企业财务数据进行的分析,了解企业发展情况,探究企业所处的经营环境,判断企业运营状况与财务的呈现情况是否一致,并且,财务分析也是一种帮助报表的使用者更迅速直观的了解企业经营状况、预测企业未来发展前景的手段。【关键词】：财务报表，预测，财务分析AbstractToday'seraisaneraofgreatimportanceininformationtechnology.Thepopularizationofinformationtechnology,thecontinuousexpansionofthefunctionsofInternet+,logisticsinformationsystemandonlinesaleshaveprovidedopportunitiesforthedevelopmentofe-commerceenterprises,theInternetenterprisehaswelcomedthebroadrisingspace,however,hastheopportunityalsotorepresentwillfacethehugechallenge,theYKenterpriseisinthedomesticInternetprofessionoutstandingperson,carriesontheresearchtotheYKenterprise'sfinancialsituation,itisalsoastudyonthedevelopmentofe-commerceenterprisesunderthebackgroundofthestrongdevelopmentofInternettechnology.Enterprisefinancialanalysisisakindofeconomicmanagementactivitywhichtakesaccountingasthemainmethod,takesenterprisefinancialstatementsandotherrelatedmaterialsasthejudgmentbasis,andadoptsaseriesofspecialanalysismethodsandtechniques,throughtheanalysisofthefinancialdataoftheenterprise,wecanunderstandthedevelopmentoftheenterprise,probeintotheoperatingenvironmentoftheenterprise,andjudgewhethertheoperatingconditionsoftheenterpriseareconsistentwiththefinancialsituation,financialanalysisisalsoameanstohelptheusersoffinancialstatementsmorequicklyandintuitivelyunderstandthebusinesssituationandforecastthefuturedevelopmentprospectsofenterprises.【Keywords】:financialstatements，Prediction，financialanalysis目录TOC\o"1-3"\h\u1 绪论 51.1 研究的背景及意义 51.1.1 研究的背景 51.1.2 研究的意义 61.2 国内外研究现状 61.2.1 国内研究现状 61.2.2 国外研究现状 72 财务状况分析的理论基础 72.1 财务状况分析的概念 72.2 财务状况分析的主要方法 81、比率分析法 82、比较分析法 83、趋势分析法 84、杜邦分析法 83 YK企业及财务概况 83.1 YK概况 83.2 YK财务概况 104 YK集团财务分析 124.1 趋势分析 124.1.1 从资产负债表角度分析企业发展状况 124.1.2 从利润表角度分析企业发展状况 144.2 财务指标分析 154.2.1 偿债能力分析 154.2.2 营运能力分析 164.2.3 发展能力分析 174.2.4 盈利能力分析 185 结论与建议 195.1 结论 205.2 建议 215.2.1 加强财务风险管控 215.2.2 加强产品质量管控 21参考文献 22谢辞 23绪论研究的背景及意义研究的背景电子商务在我国发展势头迅猛，自二十世纪八十年代末期开始兴起，至今己经有二十多年时间的发展历程，电商行业发展的演进大致分为基础的电子邮件阶段、进阶的信息发布阶段以及较为成熟的电子商务阶段，B2B商业模式就出现在第三阶段，也就是电子商务阶段，虽然在这一阶段内里B2B经历了网络泡沫化、C2C和团购等新型模式的冲击，但直到现在依然是我国电商企业最主要的经营模式B2B从兴起时期的百家争鸣一步步成长到今天，经历了市场竞争的残酷洗礼取得了可喜的成绩，据(2018年度中国品质电商发展报告》中提到的电子商务研究中心监测数据显示，2018上半年中国B2B电商交易规模为11.2万亿元，相比2017上半年9.8万亿元，同比增长14.2%。从2014年至2018年，中国的人均GDP由47005元增长至64644元，增长率为37.5%,同时，人均可支配收入也由2014年的20167元增长至2018年的28228元，增长率为39.97%.随着居民收入的大幅提高，居民消费类型也逐渐开始改变，由之前的生存型消费慢慢向享受型消费过渡，人均生活水平的提升推动了人们对奢侈品和正常品等更高的美观要求及质量要求，对商品维度的要求更立体多元，人们对越来越追求高质量生活和高格调生活，在经济水平和生活需求的双重刺激下，品质电商应运而生，在一定层面上解决了人们对商品品质更高的追求品质电商的出现进一步的促进了电子商务交易规模的持续高速发展，这一现象得益于中国经济高质高速的发展、得益于社会文明的进步，离不开科学技术的发展，电子商务业的迅速扩张，改变了企业传统交易模式、经营方式和人们普遍的消费习惯，许多传统实体零售业开始自建或利用现有的网络零售平台进行线上的业务扩展，由于商品的同质化竞争激烈，越来越多的电商企业以提升企业自身核心竞争力为目的，更加注重通过模式创新、吸引客源、技术革新来增加企业效益研究的意义电商企业作为我国“新四大发明之一”，交易量持续高速发展，企业规模迅速扩张，不仅提高了我国经济实力，为GDP增长做出极大的贡献，也提高了我国的国际知名度，但由于行业规范还并不成熟，相关监管法律、法规的并不完善，存在相对的滞后性，网络交易存在着投诉难、取证难的困境，电商企业的信用职能也有监管缺位的状况，这些问题都在一定程度上阻碍了我国电子商务业进一步发展壮大。所以对电商企业进行分析，分析其财务状况、探究促进企业发展的因素，就有比较重要的价值。近几年来，进入电商市场的企业数量激增，加剧了互联网行业竞争的尖锐程度，企业若要在竞争如此激烈的市场中立足，不但需要有强有力的技术支持、客源支持、产品支持，还要懂得充分合理的发挥自身竞争优势，不断的适应市场、应对市场，才能更好的掌控企业的航向，把握企业的命运，要知道，如今的市场已经不是原始的卖方市场，今后的市场只会越来越进步，越来越规范。YK企业是我国电商企业的鼻祖，曾在B2B市场占据的不可动掘的垄断地位，但近几年市场份额被削弱，市场占有率持续下滑，现在仅占电商市场的半壁江山，研究该公司的财务状况对于中国电子商务业来说，具有普遍代表性和研究价值，可以为同行业的其他企业提供启示和借鉴作用。并且，由于电商企业销售模式的不同，显著降了交易费用与交易成本，大幅扩大市场交易范围，为市场注入新的活力，推进市场发展并改善经济结构，对于经济整体发展提供了重要的辅助和催化作用，其行业企业的发展可以说具有重要经济战略意义。国内外研究现状国内研究现状迄今为止，财务分析作为一门独立学科已有百年历史。在我国，财务分析思想出现较早，但在计划经济体制下，财务分析一直是企业经济活动分析的一部分，并没有独立发挥其应有的作用。随着改革进程不断深入，企业自主权日益扩大，现代财务分析领域得以扩展，其方法论体系也逐渐得以确立和完善。本文运用文献调查的研究方法，阐述了对财务报表分析的认知。郭宁，沈剑飞在《上市公司财务报表分析研究》中认为，“会计报表与分析的内容主要包括：偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析和投资价值分析四个方面”。偿债能力分析是对企业偿还各种短期负债和长期负债能力的分析。盈利能力分析是指对企业获得利润的能力和利润分配情况所做的分析，包括利润的分析目标、构成分析和质量分析等。营运能力分析是对企业总资产或部分资产的使用率和周转情况所做的分析，常用周转率来衡量。短期投资者关心企业股利支付能力和股票市价，而长期投资者更关心企业的发展能力。张丽珍，胡静在《论上市公司财务报表分析》中认为，“上市公司财务报表是根据统一规范编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表。包括:资产负债表、现金流量表、利润表、附表和附注、文字说明等。国外研究现状财务报表产生的渊源要从复式记账开始算起，而财务报表的分析起源于19世纪末20世纪初，最早的财务报表分析主要是为银行的信用分析服务的。西方发达国家，由于认识到财务报表以及分析的重要性，财务报表分析理论和技术进步很快，已成为一门相对独立的运用科学。世界投资大师巴菲特就曾经说过：“对一家企业进行投资，我主要看这家企业的财务报表。”这是巴菲特站在投资者的立场阐明解读财务报表的重要性。美国南加州大学的教授WaterB.Neigs认为：“财务分析的本质在于搜索与决策有关的财务信息并以分析与解释的一种判断过程”。美国纽约市大学的LeopldA.Bernstern认为：“财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在或者过去的财务状况和经营成果，其主要目的在于对未来的状况和经营业绩进行最佳预测。财务状况分析的理论基础财务状况分析的概念财务状况分析是反映财务状况的会计要素

，也是财务报表分析的主要内容之一。主要指对公司目前资产、负债和所有者权益的各个方面进行评价，分析企业资产结构、债务结构、变现能力、偿债能力、资本保值增值能力和现金流量。财务状况分析是指企业在一定时期内，以资产负债表、损益表、财务状况变动表及其它附表、财务情况说明书等为依据，分析企业的财务状况，作出财务评价，为投资者、债权人、国家有关政府部门，以及其他与企业有关的单位，提供财务报告。财务分析最原始也最基础的功能是将大量纷繁庞杂的报表数据转换成可直接利用的信息，可以使使用者更直观的看到，减少决策的不确定性，这一分析既是对过去式的财务活动的总括，又是对未来式财务趋势的预测，在企业所有者、企业管理者、以及报表使用者之间串起了一个完整的闭环，并在这一闭环中起着沟通连接的作用。因此，财务分析对企业来说是不可或缺的，有着重要地位和重要意义。财务状况分析的主要方法1、比率分析法是将企业同一时期的财务报表中相关项目进行对比，得出一系列财务比率，通过分析要素之间关联程度的合适与否，以此评价企业的财务经营活动。2、比较分析法是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况中存在差异的分析方法。3、趋势分析法是通过对有关指标的各期对基期的变化趋势的分析，从中发现问题，为追索和检查帐目提供线索的一种分析方法。例如通过对应收帐款的趋势分析，就可对坏帐的可能与应催收的货款作出一般评价。趋势分析法可用相对数也可用绝对数。4、杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。YK企业及财务概况YK概况YK企业是在1998年年底创立的，在这二十年间由一个仅有十多个人的团体成长为今天的庞然大物，AL集团的总部在杭州，业务也辐射海外，在美国硅谷、英国伦敦等处都设有分支，YK企业如今已经成长为全球著名的电子商务品牌，也是目前全球最大的网上贸易市场交易商，YK主要通过三个交易市场沟通世界各地的买家和供应商完成线上销售业务，这三个主要的交易市场分别为:为广泛的全球进出口提供服务的国际交易市场、为中国国内供需交易提供服务的中国交易市场，以及以一家联营公司为纽带促进日本进出口贸易的日本交易市场。除了这三个主要的交易市场以外YK集团也在其国际交易市场上增设一个服务于全球批发交易的平台，辐射规模较小、货物快速付运的买家，YK企业所拥有的交易市场囊括了二百四十多个国家和地区，有六千多万名用户使用，这为YK企业提供了广阔的市场空间，也展现了YK企业的强大实力和增值潜力。不过，YK企业虽然是MY一手创立的，但是其在公司的占股比例其实并不大。图3.1YK集团2017年股权结构（来源：搜狐财经）图3.2YK集团2018年股权结构（来源：搜狐财经）YK集团一直以来都希望构建公平的交易环境和竞争环境，减少出现公司决策一言堂情况的出现，减少广大中小企业利用新兴科技和拓展新兴业务道路上的阻碍，促进商业共赢，使国内外的商业竞争、市场竞争时能够更加公平有序。合适的定位，优质的服务，良好的制度使YK成为第一家超过两百万供应商使用的电子商务网站，被交易者们评为“最受欢迎的B2B网站”。可见YK交易平台的受众广度、被喜爱程度都非同一般，日本媒体也曾高度评价YK,称YK是整个互联网世界的骄傲。自YK成立以来，全球众多新闻传媒从未停止过对YK的追踪报道，赞誉不断，甚至被称为“真正的世界级品牌”，两次入选哈佛大学商学院的案例，不仅在商业界，在美国学术界也多次掀起研究热潮，四次当选《福布斯》杂志的全球最佳B2B站点之一，多次评选为最受欢迎的B2B网站、中国最佳贸易网，被外国媒体誉为六大互联网商务流派代表之一。YK财务概况近几年来YK集团的总资产规模急速提升，负债额度也连年增高，企业收入水平迅速上升，但由于集团处于发展扩张的阶段，许多投资才刚开始，利润回流没有那么迅速，所以集团利润并没有体现出较大幅度的增长，这一阶段内，YK经营活动产生的现金流均为正数且正向增长，投资活动产生的现金流均为负数，可见YK确实在进行投资来扩大企业经营规模，就最近的2018年来说，受全球零售业务、云计算等新技术等因素的推动，YK集团收入达到2502.66亿元，同比增长58%，称得上是.上市以来的最高增速了，可以说2018年又是一个新的利润增长点，是企业实现盈利突破的节点，这样的高额收入中占比最大的是核心业务——零售业，零售业带来的收入占全年总收入的一半以上，淘宝、天猫等零售平台仍旧是企业资源投入的重心所在。不只是国内线上零售交易，跨境电商业务范围也在稳步扩展，天猫国际已经成长为全球最大的跨境零售平台，不仅如此，YK集团还花费20亿投资了国外的lazada平台用于对东南亚地区电商业务提前布局。图3.2YK集团2015年至2018年收入增速（来源：电子商务研究中心）通过上图可以看出，从2015年至2018年YK的收入增速涨势喜人，甚至有两年增速都超过50%,YK集团的首席财务官武卫也曾对此有过评价,他认为2018财年的业绩，尤其是核心电商业务呈现出的业绩是完美的，预计2019财年集团整体的收入增长规模将超越60%,显然YK集团表现出了对核心业务的信心以及对新增业务的看好。对于YK来说，收入和利润连续四年的高增长，业务范围的不断扩展，暗示着YK的收入结构已经从原始的单一化转向多元化。YK集团财务分析趋势分析从资产负债表角度分析企业发展状况从负债与股权看企业扩张的资本来源企业的扩张需要有人力、物力、资金等各种资源作为支撑，这其中最重要的资源就是资本，企业拥有足够可利用的资金才能去投资企业、研发产品来构建企业的战略布局，企业的资金一般可以分为自有资金和外部资金，外部资金一般又分为债券和股权融资两种,通过对资产负债表的负债和投资进行分析可以观察出企业的资本结构以及融资行为。表4.1YK2013年至2017年战略实施资金的来源情况(单位:百万美元)指标/年份20132014201520162017总资产17939.3141267.856376.7173547.55114005.28总负债11374.9615704.6517713.0626508.4644135.13总股本2465.012495.52473.932529.362571.93投资和预付款3349.47821.1118685.9122092.3428360.22注：资料来源于网易财经图4.1YK2013年至2017年资产、负债、股本与投资变化趋势图上图显示YK集团2013年至2017年之间资产增加的主要来源是债权，其中负债的变化趋势与总资产的变化趋势保持了极高的一致性，而股本基本持平，没有很大变动，同时，根据投资和预付款的曲线走势可以看出YK的投资规模在逐年扩大，上述分析表明，YK在近阶段的资金来源主要是靠债务融资，并利用这些资金不断的扩展企业的运营规模,投资额的逐年提升说明企业正在大力投资并购，向不同的企业、不同的行业伸出触角，或是在纵向上扩大自己的业务覆盖范围,进一步构建企业自身的“生态系统”，或是在横向上对同一业务进行更高层次的统治，为继续寡头垄断夯实技术，同时，资产规模的不断上升也表明企业的发展能力在不断提升，YK集团正在为它的商业帝国添砖加瓦。2.债权资本来源内部剖析通过前文的分析可知，YK集团主要是将债务融资的手段作为资本获取的主要来源，想要得出债务分析的正确结论还应当将总负债进行拆分，进而具体分析负债组成部分的变化情况，具体情况见图。表4.2YK2013年至2017年流动负债及长期债务变化情况(单位:百万美元)指标/年份20132014201520162017流动负债6012.096399.098046.1113606.1721585.58长期负债4938.948162.268266.911148.7618997.25注：资料来源于网易财经图4.2YK2013年至2017年流动负债及长期债务变化趋势上表可见，YK集团流动负债和长期负债的增长趋势基本一致，没有较大差异，就债务规模来说，自2015年提出战略变革开始，债务规模显著扩大，借债增多，与前文投资规模较大可相互印证，可见企业是需要大量资金进行业务扩展的，但流动负债与非流动负债都居高不下，说明企业的资金流通可能存在一定的风险性。从利润表角度分析企业发展状况从企业的利润表可以直观的了解到企业收入和利润的情况，根据利润表中收入的变化情况可以发现市场对企业的接受和认可程度,从利润总额的变动情况可以分析企业的发展理念是否己经落实并取得良好的反馈效果，是否为企业带来实际利益。表4.4YK2013年至2017年收入及利润变化情况(单位:百万美元)指标/年份20132014201520162017营业收入85765250476204101143158273利润总额437726802323268146860029注:资料来源于YK年报图4.4YK2013年至2017年收入及利润变化趋势从上表可以看出，YK集团的营业收入一直在增长，尤其是在2015年到2017年增长速度很快，据《中国网上零售B2C市场季度监测报告》的数据显示，2017年7月到9月的三个月间,中国整体线上零售的交易量达到9854.4亿元人民币，同比增长39.1%。YK集团的CEO将YK旗下线上业务的高速增长归因于中国整体消费水平的拉动，他表示YK将不断进行科技创新，洞察消费者意愿，全面推进线上线下融合的新零售商业模式，进一步提升供应链效率，在原有的基础上优化用户体验，旨在帮助中国82%的线下零售业务向数字化迈进。2017年10月至12月这三个月内，我国线上交易规模比17年第三季度增长了2200万，零售平台中的活跃消费者增长至4.88亿，这一系列数据都显示出了消费人数与交易规模持续增长的巨大带动作用。从零售规模的不断增长可以看出,集团的新零售战略对企业运营有着积极的作用，取得了一定的效果，但相较于收入的增长程度，利润的增长简直是微乎其微，甚至在2016年还出现了利润下滑的现象，对于YK净利润下滑的原因，可能是由于YK扩展的新业务较多,YK对这些行业企业经营策略的把控还不到位，.而无法快速进入盈利状态。可见AL虽然在收入额上剧烈增长，展现出强劲的发展势头，但在这显见的鲜花着锦的发展形势背后，其实一些有关未来发展的问题也渐渐显露。如今电商业务的市场竞争者众多，YK在电商业务中一家独大的局面已经被打破，许多竞争者在一步步对YK的业务进行侵蚀。自2015年开始YK零售平台的活跃用户就在快速增长，总体来看几乎每个季度的用户增长量都能超过1500万左右。然而如今，平台用户的增长似乎已接近极限，YK下一步怎样提升消费者的活跃度，以及怎样解决新业务难以短时间形成利益回流，都是YK不得不面临的实际问题。财务指标分析偿债能力分析资产负债率=负债总额/资产总额，资产负债率可以反应企业偿债能力，比率越低代表企业的偿债能力越强，通常情况下，资产负债率的上限不应超过70%，但是不同的行业对比率的要求不同，如贸易企业在40%左右正常，超过50%要适当予以关注，以不超过60%为宜;生产制造类企业是在50%-60%为正常，不超过70%为宜;房地产开发企业则一般在70%以上。流动比率=流动资产流动负债，流动比率也可以反应企业偿债能力，流动比率越高代表企业短期偿债能力越强，多数情况下，流动比率为2最佳，商贸企业一般在2以上，生产型企业一般在2以下，但不会低于1属正常。速动比率=(流动资产-存货)/流动负债，速动比率越代表企业短期偿债能力越强，一般认为1为最佳，贸易企业一般在1以上，生产制造类企业可能在0.5到1之间。表4.6YK2013年至2017年财务风险分析指标/年份20132014201520162017资产负债率（%）36.8220.6515.8418.117.5流动比率1.793.562.561.931.88速动比率1.793.562.561.931.85注:资料来源于YK年报;指标为自行计算得出近几年YK集团的流动比率在急剧上升后又有所回落，不过基本保持在标准值附近，说明企业的短期偿债能力有所下降，不过该比率未考虑时间因素，只反映报告时点的状况，具有很强的欺骗性，企业可以在该时点增加流动资产或减少报告日的瞬时流动负债，以此改变流动比率，对偿债能力的表象进行人为操纵，因此检查企业的偿债能力最好从速动比率入手，速动比率剔除了变现速度较慢且可能已贬值的存货的影响，更能看出企业的偿债能力，对报表使用者来说这种方法更安全、更实用。从上表可知，AL集团的速动比率都大于1，并且YK近几年的资产负债率都没有超过0.4，这足以证明企业的偿债能力不弱，有应对一定财务风险的能力。营运能力分析应收账款周转率=营业收入/[(.上期应收账款余额+本期应收账款余额)+2]，应收账款周转率标准值为3，应收账款周转次数越高代表企业回款越快，偿债能力越强，不易形成呆账，反之，如果应收账款周转不利，资金呆账过多，就影响企业正常生产经营，阻碍企业正常运转，所以，资金周转率越高对企业越有利。流动资产周转率=营业收入/[(上期流动资产总额+本期流动资产总额)+2],流动资产周转率可以反映流动资产的周转速度，一般情况下，标准值为1，企业的流动资产周转迅速，代表流动资产的使用相对节约，者与扩大资产投入会形成相似的效果，都可以增强企业盈利能力，相对的，如果周转速度缓慢，则企业需要对流动资产进行补充来保障周转良好进行，这会形成资产的浪费，降低企业的盈利能力，所以说流动资产的周转次数越高对企业越有利，说明资产使用效率较高，企业具有较高的盈利能力。总资产周转率=营业收入[(上期总资产额+本期总资产额)+2]，该比率标准值为0.8，反映企业总资产的周转速度，总资产周转的越快代表企业的销售能力越强，企业多采用薄利多销的方法来加速资产周转，提高利润的绝对额。表4.7YK2013年至2017年部分营业数据(单位:百万美元)指标/年份20132014201520162017营业收入856712300159032352137762营业成本223541845862947317105应收账款25741825190132414565流动资产107722791205822624940563注:资料来源于YK年报表4.8YK2013年至2017年资金活力分析指标/年份20132014201520162017应收账款周转率6.665.598.539.159.67流动资产周转率（%）1597373100113总资产周转率（%）60.8141.5532.5736.2140.27注:资料来源于YK年报；对一家企业来说，最简单的提高盈利的方式有两种，提高利润率和提高库存周转率，近几年YK的应收账款周转率都超过指标的标准值3，甚至达.到了9.15、9.67，是标准值的三倍以上，流动资产率虽然在2014年和2015年有所下降，但近两年又有回升，达到甚至超过了标准值1，周转率高表明.YK的盈利能力很强，同时，企业的高利润率和高周转率会影响企业在市场上的地位，如果一个企业能够依据自身需求提高利润率，也就是说自己定价产品，来提高自己的利润率，说明这个公司在市场上居于垄断地位，拥有足够的市场占有率，但YK集团的总资产周转率一直处于标准值0.8之下，说明有多余的、闲置的资产，企业在市场上的竞争者较多，总体资产利用率低，难以利用资金周转提升利润。发展能力分析营业增长率=本期营业收入增长额/上年同期营业收入总额，该指标越高越好，.营业增长率越大，说明企业当期获得的营业收入与上年同期相比增长越多，对企业盈利有积极作用;反之，增长率小于零时，则表明企业营业收入出现下降，企业管理者或投资者应该提高警惕。资本积累率=本期所有者权益增长额/年初所有者权益，该指标也同样是越高越好，该指标越高，企业的资本积累越多，代表企业应付风险、持续发展的能力越大。资本积累率反映的是企业资本的积累情况，是企业发展强盛的标志，也能体现出企业的发展潜力。总资产增长率=本期总资产增长额/年初资产总额，总资产增长率越高，表明企业一定时期内扩张的速度越快。同时，需要关注企业扩张后的持续发展能力，避免企业进行盲目扩张。表4.9YK2013年至2017年发展能力分析指标/年份20132014201520162017营业增长率（%）512.2245.1432.7356.4858.12资本积累率（%）289.4251.2521.6648.5431.05总资产增长率（%）130.0436.6130.4655.0124.96注:资料来源于网易财经：从上表可以看出，企业的营业增长率在2013年增长迅速，企业前期发展势头正好，之后也在迅速增长但少于2013年，是由于企业开始多元化投资，但资源利用不够充分，订单总体来看营业收入的增长一直很迅速，说明企业正在迅速发展，经营效果较好，收入才可以一直保持大幅度增长，但资本积累率指标增速有明显下降，结合前文总股本低于总负债的情况，可以看出企业的资金来源并不主要依靠于所有者权益的积累，另外，企业总资产也一直有所提升，企业处于迅速扩张的阶段，投资较多，故资产增长率有所提升，总体来看，企业发展势头良好，但还需要扎实基础，稳中求进。盈利能力分析销售毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入，标准值为0.15，这一项比率是企业盈利的基础，没有足够大的销售毛利率企业就难以有所盈余。销售净利率=净利润/营业收入，这一指标反映了每一单位的销售收入会带来多少净利润，标准值为0.1，净利率代表了企业的净获利水平，企业在提高营业收入的同时，也要保证获取足够的净利润，才能提高销售净利率。净资产收益率=净利润/所有者权益，净资产收益率也可以称之为净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性，标准值为0.08，是反映企业价值最重要的财务比率。总资产收益率=净利润/总资产，该指标反映的是企业对资产的综合利用情况，无标准值，指标越高证明资产的利用效率越高，表示企业取得较高收入，也足够节约资金。一般而言，上述提及的指标在合理范围内越高越好，上述指标比率越高说明企业的盈利能力越强，每个行业都有自身的标准，如果企业的利润率与行业平均利润率相去甚远，无论是远超于还是远低于行业平均值都不合理，都表明企业经营存在问题，如果比率过高可能是除企业主营业务收入之外的其他业务收入或者营业外收入引起的，并不代表企业本身主营业务足够受市场认可和欢迎，而过低则可能是由于投入成本太高或者费用不合理畸高造或是企业市场信誉不足,产品不受认可造成的，若是成本或费用畸高造成利润率过低可适当控制成本和费用,若是信誉问题导致的则应关注企业的道德风险。表4.10YK2013年至2017年盈利能力分析指标/年份20132014201520162017销售毛利率（%）73.9465.9863.1459.7254.7销售净利率（%）44.4131.8470.6527.5925.57净资产收益率（%）96.2426.1839.3217.4219.49总资产收益率（%）27.0113.2323.019.9910.3注:资料来源于网易财经：YK集团近几年的销售毛利率为0.74、0.66、0.63、0.60、0.55，虽然呈现出逐年降低的趋势，但仍然标准值0.15，同时销售净利率也超过标准值0.1,这说明企业近几年的获利能力很强，这也与互联网行业近几年的发展趋势相吻合，符合YK迅速成长的事实。信息化的普及下，互联网行业异军突起，YK集团作为互联网行业的佼佼者，收割市场，获取利润，有着较强的盈利水平不足为奇。不过，销售利润率只能代表某一特定阶段的获利水平，不能推知企业获利的稳定性与长久性。另外，YK集团的总资产收益率也大于标准值8%，尤其是2015年之前，这个比率更加突出，几乎达到了8%的三至四倍，2016年和2017年虽然也有大于标准值的收益率，但是，这个比率的变化趋势确实逐年降低的，并且逐渐接近8%，这说明企业之前过高的收益率并不安全，这个指标并不能保持稳定，企业之后的获利能力还有待观察，而对总资产收益率这一指标而言，在企业分红后，每股盈利会随之下降，从而给报表使用者造成错觉，认为比率降低了，公司的获利能力也下降了，而实际上，企业获取利益的能力并未改变，所以，用净资产收益率的指标来分析企业盈利能力更加恰当。从上表可以看出，YK集团近几年该指标值很高,说明投资带来的收益越高,但不可否认的是,同总资产收益率一样，净资产收益率也呈现出下降的趋势，企业的总股本并没有显著的上升，所以企业的利润下降的很明显，企业的大力投资并没有快速拉动企业利润回升。结论与建议如今金融经济发展迅速，信息化广泛普及，互联网与经济相互融合产生的电子商务以强势的姿态进入我们的生活，互联网行业企业应运而生、迅猛发展，许多互联网企业、电商企业之间竞争激烈，在激烈的竞争环境下，企业为了获取更多的资源，赢得更多的优势，就一定要完善自身的运营体制。结论在目前的经济形势下，国内传统实体企业发展速度下滑，主要是制造业企业的发展势头有所减缓，相反由于数据时代、信息时代的来临，良好的发展背景给了互联网企业足够的土壤和养分,YK集团是典型的互联网企业，主业是电子商务，而不是传统的资产密集型企业，不需要大量购买土地房产以及机器设备，可以通过压缩生产支出进一步压缩企业成本,缓解了成本消耗带来的压力,另外，市场环境的变化对的各行各业的发展方向及发展空间产生一定的影响，许多企业为了紧跟时代的步伐，适应环境是变化，不断从线下实体企业向线上互联网销售过渡，这表示YK集团会面临许多压力和挑战，但也带来了更多的发展机会和空间，将来会有越来越多的企业希望与YK合作，使用YK提供的线上销售服务，互联网智能应用的和信息技术的迅速革新注定为电商企业带来活力，为电商企业提供了广阔的平台和宝贵的机会,使电商企业在一次又一次的改革中保持领先地位。从前文的数据中我们能够知道YK净利润增长曲线呈现先下降再上升最后又下降的变化趋势，曲线波动较大，净利润增长率起伏明显，这与YK的大规模并购存在一定程度上的关联。YK进行大量并购入股主要是因为在互联网企业竞争者较多，包括京东、腾讯、唯品会、聚美优品等都在或多或少的影响YK的市场份额，YK如果通过合理并购，扩大企业规模，形成并完善其曾经提过的YK“生态系统”，编制多元化业务网，完善企业产业链，小范围内形成规模经济，完善了YK的产业架构，增添了YK的收入源泉和新的利润增长点,扩大集团了优势，使企业发展与市场成长相契合,快速提升企业核心实力,保持市场中的领先地位，稳定了YK在互联网领域的身份。但也正是YK大规模开展并购入股活动，使得YK要面对大规模并购后整合困难的窘境，大规模的并购后没有完善相应的消化系统，使企业的整合成本、人力成本随之提高，资源消耗增加，通过并购的方式增加企业财务正效应，也会引发企业不愿承担的负效应。2015年以前AL集团的市场占有率、收入额、利润额等整体情况要明显优于其他互联网“第一梯队”的企业，但2015年，其成长能力及市场资源虽然仍处于行业领先，但其净利润增长率却有着下滑明显。总体来讲，YK集团的成长能力较好，发展稳定，后力充足，但面对并购后难以快速整合企业资源的问题以及日益激烈的市场竞争，企业经营策略不会立即产生财务效果,所以,