互联网金融对商业银行收益的影响研究

近年来随着互联网金融的不断发展，商业银行的收益水平受到了本文选取我国101家商业银行2011-2015年的面板数据，首次利用百度指数构建互联网金融指数，并采用理论分析与实证分析相结合的方法，深入研究了互联网金融对于商业银行收益的影响。研究结果表明，虽然互联网金融能够通过技术外溢效应对银行产生积极影响，但是由于竞争效应所带来的消极影响更强，所以互联网金融的发展对商业银行的收益水平造成了显著的负向影响。这主要是由于互联网金融的发展对商业银行的资产业务、负债业务和非利息业务都造成了一定程度的冲击。在此基础上，我们为商业银行与互联网金融的良好协调发展提出了合理化建议。关键词：互联网金融|百度指数|银行收益水平|技术外溢效应|竞争效应随着互联网金融的迅速发展，我国的商业银行也受到了很大影响。一方面，互联网技术会产生较强的外溢效应，许多商业银行也在利用互联网技术大力发展自身的传统利息业务和较为新颖的非利息业务，在这一过程中效率得到了提升，成本有所降低，利润水平也会提高。但从另一方面来看，互联网企业及平台的繁荣也在一定程度上对商业银行的资产、负债和部分非利息业务造成了冲击，从而削弱了商业银行的市场地位，降低其利润水平。那么,在互联网金融发展的过程中，商业银行具有哪些优势和劣势呢?威胁和机遇是否并存?在以上积极因素和消极因素的共同作共赢的局面呢?我国商业银行正处于关键的转型时期，其发展方向和一步规范互联网金融的发展和选择合理的监管策略都具有十分重要的架构和属性。Fight(2002)则从电子商务和互联网金融的推动因素角度来进行分析。赵旭升(2014)基于SWOT模型分析了商业银行在会。赵清辉(2015)从定性的角度出发，在将互联网金融与传统商业造成了冲击。吴成颂等(2016)利用我国62家城市商业银行的数据，因此，本文利用我国101家商业银行的数据，对互联网金融与商业银司基于网页搜索和新闻搜索的海量数据所计算出的每个关键词的用101家商业银行的数据作为实证样本，较大数据集的使用能够使实证结果更为可靠。三、理论分析从理论分析的角度来看，互联网金融的迅速发展对商业银行的收益水平既有积极影响，也有消极影响。商业银行在这一过程中无疑会面临许多互联网企业的强力竞争，市场地位受到一些威胁。但从另一方面来看，这对于商业银行的转型而言又是一个非常良好的契机，在其中又蕴含了许多机会。从积极影响方面来看，互联网技术的发展给整个社会都带来了较强的外溢效应，对商业银行的业务发展、产品销售、信息获取和创新能力都会产生一定的积极影响，从而有可能提升其收益水平。首先，商业银行能够利用部分互联网技术大大提升其经营效率，降低业务成本，从而提升其利润水平。其次，商业银行也在利用互联网金融平台推出各种金融产品，拓展其业务范围，寻找新的利润增长点。再次，商业银行也在利用“大数据”技术更好地搜集相关信息，从而能够更有针对性地为客户提供相关服务。最后，商业银行能够利用互联网金融进行快速创新。由于互联网金融服务可以快速迭代进化，通过及时更新响应客户的相关需求，所以商业银行能够更有效地对产品及服务进行创新，获得更多利润。从消极影响方面来看，互联网金融的发展导致了各类互联网金融企业和产品数量的爆发式增长，对商业银行的资产、负债和非利息业务造成了负面影响，从而有可能降低其收益水平。从资产业务方面来看，部分互联网借贷平台的出现可能会分流银行的贷款类资产业务，从而降低其收入水平。另外，网络借贷平台的贷款利率一般为20%左右，远高于银行的贷款利率水平。因此，网络借贷平台与商业银行更多地是一种互补型的关系，所以互联网金融虽然有可能对银行的资产业务造成一定的负面影响，但这一影响相对较小。从负债业务方面来看，互联网金融理财产品的出现对商业银行的存款等负债业务造成了较强的负面影响，提高了其负债成本。例如，2013年“余额宝”产品的出现就对银行的负债业务造成了很大冲击。从收益方面来看，“余额宝”在初期的收益高达6%左右，而商业银行的一年期定期存款收益率为3%左右，活期存款收益率更是仅为0.3%客户能够随时关注自身的收益情况，所以客户体验比较好。从流动性来看，由于“余额宝”与第三方支付平台支付宝挂钩，所以能随时赎回用于消费的资金，流动性也非常强。另外，“余额宝”的购买门槛仅为1元，所以许多用户都利用闲散资金进行购买。正是由于以上优势的存在，“余额宝”在短期内便吸收了大量资金，对商业银行的存款业务造成了一定的威胁，迫使各家商业银行纷纷调低了从银行卡向“余额宝”的日转入限额。从中间业务方面来看，第三方支付平台的出现在一定程度上对银行的非利息业务尤其是手续费及佣金业务造成了冲击。经过多年的发展，商业银行的转账业务、结算及清算业务和保险、基金及信托产品的代销业务已经具备了一定的规模。但是，随着第三方支付平台的出现，此类业务开始分流，对商业银行的收益例如，在转账业务方面，在2014年各商业银行的转账手续费一般是转账金额的0.5%左右，有的甚至更高，50元封顶。而支付宝的手续费则仅为转账金额的0.1%左右，10元封顶，手机转账免费。可以看柄“双刃剑”,既有可能通过技术外溢效应对商业银行的收益水平产生负面影响。那么,这两种效应中的哪一种对商业银行收益水平的影响效果更为显著呢?在综合作用的情况下，互联网金融究竟会对商业银行的收益产生正向影响还是负向影响?我们将在下一部分的内容(1)银行收益变量选取。在衡量银行收益水平的研究中，较为选择了银行总资本收益率(Returnon 作用(吴晓求，2014)。在这四个维度的基础上，本文结合互联网发展的实际情况和大众的书写习惯，确定表1中的四个层次十六个词作在2011-2015年期间每一个关键词在每一年的年度平均百度指数。表1初始词库表维度初始词库网上支付资源网络投资众筹网贷网上贷款信息渠道网络银行网上银行手机银行电子银行管理网上理财互联网理财网上保险互联网保险注：每一个关键词下方括号内所对应的数值是其百度指数均值。加总，得到历年的总搜索指数。最后，在此基础上，我们将2015年的互联网指数设定为1,并以2015年的总搜索指数为标准对其他年份的总搜索指数进行处理，最终得出如图1所示的互联网金融指数图 另外，在稳健性检验部分，借鉴吴成颂等(2016)的做法，我们以第三方支付交易规模(TPP)和P2P网贷交易互联网金融指数的替代变量。互联网金融指数互联网金融指数巨图1互联网金融指数图(3)控制变量选取。在控制变量的选取方面，首先，由于银行的资产结构对银行的收益水平会产生重要影响，所以我们选取贷款资产比率(LA)作为相应的代理变量。其次，银行的资本充足率水平也会对银行的收益产生重要影响，所以我们选择资本资产比率(EA)作为相应的代理变量。再次，银行的资产规模也是决定银行收益水平的重要因素，所以我们选择银行总资产的自然对数(LNTA)作为相应的代理变量。最后，经济增长情况和通货膨胀水平与银行的收益水平息息相关，所以我们分别选取实际国内生产总值增长率(DGDP)和居民性统计结果如表2所示。表2各变量定义、计算方法及描述性统计变量名N总利润/总资产总利润/总资本净利息收入/总生息资产总贷款/总资产股东权益/总资产实际GDP增长率本文的研究样本为我国的101家商业银行，其中包括5家国有银行、12家全国性股份制商业银行和84家地方性银行，样本区间为2011-2015年，数据类型为非平衡面板年度数据。在本文的数据来源指数数据则来自于中国统计年鉴。第三方支付规模、P2P网贷规模的数据来自于易观智库网站。3.模型设定及研究方法在选取变量的基础上，我们设定了如下模型来研究互联网金融对商业银行收益的影响：在研究方法的选取方面，我们主要利用面板数据的个体固定效应或者随机效应方法(根据Hausman检验选择)对模型进行估计。同时，我们还选取了混合效应方法进行估计，与个体效应方法的估计结果互为印证。4.回归结果分析表3中报告了互联网金融对商业银行收益影响的实证回归结果。其中，A栏和B栏分别对应了混合效应和个体效应的回归结果，每一栏中的三列分别对应以ROA、ROE和NIM作为因变量的回归结果。在B栏中，F检验统计量所对应的P值小于0.05,Hausman检验对应P值也都小于0.05,所以我们最终选择的是个体固定效应方法进行回和-0.523,且分别在10%、5%和10%水平下显著;B栏中IFI的估计系数分别为-0.560、-8.546和-0.837,且分别在1%、1%和5%水平下向影响。心地位。截至2015年底，银行业总资产占金融行业总资产的比例依然接近90%。但是，由于长期以来我国的利率市场化程度并不高，而些服务平台或者金融产品无论是在流动性、收益性还是资金门槛融的发展对商业银行的资产业务、负债业务和非利息业务都造成了一定程度的冲击，降低了其利润水平。表3互联网金融对商业银行收益的影响_CONSNF检验(P值)Hausman(P值)固定效应固定效应固定效应注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%下显著,括号中为估计系数对应标准差。5.稳健性检验为了确保估计结果的有效性，除了以上稳健性检验之外，我们还借鉴吴成颂等(2016)的做法，以第三方支付和P2P网贷的交易规模之和作为互联网金融发展程度的代理变量，对模型重新进行了估计，估计结果如表4所示。从表4可以看出，IFS的回归系数依然显著为负，这说明我们的估计结果是稳健的，互联网金融的发展确实对商业银行的收益水平造成了显著的负向影响。表4互联网金融对商业银行收益的影响(稳健性检验)_CONSNF检验(P值)Hausman(P值)固定效应固定效应固定效应注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%下显著,括号中为估计了较大的影响。本文选取我国101家商业银行2011-2015年的面板数虽然互联网金融的发展在一定程度上降低了商业银行的收益水系，二者之间也存在很大的融合空间(刘澜飚等。2013)。所以，无论是从监管者的角度来看，还是从商业银行和互联网金融企业的角度来看，商业银行与互联网金融之间都能够在一定程度上协调发展，最终达到“共赢”的局面。首先，商业银行可以向互联网金融企业学习，通过发展互联网信息技术来深入挖掘客户群体、发展自身体色产品和提升总体经营效率。在运用大数据技术的基础上，商业银行能够更好地进行客户群分析，从而深入挖掘潜在的客户群体。商业银行还能够利用互联网金融技术来提高自身的产品创新能力和业务创新能力，发展自身特色产品，为客户提供“一站式”金融服务，提高客户满意度和忠诚度。其次，商业银行可以与部分电商平台进行合作，共同搭建互联网电商银行平台，最终达到共赢的状态。在互联网金融迅速发展的过程中，商业银行和电商平台之间可以通过合作来各取所需，协同发展。电商系统对于客