《金融学基础》 -课件 第1-5章 导论：金融与经济 - 金融市场

第1章金融与经济发展张志新副教授一、金融的内涵金融金融是指资金的融通，是与货币、信用、银行直接相关的经济活动的总称，例如：存款的存入与取出、贷款的发放与回收、有价证券的买卖、保险、信托等。二、金融与经济的关系（一）经济决定金融1.一国金融的发达程度取决于经济本身的发展程度社会融资规模全社会从金融系统当中融到的资金总量，既包括个人的融资（主要是消费贷款和住房贷款）；也包括企业融资；（在中国）还包括政府融资，即政府发展借到的钱。图1-1社会融资规模（亿元）2.社融增量变多，表明市场愿意融更多起资金去扩张自己的资产负债表，进而意味着大家对未来经济看好、有信心。（二）金融反作用于经济1.收入效应收入效应是指实际货币余额的增长引起社会货币化程度提高，从而对实际国民收入的增长产生的影响。图1-21999年至2018年居民消费水平与货币和准货币（M2）供应量的情况（二）金融反作用于经济2.储蓄效应3.投资效应一是储蓄效应导致投资总额增加，二是政府放松管制提升了金融资源市场化配置的程度，进而提高了投资效率。图1-31999-2018年我国全社会固定资产投资占GDP的比重（二）金融反作用于经济4.就业效应货币实际收益率的上升导致了投资者资金成本的提高，投资者倾向于以劳动密集型生产替代资本密集型生产以节约资本的使用，从而使整个社会的就业水平得以提高。图1-4总失业率（%）三、不同主体在运行中与金融的关系（一）金融与政府图1-5国债发行额(亿元)（二）金融与企业377720194140202048602022.8.112019年科创板率先试点注册制。2020年创业板推广注册制。2021年北交所开市，试行注册制。2023年2月17日收市之后全面注册制正式启动。2023.2.175086（三）金融与个人（三）金融与个人克服人性！（三）金融与个人图1-7房地产价格增速和GDP增速趋势图（三）金融与个人（三）金融与个人（三）金融与个人（三）金融与个人（三）金融与个人（三）金融与个人（三）金融与个人（三）金融与个人本周实盘净值大涨约7%。2021年年内收益从上周末的-14%，变成本周末的-8%（三）金融与个人（三）金融与个人错把运气当能力。教书匠张小新你学习金融学（货币银行学）的目的：获得学分，不挂科更好的管理个人时间与财富，实现财务自由追求有趣且值得从事的工作机会在工作中能帮企业融通资金ABCD提交了解金融是如何运行的E投票最多可选2项思考题收集关于巴菲特的相关投资资料，提炼巴菲特的价值投资理念。【悟道】纯属分享中产阶级如何才能成为富人？《穷爸爸，富爸爸》读后感资产与负债资产：就是不断的把钱装进你的口袋的东西负债：就是不断的把钱从你的口袋被你掏出去的东西。年轻人的现金流二象限00中产阶级个人或家庭的现金流二象限收入通过支出变成了负债，钱包不断被掏空富人的现金流二象限富人的资产不断的带来收入……打破固有思维富人买入资产穷人只有支出中产阶级购买自以为是资产的负债富人克制欲望，穷人满足虚荣哪些资产能带来源源不断的收入哪些资产能带来源源不断的收入第2章货币与货币制度50二货币的演变形式三货币制度一货币与货币职能目录51一货币与货币职能第一节52一、货币的定义（一）货币是固定充当一般等价物的特殊商品（二）货币是在产品和服务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西5354555657货币与财富、与收入的区别：58思考题59思考题6001普遍可接受性0203二、货币的特质供给的稀缺性价值的稳定性05易于辨认04便于携带和分割61三、货币职能价值尺度衡量商品价值交易媒介，体现的是一手交钱一手交货体现的是延期支付，比如缴税，工资作为社会财富被贮藏起来流通手段支付手段价值贮藏世界货币62练习题1.【单选题】货币发挥流通手段的职能表现在（）A.贷款发放B.饭馆就餐付费C.税款缴纳D.工资发放【答案】B，ACD都是延期支付，支付手段63练习题2.【单选题】在国家财政和银行信用中发挥作用的主要货币职能是（）A.流通手段B.贮藏手段C.支付手段D.价值尺度【答案】C即变现能力！流动性64划分依据我国划分四、货币层次Ｍ0=流通中现金Ｍ1（狭义货币量）=Ｍ0＋（企事业单位的）活期存款Ｍ2（广义货币量）=Ｍ1＋准货币（定期存款+储蓄存款【包含个人的活期存款】+债券公司的客户保证金+其他存款）即变现能力！流动性65划分依据世界货币基金四、货币层次Ｍ0=流通中现金Ｍ1=Ｍ0＋（企事业单位的）活期存款准货币（定期存款+储蓄存款【包含个人的活期存款】+债券公司的客户保证金+其他存款）即变现能力！流动性66四、货币层次67对中国的货币统计量而言，个人将现金存入工商银行活期账户，直接影响到的是（）M0下降，M1上升M1不变，M2不变M1上升，M2上升M1下降，M2不变ABCD提交单选题1分68四、货币层次69四、货币层次702018年各层次货币供应量（季末余额）增长率712018年各层次货币供应量（增长率）72四、货币层次图2-2中国各层次货币供给733.【单选题】根据通用的货币层次的划分，准货币一般是指（）A.M2和M3的差额B.M1和M3的差额C.均不是D.M1和M2的差额【答案】D74练习题4.【判断题】流通中的现金是指纸币、硬币和支票。（）A.错B.对【答案】A75练习题76二货币的演变形式第二节77STEPS1

实物货币STEPS2

金属货币STEPS3

代用货币STEPS4

信用货币电子货币STEPS5

78一、实物货币图2-3齐、鲁与楚的贝币特点：重、不便分割、质量不一、容易磨损、不够稀缺。79一、实物货币商周时期的骨币石币80二、金属货币特点：（1）币值稳定，便于携带；（2）价值大，易于分割；（3）不受场景、季节的影响，易于贮藏；（4）具有统一的价值衡量标准。图2-4秦半两，重10克，直径33.7毫米图2-5西汉五铢钱，重4.3克，直径26.2毫米中国钱币博物馆/zgqbbwg/132452/index.html81二、金属货币金朝“大定廿一年”五十两银铤，重量1989克南宋“马本纲银·嘉定戊寅岁”五十两银铤，重1924.3克汉代马蹄金，重量265.2克，长65.1毫米，宽49.7毫米。二、金属货币宋代金、银、铜钱价格比为1:10:10:10000,即1两金=10两银=10贯钱=10000文钱宋代1市斤=16两=640克按现金价计算：2017年国内黄金平均价格约为265元/克，按宋代单位换算为10600元/两。与今日相比，宋代1两金约合人民币10600元，即1贯钱约合人民币1060元，1文钱约合人民币1.06元。84三、代用货币代用货币：是指政府或银行发行的、代替金属货币执行流通手段和支付手段职能的纸质货币。图2-6交子铁币的购买力85三、代用货币86四、信用货币信用货币：是由国家法律规定强制流通、不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币，是国家通过银行向社会提供的信用货币，是一种信用流通工具，是货币价值符号，其本身价值远远低于其货币价值。Eg：一百美元纸币印制成本为0.64-0.96美元87四、信用货币100万元有多重？1亿元呢？88四、信用货币纸币：国家发行和强制流通的纸制价值符号，即法定货币。第四套人民币/cn/rmbpic/rmbpic4/89五、电子货币90【案例】数字人民币是咋回事？数字人民币是电子版，没有实体！919297练习题5.【多选题】信用货币是（）A.不可兑换成金属货币的货币B.金属货币C.可兑换成金属货币的货币D.债务型货币【答案】AD98练习题6.【多选题】代用货币是（）A.纸质货币B.可随时兑换成金属货币的货币C.不可兑换成金属货币的货币D.只能由国家发行的货币【答案】AB99三货币制度第三节100一、货币制度及构成要素（二）货币单位的确定（一）货币材料的确定（三）货币种类以及锻造、发行与流通101主币与辅币：本位币（主币）具有无限法偿能力，而辅币只具有有限法偿能力。无限法偿，是指法律规定取得这种能力的货币，无论是在哪种交易活动之中，无论交易的数额是多少，交易的对方都不得拒绝接受。“中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。”——《中国人民银行法》102思考题4.根据某网站报道，王某携带5万枚硬币用于支付所购小汽车的部分货款，被4S店拒绝。你如何看待这个事件？103104二、货币制度的演变过程1051.金银复本位

1061.金银复本位

107二、货币制度的演变过程1.金银复本位下会出现：“劣币驱逐良币”规律，即指在金银复本位制的双本位制下，两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通时，实际价值高、名义价值低的通货（所谓良币）必然被人熔化、收藏或输出而退出流通，而实际价值低、名义价值高的通货（所谓劣币）反而会充斥市场。（也称“格雷欣法则”）1081.金银复本位

1091.金银复本位

110二、货币制度的演变过程2.1699年，牛顿提出这金本位制度。最早实行金币本位制的国家是英国。1111143.布雷顿森林体系——美元简史1153.布雷顿森林体系——美元简史116117绿币就是美元的雏形！118121二、货币制度的演变过程3.布雷顿森林体系：是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，其中部分内容：第一，美元与黄金挂钩。各国确认1944年1月美国规定的35美元一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为0.888671克黄金。各国政府或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。第二，其他国家货币与美元挂钩，其他国家政府规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。1221971年布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩，进入信用货币时代123法国哲学家伏尔泰：“纸币最终回回归到其内在本质。”124储蓄者成为输家！货币储藏功能逐渐丧失。1254.牙买加体系：1264.牙买加体系：1274.牙买加体系：1282010年9月，巴菲特说：“我想告诉你们一件事：你们可能做的最糟糕的投资是现金。每一个人都在谈论现金是王以及诸如此类的观点。但随着时间消逝，现金正在变得毫无价值。”129香港的货币制度香港地区流通的货币是由三家银行发行的，即汇丰银行、渣打银行和中国银行130澳门的货币制度澳门地区流通的货币是由两家银行发行的，即大西洋银行和中国银行131双色异型横号码固定人像水印胶印微缩文字胶印对印图案隐形面额数字凹印手感线光变油墨面额数白水印雕刻凹版印刷手工雕刻头像盲文面额标记132练习题7.【多选题】下列属于准货币的是（）A.单位定期存款B.活期储蓄存款C.支票存款D.定期储蓄存款【答案】ABD1338.【单选题】辅币的名义价值（）其实际价值等于不确定低于高于ABCD提交单选题1分1349.【判断题】作为交易媒介，货币必须是足值的资产√×AB提交单选题1分谢谢第三章信用张志新副教授引言：从“说”字说到信用说道德范畴中的信用主要指诚信，即通过诚实履行自己承诺而取得他人的信任。古人云“言必信，行必果”中的“信”就是诚信。孔子说：“民无信不立。”经济范畴中的信用则有其特定的含义，它是指一种借贷行为，表示的是债权人（即贷者）和债务人（即借者）之间发生的债权债务关系。道德范畴中的信用——诚信，与经济范畴中的信用——借贷活动。诚信既是人类从事任何活动都必须遵守的基本道德规范，也是交易、支付和借贷活动进行的基础。一、信用一、信用张三欠李四100万元，即：李四享有张三的100万元债权，3个月到期后，李四才有权要求张三清偿，在此之前，张三有权拒绝。一、信用信用实质上是财产使用权的暂时让渡，这种让渡不是无偿的，而是以还本付息为条件。

3.信用的构成要素信用主体（债权人与债务人）信用载体（信用工具）1234信用内容和条件信用客体（交易对象）扩张知识——债权：人类最古老的金融行为1.从人类社会的角度看，债是一种可以量化、货币化的责任。这种债务关系在最初是隐性的，但它无法支撑整个社会的信用交换。扩张知识——从“债”到“债券”中间经历了什么？2.债券是债务关系的标准化凭证，它将债务小额化，降低了投资门槛；同时降低了交易成本，创造流动性。债券作为标准化债务合约有什么好处？在信用关系的价值运动中，货币执行的职能是（    

）价值尺度流通手段支付手段贮藏手段ABCD提交单选题1分这张借条存在哪些问题？请进行修改。作答主观题10分借条就是凭证三、信用形式1.高利贷信用——最古老的信用形式定义：以榨取高额利息为特征的借贷活动。高利贷，顾名思义就是这种信用的利率水平很高，贷者要收取较高的利息，借者要付出较高的代价。特点：利率畸高、信用不发达或信用程度太低、常与黑恶势力相勾结。三、信用形式1.高利贷信用——最古老的信用形式2015年9月1日施行的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》：借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。2020年8月20日，最高人民法院发布新修订的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》：以中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心每月20日发布的一年期贷款市场报价利率(LPR)的4倍为标准确定民间借贷利率的司法保护上限，大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限。三、信用形式15.4%三、信用形式短期资金融通直接信用三、信用形式三、信用形式2、银行信用银行及其他金融机构以货币形式提供的信用。存款与信贷是其典型的形式。特点：间接信用脱离产业资本的循环而可以独立进行转移的货币形态的资本。三、信用形式商业信用与银行信用的比较商业信用缺点银行信用优点规模受工商业资本量的限制数量上，不受工商企业资本量的限制提供受方向的限制使用方向上，不受商品使用价值的局限期限受到限制期限上不受限制在管理和调节上有一定局限性规模大、成本低、风险小的优势银行信用的特点是（   

）。  银行信用可以达到巨大规模银行信用是以货币形态提供的信用银行信用有一定的方向性银行是作为债务人的身份出现的ABCD提交银行信用具有相对灵活性，可以满足不同贷款人的需求E多选题1分三、信用形式3、国家信用（直接信用）也称政府信用，是以政府作为债务人，以借债的方式向国内企事业单位、居民个人、团体等筹集资金的一种信用形式。（1）特点：国家信用的主体是政府，信用高、风险小稳定性强、适用于长期投资范围更加广泛三、信用形式3、国家信用（直接信用）（2）形式：国库券和公债券（3）作用：调节财政收支,弥补财政赤字调节货币流通，稳定经济发展调节经济总量与结构表3-22019年10月政府债券和政策性银行债的发行量三、信用形式三、信用形式为什么人们会信任一张代表货币的纸呢？因为法定货币代表了国家信用，国家信用背后是主权，是国家主权的力量让信用变成了法定货币——全体国民债务关系的度量/记账工具，而国家充当了所有的公民彼此之间债务的信用担保人。国家会发生债务违约吗？债务螺旋——中国王朝更替的金融逻辑从金融角度回答“李约瑟之问”为什么直到公元16世纪，还在科技、文化、经济领域处于领先地位的中国没有产生现代科学，也没有发生工业革命？1.税收和发债的第一个区别是资金筹集时间不同税收是一种财政手段，针对的是当下的居民收入，相当于“切蛋糕”，重新在政府和居民中间分配资源。发债则是一种金融手段，用国家的未来收入做抵押，相当于“借面粉”，将未来的蛋糕做大再进行资源分配2.税收和发债的第二个区别是契约关系不同税收是全民性的，强制性的，而发债是局部性的，契约化的三、信用形式4、消费信用（间接信用）企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供，用于生活消费的信用。主要形式：（1）分期付款（2）消费贷款：信用贷款、抵押贷款（住房、汽车）——银行信用（3）信用卡——也包含银行信用作用：企业以此解决生产与消费的矛盾三、信用形式国际信用合作信用民间信用民间信用是居民个人之间以货币或实物形式所提供的有偿、有息的借贷，包括通过自发组织的协会等进行的借贷，还有中介人担保的借贷。国际信用是国际间相互提供的信用。其债权人、债务人是不同国家的政府、机构或公民。国际信用具体形式包括：出口信贷、国际商业银行贷款等。三、信用形式：你的个人信用，很值钱！三、信用形式：你的个人信用，很值钱！三、信用形式：你的个人信用，很值钱！三、信用形式信用卡：

是指银行、金融机构向信用良好的单位和个人签发的、可以在指定的商店和场所进行直接消费，并可在发卡银行及联营机构的营业网点存取款、办理转账结算的一种信用凭证和支付工具。/2021/03/18/VIDEP1Elz0mrIjzX3evwVnoG210318.shtml?spm=C52448022284.PcWqxSD7WlSZ.0.04.41校园消费贷三、信用形式免息期怎么算信用卡都有20天到50的免息期，指从刷卡日期（银行记账日）到还款日中间最长的一最长的免息期。最短免息期是在帐单日当天刷卡,最长的是在帐单日后一天!假如银行规定下月20日为还款期，你在本月1日消费，你的最长免息还款期是50天；本月2日消费，还款期为49天...月末那天消费，还款期只有最短的20天例如三、信用形式信用卡使用注意事项：第一，透支取现不划算。

三、信用形式信用卡使用注意事项：第二，尽量不要向信用卡内存钱。信用卡的最大优点是利用个人信用透支消费，而预存现金则与该理念背道而驰。另外，消费者存入信用卡里的钱，在取出时要支付取现手续费。案例：分期付款（以建设银行为例）费率标准王先生的账单日是17日，他于2014年10月8日购买了一件3,600元的家电，在刷卡后的第三天（10月11日）致电建行提出消费分期申请。分期期数为12期。王先生选择的12期分期手续费率为0.60％，因此每月还款金额：3,600×0.60％+3,600÷12＝21.6＋300＝321.6元，即王先生只需每月归还321.6元，而不需再支付其他费用。四、信用工具1.信用工具：

又被称为金融工具或金融市场工具，是指以书面形式发行和流通、借以保证债权人或投资人权利的合法凭证。

信用工具是证明债权债务关系的凭证，是资本或资金的载体，借助这个运载工具实现资金或资本由供给者手中转移到需求者手中。信用工具如股票、期货、黄金、外汇、保单等。四、信用工具股票：是股份有限公司在筹资时向出资人发行的股票凭证，证明其投入的股份金额并以取得股息收入的凭证。四、信用工具*ST境内上市公司连续三年亏损的股票。ST境内上市公司连续两年亏损的股票。四、信用工具风险性3收益性4收益性是指信用工具能定期或不定期地为持有者带来收益。信用工具的收益通常有两种。一种是固定收益，另一种是非固定收益。风险性是指信用工具的本息遭受损失的可能性。信用工具的风险分为两大类。一类是信用风险另一类是市场风险。偿还性1流动性2信用工具的特征即信用工具的变现能力，是指信用工具迅速变为货币而不受损失的能力。信用工具能否顺利出售变现、收回投资都受金融市场是否健全的影响。货币或实物的使用权暂时让渡是以偿还为先决条件的，债权人贷出的货币或实物在信用关系结束时，必须按一定方式得以返还。直接融资直接融资(directfinancing):是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的融资形式。直接融资工具主要是商业票据、股票、债券等；证券市场的投融资活动通常被视为直接融资的典型代表与间接融资的根本区别：有无金融机构作为中介参与融资活动间接融资间接融资(indirectfinancing):资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动。资金供求双方不构成直接的债权债务关系，二者分别与金融机构发生债权债务关系。金融中介机构在间接融资中同时扮演债权人和债务人的双重角色.典型的间接融资是银行的存贷款业务.下列房地产融资方式中，属于直接融资方式的是（）。住房抵押贷款商品房开发贷款住房公积金贷款房地产开发企业发行股票ABCD提交单选题1分如何把握信用活动的两种融资形式和直接融资相比，间接融资的优点在于（）积少成多安全性高规模经济资金供求双方协商融资，满足各自需要ABCD提交增加投资者对于企业生产的关注E多选题1分三、信用形式一般而言，与短期筹资和短期借款相比，商业信用融资的优点是（）。融资数额较大融资条件宽松融资机动权大不需提供担保ABCD提交多选题1分思考题：中小企业融资难的原因是什么？作答正常使用主观题需2.0以上版本雨课堂可为此题添加文本、图片、公式等解析，且需将内容全部放在本区域内。正常使用需3.0以上版本本质原因：债权人对债务人的信用信息的掌握程度不够。风险大答案解析答案解析主观题10分感谢你的关注Thanksforyourattention第四章利率与金融资产定价目录利息与利率利率的计算0102金融资产定价利率决定理论03收益率04第一节利息与利率一、利息1.凯恩斯认为：

需要支付利息的原因在于资金的所有权和使用权的分离，债权人出借资金的使用权，拥有所有权，债务人获得资金的使用权，并支付使用资金的成本，就是利息。一、利息2.现代西方经济学认为：

利息是借贷关系中债务人支付给债权人的报酬，是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。

这种补偿由两部分组成：①对机会成本的补偿；②对风险的补偿。二、利率1.利率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与本金的比率。它可以反映利息水平的大小和高低，也可以反映资金的“价格”和增值能力。二、利率2.利率的种类（1）按是否考虑物价变动因素，分为名义利率和实际利率名义利率是指包括物价变动因素的利率。通常金融机构公布或采用的是名义利率。实际利率又称为真实利率，是剔除通货膨胀因素以后的利率。因此，实际利率等于名义利率减去通货膨胀率，计算公式表示如下：R=i-p公式中R表示实际利率，i表示名义利率，p表示通货膨胀率。二、利率

（1+R）*（1+p）=1+iR=i-p-p*iR≈i-p二、利率2.利率的种类（2）按照计息时间长短不同，分为年利率、月利率和日利率年利率通常以百分之几表示，是以年为时间单位计算利息，比如年利率8.16%。月利率通常以千分之几来表示，是以月为时间单位计算利息，比如月利率8‰，或者0.8%。日利率通常以万分之几表示，是以日为时间单位计算利息，比如日利率5‱或者0.05%。二、利率2.利率的种类注意：按照我国的传统习惯，无论是年利率、月利率还是日利率都用“厘”作单位。虽然都是“厘”，但是差别极大，年利率的1厘是指1%，月利率的1厘是指0.1%或1‰，日利率1厘是指0.01%或1‱。另外，还有“分”、“毫”作为利率单位，分是厘的10倍，厘是毫的10倍。例如，利息是1分3厘8毫，指的是年利率13.8%。二、利率二、利率二、利率2.利率的种类（3）按照借贷期内是否变动调整，分为固定利率和浮动利率固定利率是指在整个借贷期限内，利息都按借贷双方事先约定的利率计算，而不随市场上货币资金供求状况而变化。固定利率适用于借贷期限较短或市场利率变化不大的情况浮动利率是指在借贷期限内，根据市场利率的变化情况而定期进行调整的利率。浮动利率最大的优点是能够灵活反映市场上的资金供求状况，更好地发挥调节作用。二、利率2.利率的种类（4）按利率的决定方式不同，分为市场利率和官定利率市场利率是按照市场规律自由变动的利率，即由资金市场上供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率。目前我国市场利率主要包括贷款市场报价利率（LPR）、同业拆借利率、同业存款利率等。官定利率是由中央银行或政府的金融部门所规定的利率。我国目前的官定利率主要有回购利率、准备金率、再贴现率、再贷款率。二、利率二、利率中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.7%，与此前持平；5年期以上LPR为4.45%，此前为4.6%。二、利率2022.5.20二、利率二、利率贷款市场报价利率（LPR）中国人民银行公告【2019】第30号：2020.3-2020.9开始转换利率，在固定利率和浮动利率之间选择一个，机会一次（公积金不变）。贷款市场报价利率（LPR）是什么？是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率加点形成的方式报价，由人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率。目前LPR已成为贷款利率定价的主要参考基准。LPR是怎么产生的？有几个品种？目前LPR每月产生一次，由18家报价银行独立报价，全国同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出。目前LPR有1年期和5年期以上两个品种。二、利率LPR什么时间公布？自2019年8月20日起，每月20日（遇节假日顺延）9:15，中国人民银行授权全国同业拆借中心公布当月LPR。使用LPR定价后，如何确定和表示贷款合同里的利率？

（1）固定利率贷款的定价：固定利率贷款在合同期限内利率水平保持不变，按照合同中明确的某个时间点或时间段的LPR加减点确定具体利率水平，利率水平一旦确定，直至借款到期日保持不变。【例如】一笔3年期固定利率贷款，合同约定在签订日前最新公布的1年期LPR基础上加30个基点确定利率，合同签订日前最新公布的1年期LPR为4.15%，那么这笔贷款在借款期内的利率水平为4.45%（4.15%+0.3%=4.45%），并保持不变直至到期。二、利率使用LPR定价后，如何确定和表示贷款合同里的利率？

（2）浮动利率贷款的定价：浮动利率贷款应在合同中约定以一定的时间周期，按相应期限LPR加减某一确定的点差计算具体利率水平，利率随参考的LPR变动而浮动。【例1】一笔7年期浮动利率贷款，约定每三个月重新定价，约定的点差为加5个基点（即0.05个百分点），参考的基准为贷款发放日或重新定价日前最新公布的5年期以上LPR。贷款发放日为2019年8月21日，由于8月20日的5年期以上LPR为4.85%，则2019年8月21日至11月20日的利率为4.9%（4.85%+0.05%=4.9%）；2019年11月20日的5年期以上LPR为4.8%，则自2019年11月21日至2020年2月20日，利率为4.85%（4.8%+0.05%=4.85%）。以此类推。二、利率使用LPR定价后，如何确定和表示贷款合同里的利率？

（2）浮动利率贷款的定价：浮动利率贷款应在合同中约定以一定的时间周期，按相应期限LPR加减某一确定的点差计算具体利率水平，利率随参考的LPR变动而浮动。【例2】：一笔15年期浮动利率个人住房贷款，约定在每年1月1日重新定价，约定的点差为加20个基点（即0.2个百分点），参考的基准为每年12月20日的5年期以上LPR。合同签订日为2019年8月21日，由于8月20日公布的5年期以上LPR为4.85%，则该笔房贷2019年8月21日至12月31日的利率为5.05%（4.85%+0.2%=5.05%）；2019年12月20日的5年期以上LPR为4.8%，则2020年1月1日至12月31日的利率为5%（4.8%+0.2%=5%）。以此类推。二、利率使用LPR定价后，如何确定和表示贷款合同里的利率？

二、利率二、利率二、利率二、利率2.利率的种类（5）按照地位不同，分为基准利率和其他基准利率基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率。其他基准利率是在金融市场发展过程中，通过实际交易或金融机构报价，逐步形成了一系列市场化的基准利率，如上海银行间同业拆借利率(Shibor)二、利率基准利率调整对经济有什么影响？央行的基准利率调整主要分为加息和降息第二节利率的计算一、单利和复利1.单利单利是指以本金为基数计算利息，所产生利息不再加入本金计算下期利息。I=P·r·nF=P+I=P·(1+r·n)其中，I表示利息额，P(或PV)表示本金，r表示利率，n表示期限，F（或FV）表示本金与利息之和。一、单利和复利一、单利和复利【例题1】钱多多借款10万元，年利率为10%，借款期限为3年，按照单利计息，那么到期钱多多应该偿还利息多少，本息和多少？解：I=P×r×n=10×10%×3=3万元F=I+P=P×r×n+P=P（1+nr）=3+10=13万元一、单利和复利2.复利复利计算时，要将每一期的利息加入本金一并计算下一期的利息。复利计算公式为：

F=P·(1+r)nI=F-P一、单利和复利一、单利和复利【例题2】钱多多借款10万元，年利率为10%，借款期限为3年，按照复利计息，那么到期钱多多应该偿还利息多少，本息和多少？解：F=P（1+r）n=10（1+10%）3=13.31万元I=F-P=P（1+r）n-P=13.31-10=3.31万元一、单利和复利影响本息和的三要素是：投入资金的数额收益率（利率）大小投资时间长短一、单利和复利20万10%一、单利和复利一、单利和复利工薪阶层的一、单利和复利工薪阶层的进行投资后的财富增长一、单利和复利91＞$1000亿【案例】茅台前董事长袁仁国被判无期徒刑，并处没收全部财产2021年9月23日上午，原茅台董事长袁仁国受贿案宣判。袁仁国在1994年~2018年期间，累计受贿1.13亿——另有袁仁国的妻儿违规经营茅台酒，非法牟利2.3亿。鉴于受贿赃款全部追回，且袁仁国认罪态度较好，法院从轻处罚：判处袁仁国无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。25年1.13亿，折合每年约450万元。加上妻儿经销茅台酒非法牟利2.3亿，共计3.43亿，折合每年约1370万，付出的代价是无期徒刑。贵州茅台是2001年上市，新股发行价是31.39元，全年最高价39.3元，全年最低价32.7元，年底收盘价38.55元。如果袁仁国在2001年以任意价格买下1万股茅台，对于当时年薪13.4万元的茅台董事长袁仁国，应该难度不大。然后呆坐至今整整20年，每年收到分红就全部花掉。1694元计算价值1.06亿2001年内以全年最高价格买入，总投入不到40万。分红所得不看价格，随手买入。至今日持有80800股茅台。按照1694元的股价计算，市值约1.36亿，比袁仁国董事长从1994年~2018年25年累计受贿额1.13亿，高出约2300万。【练习题1】投资者用10万元进行为期2年的投资，年利率为10％，按复利每年计息一次，则第2年年末投资者可获得的本息和为()万元。11.011.512.012.1ABCD提交单选题1分二、实际利率

二、实际利率

二、实际利率

二、实际利率计息次数mF增值一年一次111-半年一次211.0250.025一季度一次411.0380.013一月一次1211.0470.009一天一次36511.0520.0043.一年内计息次数越多，在利率相同，时间期限相同的情况下，最终的本息和越大，产生的利息总额也越大，同时，本息和以递减的增加。【思考】m为无限时F为多少？

F=P*ernr为名义利率，e=2.718n为年数【练习题3】张某将现有资金存入银行，期望10年后增长1倍，若每半年复利计息一次，则年名义存款利率为（）。7.05%7.17%14.10%14.34%ABCD提交可为此题添加文本、图片、公式等解析，且需将内容全部放在本区域内。正常使用需3.0以上版本答案解析答案解析单选题1分【练习题4】已知名义利率为12%，一年计息12次，则半年的实际有效利率和名义利率分别是（）。6.2%6%12.7%12%5.83%6.2%6.35%6%ABCD提交可为此题添加文本、图片、公式等解析，且需将内容全部放在本区域内。正常使用需3.0以上版本答案：A先计算半年名义利率r=12%/12（计息周期利率）x6=6%】实际利率=（1+6%/6)^6=6.152%答案解析答案解析单选题1分【练习题5】某笔总额10万元，按季付息的贷款，每季支付利息为1400元。则该笔贷款的年实际贷款利率为（）1.40%

5.60%5.72%ABCD提交可为此题添加文本、图片、公式等解析，且需将内容全部放在本区域内。正常使用需3.0以上版本此处添加答案解析答案解析答案解析单选题1分二、实际利率【练习题6】甲施工企业，年初向银行贷款流动资金200万，按季计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为多少万元？

200×1.5%×4=12万元。二、实际利率【练习题7】某企业从金融机构借款100万，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年须向金融机构支付利息多少万元？答案：

季度名义利率=1%x3=3%

季度的有效利率=(1+r/m)m-1=（1+3%/3）3-1=3.03%

季度有效利率×100万×4=3.03%×100×4=12.12万元思考题1路易斯安娜州位于美国中部，面积125675平方公里，原法属殖民地。1803年4月30日，法国和美国在巴黎签署专卖协议，法国以1,500万美元的价格将路易斯安娜州卖给了美国。你觉得这个价格是否便宜呢？思考题1思考题2分期：如果你分期12个月买一个23000元的商品，你每个月偿还1992.1元，按照月0.33%（=23000*0.33%）的手续费，你每个月支付75.44元，你在这个商品上付出的利率是0.33%*12=3.96%吗？答案：实际年化利率=7.19%思考：借呗实际利率为多少？函数：=rate（贷款期数，-每月还款额，贷款总额）*12三、终值和现值1.终值由于利息的存在，在不同时间点上的相同资金实际价值是不同的，货币具有时间价值。终值又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值，即本息和。三、终值和现值1.终值【例如】钱多多最初存入中国建设银行1万元，存款利率为4%，一年复利计息一次，存5年以后的终值就是1×（1+4%）5=1.05万元。这里的计算和复利计算一样，公式为：F=P（1+r）n051万元F=?三、终值和现值2.现值：终值的逆运算05P=?1万元

三、终值和现值【例题】判断：NPV>0，该项目可行NPV=0，如果内部收益率大于银行贷款利率，项目可行NPV<0，该项目不可行对于不同项目进行选择时，比较他们的NPV取值大小，同等条件下，选择NPV大的项目。三、终值和现值【练习题8】现在存入一笔钱，银行按照复利5%，按年计息，在第三年年末，连本带利取出100万，问现在需存入多少钱？答案：=100/(1+5%)^3=86万元【练习题9】若年利率为12％，半年复利计息一次，第5年年末的本利和为10000元，则现在应存入()元答案：半年利率6%,P=10000/(1+6%)^10=5583.95总结：注意：终值是现值的倒数。男.2001~2020年我国GDP总量从9.6万亿到101.6万亿，年化13.2%；货币总量（M2）从15.29万亿到218.68万亿，年化约15%。三、终值和现值3.系列现金流的现值（也叫净现值NPV）三、终值和现值3.系列现金流的现值（也叫净现值NPV）补充：现金流量图现金流量图的画法■轴上每一刻度表示一个时间单位（时间点）■两个刻度之间的时间长度为计息周期■相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量■箭线向上表示正现金流量（现金流入）■箭线向下表示负现金流量（现金流出）■箭线的长短一般与现金流大小成正比时刻点含义0点时■当前时点

■资金运动的时间始点除0以外的其它时刻点■表示该计息周期的期末

■1为第一期期末，2为第二期期末【练习题10】按期末惯例法绘制的现金流量图，时间轴上的时点n表示第（n-1）个计息周期的期末。（）正确错误AB提交单选题1分NPV：【练习题11】某项目的各年现金流量如下表，画出其现金流量图，并试用净现值指标判断项目的经济性(i0=10%)。

现金流量表，单位：万元01234~101．投资支出2．投资以外支出3．收入20500100300450450700NPV：现值计算方法的应用:不同投资方案现值比较甲方案乙方案年份每年年初投资额现值年份每年年初投资额现值150005000.00110001000.0021000909.0921000909.093500413.2231000826.454500375.6641000751.315500341.5151000683.016500310.4661000620.927500282.2471000564.478500256.5881000513.169500233.2591000466.5110500212.04101000424.10100008334.05100006759.02三、终值和现值

三、终值和现值4.普通年金现值——现金流发生在每期期末

普通年金例题:(1+r)n

-1

FV=C·r5.普通年金终值:（存款）等额零存整取，一次性支取的养老金三、终值和现值普通年金终值例题:

【练习题12】【练习题13】某人贷款12万元，分10年摊还，年利率为6%，按月还款，则每月的偿还金额为多少？作答正常使用主观题需2.0以上版本雨课堂可为此题添加文本、图片、公式等解析，且需将内容全部放在本区域内。正常使用需3.0以上版本『答案解析』已知P（现值），要求的是A（年值）注意计息期，已知的是年利率，但求的是月还款额，P＝12万元，i＝6%÷12＝0.5%，n＝10×12＝120

A＝P（A/P，6%/12，120）＝12×0.0111＝0.1332（万元）答案解析答案解析主观题10分6.永续年金

P102∞CC

期限无限，价值有限！C永续年金为1元钱的现值情况分析：各种贴现率前50年的当前价值第51年起到永远的当期价值永续年金的当前总价值50年后年金的当前总价值占当前价值之比3%25.7元7.6元33.3元23%5%18.3元1.7元20元3%10%9.9元0.08元10元1%结论：离今天越近的收入，占比越高，也更为重要！【练习题14】永续年金【练习题15】某家庭以抵押贷款方式购买了一套价值为25万元的住宅，首付款为房价的30%，其余房款用抵押贷款支付。如果抵押贷款的期限为10年，按月等额偿还，年贷款利率为15%，问月还款额为多少？如果该家庭25%的收入可以用来支付抵押贷款月还款额，问该家庭月收入多少，才能购买上述住宅？作答正常使用主观题需2.0以上版本雨课堂主观题10分第三节利率决定理论一、利率的风险结构

违约风险：债券的违约风险越大，为弥补债券持有人所承担的高违约风险，债券发行者需支付的利率就越高。

流动性：债券的流动性越高，利率越低。税收因素：同等条件下，具有免税的债券，其利率要低。二、利率的期限结构在金融市场上，具有相同风险、流动性和收税特征的债券，由于距离到期日的时间不同，利率水平也会不一样，这种差异我们称为利率的期限结构。1.预期理论预期理论认为，长期债券的利率等于一定时期内人们所预期的短期利率的平均值。该理论认为到期期限不同的债券之所以具有不同的利率,在于在未来不同的时间段内，短期利率的预期值是不同的。预期理论表明，长期利率的波动小于短期利率的波动。2.分割市场理论分割市场理论的假设条件是不同到期期限的债券根本无法相互替代。通常情况下，长期债券相对于短期债券来说，需求要少很多，因此长期债券的价格较低，利率较高，所以典型的收益曲线向上倾斜，图所示。3.流动性溢价理论流动性溢价理论认为，长期债券的利率应当等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价(又称期限溢价）之和。【例如】假定未来3年当中，1年期债权的利率分别是5%、6%和7%,1-3年期债券的流动性溢价分别为0,0.25%和0.5%，那么根据预期理论可知：2年期和3年期的利率分别为(5%+6%)/2=5.5%,(5%+6%+7%)/3=6%，2年期的利率为(5%+6%)/2+0.25%=5.75%，3年期债券利率为(5%+6%+7%)/3+0.5%=6.5%三、利率决定理论1.凯恩斯学派的流动性偏好理论凯恩斯认为利率是放弃流动性偏好的报酬，是一种纯货币现象。利率与实物因素无关，因此利率就不是由借贷资本的供求关系来决定，而是由货币市场的货币供求关系来决定，利率的变动是货币供给和货币需求变动的结果。“流动性偏好”即企业和个人为了进行日常交易或者为预防将来的不确定性而愿意持有一部分货币，由此产生了货币需求。三、利率决定理论货币需求取决于公众的流动性偏好，其流动性偏好的动机包括交易动机、预防动机和投机动机。【练习题16】凯恩斯的货币需求的三大动机中，投机动机是指()。由于收入和支出的不一致，为进行日常交易而产生的需求由于利率的不确定性，根据对市场利率变化的预期产生持有货币的需求为应付各种紧急情况而产生的货币需求为了储存财富而产生的货币需求ABCD提交可为此题添加文本、图片、公式等解析，且需将内容全部放在本区域内。正常使用需3.0以上版本正确答案:B解析：凯恩斯的货币需求的三大动机为交易动机、预防动机和投机动机。其中，交易动机是指由于收入和支出的不一致，为进行日常交易而产生的需求；预防动机是指为应付各种紧急情况而产生的货币需求；投机动机是指由于利率的不确定性，根据对市场利率变化的预期产生持有货币的需求。所以，正确答案为B。答案解析答案解析单选题1分三、利率决定理论投资的概念索罗斯：投资就是认清现象的假象，投入其中，然后在假象被公众识破之前退出游戏。本杰明·格雷厄姆：投资是一种通过认真分析研究，有望保本并能获得满意收益的行为，必须以事实和透彻的数量分析作为基础。不满足这些条件的行为被称之为投机，投机往往是奇思异想和猜测。注意风险三、利率决定理论投资的概念巴菲特：投资就是以合理的价格买到绩优的企业，赚企业成长的钱。张磊：价值投资不是击鼓传花的游戏，不是投资人之间的零和游戏，不应该从同伴手中赚取，而应通过企业持续不断创造价值来获取收益，共同把蛋糕做大，是正和游戏。总结：投机一般是高风险和短周期的

投资通常是低风险和长周期的20212022三、利率决定理论三、利率决定理论三、利率决定理论三、利率决定理论第四节收益率一、名义收益率

二、实际收益率名义收益率是用名义货币收入表示的收益率，实际收益率是剔除通货膨胀因素后的收益率，可以用名义收益率扣除通货膨胀率得到实际收益率，即：实际收益率=名义收益率-通货膨胀率三、本期收益率

四、到期收益率

四、到期收益率1.零息债券的到期收益率

四、到期收益率1.零息债券的到期收益率

四、到期收益率2.附息债券的到期收益率

四、到期收益率2.附息债券的到期收益率

五、持有期收益率1.持有时间等于1年

五、持有期收益率1.持有时间等于1年

五、持有期收益率2.持有时间大于1年

五、持有期收益率2.持有时间大于1年

案例假如你现在35岁，预期65岁退休，预计活到80岁，你当前的工资收入是每年3万美元，同时至今没有积累任何资产。假设工资的增长率与通货膨胀率一致，每年的实际利率为3%。假设你的目标是退休前后保持相同的消费水平，你应对为现在的消费支出多少钱？同时为退休储蓄多少钱？第五节金融资产定价一、债券定价1.到期一次还本付息债券定价

一、债券定价1.到期一次还本付息债券定价

一、债券定价2.分期付息到期归还本债券定价

一、债券定价2.分期付息到期归还本债券定价【例题10】假如有某债券面值100元，票面利率为4%，当前市场利率为5%，每年付息一次,满三年后还本付息，则其发行价应：第一年末收入4（=100*4%）元的现值:4/(1+5%)=3.81元第二年末收人4（=100*4%）元的现值:4/(1+5%)2=3.63元第三年末收入4（=100*4%）元的现值:4/(1+5%)3=3.46元第三年末收入100元的现值:100/(1+5%)3=86.38总现值:3.81+3.63+3.46+86.38=97.28元该债券发行时的未来票面收益的现值为10.89（=3.81+3.63+3.46）元，100元的偿还价的现值为86.38，该债券的发行价就为97.28元。一、债券定价2.分期付息到期归还本债券定价如果市场利率(或债券预期收益率)高于债券收益率（息票利率）时，债券的市场价格（购买价）小于债券面值，即债券为折价发行；如果市场利率（或债券预期收益率）低于债券收益率(息票利率)时，债券的市场价格(购买价）大于债券面值，即债券为溢价发行；如果市场利率（或债券预期收益率)等于债券收益率(息票利率)时，债券的市场价格(购买价）等于债券面值，即债券为平价发行，也称等价发行。二、股票定价1.股息估值

【背景】钱多多在集市卖母鸡，已知去年甲母鸡下蛋净赚10元，乙母鸡净赚40元。【情景一】甲母鸡标价100元，即

10*10=100【情景二】一模一样的乙母鸡标价200元，

即40*5=200思考：那只母鸡便宜？2、PE估值【结论1】10倍PE就是以现价买入，收回投资预计需要10年；【结论2】一般情况下，一家公司市盈率越低，表明投资回收期越短，投资风险相对越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。

二、股票定价2.市盈率估值

二、股票定价2.市盈率估值某公司股票每股市价为75元，公司净利润为490000万元，净资产为630000万元，年末普通股票股票数为70000万，请计算此公司的市盈率与市净率。市盈率=每股市价/每股净利润=每股市价/（净利润÷年末普通股股数）市盈率=75/（490000÷70000）=10.71市净率=每股市价/每股净资产=每股市价/（净资产÷年末普通股股数)市净率=75/（630000÷70000）=8.33二、股票定价3.市盈率的本质就是投资回本的时间。10倍PE就是以现价买入，收回投资预计需要10年；20倍PE就是以现价买入，收回投资预计需要20年；只有企业足够优秀，盈利稳定，估值（PE）才有意义。【思考题】为何同为券商的东方财富和中信证券，东方财富PE50倍左右，而中信证券却只有20倍左右？二、股票定价二、股票定价二、股票定价二、股票定价二、股票定价二、股票定价二、股票定价二、股票定价利润增速降低，或者下降，股价大幅下跌，PE也在降，出现戴维斯双杀；利润增速高，PE上升，股价上涨，出现戴维斯双击。股价越跌，价值却越贵！可口可乐：PE基本不变，股价上涨，总市值上升，是由于净利润增长推动的。PE市值股价上升趋势，PE某点大幅下降，由于发布优秀业绩引起PE下降预期二、股票定价4.从市值估值角度看投资价值---以千禾味业为例，2020.4.24价格29.8元,PE=63.81，市值139.19亿元。二、股票定价4.从市值估值角度看投资价值假设扣非净利润按照30%增长，PE取均值47.31倍，则5年以后的净利润=1.83*（1+0.3）^5=6.8亿元10年以后的净利润=1.83*（1+0.3）^10=25.23亿元5年以后的市值=6.8*47.31=321.7亿元10年以后的市值=25.53*40=1021亿元那么：5年以后的市值是现在的2.3倍，10年以后的市值是现在的7.27倍二、股票定价二、股票定价二、股票定价二、股票定价5.

ROE估值二、股票定价5.

ROE估值【纯属分享】低估值买入，高估值卖出中国平安能力圈原则就是指将自己对企业的估值和投资决策限定于自己能够理解的企业。这些企业如同棒球一个一个飞过来，而巴菲特和芒格则手持球棍，永远等待球进入①和②的甜蜜区才出手：①买入，②卖出，其他的一律放过。股市的迷人之处在于，它从来不会因为你没有行动而惩罚你，你有绝对权力只在最有把握的时候才出手击球。企业类型明显低估明显高估基本合理模糊不清看得懂①②③④看不懂⑤⑥⑦⑧巴菲特与芒格的能力圈原则五、唐朝的估值方法①符合三大前提的企业，三年后合理估值=第三年预计自由现金流×(1÷无风险收益率)，无风险收益率在3%-4%范围波动时，合理市盈率取值25-30倍；②三年后合理估值的50%为目前的理想买点【高杠杆（与周期性）企业打七折】。三年后合理估值×150%或者当年50倍市盈率，二者中较低值为一年内卖点。③买点买入，卖点卖出，中间呆坐不动。五、唐朝的估值方法二、估值三大前提：①利润为真；（应收账款占比少，不存在重组或卖资产）②利润可持续；③维持当前盈利能力无须大量资本支出。符合这三大前提的企业，净利润≈自由现金流五、唐朝的估值方法三、三年后合理估值=第三年预计自由现金流×(1÷无风险收益率)无风险收益率采用十年期国债收益率，目前在4%左右(1÷无风险收益率)=1÷4%=25，三年后合理估值的市盈率在25倍左右；若净利润100亿，第三年预计自由现金流×(1÷无风险收益率)=100×25=2500亿，即三年后的25倍市盈率是该企业的合理估值。成长性好，确定性强的企业上调合理市盈率倍数，反之亦然五、唐朝的估值方法四、买点三年后合理估值的50%为目前理想买点，小于，低估值；高于高估；假如三年后合理估值2500亿，则目前1250亿市值就是理想买点，小于1250亿，买入，高于1250亿，不买。合理估值和理想买点之间的差距，就是安全边际，防止出现意外时，减少自己的损失。五、唐朝的估值方法五、卖点三年后合理估值×150%或者当年50倍动态市盈率，二者中较低值为一年内卖点。假如三年后合理估值2500亿，则一年内市值到3750亿就是理想卖点，或者动态市盈率到50倍卖出。五、唐朝的估值方法六、持有买点和卖点之间，就是持有——躺赢就可以。不断学习、检查与调整企业的合理估值、买点和卖点。股价不能预测，只能利用。寻找优质的企业，耐心等待，在低估时候买入，高估时候卖出！金融市场金融市场概述目录CONTENTS货币市场资本市场010203金融衍生工具市场040101

金融市场概述第一节金融市场概述

如果给你100万，30天后归还，怎么用能实现利益最大化？第一节金融市场概述

存银行：100万*0.35%*（1/12）=292.67元存余额宝：100万*3%/12=2500元买彩票：第一节金融市场概述

1、拿这100w赶紧到银行开个定存单，时间为一年；2、用银行100w定存单在本行办理存单质押贷款，一般最高可贷款额度为存单面值的90%；3、用存单质押贷款过来的90w赶紧全款买一套房子；第一节金融市场概述

4、当你银行有百万存款，名下全款价值90万房产的优质信用条件下，用房子到其它银行进行抵押贷款，可贷到70%，也就是63w；5、然后拿这63w进行首付买房，不论是一套或多套，首付三成的条件下你可以买到价值210w的房产；第一节金融市场概述

6、经过以上几波操作后，你发现自己成了银行存款百万，名下房产300w的土豪了有木有？是不是想一想还有点小激动呢！别急，30天内咱们还得将100w还回去呢，接下来就是见证奇迹的时刻了；7、将名下价值90w的房产原价卖出套现，然后将价值210w的房产到小额贷款公司进行抵押贷款，额度不用太多10w就够了；第一节金融市场概述

8、拿着100w现金在30天内还回去后，你会惊喜的发现，自己的资产拥有：银行存款100w+房产210w=310w负债：银行欠款90w+房屋贷款147w+小额贷款10w=247w净资产：310w-247w=63w第一节金融市场概述

一、金融市场的概念1.金融市场是指有关主体按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络，是各种金融交易及资金融通关系的总和。第一节金融市场概述

二、金融市场的形成与发展商品的生产交换对货币资金产生了大量的需求。思考：疫情为何会引发流动性危机？商品经济的发展，信用制度突飞猛进，产生了多种多样的信用形式和信用工具，这为金融市场交易提供了充足的交易对象。信用制度的发展，使得大量有价证券不断地发行和流通，信用关系出现抵押贷款证券化，也促进了金融市场的形成。第一节金融市场概述

二、金融市场的形成与发展第一节金融市场概述

三、金融市场的构成要素→（一）交易主体第一节金融市场概述

三、金融市场的构成要素→（二）金融市场客体

金融市场的交易对象（客体）是货币资金和金融资产也称金融工具或金融商品。其主要功能是为了满足金融市场上的各种资金需求。第一节金融市场概述

三、金融市场的构成要素→（二）金融市场客体金融工具的性质：期限性流动性收益性风险性（市盈率倒数-10年国债收益率=风险溢价）信用风险（违约风险）市场风险（利率风险、价格风险、汇率风险）第一节金融市场概述

四、金融市场的分类长期资金市场是指交易期限在一年以上的长期金融交易市场，如资本市场；短期资金市场是指金融工具交易期限通常在一年以内的短期金融交易市场，如货币市场。1．按照交易标的物（期限）划分第一节金融市场概述

四、金融市场的分类金融市场可以划分为直接金融市场和间接金融市场。2．按照交易中介划分第一节金融市场概述

四、金融市场的分类发行市场是指各种新证券第一次发行和销售所形成的市场；流通市场是针对各种已发行的证券进行买卖转让的市场，故也称交易市场。【解析】公司卖股票给股东称为“一级市场”，股东之间交易股票称为“二级市场”。3．按照交易程序划分第一节金融市场概述

四、金融市场的分类有形市场是指有固定交易场所、专门的组织结构、专业人员和专门设备的金融市场；无形市场是没有固定场所，通过电话或者其他通信设备以及网络进行交易的市场。4．按照交易是否存在固定场所划分第一节金融市场概述

五、金融市场的功能资金积聚功能降低交易成本满足金融资产流动性的要求发现价格的功能分散风险第一节金融市场概述

五、金融市场的功能第一节金融市场概述

五、金融市场的功能1、哪些部门是资金盈余部门A.非金融企业和政府B.政府和住户C.金融机构和政府D.住户和国外部门答案：B2、居民部门结余资金的主要存在方式是（）。A.贷款B.证券C.存款D.通货答案：C第一节金融市场概述

五、金融市场的功能3、（多选）通过上表的简化资金流量表，我们可以得出以下结论：A.资金余缺调剂以及由此产生的信用关系是最基本的金融内涵。B.从国内的四个部门来看，住户是最大的资金盈余方。C.非金融企业是最