外汇与汇率课件5

第1节外汇与汇率的基本概念

1.1外汇的概念

外汇的动态概念一国货币通过“汇”和“兑”两项活动，转换成另一国货币，借以清偿国际间债权债务的银行业务活动。（见下列示意图）Ｃ１Ｃ２Ｂ１Ｂ２本币支付外币100万美元第1节外汇与汇率的基本概念

外汇的静态概念以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。

中国政府的外汇概念

☻外国货币，包括钞票、铸币等；

☻外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；

☻外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证；

☻其他外汇资金。第1节外汇与汇率的基本概念

1.2汇率的标价方法

直接标价法(DirectQuotation)

间接标价法(1ndirectQuotation)

（1）：A==X*B

（2）：B==1/X*A

式中：A——外国货币

B——本国货币

X——兑换率注意：汇率升降的真实含义汇率的升降指：货币的升值或贬值第1节外汇与汇率的基本概念

1.3汇率的基本分类

按银行买卖外汇的角度分：

☻买入汇率

☻卖出汇率

☻中间汇率

☻现钞汇率

！注意：

1美元=0.9153---0.9160欧元

直接法下:

买入价卖出价(欧洲市场)

间接法下:

卖出价买入价(美国市场)第1节外汇与汇率的基本概念

按汇率的制定方式分：

☻基本汇率：本国货币与关键货币的汇率

☻套算汇率；由基本汇率套算出来的汇率注：关键货币，应具备以下特点：

①在本国国际收支少使用最多；

②在外汇储备中所占比重最大；

③可以自由兑换且为国际上普遍接受。

（具体套算方法如下）第1节外汇与汇率的基本概念

①两种货币对第三种货币均为直接标价法（两种货币对第三者货币均为间接标价法同理）例如：已知：

USD1=CAD1.4580/90USD1=CHF1.7320/30

求：CAD1=CHF?方法：两种汇率的标价法相同、即其标价的被报价货币相同时，要将竖号左右的相应数字交叉相除。即：

1.73201.73301.45901.4580

即：CAD1=CHF1.1871/86CAD1=CHF

～②两种货币对第三种货币，一为直接标价法，一为间接标价法例如：已知：

GBP1=USD1.6550/60USD1=CHF1.7320/30

求：GBP1=CHF?第1节外汇与汇率的基本概念

方法：两种汇率的标价法不同、即其标价的被报价货币不同时，要将竖号左右的相应数字同边相乘。即：

GBP1=CHF1.6550×1.7320=2.8665GBP1=CHF1.7330×1.6560=2.8698

即：GBP1=CHF2.8665/98第1节外汇与汇率的基本概念

按外汇买卖的交割期分：

☻即期汇率

☻远期汇率期限美元兑人民币中间价现汇买入价现汇卖出价起息日

当天

807.74805.72809.762005-11-30

20天

(20D)806.95804.93808.972005-12-19

1个月

(1M)806.12804.1808.132005-12-29

2个月

(2M)804.01802806.022006-01-27

3个月

(3M)801.65799.64803.652006-02-28

6个月

(6M)794.23792.24796.212006-05-30

9个月

(9M)786.33783.73788.912006-08-29

12个月

(1Y)778.84775.72781.952006-11-29中国工商银行远期汇价（2005年11月28日）第1节外汇与汇率的基本概念

按银行外汇汇兑方式分：

☻电汇汇率

☻信汇汇率

☻票汇汇率公司A公司B银行A银行B100万美元付款指令委托委托第1节外汇与汇率的基本概念

按汇率的效应分：

☻名义汇率：

☻实际汇率：将名义汇率按照各国价格水平进行调整得到的汇率（见附1：实际汇率的计算）

衡量汇率的总体强弱：

有效汇率：反映汇率对两种或两种以上汇率的综合变动情况.

是对几种货币币值的加权平均数权重确定：根据贸易值所占比重来定（见附2：实际有效汇率的计算）第1节外汇与汇率的基本概念

附1：实际汇率的计算：假如：2001年1月美元兑日元的汇率为120.25JPY/USD，2004年1月美元兑日元汇率为108.40JPY/USD；同期，美国消费者价格指数（CPI)由107.6上升到110.2，而日本的消费者价格指数（CPI)由110.5上升到121.8；此时：美元兑日元名义汇率下降了:(108.4—120.25)/120.25=-9.85%但实际汇率的变化为:2001年1月的实际汇率为:120.25/（110.5/107.6)=117.092004年1月的实际汇率为:108.40/(121.8/110.2)=98.08

实际汇率的变动为:(98.08—117.09)/117.09=-16.24%表明:从2001年月----2004年1月,美元兑日元名义汇率虽然下降了9.85%,但实际汇率却下降了16.24%.第1节外汇与汇率的基本概念

附2：实际有效汇率的计算（以上为例）：假如：美国对加拿大贸易比重0.6628

美国对日本贸易比重0.33722002年的实际汇率分别为：对加拿大：1.3250，对日元：105.002004年的实际汇率分别为：对加拿大：1.4200，对日元：108.40则2004年的实际有效汇率为：

0.6628×(1.4200/1.3250)+0.3372×(108.4/105)=1.0584

即美国2004年对加拿大元和日元的综合实际有效汇率上升了5.84%.第2节外汇汇率的决定基础

2.1金本位制下汇率确定的基础：

☻铸币平价：两种货币含金量之比

例如：在1925—1931年期间，英国规定1英镑的纯金量为113.0016格令(Grains)，美国规定1美元的纯金量为23.22格令，这样:

英镑与美元之间的汇率即为：

GBPl=113.0016÷23.22=USD4.8665

第2节外汇汇率的决定基础

铸币平价黄金输出点黄金输入点输金费用市场汇率☻汇率波动：受黄金输送点制约（见下图）例如：英镑与美元的铸币平价为GBPl=USD4.8665，英美两国之间运送一英镑黄金的费用为0.03美元，则汇率变动的上下限为：上限=铸币平价＋运送费用即：GBPl＝USD4.8665＋0.03＝USD4.8865

下限=铸币平价－运送费用即：GBPl＝USD4.8665－0.03＝USD4.8365第2节外汇汇率的决定基础

2.2布雷顿森林制度下汇率确定的基础

☻金平价：两种货币代表金量之比

☻汇率波动范围：由政府协定约定

2.3牙买加货币制度下汇率确定的基础

☻购买力平价：两种货币购买能力之比

☻汇率的波动：影响因素十分复杂第3节外汇汇率的变动

3.1影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素很多，但归纳起来主要有：

☻国际收支状况

☻通货膨胀状况☻利率状况☻经济增长率状况☻财政收支状况☻市场预期心理☻中央银行的市场干预☻国际政治经济形势的变化等第3节外汇汇率的变动

3.2汇率变动的经济效应汇率变动对经济的影响十分广泛，但归纳起来主要有二个方面：

汇率变动对一国国际经济的影响

☻对进出口贸易（1）对进出口贸易量（2）对进出口收支:

考虑因素：进出口弹性

J曲线效应贸易对手的报复第3节外汇汇率的变动

☻非贸易收支

☻国际资本流动

汇率变动对一国国内经济的影响

☻对国内物价水平

☻国内利率

☻国内就业及国民收入等本章讨论

登陆,查阅近10年来人民币汇率变动的资料，分析讨论如下问题：

1、人民币汇率变动的趋势特征？

2、人