【《套期保值原理及风险类型分析》2600字】

套期保值原理及风险类型分析目录TOC\o"1-3"\h\u32288套期保值原理及风险类型分析 1262741.1理论依据 1297981.1.1套期保值基本原理及概念 1282061.1.2套期保值的业务流程 2278511.1.3套期保值的方法 2280381.2期货交易风险 31.1理论依据1.1.1套期保值基本原理及概念套期保值指通过交易股票、商品或者货币等手段,目的是由于股票价格发生不利投机者的变化,从而使得市场交易者收益下降或者出现损失的风险。期货市场可以看作是一种转移风险的场所，可以签订合约，利用合约的约束来对市场买进的现货商品进行一种临时的等价替换，从而对投资者在套期保值市场可能面临的风险进行一种保障，可以有效避免因期货市场的价格波动而对投资者造成损失。套期保值的基本特征是,指为了共同某种商品,同一时间购买了同样的商品数量,而购买走向却恰恰相反,并且在期货交易市场上和现货市场发生交换的一类活动。可由在现货贸易上的亏盈予以抵扣或补偿。这样能够在期货市场和现货市场之中、在远期和短期中间形成对冲制度,使投机者的损失减至最少,进而减少了由于价格波动所造成的负面影响。而现货市场则是一个相对独立的交易市场,期货市场与其还是有差别的,其他因素的变动也会引起期货市场发生波动,所以,两个证券市场的价值波动是不尽相同的;期货市场有规定的买卖单位数量和交易方式,但二个交易市场的运作方法和操作数量也有所不同,这也表明了套期保值者在通过进行套期保值活动来抵补赢利时,也有可能取得超额的收益或损失。1.1.2套期保值的业务流程图1.1图1.1表示了套期保值业务的基本流程。买入套期保值:（也叫多头套期保值）就是在投资者期货交易金融市场买入期货,而现货市场的空头就必须有期货交易金融市场的多头来保护,以减少上涨给投资人造成损失的经营风险。卖出套期保值:（也叫空头套期保值）是指投资人在期货交易金融市场中卖期货,因为现货市场的多头就必须有期货交易金融市场的空头来保护,以减少价格跌落而给投资人造成损失的风险。1.1.3套期保值的方法生产者的套期保值：向市场提供铜、锡、原油等基础上游原料等的企业，又或者直接向市场供应农产品，这种企业主要特点是可以直接向市场投入大量生产，而且在产品投放过程中必须保证已经供应给市场的商品或者是还在制造过程中的商品，又或者未来要出售给社会大众商品，给要企业所创造的经营利益一定要大于机会成本，从而来防止正式向社会公众与市场出售时由于预期未预料到的价格波动而给企业带来损失的风险，企业可以采取卖期保值的方式来为自身避免由于价格下跌而所带来的巨大损失，即在期货市场上，企业可以充当卖主在期货市场出售数量相等的商品现货产品来为自己保值。经营者卖期保值：对于经营者来说，他们所面临的风险是其在期货市场上买入的期货在向其他投资人转卖时，期货商品的价格下跌，可能会使得他们遭受到亏损，与生产者的方式一致，他们也可以采取卖期保值的方式来为自己降低风险。加工者的综合套期保值：对于加工人员而言，市场风险的源头与生产者和加工者是根本不同的，市场并没有单方面的来源而是买和卖两种方向上都会产生风险。他们需要注意的不单单是原材料价格上涨的问题，而且还要面临成本的上升，那么最终加工出来的成本价格定会下降，因此会给他们带来较大的经济损失。如果加工者们将原材料和成品可以投资到期货保值交易市场实行买卖，故他们就能够在套期保值市场的背景下实现综合保值，即对购进的原材料实行买期保值，这与前面两类投资者的保值方式恰好是相反的，对其商品进行卖期保值，而这又与前两种方向相同。通过这种方式，可以有效地减少加工者们的风险损失。1.2期货交易风险（1）市场风险市场风险从发展趋势常来看，商业银行介入金融交易活动的次数逐渐增多，在开展传统的存贷款业务的同时，也在逐渐触及到新兴金融业务。关于金融市场风险也有广义与狭义之分的观点，所谓广义的金融市场风险就是是指当金融机构在金融市场中充分考虑了金融市场价格因素的变化，可能会给投资人带来不利的冲击。广义的市场风险充分考虑了市场价格变动方向的不确定性，即可能是有利于自己的也可能是不利的，因此可以产生潜在的收益或损失，对于企业正视市场风险、避开市场风险乃至利用市场风险来谋求最大利润具有积极作用。而狭义的市场风险可以看作是一种单方向的风险，由于市场价格可能会发生不利变动，从而会给经济主体带来不利的影响。1990年J.P.摩根公司给出的市场风险定义是因金融市场条件变化所导致的金融机构收入的不确定性。在套期保值中，市场风险主要是来源市场价格的不定期波动，而可能会给交易主体带来不确定的风险，或者是意外收益。投资者们必须要时刻注意市场价格的波动，随时要采取相应的处置措施，以防止这种市场风险的不断扩增。（2）交割风险套期保值市场的一个特征是要签订合约，以规定在未来的到期日如实履行合约，并且在履约时要以现货进行交付。所以，在合约即将到期时，不打算履约的投资者应当将所有的未平仓变成已平仓，以此来不履行合约。如若投资者没有进行相应的操作，就必须要在合约到期时履约责任。期货市场与其他的投资市场相比较而言，最为独特的地方就在于此了。本文所选事件“国储铜”事件交易员若是选择在合约到期前就将手中期货抛售出去，而不是再次买入大量看涨期权，最终也不会被“逼仓”，落得如此下场（3）流动性风险流动性风险是指在企业的生产经营活动中，入市资金链发生断裂，从而导致资金可变现能力变弱，流动性变差，就会导致损失的发生。是由资产负债之间的差额与他们期限之间的差异所造成的结果，当企业负债大于资产时便产生了资金盈余，在这种情况下企业是不会出现流动性风险的；而当资产大于负债时，就会产生资金短缺，而此时就会产生流动性风险，金融机构存在无法获得流动性而要承担更高昂的成本，以此来满足资金的需求。而在套期保值市场中，由于资金的变现能力较差，流动性不强，所以会导致期货市场上的交易会存在延迟与不及时，这会给投资者带来较大的风险，甚至发生亏损。（4）强制平仓风险期货市场的一个特点是要求每日进行结算，因此在市场上进行交易的厂商要向外部公布每日的交易情况。这种要求就会导致企业所缴纳的保证金有可能不能及时补充，因此期货市场的价格波动也会很大。除了这种情况之外，还存在一种情况。若是企业的持仓数量过多的话，也会对客户的持仓有一定影响。（5）经济委托风险经纪