【我国民营企业融资困境及其对策-以广州富力地产股份有限公司为例11000字（论文）】

1随着经济的不断发展，中国民营企业也随之发济的发展。但是，民营企业在发展的过程中，也会面临融资困难等一系列问题。近年来，本文以广州富力地产股份有限公司为例，对民营企业融资的分析。本文首先阐述了融资的相关概念和主要方式，随业的融资现状；其次，分别从内源融资与外源融资两个角度分析再次，本文详细分析了富力地产融资存在的问题及其原因；最后，针对富力地产所存在的关键词：民营企业融资问题富力地产 1第一章民营企业及融资相关理论综述 21.1民营企业的界定 31.2融资的概述 31.2.1融资的基本概念 1.2.2融资的主要方式 31.3我国民营企业的融资现状 31.3.1金融监管部门加大对民营企业的金融支持力度 1.3.2民营企业融资成本上升，融资面临困难 41.3.3民营企业融资方式单一 5第一章民营企业及融资相关理论综述2 2.1广州富力地产股份有限公司简介 62.2广州富力地产股份有限公司融资现状 62.2.1外源融资为主 72.2.2内源融资为辅 8 3.1广州富力地产股份有限公司融资存在的问题及原因 93.1.1外部融资渠道存在的问题 3.1.2内部融资能力有限 103.2广州富力地产股份有限公司融资存在的问题原因分析 103.2.1外部渠道存在问题的原因 3.2.2内部融资能力有限的原因 1 4.1优化公司外源融资能力 4.1.1注重融资创新 4.1.2拓展海外融资渠道 4.1.2促使银行成为股东 4.2提高公司内部融资能力 4.2.1增强企业盈利能力 4.2.2调整战略投资决策 4.3国家应加强对民营企业融资的支持 4.3.1完善相关融资法律体系 4.3.2构建多层次金融市场体系 4.3.3降低民营企业经营成本 第一章民营企业及融资相关理论综述3根据我国《公司法》的条例，有关民营企业的界定主要根据企业资本组织形式进行判断。规定表明，我国主要企业类别有国有独有限公司、合伙企业和个人独资企业等类别；除了国有独资企汇出口等多个方面，民营企业都占了很大的比重。从我促进民生稳定、保障就业、科技创新等方面都做出了积极贡献，是国狭义的融资，是指一个企业的资金筹集的行为与过程。广义(1)按照资金来源可以分为内源融资和外源融资资金在企业内部的融通称为内源融资，其主要内容为留存收益和折旧两种。对企业来说，这是一种将自身储蓄转换成投资的过程。外源融资行融资活动。这种融资方式的特点是灵活性、高效性和集中性。(2)按照资金运行的渠道可以分为直接融资和间接融资直接融资是指没有金融中介机构介入的融资方式。商业信用、股权融资和债券融资，以及企业与个人之间的直接借贷，均属于直接融资；间接融资是指资金盈余单位与资缺单位之间间接发生关系，分别与金融机构发生独立的交易，或者通过购买4第一章民营企业及融资相关理论综述改善民生、推动创新、增长就业率等方面发挥着无法代替的重要功效。党中央、国务院始终高度重视金融服务民营企业工作。这反映出近年来民营企业的融有效刺激下，民营企业融资的问题得到了一定的缓解。2019年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,各地区各部门及各金融机构认真落实，出台措施，积极支持民营企业融资，并且取得了一为了全面了解民营企业融资困难的情况，本文调查进行分析，在抽样调查的民营企业中，反应融资难的企业数量占比仍然高达70.98%,根据四川省受调查民营企业的融资情况，如表1-12018年四川省受调查民营企业融资表1-12018年四川省受调查民营企业融资情况分布表(单位：户、%)行业类型总数融资比去年同期难融资成本比去年同期上升企业总量占比行业总量占比企业总量占比行业总量占比58电力热力燃气业邮政仓储业4.14%3房地产开发经营235根据表1-1,可以看出：农、林、牧、渔业和旅游业等基础先导性行业的融资问题并不显著,而融资问题较为显著的行业主要分布于采矿业，房地产开发业及建筑业等行业。行业中的民营企业，因为更容易受到国家产业政策、环保督察等首先，大部分民营企业在进行债券融资时比较券管理条例》第十二条规定，企业发行企业债券必须符合下列条件：(一)企业规模达到国家规定的要求；(二)企业财务会计制度符合国家规定；(三)具有偿债能力；(四)企业经济效益良好，发行企业债券前连续3年盈利；(五)所筹资金用途符合国家产业政策。显然，很小部分的民营企业能够同时具备发行公司其次.大部分民营企业在股权融资方面仍存在问题。鉴干我国对企业上市的严格要求.大部分民营企业在很大程度上难以进入主板市场。上市公司大都是综上所述，由于我国大部分民营企业无法满足债券融资股权融资贷款融资以及民间融资方面，民营企业所要承担的融资成本很高。6第二章广州富力地产股份有限公司简介及融资现状广州富力地产股份有限公司成立于1994年08月31日，总部设立于广州，注册资金8.06亿人民币。富力集团于2005年在香港联交所主板上市，股票代码为2广州富力地产股份有限公司经过20多年的发展，其已成为以房地产开发为主营业务，以及商业运营、设计建造及创新服务平台等领域多元发展的综合性集团。广州富份有限公司还拥有国家建设部颁发的多项资质，凭借这些优势，富2020年9月10日，中国民营企业500强榜单发布，广州富力地通过查阅广州富力地产股份有限公司的财务数据，可以较为清晰资情况，如表2-1所示：表2-1广州富力地产股份有限公司2018-2020年内源融资与外源融资占比表(单位：亿元、%)占比占比占比外源融资内源融资总融资额数据来源：广州富力地产股份有限公司2018通过表2-1可以看出，广州富力地产股份有限公司从2018年到2020年外源融资占整体融资的比例分别为71.16%、72.38%、64.64%,内源融资占比分别为28.84%、27.62%、35.36%。由此可见，近三年来，富力地产的外源融资所占整体融资所占比例。因此，广州富力地产股份有限公司采取了“外源融资为主，内源融资为辅”7表2-2广州富力地产股份有限公司2018-2020年外源融资分析表(单位：亿、%)占比占比占比离岸美元优先票据债券融资股权融资外源融资合计数据来源：广州富力地产股份有限公司2018(1)银行借款从长期来看，金融机构内部的地产项目贷款大多都被当作是的融资贷款方式。从表2-2可以看出：首先，富力地产银行借款所占外源融资比例最大，2018年到2020年间取得银行借款所占内源融资比例分别为51.02%、49.00%、50.33%,由(2)债券融资根据我国目前实施的相关法律规定，债券融资是指企业进行债券照相关签订的合同条款，企业在规定时间段内，向有关债券持有者，进行本金以及利息偿还的一类融资方式。根据表2-2可以看出：债券融资所占比例虽然在逐年下降，但是所占外源融资比例仅次于银行借款，所占比例分别为24.53%、21.64%、11.84%。(3)股权融资上市房地产公司自身股权融资的渠道基本包括了配第二章广州富力地产股份有限公司融资现状及存在的问题8根据表2-2可以看出：股权融资在富力地产的外源融资中占比最小，所占比例分别为1.89%、1.40%、1,32%。富力地产于2019年发行新H股，这也是富力地产自上市以来第一次进行股票配售。此次配股募集资金总额为37.35亿港元(折合人民币约32.87亿元),。而富力管理层对于此次配股的具体原因是出于减少对债务融资的依赖以及优化公司资本结元与2004.27亿元，同比增长20.41%;但从2019年至2020年，企业外源融资的融资资金企业的内源融资往往来源于企业的未分配利润和留存收益等，具性强和低成本性等特点，它是一种将企业自身的储蓄转换成投资的融资方式。因此，富力集团的内源融资主要来源于其所有者权益减去股本的剩余，表2-3广州富力地产股份有限公司2018-2019年度内源融资分析表(单位：亿元)保留盈利内源融资合计9第三章广州富力地产股份有限公司融资存在的问题及原因广州富力地产股份有限公司融资存在的问题，大致可以从外部(1)债券融资计划受阻由第二章中的表2-1可知，富力地产债券融资占外部融资的比例逐年下降，2018年度至2020年度所占比例分别为24.53%、21.64%、11.84%,其中，2020年度富力地产债券融资比例相较于2019年度债券融资，下降了45.29%。(2)股权融资比例过小味着股权融资既可以充实企业的营运资金，也较为良性的融资方式。由第二章中表2-1可知，富力地产的股权融资在外源融资活动中资少之又少，而富力地产整体的资产负债率在80%左右，可见富力地产的外源融资模式基本(3)过度依赖银行融资渠道从上文可知，由于富力地产的债券融资与股权融资渠道过窄赖于银行借款的融资渠道。由表2-1可知，富力地产在2018年到2020年间取得银行借款所占内源融资比例分别为51.02%、49.00%、50.33%,比率基本维持着50%左右，这就造在房地产调控收紧的大背景下，国家重点利用银行利率进行宏观杆和流动性收紧，流向房地产项目的银行贷款额度不断压缩。因此，第三章广州富力地产股份有限公司融资存在的问题及原因我国房地产企业的融资结构不合理的一大重要原因大的考验。由上文可知，富力地产的内源融资所占融资总体比例较能力略显薄弱。要增强内源融资能力，企业就要其目前的内源融资融资情况不甚乐观。其无法促进富力地产的长期经营与发展。因此，为解决该风险，只有不断提高自身盈利能力，提高房地产融资风险管理(1)信用评级降低，债券发行困难列入降级观察名单。2020年8月31日，标普将富至此，以上三家评级机构在2020年均对富力广州富力地产股份有限公司实行资产支持专项计划项目(ABS)受到了严重阻碍。在此条件影响下，2020年9月1日，由广州富力地产股份有限公司申请发行的目(ABS)才以失败而告终。这也直接导致了其他金融机构对其敬而远之，富力地产想要通(2)政府融资监管政策趋于严格一—“三道红线”表3-32020年富力地产三道红线相关指标(单位：%)剔除预收款后净资产负债率净负债率现金短债比富力地产红线标准不小于1国家监管层为控制房地产企业有息债务增长，设置了“三条红线”:第一，剔除预收款的资产负债率不得大于70%;第二，净负债率不得大于100%;第三，现金短债比不得小于1倍。根据表3-3可知，富力地产“三道红线”全部踩中，其后果就是有息负债规模不得增加。因此，富力地产受到了监管全覆盖和去杠杆等“三道红线”政策以及后续多项监管细则，都贯彻落实了对房企的有息负债进行全方位监管。房地产融资调控整体将由融资渠道监管转向融资主体监管，此外，“三道红线”监管也将倒逼房地产企业地产企业的融资依赖，加快开发周期。房地产企业之间的发展地产股份有限公司此类高杠杆房地产的外部融资渠道将会受限会放缓。而部分财务指标健康，没有越过“三道红线”的房地(1)企业利润逐年下降导致内源融资受阻净利润净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指也与企业的经营效益密切相关。因此，在其他条件根据表3-2分析可知，2018年度至2020年度企业净利润分别为87.28亿元，100。93(2)企业战略决策失误导致内源融资受阻最为轰动的并购案”。截至2019年末，富力集团拥有90家运营中酒店、42家在建及规第三章广州富力地产股份有限公司融资存在的问题及原因表3-4富力集团酒店亏损情况表(单位：亿元)富力集团于2017年急于扩张酒店行业，富力集团在收购万达酒店后，出现了很明显的重资产的经营成分。与此同时，富力集团也明显地受到第四章解决广州富力地产股份有限公司融资问题的对策建议首先，企业必须坚持法治化原则，企业的相关进行，企业的各项交易必须遵守法律法规。其次，企业需要从信用标准、信用评价、信用信息交换、信用信息消费以及信用市场管理等方面对企业进行综级的提升。最后，企业应该提高自身管理水平，积极创造有条件，珍惜企业自身的信誉，重视以往的信用记录问题，致力于提高本身的融资竞争力，海外融资渠道与国内的融资渠道相比，其市场门槛从一开始就为企业排除了一些竞争者。但海外融资除了可以提高企业海外知名度的优点外，也文化和法律差异，融资需要考虑当地法律法规、人民币汇率波动等因素。考虑到目前国内对于房地产融资的政策一直处于低压区，海外市场限制较少，富力地对待海外融资，适时利用对冲机制。因此，海外融资也会成为富力地到富力地产的发展已经进入了成熟期，因此，促使银行成第四章解决广州富力地产股份有限公司融资问题的对策建议4.2提高公司内部融资能力首先，制定科学的公司发展战略，努力扩大市从根本上加快资金回笼，提高现金周转能力。因为只有具备了充其次，制定符合自身实际情况的融资计划，避免盲目产的融资成本仍然较高，其花费的融资成本也会降低企业的内部留存企业的利润水平。总之，富力地产需要根据自身的状况及需求进行决由于富力集团在目前的投资过程中过多投资商业地产，导致富力地产例失衡严重，占用了企业资金，周转不灵。因此可以及时适度调整商投资比例。虽然随着社会发展服务业已成为我国第三大产业，然而在务业时，富力集团在投资上应该更多考虑互异性，妥当投入酒店行业可能会引起产业失衡，再加上2020年疫情爆发服务业惨投资也给富力集团造成巨大亏损，导致资金链失衡，融资困难。因此战略投资决策，避免出现如2017年激进扩张，收购万达酒店，亏损严重的现象发生。建立和完善征信服务体系，建立覆盖财政、税务、工商、司征信管理系统，并与金融机构实现实时高效的