中级会计职称财务管理试题及解析

中级会计职称财务管理试题及解析一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的是（）。A.普通股B.债券C.留存收益D.银行借款答案：B解析：筹资费用是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如债券的发行费、借款的手续费等。留存收益来源于企业内部，没有筹资费用。普通股和银行借款虽然有筹资费用，但本题中B选项债券是筹资费用需要考虑的典型例子，且债券的筹资费用对资本成本计算影响显著，是中级财务管理中常考的知识点。某企业希望在五年后获得一笔用于扩建的款项，计划每年年末存入银行等额资金。这种资金时间价值计算属于（）。A.复利现值B.复利终值C.普通年金终值D.即付年金终值答案：C解析：普通年金是指发生在每期期末的等额收付款项。题目中“每年年末存入银行等额资金”，属于期末等额存款，其目的是计算未来某一时点的总价值，因此属于普通年金终值的计算。即付年金发生在每期期初，与题意不符。复利现值和终值计算的是单笔款项，不是系列等额款项。下列各项中，属于变动成本的是（）。A.按直线法计提的固定资产折旧费B.管理人员的固定月薪C.直接材料成本D.财产保险费答案：C解析：变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。直接材料成本会随着产品产量的增减而成正比例增减。A、B、D选项中的费用在相关业务量范围内总额保持不变，属于固定成本。在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。A.企业所有者B.企业债权人C.企业经营决策者D.税务机关答案：C解析：企业经营决策者作为企业生产经营活动的组织者和指挥者，必须全面掌握企业的财务状况、经营成果及其变动原因，以便进行科学的预测、决策、计划和控制。企业所有者主要关心盈利能力，债权人主要关心偿债能力，税务机关主要关注与税收相关的信息。某公司发行面值为1000元，票面利率为百分之八，期限为五年的债券，每年付息一次。当市场利率为百分之十时，该债券的发行价格应为（）元。A.低于1000B.等于1000C.高于1000D.无法计算答案：A解析：债券的发行价格取决于其票面利率与市场利率的比较。当票面利率（百分之八）低于市场利率（百分之十）时，投资者不会愿意按面值购买，因为可以获得更高的市场回报。因此，债券需要折价发行，即发行价格低于面值（1000元），以补偿投资者的收益损失。下列各项中，属于企业“吸收直接投资”方式筹集资金优点的是（）。A.财务风险较低B.资本成本较低C.筹资速度较快D.筹资数额不受限制答案：A解析：吸收直接投资属于股权筹资，没有固定的还本付息压力，因此财务风险较低。其缺点是资本成本较高（B错），因为投资者要求的报酬率通常较高；筹资手续相对复杂，筹资速度不一定快（C错）；筹资数额受限于投资者出资意愿和能力（D错）。在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（）。A.所有风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险答案：D解析：证券投资的风险分为系统性风险和非系统性风险。非系统性风险又称公司特有风险，是由特定公司或行业因素引起的，如管理不善、诉讼失败等。这种风险可以通过构建充分多元化的投资组合来分散甚至消除。系统性风险（市场风险）则影响所有证券，无法通过多元化投资分散。下列指标中，属于效率比率的是（）。A.流动比率B.资产负债率C.营业利润率D.存货周转率答案：D解析：效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系，如资产周转率、存货周转率等。流动比率和资产负债率属于构成比率（结构比率），反映部分与总体的关系。营业利润率属于相关比率，反映有关联的经济活动之间的关系。某企业按年利率百分之五点八向银行借款1000万元，银行要求保留百分之十五的补偿性余额，则该项借款的实际年利率约为（）。A.百分之五点八B.百分之六点四C.百分之六点八D.百分之七点三答案：C解析：补偿性余额贷款实际利率的计算公式为：实际利率=名义利率/(1补偿性余额比率)=5.8%/(115%)=5.8%/0.85≈6.82%。因此，实际年利率约为百分之六点八。在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的成本是（）。A.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本答案：A解析：成本分析模式考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。存货模式（鲍曼模型）考虑的成本包括机会成本和转换成本（即交易成本）。因此，两种模型共同考虑的成本是持有现金的机会成本。二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构答案：ABC解析：经济环境是指影响企业财务活动的宏观经济状况，主要包括经济周期、经济发展水平、宏观经济政策（如财政政策、货币政策）、通货膨胀水平、社会经济结构等。公司治理结构属于法律环境或企业内部治理范畴，不属于宏观经济环境。相对于发行股票筹资而言，发行公司债券筹资的优点有（）。A.锁定资本成本负担B.提高公司社会声誉C.降低公司财务风险D.利用财务杠杆效应答案：AD解析：发行债券筹资，其利息负担在发行时已基本锁定（在利率不变或固定利率情况下），且债券利息在税前支付，具有财务杠杆效应，能提高股东收益。B选项，发行股票和债券都能提高社会声誉，并非债券特有优点。C选项错误，发行债券会增加固定的利息支出，从而提高财务风险。下列各项中，属于企业税务管理内容的有（）。A.税务信息管理B.税务计划管理C.涉税业务的税务管理D.纳税实务管理答案：ABCD解析：企业税务管理的内容主要包括：税务信息管理（收集、整理税务法规等信息）、税务计划管理（对企业纳税事项进行规划）、涉税业务的税务管理（对具体经营环节的税务处理）、纳税实务管理（税务登记、申报、缴纳等）、税务行政管理（与税务机关的沟通）等。在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。A.银行借款B.长期债券C.普通股D.留存收益答案：AB解析：债务性筹资（如银行借款、长期债券）的利息支出在计算企业所得税时可以作为费用在税前扣除，从而产生“税盾”效应，降低了实际的资本成本。而权益性筹资（如普通股、留存收益）的股利或收益分配是在税后利润中进行的，不具备所得税抵减作用。下列各项中，属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有（）。A.认股权证B.股份期权C.公司债券D.可转换公司债券答案：ABD解析：潜在普通股是指可能赋予其持有者普通股权利的一种金融工具或其他合同。计算稀释每股收益时，需要考虑的潜在普通股主要包括可转换公司债券、认股权证、股份期权等。公司债券若不附带转股权或认股权，则不属于潜在普通股。下列各项措施中，能够缩短现金周转期的有（）。A.减少对外投资B.延迟支付货款C.加速应收账款的回收D.加快产品的生产和销售答案：BCD解析：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期应付账款周转期。要缩短现金周转期，可以：加快存货周转（D选项），缩短存货周转期；加快应收账款回收（C选项），缩短应收账款周转期；延缓应付账款支付（B选项），延长应付账款周转期（注意：延长应付账款周转期是从公式的减项角度缩短现金周转期）。A选项与现金周转期无直接公式关系。下列各项中，属于预算所具有的作用有（）。A.通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标B.可以作为业绩考核的标准C.可以显示实际与目标的差距D.可以实现企业内部各个部门之间的协调答案：ABCD解析：预算的作用主要体现在：规划作用（A选项，引导经济活动）、协调作用（D选项，协调部门工作）、控制作用（A、C选项，控制过程、揭示差异）、考核作用（B选项，考核业绩标准）。下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。A.营业净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数答案：ABD解析：根据杜邦分析体系，净资产收益率（权益净利率）=营业净利率×总资产周转率×权益乘数。因此，A、B、D选项直接构成净资产收益率的分解因素。总资产增长率是发展能力指标，与净资产收益率无直接的乘数分解关系。下列各项中，属于可控成本必须同时具备的条件有（）。A.可以预计B.可以计量C.可以施加影响D.可以落实责任答案：ABCD解析：可控成本是指成本中心能够控制其发生及其数量的成本。它通常同时符合以下四个条件：可以预见（A）、可以计量（B）、可以调节和控制（C）、可以落实责任（D）。只有同时具备这些条件，成本中心才能对其负责。下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）。A.依法筹资原则B.负债最低原则C.规模适度原则D.结构合理原则答案：ACD解析：企业筹资管理的基本原则包括：筹措合法（A选项，依法筹资）、规模适当（C选项，合理预测资金需要量）、取得及时、来源经济、结构合理（D选项，优化资本结构）。B选项“负债最低原则”过于绝对，企业筹资应追求最优资本结构，而非负债最低。三、判断题（共10题，每题1分，共10分）在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司每股股票的面值。答案：正确解析：股票分割，又称拆股，是将一股股票拆分成多股股票的行为。其直接结果是公司发行在外的股票总数增加，每股股票的面值相应降低。但公司的股东权益总额及其内部结构（如股本、资本公积、未分配利润等项目的金额）均不会发生变化。在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。答案：正确解析：企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握，进行综合分析，并关注企业的财务风险和经营风险，以便为改善经营决策、提高管理水平提供依据。资本成本是投资人对投入资本所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。答案：正确解析：资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是评价投资项目可行性的主要标准（通常作为贴现率）。任何投资项目，如果其预期的投资报酬率超过资本成本，则该项目可行；反之，则应放弃。因此，资本成本是投资者要求的最低报酬率。在应收账款管理中，信用标准必须严格一致，不能针对不同的客户进行差异化设置。答案：错误解析：信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。企业通常根据客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况（“5C”系统）进行评估。为了在扩大销售和减少坏账风险之间取得平衡，企业往往会对不同信用等级的客户实施差异化的信用标准，而非“一刀切”。内含收益率是能使投资项目的净现值等于零时的贴现率。答案：正确解析：内含收益率（IRR）的定义就是使投资项目未来现金净流量现值等于原始投资额现值（即净现值NPV=0）的贴现率。它是项目本身的投资报酬率，是项目投资决策的重要评价指标。在确定目标现金余额时，无论成本分析模式还是存货模式，都需考虑现金的管理成本。答案：错误解析：成本分析模式考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。而存货模式（鲍曼模型）考虑的成本包括机会成本和转换成本（交易成本），并不考虑管理成本和短缺成本。因此，两种模式考虑的成本构成不同。采用剩余股利政策的优点是有利于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。答案：正确解析：剩余股利政策是指在公司有良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利分配。其根本目的是保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，从而实现企业价值最大化。作业成本计算法与传统成本计算法的主要区别是间接费用的分配标准不同。答案：正确解析：传统成本计算法下，间接费用（制造费用）的分配标准通常比较单一（如机器工时、人工工时等）。而作业成本计算法以“作业消耗资源，产品消耗作业”为基本理念，根据不同的成本动因将间接费用分配到各个产品中，分配标准更加多元和精细，这是两者的主要区别。在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。答案：正确解析：这是股利支付程序中的重要概念。在股权登记日收盘时持有公司股票的股东，有权获得本次股利。除息日一般在股权登记日的下一个交易日，在除息日及以后购入公司股票的投资者，由于无法在登记日截止前完成过户，因此无权享受本次已宣告的股利，股利权与股票分离。财务杠杆反映了息税前利润变动对每股收益变动的影响程度，财务杠杆系数越大，财务风险也就越大。答案：正确解析：财务杠杆系数（DFL）是每股收益变动率与息税前利润变动率的比率。它反映了筹资资本中固定性资本成本（如利息、优先股股利）对普通股收益放大作用的大小。财务杠杆系数越大，表明息税前利润的微小变动会引起每股收益的大幅波动，企业面临的财务风险也就越高。四、简答题（共5题，每题6分，共30分）简述企业财务管理的目标及其主要观点。答案：第一，利润最大化。认为企业财务管理应以实现利润最大为目标。其优点是直观、易于计算，但缺点是没有考虑资金时间价值、风险因素，可能导致短期行为。第二，股东财富最大化。认为企业财务管理应以实现股东财富最大化为目标，通常用股票价格来衡量。其优点考虑了风险、时间价值，避免了短期行为，是西方企业的经典目标。但缺点是非上市公司难以适用，且可能忽视其他利益相关者。第三，企业价值最大化。认为企业财务管理应以实现企业整体价值最大化为目标。企业价值是公司资产的市场价值。它考虑了资金时间价值、风险与报酬的关系，强调在保证企业长期稳定发展中使各方利益相关者利益达到最大，是现代财务管理的主流目标。第四，相关者利益最大化。强调企业的经营决策必须兼顾和协调股东、债权人、员工、客户、供应商、政府等各方利益关系人的利益，以实现长期稳定合作与发展。这是对前几种目标的修正和扩展。简述营运资金的特点。答案：第一，营运资金的来源具有灵活多样性。企业筹集营运资金的方式较为灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税费、应付职工薪酬等多种方式。第二，营运资金的数量具有波动性。流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。第三，营运资金的周转具有短期性。企业占用在流动资产上的资金，通常会在一年或一个营业周期内收回，周转速度相对较快。第四，营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。营运资金的实物形态在现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金之间顺序转化，循环往复。这些资产一般具有较强的变现能力。简述影响资本结构的主要因素。答案：第一，企业经营状况的稳定性和成长率。稳定性好的企业可较多负担固定财务费用；成长率高的企业可能倾向于使用更多的债务资本。第二，企业的财务状况和信用等级。财务状况好、信用等级高的企业，容易获得债务资本，融资能力较强。第三，企业资产结构。拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹资；拥有较多流动资产的企业，则更多依赖流动负债筹资。第四，企业投资人和管理当局的态度。从所有者角度看，如果企业股权分散，可能更多采用权益资本筹资；从管理当局角度看，稳健的管理者偏好低负债。第五，行业特征和企业发展周期。不同行业资本结构差异很大；企业发展周期不同阶段，资本结构也会变化，如初创期负债率较低，成长期可能提高。第六，经济环境的税务政策和货币政策。当所得税税率高时，债务资本的抵税作用明显，企业会充分利用债务筹资；货币政策影响资本供给，从而影响资本结构。简述股利分配政策的主要类型。答案：第一，剩余股利政策。公司在有良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出权益资本需要量，从盈余中留用，剩余部分作为股利分配。优先考虑投资需求。第二，固定或稳定增长的股利政策。将每年派发的股利固定在某一特定水平或在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。有利于传递积极信号，稳定股价，但股利支付与盈余脱节。第三，固定股利支付率政策。公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利。股利随公司盈余上下波动，体现“多盈多分、少盈少分”原则，但各年股利变动较大，可能影响投资者信心。第四，低正常股利加额外股利政策。公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除按此额发放股利外，还在盈余较多的年份根据实际情况向股东发放额外股利。兼具灵活性与稳定性，为许多公司所采用。简述财务分析的方法。答案：第一，比较分析法。通过对两个或两个以上可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。具体形式有：重要财务指标的比较、会计报表的比较、会计报表项目构成的比较。第二，比率分析法。通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度。主要包括构成比率（结构比率）、效率比率和相关比率。第三，因素分析法。依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度。具体方法包括连环替代法和差额分析法。它是财务分析中最重要的定量分析方法之一。第四，趋势分析法。通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势。五、论述题（共3题，每题10分，共30分）论述企业全面预算体系的构成，并分析财务预算在全面预算体系中的地位和作用。答案：全面预算体系是由一系列预算按其经济内容及相互关系有序排列组成的有机整体。它通常以企业的战略目标为出发点，以市场需求预测为基础，以销售预算为主导，进而延伸到生产、成本、费用及现金收支等各个方面，最后编制预计财务报表。全面预算体系主要包括三个组成部分：经营预算、专门决策预算和财务预算。第一，经营预算（业务预算）。是指与企业日常经营活动直接相关的预算，主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售及管理费用预算等。经营预算是全面预算的基础。第二，专门决策预算。是指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算，如资本支出预算（购置固定资产、进行技术改造等）和资金筹措与投放预算。这类预算涉及长期投资，影响期间长，金额大。第三，财务预算。是指反映企业预算期财务状况、经营成果和现金收支的预算，具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表。财务预算是全面预算体系的最后环节，是对经营预算和专门决策预算的综合反映。财务预算在全面预算体系中居于核心地位，发挥着“总预算”的作用。首先，财务预算是经营预算和专门决策预算的归宿。所有业务预算和专门决策预算的最终结果，都会以价值形式汇总反映在财务预算中。其次，财务预算为企业的财务活动确立了具体的目标和标准。现金预算规划了企业的现金流量，预计利润表明确了目标利润，预计资产负债表描绘了预算期末的财务状况。最后，财务预算是考核各部门工作业绩的重要依据。通过将实际执行结果与财务预算目标对比，可以评价各部门的绩效，并作为实施奖惩的标准。因此，财务预算是连接企业战略、日常经营与最终财务成果的桥梁，是全面预算体系不可或缺的总结性环节。论述企业投资管理中的项目投资决策主要财务评价指标，并比较净现值法与内含收益率法的异同及适用情形。答案：项目投资决策的主要财务评价指标分为两类：静态评价指标（非折现指标）和动态评价指标（折现指标）。静态指标如静态投资回收期、总投资收益率，计算简单但未考虑资金时间价值。动态指标是决策的核心，主要包括净现值（NPV）和内含收益率（IRR）。净现值（NPV）是指投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额。其决策规则是：在独立方案中，NPV≥0，方案可行；在多方案互斥决策中，选择NPV最大者（前提是寿命期相同）。内含收益率（IRR）是指使投资项目净现值等于零时的贴现率。其决策规则是：在独立方案中，将IRR与资本成本或必要报酬率比较，若IRR≥资本成本，方案可行；在多方案互斥决策中，若IRR均大于资本成本，应选择IRR较高的方案（此规则在互斥方案中有时会与NPV规则冲突）。净现值法与内含收益率法的相同点在于：第一，两者都考虑了资金时间价值和项目计算期的全部现金流量；第二，两者都属于折现的现金流量评价指标，在评价独立常规项目时，结论通常是一致的。两者的主要区别及适用情形如下：第一，指标性质不同。NPV是绝对数指标，反映投资的效益价值；IRR是相对数指标，反映投资的效率，即项目本身的报酬率。在互斥方案决策中，当投资规模不同时，NPV与IRR可能得出不同结论。此时，应以NPV最大为准，因为它直接增加了企业价值。第二，再投资假设不同。NPV法假设项目产生的现金净流量再投资时，其收益率等于企业要求的资本成本（贴现率），这个假设更为现实和保守。IRR法则假设再投资收益率等于项目本身的IRR，对于IRR很高的项目，这个假设可能过于乐观。第三，对贴现率变化的敏感性不同。计算NPV需要事先设定一个合理的贴现率（资本成本），这个参数的选择对结果影响较大。而IRR的计算不需要预先设定贴现率，它本身就是一个内生报酬率。综上所述，在无资本限量的情况下，净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策，因此在理论上优于内含收益率法，是首选的决策方法。但在实际中，内含收益率法因为其直观（以收益率形式表现）而备受关注，常用于独立方案的可行性判断。当两者在互斥方案决策中出现矛盾时，应以净现值法的结论为准。论述企业财务风险的含义、主要来源以及如何进行财务风险的控制。答案：企业财务风险有广义和狭义之分。广义的财务风险是指