机械行业研究：看好氦气、燃气轮机、光模块设备和农机

内容目录1、票合 42、情顾 43、心点新 54、点据踪 6用械 6程械 7路备 88服备 9气机 95、业要态 10风险示 13图表目录图表1：重股估况 4图表2：申行板周表现 4图表3：申行板初至表现 5图表4：机细板周表现 5图表5：机细板初至表现 5图表6：PMIPMI生PMI订情况 6图表7：工企产存货计比况 6图表8：我工机产量当同比 6图表9：我金切床、形床量计比 6图表10：我叉销及当增速 7图表11：日金切机床工机人单比增速 7图表12：我挖机销量同比 7图表13：我挖机口销及比 7图表14：我房产资和开面累同比 7图表15：我发的方政专债额同比 7图表16：我汽起机主企销当同比 8图表17：全铁固资产资 8图表18：全铁旅发送量 8图表19：新船格数（） 9图表20：全新船单数（） 9图表21：布特油价 9图表22：全在钻数量 9图表23：美钻数量 9图表24：美原商库存 9图表25：全燃龙公司单续增长 101、股票组合近期建议关注的股票组合：应流股份、杰瑞股份。图表1：重点股票估值情况股价总市值归母净利润（亿元）PE股票代码股票名称（元）(亿元)2024A2025A2026E2027E2028E2024A2025A2026E2027E2028E603308.SH应流股份82.256.210.016.1194.9159.989.955.834.6002353.SZ杰瑞股份131.01,341.326.326.837.752.272.351.150.035.625.718.6注：数据截止日期为2026.4.242、行情回顾◼ （2026/4/20-2026/4/24）5SW1.0831213000.86。图表2：申万行业板块上周表现4%3%2%1%0%-1%-2%-3%通信计◼ 2026SW7.6031123003.01。图表3：申万行业板块年初至今表现35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%（2026/4/20-2026/4/24）5/磨具磨料/冷调备/源及型备机人跌为4.72/-0.22。2026//源重设，分为68.75/15.13。图表4：机械细分板块上周现 图表5：机械细分板块年初今现6% 70%60%4%50%2% 40%0%-2%-4%轨交设备

30%20%10%0%轨交设备Ⅱ3、核心观点更新3576/423251/67.2EAEU202545GEV，26Q1996.94203.164.774.91GEV2625Q410-20Q119.34.0440、2720，为心值环根据们理耦环国产占超45测环节产头讯占仅9.94T、ASMPT、MRSI501.6T、CPO，20263中/1.7/3.8/1.4+5.9/+9.0/+7.725.3，同比-0.5pct4、重点数据跟踪通用机械通用械气持承。3份造采经指数（PMI）为50.4于荣线主是后工、求暖、图表6：PMI、PMI生产、PMI新订单情况 图表7：工业企业产成品存累同比情况制造业PMI制造业PMI:制造业PMI制造业PMI:新订单制造业PMI:生产中国:产成品存货:规模以上工业企业:同比(%)55 205045 1540 103530 518-0618-1019-0218-0618-1019-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-02图表8：我国工业机器人产及月同比 图表9：我国金属切削机床成机床产量累计同比工业机器人产量当月值(万台)工业机器人产量当月同比(%)工业机器人产量当月同比(%)98765432118-0618-1018-0618-1019-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-02

140120100806040200-20

0-20-40

金属切削机床产量累计同比(%)金属成形机床产量累计同比(%)18-06金属成形机床产量累计同比(%)18-0618-1019-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-02图表10：我国叉车销量及当增速 图表11：日本金属切削机床工机器人订单同比增速1614121614121086420叉车销量当月值(万台)叉车销量当月同比100806040200-20-40日本金属切削机床订单同比增速150%日本金属切削机床订单同比增速100%50%19-0219-0619-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-02-50%19-0319-0719-0319-0719-1120-0320-0720-1121-0321-0721-1122-0322-0722-1123-0323-0723-1124-0324-0724-1125-0325-0725-1126-03工程机械202633740224101（机43比长23.5出口13301含挖机33比长32外场特勒程械图表12：我国挖掘机总销量同比 图表13：我国挖掘机出口销及比（万台）9 （%）8765432119-1220-0419-1220-0420-0820-1221-0421-0821-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-0424-0824-1225-0425-0825-12

250%200%150%100%50%0%-50%-100%

0.20.0

挖掘机出口销量当月值（万台）挖掘机出口销量当月同比（%）

200%150%100%50%0%19-1220-0419-1220-0420-0820-1221-0421-0821-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-0424-0824-1225-0425-0825-12中工机协会 中工机协会图表14：我国房地产投资和开面积累计同比 图表15：我国发行的地方政专债余额及同比

房地产开发投资:累计同比房地产新开工施工积:累计比 5020-0220-0620-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-020

地方政府专项债务（万亿）

地方政府专项债务同比（%）地方政府专项债务同比（%）35%30%25%20%15%10%5%22-0322-0622-0322-0622-0922-1223-0323-0623-0923-1224-0324-0624-0924-1225-0325-0625-0925-12图表16：我国汽车起重机主要企业销量当月同比汽车起重机销量当月同比（%）200%150%100%50%20-0120-0620-0120-0620-1121-0421-0922-0222-0722-1223-0523-1024-0324-0825-0125-0625-11-50%-100%铁路装备铁路装备景气度稳健向上。2025年以来，铁路固定资产投资保持在6左右的稳健增长。图表17：全国铁路固定资产资 图表18：全国铁路旅客发送量全国铁路固定资投资（亿元） YOY 旅客发送量（亿） YOY0

25% 4520% 403515% 3010% 255% 20150% 10-5% 5-10% 0

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%国铁局 国铁局船舶船舶景气度下行趋缓。截至2026年3月，全球新造船价格指数为182.07，新造船价格下滑趋缓。图表19：新造船价格指数（） 图表20：全球新接船订单数（） 2017-032017-092018-032017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-092026-0321-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0123-0523-0924-0124-0524-0925-0125-0525-0926-01

NewbuildingPriceIndex

0

全球新接船订单（万DWT）

500%400%300%200%100%0%-100%-200%Clarkson Clarkson油服设备油服设备景气度底部企稳。中东地区天然气开发维持高景气，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动油价稳健。但近期地缘政治影响较大，油价中期波动仍需观察。图表21：布伦特原油均价 图表22：全球在用钻机数量0

布伦特原油期货结算价（美元/桶）

19-1020-0219-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-02

全球钻机数量（部）20-0420-0820-1220-0420-0820-1221-0421-0821-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-0424-0824-1225-0425-0825-1219-1020-0219-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-02

美国钻机数量（部）

美国原油库存（亿桶）65432119-1020-0219-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0622-1023-0223-0623-1024-0224-0624-1025-0225-0625-1026-02燃气轮机2025年全球燃机龙头GEV新签燃机订单29.8GW，同比增长47.5，行业景气度稳健向上。图表25：全球燃机龙头公司订单持续高增长2019202020212022202320241-3Q25燃气轮机新签订单（GW）14.920.229.8YOYGEV燃气轮机销量（GW）-15.4010.2-22.2011.1-3.1013.8112.6011.947.5015.3YOY8.8024.30-13.8028.60燃气轮机新签订单（十亿日元）552.2638.4834.61259.31474.41438.7YOY三菱重工燃气轮机收入（十亿日元）538.215.60616.830.70736.850.90735.617.10790.784.14427.3YOY14.6019.50-0.207.5017.13燃气业务新签订单（亿欧元）211.87193.37208.8118.13128.97163.65230YOY西门子能源燃气业务收入（亿欧元）185.69-8.73181.27.98183.95-94.999.18109.1426.89107.9643122YOY-2.421.52-14.90-1.0814各司告 ：菱工2025为1H25财数据三重财年从4月1开始5、行业重要动态【通用机械】90MPa90MPa490MPa100kg/h/Web/News/Detail/25253丰电凯助某企铁企焦煤提项成功产由电凯自主制台4MW-83.4/0.1-18型（M型列级缩焦炉气复压机在某企铁的2000Nm³/h炉气氢置顺利产运行目机运平，各性指均到计要，志该目设备付稳运实全流闭环。 中通机工业会/Web/News/Detail/25254（423（）中国通用机械工业协会/Web/News/Detail/25260沈工成制1240MW组核凝。阳业制造限司简沈)为内1240MW超界电机组项目主的550DTN-5PS流量(Q>2000m3/h)高扬(H>400m)配电功率(P≥2500KW)凝泵顺利完成装调，现行调与装收一合格。产出径550mm，项心术新设达到国先水，泵计点率η>90(厂原速验据)，志工泵高火装制领域再攀新峰。 国用机工会/Web/News/Detail/252634042240行。后天有自轮线克复的550立方天气这强的“国”过采注入地下。时牙储库注气超1000立。 国用械://cgmiaorgcn.vh.mt/Web/News/Detail/25271【机器人】20亿元B近20亿元B1月1210亿元A++轮融资。该轮融资由字节跳动、红杉中国、北京信息产业发展基金、深创投、南山战新投、锡创投等顶级投资机构及多元地方平台联合投资。这也是深创投AI基金成立以来的第一笔投资。除字节外，此前也曾先后获得美团、里投，国唯一时这家联大厂资具智企。 形器盟/s/FKMDMoDjGdCWuozTwjieyw，10530021.0975“闪电”以50分26秒（净用时）的成绩夺得冠军，这一成绩也超越了人类男子半马世界纪录57分20秒。而在一前首赛的快完成是2时40分42秒从2小时40到50分，近“式”的进步度背是形器人业年集爆。 形器盟/s/86wJinouQTr4lBIcCBdXngIPO422（IPO2016AELOS（、ROBAN（中型、KUAVO（）/s/snK_r4l4Hsoy2gxbrq2KKA4月22/s/ysOJoRQJ_JH3SucRDkU12g【工业母机&3D打印】智能完超5元B+融资消级3D印加速发全消级3D打印厂能（ELEGOO爱乐酷）已完超5亿元B+轮资本融由龙珠美、创、瓴、泰国、荟远、新投等名构合资值得意是此融距其得疆新略资尚足年资市对其值的持认可一。 熊https://www./thread-180324-1-3.html破解导散困、阳极无纹印金智能出2款合材。金智针行痛，推两款专增制设的性能合粉末——IMT-Al200高热合与IMT-61阳化强合从成分设计粉制再配工艺全向SLM/LPBF工艺化为空天新能汽、3C子域提了“不协的料案。 南熊https://ww/thread-180330-1-3.htmlMeshy.aiFormlabsAI3D3DMeshy.aiFormlabsFormNowRAPID+TCT2026AIhttps:///thread-180343-1-2.html弗劳夫IAP与NMI发仿组替品，3D印仿组已备业化条。劳霍应聚合研究所（IAP）德国NMI然与学学究联开发一正申专的仿组替品该品以打印术结骨，已准好行业化。 南熊https://ww/thread-180368-1-1.html【科学仪器】埃度米成A轮资持续进端XRD品应用系设2026年4月22日埃纳科上海有限公（IDONANO）宣成数万人币A轮资。轮资上紫小苗鲲业资伙业、海同杨募资金伙业共投，时司始股亦加部投。资将点于心品性优化、统定提、造能建，及海桥应中建与场展等向。 器息网https://www.in/news/20260422/894913.shtml5300MolzymMALDIBiotyperMALDIBiotyper®和IRBiotyper®ESCMIDGlobal2026大会（NGS）些最进再彰了鲁克续力推一化、性解方，助实室对断变传染挑战。 仪信网https:///news/20260421/894210.shtml从自化智化致精密器布智原力显镜iAFM。2026年4月22-24，十届国科仪器发年（ACCSI2026）开幕。4月23日在同期论——“三半导检技创与用论”上，真密器限司发其磅品——能原力镜iAFM新品备流自化自主习及智报生三特，旨打科“后公里”，动学器向智化。 器息网https://www.in/news/20260424/895425.shtml423AIforScienceExcipolarTrionolarTrion点，次现多”“智”深融。 器网https:///news/20260423/895418.shtml【工程机械&农机】489m/s/Bd1QkPIAwMUUxBNFRC0hFA太重台合力挖机交内古户太自主发台TZR240HE混合力挖机功付内古某用，身该“四五某点速路目的设潮。前该设已功成余桩施，作业况径2、深32米强化层测数显，施效优于场级的型燃油机型。次功用标着太在能桩机领域创成，式化为务家略目坚实力量。 第工机网/s/Gt05YWrVKOmP7dE6E3Ir1gJCBJCBDawson集团。JCB氢G60RSHJCB0/s/doqw_FHJIVAArZ5eh4hUlQ开启色工纪，工新源灵”批动小闪下。工能源灵”列批动小装载机E-ANT28式线已被户量订这志着工能在型备电化域出键步，启绿色工篇。蚁列电小装机E-ANT28搭载63度能密池，用压术线续航持久、力劲匹高电机响快爬猛车身构面强耐性远传燃小。 工程网/s/LpdxelT5ymvpbRDbXpFaDA【铁路装备】西牙Talgo获典7.56欧大，列在-40°C严中越。4月20日西牙Talgo与瑞典交管局Trafikverket署价约7.56欧元合，向典供新代途夜车全面护服务新将斯哥摩至极以城的途铁干投，延至挪实跨运，时淘服