基金持仓小幅回升仍处底部继续关注业绩验证及创新药机会

内容目录报告正文 4本周观点 426Q1基金持仓分析 6行业热点聚焦 7科创板及港股申报情况 7一周行情动态 9板块估值 10个股表现 本周中泰医药报告 重点推荐个股表现 12重点公司动态 12重点公司股东大会提示 14维生素价格跟踪 14风险提示 16图表目录公募基金医药生物行业持仓配置情况 6公募基金医药生物行业重仓持仓前20大市值标的 6医药生物行业中公募基金重仓基金数量前20大标的 7公募基金持仓增持市值增加/减少前五的医药个股 7医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 8医药生物行业港股企业申报情况（不包含已上市公司） 8医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（） 10医药板块整体估值溢价（2026盈利预测市盈率） 10医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 本周中泰医药报告 12中泰医药重点推荐本周表现 12国产维生素A的价格变化 15国产维生素E的价格变化 15国产维生素C的价格变化 15国产维生素D3的价格变化 15泛酸钙的价格变化 15国产维生素B1的价格变化 15国产维生素B2的价格变化 16报告正文本周观点ASCO30031230.73%-2.09%0.48%4.68%-1.26%-0.74%ASCO摘要标题读出资金兑现离场+422年会摘要标题如期读出，国内康方、信达、科伦博泰、百利天恒等创新药领域龙头管线数据读出得到”汇报入选“的阶段性验证，前期市场炒作逻辑初步兑现，致使创新药/创新产业链板块资本市场表现相对承压。423日2526年一季报，25Q426Q1利润端均实2526一季报进入密集收尾阶段，建议关注：1）关注创新药/医疗服务/创新产化下的创新药及产业链投资机遇；3）前期原油价格失控催化下的器械/API细分品种价格有所上浮，建议关注具备价格粘性基础的细分市场在Q1报表落地的后续环比改善逻辑演绎。26Q19.85%（0.70pp)，扣除医药基金后占3.92%（0.49pp）1.69%，2025Q40.59pp；2）公募基金持有市值前十大的医药2025Q4前十新增荣昌生物、英科医疗、科伦药业；3）公募持仓基金数排名靠前的个股为：药明康德、恒瑞医药、英科医疗、信达生物、信立泰、荣昌生物、科伦博泰生物-B2025Q4前十新增2026ASCO421日，全球肿瘤学界年度盛会——美国临床肿瘤学会ASCO年会中，（OralAbstract）、快速口头报告（RapidOralAbstract）、临床科学研讨会（ClinicalScienceSymposium）（EducationSession）95202448项、202572项再创新高。其12项最新突破摘要（Late-BreakingAbstractLBA）。当前创新药板块估值仍具备较高性价比，重磅临床数据即将进入密集兑现阶段，FIC/BIC潜力、全球化兑现能力强的龙头，把握临床突破与估值修复共振机遇。创新药底部布局机会：AACR盛会落幕，ASCO续接重启数据披露窗口。422日（北京时间）ASCO2026标题如期发布，中国学95（再创新高国产创新药出海follow到引领的逻辑再增强。技术面：港股生物科技、港股制药AI等科技赛道调整背景1）A股望带来突破：康方生物、三生制药、科伦博泰、信达生物、映恩生CRO/CDMO&34A+HCXO公司陆续披露年报，CROCDMO在全球创新药研发回暖+中国药企出海加速背景下，高增的在手订单映射未来优质的业绩成长性，板块估值中枢具备向上弹性空间。建议关注药明生物、泰格医药、凯莱英等细分板块龙头在行业端回暖背景下有望出现的戴维斯双击机会。原料药：基本面拐点+涨价弹性预期+小核酸/多肽/ADC毒素等前沿20215年的供给端重塑，行业近年新增资本开支有限，存货减值、折旧等业绩隐/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清，当前伴随格局重塑+前端化工价格上行有望迎来价格回暖，看好维生素，兽药，新能源，沙坦，抗生素，肝业务筑底，增量业务基数渐成的拐点区间，把握第二曲线业务牵引的反转机会。看好联化科技、奥锐特、奥翔药业、同和药业等；3）20254个适应症纳入国家医保目录/礼来O药2025年底递交上市申请/葛兰素史克预计GSK836将在202626Q1基金持仓分析9.85%（0.70pp)，扣除医3.92%（0.49pp）。扣除医药基金后医药板块低配1.69%2025Q40.59pp。图表1：公募基金医药生物行业持仓配置情况注：基金样本为偏股型&普通股票&灵活配置基金（包含港股通基金），剔除无效样本公募基金持有市值前十大的医药个股为：药明康德、恒瑞医药、信达生2025Q4前十新增荣昌生物、英科医疗、科伦药业。图表2：公募基金医药生物行业重仓持仓前20大市值标的注：基金样本为偏股型&普通股票&灵活配置基金（包含港股通基金），剔除无效样本公募持仓基金数排名靠前的个股为：药明康德、恒瑞医药、英科医疗、-B2025Q4前十新增信立泰、荣昌生物。图表3：医药生物行业中公募基金重仓基金数量前20大标的注：基金样本为偏股型&普通股票&灵活配置基金（包含港股通基金），剔除无效样本公募基金持仓增持金额前五的医药个股为：荣昌生物、药明康德、信立图表4：公募基金持仓增持市值增加/减少前五的医药个股注：基金样本为偏股型&普通股票&灵活配置基金（包含港股通基金），剔除无效样本行业热点聚焦北京时间4月21（ASCO）2026年会公布完整日程。根据整理，2026ASCO年会中，由中国学者（（Oral、（RapidOralAbstract）（ClinicalScienceSymposium）及继续教育专场（EducationSession）95202448项、20257212项最新突破摘要（Late-BreakingAbstractLBA），覆盖癌种广泛，涉及疗法前沿。科创板及港股申报情况（不含终止14家，已回复2家，中止审查4家。）上交所 （数据截止至2026.04.24）88（不含失效与撤回（英派药业、天星医疗、可孚医疗），85家为处理中。）（数据截止至2026.04.24）一周行情动态2026年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-0.14%，同期3003003.15个百分点。3000.86%，医药生物下跌-1.25%31个一级子行23位，本周医疗服务、化学制药、医疗器械、生物制品、中药、0.73%-2.09%0.48%4.68%-1.26%-0.74%。（）（数据截止至2026.04.24）板块估值202622.7PE，全部A股（扣除金融板块）20.9PEA（扣除金融板块8.7%TTM30.9PE，低于历史平均水平（34.8PE）A股（扣除金融板块）6.4%。）（数据截止至2026.04.24））（数据截止至2026.04.17）个股表现（AI应用等与年ASCO标题读出的利好兑现。ST） ST） （数据截止至2026.04.24） （数据截止至2026.04.24）本周中泰医药报告图表12：本周中泰医药报告（数据截止至2026.04.24）重点推荐个股表现0.01个百分点；1.61%0.53个百分点。图表13：中泰医药重点推荐本周表现（数据截止至2026.04.24）重点公司动态202579.5514.82亿元，同比下降17.94%；扣非净利润11.69亿元，同比下降16.10%。202557.667.49%1.12亿元，同比下降71.54%；扣非净利润0.83亿元，同比下降59.99%。202554.871.91亿元，同比增长38.96%；扣非净利润1.85亿元，同比增长43.67%。202560.30-1.73亿元，同比增长54.56%；扣非净利润-1.61亿元，同比增长32.47%。【马应龙】202538.673.72%5.81亿元，同比增长10.11%；扣非净利润5.64亿元，同比增长10.35%。202537.05-6.17亿元，同比增长31.69%；扣非净利润-6.36亿元，同比增长30.82%。202529.089.56%0.71亿元，同比下降47.12%；扣非净利润1.72亿元，同比增长26.07%。20256.15%4.73亿元，同比下降7.72%；扣非净利润4.53亿元，同比下降4.54%。202527.80-2.22亿元，同比增长63.03%；扣非净利润-3.90亿元，同比增长40.20%。202522.403.20亿元，同比增长31.86%；扣非净利润2.32亿元，同比增长7.48%。202517.461.75%3.06亿元，同比增长20.05%；扣非净利润2.48亿元，同比增长28.69%。202522.861.18亿元，同比增长76.39%；扣非净利润1.18亿元，同比增长105.42%。【美诺华】202515.039.49%1.02亿元，同比增长53.02%；扣非净利润0.83亿元，同比增长69.37%。202514.558.23%1.14亿元，同比增长13.43%；扣非净利润1.03亿元，同比下降13.96%。202510.930.28%0.27亿元，同比增长199.77%；扣非净利润0.11亿元，同比增长137.41%。【前沿生物-U20251.23-2.68亿元，同比下降33.11%；扣非净利润-3.02亿元，同比增长7.64%。【爱舍伦】20259.8942.95%0.94亿元，同比增长16.57%；扣非净利润0.90亿元，同比增长25.00%。【汇宇制药-W20259.98-0.25亿元，同比下降107.67%；扣非净利润0.85亿元，同比下降7.63%。【宝莱特】202510.953.29%；归母净利润-0.69亿元，同比增长2.82%；扣非净利润-0.79亿元，同比增长18.00%。20258.6917.06%0.30亿元，同比增长5.97%；扣非净利润0.19亿元，同比下降0.52%。20256.6417.07%0.19亿元，同比下降64.50%；扣非净利润0.11亿元，同比下降77.52%。202513.217.35%0.31亿元，同比下降78.51%；扣非净利润0.24亿元，同比下降82.78%。【汉邦科技】20257.356.40%0.60亿元，同比下降24.81%；扣非净利润0.50亿元，同比下降34.76%。【北芯生命-U20255.420.80亿元，同比增长283.54%；扣非净利润0.65亿元，同比增长202.62%。20256.0336.08%1.71亿元，同比增长26.15%；扣非净利润1.66亿元，同比增长28.40%。【广济药业】20256.242.32%；归母净利润-4.04亿元，同比下降36.98%；扣非净利润-4.13亿元，同比下降36.07%。【本立科技】20256.399.92%0.79亿元，同比增长22.08%；扣非净利润0.76亿元，同比增长23.41%。20256.7133.05%0.42亿元，同比增长4.58%；扣非净利润0.60亿元，同比增长48.40%。20256.3928.64%1.05亿元，同比增长171.46%；扣非净利润0.82亿元，同比增长374.44%。20254.0520.58%；归母净利润-2.16亿元，同比下降4.99%；扣非净利润-2.48亿元，同比下降7.27%。20254.4819.91%0.49亿元，同比下降70.94%；扣非净利润0.27亿元，同比下降77.36%。20253.9714.94%；归母净利润-3.45亿元，同比下降1592.15%；扣非净利润-3.49亿元，同比下降1372.57%。20253.6416.70%0.04亿元，同比下降89.61%；扣非净利润-0.06亿元，同比下降122.66%。【康众医疗】20253.217.63%；归母净利润-0.07亿元，同比下降137.77%；扣非净利润-0.17亿元，同比下降384.58%。20253.4215.30%；归母净利润-0.24亿元，同比下降322.40%；扣非净利润-0.28亿元，同比下降551.99%。20253.2320.25%0.96亿元，同比增长181.27%；扣非净利润-0.65亿元，同比下降129.94%。【赛伦生物】20251.960.66%0.52亿元，同比增长16.93%；扣非净利润0.43亿元，同比增长50.91%。【海创药业-U20250.205480.11%；归母净利润-1.37亿元，同比增长31.20%；扣非净利润-1.68亿元，同比增长22.82%。【创新医疗】20257.814.26%；归母净利润-0.35亿元，同比增长62.90%；扣非净利润-0.79亿元，同比下降32.66%。【博晖创新】20258.253.18%；归母净利润-0.92亿元，同比下降1094.20%；扣非净利润-0.67亿元，同比下降641.73%。20258.320.73%；归母净利润-0.20亿163.62%；扣非净利润-0.18401.44%。2025353.624.73亿元，同比下降18.77%；扣非净利润3.76亿元，同比增长16.49%。【ST中珠】20255.7710.73%；归母净利润-1.14亿元，同比增长81