保险加康养生态圈战略-大健康大养老万亿蓝海布局

保险+康养生态圈战略 大健康大养老万亿蓝海保险+康养生态圈战略：大健康大养老万亿蓝海布局——从被动赔付到管理式医疗的范式革命报告摘要人口老龄化持续加深、居民健康保障需求不断升级，已成为保险业高质量发展的重要时代命题。从中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险A股5家上市险企2025年业绩可见，头部险企普遍将大健康业务提升至集团战略核心，以健康管理突破传统赔付模式，以人工智能重构服务与风控体系，推动商业健康险从费用报销型向管理式医疗加速转型。中国太保大康养战略已从体系构建进入价值释放阶段，2025年商保年金新保规模保费达430.42亿元，同比增长93.4%。平安拥有世界上最大的医疗数据库之一，AI医生精准诊断覆盖疾病超1万种，诊疗准确率达93%。本报告从保险+健康管理模式转型、第三支柱养老保险爆发增长、险企养老社区布局、AI赋能健康险、惠民保与普惠保障等维度，全面分析保险业康养生态建设的万亿蓝海机遇。

第一章保险+健康管理：从事后赔付到管理式医疗1.1管理式医疗的核心理念传统健康险的商业模式是费用报销型——客户生病后凭发票报销医疗费用。这种模式存在三大痛点：一是保险公司无法控制医疗费用，二是客户缺乏健康管理激励，三是理赔成本居高不下。管理式医疗（ManagedCare）则从根本上改变了这一逻辑：保险公司从被动的费用支付方转变为主动的健康管理者，通过健康管理降低疾病发生率，通过医疗网络管理控制费用，实现健康保障+健康促进的双重功能。原中国保监会副主席周延礼指出：要推动商业保险与健康管理、养老服务深度融合，让健康险不再是一纸保单，而是涵盖可穿戴设备监测、个性化健康方案的健康管家，让养老保险升级为集资金储备、养老社区、居家护理于一体的一站式解决方案。1.2头部险企的管理式医疗实践2025年，人保健康管理有限公司获批成立，这是金融监管总局成立后批准的第一家健康管理公司。人保健康总裁邵利铎表示：设立健康管理子公司，是人保集团大健康大养老生态建设的核心环节，也是专业健康险公司实现管理式医疗的关键举措。该公司未来将以健康管理子公司为核心抓手，强化医疗、医药、康复护理三大布局，推动健康险商业模式由传统费用报销型向管理式医疗转型。在保险+健康方面，中国人寿整合内外部资源，丰富健康服务的供给，构建了逐步覆盖事前预防、事中管理和事后保障的健康服务体系，围绕客户的健康管理需求，提供从体检、康复等方面的多元化服务。新华保险升级健康医疗产品体系，推出医药无忧、康护无忧等创新产品，将保险赔付与医疗服务、护理服务深度融合，实现从传统赔付向产品+服务+生态转型。图1：商业健康险保费收入及增速（2020-2026E）。健康险已成为险企核心增长极。

第二章第三支柱养老保险：爆发式增长的新引擎2.1养老金融的政策东风2025年，金融监管总局发布《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》，提出逐步建立起具有鲜明中国特色的银行业保险业养老金融体系的明确目标。方案提出，支持资本实力较强、经营规范的保险机构，稳健有序投资养老机构、康复医院、专科医院等，参与发展居家、社区及机构养老服务。一系列政策不断引领保险业积极投身健康养老事业。2.2商保年金的爆发增长中国太保第三支柱养老保险业务实现爆发式增长，2025年商保年金新保规模保费达430.42亿元，同比增长93.4%，成为行业第三支柱建设的主力军。创新推出的颐护添年保障计划将养老年金与长期护理保障相结合，配套无忧管家照护服务与太保家园养老社区资源，为中高净值人群提供健康时增值、失能时保障的全周期解决方案。中国人寿推出333战略，提出养老等三大新增长极，并对养老作出具体目标和要求：全面加快养老金融跨越发展，将推出旅居养老服务，提供一站式综合康养解决方案。各保险公司根据各自战略和发展重点，勾画养老金融发展规划图。图2：第三支柱养老保险保费规模及增速（2020-2026E）。商保年金成为增长最快的险种之一。

第三章险企养老社区布局：从重资产到轻重并举3.1太保家园：13城15园的全国布局中国太保已构建起机构养老+居家养老+康复医疗三位一体的服务网络。太保家园完成全国13城15园布局，建成交付床位数超1.1万张，长住长者超3000人，客户NPS保持在90%以上，成都、青岛等多家社区获评星级养老机构。百岁居居家养老设立235个线下智慧体验中心，聚焦安全监测、紧急救援、专业照护三大核心能力，服务体验持续提升。3.2平安臻颐年：保险+医疗+养老的闭环中国平安通过保险、医疗、投资、科技等多个业务条线协同运作，代表支付方，整合供应方，打造专业的家庭医生与养老管家，提供性价比最佳的医疗养老服务。截至2025年6月末，在平安近2.47亿的个人客户中，有近63%的客户同时享有医疗养老生态圈提供的服务权益。平安好医生以家庭医生及养老管家为两大服务枢纽核心，打造一站式的医疗+养老服务平台。平安内外部医生团队约5万人，合作医院数近3.7万家，国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖；合作健康管理机构数近10.6万家。2025年上半年，超1300万平安寿险的客户使用健康管理服务，其中新契约客户使用健康管理服务占比近67%。图3：头部险企养老社区布局对比。太保家园、国寿嘉园、平安臻颐年形成三足鼎立格局。

第四章AI赋能健康险：理赔与服务的智能化革命4.1智能理赔：从人工审核到AI秒赔AI与数字化技术全面渗透，成为健康险提质增效、拓展保障边界的底层动力。中国太保的海豚IC智能理赔解决方案成为行业数智转型的标杆，该方案由理赔专家、医学专家与AI工程师组成跨界团队，通过小步快进、人在回路的迭代策略，将理赔差错率控制在0.32%，仅为行业平均水平的七分之一。海豚IC融合三大核心技术：百万级理赔案例训练的责免大模型，实现条款自动匹配与责任判定；准确率达99.7%的智能OCR，支持100+医院票据模板；效率提升10倍的NLP引擎，关键信息提取精度超90%。通过人机协同模式，单人日均处理案件达200件，理赔时效缩短70%。4.2AI医生与健康管理平安拥有世界上最大的医疗数据库之一，截至2025年6月末，AI医生精准诊断覆盖疾病超1万种，诊疗准确率达93%。2025年上半年，平安好医生推出AI医疗产品矩阵，发布医健服务名片，推进养老服务标准化建设，上半年实现营业收入25.02亿元，调整后净利润1.65亿元。中国太保人工智能+已成为推动流程再造、提升核心竞争力的重要战略，2025年依托统一的保险大模型基座与全栈信创智算平台，实现了AI技术在销售、理赔、管理、资管等全领域的深度渗透。太保科技建成保险行业首个全栈信创智算平台，集成51项大模型核心能力，年调用量突破1.8亿次，赋能120余个业务场景。

第五章惠民保与普惠保障：保险的民生温度5.1惠民保的全国实践普惠保障层面，中国太保已形成大病保险+长护险+惠民保险的完整链条，2025年服务覆盖超2.36亿人。其中沪惠保连续五年成为全国参保规模最大的惠民保项目，累计投保超3300万人次，赔付超27亿元，单人最高赔付超300万元，成为城市定制型商业医疗险的标杆。长期护理保险覆盖17个省区市的44个地市，服务参保人群超8500万人，为失能人员提供专业照护保障。5.2普惠保险的发展方向周延礼建议，保险业要关注新市民、灵活就业人员、农村居民等群体的保障需求，持续丰富惠民保等普惠产品供给，通过数智化手段降低运营成本，让保险服务触达更多偏远地区、覆盖更多弱势群体。在乡村振兴领域，要运用遥感技术、气象大数据优化农业保险，扩大完全成本保险和收入保险覆盖面，通过保险+期货模式对冲价格波动风险。

第六章商业健康险：跃升为核心增长极6.1健康险的战略地位商业健康险已跃升为十五五时期险企的核心增长极。中国人保董事长丁向群表示，基于对十五五时期居民财富结构变化、人口老龄化保障需求更加突出这两个战略因素的考虑，中国人保把寿险、健康险作为未来最为关键的战略性增长点。在健康险业务方面，将持续巩固优势，加强健康险专业能力建设，加速深化健康保险与健康管理融合发展。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林介绍，该公司目前合作了超过3000多家甲级医院、10万多家健康管理机构，通过保险+服务的创新，将金融产品和医疗养老服务充分进行对接。中国太保则将大康养纳入新三大战略，以增强健康险专业化经营优势，打造养老金融服务闭环，构建全场景、高品质、可持续的康养服务生态，促进康养服务与保险主业双向赋能。6.2健康险的增长驱动因素人口老龄化：65岁以上人口占比持续上升，医疗和护理需求刚性增长。居民健康意识提升：后疫情时代居民健康保障意识显著增强，健康险需求持续释放。政策支持：健康中国战略、多层次医疗保障体系建设为商业健康险提供政策红利。产品创新：百万医疗险、惠民保、长期护理险等创新产品不断拓展保障边界。科技赋能：AI、大数据、可穿戴设备等技术降低运营成本，提升服务体验。

第七章投资展望与策略建议7.1康养生态的投资价值健康险市场空间广阔：中国健康险密度远低于发达国家，未来十年有望保持15%以上复合增速。养老社区资产价值重估：核心城市养老社区土地和物业价值有望随老龄化加速而重估。AI+健康险的估值溢价：率先实现AI深度赋能的险企将获得估值溢价。管理式医疗的利润改善：从事后赔付转向管理式医疗，有望系统性降低赔付率，提升承保利润。7.2重点关注标的中国平安：医疗养老生态圈最完善，AI医生+