主题风向标4月第4期：主题投资热度回升国产算力有望接力

目录一、题度：点题交热持回，导体料/力/电主涨，纤题强 3二、期点荐题国产力/AI新建/航天/源型 4主题：产力 DeepSeek-V4型布性先，家产GPU公布适，好益产模型全球用长国算产业链 5主题：AI新基建 需求高增新术用振看好益力本支续加的化铟光纤/AIDC件与料业链 7主题商航天 蓝箭航天雀号划次战回复长卫权融加看商天新建/应用场景/沿技领域资 9主题源型 储能需求望动电产增外矿口动望弱好电与电电网基设施 10三、险示 12材料/电力/电子主题领涨，光纤主题走强图热点主题日均成交与手率持续回升 图大类主题波动收敛科类主题小幅回调（%）热点主题日均成交额（亿元）热点主题日均成交额（亿元）热点主题日均换手率（，右轴）16 7（0202-0207） （0224-0227） （0302-0307） （0306-0313） （0316-0320）（0323-0327） （0330-0403） （0404-0410） （0413-0417） （0420-0424）614612451042830624-221-400-6产业类改革类机构持仓类技术类政策类， ，0413-0417（%）0420-0424（%）0413-0417（亿元）0420-0424（亿元502-250-3-80413-0417（%）0420-0424（%）0413-0417（亿元）0420-0424（亿元502-250-3-8-450工华家有长中半服中光电地珠稳生橡黄动游量业电纺研江芯导务煤纤子面宝定物胶金物戏子信元创宇产宙业数字经济半服气系 系存国体器系 竞兵 币制体储际材产料业链技装品疫出材苗海料应导算务用体力器产业人大一央地西有顺形消带企方部色周机费一大国大金期器路盘企开属资源股小龙虾）人发HALOAIAGENT(AIAI5GAIPCHALOAIAGENT(AIAI5GAIPC沪深主板（亿元）北交所（亿元，右轴）融资净买入额(亿元)融资买入额占A股成交额(，右轴沪深主板（亿元）北交所（亿元，右轴）融资净买入额(亿元)融资买入额占A股成交额(，右轴01312111098765二、本期重点推荐主题：国产算力/AI新基建/商业航天/能源转型DeepSeek-V4预AgentDeepSeek-V4950点批量上市后，Pro的价格会大幅下调。昇腾超节点全系列产品支持DeepSeekV4系列模型，寒武纪、沐曦股份也宣布完成DeepSeek-V4Day02029AI202414251.3453.7%。GPU//AI码的磷化铟光纤/AIDC等硬件与材料产业链2026177.9134.09%；11.0598.53%Lumentum2028M15X正式DRAM2026TPU50%6002025Q4//Meta/64%202653%5708AI2025//存储///OCS等。3、商业航天：蓝箭航天朱雀三号计划再次挑战回收复用，长光卫星股权融资加速，看好商业航天新基建/应用新场景/前沿新技术等领域投资5202592（55.4%20302024年增10//4、能源转型：储能需求有望带动锂电排产高增，海外锂矿进口扰动有望弱化，看好锂电、储能与电力电网基础设施4把握新型////主题一：国产算力---DeepSeek-V4模型发布且性能领先，多家国产GPU公司宣布适配，看好受益国产大模型全球应用增长的国产算力产业链事件：1、2026年4月24日，全新系列模型DeepSeek-V4DeepSeek-V4AgentPro的Agent能力显著增强。在AgenticCoding评测中，V4-Pro已达到当前开源模型最佳水平，并在其他Agent相关评测中同样表现优异。DeepSeek-V4tokenADeeekeAenonPro950Pro（DeepSeek）2、2026年4月24日，DeepSeekV4支持。DeepSeekDeepSeekV4系列模型950超DeepSeekV4DeepSeekV4-Pro20msDeepSeekV4-Flash10msA3A3A3DeepSeekV4-Flash模型单卡Decode2000TPS昇腾）3、2026年4月24日，寒武纪已基于vLLM推理框架完成对深度求索公司最新开源模型285BDeepSeek-V4-flash和1.6TDeepSeek-V4-pro的Day0适配。这一成果得益于寒武纪长期积累的自研NeuWare软件生态与芯片设DeepSeek算力利用率水平。沐曦股份携手FlagOS、上海人工智能实验室，完成DeepSeek-V4Day0适配。（寒武纪开发者，沐曦股份）随着中国AIAIGPU2029AI20241,425.3713.367.922025202953.7%的202469.9%2029年的77.3%。图7：DeepSeek-V4-Pro性能比肩顶级闭源模型 图8：4月以来国产大模型全球tokens调用量领先DeepSeek Openrouter图9：我国GPU市场规模呈爆发式增长态势，且全球占比有望持续提升

中国GPU市场规模(亿元人民币) 全球GPU市场规模(亿元人民币中国GPU全球市场占比(,右轴)30.8%

40%37.8%35%30%

25.5%

22.8%

17.2%

15.6%

20.6%

25.1%6,0699,1686,069

13,636

25%20%10%50000

385 640 625

1,638024

2,6192025E

3,9752026E

2027E

2028E

5%0%2029E摩尔线程招股书，图10：我图10：我国AI市场规模有望实现35以上复合年增速 图11：我国大模型市场规进高增长阶段AI获得的收入

证券研究

智谱招股书，弗若斯特沙利文，信通院，国泰海通主题二：AI新基建---需求高增与新技术应用共振，看好受益算力资本开支持续加码的磷化铟/光纤/AIDC等硬件与材料产业链事件：2026年4月252026177.9134.09%11.33107.68%220亿703（）、2026年4月10Lumentum2028uenum·）32026年4月92026年TPU50%600万TPUv7980W100%英伟达在GTC2026PUE1.1Rubin100%2028年推出的费曼架构平台，单机柜功率来到兆瓦级别。（科创板日报）AI20252025382.40比增长60.25%；归属于上市公司股东的净利润107.97亿元，同比增加108.78%CSP2025年Q4Meta64%131Factset一致预期，20265708年Q1Q31672。AI图12：2025年四季度光模块/光纤/存储/光芯片龙头公司收入与利润高增财务明细-2025Q4中际旭创长飞光纤德明利源杰科技收入(亿元)132.439.7741.32.18增速()102.0813.53251.33194.87归母净利润(亿元)36.653.447.150.85增速()158.33234.231105.461622.84，图13：2025Q4海外云厂商本支(亿美元) 图14：国内头部云厂商资开支亿元)及增速，中际旭创2025年年报 ，中际旭创2025年年报G.652.D24155.7元/（较2025年1月底部涨幅达18；202632500元/100元/218元/350元/60%90元/夏电信项目成交价格约96元/芯公里，较2026年2月流标价（50元/芯公里）大幅提升。AI数据中心与无人机等需求驱动，供需矛盾支撑光纤价格。需求端：从运AIAI大模型带动GPU5—10CRU预测，AI驱20245%202735%1.5—220281.38亿芯公里，缺口率16.7%，且至少持续2—3年。图15：我国光纤产品出口金额与增速大幅提升图15：我国光纤产品出口金额与增速大幅提升图16：2025（）中国:出口金额:光纤、光纤束及光缆(亿美元)中国:出口金额:光纤、光纤束及光缆(当月同比,右轴,)1.41.2160140120100806040200-20-40-6017.9%中天科技28.0%亨通光电1长飞光纤0.8烽火通信0.615.9%南方通信0.45.5%西古光通0.25.9%其他014.8%12.0%， 通信产业网，主题三：商业航天---蓝箭航天朱雀三号计划再次挑战回收复用，长光卫星股权融资加速，看好商业航天新基建/应用新场景/前沿新技术等领域投资事件：1、2026年4月242026320255月进100（）2、2026年4月235亿元战略投资，首期2.5亿元已实缴到位。202510（）3、2026年4月10日，开局起步“十五五”——高标准建设海南自由贸易2）4、长征十号乙运载火箭或将在4月底发射。据空宇天际，可重复使用大型（C10B206年4月28）202592（含）5155.4%//可回收/图17：2025年我国商业航天火箭发射明显加速（次）图18：我国低轨商业卫星发射量与星链仍有差距(颗)2024 20252024 20252024202530 283500312524300020250015198220001056545451500233111 1101000“长征”系列“谷神星”系列“ “ “ “力 捷 快 朱箭 龙 舟 雀” ” ” ”系 系 系