【复星医药财务报表分析案例5300字】

PAGE21复星医药财务报表分析案例目录TOC\o"1-3"\h\u31915复星医药财务报表分析案例 124595（一）资产负债比较分析 1315661.结构百分比分析 1185512.短期偿债能力分析 1304304.长期偿债能力分析 34787（二）经营效益比较分析 4204881.资产有效率分析 450492.获利能力分析 628263.报酬投资能力分析 6321555.发展能力分析 732078（三）现金流量比较分析 854271.现金流量比较分析 8289192.债务保障率分析 9312363.现金销售净流量分析 9（一）资产负债比较分析1.结构百分比分析表3：复星医药结构百分比分析复兴医药资产负债表复兴医药2018年2019年2020年资产（亿元）705.5761.2836.9百分比（%）100100100负债（亿元）369.6369.2377百分比（%）56.2248.5045.05少数股权（亿元）56.1573.1689.89百分比（%）7.969.6110.74股东权益（亿元）335.9392459.8百分比（%）43.7851.554.95（数据来源：复星医药2018-2020年年度报告）从表上看，复星医药从2018年到2020年资产年年增加，负债和股东权益也呈上升趋势。其中负债增加了2.00%，股东权益增加了36.89%，复星医药表示积极利用财务杠杆的效果并没有扩大经营规模。2.短期偿债能力分析财务指标时间复星医药恒瑞医药丽珠集团华北制药短期偿债能力流动比率2018年1.007.252.3230.6872019年1.179.022.4320.7892020年1.017.442.4051.030速动比率2018年0.826.832.1150.4942019年0.948.372.2110.5742020年0.806.972.1600.822现金比率2018年0.511.5601.5990.3242019年0.572.0401.6730.4182020年0.482.8631.6360.406（数据来源：复星医药、华北制药、恒瑞医药、丽珠集团企业年报）（1）流动比率流动比率是指企业的流动资产在短期债务到期前，可以用现金来偿还负债的能力。该公司2018年的流动比率为1.00，2019年为1.17，2020年为1.01。综合3年的流动比率，变动倾向比较缓慢，都是1前后，不过，那个企业的流动资产比流动负债大，企业的流动资金的比率太大，占用资金多，资金效率低，库存的比率也逐年上升短期偿还债务的能力比较弱。与同行业的一些企业相比，属于中等水平。应逐步增加企业偿还短期债务的能力，减少流动资产占用比例。（2）速动比率速动比率是动态资产和流动负债的比率，是测量公司到期清算能力的指标。该公司2018年的速动比率为0.82，2019年为0.94，2020年为0.80。该公司近三年的速动比率都小于1，企业目前所有的资金无法偿还它的紧急债务。三年的负债比例逐年增加。我们和同行业的该公司相比，速动比率处于低，应该及时确认公司的负债状况，确保企业没有信用风险。（3）现金比率现金比率是指企业在大量赊销形成多个应收账款时，考察企业现金化能力时所使用的指标。该公司2018年的现金比例为0.51，是2019年的0.57，2020年的0.48。虽然有变动，但是有减少的倾向。1元流动负债只能偿还0.48元现金。企业直接偿还流动负债的能力正在下降。企业的存货增长率大于应收账款的增长率，表明企业的现金化能力正在下降。出现了同业企业现金比例大于1的企业，现金化能力大于该企业，应收应收付，增强现金化能力。3.资本结构分析财务指标时间复星医药恒瑞医药丽珠集团华北制药资本结构分析资产负债率2018年52.39%11.46%32.62%69.24%2019年48.50%9.05%31.71%69.57%2020年45.05%11.35%33.76%70.52%产权比率2018年1.100.1300.5342.2792019年0.940.1060.5112.3122020年0.820.1290.5742.756（数据来源：复星医药、华北制药、恒瑞医药、丽珠集团企业年报）（1）资产负债率资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分之十，反映了公司的经营和资产状况。该公司的资产负债率2018年为52.39%，2019年为48.50%，2020年为45.05%。这三年间有逐年下降的倾向。这表明企业偿还债务的风险很低。此外，该企业的化债务结构应持续改善优化，需要充分控制债务水平和超大额融资成本，积极寻求与国内外企业的合作，因为疫情所得的专项发展资金，寻求多方向、多维度的筹资渠道。该企业的资产负债率在该行业企业中处于较高水平，复星医药应继续寻求多元化合作渠道，保持较低的偿还债务风险水平。（2）产权比率产权比率是指总负债与权益总额的之比，它是反映债权人和股东提供的资本的相对比率的重要指标。该企业2018年的产权比例为1.10，2019年为0.94，2020年为0.82。复星医药三年的财产权比率有逐年减少的倾向，说明了企业的长期债务偿还能力越强，债权人权益保障度越高，负担的风险越小。虽然负债总额和股东权益有所增加，但股东权益的增长率比负债增长率还要大。产权比率的逐年减少说明了企业摒弃了高风险、高报酬的财务结构。与行业内企业的产权比例发生变动相比，复星医药的减少幅度大，表明其偿还债务能力近年来处于较好的水平。长期偿债能力分析财务指标时间复星医药恒瑞医药丽珠集团华北制药长期偿债能力分析有形资产净值债务率2018年1.400.1310.4942.4142019年1.180.1070.4732.4932020年1.010.1290.5192.901权益乘数2018年2.101.1291.4843.2502019年1.941.1051.4643.2862020年1.821.1281.5103.392（数据来源：复星医药、华北制药、恒瑞医药、丽珠集团企业年报）（1）利息保障倍数利息保障倍是表明企业利息支付能力的重要指标，是指企业生产经营取得的利息税前利润和利息费用的比率，用来衡量企业负债利息支付能力的指标是它的重要作用。该企业的利息保障倍数2018年为4.63，2019年为5.02，2020年为6.14。这三年的利息保障倍数每年都在上升。企业的偿债能力是否有保障我们可以从该公司的利息保障倍数中看出来，近三年来数据可以得出复星医药的偿债能力处于一个不错的水平。从前面的分析我们可以知道，企业的正常运转须得必须保持利息保障倍数大于1，维持正常的利息保障倍数十分有必要。（2）有形资产净值债务率有形资产的净价值债务率表示所有者拥有所有权的有形资产的净价值。为了明确企业的长期债务偿还能力，债权人表示在企业破产时受到保护的程度。2018年有形资产净价值债务率1.402019年为1.18，2020年为1.01。从上述数据可以看出，该企业的有形资产净价值债务率每年都处于下降中。这个指标表明，大企业经营风险越高，长期偿还债务能力越弱，为了减少这个指标复星医药要更加努力。该企业的有形资产的净价值债务率虽然在逐年减少，但行业间也存在企业有形资产的净价值债务率不足1的情况，所以其实该企业处于中等水平。（3）权益乘数该企业2018年股权乘数为2.10，2019年为1.94，2020年为1.82。从上述数据可以看出，该企业的持有分数有减少的倾向，收益导致的资产负债率下降。此外，该企业的负债总额在3年内呈上升趋势，意识到企业的风险，权益性资产的投资增大，权益性资本占资产总额的比重增大，选择文件的财务结构，减少份额乘数，更好地利用财务杠杆。近三年来，行业内企业权益乘数变化幅度不大，复星医药在四个企业中变化幅度最大，就是在疫病发生期，该企业采取了相对稳健的财务政策。经营效益比较分析资产有效率分析财务指标时间复星医药恒瑞医药丽珠集团华北制药资产有效率分析总资产周转率2018年0.380.8620.5320.5252019年0.390.9330.5300.6222020年0.380.8910.5460.537流动资产周转率2018年1.510.9640.7111.2562019年1.491.0440.7291.4082020年1.330.9890.7190.949存货周转率2018年3.4332.5653.0272.8002019年3.1942.2092.9683.3182020年2.9511.9792.7663.127应收账款周转天数2018年6.1064.0463.6026.7892019年6.3924.7213.8817.5382020年6.4385.2793.9576.452（数据来源：复星医药、华北制药、恒瑞医药、丽珠集团企业年报）（1）总资产周转率总资产周转率反映企业资产创造销售收入的能力，一般企业设定的标准值：0.8。该企业2018年的总资产周转率为0.38,2019年为0.39,2020年为0.38。该企业的总资产周转率相对稳定，但没有大的变化。该企业的营业收入和营业成本都在上升，营业成本的增长率为16.3%，营业收入的增长率超过6.03%。（2）流动资产周转率该企业2018年的流动资产周转率为1.50，2019年为1.49，2020年为1.33。我们可以知道，公司的营运资金周转速度越快，销售越多，销售天数越少，在相同的营运资金下公司可以实现的销售越多，这表明通过让企业的运营效率提高可以带来更多的经营效益。资本反映了公司的营运资金周转率，管理技能和运营效率。工业流动资产的转换率已经下降，我们正在寻找解决方案。重要的是增加流动资产的变动率，维持公司资产系统的流动性，增强我们的支付能力，并维持公司信用水平。（3）存货周转率存货周转率是对企业的库存购买、投入生产、销售回收等各个阶段的管理状况进行测定和评价的综合指标。该企业2018年的存货周转日数为104.85，2019年为112.71，2020年为122.0。从上述数据可以看出，该企业的库存周转率有逐年上升的倾向。这意味着企业的存货占用水平低，流动性强，库存转换成现金或应收账款的速度快。这家企业的现金化能力是同行业中比较强的，应该继续保持。（4）应收账款周转天数该企业2018年应收账款周转日数为49.63，2019年为50.32，2020年为53.05。收账款周转日数增加，2020年的增加率超过2019年的增加率。应收账款周转日越大，应收账款周转率越小，应收账款越慢，帐面年龄越长，资产流动性越弱，短期债务偿还能力越弱，坏账损失的增加等。全行业的复星医药应收账款周转率处于较高水平，企业应提高管理效率，加快换货速度。2.获利能力分析财务指标时间复星医药恒瑞医药丽珠集团华北制药获利能力分析销售利润率2018年14.37%25.83%15.99%2.15%2019年15.83%26.00%18.41%2.27%2020年15.43%24.86%23.66%1.62%营业利润率2018年14.19%26.39%14.38%2.22%2019年15.72%26.41%18.43%2.31%2020年14.19%25.27%23.76%1.60%（数据来源：复星医药、恒瑞医药、丽珠集团、华北制药企业年报）（1）销售利润率销售利润率是企业利润和销售额的比例，反映了企业销售额的收益水平。该企业2018年的销售利润率为0.142019年，到0.16220年为0.15。从以上数据可以看出，该公司的销售利润率在变动，但正在上升。企业销售额的收益水平很高，每年都在进步。企业的经营效果上升，纯利润也增加。但是，企业也应该继续追行业其他企业，达到更高的水平。（3）营业利润率营业利润率是衡量企业经营效率的指标，反映了企业管理者在不考虑非营业成本的情况下，通过经营获得利益的能力。该企业2018年的营业利润率为14.19%，2019年为15.72%，2020年为14.19%。近三年来，发现复星医药的营业利润率先上升下降。没有任何变化。企业通过经营获得利益的能力维持在良好的水平，不受其他因素的影响。3.报酬投资能力分析财务指标时间复星医药恒瑞医药丽珠集团华北制药报酬投资能力分析总资产收益率2018年4.56%20.10%7.09%0.83%2019年5.11%21.34%8.25%0.90%2020年4.93%20.26%11.05%0.49%净资产收益率2018年10.26%23.60%10.15%3.11%2019年11.55%24.02%12.02%3.09%2020年10.84%22.51%14.86%1.70%每股收益2018年1.070.921.1600.0922019年1.301.001.3900.1062020年1.431.191.8300.060（数据来源：复星医药、恒瑞医药、丽珠集团、华北制药企业年报）（1）总资产收益率总资产收益率是衡量企业收益能力的指标。该企业2018年的总资产收益率为4.56%，2019年为5.11%，2020年为4.93%。从三年的数据中得知，总资产的收益率正在不断上升。说明了企业的竞争力和发展力也得到了强化。与同行业的企业相比处于中等水平，而且与纯资产收益率相比可以得到企业的风险程度，但是由于复星医药的年纯利润都处于良好水平，年年上升，所以该企业的风险程度很小。（2）净资产收益率净资产收益率体现了自己资本获得净利润的能力。该企业2018年的净资产收益率为10.26%，2019年为11.55%，2020年为10.84%。这三年来的变化幅度不大，稍微提高了一些。企业投资的收益越高，投资的利用效率越高。公司的每股利润每年都有上升趋势，说明公司的收益力正在上升。同业的复星医药还处于上升水平，应该继续努力。（3）每股收益每股收益是税后利润和股票总数的比率。反映了普通股股东所持有的每一股可享受的企业的纯利润或需要负担的企业的净损失。该企业2018年的每股利润为1.07，2019年为1.30，2020年为1.43。根据上述数据，该公司的每股利润逐年上升。这家企业的利润总额逐年上升，这三年来股价维持在25.63亿元。由此可见，该公司的投资风险很小。发展能力分析财务指标时间复星医药恒瑞医药丽珠集团华北制药发展能力分析销售增长率2018年34.48%19.52%3.87%25.87%2019年14.73%24.38%5.91%33.70%2020年6.02%0.26%12.09%19.06%总资产增长率2018年13.85%4.49%9.69%23.95%2019年7.90%5.52%3.10%23.26%2020年9.94%26.55%14.52%26.02%（数据来源：复星医药、恒瑞医药、丽珠集团、华北制药企业年报）（1）销售增长率该企业2018年销售额增长率为34.48%，2019年为14.73%，2020年为6.02%。该公司的销售额从2018年到2020年大幅减少，但是3年持续增长，销售额每年都在上升。与此相对，企业应加强经营管理，加强销售团队建设，全面拓展销售渠道，保持销售增长趋势。销售额稳定，增长速度下降表明该企业进入了两人的成熟期。但是，由于疫病的影响，业界内的销售增长率正在下降。（2）总资产增长率总资产增长率也叫总资产扩张率，是企业偿还债务的保障。该企业2018年的总资产增长率为13.85%，2019年为7.90%，2020年为9.94%。三年来总资产的增长率先下降。整体下降。资产规模的增长速度正在下降，所以不能胡乱扩大资产。与行业其他企业相比，