现代消费储蓄理论课件

现代消费储蓄理论*宏观经济学专题*背景1946年，库兹涅茨研究了美国1869-1938年的消费函数。短期内，消费基本心理定律成立。长期中，平均消费倾向比较稳定。短期和长期的消费行为不一致！*宏观经济学专题*绝对收入假说代表人物斯密西斯（Smithies，Arthur）*宏观经济学专题*绝对收入假说主要思想在短期消费与收入之间存在非比例关系C=a+bY但是，短期消费函数仅反映了收入与消费的单一关系！*宏观经济学专题*绝对收入假说主要思想在长期消费与收入之间具有比例关系C=kY长期消费函数中还包括收入以外的许多因素对消费的影响，使短期消费函数随时间的延长而逐渐上移，从而导致消费与收入在长期中存在比例关系。*宏观经济学专题*SR2长短期消费函数的调和CY0SR1Y2Y3LRLR：长期消费函数SR：短期消费函数SR3Y1AC1BC2DC3*宏观经济学专题*绝对收入假说长期中，导致短期消费函数上移的收入外因素收入上升和对较高生活水平的追求城市化人口老龄化新产品的不断涌现扩大了必需品范围*宏观经济学专题*绝对收入假说经验分析基本模型C=a+bY+

t

，t为时间参数。例证C=76.58+0.76Y+1.15(t-1922)这是斯密西斯运用1923-1940年的美国真实收入和消费数据建立的*宏观经济学专题*相对收入假说问题的提出为什么在美国具有同等收入的白人家庭与黑人家庭中，前者的消费远远大于后者，储蓄则大大低于后者?按照绝对收入假说，具有相同收入的家庭，其消费与储蓄应该是相等的。*宏观经济学专题*相对收入假说代表人物杜森贝里(Duesenberry，James)*宏观经济学专题*相对收入假说绝对收入假说的错误假设一个人的消费行为不受他人消费行为的影响消费在时间上是可逆的*宏观经济学专题*相对收入假说主要思想示范效应（demonstrationeffect）棘轮效应（ratcheteffect）*宏观经济学专题*相对收入假说赶上别人低收入家庭总是留心并希望也拥有高收入家庭中那些优越的东西。于是，低收入家庭便对过去习惯消费的商品和自己所处的地位感到不满足，并通过增加支出来消除这种不满足。示范效应*宏观经济学专题*相对收入假说个量函数Ci/Yi=a0+a1(Y/Yi)，a0>0，a1>0。当Yi=Y时，表示第i家庭的收入在同一阶层中处于平均位置，其平均消费倾向将保持不变，函数呈比例性。示范效应*宏观经济学专题*相对收入假说个量函数Ci/Yi=a0+a1(Y/Yi)，a0>0，a1>0。当Yi>Y时，第i个家庭在同一阶层中的收入地位相对较高，其平均消费倾向较低。示范效应*宏观经济学专题*相对收入假说个量函数Ci/Yi=a0+a1(Y/Yi)，a0>0，a1>0。当Yi<Y时，第i个家庭在同一阶层中的收入地位相对较低，其平均消费倾向较高。示范效应*宏观经济学专题*相对收入假说消费不可逆在收入下降时，由以前经济繁荣时所提高的消费水平有一种阻碍消费下降的力量。消费支出变化落后于经济收入变化棘轮效应*宏观经济学专题*棘轮效应（时间序列比较）0YCSR1SR2SR3BY2LRY1ALR：长期消费函数SR：短期消费函数Y3D*宏观经济学专题*相对收入假说总量函数Ct/Yt=b0+b1(Y0/Yt)，b0>0，b1>0。衰退使现期收入Yt小于过去繁荣时期的最高收入Y0（常数），这时的平均消费倾向与现期收入呈反向变化，方程表示短期函数关系。棘轮效应*宏观经济学专题*相对收入假说总量函数Ct/Yt=b0+b1(Y0/Yt)，b0>0，b1>0。繁荣时期，Y0随现期收入变化，其地位被现期收入所取代，即Yt=Y0。这时的平均消费倾向是一个常数，方程表示一种长期函数关系。棘轮效应*宏观经济学专题*永久收入假说问题的提出一个家庭在任何一周的支出并不和它在那一周的收入紧密相关，即使一个家庭在那一周收入为零，也很难想象它在那一周的消费会受到剧烈影响。若采取的时间长度是一个月或一年，情况亦然，只不过程度稍差一些。*宏观经济学专题*永久收入假说问题的提出这样，绝对收入/相对收入假说主张的现期收入对消费的影响似乎变得模糊起来。*宏观经济学专题*永久收入假说代表人物弗里德曼(Friedman，Milton)*宏观经济学专题*永久收入假说永久收入与暂时收入永久收入：个人一生总收入的平均值暂时收入：现期收入减去永久收入讨论： 某人在生命第一期获得一笔意外收入，这对其现期收入和永久收入有何影响？*宏观经济学专题*永久收入假说消费（C）主要决定于永久收入（Yp）暂时收入对消费的影响不显著个人通过储蓄或借款来拉平(smooth)其一生的消费不同人的暂时收入互相抵消*宏观经济学专题*永久收入假说消费（C）主要决定于永久收入（Yp）*宏观经济学专题*永久收入假说永久收入的确定Y：当前收入；Y-1：过去收入；

：权重。*宏观经济学专题*永久收入假说边际消费倾向*宏观经济学专题*永久收入假说储蓄的本质：未来消费穷人的消费率为什么高？富人和穷人都可以分为持久富有或贫穷的人和暂时富有或贫穷的人暂时富有的人储存超过永久收入的暂时收入，因而整个富人组的当前消费率偏低。暂时贫穷的人这时的暂时收入为负，即在进行负储蓄。所以，整个穷人组的当前消费率就偏高了。*宏观经济学专题*永久收入假说储蓄的本质：未来消费如何赶上别人？由于储蓄是未来消费，因此减少储蓄就意味着减少未来消费，其结果就会更远地落后于他人。所以，要在消费上赶上别人，就应该降低现期消费，提高储蓄。*宏观经济学专题*永久收入假说收入分配均等化与个人消费绝对收入假说收入分配均等化将使总量消费增加高收入者在收入下降后平均消费倾向会上升，低收入者在收入上升后平均消费倾向将下降，但后者总是小于前者。*宏观经济学专题*永久收入假说收入分配均等化与个人储蓄相对收入假说收入分配均等化将使总量消费下降收入再分配意味着相对收入的变动，但均等化削弱了示范效应。*宏观经济学专题*永久收入假说收入分配均等化与个人储蓄永久收入假说收入分配均等化不影响消费收入分配均等化使低收入家庭收入增加，高收入家庭收入减少。但在短期内，这些收入的增减部分会被看作暂时收入，而暂时收入对消费不显著。*宏观经济学专题*永久收入假说收入分配均等化与个人储蓄永久收入假说收入分配均等化不影响消费如果长期实行收入分配均等化，各个家庭将按各自新的永久收入水平来调整消费。但由于再分配是在总收入不变情况下进行的，因此不同家庭的消费增减相互抵销，总的消费不会受影响。*宏观经济学专题*生命周期假说出发点相对收入假说未考虑消费者的年龄、资产等因素对消费和储蓄影响*宏观经济学专题*生命周期假说代表人物佛朗科·莫迪利亚尼（F.Modigliani）*宏观经济学专题*生命周期假说消费储蓄的决定因素一个典型的消费者对于他在各年龄阶段的消费安排多少，进而安排多少储蓄，将取决于他的一生收入，而不是现期收入。消费者具有前瞻性*宏观经济学专题*生命周期假说模型基本观点消费者将选择一个合理的、稳定的消费率，接近于他预期一生的平均消费。短期中，储蓄在本期收入与终生平均收入之间波动；长期中，储蓄与个人生命周期和家庭规模紧密相关。*宏观经济学专题*生命周期假说模型基本假定收入不变，直到退休。退休后收入为零，利息收入也为零。一生中消费不变，没有遗产。*宏观经济学专题*储蓄生命周期模型收入、消费、财产OT（年龄）A(T)负储蓄Y(T)NLC(T)正储蓄*宏观经济学专题*生命周期假说影响个人消费行为的因素1)中年