【蚂蚁金服集团盈利模式评价分析案例2100字】

蚂蚁金服集团盈利模式评价分析案例1.1财务角度评价为了了解蚂蚁金服的盈利能力，我们将税前利润指标作为重要的分析内容，并以此指标来分析蚂蚁金服的盈利能力和经营效益。按税前利润计算，蚂蚁金服2015年的税前利润超过42亿元，2016年的税前利润为119亿元，2017年的税前利润超过131.90亿元，2018年第一季度，税前利润为-1.91万亿元。查看数据，我们可以看到尽管蚂蚁金服的净利润在过去三年中有所增加，但其净利润在2018年第一季度开始下降。阿里巴巴对此的解释是，阿里支付钱包已经制定了新的用户增长计划，并花了大量资金吸引新客户。在过去的三年中，蚂蚁金服将通过增加对用户固定的投资来加强和改善支付宝的公共服务和生活服务。支付宝的支付业务涵盖了十多种不同的消费场景，包括餐饮，游戏，零售，在线购物和充值。除此之外，根据蚂蚁金服公开资料显示，在2018年，蚂蚁金服还投资了哈罗单车、蘑菇租房等，采用战略投资方式，投资了佳都数据、快捷停车，此外蚂蚁金服还参与了饿了么的收购活动，并投资了OFO。2015年、2016年、2018年，蚂蚁金服分别完成A轮（约18.5亿美元）/B轮（约45亿美元）/C轮（约140亿美元）融资。根据媒体报道，蚂蚁金服在2018年6月完成C轮融资后的估值水平约为1500亿美元，折合人民币约9700亿元。蚂蚁金服在投资上述项目需要花费了大量资金，因此该公司的净利润有所降低，但蚂蚁金服在完成上述投资活动后，各项业务协同效应不断增强，用户粘性大幅度提升，这为该公司巩固市场地位，实现发展壮大创造了良好条件。

图6蚂蚁金服税前利润

各项业务盈利情况。通过前文分析可知，蚂蚁金服的营业收入来自信贷、理财、支付等业务以及从2016年开始有的保险业务收入，征信业务主要发挥利润杠杆的作用，观察下图可知，2015年，蚂蚁金服的大部分收入来自支付业务，2017年，在该公司的业务收入中，支付业务收入占比超过55%。可见，支付业务是蚂蚁金服的主要收入来源，在该公司的业务体系中，支付宝占据着重要地位，它也是蚂蚁金服的核心竞争力所在，直接影响到蚂蚁金服在行业中的地位。在蚂蚁金服的业务收入中，信贷业务收入所占比重有所增加，渐渐成为第二大业务板块。这说明，支付宝对网商银行、消费金融的带动作用较强，用户对网络信贷的依赖性不断增强，蚂蚁金服对支付宝的依赖性有所降低。日前，阿里巴巴2020财年第二季度（注：自然年2019年第三季度）财报公布。报告期内，阿里巴巴营收1190.2亿元，同比去年的851.5亿元增长40%。其中，归属普通股股东的净利润为725.4亿元（约合101.49亿美元），同比去年的200.3亿元增长262%。财报报告期内，阿里巴巴一次性收到蚂蚁金服的股权产生的收益为692亿元。阿里巴巴方面表示，净利润同比暴涨288%的主要原因为由于当季自蚂蚁金服的一次性股权收益692亿元。刨除后，按照Non-GAAP净利润为327.5亿元，同比增长40%。图7蚂蚁金服营业收入构成图

1.2非财务角度评价与传统金融机构相比，蚂蚁金服集团的多个业务板块协同发展的方式增强了公司的竞争实力。本文在这部分从非财务角度评价蚂蚁金服的盈利模式，将蚂蚁金服与传统金融机构进行对比。首先是利润点的对比评价。传统金融机构的利润源集中于存贷款的利息收入、中间业务的手续费及佣金收入（比如：汇款费、开户费等）。蚂蚁金服在利润点的创新建立在互联网发展的基础之上，随着人们生活习惯的改变，人们更多地是用网络替代去传统金融机构网点开展金融服务，蚂蚁金服拓展利润点的主要手段是与增加金融场景与合作方，扩大盈利版图。此外，在涵盖了传统金融机构的利润点的基础之上，蚂蚁金服的利润点来源还有广告费以及增值服务收入，这也是传统金融机构欠缺的。其次是利润源的对比评价。传统金融机构的利润源主要依靠日常有存款、理财需求的个人以及有贷款需求的企业。蚂蚁金服在此基础上，伴生B2C商务平台，享受入口优势，保证了得到传统金融机构的利润源外创新了新的利润源，比如，用户使用天猫和淘宝的这部分资金就是蚂蚁金服的沉淀资金，为后续蚂蚁金服整体盈利模式的运作提供保障。再者是利润杠杆的对比评价，传统金融机构的利润杠杆在于手机银行的开通，但由于手机银行的业务范围比较局限，只是将在网点办理的业务转移到了手机上，这虽然使产品品质得到了改善，但无法有效增强自身竞争实力，也难以挖掘客户资源。对蚂蚁金服来说，芝麻信用是其强有力的利润杠杆，可靠而庞大的数据来源，使芝麻信用的参考价值高，当前，与芝麻信用建立合作的商家多达30家，这为蚂蚁金服在多个场景中实现业务发展创造了良好的条件。最后是利润屏障的对比评价。传统金融机构的利润屏障来源于政府对传统金融机构政策上的扶持和保护，以此来增加用户忠诚度。而蚂蚁金服显然在国家政策上不占优势，因此，它的利润屏障创新来自于支付宝，支付宝经过多年的发展，积累了庞大的客户群，并且培养了用户惯性，支付宝避免了竞争者抢占自身利润，防止企业盈利水平的降低。综上所述，蚂蚁金服的盈利模式对比于传统金融机构来说，获得了更广泛、多样的利润点，创造了新的利润源，形成了特有的利润杠杆和利润屏障。对比对象利润点利润源利润杠杆利润屏障蚂蚁金服利差输入、佣金收入、广告费