财务管理-期末复习完全手册（直接使用版+高频考题真题）

财务管理·期末复习完全手册（直接使用版）第一部分：考试题型与分值分布（通用）题型题量分值主要考查范围策略选择题15-20题30-40分基本概念、目标、环境、时间价值、风险、筹资与投资决策牢记定义和公式适用条件判断题10-15题15-20分概念辨析、原理正误、各种假设前提注意绝对化表述名词解释4-6题15-20分核心术语定义+公式+评价简答题2-4题15-20分财务管理目标、筹资方式比较、股利政策等分点作答，条理清晰计算题2-4题30-50分时间价值、风险与收益、资本成本、投资决策、资本结构、营运资本管理步骤完整，公式准确第二部分：财务管理总论速查2.1财务管理的目标目标优点缺点利润最大化直观，体现资源有效利用没有考虑时间价值、风险、投入产出比，易导致短期行为股东财富最大化考虑了时间价值和风险，避免短期行为只适用于上市公司；对其他利益相关者不够关注企业价值最大化兼顾各方利益，考虑时间价值和风险计量较困难，非上市企业难以操作2.2财务管理的内容内容核心问题对应资产负债表筹资管理（融资决策）资金来源、资本结构优化右边（负债+所有者权益）投资管理（资本预算）资金投向、项目选择左边（资产）营运资本管理短期资金周转流动资产-流动负债利润分配管理（股利政策）利润留存与分红比例右下角（所有者权益变动）2.3财务管理环境环境主要内容经济环境经济周期、通货膨胀、利率、汇率法律环境公司法、证券法、税法金融环境金融市场、金融机构、金融工具利率的构成：利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率（违约风险+流动性风险+期限风险）第三部分：货币时间价值速查3.1基本概念概念说明货币时间价值货币经历一定时间的投资和再投资后增加的价值，通常用利率表示现值(PV)未来现金流折算到现在的价值终值(FV)现在的资金折算到未来某一时点的价值年金(A)等额、定期的系列收支3.2复利终值与现值类型公式系数符号复利终值FV=PV×(1+i)^n(F/P,i,n)复利现值PV=FV/(1+i)n=FV×(1+i)(-n)(P/F,i,n)3.3年金的终值与现值普通年金（后付年金）——每期期末等额收付类型公式系数符号普通年金终值FVA=A×[(1+i)^n-1]/i(F/A,i,n)普通年金现值PVA=A×[1-(1+i)^(-n)]/i(P/A,i,n)偿债基金（已知终值求年金）A=FVA×i/[(1+i)^n-1](A/F,i,n)资本回收额（已知现值求年金）A=PVA×i/[1-(1+i)^(-n)](A/P,i,n)即付年金（先付年金）——每期期初等额收付类型公式（借助普通年金系数）即付年金终值FVA_先=A×(F/A,i,n)×(1+i)=A×[(F/A,i,n+1)-1]即付年金现值PVA_先=A×(P/A,i,n)×(1+i)=A×[(P/A,i,n-1)+1]递延年金——前m期无收付，后n期等额收付类型公式递延年金现值PVA_递=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)（两步法）

或=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]（差减法）永续年金——无限期等额收付类型公式永续年金现值PVA_永=A/i第四部分：风险与收益速查4.1风险的衡量指标公式含义期望值（预期收益率）ĒĒ=ΣP_i·R_i加权平均收益率方差σ²σ²=ΣP_i·(R_i-Ē)²收益波动程度标准差σσ=√σ²绝对风险大小变异系数（标准离差率）CVCV=σ/Ē相对风险大小（用于期望值不同时比较）4.2投资组合的风险与收益概念公式/说明两种资产组合期望收益Ē_p=W₁Ē₁+W₂Ē₂两种资产组合方差σ_p²=W₁²σ₁²+W₂²σ₂²+2W₁W₂·Cov(R₁,R₂)协方差CovCov(R₁,R₂)=ρ₁₂·σ₁·σ₂相关系数ρ-1≤ρ≤1；ρ=-1完全负相关可完全分散风险；ρ=+1完全正相关不能分散风险系统风险与非系统风险风险类型含义能否分散非系统风险（可分散风险）公司特有风险，如经营风险、财务风险可通过投资组合分散系统风险（不可分散风险）市场风险，如利率变化、经济衰退无法分散4.3资本资产定价模型（CAPM）基本公式：R=R_f+β×(R_m-R_f)符号含义R某资产的必要收益率R_f无风险收益率（通常用国债利率）β贝塔系数，衡量资产的系统风险R_m市场平均收益率R_m-R_f市场风险溢价β系数的含义β值含义β=1资产风险与市场平均风险相同β>1资产风险高于市场平均（进攻型）0<β<1资产风险低于市场平均（防守型）β=0无系统风险（如无风险资产）第五部分：证券估值速查5.1债券估值基本模型（固定利率、到期还本）：V=I×(P/A,r,n)+M×(P/F,r,n)符号含义V债券内在价值I每期利息=面值×票面利率r市场利率（折现率）M面值（本金）n剩余期数债券估值规律：市场利率=票面利率→V=M（平价发行）市场利率>票面利率→V<M（折价发行）市场利率<票面利率→V>M（溢价发行）5.2股票估值零增长模型：V=D/K_s（D为每年固定股利，K_s为必要收益率）固定增长模型（戈登模型）：V=D₁/(K_s-g)符号含义D₁下一年预期股利（D₁=D₀×(1+g)）g股利固定增长率K_s股东必要收益率优先股估值：V_p=D_p/K_p（D_p固定股利，K_p必要收益率）第六部分：资本成本速查6.1个别资本成本类型公式说明银行借款成本K_LK_L=i_L×(1-T)/(1-f_L)i_L利率，T所得税率，f_L筹资费率公司债券成本K_BK_B=I×(1-T)/[B×(1-f)]I年利息，B筹资额，f筹资费率优先股成本K_PK_P=D_P/[P_P×(1-f)]D_P年股利，P_P发行价普通股成本（股利增长模型）K_SK_S=D₁/[P₀×(1-f)]+gD₁下年股利，P₀当前股价，g增长率普通股成本（CAPM模型）K_SK_S=R_f+β×(R_m-R_f)见第四部分留存收益成本K_EK_E=K_S（不考虑筹资费用）留存收益有机会成本6.2加权平均资本成本（WACC）WACC=Σ(W_j×K_j)W_j为第j种资本占总资本的比重，K_j为第j种资本的个别资本成本。权重的确定：可用账面价值权数、市场价值权数或目标价值权数。通常推荐用目标资本结构或市场价值权数。第七部分：资本结构速查7.1杠杆效应杠杆类型公式含义经营杠杆系数DOLDOL=(ΔEBIT/EBIT)/(ΔQ/Q)=基期边际贡献/基期EBIT销售量变动引起息税前利润变动的倍数财务杠杆系数DFLDFL=(ΔEPS/EPS)/(ΔEBIT/EBIT)=EBIT/[EBIT-I-D_p/(1-T)]息税前利润变动引起每股收益变动的倍数联合杠杆系数DTLDTL=DOL×DFL销售量变动引起每股收益变动的倍数经营杠杆：固定成本比重越大，DOL越高，经营风险越大。财务杠杆：负债比例越大，利息越多，DFL越高，财务风险越大。7.2资本结构理论理论核心观点MM理论（无税）资本结构不影响企业价值MM理论（有税）负债利息抵税→负债越多企业价值越大权衡理论负债有利（税盾）+有弊（财务危机成本）→存在最优资本结构优序融资理论融资顺序：留存收益→债务融资→股权融资（信息不对称）最优资本结构：使WACC最小、企业价值最大的资本结构。第八部分：投资决策速查8.1现金流量的构成阶段内容初始现金流量固定资产投资、垫支营运资本、机会成本营业现金流量营业收入-付现成本-所得税=税后利润+折旧终结现金流量固定资产残值收入、收回垫支营运资本营业现金流量简化公式：OCF=营业收入×(1-T)-付现成本×(1-T)+折旧×T8.2投资决策评价指标非折现指标指标公式决策准则评价静态投资回收期PP累计NCF=0的年限PP越短越好未考虑时间价值和回收后现金流会计收益率ARRARR=年均净利润/原始投资额ARR>基准收益率未考虑时间价值折现指标指标公式决策准则评价净现值NPVNPV=ΣNCF_t/(1+i)^t-初始投资NPV>0可行最常用，全面考虑获利指数PIPI=未来现金流入现值/现金流出现值PI>1可行可用于比较不同规模项目内含报酬率IRRNPV=0时的折现率IRR>资本成本可行反映项目本身收益率动态投资回收期折现后累计NCF=0的年限越短越好考虑了时间价值NPV与IRR的比较：多数情况结论一致；互斥项目规模或现金流模式不同时可能冲突，以NPV为准。第九部分：营运资本管理速查9.1现金管理现金持有动机：交易动机、预防动机、投机动机。最佳现金持有量（存货模式/鲍莫尔模型）：C*=√(2TF/K)符号含义T一定时期内现金总需求量F每次转换有价证券的交易成本K有价证券利率（机会成本率）C*最佳现金持有量9.2应收账款管理信用政策：信用标准、信用条件（信用期限+现金折扣）、收账政策。信用条件示例：(2/10,n/30)——10天内付款享受2%折扣，30天内付全款。放弃现金折扣的机会成本=折扣率/(1-折扣率)×360/(信用期-折扣期)9.3存货管理存货成本构成：取得成本（购置成本+订货成本）+储存成本+缺货成本。经济订货批量模型（EOQ）：Q*=√(2DS/C)符号含义D年需求量S每次订货成本C单位存货年储存成本Q*经济订货批量相关总成本：TC(Q*)=√(2DSC)第十部分：利润分配与股利政策速查10.1利润分配顺序弥补以前年度亏损提取法定公积金（10%，达到注册资本50%后可不再提取）提取任意公积金向股东分配股利10.2股利分配政策政策特点优缺点剩余股利政策先满足投资需求，剩余部分分配利于降低资本成本，但股利不稳定固定股利政策每年股利固定传递稳定信号，但财务压力大固定股利增长率政策股利按固定比例增长有利于股价提升低正常股利加额外股利政策基数低+丰年加发灵活，兼顾各方10.3股利支付方式方式说明现金股利以现金支付（最常见）股票股利以增发股票作为股利（不影响权益总额，改变内部结构）财产股利以实物或有价证券支付股票回购公司购回自身股票（替代现金股利）与股利相关的重要日期：宣告日、股权登记日、除息日、支付日。第十一部分：财务分析速查11.1偿债能力指标短期偿债能力指标公式含义流动比率流动资产/流动负债一般2:1较合适速动比率(流动资产-存货)/流动负债一般1:1较合适现金比率(货币资金+交易性金融资产)/流动负债最保守长期偿债能力指标公式含义资产负债率负债总额/资产总额×100%越低长期偿债越强产权比率负债总额/所有者权益总额×100%越低偿债越有保障利息保障倍数息税前利润EBIT/利息费用越高付息能力越强11.2营运能力指标指标公式含义应收账款周转率赊销收入/应收账款平均余额越高收款越快存货周转率营业成本/存货平均余额越高存货积压越少总资产周转率营业收入/总资产平均余额越高资产利用效率越高11.3盈利能力指标指标公式销售净利率净利润/营业收入×100%总资产净利率(ROA)净利润/总资产平均余额×100%净资产收益率(ROE)净利润/所有者权益平均余额×100%11.4杜邦分析体系核心公式：ROE=ROA×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数权益乘数=资产总额/所有者权益=1/(1-资产负债率)第十二部分：高频计算题完整步骤模板题型一：时间价值——年金现值例题：某人拟购房，开发商给出两种付款方案：

(1)现在一次性付款100万元；

(2)每年末付15万元，连续付10年。

若资金成本率（折现率）为8%，应选择哪种方案？

解：

方案(2)为普通年金现值：

PVA=15×(P/A,8%,10)=15×6.7101=100.65万元

100.65万元>100万元

答：应选择方案(1)，一次性付款更有利。题型二：资本资产定价模型（CAPM）例题：某股票β=1.5，无风险利率4%，市场平均收益率10%。

求(1)该股票的必要收益率；(2)若预期该股票下年股利2元，增长率5%，当前市价25元，是否值得投资？

解：

(1)R=R_f+β×(R_m-R_f)=4%+1.5×(10%-4%)=4%+9%=13%

(2)K_S=D₁/P₀+g=2/25+5%=8%+5%=13%

预期收益率=必要收益率，股票定价合理。

答：必要收益率13%；预期收益率13%，股票价值与市价相等。题型三：净现值NPV例题：项目初始投资200万元，预计1-5年每年营业NCF分别为

50万、60万、80万、70万、40万，折现率10%。求NPV。

解：

NPV=-200+50×0.9091+60×0.8264+80×0.7513+70×0.6830+40×0.6209

=-200+45.46+49.58+60.10+47.81+24.84

=27.79万元>0

答：NPV=27.79万元，项目可行。题型四：经济订货批量EOQ例题：企业年需材料7200公斤，每次订货成本200元，单位储存成本5元/公斤/年。

求(1)经济订货批量；(2)相关总成本。

解：

(1)Q*=√(2DS/C)=√(2×7200×200/5)=√(576000)=759公斤

(2)TC=√(2DSC)=√(2×7200×200×5)=√(14400000)=3795元

答：EOQ=759公斤，总成本=3795元。题型五：放弃现金折扣的机会成本例题：供应商提供(2/10,n/30)信用条件，企业放弃折扣。

求放弃现金折扣的年机会成本率。

解：

机会成本率=折扣率/(1-折扣率)×360/(信用期-折扣期)

=2%/(1-2%)×360/(30-10)

=0.02041×18

=36.73%

答：放弃现金折扣的机会成本高达36.73%，除非资金极度紧张，否则应享受折扣。第十三部分：高频计算题练习（附带最终答案）序号题目答案1复利终值：PV=10000，i=5%，n=3，求FVFV≈11576元2复利现值：FV=50000，i=6%，n=5，求PVPV≈37363元3普通年金终值：A=2000，i=4%，n=10，求FVAFVA≈24012元4普通年金现值：A=3000，i=5%，n=8，求PVAPVA≈19391元5永续年金：A=1000，i=8%，求PVAPVA=12500元6债券估值：面值1000，票面利率6%，市场利率8%，5年期，求VV≈920.15元（折价）7股票估值：D₀=2元，g=4%，K_s=10%，求内在价值V≈34.67元8银行借款成本：利率6%，所得税25%，筹资费率0.5%K_L≈4.52%9WACC：负债40%，权益60%，K_d=5%(税后)，K_s=12%WACC=9.2%10经营杠杆：销售10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本100万元。求DOLDOL=211财务杠杆：EBIT=200万元，利息=50万元，所得税25%，无优先股。求DFLDFL≈1.3312NPV：初始100万，1-3年NCF分别40万、50万、60万，折现率10%NPV≈22.54万元13EOQ：D=9000件，S=100元/次，C=2元/件/年，求Q*Q*=949件14放弃现金折扣成本：(1/10,n/30)机会成本≈18.18%15CAPM：R_f=3%，R_m=9%，β=0.8，求必要收益率RR=7.8%第十四部分：高频选择题题库（50题）模块一：财务管理总论题号题目选项A选项B选项C选项D答案1目前最综合的财务管理目标是利润最大化股东财富最大化企业价值最大化每股收益最大化C2没有考虑货币时间价值的财务管理目标是股东财富最大化企业价值最大化利润最大化相关者利益最大化C3财务管理的内容不包括筹资管理投资管理生产管理利润分配管理C4企业价值最大化目标强调的风险与报酬关系是高收益必定低风险收益与风险均衡只追求高收益只追求低风险B5利率构成中，为补偿通货膨胀而附加的部分是纯利率违约风险补偿通货膨胀补偿流动性风险补偿C模块二：货币时间价值题号题目选项A选项B选项C选项D答案6普通年金是指每期期初收付每期期末收付不定期收付无规则收付B7在相同利率和年限下，普通年金现值系数与即付年金现值系数的关系是即付=普通即付=普通×(1+i)即付=普通/(1+i)即付=普通-1B8(F/A,i,n)表示复利终值系数普通年金终值系数普通年金现值系数复利现值系数B9偿债基金系数的正确表示是(F/A,i,n)(A/F,i,n)(P/A,i,n)(A/P,i,n)B10永续年金的特点是没有现金流现值终值收益率C模块三：风险与收益题号题目选项A选项B选项C选项D答案11β=1时，该股票的风险大于市场平均等于市场平均小于市场平均无风险B12可分散风险是指系统风险非系统风险市场风险利率风险B13资本资产定价模型(CAPM)中，市场风险溢价的含义是R_fβR_m-R_fR_mC14下列衡量风险绝对量的指标是变异系数协方差标准差相关系数C15能够通过投资组合完全分散的风险是利率风险通货膨胀风险公司特有风险战争风险C模块四：资本成本与资本结构题号题目选项A选项B选项C选项D答案16计算债务资本成本时需考虑筹资费率所得税抵税效应A和B都不考虑C17留存收益资本成本与普通股成本的区别是留存收益成本更高留存收益无筹资费用两者完全相同留存收益成本为0B18经营杠杆系数越大，说明销量变动越大经营风险越大财务风险越大利润越大B19MM有税理论认为资本结构与企业价值无关负债越多企业价值越大存在最优资本结构应全部使用权益融资B20优序融资理论中企业最优先的融资方式是发行股票银行借款内部留存收益发行债券C模块五：投资决策题号题目选项A选项B选项C选项D答案21投资决策中，某项目NPV<0意味着项目可获利项目亏损内含报酬率<资本成本B和CD22在单一项目决策中，NPV>0时，PI一定>0>1=1<1B23IRR是指净现值为1时的折现率净现值为0时的折现率获利指数为1时的折现率会计收益率为0时的折现率B24下列属于折现指标的是会计收益率静态回收期净现值NPV投资利润率C25营业现金流量OCF的计算，正确的是OCF=营业收入-付现成本OCF=净利润+折旧OCF=EBIT×(1-T)+折旧B和CD模块六：营运资本管理题号题目选项A选项B选项C选项D答案26最佳现金持有量（鲍莫尔模型）与什么成正比利率√交易成本√机会成本1/√现金需求B27经济订货批量(EOQ)模型中，订货成本与储存成本相等时订货批量最大总成本最小缺货成本为零保险储备为零B28信用条件(2/10,n/30)表示10天内付款优惠2元10天内付款优惠2%30天内付款全价B和CD29企业持有现金的动机不包括交易动机预防动机投资动机投机动机C30应收账款周转率越高，说明收款越慢收款越快销售额越小利润越多B模块七：股利分配与财务分析题号题目选项A选项B选项C选项D答案31剩余股利政策优先满足股东分红投资需求偿债需求营运资本B32股票股利发放后，股东权益总额增加减少不变不确定C33杜邦分析体系中，核心指标是ROA销售净利率ROE权益乘数C34流动比率为2，速动比率为1.2，若现购存货，两个比率的变化是都上升流动下降，速动上升都下降流动上升，速动下降C35资产负债率反映企业的短期偿债能力营运能力长期偿债能力盈利能力C36净资产收益率(ROE)反映了总资产盈利能力股东投入资本回报营运效率短期偿债B模块八：综合题号题目选项A选项B选项C选项D答案37纯利率的含义是无通货膨胀、无风险下的利率银行贷款利率国债利率市场利率A38市盈率的计算公式是每股股价/每股收益每股收益/每股股价股价/净资产净资产/股价A39资本成本包括资金__和__两部分筹资费用+使用费用利息+本金手续费+利息股利+利息A40能够使股票估值模型V=D₁/(K_s-g)成立的必要条件是g=0g>K_sK_s>gg<0C41下列不可作为资本成本计算依据的是账面价值权数市场价值权数目标价值权数清算价值权数D42动态回收期与静态回收期相比更长更短相等不确定A43信用期限越长，应收账款的坏账风险通常越小越大不变无关B44保险储备量过高的直接后果是缺货成本上升储存成本上升订货成本上升总成本不变B45公司进行股票回购的主要目的可能是提高每股收益改善资本结构防止被收购以上都是D46净资产收益率(ROE)=销售净利率×总资产周转率×权益乘数资产负债率流动比率速动比率A47利息保障倍数越高，说明盈利能力越差偿债能力越强营运能力越差发展能力越弱B48企业置存现金主要是为了满足交易性需求预防性需求投机性需求以上都是D49在期望值不同的方案中，应使用哪个指标比较风险标准差方差变异系数CV相关系数C50资本结构决策中，企业价值最大时WACC最小WACC最大负债最多权益最多A第十五部分：判断题速记（30题）序号题目答案1财务管理以企业价值最大化为目标，既考虑了时间价值也考虑了风险。对2股东财富最大化目标适用于所有类型的企业。错（非上市公司难以衡量）3货币时间价值就是通货膨胀下的购买力损失补偿。错（货币时间价值不含通胀补偿）4普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数。对5普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。对6永续年金有终值但没有现值。错（有现值无终值）7标准差相同的两个项目，它们的风险一定相同。错（还需看期望值，应用变异系数比较）8β系数衡量的是非系统风险。错（系统风险）9投资组合可以将所有风险全部分散掉。错（只能分散非系统风险）10CAPM认为，投资者要求的必要报酬率与β系数成正比。对11当市场利率等于票面利率时，债券平价发行。对12债券价值与市场利率呈反向变动关系。对13股票估值戈登模型要求K_s必须大于g。对14计算债务资本成本时需要考虑所得税抵税效应。对15留存收益是内部融资，所以无资本成本。错（有机会成本）16经营杠杆系数越大，经营风险越大。对17负债越多，财务杠杆系数DFL越大。对（利息增加导致DFL增大）18MM无税理论认为资本结构与企业价值无关。对19NPV为正的项目PI一定大于1。对20IRR即项目可以使NPV=1的折现率。错（NPV=0）21静态回收期没有考虑货币时间价值。对22营业现金流量=净利润+折旧。对23EOQ模型中，订货成本随批量增加而增加。错（订货次数减少，订货成本下降）24信用期限越长，对销售越有利，所以越长越好。错（坏账风险增加，需权衡）25放弃现金折扣的成本有时极高，企业应尽力享受折扣。对26剩余股利政策下，企业每年支付的股利非常稳定。错（投资机会多则股利少甚至不分）27发放股票股利会改变股东权益总额。错（只是内部结构调整）28杜邦分析法中，ROE=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。对29速动比率越高，短期偿债能力一定越强。错（过高可能资金闲置）30现金比率是反映企业营运能力的指标。错（偿债能力指标）第十六部分：填空题高频考点（直接背诵）序号题目答案1财务管理的三大决策是__、__、__。投资决策、筹资决策、股利分配决策2目前公认最优的财务管理目标是__。企业价值最大化3货币时间价值的计算基础是__制。复利4年金按收付时间分为__年金、__年金、__年金和__年金。普通（后付）、即付（先付）、递延、永续5普通年金现值系数的符号是__。(P/A,i,n)6资本资产定价模型公式：R=__+β×(__-__)。R_f、R_m、R_f7β>1说明该资产的系统风险__市场平均风险。高于（大于）8投资组合可以分散__风险，不能分散__风险。非系统（可分散）、系统（不可分散）9债券估值中，折现率是__利率或__收益率。市场、必要10加权平均资本成本WACC=__。Σ(W_j×K_j)11经营杠杆系数DOL=基期__/基期__。边际贡献、息税前利润(EBIT)12财务杠杆系数DFL=__/[__-__-D_p/(1-T)]。EBIT、EBIT、I（利息）13投资决策中，NPV>0说明项目收益率__资本成本。高于（大于）14内含报酬率IRR是使__=0时的折现率。净现值(NPV)15营业现金净流量OCF=__+__。净利润、折旧（或=收入×(1-T)-付现成本×(1-T)+折旧×T）16经济订货批量Q*=√(2__/__)。DS、C17信用条件(2/10,n/30)中2表示__，10表示__。折扣率2%、折扣期10天18利润分配顺序：弥补亏损→提取__→提取__→向股东分配。法定公积金、任意公积金19杜邦分析体系的核心指标是__。净资产收益率(ROE)20权益乘数=1/(1-__)。资产负债率21流动比率=__/__。流动资产、流动负债22速动比率=(__-__)/流动负债。流动资产、存货23资产负债率=__/__。负债总额、资产总额24利息保障倍数=__/__。息税前利润(EBIT)、利息费用25应收账款周转率=__/__平均余额。赊销收入（或营业收入）、应收账款26总资产净利率(ROA)=__/__。净利润、总资产平均余额27市盈率=__/__。每股市价、每股收益28最佳现金持有量存货模式中，C*=√(2TF/K)，K表示__。有价证券利率（机会成本率）29公司价值=__价值+__价值。债务、股权30均衡理论认为存在__资本结构使企业价值最大。最优第十七部分：名词解释高频考点名词定义货币时间价值货币经历一定时间的投资和再投资后增加的价值，通常用利率衡量年金等额、定期的系列收支，如分期付款、养老金等资本成本企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用净现值(NPV)投资项目未来现金流入现值与现金流出现值之间的差额，NPV>0项目可行内含报酬率(IRR)使投资项目净现值为零的折现率，反映项目本身的收益率经营杠杆由于固定经营成本的存在，销售量变动引起息税前利润更大比例变动的现象财务杠杆由于固定性资本成本（利息、优先股股利）的存在，息税前利润变动引起每股收益更大比例变动的现象资本结构企业各种长期资金来源的构成和比例关系，主要指长期债务与权益资本的比例经济订货批量(EOQ)使存货订货成本与储存成本之和最小的每次订货批量信用政策企业对应收账款进行管理的原则性规定，包括信用标准、信用条件和收账政策股利政策企业关于是否发放股利、发放多少股利、何时发放股利的方针策略杜邦分析法以净资产收益率(ROE)为核心，将其分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个指标的财务分析方法CAPM资本资产定价模型，描述资产必要收益率与系统风险之间关系的模型：R=R_f+β(R_m-R_f)WACC加权平均资本成本，按各类资本占总资本比重加权计算的综合资本成本β系数衡量个别资产系统风险相对于市场平均风险的指标第十八部分：简答题高频考点速记1.简述企业价值最大化作为财务管理目标的优点考虑了货币时间价值考虑了风险与报酬的均衡避免短期行为兼顾了股东、债权人、员工等多方利益2.简述普通年金现值与即付年金现值的关系即付年金现值=普通年金现值×(1+i)，因每期款项提前一期支付，多一期利息，终值更大、现值也更大。或公式：PVA_先=A×[(P/A,i,n-1)