新兴产业行业定期报告：国模国芯DeepSeek-V4带动国产芯片进入新周期

正文目录建议关注组合表现 3国模国芯：DeepSeek-V4发布，国产芯片进入新一轮产品周期 4DeepSeek-V4发布，国产大模型实现软硬件全链路协同 4相比V3的核心提升 4与海外主流模型的对比表现 4华为昇腾950PR正式商用，国产芯片进入新一轮产品周期 4核心标的业绩兑现已出现 5板块回顾 6本周重大事项 10新股上市 10并购重组 4.3定增 13风险提示 14图表目录

图表1：上周建议关注组合收益率 3图表2：华为芯片后续规划 5图表3：本周A股市场主要指数表现 6图表4：今年以来大盘指数与小盘指数表现 6图表5：本周各行业表现（中信一级行业分类） 6图表6：本周各行业表现（中信二级行业分类） 7图表7：本周各主题表现（ 主题行业分类） 7图表8：本周各概念表现（ 概念板块分类） 7图表9：今年以来北证50指数表现 7图表10：本周港股市场主要指数表现 8图表今年以来恒生指数表现 8图表12：本周港股各行业表现（恒生综合一级行业分类） 8图表13：本周美股主要指数表现 9图表14：本周美股各行业表现（标普500一级行业分类） 9图表15：本周共有3只新股在A股市场上市 10图表16：下周北证有1只新股安排上市 10图表17：本周共有3只新股在港股市场上市 10图表18：下周港股有2只新股安排上市 图表19：本周共1家公司首次披露重大并购重组事件 图表20：本周共100家公司首次披露并购重组事件（不构成重大） 12图表21：本周共有18家公司首次披露定增预案公告 13建议关注组合表现上周周度建议关注组合:算数平均后跑赢大盘指数6.7个点。图表1：上周建议关注组合收益率国模国芯：DeepSeek-V4发布，国产芯片进入新一轮产品周期DeepSeek-V4发布，国产大模型实现软硬件全链路协同2026424日，DeepSeek-V4V4-ProV4-Flash两个版本，华为昇腾超节点产品的全栈支持。该模型原生支持百万字（1M）超长上下文；采用创新的注意力机制，显著提升了计算与内存效率，使推理成本大幅降低；、Gemini-3.1-Pro等国际顶尖闭源模AgentDeepSeek-V4发布标志着国产大模型在推理阶段实现了从软件到硬件的全链路国产化协同，验证了国产昇腾芯片支撑前沿大模型的能力。V3的核心提升DSA稀疏注意力，实现百万字上下文成为标配，显著降低长序列计算与显存需求。STEMAgentAgenticCoding评测中达到开源模型最佳。V4-FlashAPI服务，兼顾性能与成本。

与海外主流模型的对比表现对标GPT-5.4、Opus-4.6、Gemini-3.1-Pro：知识推理：V4-ProMMLU-Pro等综合知识评测中接近第一梯队。LiveCodeBench、Codeforces等编程评测中超越多数海外模型，数学能力（IMOAnswerBench）Opus-4.6。1MOpus-4.6相当。性价比优势：V4-FlashV4-Pro的推理能力，API价格仅为V4-Pro的1/5~1/10。950PR正式商用，国产芯片进入新一轮产品周期当前国产算力最具代表性的进展，是华为昇腾950系列正式开启商用代际切换。华为已在合作伙伴大会上正式发布并上市搭载昇腾950PR处理器的Atlas350加速卡，7家核心伙伴同步发布整机产品，标志着昇腾950代际推理算力正式进入商用阶段。从产品路线看，华为已明确昇腾芯片后续规划：950PR于2026Q1推出，950DT于2026Q4推出，960于2027Q4推出，970于2028Q4推出。950950SIMD升级为支SIMD/SIMT2TB/s，其中950PRPrefillDecode950PR原始算力提升并非最核心卖点，其真正价值在于更强的生态迁移便利性与推理优化能力。图表2：华为芯片后续规划界面新闻

核心标的业绩兑现已出现（688256.SH）：202565.0+453.2%；归母净20.6亿元，同比扭亏为盈。2026Q128.8亿元，同比+159.6%；归母净利润10.1亿元，同比+185.0%。（688795.SH）：202515.1+243.4%；归母净利润-10.038.2%。2026Q17.4亿元，同比+155.3%；归母净利润0.3亿元，实现首个季度转正。（688041.SH）：2025143.8+56.9%；归母25.4+31.8%2026Q140.3+68.1%；归母净利润6.9亿元，同比+35.8%。（603019.SH）：2025149.6+13.8%；归母21.8+13.9%2026Q132.0+23.7%；归母净利润2.3亿元，同比+22.2%。（688802.SH）：202516.4+121.3%；归母净利润-7.944.0%。2026Q15.6亿元，同比+75.4%；归母净利润-1.0亿元，亏损同比收窄约57.5%。板块回顾4112.2点+0.8%A26308.4亿；风格上大盘股占优；5./+4./煤炭+3.%10./锂矿+9.8%/GPU+9.3%+7.1%/软饮料+5.9%/休闲用品+5.0%；个股涨跌前三：铜冠铜箔+66.7%/越剑智能+46.5%/光莆股份+46.3%图表3：本周A股市场主要指数表现 图表4：今年以来大盘指数与小盘指数表现图表5：本周各行业表现（中信一级行业分类）图表6：本周各行业表现（中信二级行业分类）图表7：本周各主题表现（ 主题行业分类）图表8：本周各概念表现（ 概念板块分类）50指数-2.9%678.1亿。950指数表现25776.5点-0.8%2660.4亿港元；行业涨幅前三：能源业+4.2%/地产建筑业+1.1%/电讯业+1.0%；概念板块前三：智能电视+9.3%/集成电路产业基金+9.0%/汽车电子+8.5%；主题行业前三：半导体+5.6%/石油石化+4.9%/化工+3.0%。图表10：本周港股市场主要指数表现 图表今年以来恒生指数表现图表12：本周港股各行业表现（恒生综合一级行业分类）25114.4点+1.1%5007230.1点+0.9%，道琼斯工49499.3点68621.1点3690.2点-1.4%6887.4点-0.9%。行业前三：通讯服务+4.5%/能源+3.2%/日常消费+1.1%；概念板块前三：搜索引擎+11.7%/大麻+9.7%/基因编辑+5.6%；主题行业前三：Sprott锂矿开采商总回报+9.3%/BVP纳斯达克新兴市场云服务指数+6.3%/ISE云计算+5.0%。图表13：本周美股主要指数表现图表14：本周美股各行业表现（标普500一级行业分类）本周重大事项新股上市本周共有3只新股在A股市场上市，其中创业板1只，北证2只；下周北证有1只新股安排上市。图表15：本周共有3只新股在A股市场上市图表16：下周北证有1只新股安排上市32