基金从业资格考试备考笔记

基金从业资格考试备考笔记适用人群：基金从业资格考试考生

考试科目：《基金法律法规、职业道德与业务规范》（科目一）、《证券投资基金基础知识》（科目二）、《私募股权投资基金基础知识》（科目三）

重要提示：本笔记为考试知识点梳理，仅供学习参考。考试内容以中国证券投资基金业协会当年发布的考试大纲为准。本资料不构成任何投资建议或收益承诺。一、基金市场基础1.1证券投资基金概述证券投资基金的定义：通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金的特点：特点说明集合理财、专业管理汇集资金，由专业管理人运作组合投资、分散风险投资多种证券，降低非系统性风险利益共享、风险共担投资者按份额享有收益、承担风险严格监管、信息透明受证监会监管，信息披露要求严格独立托管、保障安全基金资产由托管人独立保管证券投资基金与其他金融工具的比较：比较维度基金股票债券经济关系信托关系所有权关系债权债务关系资金投向有价证券等金融工具实业领域实业领域收益与风险相对适中高风险高收益低风险低收益投资方式间接投资工具直接投资工具直接投资工具证券投资基金的分类：按法律形式分类：契约型基金：依据基金合同设立，我国目前均为契约型基金公司型基金：依据公司法设立，以投资公司形式运作，美国常见按运作方式分类：封闭式基金：基金份额固定，存续期内不可申购赎回，可在交易所交易开放式基金：基金份额不固定，可随时申购赎回按投资对象分类：股票基金：80%以上资产投资于股票债券基金：80%以上资产投资于债券货币市场基金：仅投资于货币市场工具混合基金：投资于股票、债券和货币市场工具，但比例不符合上述要求基金中基金（FOF）：80%以上资产投资于其他基金份额另类投资基金：投资于商品、黄金、房地产等按投资目标分类：增长型基金：追求资本增值，风险较高收入型基金：追求稳定经常性收入，风险较低平衡型基金：兼顾资本增值和当期收入按投资理念分类：主动型基金：力图取得超越基准组合表现的基金被动（指数）型基金：试图复制指数表现，不主动寻求超越市场按募集方式分类：公募基金：面向社会公众公开发售私募基金：面向特定投资者非公开发售1.2证券投资基金的参与主体基金当事人：当事人职责资格要求基金份额持有人出资人、受益人、基金资产所有者按份额享有权利、承担义务基金管理人募集、投资管理由基金公司或资管机构担任，需取得牌照基金托管人资产保管、资金清算、投资监督由商业银行或证券公司担任，需取得牌照基金市场服务机构：基金销售机构：商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构基金销售支付机构基金份额登记机构基金估值核算机构基金投资顾问机构基金评价机构基金信息技术系统服务机构基金的行政监管和自律组织：中国证监会：行政监管中国证券投资基金业协会（AMAC）：自律管理证券交易所：自律管理1.3基金的法律形式和运作方式契约型基金与公司型基金的比较：比较维度契约型基金公司型基金法律依据信托法、基金合同公司法法人资格不具有具有投资者地位基金份额持有人公司股东融资渠道不能向银行借款可以向银行借款运营依据基金合同公司章程我国现状全部采用无封闭式基金与开放式基金的比较：比较维度封闭式基金开放式基金份额限制固定不变不固定交易方式证券交易所上市交易向基金管理人或其销售机构申购赎回价格形成由市场供求关系决定，可能折价或溢价以基金份额净值为基础费用交易佣金申购费、赎回费投资策略可全部用于长期投资需保留一定现金资产应对赎回信息披露每周公布份额净值每日公布份额净值存续期限有固定存续期一般无固定期限开放式基金的申购与赎回：申购份额计算：净申购金额=申购金额/(1+申购费率)

申购费用=申购金额-净申购金额

申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值赎回金额计算：赎回总金额=赎回份额×赎回当日基金份额净值

赎回费用=赎回总金额×赎回费率

净赎回金额=赎回总金额-赎回费用基金份额净值：基金份额净值=基金资产净值/基金总份额

基金资产净值=基金资产总值-基金负债1.4证券投资基金的起源与发展起源：1868年英国成立的"海外及殖民地政府信托"被公认为最早的基金。美国基金业发展：1924年，美国第一家开放式基金"马萨诸塞投资信托基金"诞生1940年，《投资公司法》和《投资顾问法》颁布，成为美国基金业的法律基础我国基金业发展：1992年：淄博乡镇企业投资基金，国内第一家较为规范的投资基金1998年：封闭式基金"基金开元""基金金泰"设立，标志规范发展2001年：第一只开放式基金"华安创新"设立2003年：第一只货币市场基金设立2012年：修订《证券投资基金法》，将私募基金纳入监管2014年：沪港通开通2016年：深港通开通二、法规知识2.1基金监管概述基金监管的目标：保护投资人及相关当事人的合法权益规范证券投资基金活动促进证券投资基金和资本市场的健康发展基金监管的基本原则：保障投资人利益原则适度监管原则高效监管原则依法监管原则审慎监管原则公开、公平、公正监管原则基金监管机构和自律组织：机构性质职责中国证监会行政监管机构制定规章规则、行政许可、检查监督、行政处罚基金业协会自律组织登记备案、会员管理、从业人员管理、业务规范制定证券交易所自律组织上市交易监管、信息披露监管2.2基金管理人的监管基金管理人的市场准入：类型设立条件基金管理公司注册资本不低于1亿元人民币，且必须为实缴货币资本；主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或其他金融资产管理的较好经营业绩和良好社会信誉，最近3年没有违法记录资产管理机构经中国证监会核准的其他机构基金管理人的职责：依法募集资金，办理基金份额的发售和登记事宜办理基金备案手续对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益进行基金会计核算并编制基金财务会计报告编制中期和年度基金报告计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项召集基金份额持有人大会保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或实施其他法律行为基金管理人禁止行为：将其固有财产或他人财产混同于基金财产从事证券投资不公平地对待其管理的不同基金财产利用基金财产或职务之便为基金份额持有人以外的人牟取利益向基金份额持有人违规承诺收益或承担损失侵占、挪用基金财产泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或明示、暗示他人从事相关交易活动2.3基金托管人的监管基金托管人的市场准入：商业银行：净资产和资本充足率符合有关规定，设有专门的基金托管部门，取得基金从业资格的专职人员达到法定人数，有安全保管基金财产的条件等证券公司：净资产和风险控制指标符合有关规定，设有专门的基金托管部门，取得基金从业资格的专职人员达到法定人数等基金托管人的职责：安全保管基金财产按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格按照规定召集基金份额持有人大会按照规定监督基金管理人的投资运作2.4基金销售活动的监管基金销售机构的类型：商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构独立基金销售机构基金销售机构的准入条件：具有健全的治理结构、完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行财务状况良好，运作规范稳定有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范设施和其他设施有安全、高效的办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施制定了完善的资金清算流程，资金管理符合中国证监会对基金销售结算资金管理的有关要求基金销售适用性：基金销售机构在销售基金和相关产品的过程中，注重根据基金投资人的风险承受能力销售不同风险等级的产品，把合适的产品卖给合适的基金投资人基金销售适用性的指导原则：投资人利益优先原则全面性原则客观性原则及时性原则基金销售适用性的管理制度：对基金管理人进行审慎调查对基金产品或服务的风险等级进行设置对基金投资人进行风险承受能力调查和评估对基金产品或服务和基金投资人的匹配方法2.5基金信息披露基金信息披露的作用：有利于投资者的价值判断有利于防止利益冲突与利益输送有利于提高证券市场的效率能有效防止信息滥用基金信息披露的原则：真实性原则准确性原则完整性原则及时性原则公平性原则（披露对象上不得区别对待）基金信息披露的分类：类型内容时间要求基金募集信息披露基金合同、招募说明书、基金托管协议、基金份额发售公告募集前披露基金运作信息披露基金净值公告、定期报告（季报、半年报、年报）、上市交易公告书定期披露基金临时信息披露重大事件公告、澄清公告、基金持有人大会决议发生重大事件时基金定期报告：报告类型披露时间主要内容季度报告每季度结束之日起15个工作日内主要财务指标、净值表现、投资组合报告、管理人报告半年度报告上半年结束之日起60日内较季度报告更详细，需披露财务会计报告年度报告每年结束之日起90日内最全面，需经审计，披露持有人信息、托管人报告等基金净值公告：封闭式基金：每周披露一次基金份额净值和累计净值开放式基金：每个开放日披露基金份额净值和累计净值货币市场基金：每日披露收益公告，包括每万份基金净收益和最近7日年化收益率2.6基金职业道德基金职业道德规范：规范内涵具体要求守法合规遵守法律法规和行业自律规则熟悉法律法规、遵守法律法规、自律准则诚实守信不得欺诈客户、不得进行内幕交易和操纵市场不得进行不正当竞争、不得对基金业绩进行虚假陈述专业审慎具备专业知识和技能，审慎开展执业活动持证上岗、持续学习、审慎开展执业活动客户至上客户利益优先不得从事与投资人利益相冲突的业务、不得违规承诺收益忠诚尽责忠诚于所在机构，勤勉尽责廉洁公正、忠诚敬业、勤勉尽责保守秘密不得泄露客户资料和交易信息妥善保管客户资料、不得泄露在执业活动中获取的内幕信息诚实守信规范的具体要求：不得进行不正当竞争：不得以排挤竞争对手为目的，压低基金的收费水平，低于基金销售成本销售基金；不得采取抽奖、回扣或送实物、保险、基金份额等方式销售基金不得对基金产品的陈述、介绍和宣传进行虚假或误导性陈述不得预测所推介基金的未来业绩保守秘密规范：应当妥善保管并严格保守客户秘密，非经许可不得泄露客户资料和交易信息不得泄露在执业活动中所获知的各相关方的信息及所属机构的商业秘密，更不得用以为自己或他人牟取不正当的利益不得泄露在执业活动中所获知的内幕信息三、投资工具概览3.1货币市场工具货币市场工具的特点：流动性高、安全性高、期限短（1年以内）主要货币市场工具：工具说明银行定期存款银行与存款人双方在存款时事先约定期限、利率短期回购协议资金需求方出售证券时承诺在未来特定日期按约定价格购回中央银行票据央行为调节商业银行超额准备金而发行的短期债务凭证短期政府债券政府发行的期限在1年以内的债券短期融资券企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具证监会、央行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具—回购协议：正回购：先卖后买，融入资金逆回购：先买后卖，融出资金回购价格=售出价格+约定利息3.2债券债券的要素：债券面值债券票面利率债券到期日债券的种类：分类标准类型说明发行主体政府债券、金融债券、公司债券—偿还期限短期债券（1年以下）、中期债券（1-10年）、长期债券（10年以上）—计息方式固定利率债券、浮动利率债券、零息债券—付息方式息票债券、贴现债券—嵌入条款可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券、结构化债券—债券收益率：收益率类型定义当期收益率年利息收入/债券当前市场价格到期收益率（YTM）使债券未来现金流现值等于当前市场价格的贴现率债券价格与收益率关系反向变动：收益率上升，价格下跌；收益率下降，价格上升债券的久期与凸性：久期：衡量债券价格对利率变化的敏感性，久期越长，利率风险越大凸性：衡量债券价格-收益率曲线的弯曲程度，凸性越大，利率风险越小3.3股票股票的特征：收益性、风险性、流动性、永久性、参与性股票的类型：分类标准类型说明股东权利普通股、优先股优先股：固定股息、优先分配利润和剩余财产、一般无表决权投资性质成长股、价值股、周期股、防御股、蓝筹股、垃圾股—上市地点A股、B股、H股、N股、S股A股：人民币普通股；H股：香港上市外资股股票估值方法：方法公式/说明适用市盈率（P/E）每股市价/每股收益盈利稳定的公司市净率（P/B）每股市价/每股净资产重资产公司、亏损公司市现率（P/CF）每股市价/每股现金流现金流稳定的公司市销率（P/S）每股市价/每股销售收入亏损公司、初创公司股息率每股股息/每股市价收入型投资者贴现现金流（DCF）未来现金流贴现有稳定现金流预测的公司3.4衍生工具衍生工具的特点：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性衍生工具的分类：分类标准类型说明合约特点远期合约、期货合约、期权合约、互换合约、结构化金融衍生工具—产品形态独立衍生工具、嵌入式衍生工具—合约标的资产货币衍生工具、利率衍生工具、股权类衍生工具、信用衍生工具、商品衍生工具、其他衍生工具—交易场所交易所交易的衍生工具、场外交易市场（OTC）交易的衍生工具—期货合约与远期合约的比较：比较维度期货合约远期合约交易场所交易所内交易场外交易合约标准化标准化合约非标准化合约履约方式对冲平仓或到期交割实物交割信用风险低（有保证金制度和结算机构担保）高保证金制度有通常无价格确定公开竞价协商确定期权合约：买方支付期权费，获得权利（可执行也可放弃）卖方收取期权费，承担义务（买方执行时必须履约）类型买方权利买方最大损失卖方最大收益卖方最大风险看涨期权以执行价格买入标的资产期权费期权费理论上无限看跌期权以执行价格卖出标的资产期权费期权费执行价格-期权费3.5另类投资另类投资的类型：私募股权投资不动产投资大宗商品投资黄金投资碳排放权交易私募股权投资：风险投资（VC）：投资早期、成长期企业成长权益：投资已具备稳定商业模式的企业并购投资：收购现有企业股权危机投资：投资陷入财务困境的企业私募股权二级市场投资：购买现有私募股权投资的权益不动产投资工具：房地产有限合伙房地产权益基金房地产投资信托（REITs）四、基金运作4.1基金的募集与认购基金募集的程序：申请：基金管理人向中国证监会提交募集申请文件注册：中国证监会应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出注册或不予注册的决定发售：基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金募集备案：基金募集期限届满，封闭式基金募集的基金份额总额达到准予注册规模的80%以上，开放式基金募集份额总额超过准予注册的最低募集份额总额，且份额持有人人数符合规定，基金管理人应自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资，自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续公告：中国证监会自收到基金管理人验资报告和基金备案材料之日起3个工作日内予以书面确认，自中国证监会书面确认之日起，基金备案手续办理完毕，基金合同生效基金认购：开放式基金的认购采取金额认购方式认购费用模式：前端收费（认购时支付）、后端收费（赎回时支付）认购费率：股票型基金一般不超过1.5%，债券型基金一般不超过1%，货币市场基金一般不收取认购费4.2基金的投资交易与清算基金投资交易流程：形成投资策略构建投资组合执行交易指令绩效评估与组合调整风险控制交易指令：指令类型说明市价指令按当前市场价格立即执行限价指令按限定价格或更有利的价格执行止损指令当价格达到指定水平时变为市价指令随价指令包括限价指令和止损指令基金公司投资交易流程：基金经理下达交易指令→交易总监审核投资指令（价格、数量）的合法合规性→交易员执行指令→反馈交易结果银行间债券市场的交易制度：公开市场一级交易商制度做市商制度结算代理制度4.3基金的估值、费用与会计核算基金资产估值的原则：对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值对不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值基金暂停估值的情形：基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的基金费用：费用类型计提方式承担方管理费按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提基金资产托管费按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提基金资产销售服务费按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提基金资产（主要用于货币市场基金和某些债券基金）申购费申购金额的一定比例投资者赎回费赎回金额的一定比例投资者认购费认购金额的一定比例投资者基金管理费率：股票基金：1.0%-1.5%债券基金：0.3%-1.0%货币市场基金：0.15%-0.33%基金会计核算的特点：会计主体是证券投资基金会计分期细化到日基金持有的金融资产和承担的金融负债通常归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债4.4基金利润分配与税收基金利润分配：封闭式基金：每年不得少于一次，年度利润分配比例不得低于基金年度可供分配利润的90%开放式基金：在基金合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例基金利润分配方式：现金分红红利再投资（转换为基金份额）货币市场基金的利润分配：每日分配，按日支付；当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益基金税收：环节增值税所得税基金管理人、托管人从事基金管理活动取得的收入缴纳缴纳基金买卖股票、债券的差价收入暂免征收—基金取得的股利收入、债券利息收入—由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%个人所得税；证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按50%计入应纳税所得额投资者（个人）买卖基金份额的差价收入暂免征收暂免征收投资者（个人）从基金分配中取得的收入—暂免征收投资者（企业）买卖基金份额的差价收入缴纳并入企业应纳税所得额4.5基金信息披露（运作阶段）基金净值公告：普通基金：每个开放日公告封闭式基金：每周公告一次货币市场基金：每日公告收益公告基金定期报告：报告披露时限审计要求季度报告季度结束之日起15个工作日内无需审计半年度报告上半年结束之日起60日内无需审计年度报告每年结束之日起90日内需经审计基金上市交易公告书：基金份额获准在证券交易所上市交易时披露基金临时报告：发生重大事件时，应在2日内编制并披露临时报告书重大事件包括：基金份额持有人大会的召开提前终止基金合同延长基金合同期限转换基金运作方式更换基金管理人或基金托管人基金管理人的董事长、总经理及其他高级管理人员、基金经理和基金托管人的基金托管部门负责人发生变动涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼基金份额净值计价错误达基金份额净值的0.5%开放式基金发生巨额赎回并延期支付基金改按估值技术等方法对长期停牌股票进行估值等五、高频题型5.1单选题高频考点考点关键内容基金分类股票基金（80%以上投资股票）、债券基金（80%以上投资债券）、货币市场基金（仅投资货币市场工具）封闭式基金与开放式基金区别份额是否固定、交易方式、价格形成机制基金当事人职责管理人管理、托管人托管、持有人受益基金销售适用性把合适的产品卖给合适的投资人基金信息披露原则真实、准确、完整、及时、公平基金职业道德守法合规、诚实守信、专业审慎、客户至上、忠诚尽责、保守秘密申购赎回计算净申购金额=申购金额/(1+申购费率)；申购份额=净申购金额/申购当日净值基金费用管理费、托管费、销售服务费从基金资产中计提；申购费、赎回费、认购费由投资者承担5.2组合型选择题特点组合型选择题（科目一特有）：每个题目提供Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四个选项要求选择正确的组合（如Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确，选A）考查对知识点的综合理解和辨析能力答题技巧：逐项判断，排除明显错误的选项注意"绝对化"表述（如"所有""必须""一定"），往往是陷阱注意"部分正确"的选项，可能组合中有一项错误导致整个选项错误5.3计算题常考类型类型一：申购份额计算例题：某投资者投资10万元申购某开放式基金，申购费率为1.5%，申购当日基金份额净值为2元。请问该投资者可申购多少份基金份额？

解答：

净申购金额=100,000/(1+1.5%)=100,000/1.015=98,522.17元

申购费用=100,000-98,522.17=1,477.83元

申购份额=98,522.17/2=49,261.09份类型二：赎回金额计算例题：某投资者持有某开放式基金10,000份，赎回费率为0.5%，赎回当日基金份额净值为1.5元。请问该投资者可赎回多少金额？

解答：

赎回总金额=10,000×1.5=15,000元

赎回费用=15,000×0.5%=75元

净赎回金额=15,000-75=14,925元类型三：基金份额净值计