电力设备及新能源行业动力电池及电气系统系列报告：全极耳小圆柱有望在BBU领域规模化应用

正文目录一BBU在AIDC域需求望幅升 3二、来极小柱芯在率AIDC景的渗率望升 7三BBU电市壁高，利力出 10四、要司 12图表目录图1：本储介前，AI柜率动明平滑 4图2：BBU芯求攀升单：颗） 4图3：松预数中备电务售持增（单：元） 5图4：全耳集体热几被除近PerfectCC理状态 9图5：BBU应链 11图6：BBU块电本占达60% 11图7：电设及能行业史PEBand 14图8：电设及能行业史PBBand 14表1：BBU换径，转效更，应度更快 5表2：响速面CBU>BBU>UPS>油电机 5表3：AI务功持上升，BBU望为配 6表4：BBU求冗数和器BBU置关（位亿） 65：BBU需求与单台服务器PSU）6表6：圆电更合BBU8表7：全耳池势出 8表8：全耳艺要为三路线 9表9：LFP电在全和循性方优较大 9表10：国电全升级电级失验要求化 9一、BBU在AIDC领域的需求有望大幅攀升 传统备电方案已无法满足AIDCAI+UPS”AIBBUAIDC——BBU处于UPSGPU源响应尚未完全跟进时，BBU便充当机柜侧的“短时能量缓冲器”，通过双向DC/DC完善AIDCUPSGPUGPU的供电时间较短，无法独立承担长时间、系统级的供电保障。因此，仍须依靠“UPS+BBU转换效率：UPSAC/DCDC/AC等多BBUDC/DCGGII数据显示，UPS电力转换效率一般为80%-90%左右，而BBU通常能达到90%以上，能耗更低。布局灵活性：UPSBBU不同规模、不同架构的数据中心而言，BBU不需要额外建设大规模集中电池空间，更便于按需扩容和分阶段部署。响应速度：BBUBBUAIAIDC案很有可能演变成BESS/UPS+BBU+CBU（CBU和BBU有望在RubinAIDCHVDC架构下，BBUAIDCUPS架构向HVDCHVDCAIBBUHVDC架高功率AIDC发展趋势明确，将驱动BBU受益GPU1.14128%AI2026/2027/2028BBU6.6/10.4/14.5BBUBBUAIBBUAI服务器PSUBBU2026年GB200/3005.7AIBBU模块功率与PSU1.52BBU95%，20267头部公司认为AI服务器需求上升将刺激BBU作为BBUBBUBBU2025年预计跃升至6年至8年预测增速分别为47和，BBUBBUCBUAIAI算力基础设施建设将成为BBU图1：本地储能介入前后，AI机柜功率波动被明显平滑NVIDIA*注：本地储能包括BBU、CBU等图2：BBU电芯需求持续攀升（单位：亿颗）20151050BBU电芯需求合计（亿颗）2024 2025E 2026F 2027F 2028FBBU电芯需求合计（亿颗）GIR，EVTank，NVIDIA 测算图3：松下预测数据中心备电业务销售额持续增长（单位：亿元）500

2024年 2025年 2026年E 2027年E 2028年

100806040200现有BBU产品 新品 右轴：增速现有BBU产品 新品 右轴：增速Panasonic官网 整理*1元=0.047BBUBBUBBUCBU表1：BBU转换路径更短，转换效率更高，响应速度更快UPSBBU名称不间断电源电池备份单元结构独立于服务器柜机，需单独空间安装安装于柜机内电力转换路径DC→AC→DCDC→DC电力转换效率80%-90%90%+响应速度10~18ms1~10ms电池寿命2~3年(铅酸)5~10年相对较高，但铅酸电池故障率高安全性(据统计UPS55%的故障与铅酸电池有关)相对较低，对电池稳定性要求更高供电时间10分钟2~7分钟Volta-Plus表2：响应速度方面CBU>BBU>UPS>柴油发电机超级电容器（CBU）BBUUPS柴油发电机响应间 最快快，仅次于CBU快，但偏系统级慢放电长 毫秒级秒级秒级~分钟级10-20分钟,可扩展可长期持续定位 态持,制尖负责机柜侧短时补电负责系统级备电和电负责长时间后备供峰冲击和功率缓冲能质量保护电SysPro，Volta-Plus，GGIIHopper Blackwell Rubin表3：AI服务器功率持续上升，BBU有望成为标配Hopper Blackwell Rubin发展史2022年2023年2024年2025年2026年2027年加速器型号H100(SXM)H200B200/GB200GB300B300VR200VR300单PUTD（W）700700700/12001,4006001,8003,600GPU封装数量872721672144GPUDie数量814414416144576系统总FP4算力32*7201,080743,60014,400系统总HBM带宽27TB/s38TB/s576TB/s576TB/s64TB/s936TB/s4,608TB/s最大系统规模NVL8NVL72NVL16NVL144NVL576系统规模低BBU配置情况未明确配置未明确配置选配选配于NVL72，通常不作为BBU的核有望标配有望标配心受益场景SemiAnalysis，伟达官网 整理100%95%90%85%80%70%冗余系数\100%95%90%85%80%70%冗余系数\BBU配置率1.40 6.36 6.47 6.52 6.57 6.62 6.671.50 6.42 6.52 6.58 6.63 6.69 6.741.60 6.47 6.58 6.64 6.70 6.76 6.811.80 6.57 6.70 6.76 6.83 6.89 6.962.00 6.67 6.81 6.89 6.96 7.03 7.11测算*注：本表假设GB200/GB300机柜出货量及其他AI服务器BBU电芯需求保持不变，仅对GB200/GB300机柜的冗余系数与BBU配置率进行敏感性测算，以观察其对2026年BBU电芯总需求的影响PSU（KW/台）80100120150PSU（KW/台）80100120150180/单颗电芯功率（W/颗）1306.826.596.436.286.171406.916.666.496.336.211507.006.736.556.376.251607.096.816.616.426.291707.186.886.676.476.331807.276.956.736.526.372007.457.096.856.616.45测算*GB200/GB300AIBBUGB200/GB300PSU功率BBU2026BBU电芯总需求的影响AIDC场景中的渗透率有望提升小圆柱电池已成为BBU行业事实标准。相较于方形和软包电池，小圆柱电池在高倍率放电、散热、部署灵活性并且维护性等方面具有天然优势。10CAI散热：+“+18650、21700等成熟的大尺寸圆柱电池可被灵活封装为1OU/2OU标准化模组，构成一种通用性强、维护便捷的供电单元。高倍率电芯是BBUAI2ms2msGPUBBUAIDC5mΩ电能力较传统产品明显提升。AIDC场景下对于电芯价格敏感度较低：AI服务器及整机柜价值量较高，BBU全极耳工艺路线主要分为揉平、压平、切叠三大技术路线：1）揉平：设备投资低、生产效率高、开发难度较小，但存在严重隐患。揉平过程中极耳端面产生金BBU全极耳LFP有望加速导入高倍率AIDCBBU场景。当前高功率密度BBU电芯LFPLFPLFPBBUAIDC安全性约束趋严有望推动BBU电池路线向LFPAIDCBBUBBU，UL1973/UL9540A等安全测试要求强化，以及AIAIDCBBU表6：圆柱电池更适合BBU场景指标圆柱方形软包 对BBU意义热管理432 BBU热完整性432 功率密度413 BBU比功率513 功率能力机械完整性431 壳可靠性技术成熟度553 Acomparativestudyofdifferentbatterygeometriesusedinelectricvehicles,Hummes,etal*注：1–5分代表该电池形态在某一评价指标上的相对优劣，5分最好，1分最差核心维度 传统极耳电芯 全极耳电芯 技术价值表7：全极耳电池优势突出核心维度 传统极耳电芯 全极耳电芯 技术价值导电率 阻抗高发热制 局部点热失风工艺化 多道焊接能量度 受空结构

30%省去独立极耳焊接流程精简集流体利用率最大化

支持5C快充20C31%UNION公众号工艺路线 主要特点 优势 挑战表8：全极耳工艺主要分为三种路线工艺路线 主要特点 优势 挑战揉平 在三条路线中工艺最简单大部公司的选择切叠 偏高端技术路线

发技术难度较低客户青睐

极片外翻；生产效率低；产生金属屑较多，导致内部短路；活材料脱落等问题开发技术难度高、设备投资费用（相较于揉平压平 折中方案 在一致性和安全性上获得部分端客户认可

市场验证程度相对有限超锂氢伏公众号，Volta-Plus表9：LFP电池在安全性和循环性能方面优势较大项目LFP磷酸铁锂电池NCM三元电池晶体结构橄榄石型层状克容量(mAh/g)170278标称电压(V)3.23.71C电流充放电循环(次)2000-30001500电池能量密度（Wh/kg）150-210200-320低温性能较差较好安全性好一般成本低高与锂时光公众号测试层级 评估重点 第六版相较于第五变化表测试层级 评估重点 第六版相较于第五变化电芯级

识别热失控触发、产气和初始释热特征

测试边界进一步细化，并加强对高能量密度电芯和有害气体释放的关注模块级 观察失在块的散过，单元机架级 评估灾单或元部的蔓延，以及结构与被动防护能力安装级 评估单火蔓、周边备建筑影，及站护有性ULSolutions，Intertek

对传播时间和模块内部火势控制提出更明确要求图4：全极耳的集流体发热几乎被消除，接近PerfectCC理想状态Optimalcelltabdesignandcoolingstrategyforcylindricallithium-ionbatteries,Li,etal三、BBU电芯市场壁垒较高，盈利能力突出 BBUGB200NVL72SemiAnalysis310/186502,400BBU2测算，对应单柜BBU电芯价值量约3.6万元，在整柜成本中的占比约0.1%~0.2%。BBUDC/DC60%BBU6元。由于该场景中，下游客户认证门槛较高，BBUBBUBBU模块直接关系AIBBUAIBBU电AIPackPack/BBUBBU与机柜供电系统的协同。AICSP/IDC/当前BBUBBU80%MolicelBBU图5：BBU供应链EVTank图6：BBU模块中电芯成本占比达60%电池组充放电监控和线路控制电压转换器结构件新浪财经，GGII四、主要公司 蔚蓝锂芯LEDBBUBBUMolicel2025BBU18650-3.0Ah21700-5.0Ah亿纬锂能BBU方“BBU18650”186502146鹏辉能源公司持续蝉联BloombergNEFTier13CBBU/AIDC方面，公司发布瀚海AIDC21700全极HOMEST逸飞“+”/PACK/方形全极耳电池装备研发，并布局圆柱全极耳电其余相关：联赢激光、金杨精密、震裕科技、科达利参考报告：系列报告（124）：锂电公司一季度业绩表现亮眼，五月排产向好系列报告（123）：溶剂供需与盈利情况不断向好，EC溶剂潜力更大系列报告（122）：供需态势显著改观，湿法隔膜价格进入上行通道系列报告（121）：供需逆转，电解液添加剂涨价加速（120）UV系列报告（113）：钠离子电池有望逐步走向规模应用系列报告（112）：超快充开始量产，快充应用扩大（109）（108）（107）系列报告（106）：开工率回暖叠加上游提价，负极价格及盈利将有所改善系列报告（105）：800V加速推广，将带动车端电气系统与充电体系升级系列报告（104）：行业仍在较快增长，产业链去库影响中游业绩表现系列报告（103）：复合集流体产业化进一步加速系列报告（102）：欧美充电桩市场快速增长叠加直流快充技术普及，充电桩产业发展加快系列报告（101）：海外市场快速增长，中国锂电产业链全球化加快系列报告（100）：复合集流体进入量产前夕风险提示1AIDCBBU预期，将影响BB