基础化工行业月报：油价高位震荡关注化工新材料、反内卷及原油替代等方向

内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u市场回顾 4板块行情回顾 4子行业及个股行情回顾 4化工行业ETF行情回顾 5化工行业可转债行情回顾 6行业与公司要闻回顾 6河南上市公司行情及行业要闻 14河南上市公司行情回顾 14河南省化工行业近期要闻 15产品价格跟踪 16产品价格涨跌幅排名 16重点产品价格走势 17行业评级及投资观点 20行业投资评级 20投资建议 20风险提示 21图表目录图1：近年础工数表现 4图2：2026年4月础工子业情现 5图3：布特油格势 17图4：乙价走势 17图5：丙价走势 17图6：丁烯格势 17图7：聚烯格势 17图8：聚烯格势 17图9：PVC价走势 18图10：烯甲价势 18图天橡价走势 18图12：黑格势 18图13：纶丝格势 18图14：胶纤格势 18图15：白价走势 19图16：矿价走势 19图17：素格势 19图18：肥格势 19图19：酸铵格势 19图20：酸铵格势 19图21：碱格势 20图22：MDI价走势 20图23：甘价走势 20图24：机价走势 20图25：工业史水平 20图26：信级业对比 20表1：4月基化板个股涨领情况 5表2：化业ETF2026年4涨幅况 5表3：4月基化板可转领、跌况 6表4：4月基化板河南市司股涨领跌况 14表5：4月化产价涨跌况单：元吨%） 16市场回顾板块行情回顾根据 据，2026年4月中基化行数涨10.49%，跑上综指4.833002.4630464.20%38.79深300指数36.70个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第5位。图1：近一年基础化工指数表现58%48%38%28%18%8%-2%2025-05-12 2025-07-18 2025-09-24 2025-12-09 2026-02-25 2026-05-08基础化工(中信) 上证指数 沪深300中原证券研究所，子行业及个股行情回顾根据 据，2026年4月，33个信级业中，29子业涨，4个子业下跌其锂化品膜材和子学品行表现前分涨28.29%、20.34%和14.73%，爆品食及饲添剂钛粉业表居，别跌6.00%、3.76%和1.13%。20264530387142、106.92%、88.89%、77.07%76.29%ST28.55%27.19%、、25.13%23.41%。图2：2026年4月基础化工子行业行情表现35%30%25%20%15%10%5%0%CSCS氯碱涤纶复合纯碱磷肥及磷化工日用化学品CSCSCSCS合成树脂氟化工锦纶氨纶电子化学品-10%中原证券研究所，表1：4月份基础化工板块个股领涨、领跌情况涨跌幅前10涨跌幅后10证券代码 证券简称 涨跌幅（）证券代码证券简称涨跌幅（）300905.SZ 宝丽迪 002455.SZ百川股份-28.55688268.SH 华特气体 106.92000818.SZ航锦科技-27.19300390.SZ 天华新能 88.89000677.SZST海龙-26.11301373.SZ 凌玮科技 77.07688196.SH卓越新能-25.13300806.SZ 斯迪克 76.29600844.SH金煤科技-23.41603256.SH 宏和科技 70.02920469.BJ富恒新材-22.09300769.SZ 德方纳米 64.08600423.SH*ST柳化-19.95300067.SZ 安诺其 59.67600866.SH星湖科技-18.37301630.SZ 同宇新材 47.40603977.SH国泰集团-16.95603906.SH 龙蟠科技 47.29603737.SH三棵树-15.84中原证券研究所，ETF行情回顾2026年4月，化工行业ETF全部上涨，其中鹏华中证细分化工产业主题ETF下跌9.88%。表2：化工行业ETF2026年4月涨跌幅情况基金代码基金简称基金规模（亿元）月涨跌幅(%)年初至今涨跌幅(%)516120.SH富国中证细分化工产业主题ETF75.8810.21%15.75%516020.SH华宝化工ETF60.5210.11%15.77%159870.SZ鹏华中证细分化工产业主题ETF268.8210.15%15.90%516220.SH国泰中证细分化工产业ETF4.4910.14%15.95%化工行业可转债行情回顾2026430482026444支上涨，463.70%、42.78%、32.79%27.71%18.81%、7.81%2.46%、0.22%1.26%。表3：4月份基础化工板块可转债领涨、领跌情况涨跌幅前10涨跌幅后10转债代码转债简称 正股简称涨跌幅转债代码转债简称 正股简称涨跌幅118033.SH华特转债 华特气体63.70%110087.SH天业转债 新疆天业3.91%118044.SH赛特转债 赛特新材42.78%123209.SZ聚隆转债 南京聚隆3.21%123158.SZ宙邦转债 新宙邦32.79%113681.SH镇洋转债 镇洋发展3.13%123255.SZ鼎龙转债 鼎龙股份27.71%127059.SZ永东转2 永东股份2.31%127088.SZ赫达转债 山东赫达27.11%113634.SH珀莱转债 珀莱雅2.17%123188.SZ水羊转债 水羊股份20.39%127050.SZ麒麟转债 森麒麟1.26%127112.SZ尚太转债 尚太科技14.87%113640.SH苏利转债 苏利股份-0.22%113691.SH和邦转债 和邦生物11.84%110093.SH神马转债 神马股份-2.46%118064.SH联瑞转债 联瑞新材11.82%123129.SZ锦鸡转债 锦鸡股份-7.81%127078.SZ优彩转债 优彩资源11.69%110092.SH三房转债 *ST三房-18.81%中原证券研究所，行业与公司要闻回顾48.3%。54（PPI）2.8%1.7%。3.5%2.1%。1—40.2%0.5%。PPI1.7%0.718.5%16.4%8.3%5.6%1.7%。PPI2.8%2.338.9%22.5%1.5828.6%14.2%8.9%PPI1.50个百3.6%1.5%PPI0.464.2%2.0%1.1%PPI0.7545.9%7.3%4.4%6.3%1.0%1.3%。54.5%。42716960.415.5%54.5%1.4%。1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额6196.1亿元，同比增长10.1%13054.620.9%3837.31.2%4305.325.4%。1—3月份，采矿业实现利润总额2563.3亿元，同比增长16.2%；制造业实现利润总额12384.3亿元，增长19.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2012.8亿元，下降3.2%。1—3月份，主要行业利润情况如下：计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长1.21.254.5%6.7%1.4%1.9%3.4%6.0%7.8%8.2%，17.7%42.6%1—333.195.0%28.194.5%0.463190.505.3%5.5%80.315.1%57.8%，同327.036.7%6.78万5.2%。1—3月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.93元，同比减少0.40元；每百元营业收入中的费用为8.50元，同比减少0.01元。3月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为70.1元，同比减少0.2元；人均营业收入为184.9万元，同比增加10.5万元；产成品存货周转天数为21.5天，同比增加0.3天；应收账款平均回收期为72.6天，同比增加1.3天。3月份，规模以上工业企业利润同比增长15.8%。偏紧的结构性分化格局。记者近日在2026年化肥市场和国际贸易研讨会上了解到，三大肥种在供需格局、盈利水平、转型路径等方面的差异正在持续扩大。氮肥：产量出口创新高盈利水平下滑202520257.1%68.6%202517.2%75展望2026年，孟铮认为，氮肥市场供需均将出现增长。供应端来看，2026年预计新增尿素产能507万吨，总产能达7750万吨；尿素开工率和日产量将保持较高水平。需求端来看，农业需求受氮肥施用需求增加等影响将达4300万吨；人造板、火电脱硝、车用尿素、三聚氰胺等非农需求达2300万吨，全年供需缺口预计约1150万吨。2026我国磷肥行业凭借磷矿资源的稀缺性，叠加新能源产业的需求逐渐增长，正在从“靠农业需求吃饭”的周期性行业，转变成“农业+新能源”双轮驱动的成长型行业。2025202555016040032%50%在此背景下，磷氟综合协同、肥化多元并举的产业发展格局日趋成熟完善。在磷资源稀缺属性日益凸显的当下，政策调控持续夯实行业发展的压舱石作用，同时以市场内生动力驱动产业向高端精细化、综合服务化方向高质量跃迁。钾肥：全球紧平衡支撑高价双轨制运行稳健与氮肥“量增价跌”形成对比，2025年我国钾肥市场在全球供需紧平衡的背景下，价格整体呈上行态势，依托“政策价+市场价”的双轨制运行机制，实现稳健发展。20253089元/23.7%+V202524%20261300万吨，供应保障能力持续增强。需求端在粮食安全政策支持下，大田作物种植面积预计稳步增加，将带动钾肥需求维持高位，增量主要来自复合肥生产领域，表观消费量有望持续增长。此外，2026年钾肥价格仍将维持“双轨制”，远期走势仍将跟随国际市场。4162026生意社数据显示，硫黄方面，4月6日，国内硫黄基准价触及6700元(吨价，下同)，创4166483.33416210067%130%。20253.5%7.2%268150Aciymidrn56%70%583248k300010250%100%1882125该项目二阶段8条生产线预计2027年底全面建成投产。4.8万根48k)95%79中国石化石化是国内第一家、全球第四家掌握大丝束碳纤维核心技术，也是全球第一家实现T700以上级48k大丝束商业化运行的企业，目前已拥有24k、48k、60k等不同丝束规格近20种型号的碳纤维产品生产能力，走出了一条以企业为主体的“产、学、研、用”相结合2025868项，417项，完成PCT4PTMEG发起反倾销调查。430(PTMEG)3907.29.0000202535191.51239台湾地区进口被调查产品的金额约为2256万美元。两大化工材料项目签约落户洋口港。根据江苏省如东县政府网，5月6日，东泰启新年产16万吨聚苯硫醚项目与麦克雷恩年产5万吨高端聚氨酯材料项目签约落户洋口港经济开发区。此次落户的东泰启新项目规划用地150亩，分两期建设，其中一期投资16亿元，项目全部建成将形成年产16万吨聚苯硫醚材料的生产能力。VOC2520264292026273.034.6QH45.534.4202622.2会议资料显示，2025年主要项目计划投资252.4亿元，实际完成投资238.1亿元；对外股权计划投资41.9亿元，实际完成投资30.4亿元。“十五五”石化业发展聚焦四大方向。4月22日在京召开的中国可持续发展工商理事会（CDCCD()报告系统梳理石化行业发展变化的脉络并指出，我国石化行业经历了三大变化：一是多数大宗石化产品产能跃居全球前列，产能规模化扩张提速，但结构化、同质化的矛盾也较为凸显;二是产业布局加速优化，集群效应逐步显现;三是高端化转型深入推进，绿色化发展全面提速。中石化经研院董事、党委书记窦洪军解读报告时表示，在对以上变化进行统计研究的基础上，报告围绕安全、价值、创新、绿色4个方向，预测了“十五五”石化行业发展趋势。全球石油供应两个月减少约10亿桶。沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）总裁兼首席·1010202626%。纳赛尔当天在接受媒体采访时表示，即便能源流动恢复正常，整个系统也需要一段时间才能回归常态。沙特阿美财报显示，受战事引发能源价格波动影响，该公司一季度净利润为336亿美元，相比去年同期增长约26%。财报指出，沙特阿美的东西输油管道在一季度大幅提升输送能力，达到每日700万桶的最大输送量，保障了沙特红海沿岸石油出口。沙特阿美方面表示，东西输油管道是重要供应动脉，有助于缓解全球能源冲击，并为受霍尔木兹海峡航运限制影响的客户提供了一定保障。日本乙烯3月开工率历史最低。4月23日，日本石油化学工业协会（JPCA）报告称，受原料采购受限及装置计划检修影响，3月日本乙烯装置开工率降至68.6%，创下1996年1月有统计以来的历史最低。1240%95%JPCA73月有4，带动乙烯总产量降至27.26万吨，同比大幅下降38.8%。51(OPEC)5个成员国。退出OPEC2027340万桶/500/OPECOPEC+OPEC+OPEC+OPEC+阿联酋的退出并非孤立事件——印尼、卡塔尔、厄瓜多尔、安哥拉此前均已离场，但没有任何一个成员拥有阿联酋这样的石油与地缘权重。阿联酋原油日产量约350万桶，且拥有除(ADNOC)2027500/OPEC300万~350/OPEC阿联酋退出对全球油市的影响可谓喜忧参半。从供给端看，ADNOC计划到2027年新增150万桶/日产量，这些额外供应将逐步流入国际市场，长期看有助于缓解油价上行压力。同时，阿联酋还计划修建从阿布扎比油田绕过霍尔木兹海峡直达富查伊拉港的新管道，以规避未来的航运风险。这些举措对依赖进口的能源消费国无疑是利好。然而，风险同样不容忽视。沙特完全有可能发起新一轮价格战，以惩罚阿联酋“退群”并阻止其从额外产量中获利。一旦沙特大幅增产压价，油价将急剧下跌，而这恰恰符合美国及其盟友的利益。OPECOPEC51日正式退出OPEC，为其国家石油公司ADNOCADNOC2026202855015002027年将原油产能提升至500万桶/日的目标，同时强化本地制造能力，为全球能源需求增长做好长期准备。ADNOC未来两年内授出550亿美元项目合同的投资属于去年11月批准的2026~2030年1500亿美元资本支出框架的一部分，但此番明确加速推进则体现了不受产量配额约束后的战略主动性。根据ADNOC披露的信息，550亿美元项目授出将覆盖上游产能扩建、天然气开发和下游石化一体化三大方向。上游方面，重点包括海上油田的加密钻井、人工岛设施扩展以及先进采收技术的部署，目标是确保2027年产能目标的实现。天然气领域，ADNOC将继续推进高含硫气田开发及LNG出口能力提升，以满足国内外清洁能源需求。ADNOCOPEC+OPEC的受害者。OPEC+3045~5540500/OPEC+2026200以上闻讯 中化工报上公公告河南上市公司行情及行业要闻河南上市公司行情回顾2026417639.63%30.52%、23.36%、22.75%、21.43%、4.12%2.87%、2.59%1.15%。表4：4月份基础化工板块河南上市公司个股领涨、领跌情况涨跌幅前5涨跌幅后5证券代码证券简称涨跌幅（）证券代码证券简称涨跌幅（）301071.SZ力量钻石39.63300481.SZ濮阳惠成-1.15002407.SZ多氟多30.52600469.SH风神股份-2.59000949.SZ新乡化纤23.36002601.SZ龙佰集团-2.87920225.BJ利通科技22.75300910.SZ瑞丰新材-4.12301152.SZ天力锂能21.43300829.SZ金丹科技-11.68中原证券研究所，河南省化工行业近期要闻我国首个百万方级深地盐穴储氢示范项目投产。4月25日，我国首个百万方级盐穴储氢示范工程在河南省平顶山市正式投产运行，标志着我国大规模盐穴储氢技术取得重大突破，成功补齐了氢能产业大规模、低成本储存技术关键短板，氢能“制—储—输—用”迈入产业化新阶段。6.62777214183穴造腔、实现150万标方氢气储存。202420254122315MPa2000/在项目实施过程中，针对氢气分子直径小、易扩散、易燃易爆、具腐蚀性，以及层状盐岩夹层渗透率大等技术难题，项目研究团队历经数年攻关，取得多项原创性突破：一是全球首次利用层状盐岩建成储氢库，厘清氢气在超低渗岩盐中多尺度运移规律，形成盐穴储氢库精细选址选层关键技术，验证了层状盐岩储氢的长期密封性与工程可行性；二是攻克临氢材料腐蚀、设备密封等瓶颈，研制低渗透增韧固井水泥浆体系、抗氢脆套管及高密封性井口装置等，关键核心设备100%国产化，构建自主可控的地下氢能储备技术体系；三是首创“地表—井筒—腔体”天地空一体化安全监测技术，实现了地面氢气浓度、腔体地震信号、井筒振动信号、气水界面深度、氢气压力、温度、泄漏等全方位实时预警，全方位保障项目安全稳定运行。龙佰集团公布2025年年报。2025年度公司实现总营业收入259.88亿元，同比减少5.63%；利润总额达到15.78亿元，同比减少45.81%；实现归母净利润12.45亿元，同比减少42.61%。报告期内，公司紧扣年度战略目标，全面落实“稳增长、控成本、调结构、强管理、防风险”核心任务。全体员工凝心聚力，攻坚克难，各项工作取得阶段性成效，聚焦全年目标任务，风神股份公布2025年年报。2025年度公司实现总营业收入74.13亿元，同比增长10.51%；利润总额达到2.87亿元，同比减少14.49%；实现归母净利润2.36亿元，同比减少16.14%。HSE实现4“”，实施了2新闻公资讯 化新网公公告产品价格跟踪产品价格涨跌幅排名根据卓创资讯数据，2026年4月国际油价高位震荡，其中WTI原油上涨3.64%，报收于105.07美元/4.18%美元321个129286.72%、74.62%66.67%、49.49%42.55%171个品种下跌，下跌品种大幅提升。跌幅居前的分别是溴素、三聚氰胺、异丁烯、C9和冰醋酸，分别下跌了43.48%、40%、30.65%、30.61%和26.29%。总体上看，化工产品价格整体有所回调。表5：4月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）涨跌幅前10涨跌幅后10产品名称月初价格月末价格涨幅产品名称月初价格月末价格跌幅氦气763.212828.57286.72%软泡聚醚13387.510862.5-19.69%煤油9782978274.62%丙烯酸11666.679383.33-19.80%液氯20050066.67%丁酮1402510800-22.99%双氧水855.911272.7349.49%丙烯酸丁酯125009400-24.80%溴化丁基橡胶295003350042.55%丁二烯1797513287.5-25.25%普通丁基橡胶2500033666.6741.26%冰醋酸4573.333080-26.29%丁基橡胶2500033666.6741.26%C966004580-30.61%三氯乙烯5900690027.78%异丁烯123508600-30.65%液化天然气4996.316268.6726.44%氰胺10112.56000-40%对位酯26.532.522.64%溴素6900039000-43.48%中原证券研究所、卓创资讯重点产品价格走势图3：布伦特原油价格走势 图4：乙烯价格走势140 12000120 10000100

8000806000604000402000200Brent原油价格美元/桶

0中石化乙烯挂牌价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图5：丙烯价格走势 图6：丁二烯价格走势1600 30001400

2500

2000800

1500600

1000

50002020-09-16 2021-09-16 2022-09-16 2023-09-16 2024-09-16 2025-09-16中国市场丙烯到岸价美元/吨

02020-07-17 2021-07-17 2022-07-17 2023-07-17 2024-07-17 2025-07-17中国市场丁二烯(99.5%)到岸价美元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图7：聚乙烯价格走势 图8：聚丙烯价格走势16000

1200014000

10000

80008000

60006000

4000

200002020-09-27 2021-09-27 2022-09-27 2023-09-27 2024-09-27 2025-09-27大庆石化LDPE(18D)元/吨

02020-09-24 2021-09-24 2022-09-24 2023-09-24 2024-09-24 2025-09-24上海石化PP粒(H2800)元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图9：PVC价格走势 图10：丙烯酸甲酯价格走势16000

20000

18000160001400010000 120008000

10000800060004000

40002000 200002020-12-01 2021-12-01 2022-12-01 2023-12-01 2024-12-01 2025-12-01山东市场PVC粉(SG-5)日度市场价元/吨

02020-09-25 2021-09-25 2022-09-25 2023-09-25 2024-09-25 2025-09-25华东市场丙烯酸甲酯市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图天然橡胶价格走势 图12：炭黑价格走势18000 12000

1000012000

60006000

4000

200002020-09-25 2021-09-25 2022-09-25 2023-09-25 2024-09-25 2025-09-25上海市场天然乳胶(三棵树)市场价元/吨

02023/9/12 2024/3/12 2024/9/12 2025/3/12 2025/9/12 2026/3/12山西市场炭黑(N330)日度市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图13：涤纶长丝价格走势 图14：粘胶短纤价格走势12000

18000

160001400012000

1000080006000200002020-09-25 2021-09-25 2022-09-25 2023-09-25 2024-09-25 2025-09-25桐昆涤纶长丝POY(300D/96F)出厂价元/吨中原证券研究所，卓创资讯

4000200002020-09-25 2021-09-25 2022-09-25 2023-09-25 2024-09-25 2025-09-25粘胶短纤(1.5D*38mm)市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯图15：钛白粉价格走势 图16：磷矿石价格走势25000

140020000

1200100015000

80060010000400500020002021-04-26 2022-04-26 2023-04-26 2024-04-26 2025-04-26 江苏市场钛白粉(金红石型)日度市场价元/吨

02020-11-03 2021-11-03 2022-11-03 2023-11-03 2024-11-03 2025-11-03西南市场磷矿石(原矿30%P2O5)市场价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图17：尿素价格走势 图18：钾肥价格走势

6000500020001500100050002019-10-06 2020-10-06 2021-10-06 2022-10-06 2023-10-06 2024-10-06 2025-10-06山东市场尿素(小颗粒)市场价元/吨

30002000100002018-11-282019-11-282020-11-282021-11-282022-11-282023-11-282024-11-282025-11-28盐湖钾肥氯化钾(国产60%)车板价元/吨中原证券研究所，卓创资讯 中原证券研究所，卓创资讯图19：磷酸一铵价格走势 图20：磷酸二铵价格走势4500400045004000350030002500200015001