安永卓越的香港上市服务-香港上市简介

卓越的香港上市服务卓越的香港上市服务香港上市简介 目录上市路径图3在哪里上市4上市准备评估5香港上市基本条件6主板《上市规则》中关于生物科技公司以及不同投票权的创新产业公司的条件7双重主要上市/第二上市8特专科技公司上市制度9香港主板上市工作主要步骤及安永提供的服务12香港联交所对上市公司的监管目的14安永在大中华区15安永协助中国企业在香港上市的资历16安永在中国定期举办与企业上市相关的活动17/1上市路径图不是所有企业都适合曝光于公众。对于高成长型的私人企业而言，上市可以募集成长所需资金，从而实现市场领导地位。上市是将自己企业的股份第一次出售给公众并将股份在交易所交易。它允许企业筹集资金来建立业务并为其利益相关者创造价值。 上市价值之旅 解锁融资渠道以便完成战略性收购上市计划阶段准备您的上市之旅解锁融资渠道以便完成战略性收购上市计划阶段选择留有余地上市时间和上市地创造机会，开拓新市场建立合适的管理团队和咨询团队创造机会，开拓新市场构建您的业务和财务流程上市执行阶段建立公司结构和治理结构上市执行阶段为您的私人股本或其他投资者提供一个退出的机会管理投资者关系和沟通为您的私人股本或其他投资者提供一个退出的机会进行有效的路演和品牌在客和品牌在客形象上市实现阶段兑现承诺在哪里上市哪个资本市场、证券交易所和上市板块最相关?公司可以在全球100多个证券交易所中进行选择，但是哪家证券交易所适合贵公司?需要仔细考量的因素包括：您的战略动机和目标与估值相关的因素股东的偏好初始及持续成本促使公司在海外上市的其他因素也因所在国的不同而有所不同。这些因素包括监管要求、上市过程的不确定性、招股说明书批准和证券注册期间的等待或处理时间。资本市场监管的零售业高增长市场审批流程速度证券交易所的流动性

IPO后续成本所要求法律及市场风险:并购目标市场融资增长战略 成本上市地估值分析师专业知识的用性投资者基础和关注可比公司的估值水平同类企业的趋势列表同业企业

偏好声誉和市场的关键质量语言和文化品牌潜在的识别度指数参与度上市准备评估工作涵盖贵公司具体需求量身定制的八个模块 上市准备 战略上市价值之旅上市地点上市故事与募股计划架构上市业务组织架构战略上市价值之旅上市地点上市故事与募股计划架构上市业务组织架构影响力维护税务公司层面股东层面交易层面风险管理和治理内控委员会治理架构上市准备考量财务外部报告预测招股书领导力和人力资源高管层和董事会薪酬投资者关系投资者关系战略计划政策时间上市窗口应变计划选择内部资源香港上市的基本条件GEM两个市场可供选择。香港联交所要求申请/收益/现金流量测试/收益测试GEM与主板不同，具体条件如下：主要条件主板GEM盈利测试市值/收益/现金流量测试市值/收益测试现金流量测试市值/收益/研发测试上市公司注册地发行人必须证明其须遵守的当地法律、规则及规例以及其组织章程文件结合起来如何可以达到《上市规则》所述的股东保障水平。营业记录须具备三个财政年度的业务记录须具备至少两个财政年度的适当编制的营业记录股东应占盈利过往三个财政年度合计至少8,000万港元（年度至少3,500万港元，前两个财政年度合计至少4,500万港元）无具体规定无具体规定无具体规定收入无具体规定最近一个财政年度的收入至少5亿港元无具体规定益总额不低于1亿港元，而且收益在该两个财政年度有按年增长现金流量无具体规定过往三个财政年度的经营性现金流入合计至少为1亿港元无具体规定日常及正常业务经营过程中产生净现金流入（但未计入调整营运资金的变动及已付税项）总额必须最少达3,000万港元无具体规定研发费用无具体规定无具体规定无具体规定无具体规定前两个财政年度的研发开支总额不低于3,000万港元；且每年的研发开支占总营运开支不低于15股份的最低市值上市时市值至少为5亿港元上市时市值至少为20亿港元上市时市值至少为40亿港元上市时市值不低于1.5亿港元上市时市值不低于2.5亿港元管理层和控制权至少前3个财政年度的管理层大致维持不变；及至少最近一个经审计的财政年度的拥有权和控制权大致维持不变最近2个财政年度的管理层维持不变；及刊发上市文件前的完整财政年度的拥有权和控制权维持不变营业记录及管理层条件的放宽联交所可接纳为期较短的营业纪录，并/其他财务标准要求：矿业公司（至少拥有已发现的资源量）新成立的“工程项目”公司；或就市值/的业务和行业内拥有足够（至少三年）及令人满意的经验；及新申请人最近一个经审计的财政年度的管理层大致维持不变在下列情况下，联交所可接纳为期较要求：矿业公司；或目”公司但是新申请人仍须在该较短的营业记录期内符合3,000万港元现金流量规定无具体规定初始公众持股量10-25之间不等的层级式百分比门槛（按相关股份类别上市时的市值厘定）*,A+H发行人，最低公众持股门槛为10或达30亿港元市值初始自由流通量10（A+H发行人：5）及达5,000万港元市值；或达6亿港元市值发行人：5）及达1,5006亿港元市值市值规定寻求上市并由公众人士持有的证券在上市时的市值必须最少为1.25亿港元寻求上市并由公众人士持有的证券在上市时的市值必须最少为4,500万港元股东人数及持股比例在上市时最少须有300名股东在上市时最少须有100名公众股东上市时由公众人士持有的证券中，由持股量最高的三名公众股东实益拥有的百分比，不得超过50注：所列上市的基本条件仅作为列示及参考之用，香港联交所会不时对相关规定作修订，您应留意这方面的最新进展，或向我们的专业人士查询。*联交所继续拥有酌情权，可因应个别事实及情况而豁免新申请人遵守上述规定。（第18A章（第8A章市值要求合资格公司其他主要要求/投资者保障市值要求合资格公司其他主要要求/投资者保障生物科技公司至少15亿港元下通过首阶段临床测试上市前最少1年从事核心产品研发集资作研发，以将核心产品推出市场拥有核心产品专利有资深投资者提供相当数额的投资致相同市申请日期12个月内的拥有权可曾变动营运资金至少涵盖未来不少于12个月开支的125程序可以选择以保密形式呈交上市申请不同投票权的创新产业公司至少400亿港元；或至少100亿港元及最近财年须有10亿港元收益须为创新产业公司（附注）：证明公司营运有赖核心业务应用新科技创新理念新业务模式，与现有行业不同研发贡献公司大部分的预期价值独有业务特点/知识产权有高市值或无形资产总值有高增长业务纪录申请人必须已曾得到最少一名资深投资者提供且至进行首次公开招股时仍未撤回投资。该等投资者于上市时的总投资额最少有50至首次公开招股后满六个月。（附注）不同投票权每股最多有10利益的占比，合计必须不少于10同股同权股东至少有10投票权只限个人和董事有不同投票权禁止转让；由事件触发的日落条款（不再是董事等）；容许信托及合法的税务规划上市后不可提高不同投票权比例重大事项如委任独董、辞退核数师须一股一票表决设立企业管治委员会及聘用合规顾问18A18C章的特专科技公司（9页）寻求以不同投票8A章所列的创新产业公司规定和外界认可规定，即符合有不同投票权架构的公司上市应满足的创新产业公司资格。双重主要上市/第二上市海外发行人（除中国香港和中国大陆发行人外）寻求在香港双重主要上市或第二上市，具体要求如下：双重主要上市第二上市（仅限主板）具有不同投票权架构无不同投票权架构具有不同投票权架构无不同投票权架构获豁免的大中华发行人2或非大中华发行人3是否不适用是否不适用允许保留不合规的不同投票权架构（参见第7页）是，如联交所允许否不适用是，如联交所允许否不适用创新产业公司（参见第7页）需要非必需需要非必需满足第6页及第7页中列举的相关财务指标需要最低市值的额外要求(1)上市时的市值至少除第6页或第7页(1)上市时的市值至上市时的市值至少30亿上市时的市400亿港元；或列举的条件外无额少400亿港元；或港元值至少100亿(2)上市时的市值至少外要求(2)上市时的市值至少港元100亿港元，及最近100亿港元，及最近一个经审计会计年度一个经审计会计年度的收益至少10亿港元的收益至少10亿港元在合资格交易所5或认可证券交易所6上度期间保持良好合规纪录已在合资格交易所上市并且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规纪录无特殊要求无特殊要求已在合资格交易所上市并且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规纪录在合资格交易所（任何的海外发行人）何认可证券交易所（华地区的海外发行人）市并且于至少五个完整规纪录已在合资格交易所上市并且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规纪录附注：本交易仅于特殊情况下按发行人的个别情况及有关个案的实况，个别考虑于认可证券交易所（而非合资格交易所）作主要上市且业务重心在大中华地区的没有不同投票权架构的发行人的第二上市申请如果寻求第二上市的申请人为信誉良好历史悠久的公司，并且上市时的市值远超过100亿港元，则上市良好合规记录要求将可能获豁免可变利益实体结构实体结构（如有）或非大中华发行人成为于香港主要上市发行人，其可保留其（于香港上市时有效的）可变利益实体结构。备注除非获得豁免，否则双重主要上市发行人将完全遵守适用的《上市规则》第二上市发行人主要受其主要上市所在司法管辖区的规则和当局监管，其证券的主导市场也在该海外主要上市交易所。在此基础上，港交所将对第二上市发行人豁免或免除《上市规则》中的某些要求附注：获豁免的大中华发行人:20171215(b20201030日为止由法团身份的不同2017121520201030日或之前在合资格交易所作主要上市非大中华发行人:合资格发行人:主要上市的海外发行人纽约证券交易所、纳斯达克证券市场或伦敦证券交易所主市场（并属于英国金融市场行为监管局“高级上市”分类）认可证券交易所:在港交所网站登载之认可证券交易所列表（不时更新）中的证券交易所主板市场。合资格交易所均属认可证券交易所特专科技公司上市制度（主板上市规则第18C章）特专科技公司指主要从事（不论直接或透过其附属公司）特专科技产品的研发，以及其商业化及／或销售的公司联交所将特专科技公司分为以下两个类别：旗下特专科技产品已实现有意义的商业化（以其收益达到某最低门槛证明）的公司（称为“已商业化公司”）主要从事研发以将特专科技产品商业化或仍未达到最低收益门槛的公司（称为“未商业化公司”）特专科技行业*特专科技行业接纳领域特专科技行业接纳领域新一代信息技术云端服务先进材料合成生物材料人工智能先进无机材料先进硬件及软件机器人及自动化先进复合材料半导体纳米材料先进通信技术新能源及节能环保新能源生产电动及自动驾驶汽车新能源储存及传输技术先进运输技术新绿色技术航天科技先进制造业新食品及农业技术新食品技术量子信息技术及计算新农业技术元宇宙技术*18C章提交上市申请之前，必须先向联交所提交首次公开招股前查询，就其是否可以被视为“属于特专科技行业可接纳领域”寻求保密指导。《上市规则》中关于特专科技公司的具体条件如下：主要规定已商业化公司未商业化公司预期市值上市时至少60亿港元（在实施期内修改为40亿港元）(1)上市时至少100亿港元（在实施期内修改为80亿港元）(1)收益经审计的最近一个会计年度特专科技业务所产生的收益至少2.5亿港元无规定营业纪录期于上市前须在管理层大致相若的条件下已于至少三个会计年度经营现有业务研发从事研发至少三个会计年度(a)上市前三个会计年度中有至少两个会计年度及(b)上市前三个会计年度合并计算的研发开支金额占总营运开支至少:1530（如收益达1.5亿港元但低于2.5亿港元）50（如收益低于1.5亿港元）第三方投资须于上市申请日期的至少12资：(1)在上市申请当日及上市申请前12个月期间，合共持有申请人≥10的已发行股本；或(2)请日期的至少12个月前已投资于申请人的金额合计≥15亿港元（不包括于上市申请日期或之前作出的任何后续撤资）惟前提是须有至少两名领航资深独立投资者符合以下其中一项：(1)在上市申请当日及上市申请前12个月期间，各自持有申请人≥3的已发行股本；或(2)在上市申请日期的至少12个月前已投资于申请人的金各自≥4.5亿港元（不包括于上市申请日期或之前作出的任何后续撤资）上述的相关修改于三年限期内暂时适用，由2024年9月1日起至2027年8月31日止（实施期）。修改适用于相关上市申请（包括所有其重新提交的申请）在实施期结束当日（即2027年8月31日）或之前提交。已商业化公司未商业化公司市值(港元）投资%市值(港元）已商业化公司未商业化公司市值(港元）投资%市值(港元）投资%亿至亿20≥100亿至<150亿25≥150亿至<300亿15≥150亿至<300亿20≥300亿10≥300亿15主要规定已商业化公司未商业化公司第三方投资于上市时至少获得来自所有资深独立投资者的以下合计投资金额（于行使超额配股权前）：对未商业化公司的额外资格规定不适用槛的可信路径有充足的营运资金（包括预期首次公开招股所得款项），足可应付集团未来至少12个月所需开支（开支以及研发开支）的至少125首次公开招股的规定更严谨稳健的市场定价流程：首次公开招股发售的股份总数至少50分配予独立定价投资者（即符合相(i)(ii)管理资产规模、基金规模或投资组合规模至少达10其他类型投资者），并采用特定分配及回补机制首次公开招股前投资及现金流量；(b研发；(d)知识产权可以选择以保密形式呈交上市申请主要规定已商业化公司未商业化公司首次公开招股后禁售期以下人士首次公开招股后的禁售期：上市申请人的控股股东；的主要人员12个月24个月c)领航资深独立投资者6个月12个月未商业化公司的持续责任（直至达到商业化收益门槛）不适用于中期报告及年报中作出额外披露，包括发利和其他业务及财务估计的更新定的补救期至12个月（一般为18个月）务造成重大变动的交易香港主板上市工作主要步骤及安永提供的服务上市工作主要步骤上市评估工作坊确定集团重组方案上市工作主要步骤上市评估工作坊确定集团重组方案师及其他中介机构上市前期准备工作完成招股书申请版本（仅适用于以H股方式上市的公司）会计准则（或国际会计准则）完成估值报告的接近定稿的版本初步完成编制盈利预测初步完成编制现金流量预测对拟上市公司的债项情况进行确认上市初步申请工作安永提供的服务项提供建议安永提供的服务财务及会计事项提供建议政策、财务报表的编制及合并程供建议 预算机制及指引提供建议协助企业确认和披露关联方交易 提供建议，以强化企业的资产负债组合

策略提供建议 划提供建议式、业务发展计划提供建议 建议，包括：企业组织架构、公司治理、关键管理制度与流程、人才与激励计划对企业编制招股说明书提供意见*适用于中国大陆境内企业，包括H股和红筹**上述斜体标注的服务为安永在遵循独立性原则下为审计客户提供的咨询服务12/12/上市初步申请工作上市初步申请工作聆讯刊登聆讯后资料集路演推介聆讯刊登聆讯后资料集路演推介刊发招股书正式上市外发行上市情况报告上市中交易业绩公告交易业绩公告股东大会上市后1年）及会计师报告以便载入招股书内其他事项披露提供意见书内参与审阅公司编制的现金流量预测载招股书内招股书内出具跟上市申请有关的安慰函转载安永的名称及会计师报告

在企业管治（即公司治理）环节上，向公司提供建议，寻求突股东创造更高价值为企业进行融资计划提供建议化与运营提升等为公司的并购交易提供尽职调查服务提供税务筹划服务/香港联交所对上市公司的监管目的1 2 3确保证券市场公平有序监管框架

防止出现虚假证券买卖市场的情况

确保所有市场人士能同时获悉相同的交易的情况上市公司–具合适的业务、架构、流程；及时披露准确资料上市公司的董事–诚实、具专业经验和能力、了解及竭尽所能地遵守《上市规则》上市前上市后采用保荐人制度确认企业合适上市为董事提供培训内控措施采用合规顾问制度某些交易须得到股东的批准管治报告》及出具《环境、社会及管治报告》申请上市所需作出的披露上市文件资料披露的要求（主要相关规定：主板《上市规则》第11章及附录D1A）有关上市公司及其顾问的资料有关发行证券的资料有关上市公司资本的资料有关上市公司业务的资料有关上市公司的财务资料及前景有关上市公司管理层的资料筹集资金的用途矿业公司的附加资料（如适用）有关物业权益的资料重大合约及备查文件香港联交所对上市公司资料披露的要求财务信息披露的要求–定期性业绩的初步公告中期报告其他重要信息披露的要求–交易性消息，以符合《证券及期货条例》与上市公司证券有关的披露（或赎回股份、更改可转换证券的条款等）与上市公司业务有关的披露安永在大中华区安永是全球领先的审计、咨询、税务、战略与交易的专业服务机构之一。我们的深刻洞察和优质服务有助于全球各地资本市场和经济体建立信任和信心。Ernst&YoungGlobalLimited是注册于英国的一家保证（责任）有限公司，不对外提供任何服务，不拥有其成员机构的任何股权或控制权，亦不担任任何成员机构的总部，协调各网络成员机构之间的相互关系。安永全球网络的成员机构遍布全世界150多个国家及地区，均为独立法人实体，相互之间不存在控制或管理的关系。安永在大中华区的成员机构由本土合伙人拥有及管理。位于中国的成员机构，通过培养及表彰企业家精神、扩大战略性业务据点、通过合作创造协同效应、推动创新及数字化来扩大地区业务。深耕中国，安永为国家经济蓬勃发展建言献策，发挥安永全球机构的优势，助力更多中国企业走向世界舞台。安永大中华区通过以下香港、深圳、广州、澳门、长沙、成都、重庆、大连、海口、杭州、合肥、济南、昆明、南京、宁波、前海、青岛、沈阳、苏州、太原、天津、武汉、厦门、西安、郑州、新竹、高雄、台中、台南、台北、桃园和乌兰巴托。安永大中华区致力在适当时候及地点，迅速调动人员参与项目工作，向客户提供无缝衔接的优质服务。我们的使命:以一流人才、创新精神，坚守社会责任，创造长期价值，引领高质量可持续发展，建设最受信赖的专业服务机构。安永大中华区

+2020202020212022202320242025安永大中华区协助中国企业在香港上市的资历其他四大61资料来源：港交所及安永统计注:按公司数目计（截至2025年12月31日）其他四大61资料来源：港交所及安永统计注:按公司数目计（截至2025年12月31日）四大会计师事务所香港上市市场份额2025年安永大中华区协助在香港主板上市的一些代表性客户安永大中华区协助在香港主板上市的一些代表性客户2016成实外教育、兴科蓉医药、中银航空租赁、周黑鸭国际及大唐环境产业集团等2017国泰君安证券，是当年全球第6大IPO案，募集资金超过170亿港元20182019ESR、翰森制药集团及康龙化成等安永在中国定期举办与企业上市相关的活动安永企业家奖安永企业家奖于年首次举办。今天，此奖项已扩展至逾万名最成功及最富创新精神的杰出企业家们曾获此殊荣。安永企业家奖于年首次在中国内地、中国香港及澳门举办，目前已成为在业界广受认同的奖项。评选活动希望表彰那些拥有卓越能力并果敢地把握机会而成功的企业家们。这些企业家尤其在创造就业、提高企业的国际竞争力以及带动经济发展等方面做出了积极的贡献。安永企业家奖是世界上最负盛名的国际商业奖项之一。这一全球公认的奖项旨在表彰那些以非凡的远见、超群的领导才能和卓越的成就来激励他人的杰出企业家们。

中国民营企业上市论坛重要里程碑为主线，为企业的上市工作做好准备。论坛提供一个公开讨论、坦诚交流的际案例，解析热点问题。安永复旦最具潜力企业奖评选活动于年起由安永与复旦大学管理学院共同举办，通过向社会各界公开征集，取得里程碑式的成功。安永大中华区办事处北京北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼16层邮政编码：100738电话：+861058153000传真：+861085188298上海上海市浦东新区世纪大道100号上海环球金融中心50楼邮政编码：200120电话：+862122288888传真：+862122280000香港香港鲗鱼涌英皇道979号太古坊一座27楼电话：+85228469888传真：+85228684432深圳广东省深圳市深南东路5001号华润大厦21楼邮政编码：518001电话：+8675525028288传真：+8675525026188广州广东省广州天河区珠江东路13号安永大厦18层邮政编码：510623电话：+862028812888传真：+862028812618澳门澳门新马路39号21楼电话：+85385061888传真：+85328322500长沙湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座25楼2501单元邮政编码：410006电话：+8673189737800传真：+8673189737838

成都四川省成都市滨江东路9号B座成都香格里拉中心办公楼17楼邮政编码：610021电话：+862884627000传真：+862886762090重庆重庆市渝中区民族路188号环球金融中心56层1-2及2-1单元邮政编码：400010电话：+862362736199传真：+862360338832大连辽宁省大连市中山区长江路280号裕景国际中心28层邮政编码：116000电话：+8641182528888传真：+8641182506030海口海南省海口市国兴大道3号互联网金融大厦A座29层01B单元邮政编码：570100电话：+8689836608880传真：+8689836389398杭州浙江省杭州市上城区新业路300号中国人寿大厦1幢16层邮政编码：310000电话：+8657187365000传真：+8657187175332合肥安徽省合肥市蜀山区潜山路111号华润大厦A座25楼2509-2510单元邮政编码：230031电话：+8655165210666传真：+8655165210703济南山东省济南市历下区经十路11001号中国人寿大厦南楼19层06单元邮政编码：250014电话：+8653155807088传真：+8653155808338

昆明云南省昆明市盘龙区东风东路23号昆明恒隆广场办公楼27层2708单元邮政编码：650051电话：+8687163636306传真：+8687163639022南京江苏省南京巿建邺区河西大街111号国金中心办公楼二期22层2201-06及16室邮政编码：210019电话：+862557688666传真：+862552687716宁波浙江省宁波市鄞州区三眼桥街51号宁铸广场办公楼26层2601及2608-1单元邮政编码:315040电话：+8657428802181传真：+8657428802182前海广东省深圳市南山区前海深港合作区前海大道前海嘉里中心T1栋1801邮政编码：518066电话：+8675525028288传真：+8675525026188青岛山东省青岛市市南区山东路6华润大厦B座34层3401单元邮政编码：266071电话：+8653289046000传真：+8653285795873沈阳辽宁省沈阳市沈河区青年大街125号企业广场B座33楼3302-3304