奇瑞汽车深耕自主造车二十载全球化与电动化双轮驱动

财务报表和主要财务比率）利润表（百万元）会计年度2024A2025A2026E2027E会计年度2024A2025A2026E2027E2028E流动资产162401190612255238308387357786营业收入269897300287357001412400464071现金626934695585917118591149688营业成本233589258844308787353766397184应收票据及应收账款1819732762396674582251563营业税金及附加00000其他应收款1066714756178502062023204营业费用838011109135661567117171预付账款00000管理费用59996137749786609281存货3632436752428874422144132研发费用924311444135661608418099其他流动资产3452059387689177913389200财务费用23102096121119242211非流动资产5159568735747207838878944资产减值损失00000长期投资618606606606606其他收益650911022128521360915314固定资产2344330090327813425334628公允价值变动收益00000无形资产41268819111961229211373投资净收益14461579169617861876其他非流动资产2340829220301373123732337资产处置收益00000资产总计213996259347329958386775436730营业利润1096712496132281780721873流动负债165802180944218482243712260343营业外收入00000短期借款2006811991219912699126991营业外支出00000应付票据及应付账款101496110213128661142489154460利润总额1661223001265653127836852其他流动负债4423858740678307423278892所得税22783494398546925528非流动负债2227027605380984309845098净利润1433419507225802658731324长期借款30983933139331893320933少数股东损益199488565665783其他非流动负债1917223672241652416524165归属母公司净利润1413519019220162592230541负债合计188072208549256580286810305441EBITDA2277129519327083863544607少数股东权益-5644160612702053EPS（元/股）2.433.273.794.465.26股本54705809580958095809资本公积21322463266834294264124804主要财务比率留存收益00000会计年度2024A2025A2026E2027E2028E归属母公司股东权益26488507577277398695129235成长能力负债和股东权益213996259347329958386775436730营业收入(%)65.411.318.915.512.5营业利润(%)11.913.95.934.622.8归属母公司净利润(%)18.334.615.817.717.8获利能力毛利率(%)13.513.813.514.214.4）净利率(%)5.26.36.26.36.6会计年度2024A2025A2026E2027E2028EROE(%)53.437.530.326.323.6经营活动现金流4488720130240732630228218ROIC(%)33.331.921.619.318.5净利润1413519019220162592230541偿债能力折旧摊销38494422493254335544资产负债率(%)87.980.477.874.269.9财务费用23102096121119242211净负债比率(%)-152.5-61.1-68.1-72.7-77.5投资损失14461579169617861876流动比率1.01.11.21.31.4营运资金变动22893-2544989777556329速动比率0.80.80.91.01.1其他经营现金流254-4442-15679-16516-18283营运能力投资活动现金流-3177-30048-3899-17053090总资产周转率1.41.31.21.21.1资本支出-7681-14872-10000-8000-5000应收账款周转率13.411.89.99.69.5长期投资256012000应付账款周转率2.72.42.62.62.7其他投资现金流1944-15188610162958090每股指标（元）筹资活动现金流-13783-5939187898076-211每股收益(最新摊薄)2.433.273.794.465.26短期借款-11656-80771000050000每股经营现金流(最新摊薄)7.733.474.144.534.86长期借款-36868351000050002000每股净资产(最新摊薄)4.568.7412.5316.9922.25普通股增加12889355000估值比率资本公积增加1089625004220162592230541P/E10.98.17.05.95.0其他筹资现金流-10625-33056-23227-27846-32752P/B5.83.02.11.61.2现金净增加额27645-15738389623267431097EV/EBITDA-1.74.33.22.11.2注：股价为2026年05月08日收盘价内容目录一、老牌自主乘用车企业，全球化与电动化双轮驱动 5深耕自主造车二十余载，不断进行品牌拓展和全球化扩张 5公司股权结构清晰，管理层专业互补 5五大品牌协同覆盖，盈利结构持续优化 7二、国内电动化提速，合作华为发力高端 9两新”政策带动内需，自主品牌势头强劲 9加速电动化转型，合作华为发力高端 三、海外市场空间广阔，属地化产能与渠道深耕共进 部分区域虽有关税影响，海外市场仍有发挥空间 多层次海外产能体系，自主出海领军企业 四、平台化加速车型迭代自研+合作”提升智驾实力 五、盈利预测 风险提示 图表目录图表奇瑞汽车发展历程 5图表公司股权结构 6图表奇瑞汽车核心管理层情况 6图表奇瑞汽车品牌梳理 7图表2022-2025年奇瑞汽车销量情况（万辆） 8图表2022-2025年奇瑞新能源汽车销量情况（万辆） 8图表2022-2025年奇瑞汽车营收情况（亿元） 8图表2022-2025年奇瑞汽车销售毛利率和销售净利率 8图表2019-2025年乘用车批发/零售销量（万辆）&同比增速 9图表2019-2025年新能源乘用车批发/零售销量（万辆）&同比增速 9图表总体市场-分价格带零售份额 9图表新能源-分价格带零售份额 9图表总体市场品牌定位零售份额走势 图表新能源市场品牌定位零售份额走势 图表奇瑞国内销量（万辆）及增速 图表奇瑞汽车分品牌销售结构 图表2021-2025年奇瑞国内乘用车分能源形式销售（万辆） 图表2022-2025Q1按能源类型划分的乘用车销售产生的收入占比 图表智界R7 图表智界S7 图表奇瑞汽车中国区经销商变动情况（个） 图表奇瑞汽车中国区经销商网点变动情况（个） 图表国内产能&产量（包含KD套件） 图表部分海外市场对国内电动车图表2017-2025年中国乘用车出口数量增速 图表2020-2025年中国新能源汽车出口数量（万辆）&同比增速 图表2025年中国汽车主要出口国家及销量占比（万辆） 图表各车企2025年出口情况 图表公司出海历程 图表奇瑞出口销量（万辆）及同比增长 图表2025年奇瑞出口分能源形式占比 图表奇瑞海外收入地区分布 图表奇瑞出口分品牌销售情况 图表海外基地梳理 图表奇瑞汽车海外经销商变动情况（个） 图表奇瑞汽车海外经销商网点变动情况（个） 图表2022-2025年公司研发投入 图表公司车型平台 图表奇瑞汽车分业务收入及盈利能力假设（亿元） 图表奇瑞汽车期间费用率假设 图表可比公司估值表（截至2026年5月8日） 一、老牌自主乘用车企业，全球化与电动化双轮驱动深耕自主造车二十余载，不断进行品牌拓展和全球化扩张19972008SUV、2025年正式在港交所上市，登陆国际资本市场，进入全球化扩张的新阶段。图表1：奇瑞汽车发展历程年份 发展事件19971997年 发动机一厂破土动工，开启奇瑞的建设1999年 自主研发的第一台发动机下线第一辆轿车－000001号风云”下线，开启了自主造车历程2001年 首批风云”轿车批量进入国际市场，实现了整车出口海外市场的突破2003年 自主研发的第一辆新能源汽车下线2004年 自主研发的第一台变速箱下线2005年 市，中国首个汽车发动机自主品牌ACTECO诞生2006年 首批发动机出口海外2007年 累计销量超过100万辆，成为首个突破百万销量的中国自主品牌乘用车企2010年 自主研发的无级自动变速器(CVT)下线2014年 首个海外工厂巴西工厂第一台整车下线2018年 捷途首款车型捷途X70正式上市2019年 星途旗下首款车型TXL（凌云）正式上市2021年 燃油和混合动力总成解决方案鲲鹏动力”正式发全功能混动构型DHT（混动专用变速箱）正式下线2022年 瑶光2025”前瞻科技战略正式发全新新能源汽车战略正式发布2023年

推出iCAR和智界品牌打造了星途旗下高端新能源汽车序列星纪元在奇瑞、捷途品牌下分别推出新能源序列风云、山海2024年 与西班牙老牌车企EVMOTORS合作打造的欧洲生产基地下线首台EBROS700汽车2025年 正式于港交所上市奇瑞汽车招股说明书公司股权结构清晰，管理层专业互补过芜湖财政局股权划拨及增资成为第一大股东；2008年改制为股份有限公司并增资；2010年通过股份注入设立奇瑞控股，奇瑞控股成为公司控股股东。2019年公司与奇瑞2022年引入立讯参与股权架构优化。20222024图表2：公司股权结构

51%51%股权及瑞鲸供应链科技100%股权。2025年实施控股股东股权下沉重组，奇瑞控股将其所持42.32%决策效率进一步提升。瑞从创立到全球化、新能源转型全过程；执行董事张国忠历任生产、采购、运营流程关键岗位，负责集团日常经营管理；高管团队分工覆盖研发、营销、财务运作和国际化业务等，专业互补性强，核心管理团队配置合理保障公司战略顺利实施。图表3：奇瑞汽车核心管理层情况姓名 职务 核心背景与职责尹同跃 董事长、执行事、总裁执行董事、常务

公司创始人，拥有30余年汽车行业经验，曾任一汽—大众车间主任、物流科长，全面负责集团日常经营管理。1997年加入公司，历任生产、采购、运营等关键岗位及公司

副总裁执行副总裁、汽车工程技术研发总院院长执行副总裁兼国际业务事业群总经理

总经理助理、副总经理及常务副总经理，负责集团日常经营管理。在汽车行业拥有逾28年经验，目前负责监管集团技术开发。1997年加入公司，历任公司产品部、研究院、产品开发中心等部门重要岗位，负责整车研发、工程设计及产品开发等。26年经验，国际化业务1999年加入公司以来历任海外质量科、项目部、国际业务事业部管理层等重要岗位，负责国际市场销售业务等。戚士龙 执行副总裁、事会秘书执行副总裁、奇

200322年经验，责监管集团财务及供应链运营及管理。2005年加入公司，在汽车行业拥有逾20年经验，负责管理奇李学用

瑞品牌国内业务事业部总经理司招股说明书

瑞品牌国内业务和捷途品牌业务。五大品牌协同覆盖，盈利结构持续优化公司已形成五大核心品牌矩阵，各品牌定位清晰、差异化互补。奇瑞五大品牌奇瑞、捷途、星途、iCAR、智界覆盖大众、中高端至豪华全价格带，以及燃油、插混、纯电、增程全动力类型，产品序列全面覆盖轿车、SUV等主流品类。奇瑞品牌作为核心基石，覆盖大众及中高端主流市场；捷途深耕旅行细分赛道，主要面向中高端市场；星途、智界分别承担自主高端与华为合作高端智能电动的突破使命；iCAR位满足不同消费群体需求，构建起全场景、全周期的产品竞争力。图表4：奇瑞汽车品牌梳理品牌 产品序列 市场定位 商类别大众型及中高

动力系统燃油/插电

中国制造商建议零售价范围（人民币元）

2025销量瑞虎系列 端

式混合动力

57900—203900艾瑞泽序列 大众型及中奇瑞 端

轿车 燃油 59900–148900

170万风云序列 中高端 轿车

插电式混合动力

99900–229900 辆OMODAJAECOO

主要面向海外市场，市场定位为中高端

燃油/插电式混合动力/纯电动

中高端捷途序列 中高端 SUV 燃油 93900–191900 62万捷途 山海序列 中高端 SUV 插电式混合动力燃油/插电

123900–234900 辆星途序列 中高端 SUV星途星纪元序列 中高端及豪华 轿

式混合动力增程式电动/纯电动

109900–233900 12万辆152800–319800iCAR iCAR03 中高端 SUV 纯电动 109800–169800 10万iCARV23 中高端 SUV 纯电动 99800–149800 辆S7 中高端及豪华 轿车 纯电动 229800–329800智界

SUV

增程式电 249800339800–动/纯电动–

9万辆注：1.根据弗若斯特沙利文的资料，中国乘用车市场按售价主要可划分为三个细分市场，即(i)大众市场（人民币8万元以下、(ii)中高端市场分类（830万元）及(iii)豪华市场（30万元以上。2.司招股说明书、公司官网20222025123.27280.6445.13万辆134.4036.6%47.9%；同时新能源转型加速推进，新能源23.2890.3818.9%32.2%，2024年200%，202550%续向好，兼具全球化竞争力与电动化实力。图表5：2022-2025年奇瑞汽车销量情况（万辆） 图表6：2022-2025年奇瑞新能源汽车销量情况（万辆）500

总销量（左） 海外销量（左）总销量YOY（右） 海外销量YOY（右海外销量占比（右）120%100%0%2022 2023 2024 2025

9080706050403020100

新能源销量（左） 新能源销量YOY（右新能源占比（右）2022 2023 2024 2025

250%200%150%100%50%0%-50%司官网 司官网0.9%3.717235.7%52.4%，202550%16%响阶段性回落，202513.8%6.5%2022年以来新高，充分彰显公司在全球化扩张过程中的盈利韧性。图表7：2022-2025年奇瑞汽车营收情况（亿元） 图表8：2022-2025年奇瑞汽车销售毛利率和销售净利率0

营业总收入（左） 海外收入（左）总收入YOY（右） 海外收入YOY（右海外收入占比（右）160%140%120%100%80%60%40%20%0%2022 2023 2024 2025

5%0%

销售毛利率 销售净利率2022 2023 2024 2025二、国内电动化提速，合作华为发力高端2.1两新”政策带动内需，自主品牌势头强劲2019-2025年，国内乘用车呈现总量稳健增长、新能源爆发式渗透的格局：期间乘用车批发、零售销量复合年增长率分别5.8%/2.3%，新能源车批发、零售销量复合增速56.1%/52.3%，电动化驱动行业结构性高增。202511501.62955万辆/23748.8%/3.8%；新能源车批发、1532万辆/128154%、6.3pct年90%图表9：2019-2025年乘用车批发/零售销量（万辆）&同比增速 图表10：2019-2025年新能源乘用车批发/零售销（万辆同比增速

乘用车批发销量（左） 乘用车零售销量（左批发销量YOY（右） 零售销量YOY（右）5%0%-5%-10%

新能源乘用车批发销量 新能源乘用车零售销批发销量YOY 零售销量YOY50%02019202020212022202320242025

-15%

0 0%2019202020212022202320242025乘联分会官网图表11：总体市场-分价格带零售份额 图表12：新能源-分价格带零售份额0%

10万以下 10-20万 20-30万 30-40万 40万以上

0%

10万以下 10-20万 20-30万 30-40万 40万以上 联分会公众号 联分会公众号图表13：总体市场品牌定位零售份额走势 图表14：新能源市场品牌定位零售份额走势46454751504953544645475150495354555863646365666765404240373536343431292626262524232414141312151514121414121012101010110%

豪华占比

主流合资占比 自主占比

0%

豪华占比

主流合资占比 自主占比 82858585828585858184868686878991919191909161310996665514119655910875432 44467 663562.2加速电动化转型，合作华为发力高端顺应行业趋势，加速电动化转型。公司实施多元化多品牌矩阵战略，通过清晰的差异化定位实现全价格带、全使用场景的用户覆盖。分品牌看：奇瑞：集团主品牌，覆盖轿车/SUV全品类，动力形式最全，同时布局OMODA、JAECOO两大海外专属品牌，是全球化销量的核心载体。心动力。星途：高端品牌，以星途、星纪元双序列覆盖燃油/新能源，主打精致性能体验。iCAR：Z世代年轻用户，其中车型iCARV23主打纯电SUV。智界：与华为深度合作的高端智能品牌，聚焦智能驾驶，覆盖纯电/增程。202514623.2%坚持插混/增程、纯电多路线并行，以鲲鹏C-DM及黄金增程为混动核心；组织层面于2025年7月设立风云、星途、艾虎、QQ新四大”事业群并独立运营，实现新能源主品牌、高端品牌、经典系列及微型电动车的精准区隔运作，全面支撑电动化转型与品牌向上。图表15：奇瑞国内销量（万辆）及增速 图表16：奇瑞汽车分品牌销售结构806040200

2022

国内总销量 yoy2023 2024

0%

0%

奇瑞品牌 星途品牌 捷途品牌 品牌 智界品牌2022 2023 2024 2025司官网 司招股说明书、公司官网202120259.853.116.3%39.4%17.5%、12.8%，电动化战略成果斐然。图表17：2021-2025年奇瑞国内乘用车分能源形式销售（万辆） 图表18：2022-2025Q1按能源类型划分的乘用车销售产生的收入占比806040200

总销量 新能源 燃油 新能源占比0%2021 2022 2023

0%

燃油车 插电式混合动力汽车及增程式电动汽车 纯电动汽车2022 2023 2024 2025Q1乘联分会公众号 司招股说明书与华为合作智界，聚焦高端市场。智界万–50奇瑞整车制造华为全栈智能化赋能责车型研发、整车生产制造与供应链保障；华为主导产品定义、设计规划与配置方向，全面输出鸿蒙智能座舱、ADS牌运营与市场推广，依托鸿蒙智行渠道与生态体系为品牌赋能。目前智界已推出智界轿车9.0556%SUVR9全系车型均搭载华为ADS高阶智驾系统与鸿蒙智能座舱，可与华为终端设备实现全场景生态无缝互联。图表19：智界R7 图表20：智界S7 界官网 界官网3313663310（不包括中国10922958牌战略，在新兴市场引入并推广具有本地化设计的高品质自主汽车品牌，并快速抢占市OEM牌的渗透奠定基础。图表21：奇瑞汽车中国区经销商变动情况（个） 图表22：奇瑞汽车中国区经销商网点变动情况（个）项目2022202320242025/3/31项目2022202320242025/3/31期初1556231225283480期初1556281326733486新增11749881361401新增18589921361401关闭418772409224关闭6011132548224变动756216952177变动1257-140813177期末2312252834803657期末2813267334863663司招股说明书 司招股说明书德州、石家庄等地。同时配套建设多处零部件与原材料仓储物流中心，覆盖芜湖、鄂尔多斯、大连、青岛、开封等城市。根据公司招股说明书披露，公司国内整体产能利用率保持高位。指标 2022202320242025Q1设计产能 10181198指标 2022202320242025Q1设计产能 101811981498368实际产量 115016222411585产能利用率 113135.4161158.9（千辆）（千辆/套）（%）

司招股说明书三、海外市场空间广阔，属地化产能与渠道深耕共进3.1部分区域虽有关税影响，海外市场仍有发挥空间2017-2024万辆增长49634%2020-20247128万20242025604262图表24：部分海外市场对国内电动车关税情况地区/国家燃油车动车（BEV/PHEV）美国27.50%102.50%欧盟

10%（PHEV）10%-45.3%（BEV）英国 10% 10%日本 0% 0%加拿大 日本 0% 0%韩国 8% 8%印度 印度 125% 125%泰国 50% 20%-40%墨西哥 10%-20% 最高35%泰国 50% 20%-40%洲委员会、日本海关、商务部中国自贸区服务网、天津市商务局、清汽智库公众号、盖世汽车研究院图表25：2017-2025年中国乘用车出口数量（万辆同比增速 图表26：2020-2025年中国新能源汽车出口数量（万辆同比增速0

中国乘用车出口数量(左轴) YOY（右轴）120%100%0%-20%201720182019202020212022202320242025

500

新能源汽车出口量（左轴） YOY（右轴）350%300%250%200%150%100%50%0%2020 2021 2022 2023 2024 2025中国汽车工业协会、中国经济网、汽车之家、国盛证券研究所62.541%，占其本50%万辆。以阿联酋为核心的中东市场增势强劲，出口销量57.273%放，未来提升空间广阔。当前比亚迪、长安、长城等自主车企已在东南亚、欧洲、南美等地布局海外产能，属地化生产将有效降低关税与物流成本，对冲贸易壁垒风险。奇瑞在出口销量与海外收入占比维度均处于行业领先水平，全球化优势突出。图表27：2025年中国汽车主要出口国家及销量占比（万辆）排名国家出口销量&同比增速该国销量占比1墨西哥62.5（41%）156.440.0%2俄罗斯58.3（-50%）148.639.2%3阿联酋57.2（73%）--4英国33.6（72%）235.114.3%5巴西32.2（36%）268.912.0%6沙特30.2（10%）77.039.2%7比利时30.0（7%）48.062.5%8澳大利亚29.7（67%）124.124.0%9菲律宾25.7（52%）49.052.3%10哈萨克斯坦21.2（70%）23.789.4%arklines、崔东树公众号图表28：各车企2025年出口情况车企出口销量（万辆）增速出口占比奇瑞汽车13417%51%上汽集团1073%24%比亚迪105145%23%长安汽车6419%22%长城汽车5112%38%吉利汽车421%14%零跑汽车7388%11%小鹏汽车596%10%报、长城汽车公告、小鹏汽车公告、零跑汽车公众号、中国汽车信息工业网3.2多层次海外产能体系，自主出海领军企业奇瑞出海历程分探索起步（0-0、深耕落地21-0、战略跃升（21至今过港股IPO完成资本全球化。探索起步：产品出海（121：整车出口CD散件组装，试水新兴市场；深耕落地：本地建厂（122：海外建全工艺工厂D散件双轨，深度本土化；战略跃升：技术出海（至今：新能源本全球化。图表29：公司出海历程年份 核心事件 覆盖市场 出海模首批10辆风云轿车出口，实现奇瑞整车出口海外市场2001 零”的突破 叙利亚 整车出口（纯贸易）2003 与伊朗SKT地组装

伊朗 CKD散件出口2005-2006

ACTECO发动机出口美国，开启核心技术/零部件出海 美国 核心零部件出口2007 567KD工厂

中东、东南亚、南美、俄罗斯等

CKD散件出口+海外KD工厂组装2011 在委内瑞拉建厂，打造南美首个生产基地 委内瑞拉 海外自建生产基地2014 巴西雅卡雷伊产业园投产（投资4亿美金） 巴西 海外自建全工艺基已在全球建立六大研发基地、10个海外工厂，海外总2020 产能达到20万台/年 全球多区域 海外自建研发与生产基地2024 与西班牙EVMotors/EBRO合资重启巴塞罗那工厂，EBROS700电动车下线

西班牙 合资2025 2025 泰国罗勇府基地预计年内投产 泰国 自建基地瑞官网、凤凰网汽车、中国汽车工业协会、中国新闻网、今日头条、新华网经济参考网、泰国头条新闻2022202545.1134.4万44%2025图表30：奇瑞出口销量（万辆）及同比增长 图表31：2025年奇瑞出口分能源形式占比806040200

海外销量（左） 海外销量YOY（右2022 2023 2024 2025

120%纯动车,2%纯动车,2%混合动力车,5%燃油车,93%0%司官网 arklines图表32：奇瑞海外收入地区分布 图表33：奇瑞出口分品牌销售情况0%

亚洲（不含中国） 欧洲 美2022 2023司招股说明书

非洲2024

大洋洲及其他2025Q1

0%

捷途 奇2022 2023arklines

星途2024 2025多层次海外产能体系，强化本地化研发与制造。规避贸易壁垒、提升全球供应链韧性与响应效率。马来西亚盟右舵市场。西班牙巴塞罗那EVMOTORS年首辆EBROS700正式下线，奇瑞由此成为首个在欧洲实现整车量产的中国自主品牌。（KD套件针对暂不具备自建/CKD全散件组装SKD半散件组装、DKD直接散件组装三种形式，由海外合作伙伴完成本地化组装：OEM签订委托制造协议，由合作方使用奇瑞KD套件组装并在当地销售。KD巴西等海外OEMKD套件，由其自主完成组装与销售。本地化研发与制造协同提升核心零部件与供应链本土化水平，构建更安全、高效的全球制造体系。图表34：海外基地梳理国家 基地名 类别 生产车型马来 BerjayaAssemblySdn.Bhd. 整西亚

CheryB14(B200/B240)、瑞虎Tiggo捷途:Dashing、VT9、T2马来 InokomCorporationSdn.西亚 Bhd.,KulimPlant

整车、发动机、电动车工厂

Tiggo8Pro、Tiggo7Pro、TiggoCross、TiggoCrossHV、Tiggo7PHEV、Tiggo8PHEV、CheryO5、OmodaE5EV越南 GiaiPhongJointStockCompany

总部、整车 -俄罗 ZAOAvtoTOR,Kaliningrad斯 Plant

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捷途:大圣奇瑞Tiggo4,Tiggo5X;5x785xPro、瑞虎5xProHybrid77ProHybrid5xProSport8Pro8PHEV9整车CAOACheryBrazil,AnapolisPlant巴西哈萨AstanaMotors克斯 ManufacturingKazakhstan坦俄罗

整车 奇瑞瑞虎2Xcite:X-Cross7(基于奇瑞瑞虎7Pro)、X-Cross斯 AvtozavodSaintPetersburg 总部、整车

8(基于奇瑞瑞虎8Pro)哈萨克斯 AllurAutomobileKostanay 整车 捷途X70PlusPlant坦印度 PTInchcapeIndomobil尼西 ManufacturingIndonesia,亚 Bogorplant印度 PTHandalIndonesia

整车、电动车工厂 JaecooJ5EVTiggo8Pro、Tiggo7Pro、Tiggo5x、Tiggo4Pro、TiggoCrossCSH/Tiggo9,Omoda5、Omoda尼西 (HIM),plant 整车、电动车工亚

E5、CheryJ6、JaecooJ7SHS、JaecooJ8SHS、JaecooJ8、JaecooJ5EV巴基 GhandharaAutomobiles斯坦 Limited,BinPlant西班 EbroFactory,ZonaFranca,牙 BarcelonaPlant意大 DRAutomobilessrl,Macchia利 d'IserniaPlant乌兹

整车 瑞虎8Pro、瑞虎4Pro整车、电动车工厂 欧萌达PHVOmoda9、Omoda5、Jaecoo5整车、电动车工厂 DR3、DR5.0、DRF35、DR4.0、DR6.0、DR1.0、DRPK8；DR4、DR6、DR3EV别克 ADMJIZZAKHplant 总部、整车 瑞虎8Pro、瑞虎8ProMax、瑞虎7Pro、艾瑞泽6斯坦 Pro埃及 GBAutoS.A.E.,CairoPlant 整车 艾瑞泽5、Tiggo7、Tiggo8、Tiggo4ProEgyptian-German埃及 AutomotiveCompany(EGA),CairoPlant

整车 星途VX、RX--总部、整车OrbisManufacturingplant,Kazakhstan哈萨克斯坦乌兹别克 AsakaMotorsInternational, 整车斯坦 SyrdaryaPlantarklines

星途LXcompactcrossover、TXLmid-sizecrossover、VXfull-sizeSUV已构建覆盖全球、模式多元的海外渠道与市场运营体系。KD思路精耕市场：优先搭建配件中心、培训中心与售后服务体系，再逐步扩大销量，注重20253312958个海外经销商网点，覆盖超100个国家，业务遍及全球五大洲。图表35：奇瑞汽车海外经销商变动情况（个） 图表36：奇瑞汽车海外经销商网点变动情况（个）项目2022202320242025/3/31项目2022202320242025/3/31期初2523277411075期初905108819972799新增11246943219新增24310321041174关闭3755982关闭6012321215变动7541433417变动183909802159期末32774110751092期末1088199727992958司招股说明书 司招股说明书四、平台化加速车型迭代，自研+合作”提升智驾实力重视研发投入，平台化加速车型迭代。车企构筑核心竞争力的关键，奇瑞始终保持高强度研发投入，研发投入占比稳定在100代提供了坚实的资金支撑。依托持续的研发投入，公司构建了覆盖传统燃油与新能源领域的全维度平台体系，实现多品牌、多车型的高效布局与快速迭代。图表37：2022-2025年公司研发投入研发投入（亿元） 研发费用率80604020

0

2023

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2025

3.0%公司建立完善的车型平台：燃油平台主要包括M1X（M3X火星架构定位高于T1XM1XM3X火星架构NEV能源车型，E0X平台则定位高性能与智能化架构，不仅支撑奇瑞自身高端新能源车型研发，亦可适配智界等车型，为奇瑞高端新能源转型及跨界合作提供核心支撑。图表38：公司车型平台核心平台平台定位及核心特性主要适配品牌及车型T1X平台专业SUV平台，具有领先性、开创性和战略性优势奇瑞：瑞虎8、瑞虎7、瑞虎5x、瑞虎3xT2X用于开发高性能的燃油车、插电式混合动力汽车和纯电动汽车，涵盖配备机械式或电动四轮驱动系统的A+到C级轿车和SUV瑞虎9、风云T9和T10以及星途瑶光、揽月M1X平台A级/A+级轿车专属平台，可延伸7座MPV、混动与纯电动等多种产品奇瑞：艾瑞泽GX、艾瑞泽5M3X平台高端智能模块化平台（火星架构），兼容轿车星途：TX/TXL、VX/SUV、燃油/插混，柔性带宽NEV平台（含@LIFE）30、刚度+20，不同级别车型电池包互换，可实现SD、SUV、MPV等奇瑞新能源：蚂蚁、eQ7多种车型拓展开发E0X用于开发具有高性能、高智能和安全驾驶的增程式电动汽车和纯电动汽车，覆盖具有宽敞内部空间的B星纪元ET、ES以及智界S7、R7到C+级轿车和SUV瑞官网、澎拜新闻、公司招股说明书自主研发合作赋能双轮驱动，积极推动智驾平权。公司以全栈自研为根基、生态2025决策、全域守护”为核心，依托端到端大模型与多传感器融合技术，构建梯度化产品矩500700900L2+级全场景智能驾驶需求：500700NOA全场景900L3-L4Off-Road2026356万元级车型。（与华为AS高阶智能驾驶系统