自考财务管理知识点归纳

自考财务管理知识点归纳引言财务管理是一门研究如何有效地获取、分配和使用资金，以实现组织目标最大化的学科。对于自考生而言，掌握其核心知识点不仅是通过考试的关键，更是未来从事经济管理工作的基石。本文将对自考财务管理的核心知识点进行系统性归纳，力求逻辑清晰、重点突出，希望能为各位考生提供有益的参考。一、财务管理基础理论（一）财务管理的概念与目标财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。其目标是财务管理的导向，主流观点包括：1.利润最大化：追求企业利润总量的最大化。但该目标未考虑资金时间价值、风险因素及投入产出关系，易导致短期行为。2.每股收益最大化：将利润与投入资本联系起来，考虑了投入产出比，但仍未充分考虑时间价值和风险，也可能引发短期行为。3.企业价值最大化（或股东财富最大化）：这是目前被广泛接受的目标。它考虑了资金时间价值和风险因素，注重企业长远发展，强调所有者权益的保值增值。对于上市公司而言，股东财富最大化通常表现为股票价格最大化。*理解财务关系：企业与所有者、债权人、受资者、债务人、政府、内部各单位及职工之间的经济利益关系。（二）财务管理的原则财务管理原则是企业组织财务活动、处理财务关系的准则。主要包括：*资金合理配置原则（核心）*收支积极平衡原则*成本效益原则*收益风险均衡原则*分级分权管理原则*利益关系协调原则（三）财务管理的环境财务管理环境是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。1.经济环境：包括经济周期、经济发展水平、通货膨胀、政府的经济政策等。2.法律环境：企业组织法规、税收法规、财务法规等。3.金融环境：金融机构、金融市场（货币市场、资本市场）、金融工具、利率等。金融环境是最为主要的外部环境。二、资金时间价值与风险分析（一）资金时间价值资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额，通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。1.终值与现值：*单利终值：F=P×(1+i×n)*单利现值：P=F/(1+i×n)*复利终值：F=P×(1+i)^n（(1+i)^n为复利终值系数，记为(F/P,i,n)）*复利现值：P=F×(1+i)^(-n)（(1+i)^(-n)为复利现值系数，记为(P/F,i,n)）2.年金：系列等额收付款项。包括普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金、永续年金。*普通年金终值：F=A×[(1+i)^n-1]/i（[(1+i)^n-1]/i为年金终值系数，记为(F/A,i,n)）*普通年金现值：P=A×[1-(1+i)^(-n)]/i（[1-(1+i)^(-n)]/i为年金现值系数，记为(P/A,i,n)）*即付年金终值与现值可在普通年金基础上调整（乘以(1+i)）。*永续年金现值：P=A/i（无终值）（二）风险与收益1.风险的含义与类别：风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。从公司本身来看，风险分为经营风险和财务风险。2.风险衡量：主要指标有概率分布、期望值、标准离差、标准离差率。标准离差率（变异系数）适用于期望值不同的方案风险比较。3.风险与收益的关系：投资者冒风险投资，期望获得额外收益，即风险报酬。基本关系为：必要收益率=无风险收益率+风险收益率。资本资产定价模型（CAPM）是描述风险与收益关系的重要模型：Ki=Rf+βi(Km-Rf)。三、筹资管理（一）筹资概述1.筹资动机：设立性、扩张性、偿债性、混合性。2.筹资渠道与方式：*渠道：国家财政、银行信贷、非银行金融机构、其他企业、居民个人、企业自留资金。*方式：吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。3.筹资原则：规模适当、筹措及时、来源合理、方式经济。（二）权益资金筹集1.吸收直接投资：企业依法吸收国家、法人、个人和外商投入资本的筹资方式。特点是能尽快形成生产能力，但资本成本较高，控制权易分散。2.发行普通股：股份公司发行的无特别权利的股份，是公司资本的最基本部分。特点是没有固定到期日、没有固定股利负担、资本成本高、能增强公司信誉、分散控制权。3.发行优先股：兼具股票和债券性质。特点是优先分配股利、优先分配剩余财产，但股息固定、筹资限制多、资本成本较普通股低但高于债券。（三）负债资金筹集1.银行借款：优点是筹资速度快、成本低、弹性好；缺点是财务风险大、限制条件多、筹资数额有限。2.发行债券：公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。优点是资金成本较低、保证控制权、发挥财务杠杆作用；缺点是财务风险高、限制条件多、筹资额度有限。3.融资租赁：实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。形式包括直接租赁、售后回租、杠杆租赁。特点是融资与融物相结合、租金分期支付、财务风险小，但资本成本较高。4.商业信用：企业之间在商品交易中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系。主要形式有应付账款、应付票据、预收账款。特点是筹资便利、成本低（若不放弃现金折扣），但期限短、风险大。（四）资本成本1.资本成本的含义与作用：资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。作用：筹资决策、投资决策、衡量经营业绩的标准。2.个别资本成本：银行借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本、留存收益成本的计算。普通股和留存收益成本的计算通常采用股利折现模型和资本资产定价模型。3.综合资本成本（加权平均资本成本）：以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定。是企业进行资本结构决策的重要依据。4.边际资本成本：企业追加筹资的资本成本，是企业追加筹资决策的依据。（五）杠杆原理1.经营杠杆：由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应。*经营杠杆系数（DOL）=息税前利润变动率/产销量变动率=(基期边际贡献)/(基期息税前利润)*经营杠杆与经营风险正相关。2.财务杠杆：由于固定财务费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。*财务杠杆系数（DFL）=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率=(基期息税前利润)/(基期利润总额)*财务杠杆与财务风险正相关。3.复合杠杆（总杠杆）：经营杠杆和财务杠杆的连锁作用。*复合杠杆系数（DTL）=DOL×DFL=普通股每股收益变动率/产销量变动率*复合杠杆反映了企业整体风险。（六）资本结构1.资本结构的含义：企业各种资本的构成及其比例关系。2.资本结构理论：早期理论（净收益理论、净营业收益理论、传统理论）、MM理论、权衡理论、代理理论、优序融资理论等。3.资本结构决策：最佳资本结构是使企业价值最大或加权平均资本成本最低的资本结构。决策方法有每股收益无差别点法、比较资本成本法、公司价值分析法。四、投资管理（一）投资概述1.投资的概念与分类：投资是指特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域投放足够数额的资金或实物的经济行为。按投资方向可分为对内投资和对外投资。2.投资决策程序：提出投资项目设想、评价备选方案、项目决策、项目实施与控制。（二）项目投资决策1.项目投资的现金流量：投资项目在其计算期内各项现金流入量和现金流出量的统称。包括初始现金流量、营业现金流量（NCF=营业收入-付现成本-所得税=税后利润+折旧）、终结现金流量。2.非贴现现金流量指标：投资回收期（包括静态和动态）、平均报酬率。计算简单，但未考虑资金时间价值。3.贴现现金流量指标：净现值（NPV）、内含报酬率（IRR）、获利指数（PI）。充分考虑了资金时间价值，更为科学。*净现值（NPV）：项目未来现金流入现值与流出现值的差额。NPV≥0方案可行。*内含报酬率（IRR）：使项目净现值为零的折现率。IRR≥必要收益率方案可行。*获利指数（PI）：项目未来现金流入现值与流出现值的比率。PI≥1方案可行。4.项目投资决策指标的应用：独立方案、互斥方案决策。互斥方案决策中，当NPV与IRR结论不一致时，通常以NPV为准。五、营运资金管理（一）营运资金概述1.营运资金的概念：广义指流动资产总额；狭义指流动资产减去流动负债后的余额（净营运资金）。2.营运资金的特点：周转期短、形态变动性大、数量波动性大、来源多样性。3.营运资金管理策略：*流动资产投资策略：紧缩型、适中型、宽松型。*流动资产融资策略：配合型（期限匹配）、激进型（短期融资比重高）、稳健型（长期融资比重高）。（二）现金管理1.现金持有动机：交易动机、预防动机、投机动机。2.现金持有成本：机会成本、管理成本、短缺成本、转换成本（有价证券与现金转换）。3.最佳现金持有量确定：成本分析模式（考虑机会成本、管理成本、短缺成本之和最小）、存货模式（鲍莫模型，考虑机会成本和转换成本之和最小）。4.现金日常管理：加速收款、控制支出、力争现金流入与流出同步。（三）应收账款管理1.应收账款的功能与成本：功能（增加销售、减少存货）；成本（机会成本、管理成本、坏账成本）。2.信用政策：信用标准、信用条件（信用期限、折扣期限、现金折扣）、收账政策。3.应收账款的日常管理：调查客户信用状况、评估客户信用、催收账款、预计坏账损失。（四）存货管理1.存货的功能与成本：功能（保证生产或销售的连续性、适应市场变化、降低进货成本）；成本（取得成本、储存成本、缺货成本）。2.存货经济批量模型：确定使存货总成本最低的进货批量。基本模型假设条件及公式（Q*=√(2KD/Kc)）。3.存货日常管理：存货归口分级管理、ABC分类管理法（重点管理A类存货）、适时制（JIT）存货管理。六、利润分配管理（一）利润分配概述1.利润构成：营业利润、利润总额、净利润。2.利润分配的基本原则：依法分配、资本保全、兼顾各方面利益、分配与积累并重、投资与收益对等。3.利润分配的一般程序：弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向投资者分配利润。（二）股利政策1.股利政策的影响因素：法律因素（资本保全、偿债能力、超额累积利润等）、公司因素（盈利稳定性、资产流动性、投资机会、筹资能力、资本成本等）、股东因素（控制权、稳定收入、避税等）、其他因素（债务合同约束、通货膨胀）。2.股利政策的类型：*剩余股利政策：优先满足投资需求，剩余利润再分配。有助于降低资本成本。*固定或稳定增长股利政策：稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，但可能给公司造成较大财务压力。*固定股利支付率政策：股利与盈利挂钩，体现风险与收益对等，但股利波动大。*低正常股利加额外股利政策：灵活性与稳定性相结合。3.股利支付形式：现金股利、股票股利、财产股利、负债股利。我国实务中主要是现金股利和股票股利。4.股利支付程序：股利宣告日、股权登记日、除息日、股利发放日。七、财务分析与评价（一）财务分析概述1.财务分析的目的：评价企业偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，为决策提供依据。2.财务分析的方法：比较分析法（横向、纵向）、比率分析法、因素分析法（连环替代法）。（二）基本财务比率分析1.偿债能力分析：*短期偿债能力：流动比率、速动比率、现金比率。*长期偿债能力：资产负债率、产权比率、已获利息倍数（利息保障倍数）。2.营运能力分析：应收账款周转率（次数、天数）、存货周转率（次数、天数）、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。3.盈利能力分析：销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率（ROA）、净资产收益率（ROE，杜邦分析体系核心）、每股收益、市盈率。4.发展能力分析：销售增长率、资本