《财务管理》-《财务管理》项目七

任务一了解营运资金管理营运资金的概念与特点营运资金的管理原则

营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。一、营运资金的概念与特点通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、票据贴现等多种内外部融资方式。一、营运资金的概念与特点营运资金的数量具有波动性营运资金的周转具有短期性营运资金的实物形态具有变动性和易变现性企业占用在流动资产上的资金，通常会在1年或一个营业周期内收回。流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，流动很大。一般按照现金、材料、在产品、应收账款、现金的顺序转化。1234营运资金的来源具有灵活多样性企业营运资金的需求数量与企业生产经营活动有直接关系。二、营运资金的管理原则保证合理的资金需求1234提高资金使用效率节约资金使用成本保持足够的短期偿债能力营运资金管理四原则合理安排流动资产与流动负债的比例关系，是营运资金管理的重要原则之一。关键就是采取得力措施，缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，尽力降低资金使用成本。任务二管理现金现金的持有动机现金的持有成本现金的管理目标最佳现金持有量的确定现金的日常管理

交易性动机是指企业为了满足日常交易需要而持有的现金，如用于支付职工工资、购买原材料、缴纳税款、支付股利和偿还到期债务等。一、现金的持有动机1交易性动机预防性动机是指企业为应付意外事件发生而持有的现金，如为了应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等。一、现金的持有动机2预防性动机投机性动机是指企业为投机获利而持有的现金，如在证券市场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要的现金；为了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现金等。一、现金的持有动机3投机性动机二、现金的持有成本010204现金的成本03管理成本转换成本短缺成本机会成本机会成本是指企业因持有现金而丧失的再投资收益。管理成本是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。转换成本是指企业用现金购入有价证券，以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用是指由于现金持有量不足，同时又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。三、现金的管理目标

现金管理的目标是在降低风险与增加收益之间寻求一个平衡点，在保证生产经营活动所需现金的同时，尽可能节约现金，减少现金的持有量，并将闲置现金用于投资以获取一定的投资收益。四、最佳现金持有量的确定1计算现金周转期

现金周转期是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间，即现金周转一次所需要的天数。其计算公式为：

现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期

（一）现金周转期模式四个周转期的关系如图7-1所示。四、最佳现金持有量的确定2计算现金周转率

现金周转率是指一年中现金的周转次数，其计算公式为：

现金周转率＝360÷现金周转期现金周转率与周转期互为倒数，周转期越短，则周转次数越多，在现金需求额一定的情况下，现金持有量将会减少。（一）现金周转期模式四、最佳现金持有量的确定3计算最佳现金持有量最佳现金持有量的计算公式为：

最佳现金持有量＝年现金需求额÷现金周转率（一）现金周转期模式【例7-1】某公司的原材料购买和产品销售均采用信用的方式。经测算其应付账款的平均付款天数为35天，应收账款的平均收款天数为70天，平均存货期天数为85天，每年现金需要量预计为360万元。试计算该企业的最佳现金持有量。现金周转期＝85＋70－35＝120（天）现金周转率＝360÷120＝3（次）最佳现金余额＝360÷3＝120（万元）四、最佳现金持有量的确定

成本分析模式是指在不考虑现金转换成本的情况下，根据现金的管理成本、机会成本和短缺成本，分析、预测其总成本最低时出现的现金持有量的一种方法。现金的持有成本同现金持有量之间的关系如图7-2所示。（二）成本分析模式四、最佳现金持有量的确定（二）成本分析模式【例7-2】某公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料如表7-1所示。方

案ABCD现金持有量200000400000600000800000机会成本率（%）10101010短缺成本4800025000100008000表7-1现金持有量备选方案表单位：元四、最佳现金持有量的确定（二）成本分析模式根据表7-1，运用成本分析模式编制该企业最佳现金持有量测算表，如表7-2所示。表7-2最佳现金持有量测算表单位：元方

案ABCD现金持有量200000400000600000800000机会成本20000400006000080000短缺成本4800025000100008000总成本68000650007000088000

通过分析比较表7-2中各方案的总成本可知，B方案的相关总成本最低，因此企业持有400000元的现金时，各方面的总代价最低，即400000元为现金最佳持有量。四、最佳现金持有量的确定（三）存货模式

存货模式，是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。设T为一个周期内现金总需求量，F为每次转换有价证券的固定成本（转换成本），Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量），K为有价证券利息率（机会成本），TC为现金管理相关总成本，则：

现金管理相关总成本＝持有机会成本＋转换成本即四、最佳现金持有量的确定（三）存货模式

存货模式的现金持有量模型如图7-3所示。

图7-3存货模型的现金成本

从图7-3可以看出，持有现金的机会成本与证券变现的转换成本相等时，现金管理的相关总成本最低，此时的现金持有量为最佳现金持有量，即将上式代入总成本计算，可得最小现金管理相关总成本为：四、最佳现金持有量的确定（三）存货模式

该公司每年最佳现金持有量为240000元，最低现金管理相关总成本为12000元。【例7-3】某公司现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金3600000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为5%。则该公司的最佳现金持有量为：四、最佳现金持有量的确定（四）随机模式

随机模式是在企业现金需求量难以预知的情况下确定最佳现金持有量的方法。图7-4最佳现金持有量的随机模式四、最佳现金持有量的确定（四）随机模式

图7-4中，H为现金存量的最高控制线，L为现金存量的最低控制线，R为最优现金回归线。从图中可以看出，企业的现金存量（表现为现金每日余额）是随机波动的，当其达到A点时，即达到了现金控制量的上限，企业应当应用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金回归线的水平；当现金存量降低至B点时，即达到了现金控制的下限，企业则应转让有价证券换回现金，使其存量回升至现金回归线水平。以上关系中上限H、现金回归线R可按下列公式计算：五、现金的日常管理1力争现金流量同步

如果企业能尽量使其现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平，这就是所谓现金流量同步。五、现金的日常管理2使用现金“浮游量”

从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间，现金在这段时间的占用就称为现金“浮游量”。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账户上的这笔资金。五、现金的日常管理3加速收款

加速收款主要是指缩短应收账款的时间。发生应收款会增加企业资金的占用，但它可以扩大销售规模、增加销售收入，因此又是必要的。五、现金的日常管理4推迟应付款的支付

推迟应付款的支付是指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。五、现金的日常管理5利用信用卡透支

当企业存款暂时不足但又必须开支时，可以采用信用卡透支的方式解决由于支付延期而造成企业信誉损失。任务三管理应收账款应收账款的功能应收账款的成本应收账款的管理目标和内容应收账款的信用政策应收账款的日常管理一、应收账款的功能1增加销售功能企业在销售产品时，有现销和赊销两种方式可以选择。现销方式最大的优点是既能避免坏账损失，又能及时地将收回的款项投入再生产过程，是企业最期望的一种销售方式。当企业提供赊销时，不仅向顾客提供了商品，也在一定时间内向顾客提供了购买该商品的资金，顾客将从赊销中得到好处一、应收账款的功能2减少存货功能企业持有一定产成品存货时，会相应地占用资金，形成仓储费用、管理费用等，产生成本。赊销可以加快产品向销售收入的转化速度，从而有利于降低存货中的产品数额，缩短产品的库存时间，降低产品存货的仓储费用和管理费用。二、应收账款的成本1机会成本

应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，如投资于有价证券的利息收入。其计算公式为：可见，应收账款的机会成本和应收账款的占用水平呈正比例关系，应收账款占用的资金越多，机会成本就越高。二、应收账款的成本1机会成本【例7-5】假设某企业预测的年度赊销收入净额为1800万元，应收账款周转期为45天，产品的变动成本率为60%，资本成本率为8%，则应收账款的机会成本为：例子应收账款平均余额＝18000000÷360×45＝2250000（元）维持赊销业务所需要的资金＝2250000×60%＝1350000（元）应收账款的机会成本＝1350000×8%＝108000（元）二、应收账款的成本2管理成本

应收账款的管理成本是指企业对应收账款进行日常管理而发生的开支。应收账款的管理成本主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、催收拖欠账款发生的费用等。二、应收账款的成本3坏账成本

应收账款的坏账成本是指因应收账款无法收回而产生的坏账损失。三、应收账款的管理目标和内容应收账款管理的目标，就是要实现促进销售与减少成本之间的平衡。这种平衡是通过制定并有效执行适当的信用政策来实现的。

应收账款管理的内容应当包括：制定适当的信用政策、严格执行信用政策和应收账款的控制。四、应收账款的信用政策1信用标准的定性分析

1）同行业竞争对手的情况面对竞争对手，企业要想在竞争中立于不败之地，必须有较高的市场占有率。在制定信用标准时，可参考定价策略的思路；如果随手很强，则制定较低的信用标准，以吸引客户，扩大销售；反之，则制定较高的信用标准。（一）信用标准四、应收账款的信用政策1信用标准的定性分析2）企业承担违约风险的能力企业承担违约风险能力的强弱，对信用标准的选择有很大的影响。如果企业实力较强，承担风险能力强，就可以制定较低的信用标准，以争取客户；如果企业实力一般，承担风险能力较弱，则应选择较严格的信用标准，以降低企业将面临的客户违约风险。（一）信用标准四、应收账款的信用政策1信用标准的定性分析3）客户的信用程度企业要想对申请赊购的客户的信用程度作出正确的评价，收现应对其信用状况进行分析，一般包括5个方面，即（一）信用标准品质能力资本抵押条件品质（Character）能力（Capacity）资本（Capital）抵押（Collateral）条件（Conditions）四、应收账款的信用政策2信用标准的定量分析

（1）确定信用等级评价标准选取一组具有代表性、能反映客户财务状况、经营成果和付款能力的数量指标，根据数年内资料，分别找出信用好、信用坏两类客户，求出上述比率的平均值，据此作为比较其他客户的信用标准。按照上述方法找出的信用标准如表7-3所示。表7-3信用标准（一）信用标准能力资本抵押条件指

标信用标准信用好信用坏流动比率2.5∶11.6∶1速动比率1.1∶10.8∶1现金比率0.4∶10.2∶1产权比率1.8∶14∶1已获利息倍数3.2∶11.6∶1有形净值负债率1.5∶12.9∶1应收账款平均收账天数2640四、应收账款的信用政策2信用标准的定量分析

续表7-3信用标准（一）信用标准能力资本抵押条件指

标信用标准信用好信用坏存货周转率82总资产报酬率35%15%赊购付款履行情况及时拖欠四、应收账款的信用政策2信用标准的定量分析（一）信用标准能力抵押

（2）利用客户的财务报告资料，计算各自的指标值并与信用等级评价标准进行比较。

最后，将客户各项指标值的预计拒付风险系数相加，作为该客户可能发生拒付风险系数的总比率。客户的某项指标值≥信用好指标值，则预计拒付风险系数等于0；客户的某项指标值≤信用坏指标值，则预计拒付等闲系数增加10%。客户的某项指标值在信用好与信用坏之间，则预计拒付风险系数增加5%，并用以下公式计算：坏账损失率＝｜信用好指标值－实际指标值｜÷｜信用好指标值－信用差指标值｜×5%四、应收账款的信用政策2信用标准的定量分析（一）信用标准能力抵押【例7-6】某客户的各项指标值及拒付风险系数如下表所示。指

标指标值拒付风险系数（%）流动比率2.5∶10速动比率1.1∶10现金比率0.4∶12.5产权比率1.8∶10已获利息倍数3.2∶10有形净值负债率1.5∶10应收账款平均收账天数260存货周转率81.67总资产报酬率35%1.25赊购付款履行情况及时0累计拒付风险系数5.42四、应收账款的信用政策2信用标准的定量分析（一）信用标准

（3）进行风险排序，确定客户的信用等级。

如果累计拒付风险为5%以内的为A级客户，5%～10%之间的为B级客户，10%～15%之间的为C级客户等。对于风险等级小的客户，按通常的信用条件提供赊销；对于信用较差、风险等级系数大的客户，则要采取较严格地信用条件或拒绝赊销。四、应收账款的信用政策2信用标准的定量分析（一）信用标准【例7-7】H公司原来的信用标准是只对预计坏账5%以下的客户提供商业信用。其销售产品的边际贡献率为20%，同期有价证券的利息率为年利率10%。公司拟修改原来的信用标准，为了扩大销售，决定降低信用标准，有关资料如表7-5所示。例子项

目原方案新方案信用标准（预计坏账损失率）5%6.5%销售收入100000150000应收账款平均收账期（天）4575应收账款的管理成本10001200表7-5两种不同信用标准下的有关资料单位：元四、应收账款的信用政策2信用标准的定量分析（一）信用标准项

目原方案新方案差异边际贡献100000×20%＝20000150000×20%＝3000010000应收账款的机会成本100000×45×80%×10%/360＝1000150000×75×80%×10%/360＝25001500应收账款的管理成本10001200200坏账成本100000×5%＝5000150000×6.5%＝97504750应收账款成本总额7000134506450净收益13000165503550

根据表7-5，计算两种信用标准对利润的影响，结果如表7-6所示。从表7-6可知，选择新方案可增加收益3550元，因此应该选择新方案。

表7-6两种不同信用标准下的利润计算

四、应收账款的信用政策1信用期限（二）信用条件

信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。企业是否给客户延长信用期限，应根据延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。

四、应收账款的信用政策1信用期限（二）信用条件【例7-8】某企业预测年度的赊销收入净额为1600万元，其信用条件是n/20，变动成本率为60%，资金成本（或有价证券利息率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了3个信用条件的备选方案：A方案维持n/20的信用条件，B方案将信用条件放宽到n/40，C方案将信用条件放宽到n/60，各备选方案的预计赊销收入、坏账损失率、收账费用等资料如表7-7所示。例子四、应收账款的信用政策1信用期限（二）信用条件项

目A方案（n/20）B方案（n/40）C方案（n/60）年赊销额160024002880应收账款周转率（次）1052应收账款平均余额1600÷10＝1602400÷5＝4802880÷2＝1440维持赊销业务所需资金160×60%＝96480×60%＝2881440×60%＝864坏账损失率2%3%6%坏账损失1600×2%＝322400×3%＝722880×6%＝172.8收账费用194086表7-7信用条件备选方案单位：万元四、应收账款的信用政策1信用期限（二）信用条件根据表7-7中的资料分析计算各方案收益，如表7-8所示。根据表7-8分析结果可知，3个方案中，B方案最优。

表7-8信用条件分析评价项

目A方案（n/20）B方案（n/40）C方案（n/60）年赊销额160024002880变动成本1600×60%＝9602400×60%＝14402880×60%＝1728信用成本前收益6409601152信用成本：应收账款机会成本96×10%＝9.6288×10%＝28.8864×10%＝86.4坏账损失3272172.8收账费用194086小

计60.6140.8345.2信用成本后收益579.4819.2806.8四、应收账款的信用政策2折扣期限和现金折扣（二）信用条件

许多企业为了加速资金周转，及时收回货款，减少坏账损失，往往在延长信用期限的同时，给予一定的现金折扣，即在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受折扣。四、应收账款的信用政策2折扣期限和现金折扣（二）信用条件【例7-9】承例7-8，如果该企业选择了B方案，但为了加速应收账款的收回，现制定一个D方案，决定将赊销条件改为（2/10，1/20，n/40），估计将有60%的客户会利用2%的现金折扣，20%的客户会利用1%的现金折扣，，坏账损失率降为2%，收账费用降为30万元。试问该企业改变B方案的信用条件、提供现金折扣的决策是否正确？例子四、应收账款的信用政策2折扣期限和现金折扣（二）信用条件决策分析过程如下：应收账款平均收账期＝60%×10＋20%×20＋20%×40＝18（天）应收账款的周转率＝360÷18＝20（次）应收账款的平均余额＝2400÷20＝120（万元）维持赊销业务所需资金＝120×60%＝72（万元）应收账款的机会成本＝72×10%＝7.2（万元）坏账损失＝2400×2%＝48（万元）现金折扣＝2400×2%×60%＋2400×1%×20%＝33.6（万元）根据上述计算结果，分析计算B方案和D方案的信用成本后收益如表7-9所示。四、应收账款的信用政策2折扣期限和现金折扣（二）信用条件根据表7-9分析结果可知，D方案比B方案增加收益22（841.2－819.2）万元，所以改变信用条件的决策是正确的。项

目B方案（n/40）D方案（2/10，1/20，n/40）年赊销额24002400减：现金折扣33.6年赊销净额24002366.4减：变动成本14401440信用成本前收益960926.4减：信用成本应收账款机会成本28.87.2坏账损失7248收账费用4030小

计140.885.2信用成本后收益819.2841.2表7-9信用条件分析评价单位：万元四、应收账款的信用政策（三）收账政策

收账政策是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时所采取的收账策略与措施。

在制定收账政策时，要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡，如果前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。四、应收账款的信用政策（三）收账政策【例7-10】已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表7-10所示。例子项

目现行收账政策拟改变的收账政策年收账费用100150应收账款平均收账天数（天）6030坏账损失占赊销额的百分比（%）32赊销额1440014400变动成本率（%）6060表7-10收账政策备选方案资料单位：万元四、应收账款的信用政策（三）收账政策

假设资金利润率为10%，根据表7-10的资料，计算两种方案的收账总成本如表7-11所示。表7-11收账政策备选方案资料单位：万元项

目现行收账政策拟改变的收账政策赊销额1440014400应收账款平均收账天数（天）6030应收账款平均余额14400÷360×60＝240014400÷360×30＝1200应收账款资金占用额2400×60%＝14401200×60%＝720收账成本：应收账款机会成本1440×10%＝144720×10%＝72坏账损失14400×3%＝43214400×2%＝288年收账费用100150收账总成本676510五、应收账款的日常管理（一）应收账款追踪分析一般来说，影响企业按期收回货款的因素主要包括客户的信用情况、财务状况、客户赊购商品后的使用或销售情况。通常情况下，应收账款的追踪分析应将主要精力集中在那些交易金额大、交易次数频繁或信用品质有疑问的客户身上。五、应收账款的日常管理（二）应收账款账龄分析企业已经发生的应收账款时间长短不一，有的尚未超过信用期，有的已经逾期拖欠。一般来讲，逾期拖欠时间越长，账款催收的难度越大，成为坏账的可能性就越大。所以，进行应收账款账龄分析，密切注意应收账款的收回情况，是提高应收账款收现率的重要环节。五、应收账款的日常管理（三）应收账款收现保证率分析

由于企业当期现金支付需要量与当期应收账款收现额不一致，如企业必须用现金支付与赊销收入有关的增值税和所得税，弥补应收账款占用资金等，这就决定了企业必须对应收账款收现水平制定一个必要的控制标准，即应收账款收现保证率。五、应收账款的日常管理（四）应收账款坏账准备金制度

坏账准备金制度是指企业按照事先确定的比例估计坏账损失，计提坏账准备金，待发生坏账时再冲减坏账准备金。建立坏账准备金制度的关键是合理地确定计提坏账准备的比例。通常，计提坏账准备的方法有销货百分比法、账龄分析法和应收账款余额百分比法。五、应收账款的日常管理（五）应收账款保理

有追索权保理是指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金。无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。1应收账款保理的分类五、应收账款的日常管理（五）应收账款保理明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商和购货商之间的三方合同。暗保理是指供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而转让应收账款，并不将债权转让情况通知客户，货款到期时仍由销售商出面催款，再向银行偿还借款。1应收账款保理的分类五、应收账款的日常管理（五）应收账款保理折扣保理又称为融资保理，即在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%。

到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款。1应收账款保理的分类

折扣保理和到期保理五、应收账款的日常管理（五）应收账款保理2应收账款保理的作用融资功能01减轻企业应收账款的管理负担02减少坏账损失、降低经营风险03改善企业的财务结构04任务四管理存货存货的概念和功能存货的成本存货管理的目标最优存货量的确定存货的日常控制一、存货的概念和功能

存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在成品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。一、存货的概念和功能保证生产正常进行有利于销售

便于维持均衡生产，降低产品成本

降低存货取得成本

存货的功能防止意外事件的发生二、存货的成本订货成本1有利于销售（一）取得成本

订货成本是指取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮资、电报电话费和运输费等支出。每次订货的变动成本用K表示，订货次数等于存货年需要量D与每次进货量Q之商，则订货成本的计算公式为：二、存货的成本购置成本2（一）取得成本购置成本是指为购买存货本身所发生的成本，即存货本身的价值，经常用数量与单价的乘积来确定。年需要量用D表示，单价用U表示，则购置成本为DU。订货成本加上购置成本，就等于存货的取得成本，其计算公式为：取得成本＝订货成本＋购置成本＝订货固定成本＋订货变动成本＋购置成本用字母表示为：二、存货的成本（二）储存成本储存成本是指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等，通常用TCc来表示。储存成本的计算公式为：

储存成本＝储存固定成本＋储存变动成本用字母表示为：二、存货的成本（三）缺货成本

缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等。缺货成本用TCs表示。如果用TC来表示储备存货的总成本，其计算公式为：三、存货管理的目标

如何在存货的功能与成本之间进行利弊权衡，在充分发挥存货功能的同时降低成本、增加收益、实现它们的最佳组合，是存货管理的基本目标。四、最优存货量的确定（一）经济订货批量模型图7-5订货批量与存货总成本的关系

从图7-5可以看出，当订货费用与储存成本相等时，存货相关总成本最低，此时的订货批量Q*就是经济订货批量。其计算公式为：四、最优存货量的确定（一）经济订货批量模型

这一公式为经济订货批量的基本模型，用此公式求出的每次订货批量，就是经济订货批量，能够使TC达到最小值。其他相关计算公式如下所示：四、最优存货量的确定（一）经济订货批量模型【例7-11】某公司每年需耗用甲材料360000千克，该材料的单位采购成本150元，单位年储存成本4元，平均每次进货费用200元，则：例子

上述计算表明，当进货批量为6000千克时，进货费用与储存成本总额最低。四、最优存货量的确定（二）经济订货批量模型的拓展应用订货提前期是指从提出订货到货物运抵企业并入库所需要的时间。再订货点＝保险储备量＋平均单位时间耗用量×订货提前期保险储备量＝平均每日耗用量×保险储备天数订货提前期1四、最优存货量的确定（二）经济订货批量模型的拓展应用订货提前期1【例7-12】假设某企业经济订货批量为8000千克，一年订货30次，假设订货提前3天，保险储备天数为3天，每月平均耗用量为20000千克。则：

保险储备量＝20000÷30×3＝2000（千克）再订货点＝2000＋20000÷30×3＝4000（千克）最高库存量＝2000＋4000＝6000（千克）订货点和库存量的变动情况如下图7-6所示。图7-6订货点和库存量变动情况四、最优存货量的确定（二）经济订货批量模型的拓展应用存货陆续供应和使用2在订货变动成本与储存变动成本相等时，T有最小值，故存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：与订货批量相关的最小成本为：四、最优存货量的确定（二）经济订货批量模型的拓展应用存货陆续供应和使用2【例7-13】H公司全年需要乙材料43200千克，一次订货成本800元，单位年储存成本40元，该企业的订货陆续到货，每日到货量200千克。试计算企业乙材料在陆续到货情况下的经济批量。例子五、存货的日常控制（二）经济订货批量模型的拓展应用ABC分类管理1

ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。一般而言，三类存货的金额比例大致为A∶B∶C＝0.7∶0.2∶0.1，而品种数量比例大致为A∶B∶C＝0.1∶0.2∶0.7。五、存货的日常控制（二）经济订货批量模型的拓展应用ABC分类管理1A类存货品种大约占全部存货的10%，而其金额大约占存货总额的70%左右，实行重点管理，如大型备品、备件等。B类存货为一般存货，品种大约占全部存货的20%，资金占全部存货总额的20%左右，适当控制，实行日常管理，如日常生产消耗用材料等。C类存货品种大约占全部存货的70%，资金占存货总额的10%左右，进行一般管理，如办公用品、劳保用品等，这类存货可以随时采购。

通过ABC分类后，抓住重点存货，控制一般存货，制定出较为合理的存货采购计划，从而有效地控制存货库存，减少储备资金占用，加速资金周转。五、存货的日常控制（二）经济订货批量模型的拓展应用ABC分类管理1【例7-14】某企业生产中常用的部分材料有10种，现就其中10种材料编号统计如表7-12所示。例子材料编号年需要量单

价金

额137500.0275280000.216003400280044000.41605301.54561093093007100110085000.0525960000.31801010000.9900合

计13185表7-12产品材料年需要量资料五、存货的日常控制（二）经济订货批量模型的拓展应用ABC分类管理1根据表7-12资料，用ABC库存分类管理法进行分类结果如表7-13所示。

表7-13产品材料ABC库存分类的分类表类

别材料编号金

额占总金额各品种占全部品种比重A6930070.53%10%B2160018.96%20%10900C380010.51%70%918041607100175545825合

计13185100%100%五、存货的日常控制（二）经济订货批量模型的拓展应用适时制库存控制系统2

适时制库存控制系统，又称零库存管理、看板管理系统，是指当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商将原料或零件送来；而每当产品生产出来就被客户拉走。适时制库存控制系统的基本原理是：只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小；只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存。适时制库存控制系统的优点是：（1）降低库存成本；（2）减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率；（3）降低废品率、再加工和担保成本。任务五管理流动负债短期借款短期融资券商业信用流动负债的利弊信贷额度1

信贷额度即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，信贷额度的有限期限通常为1年。一般情况下，在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。一、短期借款（一）短期借款的信用条件周转信贷协定2

周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。企业要享有周转信贷协定，通常要对货款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用，其计算公式为：承诺费用＝（周转信用额度－年内实际使用数）×承诺费率一、短期借款（一）短期借款的信用条件【例7-15】某企业与银行商定的周转信贷额度为5000万元，年度内实际使用了2800万元，承诺费率为0.5%，则企业应向银行支付的承诺费为：

信货承诺费＝（5000－2800）×0.5%＝11（万元）补偿性余额3

补偿性余额是指银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例（通常为10%～20%）计算的最低存款余额。在有补偿性余额的条件下，实际利率的计算公式为：一、短期借款（一）短期借款的信用条件补偿性余额3一、短期借款（一）短期借款的信用条件

【例7-16】某企业向银行借款800万元，年利率为6%，银行要求保留10%的补偿性余额，则企业实际可动用的贷款为720万元，则该借款的实际利率为：

借款实际利率＝6%/（1－10%）＝6.67%借款抵押4一、短期借款（一）短期借款的信用条件为了降低风险，银行发放贷款时往往需要有抵押品担保。短期借款的抵押品主要有应收账款、存货、应收票据、债券等。银行将根据抵押品面值的30%～90%发放贷款，具体比例取决于抵押品的变现能力和银行对风险的态度。偿还条件5一、短期借款（一）短期借款的信用条件

贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期（每月、季）等额偿还两种方式。

一般来讲，企业不希望采用后一种偿还方式，因为这会提高借款的实际年利率；而银行不希望采用前一种偿还方式，是因为这会加重企业的财务负担，增加企业的拒付风险，同时会降低实际贷款利率。其他承诺6一、短期借款（一）短期借款的信用条件

银行有时还要求企业为取得贷款而作出其他承诺，如及时提供财务报表、保持适当的财务水平（如特定的流动比率）等。如果企业违背所作出的承诺，银行可要求企业立即偿还全部贷款。收款法1一、短期借款（二）短期借款的成本

收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。银行向企业贷款一般都采用这种方法收取利息。采用收款法时，短期贷款的实际利率就是名义利率。贴现法2一、短期借款（二）短期借款的成本

贴现法又称折价法，是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付方法。贷款的实际利率要高于名义利率。【例7-17】某企业从银行取得借款200万元，期限1年，利率6%，利息12万元。按贴现法付息，企业实际可动用的贷款为188万元，该借款的实际利率为：借款实际利率＝200×6%/188＝6%/（1－6%）＝6.38%加息法3一、短期借款（二）短期借款的成本

加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。企业所负担的实际利率便要高于名义利率大约1倍。【例7-18】某企业借入（名义）年利率为12%的贷款20000元，分12个月等额偿还本息。该项借款的实际年利率为：短期融资券的发行条件1二、短期融资券发行人为非金融企业，发行企业均应经过在中国境内工商注册且具备债券评级能力的评级机构的信用评级，并将评级结果向银行间债券市场公示。发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券，发行融资券募集的资金用于本企业的生产经营。对企业发行的融资券施行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限公司（简称中央结算公司）登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。短期融资券的发行程序2二、短期融资券公司作出发行短期融资券的决策；12345办理发行短期融资券的信用评级；向有关审批机构（中国人民银行）提出发行申请；审批机关对企业提出的申请进行审查和