《惠誉博华银行间市场个贷ABS指数报告2026Q1》

ABS指数2026年第1季度

车贷ABS概览 项目 26Q1 25Q4 25Q3资产池总资产池总余 1146.5 871.74 954.6M2逾期率M2逾期率0.260.29 0.23指数（%） M3逾期率 0.15 0.17 0.13指数（%） 来源：惠誉博华项目26Q125Q4项目26Q125Q4资产池总余额（亿元）117.11M2逾期率1.2指数（%） M3逾期率指数（%来

消费贷ABS概览惠誉博华银行间市场车贷ABS指数

笔数（右轴） CPR

RMBS概览

26Q1 25Q4CPR

CPR：3个月移动平均值

项目 15%12%9%6%3%0%

1007550250

资产池总余额（亿元）M2逾期率指数（%） M3逾期率指数（%来

1363.4 140.2来源：受托报告、惠誉博华惠誉博华银行间市场车贷ABS指数发起机构权重宝马AFC 北京现代AFC 奔驰AFC 比亚迪AFC 大众AFC 东风标致雪铁龙AFC东风财务 东风日产AFC 丰田AFC 福特AFC 工商银行 广汽汇理海马财务 杭州联合农商行 吉致AFC 建设银行 江苏常熟农商行 民生银行

相关研究2025Q4》

ABS指数报告平安银行 奇瑞徽银AFC 瑞福德AFC 三一AFC 上汽财务 上汽通用一汽AFC 长安AFC 长城滨银AFC 招商银行 东风AFC

《2026年银行间信贷资产证券化展望》100%80%60%100%80%60%40%20%0%王欢来源：受托报告、惠誉博华车贷ABS按发行年份统计1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%

2012 2014 2015 2016 2017 2018 20192020 2021 2022 2023 2024 2025

郑飞媒体联系人李林+8610595709641 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35注：2012至2022年发行的车贷ABS产品不再公布受托报告或存续超过36期。来源：受托报告、惠誉博华

自发行经历月份逾期率指数季度回落：一季度车贷ABS多且表现期较短所致，季末M20.26%M30.15%。从绝对值来看，车贷ABS逾期率水平整体依然处于低位。CPR指数创历史新高：一季度末CPR指数升高至11.86%，创历史新高。因期间覆盖春节假期原因，季度内三个月份的CPR呈现V型走势。样本构成变动大：87.8%1443.7%，样本构成变动大，新增样本权重大。近三年累计违约率曲线继续抬升：过去三年，受宏观经济下行、居民收入增速放缓及车贷准入标准放宽等多重因素影响，新发行车贷ABS资产池的新增违约率逐年上行；同时资产池平均合同期限普遍拉长，使得累计违约率曲线呈现前端显著抬升、后端增速趋缓的特征。消费贷ABS

通过点击或扫描上方二维码，您可以：数：RMBSABSABS；CPR数：RMBSABS；NPAS回收率指数；惠誉博华银行间市场消费贷ABS指数发起机构权重100%80%60%40%20%0%招商银行马上消费兴业消费平安银行建设银行杭州银行南银法巴消费海尔消费宁波银行常熟农商捷信消费中原消费宁银消费杭银消费温州银行广州银行长银五八中银消费南京银行萧山农商金美信消费中邮消费湖北消费浦发银行100%80%60%40%20%0%来源：受托报告、惠誉博华消费贷ABS累计违约率按发行年份统计8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%

2015 2016 2017 2018 2019 20202021 2022 2023 2024 20251 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35注：2015至2021年发行的消费贷ABS产品不再公布受托报告。 自发行经历月来源：受托报告、惠誉博华逾期率指数持续上行：一季度末消费贷ABS的M2逾期率指数升至1.26%，M3逾期率指数升至1.40%，逼近历史峰值。样本构成变动较大，但对指数表现影响有限：一季度分别新增和退出5个样本，退出样本与新增样本的平均逾期率水平较为接近，样本变动对指数表现的影响有限。整体来看，存续样本间的资产逾期表现差异仍然较大，主要体现为发起机构间的差异。发起机构变化驱动累计违约率曲线抬升：自2022年起，银行间市场消费贷ABS的主力发起机构由银行逐渐转变为消费金融公司，导致近三年累计违约率曲线较此前水平有所抬升。RMBS惠誉博华银行间市场RMBS指数M2/M3逾期率0.36%0.30%0.24%0.18%0.12%0.06%0.00%

笔数（右轴） M2逾期率 M2：3个月移动平均 M3逾期率 M3：3个月移动平均

300240180120600来源：受托报告、惠誉博华惠誉博华银行间市场RMBS指数25%20%15%10%5%0%

笔数（右轴） CPR CPR：3个月移动平均值

300240180120600来源：受托报告、惠誉博华RMBS累计违约率按发行年份统计 2005 2007 2014 2015 2016 20172018 2019 2020 2021 2022

1 13 25 37 49 61 73 85 97 109 121 133 145 157注：2005年发行的RMBS已清算。来源：受托报告、惠誉博华

自发行经历月份资产池逾期率创新高：RMBSM2M323历史新高，主要系单一发起机构多个交易的资产池逾期率大幅跳升所致。但该系列交易资产逾期表现已出现回转，且占比整体有限，预计下季度逾期率指数或温和回落。CPR指数保持平稳：RMBS的CPR指数连续9个月持续稳定在10%左右。样本构成稳定：10.7%20253来保持稳定。累计违约曲线增长势头放缓：2017年及之后发行的交易，资产池累计违约率曲线前三年增速较快且表现相对集中，但近半年增长势头有所放缓，特别是2022年发行的交易。房价下行态势延续，法拍房市场承压运行20261.495.470202632025的城市个数依然占据大多数，整体房价水平进一步下行。截至2026年3月末，一、二、三线城市二手住宅价格指数已分别较各自的历史高位下跌18.0%、21.3%、23.7%。70个大中城市住宅销售价格指数 一线城市（新建商品住宅） 一线城市（二手住宅）二线城市（新建商品住宅） 二线城市（二手240

三线城市（新建商品住宅） 三线城1901409020200120200720注：城市等级来源20263.6数时间段内成交率在至然而从价格角度看，评估均价和成交均价不断下行且基本同步，2026%100806040200

成交率 折价率

万元/m2 评估均价 成交均价2.01.61.20.80.40.0202305202401202409202505202601 202305202401202409202505202601注：成交率=成交量/最新挂拍量；折价率=成交价/评估价；成交均价=成交金额/成交量；评估均价=成交均价/折价率。来源：Wind、惠誉博华428附录1：指数编制方法惠誉博华编制的银行间市场个贷ABS指数描述了银行间债券市场个贷ABS的基础资产整体表现，包括资产池逾期情况及提前偿还情况。具体包括M2逾期率指数和M3逾期率指数。M23160M36190CPR12CPR=1−(1−当期提前偿还的本金/(当期期初资产池未偿本金余额−当期计划摊还本金))2。3指数将逐月计算，并以各样本交易月末的资产池未偿本金余额为权重。交易名称交易名称发起机构M2逾期率M3逾期率CPR交易名称发起机构M2逾期率M3逾期率CPR（万元）（万元）车贷ABS屹腾2020-2一汽AFC156.000.00%0.00%0.00%速利银丰2025-1奔驰AFC253,539.300.13%0.09%14.24%屹腾2021-4一汽AFC552.410.00%0.00%0.00%汇聚融2025-1广汽汇理AFC234,224.530.27%0.15%11.80%屹腾2021-5一汽AFC3,369.020.09%0.32%16.41%长盈2025-2长城滨银AFC204,996.160.35%0.18%10.52%速利银丰2023-2奔驰AFC139,355.490.67%0.51%17.59%瑞泽天驰2025-1奇瑞徽银AFC221,959.110.40%0.27%6.34%长盈2024-1长城滨银AFC64,835.310.76%0.25%12.31%丰耀2025-1丰田AFC184,567.080.12%0.08%9.91%速利银丰2024-1奔驰AFC403,427.410.35%0.12%16.03%华驭十六大众AFC196,649.920.39%0.23%11.38%长盈2024-2长城滨银AFC62,985.800.74%0.33%15.98%盈风2025-1东风AFC141,267.360.20%0.16%4.88%汇聚融2024-2广汽汇理AFC87,752.220.49%0.23%14.68%长金2025-1长安AFC190,292.030.89%0.48%10.05%华驭十五大众AFC116,922.830.50%0.25%13.25%福元2025-1福特AFC115,961.540.37%0.09%31.23%长盈2024-3长城滨银AFC119,534.960.90%0.44%11.56%瑞泽天驰2025-2奇瑞徽银AFC309,671.270.30%0.17%6.12%速利银丰2024-2奔驰AFC24,398.530.08%0.10%10.68%欣荣2025-1瑞福德AFC179,934.070.61%0.27%13.42%福元2024-1福特AFC64,899.890.73%0.31%15.29%屹腾2025-1一汽AFC122,726.530.40%0.29%18.96%唯盈2024-1东风日产AFC54,173.300.22%0.12%11.92%屹腾2025-2一汽AFC39,928.620.92%0.63%9.48%盛世融迪2024-3比亚迪AFC103,047.870.19%0.06%15.73%吉时代2025-2吉致AFC386,023.880.02%0.01%7.74%吉时代2024-2吉致AFC85,979.210.40%0.15%13.44%唯盈2025-2东风日产AFC242,980.570.12%0.07%9.75%吉时代2024-3吉致AFC119,734.830.30%0.20%13.72%汇聚融2025-2广汽汇理AFC314,472.000.29%0.08%10.99%速利银丰2024-3奔驰AFC402,504.820.27%0.12%15.67%长金2025-2长安AFC151,646.440.15%0.07%10.01%汇聚融2024-4广汽汇理AFC84,814.130.27%0.12%13.95%长盈2025-3长城滨银AFC263,170.760.18%0.10%7.55%德宝天元2024-1宝马AFC483,991.540.11%0.05%30.39%丰耀2025-2丰田AFC287,499.010.12%0.07%13.80%瑞泽天驰2024-2奇瑞徽银AFC128,172.230.73%0.62%6.57%吉时代2025-3吉致AFC557,944.160.06%0.03%7.29%盈风2024-1东风AFC108,820.110.59%0.55%10.84%屹腾2025-3一汽AFC262,603.400.22%0.14%15.73%长盈2024-4长城滨银AFC166,880.080.62%0.26%13.03%盛世融迪2025-1比亚迪AFC491,566.250.07%0.04%10.86%吉时代2024-4吉致AFC117,569.040.12%0.06%13.70%长金2025-3长安AFC246,722.250.21%0.09%8.61%长金2024-3长安AFC38,823.090.48%0.20%13.05%屹腾2025-4一汽AFC190,050.550.16%0.16%16.16%瑞泽天驰2024-3奇瑞徽银AFC184,699.870.94%0.76%6.70%德宝天元2025-1宝马AFC600,000.000.03%0.02%14.41%长盈2025-1长城滨银AFC143,681.700.55%0.17%13.19%盈风2025-2东风AFC287,614.930.19%0.17%4.55%吉时代2025-1吉致AFC199,383.100.10%0.05%10.13%吉时代2025-4吉致AFC707,369.470.11%0.04%7.08%唯盈2025-1东风日产AFC157,093.050.15%0.07%8.54%瑞泽天驰2025-3奇瑞徽银AFC411,906.330.19%0.22%5.81%消费贷ABS安顺2022-1平安银行19,032.030.03%0.05%/鑫宁2025-1南京银行11,246.050.93%4.40%/建晟2022-1建设银行16,231.170.34%0.53%/安逸花2025-1马上消费44,050.382.56%3.24%/常星2023-1常熟农商540.540.00%0.00%/安逸花2025-2马上消费49,941.782.62%3.34%/常星2023-2常熟农商1,165.822.20%0.00%/够花2025-2海尔消费86,244.822.80%3.55%/常星2023-3常熟农商1,196.510.00%0.00%/宁惠2025-1宁银消费172,998.640.36%0.34%/常星2023-4常熟农商947.560.00%0.00%/安逸花2025-3马上消费35,439.203.03%3.79%/常星2024-1常熟农商1,081.450.00%0.92%/温兴2025-2温州银行157,625.550.19%0.15%/常星2024-2常熟农商9,731.930.21%0.00%/乐惠2025-1杭州联合农商15,437.350.32%0.00%/南银法巴2024-2南银法巴消费83,066.051.87%1.89%/红棉广赢2025-1广州银行20,105.880.33%0.44%/南银法巴2025-1南银法巴消费211,336.382.78%2.70%/温兴2025-3温州银行233,515.600.05%0.02%/RMBS建元2007-1建设银行2,433.430.19%0.00%13.20%安鑫2019-2平安银行76,468.680.15%0.03%6.32%邮元2014-1邮储银行50,216.430.13%0.09%6.82%工元宜居2019-8工商银行4,806.481.09%1.30%3.07%居融2015-1江南农商3,339.100.00%0.00%6.46%惠益2019-10中信银行113,150.840.14%0.05%11.93%京诚2015-2北京银行1,850.650.39%3.15%2.11%惠益2019-11中信银行106,325.980.28%0.09%8.32%信融2016-1顺德农商6,736.090.16%0.05%7.31%惠益2019-12中信银行133,892.450.26%0.07%9.47%家美2016-1邮储银行61,950.970.17%0.17%8.71%融享2020-1江苏银行46,631.070.09%0.00%7.31%中盈2016-1中国银行26,657.950.15%0.04%5.35%工元宜居2020-1工商银行8,317.830.78%0.56%0.00%居融2016-1江南农商15,081.350.35%0.25%6.70%浦鑫安居2020-1浦发银行72,874.470.24%0.19%7.42%苏福2016-1苏州银行3,160.390.26%0.31%0.00%邮元家和2020-1邮储银行74,366.540.27%0.09%8.76%中盈2016-2中国银行27,519.960.20%0.00%6.43%杭盈2020-1杭州银行60,203.150.00%0.00%11.93%企富2016-1民生银行125,046.620.34%0.11%17.02%融享2020-2江苏银行37,426.360.25%0.04%9.76%中盈2016-3中国银行31,016.020.28%0.08%11.99%杭盈2020-2杭州银行90,170.650.00%0.13%13.24%工元2016-4工商银行685.480.00%0.00%2.26%工元宜居2020-2工商银行8,227.481.77%1.00%32.42%中盈2017-1中国银行40,198.820.55%0.10%3.54%招银和家2020-2招商银行140,002.930.09%0.07%9.43%杭盈2017-1杭州银行24,032.450.13%0.00%13.56%招银和家2020-3招商银行149,944.720.05%0.04%7.75%附录2：2026年3月指数构成资产池余额 资产池余额交易名称交易名称发起机构M2逾期率M3逾期率CPR交易名称发起机构M2逾期率M3逾期率CPR（万元）（万元）中盈2017-2中国银行14,757.360.64%0.06%5.71%招银和家2020-4招商银行160,036.220.05%0.03%10.52%居融2017-1江南农商28,259.570.10%0.34%5.47%建元2020-7建设银行30,356.090.22%0.10%0.29%龙居2017-1华夏银行15,098.730.00%0.00%16.48%兴元2020-1兴业银行53,385.450.14%0.00%19.49%中盈2017-3中国银行46,858.470.13%0.07%8.72%工元宜居2020-3工商银行8,823.600.87%0.42%0.45%工元2017-3工商银行2,020.840.00%0.00%0.19%杭盈2020-3杭州银行56,024.290.39%0.00%11.86%工元2017-4工商银行1,555.190.12%0.13%0.00%海元2020-1青岛银行84,775.590.22%0.08%12.77%工元2017-5工商银行1,644.560.27%0.00%0.00%招银和家2020-5招商银行161,373.980.10%0.01%7.93%中盈2018-1中国银行85,884.640.43%0.12%5.53%鑫宁2020-1南京银行19,558.110.00%0.00%19.76%工元2018-1工商银行2,647.280.56%0.52%0.00%工元乐居2020-1工商银行8,266.020.91%0.37%0.00%家美2018-1邮储银行132,389.470.13%0.16%11.42%工元乐居2020-2工商银行7,976.441.27%2.70%3.39%工元2018-2工商银行1,961.440.44%0.35%0.00%工元乐居2020-3工商银行8,766.600.55%0.29%4.00%工元2018-3工商银行2,551.730.41%0.13%0.00%建元2020-11建设银行30,130.840.38%0.62%4.71%工元2018-4工商银行6,487.511.02%0.46%0.21%工元乐居2020-4工商银行8,568.021.69%0.89%0.00%工元2018-5工商银行5,231.390.93%0.13%0.00%豫鼎2020-1郑州银行114,198.250.38%0.65%4.79%中盈2018-2中国银行78,813.400.24%0.06%6.97%中盈万家2020-1中国银行125,288.050.10%0.10%7.66%工元2018-6工商银行6,245.870.69%0.08%8.23%招银和家2020-6招商银行240,098.300.18%0.13%8.11%工元2018-7工商银行6,050.261.09%1.78%0.35%中盈万家2020-2中国银行134,116.310.12%0.09%6.98%工元2018-8工商银行6,385.620.98%0.61%0.00%创盈徽元2020-1徽商银行81,571.000.43%9.38%13.97%工元2018-9工商银行7,463.251.80%1.35%0.00%浦鑫安居2020-2浦发银行143,042.780.24%0.15%10.24%兴元2018-3兴业银行137,504.530.48%0.00%11.73%莞鑫2020-1东莞银行27,039.760.22%0.07%4.30%工元2018-10工商银行7,119.041.14%0.43%0.00%工元乐居2020-5工商银行8,073.140.58%0.52%0.00%农盈2018-5农业银行62,783.580.19%0.07%7.73%杭盈2020-4杭州银行56,745.670.00%0.00%14.52%工元2018-11工商银行7,475.130.90%0.91%1.45%招银和家2020-8招商银行210,320.710.11%0.00%9.13%惠益2018-1中信银行18,563.300.13%0.15%9.14%工元乐居2020-6工商银行8,680.710.55%0.78%0.00%工元安居2018-1工商银行10,839.141.60%0.35%3.01%招银和家2020-7招商银行208,755.210.22%0.09%9.14%工元安居2018-2工商银行9,531.211.24%0.56%0.00%蓉居2020-1成都银行13,828.800.04%0.09%13.25%工元安居2018-3工商银行9,098.990.55%1.25%0.00%常安居2020-1常熟农商35,788.050.39%0.07%14.65%中盈万家2018-1中国银行44,548.710.27%0.10%2.99%工元乐居2020-7工商银行4,302.440.66%0.02%0.00%兴元2018-4兴业银行143,688.470.63%0.00%13.11%招银和家2020-9招商银行62,658.280.19%0.12%6.97%中盈万家2018-2中国银行68,468.110.32%0.02%7.38%信融宜居2021-1顺德农商56,164.720.00%0.17%5.97%工元安居2018-4工商银行10,341.260.53%0.91%3.08%农盈汇寓2021-1农业银行465,318.570.21%0.14%8.81%工元安居2018-5工商银行9,540.681.15%0.27%2.16%中盈万家2021-1中国银行124,063.360.14%0.05%9.22%交盈2018-3交通银行73,867.040.38%0.07%12.04%融享2021-1江苏银行114,259.710.02%0.06%6.81%中盈万家2019-1中国银行70,889.100.18%0.31%5.78%兴渝2021-1三峡银行70,090.300.65%0.76%15.11%农盈2019-1农业银行102,215.770.19%0.11%7.01%杭盈2021-1杭州银行564.820.00%0.00%9.99%工元安居2019-1工商银行13,084.410.66%0.15%3.76%惠益2021-1中信银行113,011.040.21%0.12%15.19%工元安居2019-2工商银行11,714.411.95%0.47%0.09%中盈万家2021-2中国银行181,873.400.16%0.09%5.06%融享2019-1江苏银行9,687.500.00%0.00%9.80%鑫宁2021-1南京银行36,688.930.05%0.05%24.64%兴元2019-1兴业银行187,871.760.59%0.00%11.58%兴元2021-1兴业银行367,508.460.40%0.00%13.53%交盈2019-1交通银行85,620.090.25%0.06%12.95%惠益2021-2中信银行116,331.840.71%0.01%13.62%农盈2019-2农业银行165,910.840.17%0.13%10.30%工元乐居2021-1工商银行6,980.670.57%1.50%0.00%九通2019-1汉口银行119,161.380.38%0.13%9.89%招银和家2021-1招商银行398,225.050.24%0.06%8.90%杭盈2019-1杭州银行40,951.050.25%0.27%11.04%工元乐居2021-2工商银行7,699.121.76%2.18%0.00%惠益2019-1中信银行13,972.690.26%0.21%12.36%惠益2021-3中信银行131,975.090.25%0.04%14.11%惠益2019-2中信银行12,004.080.18%0.00%8.66%邮元家和2021-1邮储银行191,626.470.17%0.07%8.98%交盈2019-2交通银行111,991.290.28%0.19%10.11%京诚2021-1北京银行155,213.690.12%0.13%12.72%中盈万家2019-2中国银行68,887.770.23%0.04%4.74%浦鑫安居2021-1浦发银行301,927.560.22%0.16%11.58%惠益2019-3中信银行15,861.540.23%0.16%13.76%安鑫2021-1平安银行124,065.990.12%0.15%9.33%惠益2019-4中信银行18,686.520.60%0.21%12.02%蓉居2021-1成都银行28,114.840.18%0.08%15.02%惠益2019-5中信银行40,903.210.15%0.07%7.17%海元2021-1青岛银行29,233.580.35%0.10%9.36%杭盈2019-2杭州银行84,498.470.00%0.00%17.48%杭盈2021-2杭州银行132,895.210.22%0.13%11.37%和家2019-1招商银行169,246.160.10%0.04%10.30%中盈万家2021-3中国银行216,921.550.19%0.14%5.66%鑫宁2019-1南京银行8,505.060.00%0.73%12.39%邮元家和2021-2邮储银行184,399.750.19%0.13%11.45%兴元2019-2兴业银行182,264.390.63%0.00%13.66%工元乐居2021-3工商银行7,694.222.98%1.52%0.00%创盈2019-1徽商银行11,673.540.31%12.22%5.32%招银和家2021-2招商银行106,588.340.20%0.11%9.07%浦鑫2019-1浦发银行83,691.420.17%0.11%7.32%工元乐居2021-4工商银行7,447.720.86%0.96%4.00%和家2019-2招商银行11,367.270.62%0.00%8.30%交盈2021-1交通银行193,564.090.27%0.06%12.19%惠益2019-6中信银行42,599.910.17%0.08%9.22%工元乐居2021-5工商银行4,401.990.84%0.77%5.24%资产池余额 资产池余额交易名称发起机构资产池余额M2逾期率M3逾期率CPR交易名称发起机构资产池余额M2逾期率M3逾期率CPR（万元）（万元）惠益2019-7中信银行35,382.300.16%0.14%4.82%招银和家2021-4招商银行242,536.100.34%0.09%12.16%融享2019-2江苏银行16,775.090.13%0.00%6.72%工元乐居2021-6工商银行4,135.020.36%0.24%0.00%安鑫2019-1平安银行2,521.040.00%0.00%9.15%交盈2021-2交通银行188,486.410.18%0.07%9.85%工元宜居2019-1工商银行8,251.041.70%0.50