房地产行业1Q2026基金地产投资情况分析：值得被关注的“地产基”

目录房地产行业基本面情况 3政策走势逐步增强 3基本面销售和价格走势触底企稳 3房地产行业估值和基金持仓情况 3板块估值底部区域 3基金持仓地产偏低 4配置地产股市值占比相对较高的基金分析 4风险提示 9房地产行业基本面情况政策走势逐步增强2025年以来，中国房地产政策逐步回暖，稳定市场的信号越发增强。自从2025425以来，年内国家三次强调要使房地产市场止跌回稳”，202512日和2026428日更进一步提出要稳定房地产市场。图1：2025年以来的房地产政策发展趋势房地产指数收盘价（点，左轴）25房地产指数收盘价（点，左轴）25年4月25日中央政治局会议：持续巩固房地产市场稳定态势。25年12月1125年8月18日国务26428日中央政治局25年3月5日政府工25年6月13日国常日中央经济工作院第九次全体会议：采 会议努力稳定房地产市场，作报告：持续用力推动会：更大力度推动房地会议：着力稳定取有力措施巩固房地产 扎实推进城市更新。房地产市场止跌回稳。产市场止跌回稳。房地产市场。市场止跌回稳态势。5000.04000.03000.02000.01000.0Jan-25252525M25J25Jul-25Aug-25Sep-25Oct-252525J26F2626Apr-26May-260.0Jan-25252525M25J25Jul-25Aug-25Sep-25Oct-252525J26F2626Apr-26May-26中指院报告《2025年中国房地产政策盘点》和《中国房地产政策跟踪报告（20264月基本面销售和价格走势触底企稳8.391.73-12.6%-16.7%2025&1Q202612026-2.2%-3.、-4.0%。图全国商品房销售额同比情况 图全国各类型城市房价情况（%）9000080000700006000050000400003000020000100000

2025-03 2025-05 2025-07 2025-09 2025-11 2026-02

0()商品房销售额累计同比()商品房销售额累计同比(%，右轴)-10-15-20-25、 、板块估值底部区域截至2026年5月8日，房地产板块的整体估值（PB-TTM）为1.02倍。但1.02300倍29.95%。图4：房地产板块和市场PB情况1.81.61.41.21.00.80.60.40.20.0

0%沪深300TTM沪深300TTM市净率（倍，左轴）房地产TTM市净率（倍，左轴）房地产TTM市净率相对沪深300溢价程度(右轴)-20%-40%-50%Jan-24Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24Jan-25Feb-25Mar-25Apr-25May-25Jun-25Jul-25Aug-25Sep-25Oct-25Nov-25Dec-25Jan-26Feb-26Mar-26Apr-26May-26、基金持仓地产偏低根据行业分类，1Q2026364.64亿元，5.95%0.55%19个行业中12位，处于偏低的水平。图近年来基金配置房地产股票市值情况 图6：1Q2026基金配置房地产股票市值占比8006004002000

2021 2022 2023 2024 2025

基金配基金配置房地产股票市值（亿元，左轴） 市值增长率（%，右轴）0-10-20-30-40

业6.42%

， ，2026年一季度末，全国配置房地产股票市值超过30%的基金共有14只，包209.7266.01%718.955.14亿元，占其基金净值的平均比例为46.38%。60%76.19%；华泰柏瑞港股通时代机66.73%A（019342.OF）30.59%。表1：2026年一季度末配置房地产股票市值超过30%的基金情况

证券代码证券简称证券代码证券简称基金经理投资类型值占基金比（亿份）计（亿元）值（亿元）159768.OF银华中证内地地产主题ETF张亦驰被动指数基金 7.183.51例（%）3.34 95.07161721.OF招商沪深300地产A王宁远被动指数基金 38.5110.559.96 94.36159707.OF华宝中证800地产ETF蒋俊阳被动指数基金 10.445.705.38 94.34512200.OF南方中证全指房地产ETF罗文杰被动指数基金 43.6559.1254.17 91.64515060.OF华夏中证全指房地产ETF张金志被动指数基金 9.496.145.60 91.28160628.OF鹏华中证800地产A闫冬被动指数基金 3.822.041.85 90.72160218.OF国泰国证房地产A吴中昊被动指数基金 6.073.773.00 79.69025838.OF中海港股通睿选A姚炜偏股混合基金 1.361.190.91 76.19011355.OF华泰柏瑞港股通时代机遇A何琦偏股混合基金 7.833.942.63 66.73019085.OF工银价值精选A尤宏业偏股混合基金 104.44108.0449.24 45.57012244.OF广发金融地产精选A冉宇航,丁朝飞普通股票基金 0.570.460.20 44.43012421.OF华夏优加生活A林瑶偏股混合基金 6.434.051.78 43.81006652.OF富国金融地产行业A董浩偏股混合基金 0.230.290.10 34.77019342.OF富国价值发现A刘莉莉偏股混合基金 0.740.900.28 30.59合计209.72138.44 66.01

基金规模合

地产投资市

地产投资市，图7：2026年一季度末配置房地产股票市值超过30%的基金和占比情况2026年一季度房地产业投资市值（亿元） 占基金规模比例（%）6095.0794.366095.0794.3694.354.17 91.6491.2890.7249.245079.6976.194066.733045.5744.4343.812034.779.96103.345.385.601.853.000.912.630.201.780.10 0.281009080706050402010，上述主动型基金中，近年来基金配置地产股市值占基金净值的比例出现快速上升的，分别为中海港股通睿选A（025838、华夏优加生活A（012421.O、富国金融地产行业（006652股市值占基金净值的比例能够持续增加的，分别为华泰柏瑞港股通时代机遇（01355.O、广发金融地产精选（012244O、富国价值发现A（019342.O图8：近年来配置地产股市值较多的基金配置地产占基金净值比例的变化，（在十大重仓股中不同程度202630%金持有的重仓地产股明细。表2：2026年一季度末配置房地产股票市值超过30%的基金持有的重仓地产股明细1Q2026末单单只地产股市值占基代1Q2026末单单只地产股市值占基代码 名称投资类型位净值（元）地产股代码地产股简称金净值比（%）001979.SZ招商蛇口15.77600048.SH保利发展15.44000002.SZ万科A14.02600515.SH海南机场12.57银华中证内地被动指数600208.SH衢州发展8.18159768.OF地产主题ETF型基金0.4890601155.SH新城控股7.72002244.SZ滨江集团7.41600848.SH上海临港5.84600663.SH陆家嘴5.57600606.SH绿地控股3.91001979.SZ招商蛇口25.73招商沪深300被动指数600048.SH保利发展25.20161721.OF0.2749地产A型基金000002.SZ万科A22.90600515.SH海南机场20.53001979.SZ招商蛇口15.54600048.SH保利发展15.50000002.SZ万科A13.81600515.SH海南机场12.57华宝中证800 被动指数 衢州发展8.170.5460地产型