上声电子单一季度收入同比增长8车载声学系统产品量价双升

2026Q1上声电子实现营收6.9亿元同比增长8公司2025年实现营业收入30.23亿元，同比增长8.89，归母净利润1.83亿元，同比减少22.35。拆单季度看，2025Q4，公司实现营收8.88亿元，同比增长13.55，环比增长15.50，实现归母净利润0.48亿元，同比增长4.59，环比减少4.91。公司实现营收6.87亿元同比增长8.05环比减少22.56实现归母净利润0.24亿元，同比减少10.99，环比减少48.97。分产品看年公司车载扬声器收入23.28亿元同比增长13.57毛利率20.5比-4.9pc载放入5.12元比少4.0利率20.3，同比-4.02pct，AVAS收入1.19亿元，同比减少1.30，毛利率25.07，同比+0.24pct。202513.57公司深耕车载扬声器业务数十载，与整车厂同步开发，与国内外知名车企保持长期稳定合作，汽伴随新能源汽车渗透率的持续提高，为了在配置方面寻求差异化的卖点来吸引消费者；音响系统作为消费者易感知的配置，成为新势力车型的重要卖点之一。车载扬声器的单车需求量从原有4-6个扬声器配置提升至更多数量；3）面对消费升级带来的市场机遇，公司持续加大研发力度，对扬声器系统进行升级迭代，开发更具竞争优势的中高端产品。图上声电子营业收入及同比增速 图上声电子单季度营业收入及同比增速公司告、 、 公司告、 、图上声电子归母净利润及同比增速 图上声电子单季度归母净利润及同比增速公司告、 、 公司告、 、2026Q1公司毛利率同比提升1.5pct2025年公司毛利率20.8同比-4.4pct，利率5.比-2.pc分度205Q司利率21.比-0.pct，环比+0.8pct，净利率5.3，同比-0.7pct，环比-1.2pct。2026Q1，公司毛利率22.1，同比+1.5pct，环比+0.6pct，净利率3.4，同比-0.7pct，环比-1.9pct。图上声电子毛利率和净利率 图上声电子单季度毛利率和净利率公司告、 、 公司告、 、2025年公司四费率同比-1.57pct2025年公司四费率为13.46同比-1.57pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.71/6.72/6.18/-0.14，同比分别变动-0.04/-0.36/+0.23/-1.40pct。分季度看，2025Q4，公司四费率为14.59，同比+1.33pct+0.78pct///财务费用率分别为0.17/6.62/1.62同比分别变动-0.03/-0.09/+1.05/+0.40pct，环比变动-0.61/+0.71/+0.03/+0.65pct。2025+0.2pct，主要系公司为持续加大研发创新力度，进一步加大对新产品、新技术的研发投入。2026Q1公司四费率为18.07，同比+2.89pct，环比+3.48pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.79/7.16/3.38，同比分别变动-0.03/-0.69/-0.36/+3.97pct，环比变动+0.62/+0.54/+0.56/+1.76pct。图上声电子四项费用率变化情况 图上声电子单季度四项费用率变化情况公司告、 、 公司告、 、公司专注于车载声学三十余年，202516.14公司是国内领先的前装市场汽车声学产品方案供应商，在国内同行供应商中，公司车载扬声器产品市场占有率处于领先地位。2023-202513.11、15.24和16.14表公司扬声器销量与市场份额（单位：万个，）项目2025年度2024年度2023年度中国公司销量6,192.455,396.494,416.84市场容量22,351.4721,229.1818,936.47市场占有率27.725.4223.32美洲公司销量2,013.432,093.971,918.58市场容量12,563.2512,018.6912,290.07市场占有率16.0317.4215.61欧洲公司销量1,891.171,549.631,325.32市场容量11,648.5811,665.8011,761.93市场占有率16.2413.2811.27其他公司销量178.37168.84154.92市场容量17,115.2415,495.1316,616.72市场占有率1.041.090.93合计公司销量10,275.439,208.937,815.67市场容量63,678.5460,408.8059,605.19市场占有率16.1415.2413.11公司公告OICA注2：公司销量为公司车载扬声器总销量扣除重卡用扬声器销量后的数据。车载功放、AVAS声学是消费者终端感知的重要途径，是车内具有消费品属性的环节之一，受益于智能座舱对声学系统的高标准，车内使用的扬声器数量总体呈上升趋势，车载功+AVAS100-200（4-6），部分车型单车价值量提升至1000元以上。图9：上声电子主要产品公司公告20252025691.87为6.18。持续高强度的研发投入，是公司发展的有力保障。为了高标准地满足2000平米扩充到600020251队扩充为13人，向客户交付了多个整车调音项目。图上声电子全消声室 图上声电子标准全景声视听室公公告 公公告软件与算法、新型材料、产品结构、仿真技术等方面开展。2024AIAIAVAS2025国内多家知名车厂客户交付了搭载分区声场软硬件技术的样车，获得了客户的积极评价。随着国内汽车市场智能座舱渗透率不断提升，复杂的音频场景需求将进一步增加，这给车载声学创造了更多的市场机会，同时伴随着国产半导体芯片替代趋势逐渐显现，实现相关功能的硬件成本有望逐步下降，这将有利于复杂技2025音扬声器已达到商用可交付状态，该系列产品填补了国产空白，进一步提升了ASIC2025ASPICEL2汽车电子产品的准入门槛。同时，公司正在研究将车载声学积累的经验技术扩公司于2026年北京车展发布了全链路自研车载音频技术成果，以60扬声器打造的标杆声学系统，搭载10.3.10.8全景声通道声学架构、AI音频、隐藏式面声源技术等一系列前沿技术方案，以硬核自研实力定义智能座舱音频新高度，彰显了中国电声龙头的技术引领力与全球竞争力。市场开拓：2025持续的新项目定点是公司未2025图，达成了与日本YAMAHAYAMAHA间接拓展与日本和韩2025202514.48LC镜的领先技术优势，结合本公司电子产品设计和制造能力，本年（深圳机器人科技有限公司进行了技术交流与业AIAI1499人才培养与信息化建设：2025IMSSAPPLM经营计划：2026技术与产品层面，公司将通过创新继续做大做强整车音响系统，致力于将上声打造成为世界知名的汽车整车音响配套企业，持续扩大全球业务与市场份额；积极AI盈利预测与投资建议：下调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到下游客户产销波动、合肥工厂运行初期折旧和人工成本、叠加部分产品价2026-2028（2026-202737.02/42.02），预计公司2026-20282.09/2.54/3.11（2026-20273.05/3.98亿元），维持“优于大市”评级。表2：同类公司估值比较（20260514）公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）20252026E2027E20252026E2027E002906.SZ华阳集团优于大市30.711611.49