财务管理学期末考试题样卷

财务管理学期末考试题样卷课程名称：财务管理学考试时间：120分钟满分：100分适用对象：本科财务管理及相关专业---考生注意事项：1.请考生务必将自己的姓名、学号、班级填写在答题纸指定位置。2.请将所有答案书写在答题纸指定区域内，超出区域的答案无效。3.字迹工整，卷面整洁，答案清晰可辨。4.本试卷共五大题，请注意合理分配答题时间。---一、单项选择题(本大题共10小题，每小题1.5分，共15分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1.财务管理的核心目标是（）A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化2.下列各项中，不属于货币时间价值基本参数的是（）A.现值（PV）B.终值（FV）C.通货膨胀率（i）D.计息期数（n）3.某投资组合由A、B两种证券构成，A证券的β系数为0.8，B证券的β系数为1.2，若两者在投资组合中的比重分别为40%和60%，则该投资组合的β系数为（）A.0.96B.1.00C.1.04D.1.124.下列各项中，不影响经营杠杆系数的因素是（）A.销售量B.固定成本C.单位变动成本D.利息费用5.企业在进行短期经营决策时，通常采用的成本概念是（）A.沉没成本B.机会成本C.固定成本D.变动成本6.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）A.坏账损失B.收账费用C.应收账款占用资金的应计利息D.客户信用调查费用7.公司采用剩余股利政策分配利润的根本理由是（）A.稳定股东各年收益B.满足未来投资需要并降低综合资本成本C.体现风险投资与风险收益的对等D.保持理想的资本结构8.在项目投资决策中，若某一方案的净现值（NPV）为正数，则可以推断出（）A.该方案的内含报酬率（IRR）大于预定的折现率B.该方案的投资回收期小于项目寿命期C.该方案的会计收益率大于行业平均水平D.该方案的现值指数（PI）小于19.某公司股票的β系数为1.5，市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率为4%，则该公司股票的必要收益率为（）A.13%B.14%C.15%D.16%10.下列关于资本结构理论的说法中，正确的是（）A.MM理论认为，在没有企业所得税的情况下，企业价值与资本结构无关B.权衡理论认为，负债越多，企业价值越大C.代理理论认为，股权融资比债权融资更能减少代理成本D.优序融资理论认为，企业偏好先发行股票再发行债券融资---二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。1.下列各项中，属于企业财务活动的有（）A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动E.人事管理活动2.影响企业加权平均资本成本（WACC）的因素主要包括（）A.企业的经营风险B.企业的财务风险C.无风险利率水平D.市场平均收益率E.企业的股利政策3.企业持有现金的动机主要有（）A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.补偿性余额动机E.盈利动机4.下列各项中，属于投资项目现金流出量的有（）A.初始投资额B.垫支的营运资金C.固定资产折旧额D.经营付现成本E.回收的固定资产残值5.财务分析的基本方法包括（）A.比较分析法B.比率分析法C.趋势分析法D.因素分析法E.本量利分析法---三、简答题(本大题共2小题，每小题8分，共16分)请在答题纸指定位置作答。1.简述资本资产定价模型（CAPM）的核心思想及其在财务管理中的主要应用。2.简述企业价值评估的主要方法，并简要评价各种方法的适用性。---四、计算分析题(本大题共2小题，第1小题12分，第2小题15分，共27分)要求列出计算步骤，除非题目特别说明，否则计算结果保留两位小数。请在答题纸指定位置作答。1.某公司拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量预测如下表所示（单位：万元）：年份0123:---:-------:-------:-------:-------现金流量-2008090100假设该公司要求的必要报酬率为10%。要求：（1）计算该项目的净现值（NPV）；（2）计算该项目的现值指数（PI）；（3）根据计算结果判断该项目是否可行，并说明理由。（注：PVIFA(10%,1)=0.909，PVIFA(10%,2)=0.826，PVIFA(10%,3)=0.751）2.某企业目前采用的信用政策是“n/30”，年赊销收入为300万元，平均收账期为40天，坏账损失率为2%，收账费用为3万元。该企业拟改变信用政策，提出A、B两个方案：A方案：信用政策“n/60”，预计年赊销收入将增加到360万元，平均收账期延长至60天，坏账损失率仍为2%，收账费用增加到5万元。B方案：信用政策“2/10，1/20，n/60”，预计年赊销收入将增加到380万元，估计约有60%的客户会利用2%的现金折扣，15%的客户会利用1%的现金折扣，平均收账期可缩短至30天，坏账损失率降为1%，收账费用增加到4万元。假设该企业的变动成本率为60%，资本成本率为10%（一年按360天计算）。要求：通过计算分别评价A、B两个方案是否可行，并选择最优方案。---五、综合题(本大题共1小题，共22分)要求观点明确，论据充分，逻辑清晰。请在答题纸指定位置作答。某上市公司近年来经营状况稳定，拟进行一项重大投资扩张计划。公司管理层正在讨论该投资项目的融资方案。目前公司的资本结构（账面价值）为：负债2000万元，普通股股本3000万元（每股面值1元），资本公积5000万元，留存收益4000万元。公司股票当前市价为每股10元。公司适用的所得税税率为25%。现有两个融资方案可供选择：方案一：发行债券融资。发行面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年的公司债券，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为1000元，筹资费率为2%。方案二：发行普通股融资。按当前市价增发股票，预计筹资费率为5%。要求：（1）计算方案一的债券资本成本（不考虑货币时间价值）；（2）计算方案二的普通股资本成本（假设公司最近一年的每股股利为0.5元，预计未来股利年增长率为5%）；（3）假设该投资项目的初始投资额为1亿元，项目预期内含报酬率为12%。如果公司采用方案一融资1亿元，计算该融资方案下的加权平均资本成本（假设融资后公司的资本结构保持不变，仅考虑负债和普通股两种资本来源，留存收益成本与普通股资本成本相同）；（4）结合上述计算结果及相关财务管理理论，分析公司应选择哪种融资方案，并阐述理由。---参考答案及评分标准（简要）（注：此部分仅为阅卷参考，考生作答时无需书写）一、单项选择题(每题1.5分，共15分)1.C2.C3.C4.D5.D6.C7.B8.A9.A10.A二、多项选择题(每题2分，共10分)1.ABCD2.ABCD3.ABCD4.ABD5.ABCD三、简答题(每题8分，共16分)1.资本资产定价模型核心思想：任何资产的预期收益率等于无风险收益率加上该资产的系统风险溢价（β系数×市场风险溢价）。(4分)应用：估算普通股资本成本、资产估值、投资组合绩效评价、风险控制等。(4分)2.主要方法：收益法（现金流量折现法）、市场法（可比公司法）、成本法（资产基础法）。(3分)评价：收益法最科学但依赖现金流预测和折现率；市场法直观但需活跃市场和可比对象；成本法反映重置成本但忽略整体价值和未来收益。适用性结合企业特点、数据可得性等。(5分)四、计算分析题(共27分)1.(12分)(1)NPV=-200+80×0.909+90×0.826+100×0.751=27.26万元(5分)(2)PI=(80×0.909+90×0.826+100×0.751)/200=1.14(4分)(3)可行，因为NPV>0，PI>1。(3分)2.(15分)（计算各方案的收益增加、机会成本、坏账成本、收账费用、折扣成本，比较税前损益。具体计算过程及步骤酌情给分）结论：B方案税前损益高于A方案和目前方案，应选择B方案。五、综合题(22分)(1)债券资本成本=8%×(1-25%)/(1-2%)≈6.12%(4分)(2)普通股资本成本=0.5×(1+5%)/[10×(1-5%)]+5%≈10.53%(5分)(3)加权平均资本成本=[2000/(2000+3000+5000+4000+____)]×6.