2026年全国期货从业资格之期货投资分析考试快速提分题(详细参考解析)14

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、经济周期的过程是()。A.复苏——繁荣——衰退——萧条B.复苏——上升——繁荣——萧条C.上升——繁荣——下降——萧条D.繁荣——萧条——衰退——复苏

2、俄罗斯政府发行的国债，该国债尚有3年剩余期限。该投资机构担心俄罗斯政府由于国内经济衰退而无法筹集足够的资金来还债并违约，所以希望在国际市场上购买CDS来规避信用风险。美国的一家投资银行为其提供了一份CDS合约，合约的条款如下图所示，根据基本条款的内容，回答以下问题。表7-8信用违约互换基本条款假设另外一部分费用的现值是22.6万美元，则买方在2月1日当日所交的费用应该是（）美元。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000

3、某互换利率协议中，固定利率为00％，银行报出的浮动利率为6个月的Shibor的基础上升水98BP，那么企业在向银行初次询价时银行报出的价格通常为（）。A.6.00％B.6.01％C.6.02％D.6.03％

4、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是（）。A.交易策略考量B.交易平台选择C.交易模型编程D.模型测试评估

5、国际大宗商品定价的主流模式是()方式。A.基差定价B.公开竞价C.电脑自动撮合成交D.公开喊价

6、某资产管理机构发行了—款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7-7所示。根据主要条款的具体内容，回答题。表7-7某保本型股指联结票据主要条款假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5%，若产品运营需0.8元，则用于建立期权头寸的资金有（）元。查看材料A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5

7、根据下面资料，回答82-83题若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4％，指数股息率为1％(均按单利计)，据此回答以下两题。821个月后到期的沪深300股指期货理论价格是（）点。A.2506.25B.2508.33C.2510.42D.2528.33

8、对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约的价值（）。A.小于零B.不确定C.大于零D.等于零

9、2011年8月1日，国家信息中心经济预测部发布报告指出，三季度物价上涨可能创出今年季度峰值，初步统计CPI同比上涨52%左右，高于第季度的67%。在此背景下，相对于价格变动而言，需求量变动最大的是()。[2011年9月真题]A.食品B.交通支出C.耐用消费品D.娱乐消费

10、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置的最优资产是（）。A.黄金B.债券C.大宗商品D.股票

11、趋势线可以衡量价格的()。A.持续震荡区B.反转突破点C.被动方向D.调整方向

12、由于市场热点的变化，对于证券投资基金而言，基金重仓股可能面临较大的（）。A.流动性风险B.信用风险C.国别风险D.汇率风险

13、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值100万美元的订单。并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至200万美元第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为20万欧元的货物，约定在10月底交付货款，当年8月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，那么公司应该怎样做来规避汇率波动的风险（）。A.买入欧元/人民币看跌权B.买入欧元/人民币看涨权C.卖出美元/人民币看跌权D.卖出美元/人民币看涨权

14、计算在险价值时，Prob（△Π≤-VaR）=1-a％。其中Prob（·）表示资产组合的（）。A.时间长度B.价值的未来随机变动C.置信水平D.未来价值变动的分布特征

15、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨，其中美分/蒲式耳到美元/吨的折算率为0.36475。据此回答下列三题。假设增值税率为13%，进口关税为3%，3月大豆到岸完税价为（）元/吨。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84

16、某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。表4—1持仓汇总表在不考虑其他影响因素的前提下，只根据前五位主力席位多空持仓量的变化，初判PTA期货价格未来短时间最有可能的走势是（）。A.下跌B.上涨C.震荡D.不确定

17、从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端

18、假如将总资金M的一部分投资于一个β值为βs的股票组合，占用资金S；剩余资金投资于β值为βf的股指期货，保证金比率为x，占用资金P。则该投资组合合理的总β为（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

19、假设粜公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是()。A.该股票有投资价值B.该股票没有投资价值C.依市场情况来确定投资价值D.依个人偏好来确定投资价值

20、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（）。A.卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货B.买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货C.买入100万元国债期货，同时买入100万元同月到期的股指期货D.卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货

21、下列哪项不是量化交易所需控制机制的必备条件？（）A.立即断开量化交易B.连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单D.防止提交任何新的订单信息

22、在基木而分析的再步骤巾，能够将并种蚓素与价格之间的变动关系表达出来的是()A.熟悉品种背景B.建立模型C.辨析及处理数据D.解释模型

23、某美国投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定用CME欧元期货进行空头套期保值（每张欧元期货合约为12.5万欧元）。假设当日欧元（EUR）兑美元（USD）即期汇率为1.4432，3个月后到期的欧元期货合约成交价格EUR/USD为1.4450。3个月后欧元兑美元即期汇率为1.4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR/USD为1.4101。因汇率波动该投资者在现货市场____万美元，在期货市场____万美元。（不计手续费等费用）（）。A.获利1.56；获利1.565B.损失1.56；获利1.745C.获利1.75；获利1.565D.损失1.75；获利1.745

24、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨。7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易合同。合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元/干吨为最终干基结算价格。此时期货风险管理公司获得的升贴水为（）元/干吨。查看材料A.+2B.+7C.+11D.+14

25、下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）。A.区间浮动利率票据B.超级浮动利率票据C.正向浮动利率票据D.逆向浮动利率票据

26、2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元／吨，该厂（）。A.未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨B.未实现完全套期保值，有净亏损30元／吨C.实现完全套期保值，有净盈利15元／吨D.实现完全套期保值，有净盈利30元／吨

27、根据下面资料，回答82-84题某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币){图}据此回答以下三题。84当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（）元等值的人民币。A.76616.00B.76857.00C.76002.00D.76024.00

28、某大型粮油储备库按照准备轮库的数量，大约有10万吨早稻准备出库，为了防止出库过程中价格出现大幅下降，该企业按销售量的50%在期货市场上进行套期保值。套期保值期限3个月，5月开始，该企业在价格为2050元开始建仓。保证金比例为10%，保证金利息为5%，交易手续费为3元/手，那么该企总计费用是（），每吨早稻成本增加是（）（假设早稻10吨/手）。A.15.8万元；3.16元/吨B.15.8万元；6.32元/吨C.2050万元；3.16元/吨D.2050万元；6.32元/吨

29、一元线性回归模型的总体回归直线可表示为（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

30、基差定价的关键在于（）。A.建仓基差B.平仓价格C.升贴水D.现货价格

31、2016年2月1日，中国某企业与欧洲一家汽车公司签订总价300万欧元的汽车进口合同，付款期为三个月，签约时人民币汇率为1欧元＝7.4538元人民币。企业签订合同当天，银行三个月远期欧元兑人民币的报价为7.4238/7.4630。企业以该价格与银行签订外汇远期合同，从而可以在三个月后按1欧元兑7.4630元人民币的价格向银行换入300万欧元用以支付贷款。假设企业签订出口合同并且操作远期结售汇业务后，人民币兑欧元不断贬值，三个月后人民币兑欧元即期汇率已降至l欧元＝8.0510元人民币，与不进行套期保值相比，进行远期结售汇会使企业少支付货款（）。A.24153000元B.22389000元C.1764000元D.46542000元

32、如果价格突破了头肩底颈线，期货分析人员通常会认为（）。A.价格将反转向上B.价格将反转向下C.价格呈横向盘整D.无法预测价格走势

33、某互换利率协议中，固定利率为00％，银行报出的浮动利率为6个月的Shibor的基础上升水98BP，那么企业在向银行初次询价时银行报出的价格通常为（）。A.6.00％B.6.01％C.6.02％D.6.03％

34、国家统计局根据（）的比率得出调查失业率。A.调查失业人数与同口径经济活动人口B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口C.调查失业人数与非农业人口D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口

35、在熊市阶段，投资者一般倾向于持有（）证券，尽量降低投资风险。A.进攻型B.防守型C.中立型D.无风险

36、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。该套利交易（）。(不计手续费等费用)A.亏损40000美元B.亏损60000美元C.盈利60000美元D.盈利40000美元

37、根据下面资料，回答93-97题依据下述材料，回答以下五题。材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％的份额被指数化了，英国的指数化程度在20％左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基金，将18亿资金投资于政府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买人跟踪该指数的沪深300股指期货头寸，保证金率为10％。97设初始沪深300指数为2800点，6个月后指数涨到3500点，假设忽略交易成本，并且整个期间指数的成分股没有调整、没有分红，则该基金6个月后的到期收益为（）亿元。A.4.342B.4.432C.4.234D.4.123

38、假设检验的拒绝域是（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

39、在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为（）。A.波浪理论B.美林投资时钟理论C.道氏理论D.江恩理论

40、国债期货套期保值策略中，()的存在保证了市场价格的合理性和期现价格的趋同，提高了套期保值的效果。A.投机行为B.大量投资者C.避险交易D.基差套利交易

41、与MA相比，MACD的优点是()。A.在市场趋势不明显时进入盘整，很少失误B.更容易计算C.除掉，MA产生的频繁出现的买入、卖出信号D.能够对未来价格上升和下降的深度进行提示

42、假设某金融机构投融资的利率都是1081％，已知期限为1年的零息债券的麦考利久期为1，则每份产品的修正久期为（）。A.0.875B.0.916C.0.925D.0.944

43、下列关于场外期权，说法正确的是（）。A.场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权B.场外期权的各个合约条款都是标准化的C.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格D.场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方

44、（）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。A.存款准备金B.法定存款准备金C.超额存款准备金D.库存资金

45、在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型较佳策略是（）。A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约

46、根据法玛(Fama)的有效市场假说，正确的认识是()。A.弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效B.强式有效市场中的信息是指市场信息，基本而分析失效C.强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效D.弱式有效市场中的信息是指公共信息，摹本而分析失效

47、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在－3.0%到7.0%之间，则产品的收益率为9%，其他情况的收益率为3%。据此回答以下三题。假设产品发行时沪深300指数的点数是3200点，则该结构化产品中的期权的行权价为（）。查看材料A.3104和3414B.3104和3424C.2976和3424D.2976和3104

48、()期货的市场化程度相对于其他品种高，表现出较强的国际联动性价格。A.小麦B.玉米C.早籼稻D.黄大豆

49、按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（）。A.社会集团消费品总额B.城乡居民与社会集团消费品总额C.城镇居民与社会集团消费品总额D.城镇居民消费品总额

50、某货币当前汇率为0．56，汇率波动率为15％，国内无风险利率为年率5％，外国无风险利率年率为8％，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为0．5的6个月期欧式货币看跌期权价格为()美元。A.0.005B.0.0016C.0.0791D.0.0324

51、某股票组合市值8亿元，β值为0.92.为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点，该基金经理应该卖出股指期货（）张。A.702B.752C.802D.852

52、央行下调存款准备金率0.5个百分点，与此政策措施效果相同的是（）。A.上调在贷款利率B.开展正回购操作C.下调在贴现率D.发型央行票据

53、根据下面资料，回答81-82题中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率4.65％。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0．8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0．8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题。计算每年支付利息的时候，中国公司需要筹集()万美元资金来应对公司面临的汇率风险?A.320B.330C.340D.350

54、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为41USD／GBP。120天后，即期汇率为35USD／GBP，新的利率期限结构如表2-10所示。表2-10美国和英国利率期限结构表假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0．0632，英镑固定利率为Rfix=0．0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是()万美元。A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177

55、某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略(即买入1单位C1，卖出1单位C2)，具体信息如下表所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（）。A.0.00073B.0.0073C.0.073D.0.73

56、田际方而的战乱可能引起期货价格的剧烈波动，这属于期货价格影响因素中的()的影响。A.宏观经济形势及经济政策B.政治因素及突发事件C.季节性影响与自然因紊D.投机对价格

57、企业原材料库存管理的实质问题是指原材料库存中存在的()问题。A.风险管理B.成本管理C.收益管理D.类别管理

58、假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别为3%和5%，则该外汇期货合约的理论价格（远期汇率）是（）。A.1.485B.1.50C.1.212D.2.5

59、表4-5是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。美国大豆从2014年5月开始转跌，然后一路走低，根据表6.5中的数据，分析可以得出美国大豆开始转跌的原因是（）。A.市场预期全球大豆供需转向宽松B.市场预期全球大豆供需转向严格C.市场预期全球大豆供需逐步稳定D.市场预期全球大豆供需变化无常

60、反向双货币债券与双货币债券的最大区别在于，反向双货币债券中（）。A.利息以本币计价并结算，本金以本币计价并结算B.利息以外币计价并结算，本金以本币计价并结算C.利息以外币计价并结算，本金以外币计价并结算D.利息以本币计价并结算，本金以外币计价并结算

61、当大盘指数为3150时，投资者预期最大指数将会大幅下跌，但又担心由于预测不准造成亏损，而剩余时间为1个月的股指期权市场的行情如下：当大盘指数预期下跌，收益率最大的是（）。A.行权价为3000的看跌期权B.行权价为3100的看跌期权C.行权价为3200的看跌期权D.行权价为3300的看跌期权

62、如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过（）交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。A.期货B.互换C.期权D.远期

63、我国油品进口价格计算正确的是()。A.进口到岸成本=[(MOPS价格+到岸贴水)×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+增值税税率）+其他费用B.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）+消费税+其他费用C.进口到岸价=[(MOPS价格+贴水)×汇率×(1+进口关税)+消费税+其他费用D.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）×（1+增值税率）]+消费税+其他费用

64、期货价格的基本面分析有着各种不同的方法，其实质是()A.分析影响供求的各种因索B.根据历史价格预删未来价格C.综合分析交易量和交易价格D.分析标的物的内在价值

65、时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为（）。A.平稳时间序列B.非平稳时间序列C.单整序列D.协整序列

66、基础货币不包括（）。A.居民放在家中的大额现钞B.商业银行的库存现金C.单位的备用金D.流通中的现金

67、国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端

68、为确定大豆的价格（y）与大豆的产量（x1）及玉米的价格（x2）之间的关系，某大豆厂商随机调查了20个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分析，得到下表的数据结果。表大豆回归模型输出结果据此回答以下四题。对回归方程的显著性检验F检验统计量的值为（）。A.48.80B.51.20C.51.67D.48.33

69、中国以()替代生产者价格。A.核心工业品出厂价格B.工业品购入价格C.工业品出厂价格D.核心工业品购人价格

70、城镇登记失业率数据是以基层人力资源和社会保障部门上报的社会失业保险申领人数为基础统计的，一般每年调查（）次。A.1B.2C.3D.4

71、将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的β值为βs，占用资资金S，剩余资金投资于股指期货，此外股指期货相对沪深300指数也有一个β，设为βf假设βs=1.10，βf=1.05如果投资者看好后市，将90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为12%)。那么β值是多少，如果投资者不看好后市，将90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么β值是（）。A.1.8650.115B.1.8651.865C.0.1150.115D.0.1151.865

72、一般情况下，需求曲线是条倾斜的曲线，其倾斜的方向为()。A.左上方B.右上方C.左下方D.右下方

73、2020年9月3日，10年期国债期货主力合约T2012的收盘价是97.85，CTD券为20抗疫国债04，那么该国债收益率为1.21%，对应净价为97.06，转换因子为0.9864，则T2012合约到期的基差为（）。A.0.79B.0.35C.0.54D.0.21

74、ISM通过发放问卷进行评估，ISM采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个扩散指数加权计算得出。通常供应商配送指数的权重为（）。A.30％B.25％C.15％D.10％

75、道氏理论的目标是判定市场主要趋势的变化，所考虑的是趋势的()。A.期间B.幅度C.方向D.逆转

76、关于道氏理论，下列说法正确的是()。A.道氏理论认为平均价格涵盖一切因素，所有可能影响供求关系的因素都可由平均价格来表现。B.道氏理论认为开盘价是晟重要的价格，并利用开盘价计算平均价格指数C.道氏理论认为，工业平均指数和公共事业平均指数不必在同一方向上运行就可以确认某一市场趋势的形D.无论对大形势还是每天的小波动进行判断，道氏理论都有较大的作用

77、某年7月，原油价涨至8600元/吨，高盛公司预言年底价格会持续上涨，于是加大马力生产2万吨，但8月后油价一路下跌，于是企业在郑州交易所卖出PTA的11月期货合约4000手（2万吨），卖价为8300元/吨，但之后发生金融危机，现货市场无人问津，企业无奈决定通过期货市场进行交割来降低库存压力。11月中旬以4394元/吨的价格交割交货，此时现货市场价格为4700元/吨。该公司库存跌价损失是（），盈亏是（）。A.7800万元；12万元B.7812万元；12万元C.7800万元；-12万元D.7812万元；-12万元

78、根据下面资料，回答98-100题某结构化产品的主要条款如表7—1所示。表7—1某结构化产品的主要条款98产品的最高收益率和最低收益率分别是（）。A.15％和2％B.15％和3％C.20％和0％D.20％和3％

79、某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了如表7-2所示的股票收益互换协议。根据上述信息，回答以下四个问题。如果在结算日股票价格相对起始日期的价格上涨了10%，而3个月Shibor利率为3.4%，则在净额结算的规则下，最终结算时的现金流情况应该是（）。A.甲方向乙方支付1.98亿元B.乙方向甲方支付1.02亿元C.甲方向乙方支付2.75亿元D.甲方向乙方支付3亿元

80、对于消费类资产的商品远期或期货，期货定价公式一般满足（）。A.F>S+W-RB.F=S+W-RC.FD.F≥S+W-R二、多选题

81、下列说法错误的是（）。A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标C.统计GDP时，要将出口计算在内D.统计GDP时，要将进口计算在内

82、（）的货币互换因为交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。A.浮动对浮动B.固定对浮动C.固定对固定D.以上都错误

83、某商场从一批袋装食品中随机抽取10袋，测得每袋重量（单位：克）分别为789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假设重量服从正态分布，要求在5%的显著性水平下，检验这批食品平均每袋重量是否为800克。选择的检验统计量是（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

84、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（）。A.4%B.6%C.8%D.10%

85、美国GOP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在（）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。A.1B.4BC.7D.10

86、某大型粮油储备库按照准备轮库的数量，大约有10万吨早稻准备出库，为了防止出库过程中价格出现大幅下降，该企业按销售量的50%在期货市场上进行套期保值，套期保值期限3个月，5月开始，该企业在价格为2050元开始建仓。保证金比例为10%。保证金利息为5%，交易手续费为3元/手，那么该企业总计费用是（），摊薄到每吨早稻成本增加是（）。A.15.8万元3.2元/吨B.15.8万元6.321/吨C.2050万元3.2元/吨D.2050万元6.32元/吨

87、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95，期限1个月，期权的价格为3.8个指数点。假设指数跌到90，则到期甲方资产总的市值是（）元。A.500B.18316C.19240D.17316

88、假设养老保险金的资产和负债现值分别为40亿元和50亿元。基金经理估算资产和负债的BVP（即利率变化0.01%，资产价值的变动）分别为330万元和340万元，当时一份国债期货合约的BPV约为500元，下列说法错误的是（）。A.利率上升时，不需要套期保值B.利率下降时，应买入期货合约套期保值C.利率下降时，应卖出期货合约套期保值D.利率上升时，需要200份期货合约套期保值

89、程序化交易一般的回测流程是（）。A.样本内回测一绩效评估一参数优化一样本外验证B.绩效评估一样本内回测一参数优化一样本外验证C.样本内回测一参数优先一绩效评估一样本外验证D.样本内回测一样本外验证一参数优先一绩效评估

90、大豆出口的价格可以表示为：大豆出口价格＝交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格＋CNF升贴水价格（FOB升贴水＋运费），关于这一公式说法不正确的是（）。A.期货价格由买方在规定时间内和规定的期货合约上自由点价B.离岸（FOB）现货升贴水，是由买方在谈判现货贸易合同时报出C.FOB升贴水可以为正值（升水），也可以为负值（贴水）D.美国大豆贸易中普遍采用基差定价的交易模式

91、根据下面资料，回答76-79题假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=7.20，β?=7.15，期货的保证金比率为12％。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。据此回答以下四题。77一段时间后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值（）。A.上涨20.4％B.下跌20.4％C.上涨18.6％D.下跌18.6％

92、国内不少网站都公布国内三大商品期货交易所大部分商品期货品种的每日基差数据表。不过，投资者一般都使用基差图，这是因为基差图()。A.各种宣传材料中强调应利用基差图B.分析更加严谨C.直观、便于分析D.可以推算出基差的变化状况

93、下列对信用违约互换说法错误的是()。A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿

94、波浪理论的基础是()A.周期B.价格C.成交量D.趋势

95、原油价格上涨会引起石化产品终端消费品价格()A.上涨B.下跌C.不变D.没有影响

96、低频策略的可容纳资金量()。A.高B.中C.低D.一般

97、在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（）的区域，我们称这两个变量具有正相关关系。A.左下角到右上角B.左下角到右下角C.左上角到右上角D.左上角到右下角

98、()是第一大焦炭出口国，在田际焦炭贸易巾具有重要的地位。A.美国B.中国C.俄罗斯D.日本

99、在买方叫价交易中，如果现货价格变化不大，期货价格和升贴水呈（）变动。A.正相关B.负相关C.不相关D.同比例

100、相对于场外期权而言，互换协议的定价是（）的，更加简单，也更易于定价，所以更受用户偏爱。A.线性B.凸性C.凹性D.无定性三、判断题

101、切线提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线。但是，支撑线、压力线有被突破的可能，它们的价位只是一种参考，不能把它当作万能的工具。()

102、货币互换和利率互换的交易双方在计算利息时，都可按照固定利率对固定利率来计算利息。()

103、影响期权定价的因素包括标的资产价格、流动率、利率、红利收益、存储成本以及合约期限。（）

104、在多元回归模型中，进入模型的解释变量越多，模型会越好。（）

105、杜宾一瓦森检验法一般使用较多，它可以满足任何类型序列相关性检验。（）

106、期货市场的定量分析，一般是指运用各种分析方法特别是统计和计量方法，只对期货品种、期货板块进行时间和空间的判断。()

107、F分布是用来检验单个回归系数的显著性，而t分布就用来检验整个回归方程的显著性

108、准确判断当前物价水平是期货市场基本而分析的关键。()

109、仓单质押业务中，不同品种的仓单具有不同的质押率，通常价值波动越大的仓单质押率越高。

110、将股指期货作为一项资产加入到由传统的股票和债券所构成的投资组合中去，可以起到放大该投资组合的总体β值的作用。()

111、基金交易方向不会对农产品市场价格的波动产生任何影响。()

112、在有些情况下，价格趋势局限于两条平行线之间—其中一条为基本的趋势线，另一条为移动平均线。()

113、在指数化投资策略的实际运用中，避险策略在实际操作中较难获取超额收益。（）

114、时间序列分为平稳性时间序列和非平稳性时间序列。（）?

115、影响期权定价的因素包括标的资产价格、流动率、利率、红利收益、存储成本以及合约期限。（）

116、?市值管理的总原则是股东权益最大化。（）

117、在利率互换业务中，多头为固定利率的支付方。（）

118、2007年1月4日开始运行的上海银行间同业拆借利率(Shibor)是目前中国人民银行着力培养的市场基准利率。（）

119、收益率曲线斜率的变动通常伴随着曲线的部分移动。（）

120、使用久期最高的债券进行久期调整所占用的资产组合的价值变化越高。

参考答案与解析

1、答案：A本题解析：每个经济周期，大致可以分为如下四个阶段：繁荣（经济活动扩张或向上阶段）、衰退（由繁荣转为萧条的过渡阶段）、萧条（经济活动的收缩或向下阶段）、复苏（由萧条转为繁荣的过渡阶段）。

2、答案：A本题解析：由于买方在第一次付费时多付了从上一年12月20日到当年2月1日的费用，所以卖方需要返还这部分费用，其额度为：120000-62666.67=57333.33（美元）。所以，买方在2月1日当日所交的费用应该是：120000+226000-57333.33=288666.67（美元）。考点：利用信用违约互换管理信用风险

3、答案：C本题解析：银行报出的价格是在6个月Shibor的基础上升水98BP，这个价格换成规范的利率互换报价，相当于6月期Shibor互换的价格是7％-98BP=8.02％。所以，如果企业向银行初次询价的时候，银行报出的价格通常是8.02％。

4、答案：A本题解析：程序化交易模型的设计与构造分为交易策略考量、交易平台选择和交易模型编程三个步骤，其中的核心步骤是对交易策略的考量。

5、答案：A本题解析：采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。国际豆类等谷物贸易都往往通过“期货价格+升贴水”的交易模式进行操作。B项为期货定价方式，C、D两项为公开竞价的两种形式。

6、答案：C本题解析：根据发行者要确保每份产品都有100/（1+4.5%）=95.7（元）的资金用于建立无风险的零息债券头寸。则用于建立期权头寸的资金=100-95.7-0.8=3.5（元）。考点：保本型股指联结票据

7、答案：A本题解析：

8、答案：D本题解析：利率互换合约可以看作面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换。签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。

9、答案：D本题解析：需求价格弹性表示在一定时期内一种商品的需求量变动对该商品价格变动的反应程度，或者说，表示在一定时期内一种商品的价格变化百分之一所引起的该商品需求量变动的百分比，简称需求弹性。ABC三项均为必需品，因而需求的价格弹性较小，而娱乐消费的需求价格弹性相对较人。因此对于价格变动而言，娱乐消费的需求量变动最人。

10、答案：B本题解析：当经济处于衰退阶段，公司产能过剩，盈利能力下降，商品在去库存压力下价格下行，表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。为提振经济，政府会实施较为宽松的货币政策并引导利率走低。在衰退阶段，债券是表现最好的资产类。

11、答案：C本题解析：趋势就是价格运动的方向。技术分析假设价格的变化是有趋势的，价格将沿着趋势继续运动。趋势线是衡量价格被动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。

12、答案：A本题解析：对于证券投资基金来说，由于市场热点的变化，基金重仓股可能面临很大的流动性风险，如果基金同时面临赎回的风险，基金所持有的股票变现将带来基金净值较大幅度的下降。

13、答案：A本题解析：首先，可选择美元/人民币外汇期货合约对200万美元进行套期保值，其次，欧元/人民币走势不稳定，波动大，购买入欧元/人民币看跌权。

14、答案：D本题解析：在风险度量的在险价值计算中，其中，△Π表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量，而Prob（·）是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数，表示资产组合未来价值变动的分布特征。

15、答案：D本题解析：根据估算公式，到岸完税价（元/吨）＝到岸价（美元/吨）×1.13（增值税13%）×1.03（进口关税3%）×美元兑人民币汇率＋港杂费，则3月大豆到岸完税价为415.26×1.13×1.03×6.1881＋180≈3170.84（元/吨）。

16、答案：B本题解析：一般而言，主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向。由表中数据可知，PTA期货合约多方持仓数量为155755（=55754+28792+24946+24934+21329），空方持仓数量为158854（=49614+44567+22814+21616+20243），多空双方持仓数量相当。从增减看，多方减持较少，多为增仓，且多方增仓的数量远远超过空方增仓的数量。空方有较多减持，进一步表明投资者对PTA期货合约后市看好，因此预期PTA期货价格未来短时间很可能上涨。

17、答案：B本题解析：从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从需求端方面对大宗商品价格产生影响，当GDP呈现上行趋势，大宗商品价格指数重心上移，而当GDP增速放缓时，大宗商品价格指数往往走势趋弱。

18、答案：B本题解析：

19、答案：A本题解析：根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得股票的内在价值为：

20、答案：D本题解析：投资者可以卖出100万元国债期货的同时买进100万元同月到期的股指期货。到期时，国债实物交割平仓，而股指期货平仓的同时，买入相应的指数成分股，实现资产调配的目的。

21、答案：B本题解析：B项是实时监控量化交易政策和程序的最低要求之一，不是量化交易所需控制机制的必备条件。量化交易所需控制机制的必备条件：①立即断开量化交易；②当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单；③防止提交任何新的订单信息（即“停止开关”）。

22、答案：B本题解析：从逻辑上讲，由于价格变化是在符种因素的影响下发生的，如果能够将各种因素影响价格的机制及大小搞清楚并用数量关系表达山来，则可以在预知这些因素变动的前提下，预测价格的变动。显然，要达到这个目的，首要任务就是能够将各种因素与价格之间的变动关系表达山来。建立模型实际上就是要解决这个问题，希望通过模型来表达各种因素和价格之间的关系，并预测未来价格。

23、答案：B本题解析：现货市场损益＝50×（1.4120－1.4432）＝－1.56（万美元），期货市场获利＝（1.4450－1.4101）×50＝1.745（万美元）。

24、答案：A本题解析：依题意，最终干基结算价格=716+2=718（元/干吨），升贴水=最终现货价格－期货价格=718-716=+2（元/干吨）。

25、答案：A本题解析：根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。前者包括正向/逆向浮动利率票据、超级浮动利率票据等，后者则包括利率封顶浮动利率票据以及区间浮动利率票据等。

26、答案：A本题解析：该厂进行的是买入套期保值。建仓时基差=现货价格-期货价格=2760-2790=-30(元／吨)，平仓时基差为2770-2785=-15(元／吨)，基差走强，期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失15元／吨，不能实现完全套期保值。

27、答案：A本题解析：客户到银行将10000美元即期结汇，对于银行而言，采用的是现汇买入价，则该客户能兑换的人民币为：10000×769.16／100=76616(元)。

28、答案：A本题解析：期货合约保证金为：100000×50%×2050元/吨×10%=1025万元；保证金利息为：1025×3/12×5%=12.8万元；交易手续费：5000手×2×3元/手=3万元；（交易单位为10吨/手，期货合约为100000×50%/10=5000手）总费用=3+12.8=15.8万元；每吨成本=15.8万元/5万吨=3.16元/吨。

29、答案：A本题解析：一元线性回归方程两边同时取均值，则有E（yi）=α+βxi表明点（xi，E（yi））在E（yi）=α+βxi对应的直线上，这条直线即为总体回归直线（或理论回归直线）。

30、答案：C本题解析：如果基差卖方能争取到一个更有利的升贴水B2，使得基差变动ΔB尽可能大，就可以尽可能多地获得额外收益。这样，基差定价交易中的升贴水BASIS可表示为：BASIS＝B2＝B1＋ΔB＝B1＋利润PT。因此，对升贴水高低的确定取决于交易双方谈判能力和技巧，这是基差定价的关键所在。

31、答案：C本题解析：三个月后，企业可以用300万×7.4630＝22389000元人民币换入300万欧元，如果不进行套期保值，则企业需用300万×8.0510＝24153000元人民币换入300万欧元，则进行远期结售汇会使企业少支付货款24153000－22389000＝1764000元。

32、答案：A本题解析：期货人员通常认为，突破了头肩底颈线，宣告着牛市的来临；跌破头肩顶部的颈线，那么牛市就反转为熊市了考点：多元线性回归分析

33、答案：C本题解析：银行报出的价格是在6个月Shibor的基础上升水98BP，这个价格换成规范的利率互换报价，相当于6月期Shibor互换的价格是7％-98BP=10.02％。所以，如果企业向银行初次询价的时候，银行报出的价格通常是10.02％。

34、答案：A本题解析：国家统计局根据调查失业人数与同口径经济活动人口的比率得出调查失业率，并同时推算出有关失业的各种结构数据，如长期失业人员比重、各种学历失业人员比重等。由于调查失业率采用国际通用标准统计，不以户籍为标准，更加接近事实，但目前尚不对外公布相关数据。

35、答案：B本题解析：β小于1的证券，其风险小于整体市场组合的风险，收益也相对较低，称为防守型证券。在资产管理的日常工作中，投资者一般根据市场的不同状况，选择投资不同类型的证券。在熊市阶段，投资者一般倾向于持有防守型证券，尽量降低投资风险。

36、答案：D本题解析：该套利交易属于卖出套利，所以价差缩小套利者有净盈利80105000=4000000(美分)=40000(美元)。

37、答案：C本题解析：

38、答案：C本题解析：

39、答案：B本题解析：在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为美林投资时钟理论。美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞胀，然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类。

40、答案：D本题解析：从其他的市场参与者行为来，投机行为为套期保值者转移利率风险提供了对手方，增强了市场的流动性，而基差套利交易的存在则保证了市场价格的合理性和期现价格的趋同。提高了套期保值得效果。

41、答案：C本题解析：根槲移动平均线原理发展出来的MACD，一则去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，一则保留了移动平均线的效果，因此，MACD指标具有均线趋势性、稳重性等特点。

42、答案：C本题解析：由于期限为1年的零息债券的麦考利久期为1，由修正久期的计算公式可得：D。.

43、答案：A本题解析：B项，相对于场内期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，合约的买卖双方可以依据双方的需求进行协商确定；C项，场外期权在合约条款方面更加灵活；D项，场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的了解。

44、答案：A本题解析：存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一。超额准备金比率由商业银行自主决定。

45、答案：B本题解析：期货加固定收益债券增值策略是资金配置型的，也称为期货加现金增值策略。这种策略是利用股指期货来模拟指数。股指期货保证金占用的资金为一小部分，余下的现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种策略被认为是增强型指数化投资中的典型较佳策略，这样的组合首先保证了能够很好地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。

46、答案：A本题解析：法玛根据投资者叫以获得的信息种类以及价格对这些信息的反应，将有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场一个层次。①弱式有效市场中的信息，即指市场信息，如果弱式有效市场假设成立，则技术分析法无效；②半强式有效市场的信息，即指所有的公开叫获得的公共信息，如果半强式有效市场假设成立，则不仅技术而分析方法无效，连基本而分析方法也是无效的；③强式有效市场中的信息，即指全部信息，如果强式有效市场假设成立，则不仅技术而分析方法与基本而分析方法都无效，甚至连内幕信息的利用者也不能获得超额收益。

47、答案：B本题解析：若到期时沪深300指数的涨跌在－3.0%到7.0%之间，产品行权，所以期权的行权价分别为3200×（1－3%）＝3104，3200×（1＋7%）＝3424。

48、答案：D本题解析：目前，国内外期货市场上市的农产品期货合约主要包括玉米、小麦、棉花、稻米、大豆，以及农作物加工、提炼的产品——菜籽油、棕榈油、豆油、豆粕和白糖等。国内大宗农产品期货除了国家政策保护的小麦、玉米、早籼稻等品种之外，其余品种的市场化程度较高，进出口与国际接轨程度较高，表现山较强的国际联动性。

49、答案：B本题解析：全社会消费品总额是国民经济各行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品总额。

50、答案：B本题解析：

51、答案：B本题解析：建仓规模=8亿元*0.92/（3263.8点*300元/点）=752（张），基金经理建立的是空头头寸，则应卖出股指期货752张。

52、答案：C本题解析：央行下调存款准备金率是向市场释放流动性，是宽松的货币政策。C项属于宽松的货币政策，ABD项属于紧缩的货币政策。

53、答案：A本题解析：从上述数据中可以算出公司为应对汇率风险所需筹集的资金=8000×4％=320(万美元)。

54、答案：C本题解析：首先，计算美元固定利率债券价格。假设名义本金为1美元，120天后固定利率债券的价格为0．0316×(0．9899+0．9598+0．9292+0．8959)+1×(0．8959)：11.0152(美元)。其次，计算英镑固定利率债券价格。假设名义本金为1美元，根据当前汇率11.41USD／GBP将名义本金用英镑表示成：1／11.41(英镑)，则120天后固定利率债券的价格为(1／11.41)×0．0264×(0．9915+0．9657+0．9379+0．9114)+(1／11.41)×0．9114：0．7177(英镑)。120天后，即期汇率为11.35USD／GBP，则此时英镑债券的价值为11.35×0．7177=0．9688(美元)。最后，设该货币互换的名义本金为1美元，则支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约价值为12.0152-0．9688=0．0464(美元)。

55、答案：A本题解析：此题中，由于只涉及市场利率波动风险，因此无需考虑其他希腊字母。组合的Rho=114.6-113.87=0．73，表明组合的利率风险暴露为O．73，因此组合的理论价值变动为：

56、答案：B本题解析：期货市场对政治形势的变化十分敏感，政局动荡不仪会对经济造成冲击，期货市场也会因此受到影响而剧烈动荡。政治因素主要指国际田内政治局势、田际性政治事件的爆发或田际关系格局的变化。譬如，一日的政变、内战、罢工、大选、劳资纠纷等，与其他田家之间的战争、冲突、经济制裁等，政坛重要人物逝世或遇刺等，都可能导致期货价格的剧烈波动。

57、答案：A本题解析：企业原材料库存管理的实质问题，即“储”还是“不储”，实际上主要是指原材料库存中存在的风险管理问题。

58、答案：A本题解析：远期汇率为：

59、答案：A本题解析：美国大豆期末库存消费比由16.01%上调至17.56%，说明大豆供大于求。此后几个月美国大豆单产及库存消费比又陆续上调，其中，2014年9月美国大豆库存消费比达到115.39%，宽松的供需预期导致了美国大豆的一路走低。

60、答案：B本题解析：反向双货币债券与双货币债券的结构类似，两者最大的区别在于，反向双货币债券中利息收入是以外币计价并结算的，而本金则是以本币计价并结算的。因此，投资者的风险敞口只体现在利息收入上，风险敞口是比较小的。

61、答案：D本题解析：当大盘指数预期下跌，收益最多的应该是行权价最高的为3300的看跌期权。

62、答案：B本题解析：互换协议是指约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议，是一种典型的场外衍生产品。企业通过互换交易，可以在保有现有固定利率贷款的同时，将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。

63、答案：A本题解析：我国油品进口成本计算公式为：进口到岸成=[（MOPS价格+到岸贴水）×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+增值税税率）+其他费用。其中，有关进口关税、消费税和增值税等收取标准，可查阅国家税务总局和海关总署的相关文件。

64、答案：A本题解析：对期货品种进行基本面分析，不仅需要了解品种具体的供求关系以及供求关系是如何影响价格的，还需要掌握如何对这些关系进行分析的方法。期货价格的基本面分析有着各种不不同的方法，其实质是分析影响供求的各种因素。BCD二项属于技术分析的方法。

65、答案：A本题解析：考查平稳时间序列的概念

66、答案：B本题解析：基础货币（MO）是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞和单位的备用金。不包括商业银行的库存现金。

67、答案：B本题解析：从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从需求端等方面对大宗商品价格产生影响。

68、答案：A本题解析：F检验统计量的值为：

69、答案：C本题解析：中国生产者价格指数由工业品出厂价格指数和工业品购进价格指数两部分组成。由于种种原因，严格意义上的生产者价格指数暂时无法统计出来，目前中国以工业品出厂价格替代生产者价格，生产者价格指数也被称为工业品出厂价格指数。

70、答案：C本题解析：城镇登记失业率即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比，其数据是以基层人力资源和社会保障部门上报的社会失业保险申领人数为基础统计的，每年分别在第2季度、第3季度、第4季度调查3次。

71、答案：A本题解析：90%投资于股票，10%投资做多股指期货，那么β=0.90*1.10+0.1/12%*1.05=1.865；90%投资于基础证券，10%投资于资金做空那么β=0.90*1.10-0.1/12%*1.05=0.115

72、答案：B本题解析：一般情况下，需求曲线表现为条向右下方倾斜的曲线，其斜率为负.

73、答案：C本题解析：基差=现货价格-期货价格*转换因子=97.06-97.85*0.9864=0.54，答案为C。

74、答案：C本题解析：ISM每个月向全美代表20个不同工业部门的大约400家公司发放问卷，要求采购经理人针对新订单、生产、就业、供应商配送、存货、顾客存货量、价格、积压订单量、新出口订单和进口等方面的状况进行评估。ISM采购经理人指数是以问卷中的前5项为基础，构建5个扩散指数加权计算得出，各指数的权重分别为：新订单30％、生产25％、就业20％、供应商配送15％、存货10％。

75、答案：C本题解析：道氏理论是辨别价格运行主要趋势的最古老、最普遍的方法，其目标是判定市场中主要趋势的变化。道氏理论所考虑的是趋势的方向，不预测趋势所涵盖的期间和幅度。

76、答案：A本题解析：B项，道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数；C项，道氏理论认为，各种平均价格必须相互验证，工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成，如果两个指数表现相互背离，那么就认为原先的趋势依然有效；D项，道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每口每时都在发生的小波动则显得无能为力。

77、答案：A本题解析：库存跌价=（8600-4700）×2=7800；期货市场盈利=（8300-4394）×4000×5=7812；盈亏=7800-7812=12万元。考点：库存管理案例分析

78、答案：D本题解析：当指数涨幅低于或等于20％时，产品收益率为Max(指数收益率，3％)，则投资者此时的最高收益率为20％，最低收益率为3％；当指数上浮高于20％时，产品收益为5％。综合可得，产品的最高收益率为20％，最低收益率为3％。

79、答案：A本题解析：按照股票收益互换协议，在结算日期，如果股票涨幅大于零，甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金，即30*10%=3（亿元），同时，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，即30×19.4％=18.02（亿元），综合可知，甲方应支付乙方18.98亿元。

80、答案：C本题解析：对于消费类资产的商品远期或期货，由于消费品持有者往往注重消费，即使在期货价格偏低的情况下，持有者也不会卖空现货。因此，上述定价公式一般满足：F＜S+W-R。

81、答案：D本题解析：国内生产总值（GDP）指一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。进口的产品和劳务不是本国境内生产的，故统计GDP时，不能将其计算在内。

82、答案：C本题解析：固定对固定的货币互换因为交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。

83、答案：A本题解析：总体方差未知，故选取t统计量，即

84、答案：C本题解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，如果金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，则中国人民银行将对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

85、答案：C本题解析：美国GOP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，季度数据初值分别在1、4、7、10月公布，以后有两轮修正相隔一个月，一般在7月末进行年段修正，以反映更完备的信息。

86、答案：A本题解析：保证金=100000*50%*2050元/吨*10%=1025万元；保证金利息=1025*1/4*5%=12.8；交易手续费：5000手*2*3元/手=3万元；总费用=3+12.8=15.8万元；每吨成本=15.8万元/5万吨=3.2。

87、答案：B本题解析：甲方购买一个看跌期权，期权价格=3.8×200=760（元），初始资产组合价格:20000-760=19240（元）；指数跌到90，期权的市值：200×（95-90）=1000（元）；期末资产组合价格：19240×90/100=17316（元）；总的资产市值等于期末资产组合价格加上期权市值=17316+1000=18316（元）。

88、答案：C本题解析：由于资产的BPV较小。利率上升时，资产减值330万元小于负债减值340万元，不需要套期保值。当利率下降时，资产增值小于负债增值，应买入期货合约套期保值。买入合约数量=（340万元-330万元）/500=200份。

89、答案：A本题解析：回测流程：样本内回测一绩效评估一参数优化一样本外验证

90、答案：B本题解析：B项，离岸（FOB）现货升贴水，是卖方依据套期保值操作和基差定价原理，结合自己的现货购销成本、期货保值成本之间的基差变动预期和合理的预期利润，在谈判现货贸易合同时报出，并与买方最终议定的价格。

91、答案：A本题解析：题中，投资组合的总β为20.04，一段时间之后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值就相应上涨21.4％。

92、答案：C本题解析：从直观、便于分析的角度衡量，投资者一般都使用基差图。基差图有两种形式：①以时间为横坐标，以价格为纵坐标，根据历史数据资料，在同一坐标系内绘出现货价格的变动曲线和期货价格的变动曲线，两线之间的差距即为基差，这种图形的优点在于能够直观地显示出现货价格、期货价格及其基差三者之间的关系；②以时间为横坐标、以基差值为纵坐标的基差变动轨迹图形，这种图形的优点在于可以直接看出基差的大小及变化状况，同时还可把若干年的历史基差变动情况绘于同一图中，从中找出规律。

93、答案：C本题解析：C项，当投资者认为参考实体的信用状况将变差，就可以购买一定名义金额的信用违约互换(CDS),并支付一定的费用。支付的费用与该参考实体的信用水平相关，其信