【电子商务企业财务风险防范研究-以H百货公司为例12000字（论文）】

PAGEPAGE2电子商务企业财务风险防范研究—以H百货公司为例摘要随着我国电子商务的进步,怎样有效地控制好电子商务企业在财务中存在的风险已经变得越来越严峻了，我国企业财务管理的工作就是紧紧地围绕着企业财务风险的控制这一核心,正是财务风险的控制才能支撑起整个企业的正常生存。由于传统企业的财务风险防范和控制机构体系己经相对成熟,而我国的电子商务公司在这些方面的研究尚未得到足够的完善。由于我国的电子商务企业目前对于传统、以财务报表为主要核心的会计信息已经没有太多的依赖,更多的是提供了具有较高时效性的实际报告。实时的财务报表以互联网为主要信息平台,反映了电子商务公司实时的整体经营情况及其财务风险。无论是从信息和金融服务的分享方式,还是从财务管理的方法,或者从风险防范的手段上,电子商务的企业均与其他传统企业存在着较大的区别。本文首先系统地分析了我国大型电子商务企业目前正处的市场经济环境,提出了这些研究的重要性和其意义,并对国内外有关研究者成果的观点和结论作了归纳和分类总结,对于我国大型电子商务企业的各种财务风险及其存在相关的理论进行了回顾,解析了我国大型电子商务企业可能会遇到的各种财务问题。对HW公司典型的案例分别进行了深入的研究,以HW公司的基础设施状况和未来产品发展的历史情况为主要依据从实践中入手,结合HW公司所需要应对的产品和行业环境、市场宏观环境等,就HW公司在传统电子商务背景下的财务风险防范模式的现状及其特征分析了它们在财务和风险管理与控制中可能存在的一些问题。针对HW公司在互联网电子商务大环境下公司财务风险有效控制工作中存在的突出问题,引发了对于电子商务公司财务风险存在的一些共性问题的深刻思考,并为此提出了应对的措施。关键词:电子商务企业风险防范;筹资风险;投资风险目录TOC\o"1-3"\h\u305041导论 5251271.1选题背景与意义 5305681.1.1选题背景 521371.1.2研究意义 5105171.2国内外文献综述 5151421.2.1国内文献综述 570011.2.2国外文献综述 676761.3论文的研究内容 6146092电子商务企业财务风险相关理论概述 763442.1电子商务的概念 7227672.2电子商务企业的财务风险 7256062.2.1财务风险的含义 7255452.2.2财务风险的种类 7139122.2.3电子商务企业模式下面临的财务风险 7272243HW公司及财务基本情况 9101793.1HW公司简介 935673.3HW公司的财务基本情况 9163994HW公司的财务风险及原因分析 11317354.1HW公司存在的财务风险 1143084.1.1筹资风险 11312794.1.2投资风险 143124.1.3经营风险 15127994.2HW公司财务风险的原因分析 17246934.2.1筹资风险成因分析 1770134.2.2投资风险成因分析 17157624.2.3经营风险成因分析 18113295HW公司财务风险防范管理的建议 20138255.1筹资风险防范建议 20222855.1.1控制负债规模 20148385.2.2拓宽筹资渠道 20318105.2投资风险防范建议 20319275.2.1加大人才储备，提升管理水平 20194505.2.2进行多元化投资 20143935.3经营风险防范措施 21167855.3.1提升存货管理水平 21263025.3.2创新销售策略 2129004结语 2227220参考文献 23

1导论1.1选题背景与意义1.1.1选题背景电子商务是我国现代互联网技术不断成熟与创新和推广下的产物结果,它将其作为一种崭新的商业模式,突破了目前我国传统的商业模式,它在时间、地区和空间各个环节上的限制,降低了贸易的风险和成本,凸显了它作为一种全球性的商业模式的巨大优势。电商经营者通过各种电子化的手段、网络化的手段、信息化的手段,简化了贸易的各个环节,省略了时间。但是,这种模式给予个体或者他人的投资依赖度大大降低,致使个体或者他人对于贸易的风险控制水平随之下降,企业对于财务管理的方式也因此而产生了较大的不同,这就导致了电子商务对于企业财务风险如何防范和控制的问题。用未来发展的视角去看,传统贸易模式最终会被电子商务的模式所取代。企业只有适应时代发展,转换自己的交易方式,才会拥有自己的生存空间,才会拥有市场的竞争力。所以,如何在传统的电子商务模式下有效控制自己的财务风险,这是我国企业目前迫切需要解决的一个问题。1.1.2研究意义企业的财务管理隶属于我国企业全局性整体管理系统中的一个重要分支。它主要是以研究和制订相应的财务管理模式,设置相应的财务管理机构,组织和培养合适的管理者,并且制订具体的项目划分等多种形式帮助企业达成总体的战略目标。而在我们如何面对这种新型企业管理模式,传统的企业财务管理概念和控制的理论已经不再符合当前我们的企业管理要求,传统的财务风险防范和控制的理论已经太过时了。若我们能够寻找到一种适合于电子商务行业和企业发展的新型财务管理模式和财务风险防范控制的办法,就有望进一步健全企业财务风险防范控制的理论框架。1.2国内外文献综述1.2.1国内文献综述我国的电子商务相关课题研究的开始比国外稍晚,在深入地学习并充分借鉴国外的一些先进成果与实践基础上,根据当前我国的国情,对中小型企业财务管理的发展问题进行了分析,但意见却始终未能得到统一。到20世纪90年代,我国才逐渐开始发展电子商务这一新型的企业经营模式,各种互联网的信息系统、结算制度才陆续建立。但是直到21世纪,"网络财务"这个新概念才首次被用友公司引入。然而对于互联网财务的内涵尚无法形成一个完全统一的理解。大多数学者都认为,网络财务主要是对于传统电子商务或者互联网企业所有需要完成的财务目标信息进行了整合,依托于计算机和移动互联网等现代化的信息技术,可以实现远程对自己的财务进行管理和监测,从而更好地实现自己的电子商务企业财政目标。主要的研究方向包括:杨平波在2020年发表了关于论网络财务报告发展前景分析中，详细的介绍和评价了我国财政的主要特征,详细的介绍和阐述了我国网络财务的主要特征，而王星宇先前在电子商务问题研究中也指出,他们认为,传统企业网络电子财务的管理技术方法和运作模式基本上都无法完全适应未来的电子商务及其相关产品和行业的不断变化,以企业网络公司服务为主要技术基础的企业网络电子财务才被普遍认为是未来的电子是商务相关产品及其传统企业的财务经营运作管理重点和技术核心。1.2.2国外文献综述ruthbenHWdero我在《公司网络财务管理》(2015)中明确指出提到,当前以我公司作为网络运营企业的公司网络整体财务管理已经逐步开始走向财务数字化。依凭着先进的国际互联网财务网络管理技术,在广泛的国际互联网网络环境下,财务管理正在迅速地得到发展。通过对企业网络的信息资源利用进行合理整合,把企业网络与综合财务相互地直接融合在一起,形成了新型的企业网络综合财务。因此,网络电子财务的快速兴起发展势头十分明显。但是许多新的问题也陆续不断发生:目前我国的传统电子商务支付管理系统还没有真正做得做到足够稳定,安全性还还是存在着很大威胁,这也恰恰相反就是目前我国的传统电子商务运营企业现在面临的主要企业财务管理风险。詹姆斯迈夫在他的早期研究中已经明确指出,电子金融商务这个领域企业如果只是想有效地正确控制自己的企业财务和金融经营风险,其对于财务数据的收集处理必须更加及时,要能在各类财务数据中精准地分析提炼出并得出关键的财务数据,并且在企业第一时间将其数据上报发送到企业相应的金融决策机构和监管部门。1.3论文的研究内容本文首先扼要介绍了我国电子商务的大背景,提出了它的研究的重要性和意义,同时针对国内外电子商务相关的研究取得的成果进行了归纳和分类总结。然后回想与电子商务企业财政风险相关的理论研究,判辨我国电子商务企业所面对的各种财政风险。经过对HW公司的取得的成功案例进行分析和研究,以HW公司的基本财务情况和所遇到的问题为主要依据为出发点,通过对HW公司的财务运营特点进行分析,找出HW公司所面临的财务运营管理风险,从而激励和启发人们对于电子商务这个大环境下中小型企业如何有效地控制自身的财务风险进行深刻思考,并就此对发现企业财务风险的建议作出了一些相应的防范和解决处置措施。

2电子商务企业财务风险相关理论概述2.1电子商务的概念电子商务主要是通过互联网络与客户之间建立联系,进行线上的商品销售和线下的财务管理等工作,而不只是简单的商品贸易,同时它也是一种利用计算机通讯技术来实施对成本的控制和增加其他方面价值的一种商业经济运营活动。我国的电子商务正处于不断地发展中,目前己经远远地脱离了早期的那种网上平台直接进行商品贸易的形式。现在以"企业全方位信息化革命"的先进模式运作,利用现在最先进的互联网通信和计算机技术手段来有效地控制企业的成本和解决问题。以这样的方式增加了产品的价值,扩大了市场占有率。2.2电子商务企业的财务风险2.2.1财务风险的含义财务风险是企业在生产运营的过程中，有时会因为公司制定的不合理的财务机构、不合理的融资活动、内部环境变化和不可抗力等各种因素的影响，从而导致丧失了偿债能力、造成企业在某些特定的时期，特定的范围之内受到或大或小的损失，最后没有达到预定收益。2.2.2财务风险的种类财政风险的类型主要包括筹资风险、投资风险、经营风险等基本类型。而经营风险是指企业在开始生产的过程中必定会遇到一些不太确定的因素，这些因素在以后会影响到企业的资金往来，造成资金链断裂，最后影响企业自身价值。筹资风险是指企业对资金的募集可能会因为考虑不到位、市场太过于悠扬，在某些方式的选择和节点操控上的错误给企业财务造成资金短缺，给公司带来了不好的影响。投资风险是企业在入一定的资本后，由于市场需求和环境的突然变动，造成企业收益恶化，最后把企业偿债能力的风险也降低了。2.2.3电子商务企业模式下面临的财务风险（1）信用风险电子商务正在打破了空间与时间的局限,人们再也不用面对面地去进行交易,而是可以进行直接进行贸易。在我国相对晚些年代的贸易模式下,买卖的双方则需要面对面地签订合同，来达成协议。相比较于过去的贸易形态,数码电算化的出现对辨别真伪的能力提出了更高的技术要求。在买卖的双方，一旦一方伪造作假商品的信息，交易中的信息不对称，就可能会直接导致卖家和买方不认为自己应该如何购买但又无法购买的情况，卖方却将货物送达给买家发出的情况,双方在交易中的信息都会因此存在着巨大的风险。这就要求我国交换货物的双方电子商务企业必须具备良好的信誉已经成为一种趋势,而一旦在信用问题方面产生了问题,其所可能引发的各类财务风险的影响和严重程度往往比我国的传统贸易交换货物活动还要大。（2）业务风险在电子商务市场环境下，企业可以通过信息技术有效地控制企业成本、费用等支出，合理的优化资产结构，让企业在市场竞争中更具有竞争力，但与其同时带来的就是信息共享化，不会再出现“一招鲜吃遍天”的现象存在，一个企业改变一个经营模式就会有其他企业不断效仿，这就导致了初创企业研发成本大，而其他模仿企业不需耗费多大成本就能得到与初创企业一样的效果，这样的现象也促进了电子商务企业市场不断改良，让市场中的企业都达成了这样的共识：在电子商务市场中，没有一家企业能长时间的稳定。电子商务企业常常面临多样复杂的财务风险状况，在电子商务企业中的财务风险更具有不可预测性，这也使电子商务企业的管理层需要更好的风险管控能力，而电子商务企业业务的好坏关系着企业经营的好坏，因此业务风险的管控也成为了电子商务企业中主要存在的风险。

3HW公司及财务基本情况3.1HW公司简介HW电子商务公司正式成立于2012年10月，从刚开始的在线零售图书，慢慢发展成年销售额为60.65亿的全世界最大综合性网上购物中心，是当前国内领先的B2B网上购物商场。HW公司大力发展除典籍以外的生活用品、化妆品、健身器具、家居电器等百货的销售，慢慢转型为传统化经营的方式，通过自营和联营相结合的战略方针，踊跃招聘第三方商家，开始一系列平台业务。在逐步推进百货商品的同时增强自己的物流能力，在我国许多城市都设有属于自己公司的仓库，为消费者提供最大化的便利，因为公司的核心理念就是为消费者提供便利，并且快速的为消费者送货上门HW公司其他产品还有采购、下一站保险网、各种商品直发及其他各种在线管理软件，为打造自己的品牌而向国外进军，最终实现公司的利润最大化成果。3.3HW公司的财务基本情况通过查阅企业发布的财务报告，对重要的财务数据进行整理分析，可以了解企业目前的财务基本情况。经查阅HW公司2014-2018年的财务报告，整理得到了公司的主要财务数据，见表3-1和表3-2所示。表3-1HW公司2014-2018年主要财务指标单位（百万元）指标名称2014年2015年2016年2017年2018年总资产20452.3421552.5828094.2834353.3149665.13总负债16173.2316845.3421016.5826611.7541094.45股东权益4279.234708.927078.527742.458572.52营业收入6760.257449.157608.169904.366831.21净利润674.11818.12773.241152.71735.29流动资产19537.4020731.7226838.1331404.7645334.27速动资产3279.212018.315911.317424.2610322.54流动负债11773.3510237.5713425.9013430.7427553.68营业成本5133.255710.306165.757128.254921.08存货15747.9017722.1118311.2321217.6931889.59每股现金股利（元）0.120.120.080.10.1存货平均数1437316735.0018016.6719764.4626553.64资料来源；HW公司年报表3-2HW公司2014-2018年主要财务比率比率名称2014年2015年2016年2017年2018年存货周转率（次）0.360.340.340.360.19流动比率1.662.021.992.341.64速动比率0.280.200.440.550.37总资产增长率（%）15.855.3830.3522.2844.57续表3=2HW公司2014-2018年主要财务比率比率名称2014年2015年2016年2017年2018年净利润增长率（%）0.8510.41-1.4810.47-8.42资产负债率（%）0.790.780.750.770.83资料来源；HW公司财务报告表3-2中的几个财务比率是根据表3-1中的财务数据计算得出。

表3-3HW公司现金流量表部分数据数据名称20142015201620172018合计经营活动现金流量净额-1503.10-221.102154.71683.95-3101.59-1987.13投资活动现金流量净额-46.75-655.73-814.91229.95-369.12-1656.56筹资活动现金流量净额1444.37-35.522261.07903.765909.3010482.98吸收股东投资收到的现金196.0801776.540.62362.642335.88取得借款收到的现金10051.825742.373428.135326.516823.2031372.03发行债券收到的现金02900.003500.002800.004388.3213588.32资料来源：HW公司财务报告

4HW公司的财务风险及原因分析4.1HW公司存在的财务风险4.1.1筹资风险（一）偿债能力分析偿债能力是指企业债务到期以后偿还所欠债务的一种能力，企业偿还债务需要有足够的资金，并且这些资产的变现能力必须较强，才能够偿还债务。按时偿还债务可以提升企业信用，有利于再筹资。偿债能力按类别又分为短期和长期偿债能力，本文选择流动比率和速动比率来衡量HW公司的短期偿债能力，选取资产负债率和产权比率来衡量HW公司的长期偿债能力。短期偿债能力分析表4-1HW公司短期偿债能力指标指标名称20142015201620172018流动资产（百万元）19537.4020731.7226838.1331404.7645334.27速动资产（百万元）3279.212018.315911.317424.2610322.54流动负债（百万元）11773.3510237.5713425.9013430.7427553.68流动比率1.662.021.992.341.64速动比率0.280.200.440.550.37资料来源：HW公司财务报告由表2.6中的流动比率来看，HW公司只有2015年和2017年的流动比率大2，通常流动比率以2为最优，而HW公司2014年、2018年的流动比率均不足2且差距较大，可见HW公司的短期偿债能力不足且波动较大。从速动比率来看，HW公司的速动比率除了2017年外均低于0.5，通常速动比率以1为最优值，可见HW公司能快速变现的资产较少，即便有足够的资产偿还债务，也可能因资产无法及时变现导致不能按时偿债。综合上述分析，可以发现HW公司的短期偿债能力不足且波动较大。长期偿债能力分析表4-2HW公司长期偿债能力指标年份20142015201620172018总资产20452.3421552.5828094.2834353.3149665.13总负债16173.2316845.3421016.5826611.7541094.45所有者权益4278.854707.507077.857741.758571.51资产负债率（%）79.0878.1674.8177.4683.74产权比率(倍)3.783.582.973.444.79数据来源：HW公司财务报告由表4-2可以发现，HW公司近五年的资产负债率介于74%-85%之间，通常企业的资产负债率在40%-60%之间为最佳水平，所以HW公司的资产负债率过高，公司承担的债务压力较大，存在一定的偿债风险，需要进一步优化资本结构，降低负债比例。从产权比率来看，正常情况下产权比例以1为最佳，当比例为1时，自有资本足够偿还债务，同时可以降低投资者的风险有利于筹集资金。然而HW公司近五年的产权比例基本维持在3以上，表明HW公司自有资本很少，债务规模过大，长期偿债能力偏低，偿债风险较大。综合上述分析可以发现，HW公司的资产负债率偏高，产权比率偏低，自有资本不足以偿还债务，长期偿债能力不足。综上所述本公司所存在的问题是偿债能力较弱，在对HW公司的偿债能力进行分析时发现，HW公司2018年的流动比率、速动比率分别降至1.64和0.37，流动性资产严重不足，进一步加大了短期偿债压力。与此同时，资产负债率、产权比率分别攀升至83.74%和4.79倍，创造了近五年新高，公司的负债已远超自有资本，长期偿债能力不足。HW公司偿债能力的大幅下滑与债务规模飙升密切相关。4.1.2投资风险电子商务企业需要持续投入大量资金进行项目开发，所以电子企业的投资多以内部投资为主，因此可以通过分析HW公司的盈利与发展能力指标了解HW公司的投资水平，如果HW公司的盈利水平高，发展前景好，则说明企业的投资比较成功，相反，则说明企业的投资策略存在问题，可能陷入投资风险，继而引发偿债、经营风险。表4-4HW公司盈利能力指标指标名称20142015201620172018净利润674.11818.12773.241152.71735.29营业收入6760.257449.157608.169904.366831.21总资产20452.3421552.5828094.2834353.3149665.13营业净利率（%）9.9810.9910.1611.6410.76总资产净利率（%）3.303.802.753.361.48资料来源：HW公司财务报告从表4-4可以发现，HW公司除2017年外，净利润基本维持在7亿左右，2017年净利润攀升至11.5亿，可能是得益于2017年应收账款到期的非理性上涨，但这种情况并不常见，总之HW公司每年取得的净利润是比较稳定的。从营业净利率来看，HW公司近五年的营业净利率除2017年外基本维持在10%左右，说明HW公司所开发的项目的盈利水平比较稳定，公司对于项目开发的利润管控已较为成熟，有利于降低开发风险。从总资产净利率来看，2014年、2015年、2017年的总资产净利率在3.3%以上，而2016年和2018年都出现下降，尤其是2018年仅有1.48%，这说明HW公司在不断扩大企业规模后，管理能力却没有跟上，导致整体盈利能力大幅下滑，如果盈利情况长期得不到改善，企业的巨额投入就得不到预期的回报，进而产生投资风险。表4-5列出了衡量企业发展能力的财务数据。表4-5HW公司发展能力指标指标名称201320142015201620172018营业收入（百万元）4828.436760.257449.157608.169904.366831.21总资产（百万元）17654.1320452.3421552.5828094.2834353.3149665.13营业收入增长率（%）040.0010.122.1330.18-31.03总资产增长率（%）015.855.3830.3522.2844.58资料来源：HW公司财务报告由表4-5可以发现，HW公司2014年至2017年的营业收入持续上涨，但2018却出现下滑，整体销售情况不容乐观。从总资产来看，HW公司近五年的总资产在持续扩大。HW公司2014年至2017年的营业收入增长率均为正，且2014年与2017年达到30%以上，增幅较大，但2018年却是-30%，营业收入不增反降，说明2018年HW公司发展受到阻碍，需要尽快找出原因以采取应对措施，保障企业的可持续发展。从总资产增长率来看，HW公司近五年资产规模不断扩大，2018年更是达到44.58%，但是随着资产规模快速增长，营业收入却出现下滑，这说明HW公司在高速扩张时没有兼顾质与量的均衡发展，导致公司的发展能力下滑，所以HW公司要适度控制资产规模，提高资产使用效率，促进企业的可持续发展。综上所述综上所述本公司所存在的问题是：（一）投资策略差，营业收入负增长HW公司2014至2018年的营业收入增长率分别为：40%、10%、2%、30%、-31%，2018年营业收入首次出现负增长；总资产增长率分别为：16%、5%、30%、22%、45%，这说明HW公司的资产规模在稳定增长并在2018年大幅增长。在资产规模大幅增长的前提下，营业收入却出现负增长，这表明HW公司的投资策略存在很大问题，导致公司的发展能力大幅下滑。HW公司亟须调整投资策略提升盈利水平以降低投资风险。（二）资产收益率低HW公司2014至2018年的总资产净利率分别为：3.3%，3.8%，2.8%，3.4%，1.5%，在项目利润管控良好的前提下，HW公司2018年的总资产净利率显著下滑，这说明HW公司的资产管理能力较差。企业资产规模的大幅扩张会对管理人员的经营管理能力提出更高要求，HW公司在快速扩张的同时也必须注重提升自身管理能力。4.1.3经营风险（一）营运能力分析营运能力一般是指资产运用、循环的效率高低。一般而言，资金周转越快，表明企业资金管理水平越高，可以用比较少的投入得到比较多的收益。本节将以应收账款周转率、存货周转率为依据，对HW公司的营运能力进行分析，本文整理得到的财务数据如表4-6所示：表4-6HW公司营运能力指标指标名称201320142015201620172018营业收入06759.847449.007608.419903.796831.36营业成本05133.265710.316165.777128.254908.22应收账款3.23372.41110.85417.24114.64247.15续表4-6HW公司营运能力指标指标名称存货12999.3215747.9117722.1118311.7121217.7031889.60存货周转率（次）00.360.340.340.360.18应收账款周转率（次）035.6030.8328.8137.2437.76资料来源:HW公司财务报告从表4-6可以看出：HW公司的存货自2014年到2017年保持着较慢的增长，但2018年急剧增长，这可能是由于HW公司开始重视规模效益，大量举债增加土地储备和上马新项目以达到快速扩张的目的。从应收账款周转率来看，HW公司2014年至2016年的应收账款周转率不断下滑，但2017年和2018年开始上升，表明企业加强了对应收账款的管理，可以有效提升回款速度，增加企业内部的流动资金，进而降低公司的经营风险。从存货周转率来看，HW公司2014年至2017年的存货周转率都稳定在0.35左右，表明HW公司在采购、生产、销售各环节的管理比较成熟、稳定，有利于公司的平稳运行，但2018年的存货周转率大幅降低，较2017年下降了50%左右，表明HW公司在2018年对于存货的管控出现问题，导致存货大量积压。故亟须提升存货管理能力以降低库存加速回款，防止资金链出现断裂。经过对HW公司营运能力的分析可以发现，HW公司2018年的整体销售情况不容乐观，存货大量积压，加大了公司的经营风险。经营风险主要变现在存货周转率的大幅降低。HW公司2014至2018年的存货周转率平均值分别是:0.36、0.34、0.34、0.36、0.18,2014至2017年的存货周转率一直维持在0.35左右,但2018年的存货周转率骤降为0.18,存货大量积压，电子商务企业的存货多为价值较高的待售高消费服务，占用了企业的大量资金可能引发经营风险。HW公司存货周转率的大幅降低不仅源于销售遇阻也源于存货增幅过快，二者要综合考量才能有效降低存。4.2HW公司财务风险的原因分析4.2.1筹资风险成因分析(一)筹资策略单一HW公司当前的筹资策略中仅考虑了银行借款、发行债券和股东投资，这三种方式都是企业最基本的筹资渠道。随着我国经济的发展，新型筹资方式层出不穷，对于资金密集型的电子商务企业企业来说，多元化的筹资策略可以提供稳定的资金来源，极大地提升企业竞争力。HW公司亟待创新筹资策略拓宽筹资渠道以降低筹资风险。4.2.2投资风险成因分析（一）项目可行性分析不足HW公司错过了2016至2017年的扩张机遇期后，开始调整发展战略，试图通过规模扩张提升市场占有率与知名度，却操之过急。在实际决策中，缺乏对项目的可行性分析，在市场需求不明确的情况下就开始开发项目，部分项目建成后因不符合消费者要求而销售缓慢，影响了公司的盈利水平。HW公司在扩大规模的同时也要加强投资前的可行性分析，以确保项目符合市场需求，实现快速销售，提升盈利水平。（二）人才储备不足，管理水平低HW公司近几年人才选拔制度迟迟未更新，人才储备略显不足，在资产规模保持稳定时，这一问题还不明显，但2018年后HW公司开始快速扩张，资产规模大幅增长，对于人才的数量和管理水平提出了更高要求，人才机制亟待更新。在新的发展战略下，HW公司并未制定出相匹配的人才储备、选拔、培训机制，导致人才储备不足，管理水平偏低，进而制约了资产利用率降低了公司盈利水平。（三）投资方向单一HW公司的资金基本用于内部投资，购买、原材料及固定资产等，外部投资仅有少量的交易性金融资产，投资方向过于单一。在电子商务行业面临衰败的背景下，HW公司2018年的营业收入大幅减少，对内投资收益远低于预期，导致HW公司整体投资收益大幅下滑。HW公司当前亟须进行多元化的内外部投资，以分散项目的投资风险。4.2.3经营风险成因分析（一）销售策略固化HW公司至今仍在沿用电子商务企业卖方市场时期的销售方式——被动式“坐销”，销售人员根据自身产品单向与置业者进行沟通，这种销售策略极易忽视置业者的购买动机和需求，限制了销售的成交量，导致库存积压过多，HW公司亟须创新销售策略以降低库存、加速回款。（二）存货增幅过快HW公司大举购入土地、上马新项目的同时存货管理能力却未跟上，导致存货增幅过快，占用资金过多，维持公司运营的资金出现短缺，加大了经营风险。HW公司在2014至2018年的存货分别为157.5亿元、177.2亿元、183.1亿元、212.2亿元、318.9亿元，2018年的存货是近五年中的最高值且较2017年涨幅达50%，存货的过快增长是存货周转率下降的主要原因。HW公司2018年的存货明细表如表4-7和表4-8所示：表4-7HW公司2018年存货统计项目期初余额期末余额开发成本14951.127224.1开发产品6265.34666.2低值易耗品等1250.01004.9合计21217.731891.3资料来源：HW公司财务报告表4-8HW公司2018年存货新增项目项目金额A项目1858.2B项目934.1C项目1202.0D项目0.8F项目1287.8G项目429.4H项目524.3I项目1204.2J项目1754.0合计9194.8资料来源：A公司财务报告表4-7和表4-8分别列出了HW公司2018年的新增存货数量统计情况和新增存货,其中所谓的开发费用是指正在进行建设过程中的一个项目,所开发的产品就是一个已经基本完工的项目。通过观察我们可以清楚地看到,2018年期初新增存货总量合计212.18亿元而2018年期末新增存货合计91.95亿元,过多新增项目造成库存总量攀升,HW公司亟待进一步加强对项目数量的管控,提升对存货的管理能力以及提高对存货周转率的管理能力,降低了企业资金占用的水平。

5HW公司财务风险防范管理的建议5.1筹资风险防范建议5.1.1控制负债规模HW企业2014到2018年的平均资产负债率基本上都保持在80%左右,公司的资产负债投资规模相对较大,每年都需要借入大量资金维持企业的正常运转,债务负担较重。而且由于HW公司的今年盈利预期指标能力下降严重,在当前全球国民经济社会发展收入增速明显有所放缓的大环境背景下,HW公司的今年实现预期盈利目标能力也很有有可能会再次出现不可持续性的大幅下降,使债务负担进一步加重。所以HW公司必须削减企业资产规模，将利用率较低的资产变现以偿还债务，降低负债规模。应用财务杠杆、营业杠杆原理，找到规模与风险的平衡点，确定企业目前最优资本结构，后续根据市场变化做出相应调整。5.2.2拓宽筹资渠道通过对HW公司外部筹资来源的分析可以发现,HW企业的外部筹资渠道只能是银行借款和债券发行,一旦这两种渠道遇阻,公司就会陷入财务危机,因此必须拓宽筹资渠道。首先,在战略层面,HW公司要制定多元化的筹资战略。其次,HW公司主要以多元化筹资策略为理念指导,制定多种筹资的方式:直接筹资和间接投机性筹资的结合,除了银行借款外还可以通过发行优先票据、永续债等证券化产品来对公司进行间接的筹资;引入大量的外资,可以通过吸收大量的外资为中小型企业注入新的生命力;此外,还希望我们可以大胆尝试近些年来新生的一些筹资模式,如合作发展、股权买卖、信托基金、私募基金、典当投资等。通过为HW公司构建一种多元化的综合筹资渠道,可以促使HW公司有效地减少了对银行的依赖,保证了资金来源的稳定,降低了综合筹资的成本。5.2投资风险防范建议5.2.1加大人才储备，提升管理水平HW公司在规模大幅扩张的情况下，营业利润不升反降，除了房价下降外，还在于HW公司的资产利用率偏低。资产利用率低的主要原因在于人才储备和管理水平的不足，资产大幅增加对人才的质与量提出了更高要求。因此HW公司必须完善人才选拔机制，提升管理水平。可从两方面入手，一是充分利用校园招聘。严格按照各用人部门要求制定录用方案，多地区多院校地选拔优秀毕业生。二是加强与猎头公司的合作。将公司的用人需求传达给猎头公司以寻求帮助，对于急需人才可提升佣金比例，拓宽人才渠道。三是定期对员工进行培训。以支付劳务报酬的形式，聘请专家定期对员工进行培训，促使员工将理论与实践相结合，进而整体提高管理水平，以更好的管理公司资产提升资产利用效率。5.2.2进行多元化投资通过分析HW公司资产分布可以发现，HW公司的资产集中于流动资产，且大部分为开发项目、建筑材料、土地等存货，对外投资很少。在经济发展较好的情况下，HW公司可以依靠主营业务获取较多利润，但是在当前经济下行、电子商务企业面临衰退的背景下，电商项目的盈利水平大幅下滑，导致企业风险加大。因此,HW公司有望尝试进行多元化的投资,长期保持持有优质公司股票以获得稳定的分红;参股区域性电商公司进行联盟开发;投资国家主导型的新兴产业;开发保健电子产品;购买个人理财产品等。通过多种类型的投资方式进行组合来分散各种系统性的风险,提高盈利水平。5.3经营风险防范措施5.3.1提升存货管理水平HW公司应当科学地设定存货的过高和过低预警值，强化存货的日常统计，一旦达到预警值要立即采取措施，使存货始终保持在合理水平。HW公司还可以通过下述方法对开发项目进行优化。（一）削减项目数量HW公司同时上马大量新项目是存货激增的原因之一。要控制存货规模，就要适量削减新项目。综合考量每个项目所在城市的市场状况、开发难度、资金需求等，筛选出优质项目先行开发，其