【政府激励对新能源汽车企业经营绩效影响的实证分析案例4300字】

政府激励对新能源汽车企业经营绩效影响的实证分析案例目录TOC\o"1-3"\h\u22050（一）理论依据 123939（二）指标的确立 2217011.政府激励指标的确立 2309722.财务绩效指标的确立 261013.因子分析 423681（三）计量模型与估计方法 58132（四）实证结果分析 58541.相关性分析 5279002.回归分析 6（一）理论依据新能源作为可再生能源，可以有效缓解能源危机。因此，国家多次出台相关补贴政策，大力扶持新能源产业的健康发展。但是关于我国政府政府激励政策是否可以提升企业绩效的问题一直以来被许多学者所关注。众多学者认为，政府政府激励可以在一定程度上提升企业绩效。从上文中的分析来看，政府政府激励对缓解比亚迪财务困境的作用是显著的，但也存在问题，比如增强了公司对政府补贴的依赖性，如果政府取消补贴，那么企业便难以生存下去，这对企业的成长是极其不利的。本章在财务绩效指标的选取方面，借助因子分析法进行指标的选取，这样可以防止对指标选取的随意性，以便更全面、更准确的了解财务补贴对企业财务绩效的影响。在实证研究方面，研究政府激励对滞后一期财务绩效的影响。对于政府政府激励对企业财务绩效带来的影响，本文认为企业获得的政府激励能够有效促进企业财务绩效的提高。这是因为政府补助是政府向企业提供的、无偿的财务资源，是对企业直接的经济刺激，补助资金的投入使用，能够提升企业的研究开发能力、增强企业的市场竞争力、为企业提升财务绩效创造条件；同时，政府补助是政府态度的传达，有效的政府补助能够帮助企业扭亏，推动产业结构的优化升级，提高资源配置效率，为企业吸引外来投资，从而实现企业财务绩效的改善，促进企业的良性运转。据此，本文提出如下假设：H：政府激励可以提升比亚迪的财务绩效。H1：政府激励与比亚迪盈利能力正相关。H2：政府激励与比亚迪营运能力正相关。H3：政府激励与比亚迪偿债能力正相关。H4：政府激励与比亚迪发展能力正相关。（二）指标的确立1.政府激励指标的确立我国政府对新能源上市公司的财税优惠政策主要表现在税收优惠与收入补贴两方面。税收优惠具体包括所得税优惠、增值税减免与其他税收优惠等。所得税优惠在税收补贴中的比重是最大的，通常认为所得税优惠对企业的盈利能力会产生重要影响。收入补贴则是政府给予新能源上市公司优惠的一种直接补贴方式，通常为直接的现金补贴。收入补贴通常都会对新能源上市公司的利润增长有着重要贡献，我们可以通过企业财报中营业外收入中的政府补助来得到相应的数据。本文通过采用上期税收优惠和上期收入补贴两个变量来衡量企业上期获得的政府激励，通过上期收入补贴率（ISt-1，incomesubsidies）来衡量企业收入补贴获得强度。以上期所得税优惠率（TPt-1，taxpreference）代表企业上期税收优惠获得强度。两者具体计算公式如下：上期收入补贴率=上期收入补贴/上期营业收入*100%上期所得税优惠率=上期利润总额*(25%-上期所得税/上期利润总额)/上期净利润*100%表4-12008年-2020年收入补贴率与所得税优惠率年份收入补贴率所得税优惠率20080.36%19.83%20090.086%20.38%20100.01%11.57%20110.09%21.47%20120.03%23.21%20131.34%19.81%20140.99%17.08%20150.76%19.25%20160.62%18.77%20171.17%-2.42%20181.28%19.57%20191.37%11.41%20200.73%9.30%2.财务绩效指标的确立企业财务绩效的评价一般为对企业盈利能力水平、运营能力水平、偿债能力水平和发展能力水平四个方面的评价。本章将分别从每个能力指标中选取两个指标，共选取8项具体指标对比亚迪的财务状况进行评价。其中，在盈利能力指标选取方面，选取主营业务利润率与总资产收益率作为考察指标；在营运能力指标的选取方面，选取总资产周转率和流动资产周转率两项指标；在偿债能力方面，结合比亚迪债务现状，选取流动比率和资产负债率两项指标；在发展能力的指标选取中，关注企业的资本持续投入情况，选取主营业务收入增长率和总资产增长率两项指标。上述指标是在考虑到论文研究重点和比亚迪实际情况的基础上选取的，相关指标不仅从多角度对企业现有的资本运作情况进行了测度，更能够较为完整地对企业整体财务水平达到有效评价的目的。一级指标为财务绩效，一级指标下设盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个二级指标，即Y1、Y2、Y3和Y4，二级指标下设8个三级指标，即Y11-Y42，指标层级关系和计算方法见表。表4-2财务绩效指标表4-32008-2020年比亚迪财务绩效三级指标数据年份Y11Y12Y21Y22Y31Y32Y41Y42200820.33%32.56%1.881.579.78%152.06%77.37%74.22%200914.54%26.53%1.862.2515.27%100.02%58.14%57.83%20105.33%22.38%2.341.6610.34%104.93%1.13%25.29%20116.82%21.16%2.282.1111.78%85%99.11%48.57%20125.50%20.03%1.581.4610.44%105%63.93%78.73%20133.10%19.48%1.621.789.55%104%26.29%12.30%20149.31%21.70%2.672.4612.37%94%47.34%23.85%20154.68%17.70%2.081.9810.53%65%18.28%32.25%20162.69%2.89%2.52.5111.20%64%0.78%0.23%20170.32%11.93%1.982.1610.47%61%-4.04%4.70%20181.07%13.08%1.962.1113.16%68%12.83%11.18%20190.87%13.91%1.981.698.98%77%10.09%23.06%20203%15.28%2.541.6810.73%82%37.48%22.85%3.因子分析本文采用主成分分析法且方差最大化正交旋转分别对表中所列示的表示财务绩效、盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展能力的指标分别进行因子分析，结果见表4-4表4-4KMO和Bartlett检验由表对财务绩效的因子分析可知，当KMO>0.5说明数据选取恰当，适合做因子。Bartlett的球形度检验显著性都小于0.01，通过检验，所选数据较适合做因子。表4-5实证研究相关指标汇总（三）计量模型与估计方法考虑到我们的重点是研究政府激励对比亚迪财务绩效的影响，考察解释变量与一个被解释变量的依赖关系，本文选用线性回归模型。线性回归模型是一种数理统计方法，设被解释变量为y，解释变量为x，解释变量有k个，它们的n组观测值为（x1i,x2i,...,xpi,yi），其中，i=1，2，3，…，n，其多元线性回归表达式如（4-1）式所示写成矩阵形式为：y=βx+u，β是线性回归方程的回归系数，u为对应的随机项。其中，这种考察解释变量与一个被解释变量的依赖关系的问题是大量存在的，所以，线性回归是多元统计分析中的一个重要的方法。此次研究政府激励与企业财务绩效的影响，因此，采用线性回归进行实证分析。本文使用Eviews8.0软件，政府激励对比亚迪财务绩效影响的关系进行实证分析。采用线性回归模型检验政府激励对比亚迪财务绩效的影响，考察比亚迪的财务绩效以及财务绩效的四个能力是否受到政府激励的影响以及受其影响程度如何。被解释变量为企业财务绩效：衡量企业财务绩效的被解释变量分别为盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力分别用Y1、Y2、Y3、Y4表示；财务绩效用Y表示；解释变量为上期政府激励：采用上期所得税优惠率、上期收入补贴率两个指标作为衡量企业享受政府财税支持的解释变量TPt-1和ISt-1。据此建立五个回归模型，其中α为截距项，ε为相互独立且服从正态分布的残差项。SAZE为公司规模（总资产取对数）Y=α0+β1TPt-1+β2ISt-1+β3SAZE+ε（4-3）Y1=α0+β1TPt-1+β2ISt-1+β3SAZE+ε（4-4）Y2=α0+β1TPt-1+β2ISt-1+β3SAZE+ε（4-5）Y3=α0+β1TPt-1+β2ISt-1+β3SAZE+ε（4-6）Y4=α0+β1TPt-1+β2ISt-1+β3SAZE+ε（4-7）（四）实证结果分析1.相关性分析观察表4-6政府激励与比亚迪财务绩效每个能力的样本观测值作相关性分析可以得知，上期的收入补贴与本期的盈利能力、偿债能力、发展能力和综合财务绩效相关性较强，而且都是负相关。上期收入补贴与本期盈利能力在0.1的水平上显著，与发展能力和财务绩效都在0.05的水平上显著。上期所得税优惠与本期的盈利能力、偿债能力、发展能力以及财务绩效都正相关。上期的所得税优惠与企业的发展能力在0.05的水平上显著，与财务绩效在0.1的水平上显著。表4-6政府激励与比亚迪财务绩效的相关性分析2.回归分析根据研究需求，采用EViews8软件对财税支持与比亚迪财务绩效的关系进行时间序列的实证分析，在模型计算过程中，基于自由度和模型可能存在多重共线性的考虑，本文选择采用逐步回归法剔除回归系数明显不显著的变量，同时处理变量间可能存在的多重共线性，筛选出拟合程度较好的回归方程，结果分析如下：（1）上期政府激励与本期比亚迪财务绩效的回归分析表4-7政府激励与比亚迪财务绩效的回归结果分析通过表4-7关于政府激励与比亚迪财务绩效回归结果分析可知，方程的R2为55.2%，说明变量对方程有55.2%的解释程度。在不考虑收入补贴的情况下，上期所得税优惠与比亚迪财务绩效在0.5的水平上显著。又由系数0.03可知，上期所得税优惠与比亚迪财务绩效显著正相关。在不考虑所得税优惠的情况下，上期收入补贴与比亚迪财务绩效在0.5的水平上显著。又由系数-0.203可知，上期收入补贴与比亚迪财务绩效显著负相关。将上期的所得税优惠与收入补贴同时放入模型，此时所得税优惠在0.5的水平上正显著，而收入补贴与比亚迪财务绩效不显著。公司规模在0.5的水平上与财务绩效负相关。因此收入补贴在提升比亚迪财务绩效方面不显著，而所得税优惠促进了比亚迪财务绩效的提升。（2）上期政府激励与本期比亚迪盈利能力的回归分析表4-8政府激励与比亚迪盈利能力的回归结果分析通过表4-8关于政府激励与比亚迪盈利能力的回归结果分析可知，方程的R2为69.1%，说明变量对方程有69.1%的解释程度。在不考虑收入补贴的情况下，上期的所得税优惠与比亚迪盈利能力在0.5的水平上显著。又由系数0.033可知，上期的所得税优惠与比亚迪盈利能力显著正相关。在不考虑所得税优惠的情况下，上期的收入补贴与比亚迪盈利能力在0.5的水平上显著。又由系数0.772可知，收入补贴与比亚迪盈利能力也显著正相关。将上期的所得税优惠与收入补贴同时放入模型，此时所得税优惠与收入补贴都在0.5的水平上与盈利能力显著正相关。公司规模在0.01的水平上与财务绩效负相关。因此，政府激励显著提高了比亚迪的盈利能力。（3）上期政府激励与本期比亚迪营运能力的回归分析表4-9政府激励与比亚迪营运能力的回归结果分析通过表4-9关于政府激励与比亚迪财务绩效回归结果分析可知，方程的R2为0.066，说明变量对方程仅有6.6%的解释程度。同样在只考虑上期的所得税优惠与只考虑收入补贴的方程R2也分别为0.048和0.066。方程中变量对方程的解释度很低，因此可以得出政府激励与比亚迪营运能力不相关或相关性很弱。（4）上期政府激励与本期比亚迪偿债能力的回归分析表4-10政府激励与比亚迪偿债能力的回归结果分析通过表4-10关于政府激励与比亚迪偿债能力的回归结果分析可知，方程的R2为0.578，说明变量对方程有57.8%的解释程度。在不考虑收入补贴的情况下，上期的所得税优惠与比亚迪偿债能力在0.5的水平上显著。又由系数0.034可知，上期的所得税优惠与比亚迪偿债能力显著正相关。在不考虑所得税优惠的情况下，上期的收入补贴与比亚迪偿债能力在0.5的水平上显著。又由系数0.303可知，上期的收入补贴与比亚迪偿债能力显著正相关。将上期的所得税优惠与收入补贴同时放入模型，此时所得税优惠与收入补贴都在0.5的水平上正显著。公司规模在0.5的水平上与偿债能力负相关。（5）上期政府激励与本期比亚迪发展能力的回归分析表4-11政府激励与比亚迪发展能力的回归结果分析通过表4-11关于政府激励与比亚迪发展能力的回归结果分析可知，方程的R2为0.641，说明变量对方程有