【我国经济增长的来源及趋势变化分析16000字（论文）】

我国经济增长的来源及趋势变化分析1.1文献评述中国经济的发展速度令世界惊奇，中国经济增长发展前景更令世界关注。中国已经取得了举世瞩目的经济增长奇迹，从“一穷二白”的大国成长为世界经济强国。根据麦迪森按购买力平价方法（1990年国际美元价格）计算，美国与中国GDP的相对差距由1950年5.57倍，到1978年缩小为4.34倍，到2006年又进一步缩小为1.17倍，到2008年又进一步缩小为1.06倍，大体相当。按照汇率法计算，2010年，中国经济总量超过日本，成为世界第二大经济体。国际金融危机之后，在世界经济“后危机时代”中，中国经济进入“新常态”，依然保持相对较高的平稳持续增长。世界上一些著名的研究机构、专家、学者持续对中国经济增长的前景进行研究，为研究未来中国经济发展愿景、发展路径、可能遇到的机遇与挑战和必要发展战略提供了价值的分析框架、定量方法和研究结论。北京大学国家发展研究院名誉院长、前世行高级副行长兼经济学家林毅夫林毅夫教授认为，根据后发国家的历史经验来看，低收入国家只有发展到人均收入为美国的50%左右时才会步入低增长阶段，而在2008年时，中国的人均收入（按购买力平价计算）只是美国的21%，据估计，将在2030年左右中国的人均达到美国的50%。汇丰集团首席经济学家简世勋（斯蒂芬·金）认为，世界正从一个由美国（或者欧洲）引领的世界走向一个由中国引领的世界。日本《外交学者》杂志网站指出，投资者可以依据“两个不同说法”来思考全球经济。一个是由欧美构成的“旧世界”，它继续经历着减少财经杠杆的过程。另一个是“新世界”，构成它的是“体制充满活力”的新兴市场，尤其是中国。世界银行的《2030年的中国：建设现代、和谐、有创造力的高收入社会》报告认为，中国的经济增长率到2026-2030年将下降为5.0%，劳动力增长率将到2026-2030年将下降为-0.4%。中国经济增长率的下降主要是因为由于人口老龄化、资本-劳动力比率提高、技术进口下降等因素引起的劳动力增长率、资本增长率和全要素增长率下降，造成的经济增长潜力下降。中国发展研究基金会副理事长刘世锦认为，中国经济如果进入中速增长阶段，增长率为6%-7%，经济增长潜力将继续保持，并且中国将会成功的跨入各种类型的中等收入的陷阱。同时，还有一些国内外研究机构或学者也对中国的中长期经济增长潜力进行研究（表3.1）。表3.1国内外学者关于中国经济增长趋势的研究研究者或机构增长趋势判断北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心中国的长期经济增长率可能会出现放缓的现象，但仍然处于经济高速增长阶段。外向型经济的发展虽仍对中国经济增长作出积极贡献，但内需必须对经济增长产生更大的拉动。中国经济发展的区域差异，将会转变为经济增长的新动力。李稻葵（清华大学）在坚持调整经济结构和转变发展方式的条件下，中国将进入一个相对非常快的新的发展时期。中国将经历一场内需不断上升、对外依赖度相对下降、经济结构和发展方式逐步改善的发展过程，城市化、消费升级以及绿色产能革命将支撑中国经济未来的经济增长。李善同（国务院发展研究中心）城市化率2030年达到65%；外贸顺差缩小，2030年左右外贸进出口基本平衡。2026-2030的GDP增长率5.9%，劳动力增长率-0.3%，资本增长率6.7%，TFP增长率2.0%；2030年的第三产业比重50.9%，就业比重48.4%。（基准情形）（递推动态可计算一般均衡模型（GGE）模型）李京文（北京工业大学）不发生世界大战、国内基本保持社会安定等。2030年的人口数为15.72亿人，劳动力为7.73亿人；第三产业劳动力比重为44.0%；2021-2030年的GDP增长率为5.4%。（系统动力学、投入产出、经济计量结合模型）潘文卿和李子奈（清华大学）经济增长受到供给因素和需求因素推动。2016-2020的GDP增长率5.51%（供给角度，哈罗德-多马模型、古典增长模型）；2016-2020的GDP增长率5.85%（需求角度，新凯恩斯理模型）。贺菊煌（中国社会科学院）经济体制改革带来的生产率增长逐渐降低；外资流入占GDP的比重逐渐下降；后发优势逐渐减弱；环保要求逐渐提高。2020年的人口总数为1448.1万人；劳动力占总人口的比重为54.8%；第一产业劳动力的比重为23.8%；城市人口比重为48.6%；2015-2020年的GDP增长率4.3%；投资率32.4%；储蓄率23.0%。（联立方程模型）RolandBerger报告世界人口增长将会减慢，并且不同区域的差异性较大。世界经济将会显著增长，增长点向东方、服务业转移。企业将更加全球化、网络化和更具有学习性，并且将更加关注于企业责任。人口、自然资源、资本和知识流动的流量和方向将会发生变化。技术创新将进一步发展。2030年中国人口达到14.85亿人；中国经济总量世界第一，超过美国50%。HSBC报告新兴经济体大量出现；新兴经济体规模大体为发达经济体的5倍；新兴经济体是世界经济增长的主要推动力。2050年，中国GDP总量为24617美元（2000年价格），居世界第一位；2020-2030年GDP增长率为5.5%；人均收入为17372美元；人口数为14.17亿人；2020-2030年，劳动力人口增长率为-0.1%LouisKuijs（WorldBank）供给方面：劳动力人口下降趋势，TFP下降趋势，资本推动作用明显。需求方面：个人消费总体上和实际家庭收入同步增长；出口取决于世界市场的进口；加工贸易的进出口情况类似；非加工贸易与内需基本一致。2016-2020年，潜在经济增长率为7.0%；劳动力增长率为-0.5%；投资率39.1%。劳伦·勃兰特和托马斯·罗斯基（加拿大多伦多大学、美国匹兹堡大学）储蓄率与投资率保持较高水平，储蓄不足不能限制经济增长；劳动力数目下降并不影响经济增长。TFP需要保持高速增长。2016-2025年的GDP增长率为5%-7%。MorganStanley报告到2030年，中国仍然会得益于较低的人口抚养比率，从而具有充足的劳动力供给；消费迎来黄金时代，消费将成为驱动中国经济增长的主要动力。NIC报告到2020年，全球化趋势不可逆转；全球化的最大收益者将逐渐集中到能够接触或者采用新技术的国家和集团；采用新技术政策的国家（如中国和印度）将通过跳跃式发展超过技术领先者（美国和欧洲）；总体能源的供给满足全球化的要求。NIC报告到2025年，全球多极化体系初步形成；经济和财富的相对实力从东方向西方转移；美国仍然是唯一最强大的国家，但是主宰地位下降能源、粮食和水资源等的需求压力进一步加大；技术进步不足以取代原有的能源结构；青年人数庞大的国家（阿富汗、尼日利亚等）陷入持续的不稳定和国家失败；恐怖主义具有危险。如何分析中国未来发展前景？我们认为中国发展前景研究的评价标准不是越完善的经济学模型越好，而是越可能接近于事后的发展实际越好。国内外机构（或学者）的研究实践表明，根据经济理论和模型很难对中国发展前景进行准确预测，大多数情况是大大低估了中国的发展潜力。以世界银行为例，1985年,世界银行对1981-2000年中国GDP增长的长期预测,三种方案年平均增长率为5.4%-6.6%；世界银行报告《中国:长期发展的问题和方案》,中文版,北京:中国财政经济出版社,1985年,第世界银行报告《中国:长期发展的问题和方案》,中文版,北京:中国财政经济出版社,1985年,第52页。WorldBank,1997,China2020:DevelopmentChallengesintheNewCentury.1.2经济增长及来源变化趋势1.2.1模型框架我们以柯布-道格拉斯生产函数模型为主要框架，构建定量模型作为分析中国经济增长来源变化及经济增长趋势的基础。模型的基本形式为：（3.1）其中，Y为总产出，K为资本存量，L为劳动，H为人力资本。索洛模型用道格拉斯生产函数可以表示为:（3.2）其中，、和分别是产出的劳动、人力资本和资本存量弹性。它们是由现有技术所决定的常数。A成为全要素生产率（TFP），包含了资本K和劳动力L未能解释的经济增长部分。劳动生产率指单位劳动的产出（Q/L），资本生产率指单位资本存量的产出（Q/K）。在上述模型框架下，可以得到：GDP增长率=*资本存量增长率+*人力资本增长率+*劳动力增长率+TFP增长率（3.3）同时，资本存量、人力资本、劳动力的权重，满足：（3.4）对于资本存量K的估算，目前已被普遍采用的测算资本存量的方法是戈登史密斯（Goldsmith）在1951年开创的永续盘存法。由于中国没有过大规模的资产普查，所以在本文中所采用的是在估计一个基准年后运用永续盘存法按不变价格计算各省区市的资本存量。采用相对效率几何递减模型，资本存量的计算公式为：（3.5）其中，是当期的实际资本存量，是当期的实际投资，是折旧率。实际投资是指全社会固定资产投资，包括建筑安装工程，设备、工具、器具购置，其他费用三个部分，在我国各年的统计年鉴上给出了直接的数据。估计模型涉及当年投资I的选取、投资品价格指数的构造、经济折旧率的确定、基年资本存量的确定等问题。基年资本存量的确定。已有研究对基年的选择一般分为1952年或1978年两类。由于在永续盘存法的意义下，如果基年的选择越早，那么基年资本存量估计的误差对后续年份的影响就会越小，所以考虑到数据的可得性及与同类研究的可比性，在本文中采用的基年是1978年。当年投资的确定。已有研究对当年投资的选取主要分为三种，第一种是采用所谓“积累”（accumulation）的概念及其相应的统计口径。第二种是采用全社会固定资本投资。第三种是大部分近期研究采用的资本形成总额或固定资本形成总额。在本文中采用的当年投资指标是固定资本形成总额，并且认为它是衡量当年投资I的合理指标。对折旧的处理方法。官方对固定资产折旧（depreciation）的定义是“一定时期内为弥补固定资产损耗，按照核定的固定资产折旧率提取的固定资产折旧，或按国民经济核算统一规定的折旧率虚拟计算的固定资产折旧。它反映了固定资产在当期生产中转移的价值。”本文参照张军等学者的研究，确定经济折旧率为9.6%。对于劳动力与人力资本的确定，Barro和Lee（2001），Wang和Yao（2003）都对这个领域进行了研究，提出了劳动质量指数的概念。根据Wang和Yao（2003）的模型，我们使用教育的年限获得一个教育年限的人力资本存量的加权平均序列。方程（1.6）给出了教育扩大的劳动序列形式上的结构。（3.6）其中，是获得不同教育水平的就业人数，是其相应扩大的劳动质量指数系数值，以教育程度最为衡量的标准。估计模型时，我们分别在不考虑人力资本（情形1）和考虑人力资本（情形2）两种情形下估计模型。基于上述数据，可以得到模型的估计结果为：情形1：（3.7）情形2：（3.8）1.2.2经济增长来源分析1.资本因素资本因素对中国经济的持续增长起主导性的推动作用。改革开放以来，资本形成率持续处于较高水平，并且呈现明显上升趋势。在这段时期，资本因素中国经济持续高速增长的最主要支撑。资本积累之所以加速，一个重要的原因是国内较高的储蓄率和投资率。1978年以来，中国投资率一直维持在32%以上的高水平，高于世界平均水平（20%左右）。维持中国投资率长期在高水平的重要原因是中国国内的高储蓄率。根据东亚一些国家和地区高速增长时期的经验看，储蓄率一般保持在30%或高于30%，但超过40%的情况并不多见（邱晓华等，2006）。快速的资本形成主要是高储蓄-高投资的结果，外资也起了一定的作用。但是，这种忽视消费、依赖投资的经济增长模式终将是难以为继的。随着我国经济增长模式的转变，资本增长率会出现下降趋势，但由于人口老龄化等因素的影响，高储蓄率的情况很难在短期内改变，资本增长率仍然可能相对较高。未来资本投入仍然保持较高水平，可能达到10%左右，这是因为国内储蓄率可能仍然在40%以上，国内投资率也可能保持在40%以上，资本因素对经济增长的驱动作用仍然较大，包括产业资本投资驱动，私人住宅投资驱动，政府公共投资，特别是基础设施投资驱动。但是，未来资本要素的增长率将明显减低，资本的增长率和对经济增长的贡献率将继续呈下降趋势。2.劳动力因素劳动力因素对中国经济的快速增长也做出了重要贡献。合理的人口结构使得中国经济增长享受了30-40年左右的“人口红利”。经济改革期间，农村劳动力大量向城市工业、服务业转移,构成了中国经济增长的一个主要推动因素。同时，劳动力的整体质量也不断提高。劳动力资源为中国经济腾飞提供了重要优势和基本保障。随着劳动年龄人口进入零增长（一般指小于0.2），劳动力因素对经济增长的贡献开始减弱。2003年，我国65岁及以上人口占总人口的比重达到7.5%，按国际标准已进入老龄化社会。未来我国人口老龄化将进一步加剧，人口红利逐步减少。近年来劳动力数量增长趋缓、平均教育程度上升、工资和社保成本上升,而产业部门对非熟练劳动力需求下降、对专业技术工人需求则上升。这些改变意味着,低素质劳动力在经济中的重要性下降,而人力资本的重要性上升。尽管劳动力的教育程度在显著提高,但由于劳动力数量增长趋缓,人力资本存量的增长率也因此在下降。因此，劳动力资源数量的相对减少和劳动力成本的显著上升势必会对我国多年来依靠丰富廉价的劳动力资源发展经济的模式构成挑战。未来一段时期，劳动力的供给将十分有限，对经济增长的贡献相对较小。从发展趋势来看，中国劳动人口可能于2020年左右到达顶点，而劳动人口增长率已经开始以快速度下降，并且将一直下行。另外，伴随着居民生活成本的增加、劳动力整体素质的提高和劳动力市场供求关系的转变，劳动力成本上升可能成为一种长期趋势。尽管如此，中国仍然会得益于较低的人口抚养比率，从而具有充足的劳动力供给。适龄劳动人口增长率的下降不会影响中国经济的全面扩张。3.全要素生产率因素（TFP）随着劳动力和资本增长对中国经济增长的作用的逐步减弱，影响经济增长的关键因素是全要素生产率。未来影响全要素生产率的因素主要有城市化进程、基础设施建设、科技进步等几个方面。城市化进程继续推进，向新型城市群化转型。1978年城市化率（城镇人口占总人口的比例）仅为18%，此后农村人口已经通过流动或就地城市化的途径转变为城市人口，这成为城市迅速增长的工业和服务业所需劳动力的主要来源。同时，劳动力从低生产率的农业向较高生产率的城市非农产业转移,改善了资源配置效率，成为中国生产率提高的重要来源。中国城镇化的重要趋势是形成特大、大城市群。未来我国的城市化进程，将继续有序推进，由于资源环境、国际金融危机等因素的影响，城镇化的速度将有所减缓。基础设施不断改善，成为现代化基础设施大国。中国的铁路运输、海洋运输、航空运输、智能电网、石油管道等基础设施建设在数量和质量上都取得了长足的发展。从基础设施建设的未来发展看，根据铁道部调整后的中国《中长期铁路规划（2008）年》，到2012年全国铁路经营里程将达到11万公里，超过俄罗斯上升为世界第二位，并且高速铁路将达到1.3万公里，居世界第一；根据《国家高速公路网规划》目标，到2020年，连接所有城镇人口超过20万的中等及以上城市，形成总规模8.5万公里的高效运输网络；中国已经成为世界港口货物吞吐量和集装箱吞吐量第一大国；2020年中国发电装机容量将达到16亿千瓦，成为世界发电第一大国，因此未来中国的基础设施建设情况将显著改善，达到世界领先的现代化水平。科技实力不断增强，成为世界科技实力第一大国。经济全球化的最大收益者将逐渐集中到能够接触或者采用新技术的国家和集团，采用新技术政策的国家（如中国和印度）将发生跨越式发展（NIC,2004）。近年来，我国科技投入明显增长，科技创新能力大幅提升。预计未来5-10年，中国的主要科技指标将进入世界前列，中国也将超过美国和日本，成为世界科技实力第一大国。4.经济增长趋势根据生产函数模型估计结果，以及对各经济增长要素变化趋势分析与预测，可以模拟未来经济增长的趋势情况。未来经济发展的基本趋势为：中国经济内需市场加速发展，中国成为全球最大消费国；人力资本加速增长，新“人口红利”加快形成；产业转型升级加快，向创新型国家迈进；研发投入加大逐年加大，成为世界科技实力第二大国；城市化进程继续推进，向新型城市群化转型；体制改革继续深化，机制创新加快；比较优势的区域转移，资源利用效率进一步提高。总体上，中国经济增长的来源及其贡献将发生显著性转变，全要素生产率的贡献将逐步加大，经济结构调整、科技创新将通过促进全要素生产率提升而成为经济增长的重要驱动，中国仍处于经济持续增长阶段，经济增长质量和效益明显提高。表3.2中国经济增长来源及趋势变化（%）2011-20152016-20202021-20252026-2030经济增长率8.927.746.465.18劳动力增长率0资本增长率9.28.07.56.0TFP增长率2.2劳动力增长来源0资本增长来源5.15.04.24.1TFP增长来源2.2根据Eichengreen等（2011）的研究，可以通过考察三个条件是否满足，来识别一个国家的经济在某一年份是否处于稳定增长状态。这三个条件是：过去7年的平均经济增长率高于3.5%；之后7年比之前7年的平均经济增长率低2个百分点；人均GDP达到10000美元之上（2005年国际美元价格）。虽然中国经济增长率长期处于较高水平，但人均GDP仍然相对较低，因此首先需要对人均GDP水平的变化趋势进行判断。Eichengreen等（2011）的文章中给出按照2005年国际美元计算的2007年中国人均GDP为8511美元，我们按照三种方法（汇率、PPP-现价、PPP-1990）计算的中国人均GDP与其大致比例关系，可以推断出三种方法所对应的标准值大致分别为3820美元、6704美元、7609美元。与标准值对照，三种方法计算下的中国人均GDP均大致在2009年超过标准值，达到所对应10000美元之上（2005年国际美元价格）的水平。同时，2002-2009年（时间跨度按参考文献设定）平均经济增长率为10.8%，按照Eichengreen等（2011）给定的条件，如果2009-2016年平均经济增长率不能达到8.8%以上，中国经济则于2009年开始进入稳定增长状态。如果经济稳定增长的出现概率取决于人均GDP水平，在汇率、PPP-现价、PPP-1990三种计算方法下，中国经济稳定增长出现概率最高的年份依次为2013年、2016年、2018年。按照Eichengreen等（2011）的研究，如果经济稳定增长的出现概率取决于人均GDP水平，那么人均GDP为16740美元（2005年国际美元价格）时所对应的经济稳定增长出现概率应该最大。同样，按照三种方法（汇率、PPP-现价、PPP-1990）计算的中国人均GDP与其大致比例关系，可以推断出三种方法所对应的标准值大致分别为6396美元、11223美元、12737美元。与标准值对照，三种方法计算下的中国人均GDP分别大致在2013年、2016年、2018年左右超过标准值，经济稳定增长的出现概率达到最大。如果经济稳定增长的出现概率取决于中国与美国人均GDP的追赶系数，在汇率、PPP-现价、PPP-1990三种计算方法下，中国经济稳定增长出现概率最高的年份均大致为2031年左右。按照Eichengreen等（2011）的研究，如果经济稳定增长的出现概率取决于中国与美国人均GDP的追赶系数，那么追赶数为58%时所对应的经济稳定增长出现概率应该最大。按照三种方法（汇率、PPP-现价、PPP-1990）计算的中国与美国人均GDP追赶系数的变动趋势，三种方法计算下的追赶系数均大致在2031年左右超过标准值，经济稳定增长的出现概率达到最大。3.3潜在经济增长变化趋势3.3.1模型框架本章中，我们通过构建以经济理论为基础的多变量状态空间模型（StateSpaceModel），对我国的潜在产出进行估计。状态空间模型的特点是提出了状态这一概念，因为经济系统中存在的某些状态都是一种不可观测的变量，正是这种观测不到的变量反映了系统所具有的真实状态，所以被称为状态向量。状态空间模型一般应用于多变量的时间序列。设是包含个经济变量的维可观测向量。这些变量与维向量有关，被称为状态向量。定义量测方程（MeasurementEquation）为：(3.9)其中，表示样本长度，是矩阵，是向量，是向量，是均值为0，协方差矩阵为的连续的不相关扰动项，即，（3.10）构建状态空间模型时，通常假定的元素是不可观测的，其动态过程可以通过转移方程（TransitionEquation）设定为：（3.11）其中，是矩阵，是向量，是矩阵，是向量，是均值为0，协方差矩阵为的连续的不相关扰动项，即，（3.12）当一个模型被表示成状态空间形式就可以对其应用一些重要的算法求解。这些算法的核心是Kalman滤波。Kalman滤波是基于t期所有可获取的信息计算不可观测的状态向量的最为理想的递推过程，并且在计算状态向量的同时，Kalman滤波还可以用来形成似然函数形式，通过数值算法求出使得似然函数极大化的参数值。当扰动项和初始状态向量服从正态分布时，Kalman滤波能通过预测误差分解计算似然函数，从而对模型中的所有未知参数进行估计，并在得到新的观测值后连续地修正状态向量的估计值。3.3.2基于自然失业率的估计根据Okun（1962）的研究，潜在产出对应充分就业时的产出水平。Friedman（1968）和Phelps（1968）首先提出了自然失业率（naturalrateofunemployment）的概念，他们认为自然失业率是指当宏观经济处于均衡状态时的失业率。Modigliani和Papademos(1975)对自然失业率的概念进行了发展，他们认为自然失业率应该是非加速通货膨胀的失业率（NAIRU），是指那些作用于价格和工资膨胀的向上或向下的力量得以平衡时的失业率。Richardson等(2000)在此理论基础上，根据自然失业率在长期中所包含的供给冲击成分的不同，将自然失业率分为短期自然失业率（short-termNAIRU），自然失业率（NAIRU）以及长期均衡失业率（long-termequilibriumunemploymentrate）。Layard等（1991）认为，可以在如下结构式模型中对NAIRU进行识别：价格方程：（3.13）其中，为一阶差分算子，，，，，为价格水平，工资水平，就业水平，期望价格水平，劳动力效率水平的对数。为影响价格设定的长期冲击因素，如可以影响市场类型的因素；为影响价格设定的短期冲击因素，如进口或石油价格的冲击等。工资方程：（3.14）其中，，为失业水平，期望工资水平的对数。为影响工资设定的长期冲击因素，如税收等；为影响工资设定的短期冲击因素，如进出口交换比率等。劳动力供给方程：（3.15）其中，为劳动力供给水平的对数，为影响劳动力供给的长期冲击因素。通过推导，可以将上述结构式模型转化为下面由两个方程组成的方程系统。（3.16）（3.17）其中，为一阶差分算子，为通货膨胀率，为实际失业率，为自然失业率，，分别为长、短期冲击成分。为移动参数，表示所有不能预期的并能对产生影响的因素。，，以及为系数向量，为滞后算子，为一个序列不相关的误差。显然，（3.16）式为附加预期的菲利普斯曲线。在（3.16）、（3.17）式的基础上我们可以对自然失业率的种类划分进一步识别。（3.16）式中的为自然失业率。短期自然失业率为当=0时，（3.16）时中的值。根据短期自然失业率的定义，可以将（3.16）式改写为下面形式：（3.18）其中，为短期自然失业率，并且。长期均衡失业率为（2.17）式中，（为常量）时的值，则长期均衡失业率可以用下式表示：（3.19）其中，为长期均衡失业率。同时，根据奥肯定律，可以将潜在产出与自然失业率的关系描述为：（3.20）其中，为失业率，为自然失业率，为实际产出，为潜在产出。进而，根据上述描述通货膨胀、自然失业率和潜在产出的菲利普斯曲线和奥肯定律的基本规律，可以构建以潜在产出和失业率缺口为不可观测变量(状态变量)的状态空间模型，对中国的潜在产出进行估计。模型的基本结构如下：菲利普斯曲线方程：（3.21）其中，表示通货膨胀率；表示现实失业率水平；表示自然失业率水平(NAIRU)；表示失业率缺口；为随机误差。和为未知参数。菲利普斯曲线作为不可观测变量系统(unobserved-componentssystem，UC模型)中的一个约束条件，失业率缺口的不可观测特性得以在模型中展现，并随同模型的参数一起得到估计。奥肯定律方程：（3.22）其中，表示实际产出的对数；表示潜在产出的对数；则表示产出缺口；为随机误差。为未知参数。方程（3.22）将潜在产出作为一个内生变量，并确保了对失业率缺口的估计和对潜在产出的估计彼此一致。潜在产出动态方程：（3.23）其中，为随机误差。为未知参数。方程（3.23）刻画了潜在产出的动态特征，潜在产出被假定为遵循一个带有漂移的随机游动过程。失业率缺口动态方程：（3.24）其中，为随机误差。和为未知参数。方程（3.24）刻画了失业率缺口的动态特征，失业率缺口被假定为服从一阶自回归过程。以上（3.21）-（3.24）式构成了本文的状态空间模型，其中（3.21）和（3.22）式为量测方程（或信号方程），（3.23）-（3.24）式为转移方程（或状态方程）。估计模型时，我们利用消费价格指数度量，实际GDP度量。中国的失业率统计数据不能完全反映中国社会的失业情况，我们将作为一个状态变量进行处理。将的和的方差利用自然指数进行非负约束，分别表示为,,和。表2.1是模型参数的估计值。表3.3模型主要参数的估计结果参数估计值0.74-0.84-1.470.580.08-6.44-6.97-7.71-6.97p值0.000.000.000.000.000.000.000.000.00从表2.1的参数估计结果可以看出，参数估计值均显著非零，并且产出缺口的系数为正，实际失业率缺口的系数显著为负，这与奥肯定律和菲利普斯曲线所揭示的规律相一致。图2.1和图2.2分别给出了潜在产出和潜在经济增长率的变化情况。实际失业率缺口变化会引起产出缺口的反向变化，产出缺口的变化会引起通货膨胀率的正向变化。随着时间推移，实际产出和产出增长率的波动性逐步减弱，变化更加稳定，进入稳定变化阶段。实际产出和产出增长率分别围绕潜在产出和潜在产出增长率上下波动，并且对应产出缺口和增长率缺口的波动性逐步减弱。图3.1实际产出、潜在产出与产出缺口图3.2实际经济增长与潜在经济增长率3.3.3基于自然利率的估计考虑价格完全弹性的经济环境，假设t期的生产函数为一次齐次函数，其中Kt、At、Lt分别为资本存量、技术和劳动人口，因此有： （3.25）其中，为实效劳动资本。企业的最优投资行为应该满足实际利率等于资本的边际生产率，即：（3.26）同样，家庭的最优消费行为应该满足：在t期进行消费的边际效用应等于在t期进行投资，并在t+1期用增加了的收益来进行消费的边际效用，即： （3.27）其中，为效用函数，为t期的消费，为时间偏好率。假设相对风险规避度为常量，结合(3)式整理可得： （3.28）（3.28）式表明，若消费保持一定比例增长，则应保持不变，从（3.26）式来看，实效劳动资本也应该保持不变。因此，若技术与劳动人口分别按gA和n的速度增长，则资本存量Kt必须以的速度增长。并且根据（3.25）式可知，产出量以的速度增加，由于价格是完全弹性的，市场完全出清，因此消费与产出相等，消费的增长率即（2.28）式左边为，整理可得： （3.29）根据（3.27）式可知，等于资本的边际生产率，即长期自然利率。若假定相对风险规避度近似为1，并且由于时间偏好率明显小于技术进步率，因此可以认为长期自然利率与潜在增长率（）近似一致，即长期自然利率≈潜在增长率。很显然，技术变迁、劳动人口的增减将直接导致潜在增长率发生变化，因而也是引起长期自然利率变动的主要原因。由于价格完全弹性的假设在现实经济中并不成立，并且作为政策工具的常常是短期利率，因而在价格粘性的情形下定义一个短期自然利率是必要的。沿用美国学者Laubach和Williams关于短期自然利率的定义。即短期自然利率是在不存在对供给和需求的暂时性冲击时，与产出缺口为零和稳定通货膨胀相对应的实际短期贷款利率。日本学者小田信之等通过研究，得出短期自然利率的长期均衡状态即为长期自然利率，而短期内受需求冲击的影响，短期自然利率在长期自然利率附近波动，即：短期自然利率≈长期自然利率或潜在增长率+需求冲击成份。从长期和短期自然利率理论内涵出发，借鉴Bjørnland等（2007)、Oda和Suzuki（2007）等学者的思路，可以构建新凯恩斯宏观经济模型识别与估计中国的月度潜在产出及其增长率。模型的基本结构由包括产出-利率空间的总需求函数（IS曲线）、物价-产出空间的总供给函数（AS曲线）、货币政策反应函数（Taylor规则）组成，具体形式如下：总需求函数：（3.30）总供给函数：（3.31）货币政策反应函数：（3.32）其中，、和分别表示产出缺口、通货膨胀率和短期名义利率；和分别表示自然利率和隐性通货膨胀目标，可以看成是私人部门预期的长期均衡通货膨胀率；、和为随机扰动项，分别服从、和。（3.30）式中的总需求函数和（3.31）式中的总供给函数具有“前瞻”和“后顾”的性质，反映的是“混合型”IS曲线和AS曲线，（2.32）式中的货币政策函数反映的是具有利率内生性的Taylor规则。结构参数可以表示为：（3.33）其中，表示消费的跨期替代弹性（elasticityofintertemporalsubstitution）。这样（3.30）式可以变形为：（3.34）产出缺口可以表示为：（3.35）其中，和分别表示实际产出和潜在产出的对数。这里假定的差分服从如下过程：（3.36）其中，为随机扰动项，服从。同时，假定和的动态过程为：（3.37）（3.38）这样，以上的（3.30）、（3.32）、（3.34）、（3.36）、（3.37）和（3.38）式就构成了本文的状态空间模型，其中（3.30）、（3.32）和（3.34）式为量测方程（或信号方程）；（3.36）、（3.37）和（3.38）式为转移方程（或状态方程）；、、、、、、、、、、、、、和为需要估计的参数。对模型进行估计时，我们选用实际GDP来度量实际产出，消费价格指数增长率（环比）来度量通货膨胀率，银行间7天同业拆借利率来度量短期名义利率。由于样本数据为月度数据，因此各变量经X12方法进行季节调整，去除了季节和不规则因素的影响。模型中参数的经济含义为主观贴现率（subjectivediscountrate），因此约束参数非负，即。利用极大似然方法和Kalman滤波可以对模型中的参数和不可观测变量进行估计。表3.4为模型参数的估计结果。表3.4状态空间模型的参数估计结果参数估计值标准差总需求方程0.5020.0001.4430.0020.010——总供给方程0.5020.0020.1070.000Taylor规则方程0.9230.0031.7860.0030.2730.001的动态方程0.0630.000-4.2960.047的动态方程0.0320.0000.0630.000注：标准差项目中部分数据非零，仅在保留三位小数时写为“0.000”。模型估计结果表明，各参数均显著非零，并且所有参数的符号与预期相符合所有参数的符号与预期相符合，这说明模型的整体效果较好，模型的计算结果比较可靠，模型中变量之间的相互关系与新凯恩斯经济理论所表达的规律相一致。图3.3至图3.6为模型中的潜在变量的估计结果。从图中可以看出，潜在产出、隐性通货膨胀目标和自然利率均具有显著的时变性特征，各实际经济变量均呈现出围绕“自然率”水平波动的状态。从总需求函数的估计结果来看，的估计值为0.0055，这说明我国的实际利率缺口与产出缺口之间呈负相关关系，实际利率缺口增大（减小）会引起产出缺口减小（增大）。从总需求函数的估计结果来看，的估计值为0.0031，这说明我国的产出缺口与通货膨胀率之间呈正相关关系，产出缺口的增大（减小）将引起通货膨胀率的上升（下降），当产出缺口为零，即实际产出与潜在产出保持一致时，通货膨胀率应该保持稳定。图3.3实际产出与潜在产出图3.4通货膨胀率与隐性通货膨胀目标图3.5实际利率与自然利率图3.6潜在产出增长率3.3.4潜在经济增长与实际经济增长根据潜在产出的估计结果，潜在产出与实际产出之间的协动与偏离关系基本能够反映了我国经济增长与经济周期波动过程。潜在产出增长反映了实际产出增长的适度水平和潜力，经济系统的稳定应该促使实际产出与潜在产出水平一致。此时，通货膨胀保持稳定时，实际利率应该处于自然利率水平，因此这时的货币政策既不具有扩张性又不具有紧缩性。实际产出高于潜在产出，经济处于相对较为繁荣的状态，通货膨胀率较高；实际产出低于潜在产出，经济处于相对较为收缩的状态，通货膨胀率较低。通过潜在产出与实际产出变动路径，结合主要宏观经济变量的变化，可以从宏观层面对我国经济增长的轨迹与趋势进行分析。1978年十一届三中全会以后，我国开始实行改革开放政策，全民劳动积极性显著提高。财政支出规模不断加大，在1978和1979年的财政支出增长率分别达到33%和14.2%。M2增长迅速，其增长率在1979年和1980年分别达到25.8%和26.4%。扩张性经济政策使得我国经济增长迅速，GDP、消费以及进出口增长率均处于较高水平，并且超过潜在产出增长水平。1984年，固定资产投资增长率出现上升趋势，其值为28.2%，并且于1985年出现峰值，此时的增长率值高达38.8%。固定资产投资规模过大引起了社会总需求过旺，经济出现过热特征，高于潜在产出幅度较大。1984年的GDP增长率达到15.2%。1986年，紧缩性经济政策开始松动，M2增长率明显升高，这引发了社会需求的进一步膨胀，1987年的GDP增长率达到11.6%。国家对经济出现的过热迹象高度重视，党的十三届五中全会通过了《中共中央关于进一步治理整顿和深化改革的决定》，提出用三年或者更长一点时间，基本完成整顿治理任务。这一时期，政府实行了紧缩的财政政策和货币政策。1987年的财政支出增长率为2.6%，1989年的M2增长率为，17.6%都达到谷底。这样，虽然在1990年通货膨胀得到全面控制，但是经济增长却出现了幅度较大的下降，GDP增长率于1990年下降到3.8%，低于潜在产出水平，达到了谷底。1992年邓小平南巡讲话后，我国经济迅速回升，出现了新一轮的经济建设热潮。1993年，固定资产投资、M2以及财政支出增长率均明显升高，特别是固定资产投资增长率达到了61.8%的历史最高水平。与此相应，GDP增长率升高趋势明显，1992、1993和1994年的GDP增长率分别达到14.2%、14.0%和13.1%，这时期的经济增长速度大致高于潜在经济增长速度。我国以1993年6月《中共中央、国务院关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》提出16条措施为起点，进行金融秩序整顿。财政、货币“双紧”宏观经济政策的实行，使我国经济于1996年实现“软着陆”，通货膨胀得到全面控制。但是，经济政策“紧缩”的力度过猛、时间过长以及1997年的东南亚和韩国金融危机，使我国经济自1997年起出现了通货紧缩、有效需求不足，经济增长出现了较为严重的滑坡。GDP增长率于1999年跌至这一阶段的最低水平，低于潜在产出水平，为7.6%。2000-2006年，固定资产投资增长率升高明显，从2000年的10.3%上升至2006年的23.9%。投资的持续增长也推动GDP增长率出现上升的趋势。由于固定资产投资增长过快、国际贸易顺差过大、银行体系流动性过剩以及成本推动等因素的影响，以资产价格(股价和房价)、CPI和PPI的同时上涨为主要标志的经济过热迹象明显。针对这种局面，我国在2007年这一年中，连续6次上调法定贷款利率，调整范围为：6.39%-7.47%。实际利率接近甚至低于自然利率。2007年底的中央经济工作会议明确了通过实行“稳健性财政政策和紧缩性货币政策”对通货膨胀进行调控。通货膨胀压力减小的同时，经济增长也随之减缓。2008和2009年的GDP增长率分别为9.0%和9.2%。此后，受到世界金融危机的影响，世界经济总体开始出现下滑趋势，处于后危机的经济恢复时期。大体在2012年左右，我国经济进入新常态时期，经济增长的波动性减弱、持续性增强，宏观经济系统趋于稳定，经济增长的质量开始提高。从发展趋势来看，中国经济增长率将长期保持相对较高水平，并且关键是提高经济增长的质量和效益。结合潜在产出的估计结果，综合利用时间序列模型、增长函数模型等方法，对经济增长模拟结果为：表3.5中国经济增长率的变化趋势时间1981-19851985-19901991-19951996-20002001-20052006-2010经济增长率10.787.9212.288.629.5810.62潜在经济增长率9.097.0511.2010.8911.4810.20时间2011-20152016-20202021-20252026-2030适度经济增长率8.927.746.465.18高速经济增长率10.138.957.856.39低速经济增长率7.456.274.993.713.4绿色经济增长变化趋势20世纪30-40年代西蒙•库兹涅茨（SIMONSMITHKUZNETS，1901—1985）应美国商务部要求,领衔研究国民收入核算，构建了GNP指标及其核算体系。联合国等编著的1993年国民经济核算体系（1993SNA）就成为世界各国官方统计的蓝本，衡量经济财富的GDP可以堪称为20世纪人类最大的发明，但是它有很大缺陷，受到多方质疑。20世纪90年代，联合国计划开发署（UNDP）根据阿玛蒂亚•森（AmartyaSen）（1998年诺贝尔经济学奖获得者，当代最杰出的经济学家和哲学家之一）的人类发展思想，构建了人类发展指数（HDI），超越了GDP所代表的经济财富，显示了更加广泛的人类财富，并于每年《人类发展报告》将世界各国HDI指数予以公布。我将HDI与总人口相乘定义为人类发展总值，简称GHDI，视为“人类发展总福利”。胡鞍钢：《中国崛起之路》，41页，北京，北京大学出版社，2007。20世纪90年代末，世界银行首次提出了真实国内储蓄（Genuinedomesticsavings胡鞍钢：《中国崛起之路》，41页，北京，北京大学出版社，2007。实际上人类的总财富不只是经济财富，还包括社会财富和生态财富。严格地说，GDP只代表经济财富；HDI代表了社会财富，特别是在经过不平等调整之后的HDI也代表了社会公平的程度。UNDP,2010,HumanDevelopmentReport2010,UNDP.事实上，人类财富还包括自然财富，但是迄今为止还没有构建一个自然财富帐户来清晰的表达和衡量。因此，人类总财富是包括在发展过程中不断积累起来的经济财富、社会财富、自然财富的总和。UNDP,2010,HumanDevelopmentReport2010,UNDP.但是人类财富的积累不只是加法，也有减法，因为发展不是免费的午餐，不同的发展模式会有不同的发展成本，因而就有不同的净收益。从净福利的角度来看，人类净财富由如下公式来表示：人类净财富=（经济财富-经济成本）+（社会财富-社会成本）+（自然财富-自然损失）=人类总财富-总成本（3.40）这里总成本有三类成本：一类是经济成本，通常可以通过国民经济核算体系计算的显性成本；第二类是社会成本，这包括社会不公平、社会冲突、贫困、腐败等难以计算的隐性成本；第三类是自然成本，这包括生态破坏、环境污染、因灾损失、气候变化影响等难以计算的隐性成本。因此，发展的目标函数，不仅是发展收益的最大化，也包括发展成本的最小化。人类的财富的计算和衡量不仅要做加法，还要做减法，要扣除经济成本、社会成本、自然损失。人类净财富的公式是十分简单的，但是实际衡量是十分困难的。这里，我们还是利用国民经济核算体系，提出三个不同概念和重要指标：名义GDP。这就是联合国国民经济核算体系，并没有考虑到自然成本，从这个意义上看，它的确是名义的GDP。为此1992年里约热内卢会议通过的《二十一世纪议程》已经意识到名义GDP的局限性，要求各国要“扩大国民经济账户的现有体系，以便把环境和社会问题融汇到会计核算框架中”。真实GDP。这就是1997年世界银行根据绿色国民经济核算（greennationalaccounts）体系的真实GDP。WorldBank,1997,ExpandingtheMeasureofWealth:IndicatorsofEnvironmentallySustainableDevelopmentWorldBank,1997,ExpandingtheMeasureofWealth:IndicatorsofEnvironmentallySustainableDevelopment,TheEnvironmentDepartment,TheWorldBank.真实GDP=名义GDP-自然资产耗竭（能源耗竭+森林耗竭+矿产耗竭+颗粒物损失+二氧化碳损失）+教育支出（3.41）世界银行提出的这一核算体系使得人们首次可以衡量真实储蓄率，同时还能衡量自然资产损失成本，即自然资产耗竭，所谓自然资源耗竭（depletion所谓自然资源耗竭（depletion）包括：能源耗竭（energydepletion）；矿产资源耗竭（mineraldepletion）；净森林耗竭；颗粒物排放损害。自然资源耗竭（depletion）是按开采和获得自然资源的租金来度量的，该租金是以世界价格计算的生产价格同总生产成本之间的差值，该成本包括固定资产的折旧和资本的回报（return）。绿色GDP。这是作者基于绿色发展系统的理论以及人类总财富的认识，曾对世界银行定义的真实GDP进行了重要补充，作者考虑到在对外开放条件下，可以利用国内国际两种资源，增加外部自然资本输入（指净初级产品进口）。清华大学国情研究中心，胡鞍钢、王亚华执笔：《国情与发展》，清华大学出版社，清华大学出版社，2005作者考虑到在对外开放条件下，可以利用国内国际两种资源，增加外部自然资本输入（指净初级产品进口）。清华大学国情研究中心，胡鞍钢、王亚华执笔：《国情与发展》，清华大学出版社，清华大学出版社，2005。绿色GDP=名义GDP-自然损失+人力资本投资+绿色投资+外部自然资本输入（3.42）具体来讲，该公式可以表达为：绿色GDP=名义GDP-自然资产损失（能源耗竭+森林耗竭+矿产耗竭+颗粒物损失+二氧化碳损失