2026年全国基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识考试高分特训题附答案

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年基金从业资格证考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、股权投资基金管理人利用部门分社、岗位分设、外包、托管等方式实现（）A.内部牵制B.授权流程管理C.专业化运营D.业务流程控制

2、股权投资基金管理人最主要的职责是（）。A.按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作B.在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益C.以上都是D.以上都不是

3、创业投资者包含创业投资者的股权参与，具体包括直接购买（）等方式。Ⅰ.股票Ⅱ.认股权证Ⅲ.可转换债券Ⅳ.指数成分股A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

4、市销率倍数等于（）。A.企业股权价值与息税折旧摊销前收益(EBITDA)的比值B.企业股权价值与净利润的比值C.企业股权价值与股东权益账面价值的比值D.企业股权价值与年销售收入的比值

5、估值调整条款潜在触发条件不包括（）A.企业原大股东失去控股地位B.企业未能在约定时间前实现IPO上市C.企业高管发生严重违反约定的事件D.企业在根据估值条款约定的业绩考核截止之日净利润达到了业绩承诺，但拒绝对未来三年的业绩进行新的业绩承诺

6、根据我国证券交易所涨跌幅限制，股票在一个交易日内交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅不得超过（）。A.3%B.5%C.10%D.15%

7、（2018年真题）仅就尽职调查本身而言，最为重要的部分为（）A.制定调查计划B.设计投资方案C.起草尽职调查与风险控制报告D.收集与分析材料

8、契约型基金公司其基金合同的订立即表明了基金的成立，以下（）属于股权投资业务相关的内容。A.交易及清算交收安排B.违约责任C.私募基金财产的估值和会计核算D.当事人及其权利义务基金的费用与税收

9、（）则多用于以成长和成熟阶段企业，作为投资标的的中后期创投基金和并购基金。A.折现现金流估值法B.清算价值法C.相对估值法D.成本法

10、基金募集期间，宣传推介材料中不用向投资者披露的信息是（）A.基金管理人最近五年的诚信情况说明B.基金估值政策C.程序和定价模式D.基金的申购与赎回安排

11、（）是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），从而实现股权投资基金的退出。A.控股股东回购B.管理层回购C.员工收购D.董事会回购

12、股权投资基金托管人由依法设立的（）或者其他金融机构担任。A.中国银监会B.商业银行C.财政部D.国家工商行政管理局

13、（）当被投企业的其他普通股股东转让其所持有的被投企业的股权，在同等条件，投资方具有优先购买权。A.排他条款B.竞业禁止条款C.回购条款D.优先购买权条款

14、（2017年真题）股权投资基金的托管服务包括（）。Ⅰ资产保管、资产估值Ⅱ账户管理、资金清算Ⅲ投资监督、会计核算Ⅳ信息披露A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

15、以下（）属于清算退出的方法。A.并购退出B.清算退出C.破产清算D.首次公开上市（IPO）退出

16、（2020年真题）关于项目跟踪与监控的常用指标，以下表述错误的是（）A.主要管理指标包括公司战略与业务定位、公司经营风险控制、公司治理情况等B.投资机构应从经营、管理、财务等方面跟踪及监控企业的发展C.主要经营指标包括收入、净利润、增长率等，公司企业价值与这些指标高度负相关D.主要财务指标包括关键比率分析、财务亏损情况等，投资机构应重点关注财务报表的真实性

17、管理费及托管费的说法错误的是（）A.基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬B.基金管理费的数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取C.基金托管费是指基金托管人为基金提供服务而向基金收取的费用D.基金管理人因未履行义务导致的费用支出或基金资产的损失应列入基金管理费

18、下列关于股权投资母基金的风险、收益和成本的说法，错误的是（）。A.投资于母基金的风险小于投资于单只股权投资基金B.股权投资母基金只能取得整个股权投资基金行业的平均收益C.投资于母基金降低了极高内部收益率出现的可能性D.相比直接投资股权投资基金，投资者通过母基金间接投资股权投资基金需额外承

19、(2017年)股权投资协议的竞业禁止条款通常约定，被投资企业的（）不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时离职后一段时间内不得加入与本公司有竞争关系的公司。A.董事、监事、研发总监B.财务总监、技术总监C.董事和高管D.独立董事、技术总监

20、有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东经（）以上同意。A.1/2B.1/3C.1/4D.1/5

21、（2017年真题）有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经（）通过。A.出席股东大会的股东所持表决权的1／2以上B.代表2／3以上表决权的股东C.出席股东大会的股东所持表决权的2／3以上D.代表1／2以上表决权的股东

22、股权投资基金起源于（）。A.创业投资基金B.股权投资基金C.风险投资基金D.信托投资基金

23、（）是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。A.狭义创业投资基金B.并购基金C.不动产基金D.定向增发投资基金

24、下列关于从事股权投资基金业务行为的说法中，正确的有（）。Ⅰ.不得将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动Ⅱ.不得从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正当交易活动Ⅲ.不得用基金财产为本人牟取利益Ⅳ.不得不公平地对待其管理的不同基金财产A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

25、股权投资基金管理人应当遵循专业化运营原则，主营业务清晰，不得兼营（）A.与私募基金管理相关且不存在利益冲突的其他业务B.与私募基金管理无关且存在利益冲突的其他业务C.与私募基金管理相关但存在利益冲突的其他业务D.与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务

26、股份有限责任公司营业执照签发日期为（）。A.公司开业日期B.公司成立日期C.公司股份发售日期D.公司上市日期

27、《中华人民共和国证券投资基金法》第九十条规定:未经登记，任何单位或者个人不得使用（）进行投资活动。Ⅰ."基金"字样Ⅱ."基金管理"字样Ⅲ.近似名称进行证券投资活动Ⅳ.法律、另有相关行政法规另有规定的除外A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

28、反摊薄条款的目的是确保不会因公司以（）的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被（）从而投资被贬值。A.更低；转化B.更低；稀释C.更高；转化D.更高；稀释

29、信托（契约）型基本质上是一种（）。A.合伙关系B.约定关系C.信托关系D.公司关系

30、（2017年真题）行政监管的主要法律法规依据有（）。Ⅰ《中华人民共和国证券法》Ⅱ《中华人民共和国证券投资基金法》Ⅲ《创业投资企业管理暂行办法》Ⅳ《私募投资基金监督管理暂行办法》A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

31、（）是指收购人向所有的股票持有人发出购买上市公司股份的收购要约，收购该上市公司股份的行为。A.竞价交易机制B.大宗交易机制C.要约收购机制D.协议转让机制

32、股权投资基金募集的一般流程不包括（）A.募集筹备期B.基金路演期C.管理者确认D.协议签署及出资

33、关于管理人内部控制的原则，说法错误的是（）。A.全面性原则：内部控制应当覆盖包括各项业务、各个部门和各级人员，并涵盖资金募集、投资研究、投资运作、运营保障合信息披露等主要环节B.独立性原则：组织机构应当权责分明、相互制约C.执行有效原则：通过科学的内控手段和方法，建立合理的内控程序，维护内控制度的有效执行D.成本效益原则：以合理的成本控制达到最佳的内部控制效果，内部控制与股权投资基金管理人的管理规模和员工人数等方面相匹配，契合自身实际情况

34、以下不是股权投资基金参与主体的是（）。A.份额持有人大会B.基金投资者C.基金管理人D.监管机构

35、企业价值增长是股东获益的本源，关于增值服务的价值，以下表述正确的是（）A.增值服务体现在股权投资基金项目投资的全流程中B.增值服务能协助被投资企业更好的发展C.增值服务是被投资企业能力的重要体现D.增值服务能消除项目投资风险

36、（2020年真题）以下关于我国股权投资基金的募集方式和投向描述正确的是（）。A.募集方式仅可非公开募集，基金投向主要为非公开交易的私人股权B.募集方式可公开募集或非公开募集，基金投向主要为非公开交易的私人股权即可C.募集方式可公开募集或非公开募集，基金投向主要为非公开交易的私人股权或公开市场交易的股权D.募集方式为非公开募集，或基金投向主要为非公开交易的私人股权，二者满足其一即可

37、按照我国《证券投资基金法》的规定，合格投资者不需要具备的条件为（）。A.达到规定资产规模或者收入水平B.具备相应的风险识别能力和风险承担能力C.其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人D.具有一定的影响力和号召力

38、关于全国股转系统挂牌的基本要求，以下表述准确的是（）。A.业务明确，主营业务突出，最近两年内没有发生重大变化B.依法设立且存续满两年，有限责任公司按原账面净资产折股整体改制为股份有限公司的，存续时间从改制时间起计算C.具有持续经营和盈利的能力D.公司治理机制健全，合法规范经营

39、关键管理指标主要包括（）情况等。Ⅰ、公司战略与业务定位、经营风险控制情况Ⅱ、股东关系与公司治理Ⅲ、高级管理人员尽职与异动情况Ⅳ、重大经营管理问题、危机事件处理A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

40、某目标企业的其他股东在对外出售股权时，作为老股东的股权投资人在同等条件下可以优先于其他投资人购买。这是投资协议中（）的规定A.他性条款B.董事会席位条款C.随售权条款D.第一拒绝权条款

41、（2021年真题）选用相对估值法时，如所选择的可比公司比目标公司的资产负债率高出许多时，如需剔除上述问题所带来的影响，适用的估值法为（）A.市盈率倍数（P/E）B.市销率倍数（P/S）C.市净率倍数（P/B）D.企业价值/息税前利润倍数（EV/EBIT）

42、针对未来目标公司可能出现的股权变化，没有对股权投资基金的股东权利提供相对完整的保护的条款是（）。A.优先认购权B.第一拒绝权C.随售权D.保密条款

43、(2017年)当基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少（）才能恢复正常机构公示状态。A.3个月B.6个月C.9个月D.12个月

44、股权投资基金管理人在宣传推介过程中的以下行为属于适当行为的有（）。A.向投资者宣传最近1个月的过往业绩B.通过微信朋友圈发布基金宣传资料C.预测基金收益率D.委托有合格基金销售资质的机构进行基金宣传推介

45、关于投资者关系管理的意义，说法错误的是（）A.股权投资基金在中国的发展历史悠久B.有利于促进基金管理人与基金投资者之间的良性关系，增进投资者对基会管理人及基金的进一步了解C.有利于基金管理人建立稳定和优质的投资者基础，获得长期市场支持D.有利于增加基金信息披露的透明度，实现基金管理人与投资者之间的有效信息沟通

46、2017年底，股权投资基金A投资某创业企业1，000万元。持股占比10%；2018年初，该企业对基金分红派息100万元，同年9月该企业以700万元价格回购基金持有的该企业5%股权；2019年，该企业被某上市公司收购，基金转让剩余股权，作价800万元，已知增值税税率为6%，以下说法正确的是（）。A.基金公司合计需增纳增值税36万元B.基金公司无需缴纳增值税C.基金公司合计需缴纳增值税12万元D.基金公司合计需缴纳增值税30万元

47、下列资产类别中收益期望值从低到高的顺序是（）。Ⅰ．货币市场基金Ⅱ．债券基金Ⅲ．股票基金Ⅳ．股权投资基金A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、ⅢC.Ⅱ、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅱ、Ⅳ

48、（2018年真题）关于公司在全国中小企业股份转让系统挂牌要求中，以下表述错误的是（）A.股权明晰，股票发行和转让行为合法合理B.业务明确，具有持续经营能力C.公司进行了股改的，存续期从股改确认完成时计算D.公司须依法设立并存续满两年

49、（2021年真题）第一拒绝权为一项常见的股东权利，在股权交易触发时，行使第一拒绝权的主体通常是（）A.本轮股权交易时，除出让股权股东以外的存量股东B.公司的管理团队C.本轮股权交易时，新进的股权投资基金股东D.本轮股权交易时，出让股权的股东

50、股权投资基金清算的主要程序有（）。Ⅰ确定清算主体Ⅱ通知债权人Ⅲ清理和确认基金财产Ⅳ分配基金财产A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

51、业绩报酬是基金管理人在基金获得超额收益后可以获得的投资收益分成，分成比例由（）通过协商确定。A.基金托管人和基金投资者B.基金管理人和基金投资者C.基金管理人和基金托管人D.基金销售机构和基金管理人

52、登记挂牌阶段主要是挂牌申请审核通过后的工作不包括（）。A.分配股票代码B.办理股份登记存管C.公司挂牌D.主办券商内核

53、全国股转系统挂牌流程包括（）。Ⅰ.决策改制阶段Ⅱ.材料制作阶段Ⅲ.反馈审核阶段Ⅳ.登记挂牌阶段A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

54、（2019年真题）关于股权投资协议中的回售条款，表述正确的是（）。A.通常约定定价机制B.触发条件必须是业绩C.由企业回售D.满足约定条件时，股权投资基金必须回售

55、下列关于信托（契约）型基金的说法中，错误的是（）。A.信托（契约）型基金是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金，其本质是一种委托关系B.信托（契约）型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人C.信托（契约）型基金的法律依据为《中华人民共和国信托法》等D.信托（契约）型基金不具有独立的法人地位

56、关于大宗交易，以下说法正确的是（）。A.没有规定最限额B.交易费用相对集中竞价交易要高C.定价由交易双方确定，没有竞价交易灵活D.不会对竞价交易的股票价格形成巨大冲击，有利于市场稳定

57、(2017年)投资协议中的优先认购权／优先购买权条款赋予了作为老股东的股权投资基金（）权利。Ⅰ目标企业发行新股时，可以按照比例优先于新进投资人进行认购Ⅱ目标企业发行可转换债券时，可以按照比列优先于新进投资人进行认购Ⅲ目标企业的其他股东对外出售股权时，在同等条件下有优先购买权Ⅳ可根据企业未来实际业绩情况相应调整企业估值A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

58、（）则常见于杠杆收购和破产投资策略。A.折现现金流估值法B.清算价值法C.经济增加值法D.成本法

59、关于投资后管理的作用，表述错误的是（）。A.减少或消除潜在的投资风险B.防止被投资企业实际控制人做出损害投资方股权和利益的行为，有利于及时了解被投资企业经营运作情况C.帮助被投资企业提升价值，以实现被投资企业最大程度的增值D.消除被投资企业成长的高度不确定性

60、从募集主体机构的角度看，我国股权投资基金的募集方式包括()。A.上市募集B.公开募集C.广告募集D.自行募集

61、保密条款有利于保护（）的利益。A.投资方B.目标公司C.投资方及目标公司双方D.第三方

62、私募股权投资基金收益分配排序正确的是（）1给投资者分配门槛收益2返还投资者本金3基金管理人和基金投资者约定"二八〃模式分配收益4用追赶机制给基金管理者分配收益A.1234B.2341C.2143D.1324

63、关于公司型基金与合伙型基金的设立步骤，顺序正确的是（）。A.审请设立登记一名称预先核准一领取营业执照一基金备案B.名称确定一申请登记一领取执照一基金备案C.名称申请登记一核准相关资料一领取营业执照一基金备案D.名称预先核准一申请设立登记一领取营业执照

64、基金托管人应当履行的职责包括（）。Ⅰ．安全保管基金财产Ⅱ．按照规定开设基金资金账户Ⅲ．按照规定召集基金份额持有人大会Ⅳ．办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

65、下列关于股权投资基金管理人职责和义务的说法中，错误的是（）。A.应当遵循自愿、公平、诚实信用原则，维护投资者合法权益B.对于可能存在的投资者利益冲突情况，可以有选择性地向用户披露C.不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益D.不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体向不特定对象宣传推介

66、以下不属于PPM的必要内容的是（）。A.基金的规模、存续期和预计封闭时间B.机构和基金的投资理念C.基金管理人过往业绩描述D.投资人投入

67、关于市盈率估值法的缺陷，下列表述错误的是()A.当企业的预期收入为负值时，不适宜使用该估值法B.易受经济周期的影响C.不能区分经营性资产创造的盈利和非经营性资产创造的盈利D.对市场看法的变化敏感反应

68、基金托管人主要履行的职责，不包括（）A.安全保管基金财产B.按照规定开设基金资金账户C.托管资金与基金托管机构自有财产严格分开D.定期编制并向基金投资者呈报基金的财务报告

69、关于估值方法中的清算价值法，表述错误的是（）。A.清算价值法中需要考虑变现价值B.在使用清算价值法估值时，通常采用较低的折扣率C.清算价值法仅适用于破产清算的情形D.清算价值法在企业可持续经营的情况下极少使用

70、关于估值方法中的清算价值法，表述错误的是（）。A.在使用清算价值法估值时，通常采用较低的折扣率B.清算价值法中需要考虑变现价值C.清算价值法在企业可持续经营的情况下极少使用D.清算价值法仅适用于破产清算的情形

71、下列不属于创业风险投资中政府引导基金的作用的是（）。A.支持阶段参股B.支持跟进投资C.激励约束D.投资保障

72、假如某股权投资基金于2010年成立，募集规模为8亿元，截止2015年末的资产净值为12.8亿元，各年度投资者缴款和分配金额如下表所示：基金管理人预计截至2016年末投资者额已分配收益倍数（DPI）相对于2015年能提高50%，则预计投资者在2016年能获得分配资金为（）亿元。A.2B.3C.12.8D.9.4

73、在未获得董事会席位的情况下，股权投资基金有时会希望委派人员出任董事会“观察员”角色，以下关于观察员的表述错误的是（）。A.观察员是一个辅助性角色B.观察员可帮助投资人更好地了解公司日常运营情况C.观察员通常不具有投票权D.观察员通常会承担决策的作用

74、股权投资实践中，随售权往往涉及锁定期的规定，通常情况下，对于持股锁定期的表述正确的是I锁定的对象是创始人股东的股份II锁定的对象是财务投资者股东的股份III其他股东同意的情况下锁定期可以被豁免IV其他股东同意的情况下锁定期也不能被豁免A.II、IIIB.II、IVC.I、IIID.I、IV

75、未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，（）非法吸收或者变相吸收公众存款。A.属于B.不属于C.视情况而定D.部分属于

76、基金募集机构可以将C1中符合下列情形之一的自然人，作为风险承受能力最低类别投资者（）。Ⅰ具有2年以上相关投资经验Ⅱ没有风险容忍度Ⅲ不愿承受任何投资损失Ⅳ具有完全民事行为能力A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

77、（2020年真题）某企业的税前债务成本为10%，股权资本成本为20%，资本结构为1/1，若该企业所得税税率为25%，则该企业的加权平均资本成本为（）A.12.5%B.11.25%C.15%D.13.75%

78、所谓二手资料，是指股权投资基金按照尽职调查的目的收集、整理的各种现成的资料，又称（）A.次级资料B.二级资料C.现成资料D.已有资料

79、2013年6月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确由（）统一行使股权投资基金监管职责。A.发改委B.中国证监会C.中国基金业协会D.中国证券业协会

80、外部转让一般需要征得（）其他股东同意，且其他股东放弃（）。A.1/3以上；优先购买权B.半数以上；优先购买权C.2/3以上；优先认购权D.全体；优先认购权二、多选题

81、在竞价交易阶段，交易实行涨跌幅限制，无论是买入或者是卖出，股票（含A股、B股）在一个交易日内交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅不得超过__________，其中ST股票和*ST股票价格的涨跌幅不得超过__________。（）A.5％；3％B.6％；3％C.10％；5％D.15％；10％

82、下列关于基金销售机构的说法错误的是（）。A.受托募集股权投资基金的第三方机构就是基金销售机构B.基金销售机构在提供募集服务的过程中，应将基金管理人的基金募集材料及时完整地提供给潜在基金投资者C.保险机构不属于常见的股权投资基金销售机构D.基金销售机构为基金管理人提供推介基金、发售基金份额、办理基金份额认缴、退出等募集服务

83、（2018年真题）《私募投资基金监督管理暂行办法》明确对股权投资基金行业开展行业自律的是（）。A.中国证券业协会B.中国股权投资基金协会C.中国证券投资基金业协会D.中国证监会

84、基金管理人应当在基金设立后的限定日期内到（）办理基金产品备案。A.中国期货业协会B.中国证券监督管理委员会C.中国证券登记结算有限公司D.中国证券投资基金业协会

85、下列符合合格投资者标准的单位净资产不低于（）万元。A.2000B.3000C.4000D.1000

86、（）是行政法治原则的集中体现和保障。A.依法监管原则B.高效监管原则C.适度监管原则D.审慎监管原则

87、（）是指行业自律组织对股权投资基金市场、基金市场主体及其活动的监督和约朿。A.股权投资基金公司审核B.股权投资基金募集C.股权投资基金行业自律D.股权投资基金行业监管

88、投资后管理关注的被投资企业经营情况不包括（）A.销售及订货出现重大变化B.管理层出现变动C.聘任独立董事D.失去重要客户和供应商

89、中国证券投资基金业协会会员中，不可以接受基金管理人的委托作为股权投资基金的募集机构的是（）。A.独立基金销售机构B.具备基金销售资格的商业银行C.具有证券从业资格的会计师事务所D.具备基金销售资格的保险公司

90、股权投资行业主要用到的估值方法为（）。A.成本法和折现现金流法B.相对估值法和成本法C.清算价值法和成本法D.折现现金流法、相对估值法和创业投资估值法

91、（），中国证券业协会继续推进自律体系建设，设立了基金公司会员部，负责基金管理公司和基金托管银行特别会员的自律管理。A.2005年B.2006年C.2007年D.2008年

92、回售权条款带来的股东权利是（）。A.当企业执行可能损害投资人利益的重大行为或交易时，应事先获得投资人同意B.当目标企业发行新股时，投资人可以按原先持有的股份比例优先于新进投资人购买C.当满足事先设定的条件时，股权投资基金有权要求目标企业大股东按约定买回其所持的股权D.被投资企业清算时，投资人有权优于普通股股东获得数倍于原始购买价格的回报

93、合伙型股权投资基金清算退出的资产分配顺序为（）。A.支付清算费用→职工工资→社会保险费用和法定补偿金→缴纳所欠税款→清偿债务后的剩余财产→向合伙人进行分配B.支付清算费用→社会保险费用和法定补偿金→缴纳所欠税款→职工工资→清偿债务后的剩余财产一向合伙人进行分配C.支付清算费用→缴纳所欠税款→职工工资→社会保险费用和法定补偿金→清偿债务后的剩余财产→向合伙人进行分配D.职工工资→支付清算费用→缴纳所欠税款→社会保险费用和法定补偿金→清偿债务后的剩余财产→向合伙人进行分配

94、基金的募集分为（）。A.自行募集和委托募集B.直接募集和受托募集C.自行募集和直接募集D.委托募集和受托募集

95、下列关于基金业协会说法正确的是（）。A.基金行业协会是证券投资基金行业的自律性组织，但不是社会团体法人B.基金业协会从事营利性活动C.基金业协会不以营利为目的D.基金业协会成员各自制定团体的章程

96、某股权投资基金的投资者2015年获得分配额为40万，并以每年10％的速度增长，每年实缴出资额是20万，则截至2017年底该DPl为（）。A.1.3B.2.2C.2.4D.3.1

97、随着监管规则的逐步放宽，（）等金融机构正成为越来越重要的股权投资基金投资者。Ⅰ．保险公司Ⅱ．商业银行Ⅲ．证券公司Ⅳ．基金子公司A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

98、基金信息披露的意义为（）A.实现基金信息的及时、真实、准确、完整的披露B.増强基金运作的透明度C.有效保护基金投资者的合法权益D.以上都是

99、经济增加值法主要应用于（）。A.传统行业B.一些特殊的行业C.钢铁行业D.煤炭行业

100、股权投资基金的投资者主要包括（）.Ⅰ.母基金Ⅱ.工商企业Ⅲ.政府机关Ⅳ.企业年金Ⅴ.个人投资者A.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

参考答案与解析

1、答案：D本题解析：股权投资基金管理人应当建立科学严谨的业务操作流程，利用部门分社、岗位分设、外包、托管等方式实现业务流程的控制。

2、答案：C本题解析：股权投资基金管理人最主要的职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。

3、答案：C本题解析：创业投资者包含创业投资者的股权参与，具体包括直接购买股票、认证股权、可转换债券等方式。

4、答案：D本题解析：市销率(P／S)倍数反映了一家公司的股权价值相对其销售收入的倍数。市销率倍数的计算公式为市销率倍数=股权价值÷销售收入或市销率倍数=每股价值÷每股销售收入

5、答案：D本题解析：估值调整条款的触发条件是目标公司的实际业绩未达到事先约定的业绩目标，或发生特定事件（如公司未在约定时间前实现IPO、原大股东失去控股地位、高管严重违反约定等）。

6、答案：C本题解析：在集合竞价和连续竞价阶段，交易均实行涨跌幅限制，无论是买入或者是卖出.股票(含A股、B股.）在上一个交易日内交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅不得超过10%,其中ST股票和*ST股票价格的涨跌幅不得超过5%。

7、答案：D本题解析：在尽职调查阶段，投资方会对目标公司进行非常详尽而深入的调查与了解

8、答案：D本题解析：根据《证券投资基金法》的要求，信托（契约）型基金合同应包括：前言（订立基金合同的目的、依据和原则）；基金的基本情况；基金的申购、赎回与转让；基金份额持有人大会及日常机构；基金份额的登记；基金的财产；交易及清算交收安排；基金财产的估值和会计核算；基金合同的效力、变更、解除与终止；基金的清算；违约责任；争议的处理。适应股权投资业务的具体内容应包括：“基金的募集；基金的投资；当事人及权利义务；基金的费用与税收；基金的收益分配”。与公司型基金和合伙型基金一样，信托（契约）型基金应按照自律规则的要求包含必备要件；同时，广义契约型基金的各类具体形式，均需要参照符合相关监管部门的部门规章和相关业务指引文件。

9、答案：A本题解析：折现现金流估值法则多用于以成长和成熟阶段企业，作为投资标的的中后期创投基金和并购基金。

10、答案：A本题解析：基金募集期间，应当在宣传推介材料中向投资者披露如下信息：基金基本信息；管理人基本信息；基金的投资信息；基金的募集期限；基金估值政策、程序和定价模式；基金合同的主要条款；基金的申购与赎回安排；基金管理人最近三年的诚信情况说明；其他事项。

11、答案：B本题解析：管理层回购（MBO），是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），从而实现股权投资基金的退出。

12、答案：B本题解析：股权投资基金托管人由依法设立的商业银行或者其他金融机构担任。

13、答案：D本题解析：优先购买权条款可表述为：当被投企业的其他普通股股东转让其所持有的被投企业的股权，在同等条件，投资方具有优先购买权。

14、答案：B本题解析：股权投资基金的托管服务包括以下服务内容：资产保管、账户管理、资金清算、投资监督、会计核算、资产估值和信息披露等。

15、答案：C本题解析：清算退出的方法:破产清算、解散清算。A，B，D属于投资退出方式

16、答案：C本题解析：企业价值与收入、利润、增长率等主要企业经营指标高度正相关，故C错误。考点：项目跟踪与监控的常用指标

17、答案：D本题解析：基金管理人和托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用，不得列入基金管理费和托管费，所以D选项不正确。

18、答案：B本题解析：投资于母基金的风险小于投资于单只股权投资基金，且在很大程度上降低了极高内部收益率和极低内部收益率出现的可能性。故A、C项正确。由于母基金通常能够投资于较为优秀的股权投资基金，因此无论是从平均数还是中位数来比较，母基金的收益率通常比其主要投资类型（创业投资基金和并购基金）的平均收益率高。故B项错误。股权投资母基金管理人要向母基金投资者收取管理费和业绩报酬，因此，相比直接投资股权投资基金，投资者通过母基金间接投资股权投资基金需额外承担成本。故D项正确。

19、答案：C本题解析：竞业禁止条款是指在投资协议中，股权投资基金为了确保目标公司的良好发展和利益，要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时，不得在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司或从事与本公司有竞争关系的业务。

20、答案：A本题解析：有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。

21、答案：B本题解析：有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表2／3以上表决权的股东通过。

22、答案：A本题解析：股权投资基金起源于创业投资基金，广义创业投资基金和广义股权投资基金是完全等同的概念。

23、答案：B本题解析：并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

24、答案：D本题解析：题干所述均正确。

25、答案：D本题解析：股权投资基金管理人应当遵循专业化运营原则，主营业务清晰，不得兼营与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务。

26、答案：B本题解析：《公司法》第7条规定，依法设立的公司，由公司登记机关发给公司营业执照。公司营业执照签发日期为公司成立日期。

27、答案：D本题解析：《中华人民共和国证券投资基金法》第九十条规定：未经登记，任何单位或者个人不得使用"基金"或者"基金管理"字样或者近似名称进行投资活动：但是，法律、另有相关行政法规另有规定的除外。

28、答案：B本题解析：反摊薄条款又称反稀释条款，是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。

29、答案：C本题解析：信托（契约）型基金本质上是一种信托关系，因此，契约各方可通过信托契约进行相关约定，运作比较灵活。（C项符合题意）

30、答案：B本题解析：《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》是行政监管的主要法律法规依据。

31、答案：C本题解析：要约收购是指收购人向所有的股票持有人发出购买上市公司股份的收购要约，收购该上市公司股份的行为。股权投资基金所投资的企业上市后，在出现要约收购事件时，可以借机转让退出。

32、答案：C本题解析：股权投资基金募集的一般流程主要包括：1.募集筹备期2.基金路演期3.投资者确认4.协议签署及出资

33、答案：B本题解析：管理人内部控制的原则中：（1）全面性原则。内部控制应当覆盖包括各项业务、各个部门和各级人员，并涵盖资金募集、投资研究、投资运作、运营保障合信息披露等主要环节（2）相互制约原则。组织机构应当权责分明。相互制约。（3）执行有效原则。通过科学的内控手段和方法，建立合理的内控程序，维护内控制度的有效执行。（4）独立性原则。各部门和岗位职责应当保持相对独立，基金财产、管理人固有财产、其他财产的运作应当分离。（5）成本效益原则。以合理的成本控制达到最佳的内部控制效果，内部控制与股权投资基金管理人的管理规模和员工人数等方面相匹配，契合自身实际情况（6）适时性原则。股权投资基金管理人应当定期评价内部控制的有效性，并随着有关法律法规的调整合经营战略、方针、理念等内外部环境的变化同步适时修改或完善。

34、答案：A本题解析：股权投资基金参与主体为：基金投资者、基金管理人、基金服务机构、监管机构和自律组织。

35、答案：B本题解析：在当前市场环境下，增值服务能力甚至成为投资机构的核心竞争力。一方面，通过增值服务能协助被投资企业实现更好更快的发展；另一方面，可以有效地降低投资风险。故B符合题意。

36、答案：A本题解析：基金管理人可以选择自行向投资者募集基金，也可以选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金；就募集方式而言，有公开募集和非公开募集，我国目前仅允许非公开募集股权投资基金；就募集对象而言，通常只能向合格投资者募集；就基金组织形式而言，一般可选择采用公司、有限合伙或信托（契约）这三种组织形式设立股权投资基金。

37、答案：D本题解析：按照我国《证券投资基金法》的规定，合格投资者是指“达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力，其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人”。

38、答案：D本题解析：股份有限公司申请股票在全国股转系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，但应当符合下列条件：1.依法设立且存续满两年；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；2.业务明确，具有持续经营能力；3.公司治理机制健全，合法规范经营,4.股权明晰，股票发行和转让行为合法合规,5.主办券商推荐并持续督导；6.全国股转系统要求的其他条件。

39、答案：B本题解析：选项B符合题意：关键管理指标主要包括公司战略与业务定位、经营风险控制情况、股东关系与公司治理、高级管理人员尽职与异动情况、重大经营管理问题、危机事件处理情况等。

40、答案：D本题解析：第一拒绝权,是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。

41、答案：D本题解析：企业价值/息税前利润倍数法剔除了资本结构的影响。

42、答案：D本题解析：针对未来目标公司可能出现的股权变化，优先认购权、第一拒绝权、随售权、拖售权条款对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。故D项错误。

43、答案：B本题解析：一旦基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。

44、答案：D本题解析：股权投资基金宣传推介材料可以登载该股权投资基金、股权投资基金管理人管理的其他股权投资基金的过往业绩，股权投资基金宣传推介材料登载过往业绩的，一般应当遵循以下原则：（1）基金合同已生效一段时间，如6个月以上；（2）应登载完整的业绩记录；（3）如基金存续期间较长，可登载近几年的完整、连续业绩，如近5年完整的业绩记录。股权投资基金宣传推介材料登载基金过往业绩的，应当特别声明股权投资基金的过往业绩并不预示其未来表现，股权投资基金管理人管理的其他股权投资基金的业绩不构成该股权投资基金业绩表现的保证。股权投资基金宣传推介材料对不同基金的业绩进行比较的，应当使用具有可比性的数据来源、统计方法和比较期间，并且应当确保数据来源、统计方法公平、准确。

45、答案：A本题解析：股权投资基金在中国的发展历史不长，很多投资者对其存续期长、投资风险高、短期内难以获得投资收益等特征尚不了解；投资者关系管理的意义主要体现在以下几个方面：第一，有利于促进基金管理人与基金投资者之间的良性关系，增进投资者对基会管理人及基金的进一步了解；第二，有利于基金管理人建立稳定和优质的投资者基础，获得长期市场支持；第三，有利于增加基金信息披露的透明度，实现基金管理人与投资者之间的有效信息沟通。

46、答案：B本题解析：我国自2016年5月1日起正式在全国范围内开展营业税改征增值税试点。根据财政部、国家税务总局的相关规定，金融业纳入营改增试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。股权投资基金运作股权投资业务取得不同形态的资本增值中，项目股息、分红收入属于股息红利所得，不属于增值税征税范围；项目退岀收入如果是通过并购或回购等非上市股权转让方式退岀的，也不属于增值税征税范围；若项目上市后通过二级市场退出，则需按税务机关的要求，计缴增值税。故基金公司无需缴纳增值税。

47、答案：A本题解析：在整个金融资产类别中，股权投资基金属于高风险、高期望收益的资产类别。风险与收益成正比，根据风险大小排序，可知A项正确。

48、答案：C本题解析：股份有限公司申请股票在全国股转系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，但应当符合下列条件：5.依法设立且存续满两年；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；6.业务明确，具有持续经营能力；7.公司治理机制健全，合法规范经营；8.股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；9.主办券商推荐并持续督导；10.全国股转系统要求的其他条件。

49、答案：A本题解析：第一拒绝权,是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。

50、答案：D本题解析：股权投资基金清算的主要程序如下：确定清算主体、通知债权人、清理和确认基金财产、分配基金财产、编制清算报告。

51、答案：B本题解析：业绩报酬，是指基金管理人在为基金创造了超额收益后，参与到基金的收益分配中来，按照约定的比例提取已经实现的基金收益，作为对基金管理人创造超额收益的奖励。比较常见的业绩报酬分配模式为“二八模式”，即基金收益或超额收益的20％作为业绩报酬分配至基金管理人，80％分配至基金投资者。

52、答案：D本题解析：登记挂牌阶段主要是挂牌申请审核通过后的工作主要包括：分配股票代码、办理股份登记存管、公司挂牌。这部分工作由券商协同企业完成。

53、答案：A本题解析：全国股转系统挂牌流程主要分为四个阶段：决策改制阶段、材料制作阶段、反馈审核阶段、登记挂牌阶段。

54、答案：A本题解析：回售权（PutOption），是指满足协议约定的特定触发条件时，股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。业内常见的触发“回售权”的条件，有业绩指标触发条件和非业绩事件触发条件两类。例如：（1）业绩不达标；（2）未及时改制／申报上市材料／实现IPO；（3）原始股东丧失控股权；（4）高管出现重大不当行为。触发条件具备后，投资人可以要求目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方按协议约定的价格回购投资人的全部或部分股份。

55、答案：A本题解析：信托（契约）型基金是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金，其本质是一种信托关系。信托（契约）型基金不具有法律实体地位。

56、答案：D本题解析：大宗交易不会对竞价交易的股票价格形成巨大冲击，有利于市场稳定。

57、答案：D本题解析：优先认购权，是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。Ⅲ项，第一拒绝权，是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。Ⅳ项，不是优先认购权／优先购买权条款所赋予的，故错误。

58、答案：B本题解析：清算价值法则常见于杠杆收购和破产投资策略。

59、答案：D本题解析：对于股权投资基金而言，投资后的项目监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施，保证资金安全；投资后的增值服务则有利于提升被投资企业自身价值，增加投资收益。此外，投资后管理对股权投资基金参与企业后续融资时的决策也起到重要的决策支撑作用。D项，股权投资基金被投资企业未来发展的不确定性是无法消除的。

60、答案：D本题解析：股权投资基金的募集，可分为自行募集和委托募集。自行募集是指基金管理人直接募集其管理的基金，委托募集是指基金管理人委托第三方机构代为募集基金。

61、答案：C本题解析：保密条款有利于保护投资方及目标公司双方的利益。

62、答案：C本题解析：私募股权投资基金收益分配顺序排序为：返还投资者本金；返还投资者分配门槛收益；用追赶机制给基金管理者分配收益；基金管理人和基金投资者约定“二八”模式分配收益。

63、答案：D本题解析：公司型基金与合伙型基金均由工商登记机构进行登记管理，因而设立步骤相同分别为:名称预先核准、申请设立登记、领取营业执照。

64、答案：D本题解析：股权投资基金托管是指具有托管业务资格的商业银行或者其他金融机构担任托管人，按照法律法规的规定及基金合同或托管协议的约定，对基金履行安全保管财产、开设基金资金账户、办理清算交割、复核审查资产净值、开展投资监督、召集基金份额持有人大会等职责的行为。

65、答案：B本题解析：股权投资基金管理人、股权投资基金托管人应当按照合同约定，如实向投资者披露基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息，不得隐瞒或者提供虚假信息。

66、答案：D本题解析：PPM通常包含如下必要内容：基金的规模、存续期和预计封闭时间；基金管理人在管基金情况摘要；机构和基金的投资理念，包括投资策略和基金管理人在特定市场上的竞争优势；投资管理团队和投资决策委员会的介绍；基金管理人过往业绩描述；重要基金条款，包括分配机制、管理费及管理人投入等。

67、答案：D本题解析：需要注意的是，企业的净利润和市盈率都容易受经济周期的影响，两种因素叠加会导致周期型企业的估值在一个经济周期内呈现大起大落的特征。对股权投资基金而言，估值的市盈率倍数不应只是特定时刻的可比市盈率。股权投资基金往往会以平均市盈率为参考标准，而不是简单地跟随市场潮流。

68、答案：D本题解析：具体来说，基金托管人主要履行下列职责：安全保管基金财产，按照规定开设基金资金账户；对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基金资金账户的独立；将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照相关法律的规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜；按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；定期向基金管理人出具资产托管报告。

69、答案：C本题解析：清算价值法适用于破产清算和解散清算，故C错误。

70、答案：D本题解析：清算包括破产清算和解散清算。假设企业破产或公司解散时，将企业拆分为可出售的几个业务或资产包，并分别估算这些业务或资产包的变现价值，加总后作为企业估值的参考标准。一般采用清算价值法估值时采用较低的折扣率。对股权投资基金而言，清算很难获得很好的投资回报，企业正常可持续经营情况下，不会采用清算价值法。

71、答案：C本题解析：创业风险投资中政府引导基金的作用：支持阶段参股、支持跟进投资、投资保障。

72、答案：B本题解析：已分配收益倍数（DPI），是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额总和与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者现金的回收情况。截至2015年，DPI=（0.5+1.5+1.5+2.5）/（2.5+2.5+3）=6/8=0.75截至2016年，DPI=1.5*0.75=1.125投资者在2016年能获得分配资金：8*1.125—6=3亿元

73、答案：D本题解析：有时，在未获得董事会席位的情况下，股权投资基金会希望委派人员出任董事会“观察员”（BoardObserver）角色，观察员通常不具有投票权（C正确），也不承担决策的作用，只是作为帮助投资人更好地了解公司日常运营情况的辅助性角色（A、B正确，D错误）。

74、答案：C本题解析：I、III正确；在实践中，往往对创始人股东在目标公司的持股规定一定的锁定期，在锁定期届满之前通常不允许创始人股东在未经股权投资基金同意的情况下向其他第三方转让股权。考点：随售权条款

75、答案：B本题解析：未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。

76、答案：C本题解析：基金募集机构可以将C1中符合下列情形之一的自然人，作为风险承受能力最低类别投资者：①不具有完全民事行为能力；②没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失；③法律、行政法规规定的其他情形。

77、答案：D本题解析：加权平均资本成本（WACC）是企业各种融资来源的资本成本的加权平均值，计算公式为其中，D为付息债务的市场价值，E为股权的市场价值，kd为税前债务成本，ke为股权资本成本，t为所得税税率。

78、答案：A本题解析：所谓二手资料，是指股权投资基金按照尽职调查的目的收集、整理的各种现成的资料，又称次级资料。

79、答案：B本题解析：2013年6月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确由中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）统一行使股权投资基金监管职责。

80、答案：B本题解析：内部转让是指现有股东之间相互转让股权，外部转让是指现有股东向股东以外的人转让股权。两者的区别在于，除非公司章程另有约定，有限责任公司股权的外部转让需要征得其他股东过半数同意。目前，我国《公司法》对非上市股份有限公司的股份转让并无特殊规定。

81、答案：C本题解析：我国上海、深圳证券交易所的交易规则略有差异，但都采取集合竞价和连续竞价两种方式。在集合竞价和连续竞价阶段，交易均实行涨跌幅限制，无论是买入或者是卖出，股票（合A股、B股）在一个交易日内交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅不得超过10％，其中ST股票和*ST股票价格的涨跌幅不得超过5％。

82、答案：C本题解析：常见的股权投资基金销售机构主要包括商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等。

83、答案：C本题解析：为依法开展对私募基金的监督管理，2014年8月，中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，该办法自发布之日起施行。同时，《证券投资基金法》授权基金行业协会开展自律管理。至此，由中国证监会监督管理、中国证券投资基金业协会开展自律管理的股权投资基金管理体系形成。