基础化工行业研究：Anthropic盈利提升商业闭环信心AI模型自迭代或再次引爆行业

内容目录一、周场顾 4二、金化团近观点 7三、周要工品格涨幅价变化 12四、周业要息总 19五、险示 19图表目录图表1：本板变况 4图表2：A股业PE值分情（各业值分数序列） 4图表3：A股业PB位数布况按业PB位降排） 5图表4：化细子块PE值布况按版块值位降排） 5图表5：化细子块PB位分情（子块PB分数序） 6图表6：重覆子近期品踪况 6图表7：本（5月18-5月22）工品格及品差跌前变化况 12图表8：硫温华FOB合同（元吨) 13图表9：BDO疆克水（/13图表10：三磷钠发集工级95（元13图表11：聚合MDI烟万华牌元吨） 13图表12：天气NYMEX天然气(货) 13图表13：国石油加坡美/13图表14：电级酸江西99.5min（元吨） 14图表15：丁华（吨） 14图表16：甲华（吨） 14图表17：原油WTI（/桶） 14图表18：聚烯丙烯 14图表19：ABS价差 14图表20：丙酸酯差 15图表21：丁烯液气 15图表22：已酰-15图表23：PTA-PX 15图表24：煤尿价差 15图表25：TDI价差 15图表26：环丙-16图表27：己酸纯苯 16图表28：本（5月18日-5月22日主化产品格动 16一、本周市场回顾本周伦特期结均为106.9元/，比涨0.39美/，或0.36，动范102.58-112.1WTI100.80.77/桶，或-0.76，波动范围为96.35-108.66美元/桶。石板跑输数（-4.43001.5（6.86）（5.41）；（-8.11）（-7.62）（-7.34）。图表1：本周板块变化情况图表2：A股全行业PE估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列）（PE为动态）图表3：A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列）（PB为动态）图表4：化工细分子版块PE估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列）（PE为动态）图表5：化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列）（PB为动态）图表6：重点覆盖子行业近期产品跟踪情况、百川资讯、国金证券研究所二、国金大化工团队近期观点◼轮胎：开工企稳，原料价格下跌74.30.84。1010/14.5吨/5522ECT30023/WNN150325ECT30022-25/505030本周碳酸二甲酯市场价格偏稳运行，市场指导价格为3565元/吨，较上周价格同期价格下跌15元/，跌幅0.42。供方，周建宏、涣化山飞、湖中、DMC截至本周四，硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为15800-17500元/吨，市场均价为166925整体来看，市场正处于“淡季承压、成本托底、涨跌两难”的博弈阶段。◼ ：VA、VEA83-85元/78-80/E514110518VE12083-84/82聚氨酯：聚合MDI低位震荡;纯MDI先跌后稳；TDI小幅探涨本周国内聚合MDI市场承压下行。截止2026年5月21日，国内聚合MDI市场均价18100元/吨，较上周同期价格下跌2.16。MDIMDI23500/TDI2026521TDI16038/1.35。MDIMDIMDI2026521MDI181002.1618000-1810017800-17900（。MDI/MDIMDIMDIMDI23500吨，23300-23500/进口货参考价23200-23400元/吨，国产货参考价23800元/吨附近。MDI200-400吨。◼TDI：部分刚需买盘释放，TDI市场小幅探涨TDI2026521TDI/1.35C16600/B2026521TDI15700-16000/16100-16300吨附近。TDI100-300吨。1106/1.43；1255/2026204485（222080143549701131/0.1812吨。①本周高效氯氟氰菊酯市场氛围欠佳，价格下跌。截至本周四，96高效氯氟氰菊酯部分12.5-13.812.50.32.34联苯菊酯①本周市场氛围清淡，联苯菊酯价格下跌。截至本周四，98联苯菊酯工厂报价14-14.5万元/14/0.5/3.45氯氰菊酯9-9.5/烯草酮①本周下游采购刚需为主，烯草酮价格盘整。截止到本周四，烯草酮部分企业折百报价8.2-8.58.28/草甘膦95307921000/3粉主流成交参考3.07-3.1/2.95/FOB4590-4610吨；973.17/FOB4700-4720/4114800/FOB2030-20506219000/FOB2600-2620美元吨，75.725500/9.4-9.7/4.5-4.8/5/0.5万元吨的涨幅，具体等待厂商谈论结果。①市场综述：本周麦芽酚市场淡稳运行中，生产企业利润并不十分乐观，虽有守价情绪，但需求端疲软拖累心态，场内持货商挺价存阻力，目前甲基麦芽酚主流价格在9.5-9.7万元/7.6-7.80.1-0.2◼煤化工：煤炭价格大体平稳，甲醇维持强势运行，合成氨有小幅回暖◼ ◼华鲁恒升：尿素价格重心弱势下行，醋酸在成本支撑下大幅提升，40218300/◼宝丰能源：焦炭市场价格提升，聚烯烃产品价格窄幅运行（518三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化本周化工产品价格上涨前五位为硫磺(7.18)、BDO(6.17)、三聚磷酸钠(4.88)、聚(-11.27)电级碳锂(-9.84)。差上涨五位为聚丙烯-烯(93.78)、ABS价差(46.41)丙烯酸丁酯价差(8.474.84)PX(-78.05)煤尿差(-50.53)TDI价差(-29.33氧烷丙烯)。图表7：本周（5月18日-5月22日）化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况、百川资讯、国金证券研究所图表8：硫磺温哥华FOB合同价美元/吨) 图表9：BDO新疆美克散水（元/硫磺温哥华FOB硫磺温哥华FOB合同价（美元/吨)16/5/22016/5/22

BDO新疆美克散水（元BDO新疆美克散水（元/吨）17/5/2218/5/2219/5/2220/5/2221/5/2222/5/2223/5/2224/5/2225/5/2226/5/2216/05/2217/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22017/5/2218/5/2219/5/2220/5/2221/5/2222/5/2223/5/2224/5/2225/5/2226/5/2216/05/2217/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22百资、金券究所 百资、金券究所图表10：三聚磷酸钠兴发集工级95（元/吨） 图表11：聚合MDI烟台万华挂牌元/吨）105001000095009000850080007500700065006000550016/05/2216/11/2216/05/2216/11/2217/05/2217/11/2218/05/2218/11/2219/05/2219/11/2220/05/2220/11/2221/05/2221/11/2222/05/2222/11/2223/05/2223/11/2224/05/2224/11/2225/05/2225/11/2226/05/22

三聚磷酸钠兴发集团工业级95%（元/吨）

50000 聚合MDI华东烟台万华元/吨）4000035000300002500020000150001000016/05/2217/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22500016/05/2217/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22百资、金券究所 百资、金券究所图表12：天然气NYMEX天然气(期) 图表13：国际石脑油新加坡美元/桶）天然气NYMEX天然气NYMEX天然气(期货)28026010 2408 6 1601401204 1002 0016/05/2217/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/2216/05/22016/05/2217/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/2216/05/22

国际石脑油新加坡（美元/桶）17/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22百资、金券究所 百资、金券究所17/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22图表14：电池级碳酸锂江西99.5min（元/吨） 图表15：丁酮华东（元/吨）电池级碳酸锂江西99.5%min电池级碳酸锂江西99.5%min16/05/2216/11/2216/05/2216/11/2217/05/2217/11/2218/05/2218/11/2219/05/2219/11/2220/05/2220/11/2221/05/2221/11/2222/05/2222/11/2223/05/2223/11/2224/05/2224/11/2225/05/2225/11/2226/05/22

（元（元/吨）16/05/2217/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22016/05/2217/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22百资、金券究所 百资、金券究所图表16：甲醛华东（元/吨） 图表17：原油WTI（美元/桶）甲醛华东（元/吨）甲醛华东（元/吨）250020001500100016/05/2250016/05/22

原油WTI原油WTI（美元/桶）16/05/2216/11/2216/05/2216/11/2217/05/2217/11/2218/05/2218/11/2219/05/2219/11/2220/05/2220/11/2221/05/2221/11/2222/05/2222/11/2223/05/2223/11/2224/05/2224/11/2225/05/2225/11/2226/05/22-20-40-6017/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22百资、金券究所 百资、金券究所17/05/2218/05/2219/05/2220/05/2221/05/2222/05/2223/05/2224/05/2225/05/2226/05/22图表18：聚丙烯-丙烯 图表19：ABS价差3,0002,5002,000

聚丙烯-丙烯 丙烯 聚丙烯12,00010,000

价差 纯苯 树脂 丁二烯 丙烯腈0

8,0006,0004,0002,0000

0

1000080006000400020000-2000-4000、川讯国证究所 、川讯国证究所图表20：丙烯酸丁酯价差 图表21：丁二烯-液化气0

丙烯酸丁酯价差 丙烯酸 丙烯酸丁酯 正丁醇

25,00020,00015,00010,0005,0000

0(5,000)

丁二烯-液化气 液化气 丁二烯30,00025,00020,00015,00010,0005,0000 、川讯国证究所 、川讯国证究所图表22：已内酰胺-纯苯 图表23：PTA-PX0

已内酰胺-纯苯 已内酰胺 纯苯25,00020,00015,00010,0005,0000

PTA-PX PX PTA0

12,00010,0008,0006,0004,0002,0000 、川讯国证究所 、川讯国证究所图表24：煤头尿素价差 图表25：TDI价差、川讯国证究所 、川讯国证究所图表26：环氧丙烷-丙烯 图表27：己二酸-纯苯0

环氧丙烷-丙烯 丙烯 环氧丙烷25,00020,00015,00010,0005,0000

0

己二酸-纯苯 纯苯 己二酸16,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000、川讯国证究所 、川讯国证究所图表28：本周（5月18日-5月22日）主要化工产品价格变动分类化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅石油化工原油WTI（美元/桶）96.35105.42-8.60丙烯汇丰石化（元/吨）91509450-3.17原油布伦特（美元/桶）102.58109.26-6.11纯苯华东地区（元/吨）81908235-0.55国际汽油新加坡（美元/桶）129.83138.94-6.56甲苯华东地区（元/吨）729072051.18国际柴油新加坡（美元/桶）153.86149.942.61二甲苯华东地区（元/吨）71607260-1.38国际石脑油新加坡（美元/桶）101.13113.97-11.27苯乙烯华东地区（元/吨）950593002.20燃料油新加坡高硫180cst（美元/吨）671.47701.15-4.23纯苯FOB韩国（美元/吨）106010550.47国内柴油上海中石化0#（元/吨）740074000.00甲苯FOB韩国（美元/吨）10191033-1.36国内汽油上海中石化93#（元/吨）840084000.00二甲苯东南亚FOB韩国（美元/吨）1049.51080-2.82燃料油舟山(混调高硫180)（元/吨)555054501.83苯乙烯FOB韩国（美元/吨）848.5848.50.00国内石脑油中石化出厂（元/吨）676067600.00苯乙烯CFR华东（美元/吨）8588580.00乙烯东南亚CFR（美元/吨）11701230-4.88液化气长岭炼化（元/吨）64606960-7.18丙烯FOB韩国（美元/吨）12101260-3.97丁二烯上海石化（元/吨）1250012600-0.79丁二烯东南亚CFR（美元/吨）16201710-5.26天然气NYMEX天然气(期货)3.0182.8944.28无机化工轻质纯碱华东地区（元/吨）12001210-0.83电石华东地区（元/吨）281127691.52重质纯碱华东地区（元/吨）125012500.00原盐河北出厂（元/吨）2232230.00烧碱32离子膜华东地区（元/吨）7777770.00原盐山东地区海盐（元/吨)2252250.00液氯华东地区（元/吨）262271-3.32原盐华东地区（元/吨）2552550.00盐酸华东地区（元/吨）205209-1.91盐酸华东盐酸(31)（元/吨）258262-1.53有机原料BDO新疆美克散水（元/吨）860081006.17醋酸酐华东地区（元/吨）52505490-4.37甲醇华东地区（元/吨）320531880.53苯胺华东地区（元/吨）1116011725-4.82丙酮华东地区高端（元/吨）765076000.66乙醇食用酒精华东地区（元/吨）56755750-1.30醋酸华东地区（元/吨）28202824-0.14环氧氯丙烷华东地区（元/吨）1205012850-6.23苯酚华东地区（元/吨）77257775-0.64BDO华东散水（元/吨）82508375-1.49精细化工软泡聚醚华东散水（元/吨）87008950-2.79金属硅云南金属硅3303（元/吨）1000010050-0.50硬泡聚醚华东（元/吨）89509300-3.76电池级碳酸锂四川99.5min179000193000-7.25TDI华东（元/吨27电池级碳酸锂新疆99.5min177000191000-7.33纯MDI华东（元/吨）2310023800-2.94电池级碳酸锂江西99.5min174000193000-9.84聚合MDI华东烟台万华（元/吨）1810018800-3.72工业级碳酸锂四川99.0min174000188000-7.45纯MDI烟台万华挂牌（元/吨）27000270000.00工业级碳酸锂新疆99.0min174000188000-7.45聚合MDI烟台万华挂牌（元/吨）24000230004.35工业级碳酸锂青海99.0min174000188000-7.45己二酸华东（元/吨）88508900-0.56甲基环硅氧烷DMC华东（元/吨00环氧丙烷华东（元/吨）92009600-4.17二甲醚河南（元/吨）43004450-3.37环氧乙烷上海石化（元/吨）76008200-7.32醋酸乙烯华东（元/吨）72507900-8.23DMF华东（元/吨）47255150-8.25季戊四醇优级华东（元/吨00丁酮华东（元/吨）955010500-9.05甲醛华东（元/吨）13701500-8.67双酚A华东（元/吨）95009750-2.56PA6华东1013B（元/吨）1275013200-3.41煤焦油江苏工厂（元/吨）38603950-2.28PA66华东1300S（元/吨）2350024000-2.08煤焦油山西工厂（元/吨）382737432.24焦炭山西美锦煤炭气化公司（元/吨）139513950.00炭黑江西黑豹N330（元/吨）705070500.00环己酮华东（元/吨）990099000.00化肥农药尿素华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）17401770-1.69氯化铵（农湿）石家庄联碱（元/吨）5505500.00尿素江苏恒盛(小颗粒)（元/吨）17551795-2.23硝酸安徽金禾9814501500-3.33尿素浙江巨化(小颗粒)（元/吨）17901800-0.56硫磺CFR中国合同价（美元/吨）7406956.47尿素河南心连心(小颗粒)（元/吨）181018100.00硫磺CFR中国现货价（美元/吨）7406956.47尿素四川美丰(小颗粒)（元/吨）185018500.00硫磺高桥石化出厂价格（元/吨）766076600.00尿素川化集团(小颗粒)（元/吨）188018800.00硫酸浙江嘉化98（元/吨）196019600.00尿素云天化集团(小颗粒)（元/吨）183018300.00硫酸浙江嘉化105（元/吨）286028600.00尿素云南云维(小颗粒)（元/吨）194019400.00硫酸苏州精细化98（元/吨）237523750.00磷酸一铵四川金河粉状55（元/吨）405040500.00硫酸苏州精细化105（元/吨）242524250.00磷酸一铵合肥四方（55粉）（元/吨）380038000.00尿素波罗的海(小粒散装)（美元/吨）6606600.00磷酸一铵西南工厂粉状60（元/吨）435043500.00磷酸二铵美国海湾（美元/吨）863.5863.50.00磷酸二铵西南工厂64褐色（元/吨）370037000.00磷矿石摩洛哥-印度CFR(70-73BPL)合同价（美元/吨）2082080.00氯化钾青海盐湖95（元/吨）280028000.00磷酸澄星集团工业85（元/吨）990096502.59硫酸钾新疆罗布泊50粉（元/吨）390039000.00磷酸澄星集团食品（元/吨）990096502.59草甘膦浙江新安化工（元/吨）3100032000-3.13硫酸CFR西欧/北欧合同价（欧元/吨）348.5348.50.00磷矿石鑫泰磷矿（28）（元/吨）9159150.00硫磺温哥华FOB合同价（美元/吨)10459757.18黄磷四川地区（元/吨）3035030650-0.98硫磺温哥华FOB现货价（美元/吨)10459757.18复合肥江苏瑞和牌45[S]（元/吨）335033500.00(磷酸)五氧化二磷85CFR印度合同价（美元/吨)135813580.00复合肥江苏瑞和牌45[CL]（元/吨）290029000.00五氧化二磷折纯CFR印度合同价（美元/吨)222622260.00合成氨河北新化（元/吨）234022603.54三聚磷酸钠兴发集团工业级95（元/吨）860082004.88合成氨宁夏中宁兴尔泰（元/吨）287028700.00纯吡啶华东地区（元/吨）1650016750-1.49合成氨江苏工厂（元/吨）248024800.00硝酸铵（工业）华北地区（元/吨）210021000.00三聚氰胺中原大化（出厂）（元/吨）63006400-1.56塑料产品和氟化PPPP纤维注射级/CFR东南亚（美元/吨）12901330-3.01天然橡胶上海市场（元/吨）1750017750-1.41PP余姚市场J340/扬子（元/吨）10800108000.00丁苯橡胶山东15021533315900-3.57LDPECFR东南亚（美元/吨）15941619-1.54丁苯橡胶华东15021530016025-4.52LLDPECFR东南亚（美元/吨）13541379-1.81丁苯橡胶中油华东兰化1500（元/吨）1530015700-2.55HDPE注塑/CFR东南亚（美元/吨）13741399-1.79顺丁橡胶山东（元/吨）1510015800-4.43LDPE余姚市场100AC（元/吨）1135011380-0.26顺丁橡胶华东（元/吨）1530015850-3.47LLDPE余姚市场7042/吉化（元/吨）85008550-0.58丁基橡胶进口301（元/吨）32500325000.00HDPE余姚市场5000S/扬子（元/吨）1000098501.52钛白粉锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨00EDCCFR东南亚（美元/吨）3503500.00钛白粉金红石型R-248攀钢钛业(元/吨)16650166500.00VCMCFR东南亚（美元/吨）7507500.00PVA国内聚乙烯醇（元/吨00PVCCFR东南亚（美元/吨）820840-2.38天然橡胶马来20号标胶SMR20（美元/吨）22452310-2.81PVC华东电石法（元/吨）47054880-3.59二氯甲烷华东地区（元/吨）23072317-0.43PVC华东乙烯法（元/吨）57005775-1.30三氯乙烯华东地区（元/吨）690069000.00PSGPPS/CFR东南亚（美元/吨）16151710-5.56R22华东地区（元/吨00PSHIPS/CFR东南亚（美元/吨）17351830-5.19R134a华东地区（元/吨）62000620000.00ABSCFR东南亚（美元/吨）183018101.10氟化铝河南地区（元/吨）11875118750.00ABS华东地区（元/吨）1150011750-2.13冰晶石河南地区（元/吨）670067000.00PS华东地区GPPS（元/吨）1050310600-0.92萤石粉华东地区（元/吨）341834180.00PS华东地区HIPS（元/