柏诚股份定增强化项目承接及执行能力看好模块化业务发展

图表索引图1：柏诚股份通全资子公柏信智造持续发展块化业务 4图2：柏信智造具洁净室设、器具、快装式洁室三类模化产品 5图3：柏信智造已过模块化式服务生物医疗、导体等行客户项目建设 5图4：柏诚股份当已设立泰、马来西亚、越南海外办事处 6表1：柏信智造具工艺设计一体化软件平台、米级精度制技术、协同管理术等核心术 4表2：可比公司估表（2026.6.1） 7一、柏诚股份模块化技术及工程经验兼备，布局东南亚、北美2027图1：柏诚股份通过全资子公司柏信智造持续发展模块化业务2008BIM技术，模块成功应用于国际日化巨头海外工厂项目

2009-2020 20在众多高科技项目中实现块柏信智造官网±2mm表1：柏信智造具有工艺设计、一体化软件平台、毫米级精度控制技术、协同管理技术等核心技术技术 详情技术 详情工艺设计

对客户的生产工艺进行深入分析，提供定制化布局方案，融合功能分区设计，并优化物料流与人员流线。配套完整文件体系，满足美国FDAEMA、WHONMPA的GMP合规要求。覆盖从概念设计覆盖从概念设计→CAD设计→DfMA转换的全流程参数化组件库，实现快速选型与配置一体化软件平台所有模块统一的预定义接口标准智能BOM系统，为每个组件生成唯一编码，实现设计到交付全程可追溯技术

模块尺寸设计精度控制在±2mm以内模块化组件的毫米级精密制造2mm多重密封与保护技术高强度钢结构，配备防腐与防火涂层，抗震等级可达高强度钢结构，配备防腐与防火涂层，抗震等级可达8级集成工艺设备，实现交钥匙工艺单元协同管理技术管线及机电系统协调设计，支持预组装与系统调试，实现即插即用模块每个模块拥有唯一数字身份，可进行实时状态监控柏信智造官网产能方面，柏诚股份募资建设模块化工厂，预计27M4投产。根据柏诚股份招股说明书及定增预案，公司通过IPO募资投建“装配式模块化生产项目”，计划总投资额1.65亿元，主要用于模块化零部件设计研发、预制加工、物资仓储，IPO招股说明书预计投资回收期为7.36年，预计于27M4建成投产。图2：柏信智造具有洁净室设备、器具、快装式洁净室三类模块化产品柏信智造官网（12（（（净室模块化交付）。图3：柏信智造已通过模块化模式服务生物医疗、半导体等行业客户项目建设 美国电子制造企业快装式洁净室项目项目位于客户既有工厂内，属于典型的改造型（Brownfield）项目，对建设周期、施工干扰规性提出了较

南京金斯瑞生物科技洁净区传递窗项目BOTHX为科柏信智造官网0.210.23/泛盈工程技术（马来西亚）有限公司柏诚（越南）工程技术有限公司柏信智造科技（无锡）有限公司泛盈工程技术（马来西亚）有限公司柏诚（越南）工程技术有限公司柏信智造科技（无锡）有限公司泛盈工程技术（泰国）有限公司柏信智造官网二、盈利预测与投资建议CAPEX（1）CAPEX26-2869.24、91.61108.9+67.5%、+32.3%+18.8%4.186.518.73亿元，同比+104.0%、+55.5%、+34.1%。A26A估值较高主PSPE202645PE35.66元/“”表2：可比公司估值表（2026.6.1）股票代码公司简称 股价（元）2026EPE（倍）2027E2028EPE(TTM)（倍）PB（倍）600667.SH太极实业 13.5861.756.652.261.83.29603163.SH圣晖集成 101.6441.829.522.961.98.70000032.SZ深桑达A 16.4960.047.137.1-2.69加权平均 -57.748.642.0-4.02注：可比公司估值预测采用 一致预测三、风险提示（一）经济周期波动风险（二）行业竞争加剧风险（三）原材料价格波动风险生不利影响。资产负债表 单位:资产负债表 单位:人民币百万元现金流量表 单位:人民币百万元2024A2025A2026E2027E2028E2024A2025A2026E2027E2028E流动资产总额5,1345,0726,9398,75810,529经营活动现金流净额21577348517649货币资金2,2052,1602,3152,5672,902合并净利润212205419652874应收及预付2,6162,6154,2285,7207,098折旧摊销1722222731存货185121202264310营运资金变动-65-168-117-186-282其他129175194208219其他00000非流动资产总额526425480532558投资活动现金流净额-50-14-18-64-43长期股权投资01000资本性开支-56-23-73-73-73固定资产184177221260294投资0-1100在建工程1161116其他61053829使用权资产610121416融资活动现金流净额-103-95-130-202-271无形资产1615151515股本融资279000其他319219225231216债权融资00000资产总额5,6605,4977,4199,29011,087股利分配与偿付利息-115-111-130-202-271流动负债总额2,7762,4914,1245,5456,738其他-146000短期借款00000现金净增加额62-32200251335应付及预收2,6002,3043,9375,3586,552期初现金余额2,0852,1472,1152,3152,567其他176187187187187期末现金余额2,1472,1152,3152,5672,902非流动负债总额35444长期借款00000应付债券00000其他35444负债总额2,7802,4964,1285,5496,743主要财务比率股本5275285285285282024A2025A2026E2027E2028E其他2,3522,4672,7563,2053,807成长能力归母权益合计2,8802,9953,2843,7334,335营业收入增长率31.8%-21.2%67.5%32.3%18.8%少数股东权益177810营业利润增长率5.6%-2.2%93.9%55.6%34.2%负债和股东权益5,6605,4977,4199,29011,087归母净利增长率-0.8%-3.3%104.0%55.5%34.1%获利能力利润表单位:人民币百万元毛利率10.0%11.9%12.3%13.6%14.6%2024A2025A2026E2027E2028E净利率4.0%5.0%6.1%7.1%8.0%营业收入5,2444,1336,9249,16110,886ROE7.4%6.9%12.7%17.4%20.1%营业成本4,7203,6406,0707,9199,299偿债能力营业税金及附加118141922资产负债率49.1%45.4%55.6%59.7%60.8%销售费用2935526676有息负债率0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%管理费用147152220277313流动比率1.82.0研发费用136111417利息保障倍数1211.81145.4---财务费用-22-8-27-29-33营运能力资产信用减值损失-61-23-38-39-40应收账款周转率7.26.0公允价值变动收益00000存货周转率25.630.030.030.030.0投资收益611111111应付账款周转率1.91.8营业利润2942885588681,165每股指标营业外收支01111每股收益0.400.390.791.231.65利润总额2942885598691,165每股净资产5.465.676.227.078.21所得税费用8283140217291每股经营现金流0.410.150.660.981.23合并净利润212205419652874估值比率少数股东损益00111PE27.939.632.020.615.3归母净利润212205418651873PB3.63.1EPS（元/股）0.400.390.791.231.65EV/EBITDA10.819.0广发建筑 小组智4入 旋入