北交所策略专题报告-北交所调味品产业链：腐乳／凉味剂／沙拉酱龙头汇聚挖掘消费升级机遇

目 录1、调味品健康化、多元化升级，复合调味品为增速最快品类 32、本周消费服务周跌幅2.95%，专业服务周涨幅2.87% 73、北交所消费服务企业看点汇总 104、消费服务领域北交所排队企业 145、本周消费服务北交所公司重要公告 146、风险提示 15图表目录图1：调味品细分品种较多，属于多品类大市场 3图2：2014-2024年，中国调味品行业市场规模从2,595亿元增长至6,871亿元 4图3：基础调味品与复合调味品对比 5图4：2014-2024年，中国复合调味料行业市场规模从654亿元增长至2,301亿元 5图5：北证50报收1244.1点，周涨跌幅为-6.27% 7图6：北交所消费服务行业本周涨跌幅为-2.95% 7图：本周开源北交所消费服务二级行业涨幅超过2的有：专业服务（2.87%、家用电器（+215%） 8图8：本周19.61%的消费服务标的市值有所上涨 8图9：专业服务、食品饮料、建筑装饰等有30%及以上的标的本周上涨 8图10：北交所食品饮料相关标的看点与业务 10表1：经过多年发展，国内复合调味料行业日益成熟 6表2：北交所与调味料产业链相关的标的有朱老六、中草香料等 6表3：北交所排队企业与调味料产业链相关的标的有百利食品、幺麻子等 6表4：本周北交所消费服务领域企业中恒太照明、华维设计、朱老六、一致魔芋周涨幅超过10% 9表5：北交所专业服务相关标的看点与业务 10表6：北交所商业服务相关标的看点与业务 表7：北交所农林牧渔相关标的看点与业务 表8：北交所交通运输相关标的看点与业务 表9：北交所建筑装饰相关标的看表10：北交所家用电器相关标的看点与业务 12表北交所家居用品相关标的看点与业务 12表12：北交所环境治理相关标的看点与业务 12表13：北交所动物保健相关标的看点与业务 13表14：北交所包装印刷相关标的看点与业务 13表15：北交所排队企业中消费服务领域企业12家2024年净利润超过1亿元 14表16：本周北交所消费服务重要公告 141、调味品健康化、多元化升级，复合调味品为增速最快品类调味品是指在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用的，用于调和滋味和气味并具有去腥、除膻、解腻、增香、增鲜等作用的产品，是广大消费者日常生活离不开的生活必需品。近年来，经济持续增长，居民收入提高，消费者更加关注自身的饮食起居和生活品质，我国调味品行业由此取得了突破性的发展，产量销量迅速增长，产品种类日益丰富。调味品细分品种较多，包括酱油、食醋、蚝油、调味酱、复合调味料、香辛料等，属于多品类大市场。调味品按产品成分分类，可以分为单味调味品（基础调味品）和复合调味品；按味觉感受分类，可以分为咸味调味品、甜味调味品、鲜味调味品、酸味调味品、辛辣调味品等；按成品形状分类，可以分为酱品类、酱油类、汁水类、味粉类、固体类等调味品；按地方风味分类，可以分为川式、广式、西式及其他地方风味等调味品。成分味觉感受形状风味成分味觉感受形状风味单味/调味品咸味酱品类川式甜味酱油类广式复合调味品鲜味汁水类西式酸味味粉类其他辛辣固体类幺麻子招股书调味品产业上游主要包括大豆、小麦、玉米、肉类等原材料，以及包装、食品添加剂等行业；中游是调味品生产企业；下游流通渠道包括线下和线上两种渠道，终端需求包括B端和C端，其中B端主要为餐饮和食品加工业，C端主要为个人及家庭消费。2,5956,87116.01%1010.23%2027年，中国调味品行业市场规模可以达到10,028亿元。图2：2014-2024年，中国调味品行业市场规模从2,595亿元增长至6,871亿元幺麻子招股书、艾媒咨询调味品向品质化、健康化发展。近年来，随着我国经济的高速发展，居民消费水平的不断提高，消费者对食品风味、食品健康提出了更高的要求，愿意为特色美食、健康饮食支付更高的价格，调味品呈现出明显的消费升级趋势。特别是在国家调味品向多味型、跨场景趋势发展。伴随着菜系的不断创新和扩散，调味品也经历了味型、品类和场景不断创新、创造的过程。随着家庭消费生活方式和餐饮企业生产方式的不断变迁，菜系菜品不断推陈出新，新的味型也层出不穷，消费场景边界逐渐模糊，进而推动调味品应用向多味型、跨场景趋势发展。复合调味品成为行业增长引擎。复合调味品是指用两种或两种以上的调味品配制，经过特殊加工而制成的调味品，典型的复合调味品有火锅调料、鸡精、中式复合调料和西式复合调料等。在家庭端，复合调味品满足烹饪技能较弱，且追求烹饪便利性、口味一致性的消费者的需求；在餐饮端，复合调味品主要面向连锁餐馆和外卖餐饮，满足其标准化、去厨师化、口味定制化以及追求时效性的需求。相对饮食习惯和我国相似的日韩而言，我国目前复合调味品渗透率较低，人均复合调味品消费量也偏少。我国复合调味品市场目前还处于快速发展阶段，具有广阔的市场空间，引导调味品企业开发出类型多样、口味丰富的复合调味料。图3：基础调味品与复合调味品对比：百利食品招股书2070近年来，因为餐饮连锁化率的提高、复合调味品渗透率提升等因素，我国复合调味品行业步入快速增长阶段，成为调味品行业中增速最快的品类。2014-20246542,3011013.41%2027调味料行业市场规模可以达到3,367亿元。图4：2014-2024年，中国复合调味料行业市场规模从654亿元增长至2,301亿元幺麻子招股书、艾媒咨询经过多年发展，国内复合调味料行业日益成熟，目前主要可分为鸡精鸡粉、中式复调、西式复调、火锅料四大类，在餐饮门店、烘焙食品、方便食品、预制菜、家庭烹饪中具有不可或缺的地位。复合调味料分类 代表产品 代表企业/品牌表复合调味料分类 代表产品 代表企业/品牌鸡精鸡粉 鸡精/鸡粉 太太乐、家乐、贺盛食品沙拉酱 百利、丘比等火锅料

番茄酱 亨氏、味好美、凤球唛等酸菜鱼、小龙虾、牛蛙、烤鱼的调料等 天味食品、仲景食品、新雅轩、味远红芳汤料：主要用作餐汤、面汤、粉汤等 仟味高汤、独凤轩等火锅底料：主要用于调制火锅底汤，也可用于炒菜、面食等 颐海国际、日晨股份、川海晨洋等火锅蘸料：由芝麻酱和花生酱等调味品制成，常用作火锅点蘸 草原红太阳川娃子鑫田火锅油碟翠宏等百利食品招股书、红餐产业研究院市值（亿2025年营2025年归母净代码市值（亿2025年营2025年归母净代码简称相关业务920726.BJ朱老六东北腐乳、酸菜、料酒元）18.90收（亿元）2.1579-9.36%利润（万元）1,975.147.37%920016.BJ中草香料凉味剂（S-2/S-3、合成天然香料（大蒜油、11.292.39597.85%1,914.56-47.73%生姜油等，用于食品饮料、饮料、日化等。（数据截至20260529）2025年营收2025年归母净利代码2025年营收2025年归母净利代码简称相关业务（亿元）西式调味料领先企业，沙拉酱（亿元）西式调味料领先企业，沙拉酱/汁、炸鸡酱、面包糠、874543.BJ 百利食品 21.4912.39%润（万元）3.2216.65%川味复合调料，是国内最大的藤椒油及椒麻味型复874322.BJ 幺麻子 6.635.99%1.9926.74%合调味品生产厂商之一。（数据截至20260529）2、本周消费服务周跌幅2.95%，专业服务周涨幅2.87%（20265252026529501244.13004892.12收4037.95点，周涨跌幅为+2.53%；科创50报收1751.32点，周涨跌幅为-2.20%。图5：北证50报收1244.1点，周涨跌幅为-6.27%沪深300沪深300创业板指科创50北证502.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%周涨跌幅-2.95%。7.3.3新材4.94、医药生物5.42%。图6：北交所消费服务行业本周涨跌幅为-2.95%高端装备信息技术高端装备信息技术化工新材消费服务医药生物-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%-7.00%-8.00%周涨跌幅（注：行业涨跌幅以算术平均值计算）+2.8+2.1图的有：专业服务（+.8、家用电器（+215）专业服务食品饮料商业服务农林牧渔交通运输建筑装饰家用电器家居用品环境治理动物保健包装印刷4%专业服务食品饮料商业服务农林牧渔交通运输建筑装饰家用电器家居用品环境治理动物保健包装印刷2%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%（注：行业涨跌幅以算术平均值计算）个股情况来看，本周19.61%的消费服务标的市值有所上涨，80.39%的标的市值下跌或不变。图8：本周19.61%的消费服务标的市值有所上涨本周涨跌幅＞0%19.61%本周涨跌幅≤0%80.39%本周涨跌幅＞0% 本周涨跌幅≤0%分二级行业来看，专业服务、食品饮料、建筑装饰等有30%及以上的标的本周上涨。图9：专业服务、食品饮料、建筑装饰等有30%及以上的标的本周上涨6543210专业服务食品饮料商业服务农林牧渔交通运输建筑装饰家用电器家居用品环境治理动物保健包装印刷

100%80%60%40%20%0%本周上涨家数（家） 本周上涨数量占比33.57+2.77（+3.2212.27+.8（2.15（+.05（+.800.57+03）年初至今涨2025年归母净利润代码简称本周涨跌幅）年初至今涨2025年归母净利润代码简称本周涨跌幅市值（亿元） PETTM 2025年营（亿元920339.BJ恒太照明33.57%跌幅15.50%24.881185.54（万元）3,994.10920427.BJ华维设计22.77%18.49%15.060.95-1,273.64920726.BJ朱老六13.22%-7.94%18.90612.161,975.14920273.BJ一致魔芋12.27%-36.02%20.96387.396,672.46920892.BJ广咨国际3.78%-12.54%23.41225.9010,765.07920786.BJ骑士乳业2.15%-22.87%15.873113.194,901.47920019.BJ铜冠矿建2.05%-16.98%36.5910215.114,034.04920826.BJ盖世食品0.80%-23.93%14.25306.304,758.19920208.BJ术%%3.67872.29920371.BJ欧福蛋业0.36%-20.17%16.99209.058,654.41（数据截至20260529）3、北交所消费服务企业看点汇总）2025年归母净）2025年归母净利润（万元）（亿元元）业务/亮点简称代码市值（亿2025年营920208.BJ920892.BJ33000股（060，可交易日为20260529。920039.BJ国义招标专业招标采购服务商。12.892.77-11.56%3,119.38-41.29%市政工程与建筑工程设计，收购九江华维芯微电子有920427.BJ华维设计 15.060.9518.12%-1,273.64西南地区全过程工程咨询，布局智慧城市、桥梁健康920873.BJ中设咨询 12.650.9124.64%-6,214.34

12年稳居造价咨询前三甲，数字化平台铸就超AI注于“工程+AIAI应用落地。DeepSeek识库的智能审核能力。大核心赛道。

28.13 9.67 0.83% 18,872.29 2.51%23.41 5.90 5.13% 10,765.07 9.94%18.79 3.69 -6.61% 10,149.30 -3.70%限公司。监测等数字化业务，积极布局绿色建筑、海外市场。（数据截至20260529）2025年归母净2025年归母净利润（万元）（亿元元）简称代码市值（亿2025年营业务/亮点）920371.BJ欧福蛋业 ）920371.BJ欧福蛋业 16.999.05-0.13%8,654.4189.79%魔芋深加工龙头，积极开拓茶饮小料、魔芋健康低脂920273.BJ一致魔芋 20.967.3919.91%6,672.46-23.05%920786.BJ骑士乳业 农牧乳糖循环经济，区域市场全国渠道布局 15.8713.191.75%.47预制凉菜，江苏工厂放量中，泰国工厂提升国际竞争920826.BJ盖世食品 14.256.3018.01%4,758.1915.84%运动营养补剂与军品，深耕专业体育与健身赛道，服920429.BJ 康比特 14.0411.5911.40%3,943.38-55.85%腐乳、酸菜、料酒等调味品，深耕东北、华北市场，920726.BJ 朱老六 18.902.16-9.36%1,975.147.37%专注香精香料，WS系列凉味剂主要供应商，二期日920016.BJ中草香料 11.292.407.85%1,914.56-47.73%食品添加剂，国内食品磷酸盐领域细分龙头，出口占920422.BJ润普食品 9.074.95-4.33%1,835.9722.74%热带果蔬加工，供给农夫山泉、统一、喜茶等，下游920023.BJ田野股份新式茶饮需求旺盛公司及相关当事人收到中国证券 7.565.378.81%1,242.6728.71%休闲零食。力，扩展肉类产品。务国家队火锅餐饮拉动，适配C端需求化香料为新盈利增长点比较高监督管理委员会立案告知书。（数据截至20260529））代码简称业务/亮点）代码简称业务/亮点市值（亿2025年营2025年归母净元）（亿元利润（万元）920160.BJ北矿检测有色金属、矿产品检测龙头，矿山智能化检测技术。23.571.8726.60%7,722.2940.07%920753.BJ天纺标 纺织检测，拓展电商领域检测需求。13.112.4010.57%3,273.6913.89%920010.BJ（I（宁夏24.934.68-14.07%2,739.59-39.36%气AI智能算力赛道。920122.BJ 中纺标 纺织品检测认证，品质升级出口检测。 20.96 1.94 -4.33% 2,153.81 -26.60%区域汽车销售与服务，深耕湖南区域市场，覆盖三四920030.BJ德众汽车

线城市，具备完善的汽车售后体系。（数据截至20260529）

9.01 23.71 0.30% -3,128.97）业务/亮点市值（亿）业务/亮点市值（亿2025年营2025年归母净代码简称元）元）（亿元利润（万元）920159.BJ农大科技新型肥料单项冠军，国产替代，扩产发展有机肥料。 25.6823.50-0.57%14,237.68-2.00%繁育推一体化，西南山区、丘陵地区玉米种植，拓展920403.BJ康农种业 19.933.627.43%7,593.41-8.07%920087.BJ秋乐种业 玉米、小麦、花生种业龙头，研发与渠道发力。 18.823.31-15.34%1,252.17-75.18%节水灌溉设备，聚焦华北、西北干旱地区，受益于农920964.BJ润农节水 13.0610.314.78%-1,676.95业节水政策。（数据截至20260529））市值（亿2025年营2025）市值（亿2025年营2025年归母净代码简称业务/亮点元）元）（亿元利润（万元）国际、国内干散货运输，持续推进绿色转型，新运力920571.BJ国航远洋 53.329.976.51%2,771.3422.28%国际货运代理、国内物流运输、仓储配送，拓展跨境920351.BJ华光源海 12.3019.41-6.55%1,844.135.17%电商物流新赛道。（20260529））业务/亮点市值（亿2025）业务/亮点市值（亿2025年营2025年归母净代码简称920019.BJ铜冠矿建矿山工程，矿山智能化、绿色化改造需求。元）36.59（亿元15.118.29%利润（万元）4,034.04-43.71%920057.BJ百甲科技钢结构工程，2025年海外业务贡献增量较多。9.8615.4356.89%910.21920149.BJ旭杰科技建筑装配化与分布式光伏一体化服务，打造“绿色建6.754.66-16.35%-3,989.36筑+清洁能源”闭环服务模式。（数据截至20260529）2025年归母净2025年归母净利润（万元）（亿元元）简称代码市值（亿2025年营业务/亮点920183.BJ

耳机第一梯队。

）17.73 2.39 5.59% 7,482.05 12.47%）920339.BJ恒太照明工业照明、商业照明、户外LED灯具，出口为主。 24.88 5.54 -22.84% 3,994.10 -39.84%厨房小家电，出口为主，海外品牌代工+自有品牌双模式运营。920926.BJ920679.BJ

取得发明专利证书：“烹饪防溢系统优化方法和设备。交换器供应商。（数据截至20260529）

10.74 4.72 -1.61% 2,781.06 -21.49%9.24 1.12 -18.27% 1,941.04 -16.10%）业务/亮点市值（亿）业务/亮点市值（亿2025年营2025年归母净代码简称元）蚕丝被、丝绸家纺，拓展礼品与免税市场，非遗国潮元）蚕丝被、丝绸家纺，拓展礼品与免税市场，非遗国潮920262.BJ 太湖雪 12.08（亿元6.0016.37%利润（万元）3,866.0837.80%化妆品ODM/OEM，拥有化妆品生产资质与研发实验920123.BJ芭薇股份 12.568.4221.15%3,865.87-14.83%竹制品家居，出口为主，合作研发全球首架高比例竹920445.BJ龙竹科技 11.513.7517.29%2,459.3150.54%户外家居、庭院帐篷，出口代工为主，拓展智能户外920132.BJ泰鹏智能 9.862.970.44%1,836.99-13.44%室，聚焦国货美妆品牌代工。基倾转旋翼无人机已完成首飞。家居。920765.BJ 美之高 置物架、收纳家居，开拓跨境电商、工商业。 11.60 5.23 -3.53%38（数据截至20260529）2025年归母净2025年归母净利润（万元）（亿元元）简称代码市值（亿2025年营业务/亮点920263.BJ920370.BJ 新安洁

工业环保治理，拓展智慧环保运营业务，从工程建设转向长期运营。智能化管理系统，市政养护、园林绿化业务放量。（数据截至20260529）

）11.95 3.15 -6.40% -406.40）8.95 3.94 -15.98% -7,849.78）代码简称业务/）代码简称业务/亮点市值（亿2025年营2025年归母净元）抗感染类、心血管类医药中间体，磺胺链原料药龙头920656.BJ元）抗感染类、心血管类医药中间体，磺胺链原料药龙头920656.BJ海药业 14.38（亿元2.2132.72%利润（万元）6,945.7036.86%宠物零食，内销+外销拓展市场与主粮支撑业绩快速920419.BJ路斯股份 11.788.5910.46%6,045.96-22.85%猪用、禽用疫苗，猪瘟疫苗、蓝耳病疫苗、禽流感疫920729.BJ永顺生物 19.872.38-11.45%4,125.802.78%920275.BJ 驱动力 饲料添加剂、动物保健品，造血添加剂领先。 10.070.777.01%441.78-68.39%饲料添加剂，替代抗生素饲料添加剂，拓展水产养殖920970.BJ大禹生物 6.831.6736.71%-2,985.32苗市场占有率较高。微生态制剂。（数据截至20260529）市值（亿2025年营代码市值（亿2025年营代码简称业务/亮点元）（亿元2025年归母净利润（万元））920121.BJ江天科技 标签印刷，第一大客户养生堂/农夫山泉。 22.46 6.07 12.87% 10,952.32 7.57%）新型复合材料，不干胶材料推广支撑增长，建设可变920163.BJ方大新材14.048.1316.37%4,438.41-0.78%信息标签生产建设项目。高端创意包装设计，酒业、中高端美妆、食品品牌客920075.BJ柏星龙户，开发AI陪伴玩具。12.085.15-0.12992,168.09-47.42%预披露股东拟减持股份。高阻隔工业软包装，积极开拓新市场和开发新客户，920204.BJ沪江材料13.423.229.57%2,096.80-16.14%铝塑复合重包袋等产品销售收入相应增加。920392.BJ佳合科技纸制品包装，越南子公司驱动增长。12.907.3813.74%2,055.38-39.25%920274.BJ宏裕包材15.756.20-3.02%1,843.43396.55%（数据截至20260529）4、消费服务领域北交所排队企业202653012820家，202520251.3820252122025年归母净利润规模超过1亿元。菊乐股份、珈凯生物2026年5月新过会。简称代码受理日状态业务/产品2025年营简称代码受理日状态业务/产品2025年营2025年归母净收（亿元）利润（万元）石羊农科874456.BJ2024-12-30已问询第二次) 饲料、生猪、猪肉生鲜产品。 38.78 40,359.31百利食品874543.BJ2025-09-29已问询第二次)