2026年6月证券投资顾问业务考试押题及答案（七）

2026年6月证券投资顾问业务考试押题及答案（七）1、【单项选择题】通常基本分析法中自上而下流程中的最后一步内容是（）。A、地域分析B、股份分析C、公司分析D、产业分析答案：C解析：自上而下分析法是指以宏观层面为切入点对市场进行分析，然后从资本市场中选取某个板块或行业进行研究和投资。这种投资方式强调分析宏观经济和资本市场，例如国家经济政策、行业发展趋势、市场走势等，寻找具有潜在投资机会的行业或板块。在这种方式下，更侧重于关注市场整体的走势和趋势，重视对大环境变量的考虑，挑选未来前景较好的行业，之后再从中挑选出有竞争力和增长潜力的公司。2、【单项选择题】根据资本资产定价模型（CAPM），当我们在衡量某证券的收益率时，其风险溢价收益应为（）。A、无风险利率和贝塔(β)的乘积B、贝塔(β)和市场预期收益率的乘积C、无风险利率和市场风险溢价之和D、贝塔(β)和市场风险溢价的乘积答案：D解析：根据资本资产定价模型，任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是[E(rP)-rF]βP，是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”。它与承担的风险βP的大小成正比。其中的[E(rP)-rF]代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格（市场组合的风险溢价）。3、【单项选择题】经营机构代销其他机构发行的产品，应当在合同中约定要求委托方提供的信息，包括《证券期货投资者适当性管理办法》规定的产品分级考虑因素等，并履行投资者评估、适当性匹配等适当性义务。委托方不提供规定的信息、提供信息不完整的，经营机构应当（）。A、拒绝代销产品B、在代销产品时向投资者说明C、自行调查取得相关信息D、上调产品风险等级答案：A解析：证券经营机构代销其他机构发行的产品或者服务，应当在合同中约定要求委托方提供的信息，包括产品或者服务分级考虑因素等，自行对该信息进行调查核实，并履行投资者评估、适当性匹配等适当性义务。委托方不提供规定的信息、提供信息不完整的，证券经营机构应当拒绝代销产品或者服务。【考查考点】第三章客户匹配度分析第六节适当性匹配产品销售相关适当性管理要求4、【单项选择题】客户2021年3月5日签署投顾，5月5日解除投顾，那签署协议资料应该保存至（）。A、2024年3月5日B、2026年3月5日C、2024年5月5日D、2026年5月5日答案：D解析：证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少5年。5、【单项选择题】利用（）进行套期保值，在避免价格不利变动造成损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的收益。A、金融期权B、金融期权和金融期货C、金融期货D、金融现货答案：C解析：利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成损失的同时，也必须放弃价格有利变动可能获得的利益，故选C;而通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的利益。6、【单项选择题】买入持有策略是一种典型的（）。A、战术性投资组合管理策略B、积极型投资策略C、消极型投资策略D、半积极型投资策略答案：C解析：战略性投资策略也称为“长期资产配置策略”，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略，不会随市场行情的短期变化而轻易变动。常见的策略包括：买入持有策略、固定比例策略和投资组合保险策略。7、【单项选择题】每股股利与股票市价的比率称为（）。A、股利支付率B、市净率C、股票获利率D、市盈率答案：C解析：A项错误，股利支付率=每股股利/每股净收益。B项错误，市净率=股票市价/每股净资产。C项正确，股票获利率=每股股利/股票市价。D项错误，市盈率=每股市价/每股收益。8、【单项选择题】某公司拟购置一项资产，有两种付款方式可供选择：方式一，现在支付15万元，一次性结清；方式二：分5年付款，1-5年各年年初的付款分别为3万、3万、4万、4万、4万元。假设年利率为6%，按现值计算下列说法中正确的是（）。A、付款方式二更好B、两种付款方式无法比较C、两种付款方式无差异D、付款方式一更好答案：D解析：方式一=15万方式二=3+3/（1+6%）+4/（1+6%）^2+4/（1+6%）^3+4/（1+6%）^4=15.92万元＞15万元，付款方式一更好。9、【单项选择题】某公司去年年终股息是每股8元，市场资本化率为每年10%，利用股息贴现模型，下列说法正确的是（）。A、如果股息每股每年增长5%，则今年初股价为55.95元B、如果股息每股每年增长5%，则今年初股价为168元C、如果股息每股每年增长8%，则今年初股价为57.52元D、如果股息每股每年增长8%，则今年初股价为424.6元答案：B解析：根据题意：D0=8，k=10%，g=5%；根据公式：V=D0×（1+g）/（k-g），如股息每年增长5%，则V=8×（1+5%）/（10%-5%）=168元；如股息每年增长8%，则V=8×（1+8%）/（10%-8%）=432元。【考查考点】第四章证券分析第一节基本分析股票估值原理与方法10、【单项选择题】某一证券组合的目标是追求股息收益的最大化，我们可以判断这种证券组合属于（）证券组合。A、增长型B、收入型C、指数化型D、货币市场型答案：B解析：收入型证券组合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。能够带来基本收益的证券有附息证券、优先股及一些避税债券。【考查考点】第二章基本理论第六节证券投资组合理论证券投资组合概述11、【单项选择题】目前不存在完全垄断的市场，我国接近完全垄断的行业有（）。A、自来水B、纺织C、石油D、钢铁答案：A解析：在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。【考查考点】第四章证券分析第—节基本分析行业分析12、【单项选择题】市场风险，是指因市场价格变量波动而给经济主体带来损益的风险。根据导致市场风险因素的不同，市场风险一般划分为四种类型，以下不属于市场风险的是（）。A、结算风险B、利率风险C、外汇风险D、商品价格风险答案：A解析：市场风险可以进一步细分为利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险。结算风险是由于交割结算导致的损失，与价格变动没有必然联系。【考查考点】第五章风险管理第一节业务风险管理证券投资顾问业务面临的主要风险类别13、【单项选择题】水平分析是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略，其中的一种主要形式为（）。A、汇率预期策略B、分红预期策略C、利率预期策略D、收益预期策略答案：C解析：水平分析是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略，其中的一种主要形式为利率预期策略。14、【单项选择题】随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业从幼稚期迈入成长期，其变化是（）。A、由低风险、低收益变为高风险、高收益B、由高风险、低收益变为高风险、高收益C、由低风险、高收益变为高风险、高收益D、由高风险、低收益变为低风险、高收益答案：B解析：随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业从幼稚期迈入成长期，其变化是由高风险、低收益变为高风险、高收益。15、【单项选择题】套利定价理论的创始人是（）。A、威廉夏普B、史蒂夫·罗斯C、莫辛D、马科维茨答案：B解析：1976年，史蒂夫·罗斯突破性发展资本资产定价模型，提出套利定价理论。16、【单项选择题】特雷诺指数和夏普指数一样，能够反映基金经理的市场调整能力（）。A、特雷诺指数只考虑系统风险，夏普指数同时考虑系统风险和非系统性风险B、两者都同时考虑系统风险和非系统风险C、夏普指数只考虑系统风险，特雷诺指数同时考虑系统风险和非系统性风险D、两者都只考虑系统风险答案：A解析：特雷诺指数只考虑了系统风险，夏普指数同时考虑了系统风险和非系统性风险。17、【单项选择题】投资顾问业务的私人银行的起源是（）。A、英国伦敦B、瑞士日内瓦C、德国慕尼黑D、荷兰阿姆斯特丹答案：B解析：在16世纪的瑞士日内瓦，第一批从事投资顾问业务的私人银行家出现，主要服务于达官贵族的财富管理需要，提供财务咨询、投资规划等全方位、定制化的服务。18、【单项选择题】为推进利率市场化改革，提高金融机构自主定价能力，健全货币政策传导机制，培育货币市场基准利率，（）于2007年开始试运行上海银行间同业拆借利率。A、中国人民银行B、中国证监会C、财政部D、中国银监会答案：A解析：为推进利率市场化改革，提高金融机构自主定价能力，健全货币政策传导机制，培育货币市场基准利率，中国人民银行于2007开始试运行上海银行间同业拆借利率。19、【单项选择题】下列不是市场风险的有（）。A、利率风险B、汇率风险C、违约风险D、商品价格风险答案：C解析：市场风险分为股票价格风险、利率风险、商品价格风险、汇率风险。20、【单项选择题】下列关于期权价格的说法，正确的是（）。A、其他条件不变，期权剩余的有效时间越长期权价格越低B、其他条件不变，期权剩余的有效时间越短期权价格越高C、其他条件不变，期权协定价格与标的市场价格间的差额越大，时间价值越小D、期权协定价格与标的市场价格间的差距的大小对期权价格没有影响答案：C解析：AB两项，在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。CD两项，协定价格与市场价格的关系不仅决定了期权有无内在价值及内在价值的大小，而且还决定了有无时间价值和时间价值的大小。一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越小；反之，时间价值越大。21、【单项选择题】下列关于现金预算的控制，说法正确的是（）。A、认知需要等于投资动机加上开源节流的努力方向B、认知需要等于储蓄动机加上开源节流的努力方向C、认知需要等于消费动机加上开源节流的努力方向D、认知需要等于消费动机加上储蓄动机答案：B解析：认知需要是储蓄的动力，开源或节流产生储蓄。通过合理的工作安排，增加家庭收入，将“衣、食、住、行、教育、娱乐”中支出较高的部分作为节约支出的重点控制项目。认知需要的计算公式为：认知需要=储蓄动机+开源节流的努力方向。【考查考点】第六章基本专项第二节现金、消费和债务管理现金管理22、【单项选择题】考虑三因素APT模型，某资产收益率由3个因素决定，其中3个因素的风险溢价分别为8%、9%和10%，无风险利率为3%，该资产对3个因素的灵敏度系数依次为1.5、-1.3和2，那么，均衡状态下该资产的期望收益率为（）。A、0.203B、0.233C、0.137D、0.167答案：B解析：该资产的期望收益率=3%+1.5×8%-1.3×9%+2×10%=23.3%。23、【单项选择题】财务报表分析法中的（）是指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系。A、比率分析法B、因素分析法C、趋势分析法D、比较分析法答案：D解析：D项，比较分析法是指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系。A项，比率分析法是利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。B项，因素分析法也称因素替换法、连环替换法，是用来确定几个相互联系的因素对综合财务指标或经济指标等分析对象的影响程度的一种分析方法。C项，趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中的相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。24、【单项选择题】假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元，必要收益率为10%，而当时股票价格为65元，每股股票净现值为（）元。A、15B、20C、25D、30答案：A解析：本题相当于已知永续年金求现值，股票现值=A/r=8÷0.10=80(元)；而当时股票价格为65元，每股股票净现值为：80-65=15(元)。25、【单项选择题】通常来说，对于（）型投资者而言，他们希望投资在保证本金安全的基础上能有一些增值收入，进而常选择低风险的投资工具。A、成长B、平衡C、保守D、稳健答案：C解析：C项，保守型客户通常为步入退休阶段的老年人群、低收入家庭、家庭负担较重、性格保守的投资者，选择一项产品或投资工具时，首先考虑是否能够保本，然后才考虑追求收益。保守型客户适合投资于风险极低的投资工具，如国债、货币市场基金、债券基金等。A项，成长型客户一般有一定的资产基础、一定的知识水平、风险承受能力较高，愿意承受一定的风险，追求较高的投资收益，但又不会像进取型人士那样过度冒险。成长型客户可以选择适合长期持有、收益较高、风险较低的投资工具，如开放式股票基金、大型蓝筹股票等。B项，平衡型客户既不厌恶风险也不追求风险，对任何投资都比较理性，往往仔细分析不同的投资市场、工具与产品，从中寻找风险适中、收益适中的产品，获得社会平均水平收益，同时承受社会平均风险。平衡型客户适合投资中等风险以下的投资工具，如房产、黄金等。D项，稳健型客户总体来说已经偏向保守，对风险的关注更甚于收益，愿意选择风险较低而不是收益较高的产品，往往以临近退休的中老年人士为主。稳健型客户适合投资低风险的投资工具，如银行理财产品等。26、【单项选择题】《证券投资顾问业务风险揭示书》应以（）形式，由投资者签收确认，并由证券公司、证券投资咨询机构归入证券投资顾问业务档案保存。A、书面和电子文件B、书面C、电子文件D、书面或电子文件答案：D解析：《证券投资顾问业务风险揭示书》应以书面或者电子文件形式，由投资者签收确认，并由证券公司、证券投资咨询机构归入证券投资顾问业务档案保存。27、【单项选择题】某公司去年每股股息为1元，预计从今年开始该公司股票的股息以每年5%的速率增长，假定必要收益率是15%，根据红利折现模型，该公司股票的价值是（）元。A、10.5B、7C、6.67D、10答案：A解析：根据红利贴现模型中的不变增长股利模型，该公司股票的价值V=D0(1+g)/（k-g）=1×（1+5%）/（15%-5%）=10.5元。28、【单项选择题】资本资产定价理论认为，当引入无风险证券后，有效边界为（）。A、证券市场线B、资本市场线C、特征线D、无差异曲线答案：B解析：在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为资本市场线。29、【单项选择题】证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以用（）方式提出解除协议。A、口头和书面通知B、书面通知C、口头或书面通知D、口头答案：B解析：证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。30、【单项选择题】某投资者用952元购买了一张面值为1000元的债券，息票利率10%，每年付息一次，距到期日还有3年，试计算其到期收益率（）。A、0.15B、0.14C、0.12D、0.08答案：C解析：设到期收益率为x，则有：952=100／(1+x)+100／(1+x)^2+1100／(1+x)^3，解得：x=12%。31、【单项选择题】当两种债券之间存在着一定的收益差幅，而且该差幅可能发生变化，那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买入另一种债券，以期获得较高的持有期收益。这种方法被称为（）。A、骑乘收益率曲线B、替代掉换C、利率预期D、市场内部价差掉换答案：D解析：D项，当两种债券之间存在着一定的收益差幅，而且该差幅有可能发生变化，那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买进另外一种债券，以期获得较高的持有期收益。这种债券管理法是市场内部价差掉换。32、【单项选择题】死亡交叉是指（）。A、股价在长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MAB、股价远离长期与短期MA，短期MA又向下突破长期MAC、股价远离长期与短期MA，短期MA又向上突破长期MAD、股价站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA答案：A解析：A项正确，BC项错误，若现在行情价位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，为卖出信号，交叉称为“死亡交叉”。D项错误，当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA时，为买进信号，交叉称为“黄金交叉”。33、【单项选择题】资产负债率计算公式中的分子项是（）。A、短期负债B、负债总额C、长期负债D、长期借款加短期借款答案：B解析：资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，即负债总额与资产总额的比例关系（负债总额/资产总额）。它反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。34、【单项选择题】（）依赖信用风险管理专家的经验对客户进行评级，主观性较强，效率相对较低。A、专家判断法B、信用评分模型C、违约概率模型D、机器学习模型答案：A解析：A项，专家判断法依赖信用风险管理专家的经验对客户进行评级，主观性较强，效率相对较低。B项，信用评分模型将客户评级专家的经验抽象为评价指标，以构建标准化的评分模型，是一种比较常见的客户评级方法。C项，违约概率模型是采用统计学方法，从大量的历史违约样本中获取能够预测客户违约概率的评价指标。D项，机器学习模型是采用深度学习等非线性模型，从更多维度的客户数据中学习和寻找能够预测客户违约的指标。35、【单项选择题】下列关于普通年金的说法中，正确的是（）。A、年金是指一组在某个特定的时段内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的现金流B、年金是指无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的现金流C、年金是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不等、方向相同的现金流D、年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额不等、方向相同的现金流答案：A解析：年金(普通年金)是一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间间隔相同、不间断的现金流。36、【单项选择题】向投资者销售或者提供“荐股软件”，并直接或者间接获取经济利益的，应当经（）许可，取得证券投资咨询业务资格。A、证券公司B、证券业协会C、中国证监会D、国家金融监督管理总局答案：C解析：向投资者销售或者提供“荐股软件”，并直接或者间接获取经济利益的，应当经中国证监会许可，取得证券投资咨询业务资格。37、【单项选择题】相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构称为（）。A、寡头垄断B、完全竞争C、完全垄断D、垄断竞争答案：A解析：A项，寡头垄断是相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构。B项，完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。C项，完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。D项，垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。38、【单项选择题】证券公司员工小王，同时通过了证券投资顾问和分析师考试，则（）。A、注册投资顾问和投资分析师后，从事相关工作B、不能同时注册投资顾问和投资分析师C、注册投资顾问，可以发布证券研究报告D、注册投资分析师，可以替客户直接操作证券投资答案：B解析：证券分析师不得同时注册为证券投资顾问；证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。39、【单项选择题】经济下行期间应选择防守型行业投资，以下可以投资的是（）。A、食品B、消费品C、新能源车D、医疗答案：A解析：防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定，产品需求相对稳定，需求弹性小。食品行业（A项）和公用事业属于典型的防守型行业。40、【单项选择题】市场风险是指由市场上价格变动引起的风险，下列不属于市场风险的有（）。A、汇率风险B、利率风险C、商品价格风险D、结算风险答案：D解析：市场风险大致可以分为四类：股票价格风险、利率风险、商品价格风险、汇率风险。41、【多项选择题】计量违约损失率应当采取审慎的态度，估计经济衰退时期违约债项的损失严重程度，主要方法包括（）。A、市场价值法B、专家判断法C、信用评分模型D、回收现金流法答案：AD解析：计量违约损失率应当采取审慎的态度，估计经济衰退时期违约债项的损失严重程度，主要方法包括市场价值法和回收现金流法。42、【多项选择题】某投资者于年初将1500元现金按5%的年利率投资5年，那么该投资者（）。A、按单利计算的第五年年末的终值为1785元B、按单利计算的第五年年末的终值为1875元C、按复利计算的第二年年末的终值为1653.75元D、按复利计算的第二年年末的终值为1914.42元答案：BC解析：按单利计算的第五年年末的终值=1500×(1+5×5%)=1875(元)，按复利计算的第二年年末的终值=1500×(1+5%)2=1653．75(元)。43、【多项选择题】证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问（）等环节实行留痕管理。A、业务推广B、协议签订C、服务提供D、客户回访答案：ABCD解析：证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。44、【多项选择题】证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当遵守相关法律法规，（）。A、加强合规管理B、切实维护客户合法权益C、防范利益冲突D、健全内部控制答案：ABCD解析：证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当遵守法律、行政法规，加强合规管理，健全内部控制，防范利益冲突，切实维护客户合法权益。45、【多项选择题】下列关于期货基差的说法，正确的有（）。A、基差等于对冲资产的不同期限期货合约的价差B、基差等于对冲资产的现货价格和期货价格的差C、当合约标的与对冲标的资产相同时，到期基差为0D、在到期日之前，基差有可能正或者负答案：BCD解析：基差=现货价格-期货价格。基差是指被对冲资产的现货价格与用于对冲的期货合约的价格之差。46、【多项选择题】不同行业受经济周期影响的程度会有差异，受经济周期影响较为明显的行业有（）。A、公用事业B、钢铁C、生活必需品D、耐用消费品答案：BD解析：钢铁、耐用消费品属于周期型行业，其运动状态与经济周期紧密相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。47、【多项选择题】下列说法正确的有（）。A、阴线K线表明收盘价小于开盘价B、当最高价等于收盘价时，K线没有上影线C、阳线K线表明收盘价大于开盘价D、当最高价等于最低价时，画不出K线答案：ABC解析：当最高价、最低价、收盘价、开盘价4个价格相等时，则会出现一字型K线。48、【多项选择题】计算可转换证券的转换价值所需数据有（）。A、转换价格B、可转换证券的面值C、可转换的普通股票的市场价格D、可转换的普通股票的理论价格答案：ABC解析：可转换证券转换价值=标的股票市场价格×转换比例=标的股票市场价格×(可转换证券的面值/转换价格）。49、【多项选择题】道氏理论中，主要趋势、次要趋势和短暂趋势的最大区别在于（）。A、趋势持续时间的长短B、趋势波动的幅度大小C、趋势的变动方向D、趋势线斜率的变动答案：AB解析：道氏理论将股票的价格波动分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小是三种趋势的最大区别。50、【多项选择题】投资咨询机构通过一系列管理措施将投资顾问业务风险控制在可承受范围内，风险管理流程主要包括（）。A、风险识别和分析B、风险评估和计量C、风险控制和缓释D、风险报告和应对答案：ABCD解析：投资咨询机构通过一系列管理措施将投资顾问业务风险控制在可承受范围内，风险管理流程主要包括风险识别和分析、风险评估和计量、风险控制和缓释、风险监测和预警、风险报告和应对。51、【多项选择题】证券投资咨询机构开展证券投资顾问业务，向客户提供投资建议的（）等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。A、时间B、内容C、方式D、依据答案：ABCD解析：证券投资咨询机构向投资者提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。52、【多项选择题】证券投资顾问依据本公司或者其他机构的证券研究报告作出投资建议的，应当向投资者说明证券研究报告的（）。A、发布人B、发布日期C、发布地点D、发布方式答案：AB解析：证券投资顾问依据本公司或者其他机构的证券研究报告作出投资建议的，应当向投资者说明证券研究报告的发布人、发布日期。53、【多项选择题】下列关于资本市场线的说法正确的有（）。A、资本市场线上任何一个点都是有效组合B、资本市场线的截距可以视为时间的价格C、资本市场线的斜率可以视为风险的价格D、资本市场线的斜率越高，意味着承担单位风险的回报越高答案：ABCD解析：A项正确，资本市场线是在均值标准差平面上，所有有效组合构成的连接无风险资产与市场组合的射线，因此，资本市场线上的任何一个点都是有效组合。BC项正确，资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系，截距是无风险收益率，可以视为时间的价格；斜率代表了对单位风险的补偿，可以视为风险的价格。D项正确，资本市场线的斜率越高，意味着证券组合的期望收益率越高，即承担单位风险的回报越高。54、【多项选择题】根据美林时钟理论，关于不同经济周期的收益率的大小，下列说法正确的有（）。A、衰退期：债券>现金>股票>大宗商品B、复苏期：股票>债券>现金>大宗商品C、过热期：股票>大宗商品>现金/债券D、滞胀期：现金>大宗商品/债券>股票答案：ABD解析：美林时钟不同经济阶段对应大类资产表现：（1）复苏期：股票>债券>现金>大宗商品（2）过热期：大宗商品>股票>现金/债券（3）滞胀期：现金>大宗商品/债券>股票（4）衰退期：债券>现金>股票>大宗商品55、【多项选择题】关于风险厌恶型客户，下列说法正确的是（）。A、相比收益而言，更在乎安全性B、因风险的存在而放弃投资机会C、投资工具选择定期存款、大额存单、国债等D、不愿意为增加收益而承担风险答案：ACD解析：风险厌恶型投资者厌恶风险，对待风险态度消极，不愿为增加收益而承担风险（D项），非常注重投资的资金安全（A项），极力回避风险。风险厌恶型投资者的投资目标为在收益一定的情况下最小化风险，在风险一定的情况下最大化收益。适合这类投资者的投资工具包括安全性较高的定期存款、大额存单、国债以及保险等（C项）。56、【多项选择题】结合美国、日本两国业务实践，投资顾问业务模式分为（）。A、咨询型模式B、全权委托型模式C、管理型模式D、分析型模式答案：AB解析：合美国、日本两国业务实践，投资顾问业务模式分为两种：咨询型模式（A项正确）和全权委托型模式（B项正确）。57、【多项选择题】股价变动走势的方向包括（）。A、上升方向B、下降方向C、水平方向D、主要方向答案：ABC解析：股价变动走势的方向包括：上升方向、下降方向、水平方向。58、【多项选择题】下列关于β系数选择的说法正确的有（）。A、牛市到来时，应选择高β系数的证券或组合B、牛市到来时，应选择低β系数的证券或组合C、熊市到来时，应选择高β系数的证券或组合D、熊市到来时，应选择低β系数的证券或组合答案：AD解析：证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，因此当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合，将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益，相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。59、【多项选择题】（）要素决定了信用产品的预期损失。A、违约损失率B、违约风险暴露C、违约意愿D、违约概率答案：ABD解析：信用风险的构成要素分析以违约为中心。尽管现代信用风险概念已经从单纯的违约风险发展到包括信用等级变化的更加全面的信用风险，但在信用风险分析中，违约依然是最为重要的信用事件，对信用风险的描述和量化仍然是以违约为中心，主要包括违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和违约时的风险暴露（EAD）等。这些要素决定了信用产品的预期损失（EL=LGDxPDxEAD）和非预期损失（UL）。【考查考点】第五章风险管理第二节信用风险管理信用风险概述60、【多项选择题】下列关于预算与实际的差异分析的说法，错误的是（）。A、总额差异的重要性小于细目差异B、要定出追踪的差异金额或比率门槛C、依据预算的分类个别分析D、若差异很大则需要各个项目同时进行改善答案：AD解析：差异分析应注意的要点如下：(1)总额差异的重要性大于明细科目差异。(2)确定需要进一步追踪的差异金额或比率门槛。(3)依据预算的分类个别分析。(4)如果实际与预算差异很大，可以循序渐进，每月选择一个重点项目改善。(5)如果实在无法降低支出，就要设法增加收入。【考查考点】第六章基本专项第二节现金、消费和债务管理现金管理61、【多项选择题】宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在（）。A、企业经济效益B、居民收入水平C、投资者对股价的预期D、资金成本答案：ABCD解析：宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在企业经济效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本等方面。【考查考点】第四章证券分析第一节基本分析宏观经济分析62、【多项选择题】编制个人现金流量表要符合的原则有（）。A、真实可靠原则B、反映充分原则C、本币反映原则D、明晰性原则答案：ABCD解析：编制个人现金流量表要符合的原则有：真实可靠原则、反映充分原则、明晰性原则、及时性原则、本币反映原则、充分揭示原则。【考查考点】第三章客户匹配度分析第二节财务分析现金流量表的项目及内容63、【多项选择题】资本资产定价模型在资源配置方面应用时主要考虑的因素有（）。A、无风险收益率B、对市场走势的预测C、β值的选择D、风险溢价答案：BC解析：在资源配置方面，资本资产定价模型根据对市场走势的预测来选择具有不同β系数的证券或组合以获得较高收益或规避市场风险。证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，因此：①牛市时，应选择高β系数的证券或组合，成倍放大市场收益率，带来较高的收益；②熊市时，应选择低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。【考查考点】第二章基本理论第七节资本资产定价理论资本资产定价模型64、【多项选择题】在现金、消费和债务管理中，家庭紧急预备金的储存形式包括（）。A、短期定期存款B、活期存款C、货币市场基金D、利用贷款额度答案：ABCD解析：紧急备用金可以应对失业或可能导致的工作收入中断和紧急医疗或意外所导致的超支费用。紧急预备金可以用两种方式来储备：①流动性高的活期存款、短期定期存款或货币市场基金；②利用贷款额度。【考查考点】第六章基本专项第二节现金、消费和债务管理现金管理65、【多项选择题】下列因素中，能增加企业变现能力的因素有（）。A、准备很快变现的长期资产B、可动用的银行贷款指标C、偿债能力的声誉D、未作记录的或有负债答案：ABC解析：以下几种因素可以增强公司的变现能力：(1)可动用的银行贷款指标；(2)准备很快变现的长期资产；(3)偿债能力的声誉。D项，未做记录的或有负债和担保责任引起的负债会减弱公司的变现能力。66、【多项选择题】证券公司、证券投资咨询机构可以组织证券投资顾问，通过广播电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业、审慎地（）。A、对宏观经济、行业状况发表评论意见B、对证券市场变动情况发表评论意见C、提供买入、卖出或持有具体证券的投资建议D、提供股票组合的买入卖出建议答案：AB解析：鼓励证券公司、证券投资咨询机构组织安排证券投资顾问人员，按照证券信息传播的有关规定，通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业、审慎地对宏观经济、行业状况、证券市场变动情况发表评论意见（AB项），为公众投资者提供证券资讯服务，传播证券知识，揭示投资风险，引导理性投资。CD项是不合规的行为。【考查考点】第一章证券投资顾问业务监管第四节工作规程工作要求67、【多项选择题】一般定义预期损失为客户（）的乘积。A、违约意愿B、违约概率C、违约损失率D、违约风险暴露答案：BCD解析：一般定义预期损失为客户违约概率（B项）、违约损失率（C项）和违约风险暴露（D项）的乘积。【考查考点】第五章风险管理第二节信用风险管理信用风险评估和计量68、【多项选择题】目前，信用风险管理领域通常在市场上和理论上比较常用的违约概率模型包括（）。A、RiskCalc模型B、CreditMonitor模型C、机器学习模型D、风险中性定价模型答案：ABD解析：违约概率模型是采用统计学方法（如逻辑回归、RiskCalc模型（A项）、CreditMonitor模型（B项）、风险中性定价模型（D项）等)，从大量的历史违约样本中获取能够预测客户违约概率的评价指标。该方法由于评价指标的可解释性较强，当前应用最为广泛。【考查考点】第五章风险管理第二节信用风险管理信用风险评估和计量69、【多项选择题】假设市场中存在一张面值为1000元，息票率为8%(每年支付一次利息)，存续期为2年的债券。当王某购买后的必要投资回报率为10%时，则下列说法中正确的有（）。A、债券当前的市场价格为975.35元B、王某持有债券第一年的当期收益率为8.29%C、王某持有债券第一年的当期收益率为8%D、债券当前的市场价格为965.29元答案：BD解析：P=1000×8%/(1+10%)+1000×(1+8%)/(1+10%)^2=965.29元；第一年的当期收益率=1000×8%/965.29×100%≈8.29%。【考查考点】第四章证券分析第—节基本分析债券估值分析70、【多项选择题】下列各项中，属于对冲策略步骤的有（）。A、对冲的时间确定B、对冲工具的选择C、对冲期货合约数量的确定D、对冲比率的确定答案：BD解析：实施对冲策略的一般步骤及相关方法包括：（1）风险敞口识别；（2）选择对冲工具；（3）对冲比率确定；（4）进行对冲交易；（5）评估对冲效果；（6）对冲关系再平衡。71、【多项选择题】某投资者于年初将10万元本金按年利率8%进行投资，那么，该项投资（）。A、按单利计算，在投资第二年年末的终值为11.4万元B、按单利计算，在投资第三年年末的终值为12.4万元C、按复利计算，在投资第二年年末的终值为11.664万元D、按复利计算，在投资第三年年末的终值为15.3896万元答案：BC解析：按单利计算：在投资第二年年末的终值为10×(1+8%×2)=11.6（万元），在投资第三年年末的终值为10×(1+8%×3)=12.4（万元）；按复利计算：在投资第二年年末的终值为10×(1+8%)2=11.664（万元），在投资第三年年末的终值为10×(1+8%)3=12.59712（万元）。【考查考点】第二章基本理论第二节货币的时间价值终值和现值72、【多项选择题】投资者构建基金投资组合应考虑的因素有（）。A、预期收益B、风险分配C、投资经验D、投资期限答案：ABCD解析：投资者应当根据自己的风险承受能力、风险偏好和投资目标，综合考虑风险分配、预期收益、投资期限以及自身财务状况和投资经验等因素来构建投资组合。73、【多项选择题】下列属于资产配置的基本原则的有（）。A、分散化投资原则B、资产周期匹配原则C、收益期限匹配原则D、资产类别关联性原则答案：ABD解析：资产配置的基本原则：分散化投资、风险收益匹配、资产周期匹配、资产类别关联性。【考查考点】第七章投资组合和资产配置第六节资产配置资产配置的概念和基本原则74、【多项选择题】根据期望效用理论，下列说法正确的有（）。A、越是风险厌恶的投资者无差异曲线越陡峭B、无差异曲线越靠近右上角，效用水平越高C、同一无差异曲线上的两个组合给投资者带来的效用水平是不同的D、在一定的风险水平上，投资者越是厌恶风险越会要求越高的风险溢价答案：AD解析：对厌恶风险的投资者来说，风险越大，对风险的补偿要求越高，因此无差异曲线表现为一条向右凸的曲线。曲线越陡，投资者对风险增加要求的收益补偿越高，投资者对风险的厌恶程度越强烈；曲线越平坦，投资者的风险厌恶程度越弱。对风险无明显偏好的投资者而言，无差异曲线为水平线，表示他们对投资风险的大小毫不在意，只关心期望收益率的大小。同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同；不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。BC项错误【考查考点】第二章基本理论第六节证券投资组合理论证券组合可行域和有效边界75、【多项选择题】下列关于单根K线应用分析的说法中，正确的有（）。A、K线实体越长，说明上升或下跌力度越强B、影线的长短反映阻力或支撑的强弱C、在进行K线分析时，需结合实际成交量水平来研判D、K线的趋势指示意义不需要结合前一阶段的股价趋势综合判断答案：ABC解析：K线的趋势指示意义需结合前一阶段的股价走势综合判断。【考查考点】第四章证券分析第二节技术分析技术分析的主要理论76、【多项选择题】贝塔(β)系数的经济学含义包括（）。A、贝塔系数反映证券收益率对市场组合收益率变动的敏感性B、贝塔系数是衡量系统风险的指标C、贝塔系数反映了证券价格被误定的程度D、贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同答案：ABD解析：AC项，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。B项，β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。D项，贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致。【考查考点】第二章基本理论第七节资本资产定价理论资本资产定价模型77、【多项选择题】投资者的无差异曲线簇与证券组合可行域有效边界的切点所表示的组合（）。A、是该投资者的最优证券组合B、是方差最小组合C、投资者在所有有效组合中，该组合获得最大满意程度D、投资者在所有有效组合中，该组合风险最小答案：AC解析：最优证券组合是投资者的无线与有效边界的切点。【考查考点】第二章基本理论第六节证券投资组合理论证券组合可行域和有效边界78、【多项选择题】如果李某夫妇的年龄在60岁以上，那么从家庭生命周期理财重点的角度看，属于李某家庭的有（）。A、核心资产配置中，股票所占比重可接近50%，债券接近40%B、保险安排侧重于长期看护险C、理财选择可偏好风险低、收益稳定的产品D、信贷运用以房屋贷款、汽车贷款为重点答案：BC解析：李某夫妇的年龄在60岁以上，属于家庭衰老期。核心资产配置为股票20%、债券60%、货币20%，A项错误；信贷运用为无贷款或反向按揭，D项错误。【考查考点】第二章基本理论第—节生命周期理论基于生命周期理论的投资理财规划79、【多项选择题】行为金融学理论对投资者的假设是传统金融学理论假设的升华，下列说法正确的是（）。A、传统金融学理论对投资者假设是“风险厌恶”，行为金融学理论则是“损失厌恶”B、传统金融学理论对投资者假设是“理性预期”，行为金学理论是“有偏逾期”C、传统金融学理论对投资者假设是“资产整合”，行为金融学是“资产分割”D、传统金融学理论对投资者假设是“理性”的，行为金融学是“非理性”的答案：ABCD解析：传统经济、金融理论大多建立在金融市场参与者是理性的、基于信息、不带感情色彩的背景下，对投资者有三方面的假设：风险厌恶、理性预期、资产整合。行为金融学理论认为投资者行为受认知偏差和情感影响，表现为“非理性”或“有限理性”。对投资者假设是损失厌恶、有偏预期、资产分割。80、【多项选择题】利用资本资产定价模型进行资产估值时，主要考虑（）等因素。A、市场组合收益率B、对市场走势的预测C、无风险利率D、β系数测定的风险溢价答案：ACD解析：利用资本资产定价模型进行资产估值时，主要考虑?：?（1）市场组合收益率?：市场中所有资产组合的平均收益率，它是资本资产定价模型中的一个关键参数。市场组合收益率E(Rm)直接影响到资产的预期收益率?。?（2）无风险收益率?：在无风险条件下投资的收益率，通常以短期国债的收益率为代表。无风险收益率是资本资产定价模型的基础，用于计算资产的预期收益率?。?（3）β系数?：衡量资产或投资组合相对于市场组合的系统风险。β越高，资产对市场波动的敏感性越高，预期收益率也越高。81、【判断题】相对于周期型行业和防守型行业，增长型行业的股票价格受经济周期的变化影响更大。（）答案：B解析：本题表述错误。增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。82、【判断题】期权的内在价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。（）答案：B解析：本题表述错误。期权的时间价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。83、【判断题】信托计划是为满足客户特定需求而设计的，个性化和流动性较强。（）答案：B解析：本题表述错误。信托计划是为满足客户特定需求而设计的，强调个性化，流动性比较差。而且我国目前缺少信托计划转让平台，因此信托计划流动不好。84、【判断题】如果某一证券组合的目标是追求股息利益最大化，我们可以判断这种证券组合属于增长型。（）答案：B解析：本题表述错误。收入型证券组合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。85、【判断题】K线为一字形时，开盘价、收盘价、最高价、最低价四个价格相等。（）答案：A解析：本题表述正确。一字形K线，开盘价、收盘价、最高价、最低价四个价格相等。86、【判断题】资本资产定价模型在分析问题的过程中，不考虑交易成本对红利、股息以及资本利得的征税，但限制借贷和卖空。（）答案：B解析：本题表述错误。资本资产定价模型的假设条件三：资本市场没有摩擦。该假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。87、【判断题】市场风险计量方法包括但不限于缺口分析、久期分析、外汇敞口分析、敏感性分析、风险价值等。（）答案：A解析：本题表述正确。市场风险计量方法包括但不限于缺口分析、久期分析、外汇敞口分析、敏感性分析、风险价值等。88、【判断题】在理财业务中，客户信息可以分为定量信息和定性信息，客户财务方面的信息基本属于定性信息。（）答案：B解析：本题表述错误。定量信息主要是客户的财务数据和可度量的量化指标，可以直接进行计算和分析。客户财务方面的信息主要属于定量信息。89、【判断题】技术分析的基点是实时分析。（）答案：B解析：本题表述错误。技术分析的基点并非实时分析，而是基于历史市场数据（如价格、成交量等）进行的事后分析。90、【判断题】即期消费与消费支出预期会相互转化。消费支出预期增加，就会少储蓄，以满足即期消费的需要。（）答案：B解析：本题表述错误。即期消费与消费支出预期会相互转化。消费支出预期增加，就会多储蓄而推迟即期消费，以满足未来支出的需要；消费支出预期减少，就会提前实现消费欲望，增加即期消费。即期消费和消费支出预期处于一种合理平衡状态，对消费者和国家整体经济发展都有好处。91、【判断题】证券公司从事证券投资顾问业务应当遵循的基本原则是依法合规、诚实守信、廉洁从业，公平维护客户利益。（）答案：A解析：本题表述正确。证券投资顾问业务的基本原则是依法合规、诚实信用、廉洁从业，公平维护客户利益。92、【判断题】单一基金投资组合策略下所有客户持有单只基金的份额总和不得超过该基金总份额的10%，持有指数基金的份额总和不得超过该基金总份额的20%。（）答案：B解析：本题表述错误。单一基金投资组合策略下所有客户持有单只基金的份额总和不得超过该基金总份额的20%，持有指数基金的份额总和不得超过该基金总份额的30%。93、【判断题】套利定价模型表明市场均衡状态下套利组合中各种证券的权数之和等于1。（）答案：B解析：本题表述错误。套利定价模型表明，市场均衡状态下，证券组合中各种证券的权数之和等于0。94、【判断题】根据中国证监会对基金类别的分类标准，50%以上的基金资产投资于股票的为股票基金。（）答案：B解析：本题表述错误。根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于股票的为股票基金。95、【判断题】证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律、行政法规和《证券投资顾问业务暂行规定》的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令清理违规业务、责令暂停新增客户、责令处分有关人员等监管措施;情节严重的，中国证券业协会依照法律、行政法规和有关规定作出行政处罚;涉嫌犯罪的依法移送司法机关。（）答案：B解析：本题表述错误。根据《证券投资顾问业务暂行规定》第三十三条，证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律、行政法规和本规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令清理违规业务、责令暂停新增客户、责令处分有关人员等监管措施；情节严重的，中国证监会依照法律、行政法规和有关规定作出行政处罚；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。96、【判断题】证券投资顾问业务是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。（）答案：A解析：本题表述正确。证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。97、【判断题】CAPM模型中，贝塔值用来描述资产或资产组合的系统风险大小。（）答案：A解析：本题表述正确。CAPM利用希腊字母β来描述资产或资产组合的系统风险大小。98、【判断题】证券产品选择的目标包括本金保障、资本增值、取得收益、降低风险。（）答案：A解析：本题表述正确。证券产品选择的目标包括：取得收益、降低风险、本金保障、资本增值。99、【判断题】在古典学派的实际利率理论中，利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡，其中投资是利率的递增函数，储蓄是利率的递减函数。（）答案：B解析：本题说法错误。古典利率理论中，利率越高意味着补偿越大，人们越倾向于牺牲当前的消费换取利息，因此储蓄会增加，即储蓄为利率的增函数（并非减函数）;贷款的需求主要来自投资，利率可以看作投资的机会成本，投资量取决于投资预期报酬率和利率的比较，当投资的预期报酬率高于利率时投资才有利可图，因此当利率上升时，投资的机会成本增加，投资需求减小，因此投资是利率的减函数（并非增函数）。故本题表述错误。100、【判断题】通常，标的物价格的波动性越大，期权价格越高;波动性越小，期权价格越低。（）答案：A解析：本题说法正确。随着波动率上升（下降），期权的价格也会上升（下降）。波动率对期权价格的影响是通过对时间价值的影响实现的，它代表了未来标的价格的不确定性，波动率越大期权行权的概率也就越大。故本题表述正确。101、【综合案例题】【案例材料】A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%，投资于两种证券组合的可行集是一条曲线，有效边界与可行集重合。(1)【多项选择题】关于下列结论，正确的有（）。A、最小方差组合是全部投资于A证券B、最高预期报酬组合是全部投资于B证券C、两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D、可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合答案：ABC解析：A选项正确，根据有效边界与可行集重合可知，可行集曲线上不存在无效投资组合，而A的标准差低于B，所以最小方差组合是全部投资于A证券。B选项正确，投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率高于A，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券。C选项正确，由于可行集曲线上不存在无效投资组合，所以两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱。D选项错误，因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券。故本题选ABC选项。(2)【多项选择题】下列关于有效边界的说法正确的有（）。A、有效边界是在证券组合可行域的基础上，按照投资者的共同偏好规则确定的B、有效边界上的证券组合即是投资者的最优证券组合C、对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比他好D、有效边界上的不同组合按共同偏好规则不能区分优劣答案：ACD解析：B选项错误，最优证券组合即使投资者最满意的有效组合，是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。将各投资者的无差异曲线和有效边界结合在一起就可以定出各个投资者的最优组合。故本题选ACD选项。102、【综合案例题】【案例材料】某商业银行欲考察该行的贷款风险情况和不同信用等级债务人的违约情况，需计算相关指标。(1)假设该商业银行当期期初共有1000亿元贷款，其中正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类贷款分别为900亿元、50亿元、30亿元、15亿元、5亿元：该年度正常收回存量贷款150亿元（全部为正常类贷款），清收处置不良贷款25亿元，其他不良贷款形态未发生变化，新发放贷款225亿元（截止当期期末全部为正常类贷款），截止当期期末该银行正常类、关注类贷款分别为950亿元、40亿元，则该银行的正常贷款迁徙率为（）。A、0.0415B、0.0385C、0.0438D、0.0324答案：C解析：根据正常贷款迁徙率公式：正常贷款迁徙率=（期初正常类贷款中转为不良贷款的金额期初关注类贷款中转为不良贷款的金额）÷（期初正常类贷款余额-期初正常类贷款期间减少金额期初关注类贷款余额-期初关注类贷款期间减少金额）×100%。首先计算分子：总贷款期末余额=1000-150-25225=1050亿元，期末不良贷款余额=1050-950-40=60亿元；期初不良贷款余额=30155=50亿元，清收后无形态变化的不良贷款余额=50-25=25亿元，故正常类、关注类转为不良的金额=60-25=35亿元（分子）。再计算分母：期初正常类贷款期间减少150亿元，故900-150=750亿元；期初关注类无减少，故50-0=50亿元，分母合计75050=800亿元。因此迁徙率=35÷800×100%=4.375%≈4.38%。(2)假设该商业银行对某企业客户的信用评级为B.B.B.级，对其项目贷款的年利率为10%，根据历史经验，同类评级的企业违约后，贷款回收率为35%。若同期企业评级为A.A.A.的同类企业项目贷款的年利率为5%，（可认为是无风险资产收益率），则根据风险中性定价模型，该信用等级为B.B.B.的企业客户在1年内的违约概率为（）。A、0.09B、0.08C、0.06D、0.07答案：D解析：根据P×(1+10%)+(1-P)×(1+10%)×35%=1+5%，可得P=93%，即该企业客户在1年内的违约概率为7%。103、【综合案例题】【案例材料】客户李女士在与投资顾问张先生面谈沟通时告诉张先生，她的投资经验不多，平时较少接触股票债券等金融投资工具，随着年龄增长尤其是去年过完54岁生日后身体状况日益变坏，投资的目的主要是为了自己养老，为了准确评估李女士的风险类型，张先生让李女士填写了“客户风险类型评估问卷”，发现李女士问卷得分远低于一般人群，此外在分析李女士家庭资产负债表时，发现自用性负债比较多。请根据上述背景信息回答以下问题。(1)根据投资顾问评测，李女士属于哪种风险类型客户（）。A、风险厌恶型B、风险中立型C、无法判断李女士风险类型D、风险偏好型答案：A解析：选项A：李女士的投资经验不多，投资目的是养老，且问卷得分远低于一般人群。这些信息都表明她对风险的容忍度很低，不希望本金遭受损失，属于典型的风险厌恶型（或称保守型）投资者。选项B：风险中立型投资者通常愿意为了获取更高收益而承担一定的风险，这与李女士的情况不符。选项C：虽然评估需要综合多方面信息，但题干中给出的投资经验、投资目的和问卷得分等关键信息，已足以判断其风险类型。选项D：风险偏好型投资者主动追求高风险以博取高收益，与李女士的特征完全相反。故本题选择A。(2)李女士家庭负债中，属于自用性负债的是（）。A、股票融资（买空）交易借款B、信用卡未偿还余额C、消费贷款D、汽车按揭贷款答案：D解析：选项A：股票融资借款是为了进行金融投资而产生的负债，属于投资性负债，而非自用性负债。选项B：信用卡未偿还余额通常与日常消费相关，属于消费性负债。选项C：消费贷款是一个较为宽泛的概念，可能包含多种用途的贷款，不如D选项具体和典型。选项D：自用性负债是指在购买自住房产、汽车等重大消费支出时产生的负债。汽车按揭贷款是为购买自用汽车而产生的贷款，是典型的自用性负债。故本题选择D。104、【综合案例题】【案例材料】基金投资顾问业务，全称是“公开募集证券投资基金投资顾问”，指试点机构可以接受客户委托，按照协议约定向客户提供基金投资组合策略建议。根据与客户协议约定的投资组合策略，试点机构可以在客户授权的范围内，代客户作出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策，并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请，开展管理型基金投资顾问服务。请根据上述背景信息回答以下问题。(1)基金销售机构申请试点机构提供基金投顾服务，非货币基金保有量不低于（）亿元。A、10B、50C、100D、200答案：C解析：具备下列条件的机构，经中国证监会备案，可以从事基金投资顾问业务：（1）具有资产管理、基金销售等业务资格；（2）有一定的市场竞争力和客户基础。证券公司、基金管理公司或其销售子公司申请的，应具有较强的合规风控及投资者服务能力；基金销售机构申请的，非货币基金保有量不低于100亿元；（3）合规记录良好；（4）具有高质量的基金产品研究团队，与业务开展相匹配的投资顾问人员，以及与其拟从事业务相适应的信息技术能力；（5）业务方案完备，业务制度健全，能够确保客户利益优先原则，有效防范利益冲突和防控各类风险；（6）支持业务开展的其他必要条件。(2)【多项选择题】基金投资顾问机构与普通投资者签订的服务协议应当包括（）。A、当事人的权利义务B、履行持续注意义务的具体方式C、费用收取的项目、标准，以及支付方式D、服务终止的情形、程序答案：ABCD解析：基金投资顾问机构应当与客户签订服务协议。与普通投资者签订的服务协议应当至少包括下列内容：（1）当事人的权利义务；A项（2）基金投资顾问机构及其人员的职责和禁止行为；（3）基金投资顾问服务内容和方式，包括资金规划、资产配置等投资规划方案，以及不同投资目标、投资期限对应的基金组合策略；（4）履行持续注意义务的具体方式；B项（5）信息披露的内容和方式；（6）费用收取的项目、标准，以及支付方式等；C项（7）服务终止的情形、程序等；D项（8）可能影响基金投资顾问业务开展和客户权益的其他事项。(3)【多项选择题】基金投资顾问业务回访包括（）。A、老客户回访B、客户满意度回访C、客户持续管理回访D、专项回访答案：BCD解析：基金投资顾问业务回访包括新开业务客户回访、客户满意度回访（B项）、客户持续管理回访（C项）、专项回访（D项）等。(4)基金投资顾问机构与客户约定由第三方机构对授权账户进行监督的，该第三方机构应当具有基金（）业务资格。A、咨询B、宣传C、托管D、销售答案：C解析：基金投资顾问机构与客户约定由第三方机构对授权账户进行监督的，该第三方机构应当具有基金托管业务资格。(5)基金投资顾问机构开展管理型基金投资顾问业务的，应当（）披露委托资产参考市值。A、每日B、每周C、每月D、每季答案：A解析：基金投资顾问机构开展管理型基金投资顾问业务的，应当每日披露委托资产参考市值，基金投资顾问机构应当建立复核机制，确保市值信息的真实、完整。105、【综合案例题】【案例材料】套利定价理论（APT），由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资产合理定价但又有别于CAPM的均衡模型。罗尔与罗斯利用套利定价模型对美国股票市场上市股票的影响因素进行了实证分析，使用的数据是纽约股票交易所上市股票的日收益率