流动性与机构行为跟踪：基金、中小行买卖分歧加大

内容目录货币资金面 3同业存单与票据 5机构行为跟踪 8风险提示 图表目录公开市场操作（亿元） 3央行公开市场操作投放回笼量（亿元） 3资金利率与7天逆回购利率（%） 4资金利率本周（5.25-5.29）变化（BP） 4大行融出（亿元） 4质押回购成交量（亿元） 4隔夜回购成交占比（%） 4不同银行类型同业存单周度发行情况（亿元） 5不同期限同业存单周度发行情况（亿元） 5本周（5.25-5.31）同业存单发行、到期、净融资（亿元） 6同业存单周度到期规模（亿元） 6不同银行类型1年期同业存单发行利率（%） 7不同期限同业存单发行利率（%） 7SHIBOR利率（%） 7SHIBOR利率曲线（%） 7AAA中债商业银行同业存单到期收益率（%） 8AAA中债商业银行同业存单到期收益率曲线（%） 8票据利率（%） 8银行间杠杆率（%） 9分机构杠杆率水平（%） 9广义基金杠杆率与10年期国债收益率变动关系（%） 9证券净买入加权平均久期（年） 9保险净买入加权平均久期（年） 9基金净买入加权平均久期（年） 10理财净买入加权平均久期（年） 10中长期纯债型基金测算久期（年，%） 10短期纯债型基金测算久期（年，%） 10货币资金面（5.253045周一至周五央行分别258024901776101312309089亿元逆256000MLF5000MLF流动性7044亿元。下周五6月5日有8000亿元买断式逆回购到期。）注：下周一至下周五为6月1日-6月5日）本周资金价格多数上行。529日，R001、R007、DR001、DR0071.39%1.4%1.33%5222.79BP1.66BP、1.19BP、1.75BP19%、6%、17%、2%历史分位数。7-大行融出日均环比下行。525日-52919.17万4.33.8均值减少1.36万亿元。）；注：数据口径包含大行、政策行及股份行数据6.557.09万亿18.29%86.6%，89.1%4.61529日位85.1%分位数。） 同业存单与票据（5.25-5.29，下同9180.70684.29509.90前一周增加4182亿元。净融资额为-329.2亿元，较上周减少4866.2亿元。49811923.11758.3293.2亿元，国有行、股份行、城商行和农商行较前一周分别变化-211亿元、822.1亿元、-852.8亿元和-608.6亿元。分期限类型来看，1Y发行规模最高。1M、3M、6M、9M、1Y同业存单的1244.9亿元、1592.9亿元、1265.1亿元、723.34354.5亿-258.3-153.5-1503.6-669.9亿元和1901.1亿元。1Y存单占分类型银行存单总发行量比例最高，占比47.43%，主要是国有行发行多；3M期限占比为17.35%，主要也是国有行发行较多。）

））9509.904182亿元。新一周（6/1-6/7）存单到期4127.2亿元。）分银行类型来看，529522日环比变化-1.64BP-1BP5.51BP0%0%1%2%历史分5293M6M522日变动6.77BP、1.52BP、5.12BP，位于1%、1%、1%历史分位数。图表12：不同银行类型1年期同业存单发行利率（%）

图表13：不同期限同业存单发行利率（%）Shibor利率曲线上移。5291周、2周、1M、3MShibor5220BP、2.2BP、1.5BP、0.2BP、0.25BP至1.32%、1.39%、1.39%、1.39%、1.41%。 本周存单到期收益率曲线下移。529AAA的中债商业1M3M6M9M1Y1.27%1.35%1.38%、1.41%、1.43%522日分别变动-2.5BP、-2.5BP、-2.5BP、-2.5BP、-1.75BP。图表16：AAA中债商业银行同业存单到期收益率（%）

5293M期国股转贴6M6M0.77%0.67%0.8%、0.77%52214BP、27BP、12BP、。图表18：票据利率（%）机构行为跟踪银行间杠杆率环比下行。截至5月29日，债市银行间总杠杆率较5月22日下行0.46个百分点至103.95%，位于2021年以来0.00%历史分位数水平。图表19：银行间杠杆率（%）广义基金杠杆率回升。529日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠102.3%209.1%124.1%103.7%5月22日分别变动-0.53BP-5.37BP0.65BP0.12BP529日分别位于0%、30%、32%、1%历史分位数水平。与10变基金净买入久期环比上行，保险久期边际回落。529（MA=10）8.095224.7399%（MA=10）2.2452279%（MA=10）2.1752297%的历史分位数水平；保险净买入13.4752291%历史分位数水平。） ） ） ）中长期纯债基金久期环比回升。截至5月29日，中长期纯债型基金较5220.133.8