合规约束利于AI开源生态发展

目录一、行情回顾 1二、本周周观点 1三、投资组合 5四、产业要闻 6五、行业公告 8六、风险提示 8一、行情回顾本周，计算机板块跑输大盘。6月8日-6月14日，计算机（申万）指数下跌4.88%，跑输沪深300指数pp位。二级子行业（申万）5.21%，IT43，。图表1：申万一级行业周涨跌幅（%）4-4.883-4.88210-1-2-3-4-5银行银行环保煤炭传媒个股方面，涨幅前五个股依次为：北路智控(29.66%)、索辰科技(29.38%)、格灵深瞳(23.26%)、海天瑞声1.2(-1.%)(-81%)(-1.59%)、盈建科、达实智能(-15.55%)。图表2：计算机行业（申万）个股周涨幅前十名图表3：计算机行业（申万）个股周跌幅前十名北路智控索辰科技格灵深瞳海天瑞声泛微网络中望软件

新国都财富趋势格尔软件慧博云通ST信源达实智能

(13.63)(13.69)(14.19)(14.50)(15.48)(15.55)29.6629.3823.2622.4329.6629.3823.2622.4319.2016.9516.8216.5814.0013.900

20 40

盈建科淳中科(17.59)(18.13)()-20

-15 -10 -5 0二、本周周观点海外模型更新节奏加快，模型能力向长周期Agent和专业工作流延伸。OpenAI、Google、Anthropic均把代码工程、工具调用和复杂任务执行作为新一轮升级重点。OpenAI于4月23日发布GPT-5.5，并于4月24日开放API，官方强调其在Codex中可承担实现、重构、调试、测试和验证等工程任务，结合computeruse能力后可在屏幕、网页和本地工具之间执行操作。Google519GeminiFlash，定位于复杂agentic，可通过Antigravity部署协作式subagentsAnthropic528日发布ClaudeOpusCode新增dynamicworkflows，可规划任务、运行并行subagents并验证输出。海外GPT-5.5强化代码工程、工具调用和知识工作，价格较GPT-5.4明显提升。GPT-5.5定位于Agenticcoding、Computeruse、知识工作和早期科学研究，OpenAI披露其在Codex场景中更适合处理大型代码库上下文、模糊故障排查、工具验证和跨文件修改；在知识工作场景中，可结合Codex处理文档、表格、研究和业务流程。定价方面，GPT-5.5标准API价格由GPT-5.4的每百万输入/输出token2.5/15美元提升至5/30美元，验证顶级智能模型token定价趋势提升；但OpenAI同时表示其在Codex任务中较GPT-5.4使用更少token。此外，OpenAI披露API处理量超过150亿token/分钟，企业侧模型调用规模仍在提升。图表5：海外模型定价更新（美元）60$30.00$15.00$30.00$15.00$2.5$5.0$1.50$2.50$0.30$5.00$10.0$9.000$25.0000

$50.00403020100GPT-5.4

Gemini2.5FlashGemini3.5FlashClaudeOpus4.8 ClaudeFable/Mythos5输入价格 输出价格penAI，Google，AnthropicGemini3.5Flash承接高频Agent任务，Gemini3.5Pro6月待发。Google的优势在于模型、应用入口和云端调用规模联动。Gemini3.5Flash面向Coding、Agenticworkflow和长周期任务，官方称其可快速规划、构建和迭代真实问题，通过Antigravity执行多步骤工作流，并可使用多个subagents完成复杂开发、资产整理、代码迁移和文档处理等任务。定价方面，Gemini3.5Flash较Gemini2.5Flash明显上移，标准API输入/输出价格由每百万token0.30/2.50美元提升至1.50/9.00美元，分别为原来的5.0倍和3.6倍。GoogleI/O披露，Google全平台月处理token202459.7万亿、2025年O480万亿提升至5千万亿；模型API190亿token/12375GoogleCloud客户各自处理超过1万亿token。Google在I/O大会上表述，Gemini3.5Pro将于6月推出，有望进一步强化Google在模型、搜索、办公、开发者工具和云基础设施中的协同优势。图表5：Google月度token消耗量oogleAnthropicFable/Mythos发布，模型能力上移伴随访问规则收紧。Claude模型从代码Agent扩展至安全和基础设施场景。Opus发布时，Anthropic同步强化ClaudeCode能力，dynamic可支持模型在单次会话中拆解大规模任务、调用并行subagents并验证结果，面向代码库迁移、复杂工程修改等场景。69日发布的Fable5和Mythos5则在软件工程、知识工作、视觉、科学研究、长上下文和记忆能力等方面均较此前公开Claude模型显著提升，其中Mythos5底层模型与Fable5相同，但在部分安全限制上放开，主要面向ProjectGlasswing等网络防御和基础设施合作方。定价方面，两款模型定价均为每百万输入token美元、输出token美元，高于Opus美元。6日，Anthropic收到美国政府以国家安全授权发出的出口管制指令，要求暂停任何外国国民对Fable5和Mythos5的访问，范围包括美国境内外外国国民及Anthropic外籍员工。为确保合规，Anthropic随后对所有客户暂停两款模型访问，其他Claude模型不受影响。Anthropic表示，政府信函未披露具体国家安全关切，公司理解监管方关注的是Fable5可能存在被绕过安全限制的“jailbreak”方法；同时，Anthropic表示将遵守指令，但不同意仅因“狭义、非通用”的潜在绕过方式即召回已商业化模型，并称正在推动恢复访问。图表6：ClaudeMythos/Fable5benchmarknthropic，APPS智谱GLM-5.2开放强化国产模型+国产芯片组合趋势。6月13日，智谱宣布GLM-5.2面向GLMCodingLite/Pro/Ma团队版，API预计下周上线，模型也将于下周正式开源并遵循MIT协议。是智谱迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的上下文，在长程任务中继续保持领先；官定位为对标ClaudeOpus级别的高阶模型，适用于复杂推理和大型工程任务。此前GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等主流国产芯片平台的深度推理适配与算子级优化，GLM-5.2的全量开放和后续开源有望进一步提升国产模型生态吸引力，并带动国产算力芯片、推理框架、云服务和开发者工具链协同发展。总结：海外模型更新节奏持续加快，模型能力正由对话与通用推理向长周期Agent、代码工程和专业工作流延伸。OpenAI、Google、Anthropic近期均将工具调用、复杂任务执行、代码开发、测试验证和企业级工作流作为升级重点，推动模型从文本交互走向真实任务执行。价格层面，GPT-5.5、Gemini3.5Flash、Fable/Mythos5较前代或同系模型定价明显上移，反映高价值Agent场景token定价中枢抬升；同时，OpenAI和Google披露的token处理规模持续提升，AI需求仍在放量。此外，Fable/Mythos暂停访问事件显示前沿模型一定程度面临规则收紧压力，智谱GLM-5.2开放及后续开源，有望强化“国模+国芯”协同趋势。投资方向：重视以阿里/字节为代表的国内互联网大厂Capex投资和生态圈玩家，包括国产芯片链企业、isv厂商，以及以大厂为主要客户的基础设施服务供应商等。）Pr-AAI应用落地需要更多前期准备工作OA+ERP作为集成企业数据的平台入口直接受益，推荐泛微网络、金蝶国际、用友网络、鼎捷数智Pre-I）部分细分垂直场景AI收入更快。其中创收关注工业、医疗、教育、市场营销侧产品，推荐中控技术、合合信息、金山办公、拓尔思、税友股份、视源股份、京北方、国能日新、晶泰控股、创业慧康等；降本关注AI-coding、多模态生成，推荐万兴科技。）本地推理逐步起量，利好服务和云厂商。推荐浪潮信息、深信服、神州数码、海光信息等。）推荐关注端侧AI和相关产业链，推荐虹软科技、中科创达等。火箭运力、卫星成本、终端场景为三大方向，建议关注a）火箭制造端的材料和结构件公司，如国机精工军工组覆盖等；b）卫星核心部件和测试服务属核心软件）环节，如电科数字、索辰科技、上海港湾（建筑组覆盖）等；c）终端与场景、服务侧相关标的，如太空算力、通信运营服务等。三、投资组合本期建议：深信服、海光信息、鼎捷数智、浪潮信息、中科曙光、合合信息、中控技术、海天瑞声、国能日新。上期回顾：+0.19%，同期计算机（申万）指数涨幅为-4.88%，组合超额收益为。持续关注：AI：浪潮信息、金山办公、中科曙光、合合信息、虹软科技等；云计算：金山办公、用友网络、金蝶国际（HK）等；数据要素：太极股份、中远海科、云赛智联等；信创：奔图科技、华大九天、卓易信息等；行业IT：创业慧康、卫宁健康、指南针、恒生电子、同花顺等；产业互联网及工业软件：中控技术、赛意信息、中望软件、鼎捷数智等。四、产业要闻国家数据局印发行业高质量数据集建设实施方案，数据赋能AI进入系统推进阶段。6月8日，国家数据局印发《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，提出到2028年底建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造一批数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景。方案围绕行业高质量数据集供给、流通、应用等关键环节，部署强基扩容、标注攻坚、提质增效、应用赋能、管理服务、价值释放六个专项行动，重点覆盖科学研究、工业制造、智慧能源、交通运输、金融服务、医疗卫生、教育教学、低空经济、具身智能、智能驾驶等领域。高质量数据集作为“人工智能+”产业落地的基础资源，有望推动数据要素、模型训练和行业应用形成闭环。（ 国家数据局）《数字中国发展报告（2025年）》发布，我国智能算力规模位居全球第二。6月8日，国家数据局发布《数字中国发展报告（2025年）20252025年底，137342159万PFLOPS（FP16），11.2580.1%2026（资料国家数据局、新华网）苹果WWDC26发布新一代ApleIntlliene和SiiAI，端侧AI竞争继续升级。6月8日，Apple在WWDC26上发布新一代AppleIntelligence，并推出全新SiriAI，覆盖iOS27、iPadOS27、macOS27、watchOS27、visionOS27和tvOS27等系统。SiriAI可结合屏幕内容、个人上下文和跨应用信息完成问答、检索与操作，并引入专门的Siri应用用于保留和同步对话历史。新功能将先面向开发者测试，并计划年内以Beta形式向英语用户开放；中国区相关功能仍需满足监管要求后推出。本次发布显示海外终端厂商正继续围绕端侧智能体、跨应用执行和隐私架构进行系统级竞争。（ AppleNewsroom）工信部印发“人工智能+信息通信”实施意见，部署17项重点任务。6月10日消息，工业和信息化部近日印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，围绕推动信息通信行业智能化升级、夯实人工智能发展底座、深化融合应用创新推广、增强信息通信行业治理能力等方面部署17项具体任务。政策强调坚持智能化、绿色化、融合化方向，推动人工智能与网络、算力、数据、安全等信息通信基础能力深度融合。随着信息通信基础设施向AI原生能力演进，通信网络、算力调度、云网融合、智能运维和行业应用有望成为后续投资和产业落地重点。（ 经济参考报）国家数据局举办“数据要素×”首场新闻发布会，数据交易和场景建设取得阶段性成效。6月11日，国家数据局举办2026年“数据要素×”新闻发布会（第一场），介绍推进“数据要素×”行动有关情况。国家数据局表示，三年行动计划实施两年多来，全社会数据意识明显提升，数据要素价值加快释放，已累计发布417个典型案例、11个行业领域的760个典型场景指引，提前超额完成打造300个以上场景的目标。2025年全国活跃数据总量为1.67ZB，同比增长28.46%；企业数据产品和服务数量同比增长29.29%，交易额同比增长39.8%。数据要素在城市治理、交通运输、应急管理、科学数据、气象服务等方向应用深化，有望带动数据治理、数据流通、安全合规和行业应用软件需求。（ 国家数据局）华为开发者大会206召开，HaronyS7开发者Bea启动并强化Aent生态。6月12日，华为开发者2026（HDC2026）在东莞开幕，HarmonyOS7DeveloperBeta正式发布。围绕Agent新，鸿蒙体系推出HarmonyOS7、鸿蒙智能向Agent架构演进、鸿蒙智能体框架2.0、鸿蒙空间计算、开源盘古openPangu2.0等更新；同时鸿蒙底座围绕流畅、安全和互联能力继续升级。大会披露，HarmonyOS6终端设备突破6600万台，应用市场可获取应用和服务突破40万个，注册开发者超过1100万。鸿蒙生态从系统适配阶段转向AI原生和开发者生态深化阶段，有望带动操作系统、端侧智能体、跨设备协同及国产应用生态持续演进。（ 21世纪经济报道、凤凰网评测）第八届北京智源大会开幕，智源发布通用世界基座模型等AI前沿成果。612在北京召开，智源研究院集中发布多项AI前沿成果，包括多模态神经科学大模型悟界·Brainμ1.0、下一代AI·OpenComplex2.5、通用世界基座模型悟界·Physis-v0.1，以及面向具身智能的悟界·RoboBrainOrca-v0。科学网报道，悟界·Physis-v0.1以“预测下一物理状态”为核心，面向真实物理世界的感知、推演和决策，旨在弥补主流模型物理规则理解不足、长程时序记忆缺失等短板；悟界·RoboBrainOrca-v0则试图打通语言思考、视觉预测与动作决策链路。世界模型、具身智能和科学智能方向加速推进，显示AI基础模型竞争正在从文/内容生成走向物理世界交互和产业场景泛化。（ 学网、中国科技网）Anthropic因美国政府出口管制指令暂停Fable5和Mythos5访问，前沿模型可获得性风险升温。6月12日，Anthropic发布官方声明称，美国政府以国家安全权限为由，发布出口管制指令，要求暂停任何外国国民访问Fable5和Mythos5，不论其身处美国境内还是境外，范围还包括Anthropic的外国籍员工。Anthropic表示，为确保合规，公司必须突然对所有客户禁用Fable5和Mythos5，但其他Anthropic模型访问不受影响；公司同时称，政府信函未提供国家安全关切的具体细节，Anthropic理解相关担忧可能与Fable5的“越狱”绕过方法有关。该事件显示，前沿模型能力正在被纳入更严格的跨境技术管制框架，模型服务的稳定可获得性、国产替代和开源生态的重要性进一步提升。（ Anthropic）智谱GLM-52面向编码场景扩大覆盖，国产Cding模型继续强化长上下文与智能体能力。智谱官方开放文档显示，GLMCodingPlan所有套餐均支持GLM-5.2、GLM-5-Turbo、GLM-4.7、GLM-4.5-Air；ZCode3.0围绕GLM-5.2完成深度优化，聚焦自研Agent能力，工具与模型结合后整体稳定性和运行效率提升Z.AI官方文档同步显示，GLMCodingPlan已支持最新GLM-5.2模型，Max、Pro、Lite用户均可在主流CodingAgent中切换使用；在ClaudeCode适配中，GLM-5.2可通过`glm-5.2[1m]`启用1M上下文，并配置最大输出Tokens为131072。随着海外前沿模型访问不确定性提升，国产Coding大模型在长