证券证券投资理论与实务(第四版) 课件 第15章 指标分析

证券投资理论与实务第15章技术指标分析大盘类指标第15章技术指标分析技术指标分析概述1追踪趋势类指标2摆动类指标3量能类指标4路径类指标56本章学习目的通过本章的学习，你应该了解技术指标的基本分类，全面掌握指标分析的基本方法；熟练运用不同指标进行综合分析，以及将指标分析法和其它分析方法结合起来使用。技术指标通过一定的数学、统计或其他方法对金融市场的原始数据进行处理，得到的具体数值（通常将这些数值制成图表）就是技术指标。技术指标分析根据技术指标对当前市场的行情进行判断并进而预测未来价格趋势的分析方法。原始数据：开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量、成交金额、成交笔数、涨跌家数等，有的还包括股本结构、财务指标等。对原始数据可以采取不同处理方法，会产生不同的技术指标，技术指标的种类繁多。根据指标的设计原理和应用法则，将指标分为五大类型：趋势类指标：如MA、MACD、SAR摆动类指标：如WR、KDJ、RSI、ROC量能类指标：如OBV、WVAD、MTM、PSY路径类指标：如BOLL、XSTD大盘类指标：如ADL、ADR、OBOS通用的指标分析方法有以下八种：取值、中轴交叉、背离形态、转折盲点、配合MA指标的含义移动平均线（MA）是连接逐日计算的最近n天平均价格的一条曲线。平均价格一般是收盘价的简单算术平均值。计算公式是：MA指标的特点第一，追踪趋势，消除偶然因素的影响；第二，滞后性。信号落后于股价，但更稳定；第三，助涨助跌性（支撑压力性）；单根移动平均线一般采用葛兰威尔(Granville)法则分析。葛兰威尔八大法则包括：四种买入信号四种卖出信号价格时间①②③④⑧⑤⑥⑦暴涨(跌)多少应该卖出(买入)？葛兰维尔法则中没有明确指出由此派生出乖离率指标BIAS两根移动平均线一般分析交叉现象：金叉：短期的MA由下往上穿越了较长期的MA，称为金叉，为买入信号；死叉：短期的MA由上往下穿越了较长期的MA，称为死叉，为卖出信号。三根及多根移动平均线一般来说：5、10、20天均线可看作短期均线；30、60天均线可看作中期均线；120天线（半年线）、250天线（年线）可看作长期均线。多头排列：在上升趋势中，多条移动平均线从上到下按照短、中、长期的次序排列。空头排列：在下降趋势中，多条移动平均线从上到下按照长、中、短期的次序排列。三根及多根移动平均线多重交叉法：连续出现三次或多次金叉、死叉，发出的买卖信号更为可靠。移动平均线的盲点在股价横向盘整（水平波动）期间，多种周期的移动平均线会缠绕在一起，频繁发出买卖信号，这时不可据此操作。指数平滑异同移动平均线（MovingAverageConvergenceandDivergence,MACD）由两条不同参数(快速与慢速)指数平均线之间的离差(DIF)、离差的平均值(DEA)以及前两者的垂直距离(MACD)三部分组成，利用快速线与慢速线之间聚合与分离的征兆来判断买卖时机。MACD指标的研判中轴0轴之上为强势区，0轴之下为弱势区。交叉DIF线往上穿越DEA线：金叉DIF线往下穿越DEA线：死叉DIF线或DEA线往上穿越0轴：类似金叉DIF线或DEA线往下穿越0轴：类似死叉形态顶背离、底背离。M头、W底等等。背离指技术指标曲线的波动方向与价格曲线的波动方向不一致，具体分为两种：顶背离：价格走势一波高于一波，指标曲线却一波低于一波；底背离：价格走势一波低于一波，指标曲线一波高于一波。乖离率BIAS指标的原理测算股价在变动过程中偏离程度。以日乖离率为例，其计算公式如下：KDJ指标的原理根据统计学原理，运用一个特定的周期（常为9）内出现过的最高价、最低价和收盘价以及这三者之间关系，来计算未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法来分别计算K值、D值与J值。

KDJ指标的研判取值K值线和D值线以50为中轴，在0-100之间波动，有超买超卖区。100上限80卖出线50中轴线20买入线0下限超买区(>80)强势区(>50)弱势区(<50)超卖区(<20)交叉K值线在20左右往上穿越D值线：金叉，买K值线在80左右往下穿越D值线：死叉，卖发生在50左右的金叉死叉，准确性不高RSI指标的原理RSI指标是根据股票市场上供求关系平衡的原理，通过比较一段时期内单个股票价格的涨跌的幅度或整个市场指数的涨跌的大小来分析判断市场上多空双方买卖力量的强弱程度，从而判断未来市场走势。RSI(n)=A/(A+B)*100A:n天内收盘价正数之和B:n天内收盘价负数之和（绝对值）

国内计算方法有所不同。RSI指标的研判(1)极值以50为中轴，在0-100之间波动，有超买超卖区。(2)背离(3)形态(4)交叉①不同参数的RSI曲线的交叉；②RSI曲线与50中轴线的交叉。威廉指标的原理威廉指标主要是通过分析一段时间内最高价、最低价和收盘价之间的关系，利用振荡点来判断股市的超买超卖现象，预测股价中短期的走势。其计算公式为：威廉指标的研判取值范围0～100。以0为顶，以100为底部。背离交叉形态OBV指标的原理OBV指标的计算比较简单，主要是计算累积成交量，以日计算周期为例，其计算公式为：OBV指标的研判(1)必须与价格曲线结合使用。(2)背离。MTM指标的计算有两种不同的计算方法，但意义相同BOLL指标的原理股价的运动总是围绕某一价值中枢在一定范围内（“股价通道”）变动，通道的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化，股价通道具有变异性，它会随着股价的变化而自动调整。布林线BOLL以移动平均线MA为中心，计算出上边界线和下边界线，表示在过去的n个交易日内，价格有95%的机会在该范围内波动。BOLL指标的研判(1)交叉价格越过上界并回落，短线卖出；价格越过下界并反弹，短线买入。(2)BOLL由窄变宽，预示有大行情价格越过上界并涨幅不大时，短线买入；价格越过下界并跌幅不大时，短线卖出。

薛斯通道线指标研判标准（1）股价跌破下通道线后阳线站上下通道线，买入（2）股价向上突破上通道线后阴线跌破上通道线，卖出。（3）上通道两根线金叉，股价连续站稳第二根上通道线表示可能出现大涨情形。（4）下通道两根线死叉可以卖出，表示可能出现大跌。（5）缓慢上升途中当下通道线金叉上通道线时，可以买入，预示可能出现快速拉升。（6）经过一段时间下跌，上通道线死叉下通道线，预示跌幅已经很大，短期见底的概率比较大。ADR指标的原理ADR指标是将一定时期内全部股票中的上涨家数和下跌家数得出比值，进而推断市场上多空力量之间的变化，判断市场指数运行方向。计算公式：ADR(n)＝n日内上涨股票家数总和/n日内下跌股票家数总和ADR指标的研判(1)取值范围以1为中轴，没有极限值。(2)背离(3)适合于短线操作ADL指标的原理ADL指标是利用简单的加减法计算每天股票上涨家数和下跌家数的累计结果，与股市大势综合指数相互对比，对大势未来进行预测。ADL指标的研判ADL曲线的走势形态不看重ADL取值的大小。ADL曲线与大盘指数曲线的配合OBOS指标的原理超买超卖指标(OverBoughtOverSold)通过计算一定时期内市场涨跌