有色金属行业月度点评：贵金属承压中长期看好金价中枢上行

内容目录行情回顾 3板块情况 5贵金属 5基本金属 7新能源相关小金属 9行业动态 10投资建议 12风险提示 12图表目录图1：2026年以来有色金属板块表现 3图2：2026年5月1日至2026年5月31日有色金属板块表现 3图3：2026年5月1日至2026年5月31日申万31个行业表现 4图4：2026年5月1日至5月31日有色子版块涨跌幅 4图5：2026年以来有色子版块涨跌幅 4图6：2026年5月1日至5月31日有色版块涨幅前十公司 5图7：2026年5月1日至5月31日有色版块涨幅后十公司 5图8：黄金期货结算价格 6图9：黄金价格与美国国债实际收益率 6图10：黄金价格与美元指数 7图11：LME铜价格及库存走势 7图12：SHFE铜价格及库存走势 7图13：LME铝价格及库存走势 8图14：SHFE铝价格及库存走势 8图15：LME锌价格及库存走势 8图16：SHFE锌价格及库存走势 8图17：LME镍价格及库存走势 8图18：SHFE镍价格及库存走势 8图19：LME铅价格及库存走势 9图20：SHFE铅价格及库存走势 9图21：LME锡价格及库存走势 9图22：SHFE锡价格及库存走势 9图23：新能源汽车销量月度数据（万辆） 9图24：动力电池月度装车辆（GWh） 9图25：电池级碳酸锂99.5%价格走势 10图26：氢氧化锂价格走势 10图27：硫酸镍价格走势 10图28：硫酸钴价格走势 10行情回顾206年5月1206年5月13001.71.0%，6.003008.83个百分点，在申万31个一级子行业中排名第19位。图1：2026年以来有色金属板块表现图2：2026年5月1日至2026年5月31日有色金属板块表现图3：2026年5月1日至2026年5月31日申万31个行业表现子板块方面，2026512026531日，金属新材料、小金属、工业金5.29%、-3.15%、-5.04%、-14.62%和-17.05%。图4：2026年5月1日至5月31日有色子版块涨跌幅 图5：2026年以来有色子版块涨跌幅报告期内，申万有色个股涨跌幅中位数为-7.45%。20265月，不包含上市天数不200ST(+87.80%)、云路股份(+43.78%)、东方钽业(+35.99%)、博迁新材(+35.53%)、新疆众和(+34.34%)、福达合金(+33.25%)、云南锗业(+30.24%)、铂科新材(+25.84%)、悦安新材(-34.19%)(-31.31%)(-27.96%)、融捷股份(-25.75%)、盛新锂能(-24.36%)、西藏矿业(-23.59%)、天齐锂业(-21.43%)、寒锐钴业(-20.82%)、赣锋锂业(-19.40%)、恒邦股份(-18.96%)。图6：2026年5月1日至5月31日有色版块涨幅前十公司板块情况贵金属

图7：2026年5月1日至5月31日有色版块涨幅后十公司20265CPI0.6%CPI2.8%2.7%0.2%0.4%CPI环比涨幅小幅回落，叠加美伊缓和缓解油价上行压力，市场此前透支计价的激202651202652997.848599.335198.72550.07%1.91%2.18%2.04%10BP；COMEX黄金期4481.50美元/4730.70美元/4601.55美元/盎司，3.01%。图8：黄金期货结算价格图9：黄金价格与美国国债实际收益率图10：黄金价格与美元指数基本金属202651529日，LMELME镍价格下LME12949.5美元/13611.5美元/铝三个月3504美元/3674美元/吨，LME3338.5美元/3543.5美元/吨，LME1950.5美元/2011.5美元/49680美元/55350美元/镍三个19410美元/18955美元/LME铜、铝库存减少。图11：LME铜价格及库存走势 图12：SHFE铜价格及库存走势图13：LME铝价格及库存走势 图14：SHFE铝价格及库存走势图15：LME锌价格及库存走势 图16：SHFE锌价格及库存走势图17：LME镍价格及库存走势 图18：SHFE镍价格及库存走势图19：LME铅价格及库存走势 图20：SHFE铅价格及库存走势图21：LME锡价格及库存走势 图22：SHFE锡价格及库存走势新能源相关小金属20265149.671.9GWh25.92%15.22%图23：新能源汽车销量月度数据（万辆） 图24：动力电池月度装车辆（GWh）电池级碳酸锂、氢氧化锂、钴盐价格下降，镍盐价格上升。2026565月2999.5%18.85万元/17.90万元/5.04%。氢16.60万元/15.60万元/6.02%93750元/91250元/2.67%31150元/32550元/吨，涨幅4.49%。图25：电池级碳酸锂99.5%价格走势 图26：氢氧化锂价格走势图27：硫酸镍价格走势 图28：硫酸钴价格走势行业动态5月份中国有色金属产业景气指数保持上升42.01.20.44LMEX指数、汽车产量指数、有色金属固定资产投资额指0.9%、0.5%、0.7%3.2%；同比出现上升的指5LMEX指数、M2指数、商品房销售面积指数、有色金属固定资产投10.1%、8.5%、11.4%、1.3%3.7%；一81.01.7个百分点。上海金属网5月我国铜矿砂及其精矿、未锻轧铜及铜材进口量20265236.07万吨，月份为235.229351-5122.531.0%44.57万吨，445.2万吨，去年42.7万吨；1-5201.287.0%。上海金属网4月我国铜品进出口情况2026年4月我国废铜、精炼铜、铜矿砂及精矿进出口情况如下：废铜：进口量为211,724.06吨，环比下降6.96，同比上升3.41。其中，从泰国进口废铜35,034.94吨环比下降14.22同比上升39.72从日本进口废铜34,196.65吨，环比下降17.60，同比上升4.73。精炼铜进口量为315,798.48吨环比上升13.04同比上升5.20其中从刚果民主共和国进口精炼铜147,428.95吨，环比上升48.72，同比上升29.56；从俄罗斯进口精炼铜24,309.19吨，环比下降51.38，同比下降4.86。出口方面，出口量为25,605.82吨环比下降56.01同比下降67.05其中向泰国出口精炼铜8,545.00吨，环比下降10.06，同比下降33.74。铜矿砂及精矿：进口量为2,351,596.50吨，环比下降10.59，同比下降19.04。其中从智利进口铜矿砂及其精矿703,644.34吨环比下降14.29同比下降15.49；从秘鲁进口铜矿砂及其精矿580,703.40吨，环比下降11.42，同比下降26.12。出口方面出口量为2,264.60吨环比上升412.74同比上升1212.62其中向马来西亚出口铜矿砂及其精矿2,263.590.4627.16，同比上升4966.67。上海金属网全球最大铝土矿生产国几内亚计划6月宣布出口管制62025年其铝土矿出货量同比激增25至1.83亿吨年一季度增速进一步加快受此影响，铝土矿价格已较去年初峰值下跌近一半。上海有色网东方钽业（000962.SZ）:设立全资子公司聚焦钽铌湿法冶金10,000万元在宁夏石嘴山市惠农区100%（不含许可类化工产品）、金属矿石销售、电子专用材料研发、电子专用材料制造、电子专用材料销售、新材料技术研发等。本次设立全资子公司专门从事钽铌湿法冶金及相关业务，旨在持续完善产业战略布局。东方钽业公司公告投资建议美国通胀粘性尚存，但核心CPI环比涨幅小幅回落，叠加美伊缓和缓解油价上