非传统风险转移

非传统风险转移第1页，共15页。ART定义ART：最早出现于20世纪中期的美国被描述为不同于传统保险的一切创造性的风险承担、风险转移和风险融资的产品或机制传统保险特征：（1）通常为1年期合同，损失由全体被保险人分担（2）投保人支付的保费事先固定，不和合同期内发生的损失相关；（3）保险责任通常为单一风险来源，例如责任保险、财产损失保险，较少将责任和财产损失捆绑在一起第2页，共15页。ART之所以与传统保险有区别，在很大程度上是因为ART虽然也是一种在特定事件发生时（如灾害损失）提供经济补偿的方式，但事件可以是自然灾害、财务变动、汇率利率变动、经营变动、环境变化等等一系列影响资产负债表的风险，其涉及的风险范围和提供保障的广度、深度都比传统保险大很多

第3页，共15页。ART兴起的原因新的风险不断出现，客户需求和风险管理理念的变化保险市场周期性波动的影响增强传统保险产品市场的结构性缺陷：1.逆选择：传统的保险价格是根据平均风险确定的，结果是质量好的风险不投保，更多地采取自保；2.道德风险：传统保险降低了投保人采取防损措施的积极性；3.信用风险：投保人面临着承保人可能无法理赔的信用风险；4.有限能力：重大风险承保能力不足和承保范围的制约第4页，共15页。ART的特征1.作为传统保险产品的补充，它提供的是传统保险产品无法或不愿提供的保障，更重要的是，这些产品的主要功能不仅仅在于风险转移，而更在于风险融资，使其在财务上能够为风险的发生作准备或应对已发生的风险，从而降低财务风险，增加企业价值；2.它是依据客户自身特点以及风险状况特别设计的；3.它提供的是多年度以及复合风险的保障；4.它是在时间上以及保单持有人的资产组合里进行风险的分散，从而使得某些传统意义上的不可保风险变成可保风险；5.它不局限于由保险人或再保险人承担风险，(再)保险容量从保险业内部扩大到了外部，比如扩大到资本市场，这极大地提高了承保人的承保能力和效率。6.它通过非传统的保险融资，增强被保险人的财务稳定性第5页，共15页。ART的类别第6页，共15页。有限风险合同有限风险的意思是只有相对很少的风险转移给了保险公司运营方式：期限一般3-5年，投保人每年向保险公司支付保费，保险公司在扣除一定费用后，将这笔资金存入一个基金中，该基金按约定利率生息，用于损失的支付也从该基金中支出。如果基金的余额不足以支付所有损失的话，由保险公司负责支付直到约定的上限。不过，要从投保人未来支付的保费中向保险公司进行偿还。在保单期末，基金中的余额全部返还给投保人第7页，共15页。有限风险合同的特点1.保险人只承担投保人有限度的风险转移，保险责任可以为传统的纯粹风险，也可以是市场风险2.保险期限都在1年以上，一般为3－5年3.绝大部分损失由被保险人自己承担，但可以在时间上平滑损失支付额4.在合同中明确考虑投资收益第8页，共15页。自保公司(captive)ART的最初形式，是指隶属于一个本身并不从事保险业务的公司或集团公司，主要为其母公司提供保险服务的保险机构纯粹自保公司：如自保公司仅为自己的母公司或母公司的子公司提供保险。集团自保公司：有多个母公司的自保公司。全世界约有4000多家自保公司，保费收入约占全球商业保险市场的8％第9页，共15页。建立自保公司的动机1.降低成本：通过自保，减少传统保险下的道德风险，还可利用税收、监管、投资方面的套利机会，减低公司的费用2.增加承保弹性：自保公司可以为母公司不断变化着的、特定的保险需求提供传统保险无法满足的保险产品和服务3.灵活调度资金：存在自保公司和母公司之间在保费支付、赔款支付方面的优惠条件和灵活性。4.减轻纳税负担：自保公司作为保险公司出现，在保费税和所得税方面有优惠政策，另外，自保公司创建地对自保公司有税收优惠第10页，共15页。多险种/多年期产品（MMP）涵义：在一份保单中将多种风险捆绑在一起，为不同的风险事故造成的总损失提供保障、保险期限长于1年的保单。例如在一份合同中同时提供财产损失、意外伤害的保障作用：客户可以在自身的业务组合中进行风险整合，避免购买过量的保障，大大降低协商多份保单带来的交易成本第11页，共15页。多触发原因产品(MTP)涵义：在合同中设立两个触发器，一个为保险事件，另一个为非保险事件，规定只有在两者都发生时保险公司才进行赔偿的保单特征：只有在所有触发事件都发生的情况下保险公司才进行赔偿；第二个触发条件常常设定为被保险人无法控制的财务风险，从而避免道德风险第12页，共15页。举例－双重触发原因保单保险公司为某铁矿开采公司签发的双重触发原因保单规定当以下两个条件同时发生时，保险人在限额内支付实际损失（1）公司劳工赔偿责任超过500万元，同时（2）铁矿石的价格低于18000元/吨第13页，共15页。或有资本(contingentcapital)也称应急资本，是结合保险和资本市场而构造的产品，是一种可以使企业在预先约定的不利事件发生后筹集资本的工具，通常由企业向保险公司支付一定费用，当企业发生了特定的不利事件后