“可负担性”掣肘与生存式干预-美国中期选举后续政策演进及展望

正文目录选情预与心肘特朗面的期举境 5中选战：持迷与中魔”险 5核心掣：“可性”为民要切 6经济民议直影响民持率 6困境具化可担性题具体现 7困局原：观衡外部击政分的振 10外部冲：缘诱发“源-胀危机 内部失：政与贫分的构错配 13债务压与民富差拉大 14伊朗战的费支与政压 15政治撕：MAGA营内分歧 16政策演预：绕压降活本” 17宏观调：政宽松要货政加预期限 17货币政：K化叠政博，期息预有限 17财政政：存一步松求 20民生与业理分领的政预 22能源政：释战略油备非规政调控 22住房政：给性约性需端策控效有限 24医疗政：行最惠定”《大康保计》 25AI电政策平居民价障AI发展 26对外政：术坡与略心移 27关税政：大围转精化税策合 27地缘外：行唐罗义与求脱朗困局 29大国博：美边关短求稳 29展望：情有段复，难逆转 30风险提示 30图表目录图表1：特普统率至40.5%，对至55.9% 5图表2：截至6月18，特普多议上支持均低 6图表3：美国人希望政府关注的问题与他们认为特朗普最关注的问题之差异比 图表4：美家住担能指与支收在2026年来渐滑8图表5：全美30年押贷固利走情况 图表6：2026年2来独房价中数按揭款同上升 9图表7：美国90天上贷违率 9图表8：美商银用卡率前于史位 10图表9：AI发裁情况渐显 10图表10：国CPI心CPI平比势况 图表美伊突发后油格度升 图表12：国心CPI同比长与伦原价格在显相性.12图表13：第次油机冲下油心CPI和消者心数势情况 12图表14：一石机过中克松福支率变情况 12图表15：第次油机冲下油心CPI和消者心数势情况 13图表16：二石机过中特持变情况 13图表1713图表18：登期调支率化况 13图表19：国府率走变情况 14图表20：国府规模构情况 14图表21：伊突军费支化预测 15图表22103016图表23：国增就业失率势况 18图表24：国人平均薪比环变情况 18图表25：国CPI及环走情况 18图表26：国CPI走势细构成 18图表27：国收位群的源出例对更高 19图表28：国低人群产负性足 19图表29：朗施联储息要件间线 19图表30：6月FOMC议声内容 20图表31：2026-2034OBBBA（相于CBO2025年1月的准） 21图表32：政策国际GDP的响算 21图表33：准景预计来价在80-100元右 22图表34：油抬升推涨国CPI同约1-2个百点心CPI同比约0.2-0.7百点右 23图表35：放油效果油的行响对有限 24图表36：朗普2000亿美元买令动住长贷利阶性下行 24图表37：型资独栋宅买占较低 25图表38：半访意最国品价大降低国方净价 26图表39：超过半访者相最国品价将著善国何险领域药可性 26图表40：2025–2030年各区前表可容量增（瓦） 27图表41：国地预测发价 27图表42：国效税率势化况 28图表43：前国易政不定指明高于2018贸战28图表44：国对贸易品别实关税率化况 图表45：国在美筹码 30选情预警与核心掣肘：特朗普面临的中期选举困境中选战况：支持率低迷与“中选魔咒”风险2026年美国中期选举是检验特朗普政府第二任期施政成效、决定其政策ICE40%68RCP从议题维度来看，特朗普在经济治理、2026年图表1：特朗普总统支持率跌至40.5%，反对率升至55.9%RealClearPolitics，东方研究所 注：数据截至2026年6月18日图表2：截至6月18日，特朗普在多个议题上的支持率均较低支持率 不支持率 净支持率(右轴)80% 0%

-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%0%经济 外交政策 移

通胀 犯

-45%伊朗RealClearPolitics，东方研究所 注：数据截至2026年6月18日不同于单纯的党派意识形态博弈，2026年的选举图景呈现出宏微观温差GDP2025核心掣肘：“可负担性”成为选民首要关切NavigatorSurvey56%，（31%）（29%）是他们希望总统和国会关注的问题。此外，近三分之二的人认为特朗普和国会中的共和党人关注移民和边境问题（62%）——而只有四分之一的人认为这应当成为优先事项（27%）。图表3：美国人希望政府关注的问题与他们认为特朗普最关注的问题之间的差异对比NavigatorSurvey、东方研究所题，并将所谓“可负担性胜利”归因于对华及多国进口关税壁垒等政策；同时援引其与诺华制药首席执行官的对话内容，以药企赴美建厂的个案佐证制造业回流成效，试图从宏观产业维度论证经济政策有效性。但该叙事存在明显逻辑割裂：特朗普试图以宏观层面零散的产业回流成果，掩盖全美范围内持续存在的微观居民生活成本高企问题，属于选择性解读经济数据的政治宣传，并未获得普通工薪选民的实质性认可。2026主党温和派候选人阿比盖尔·斯潘伯格、米基·谢里尔均避开意识形态对抗，14.4NAR202622.62%20213%7%6%图表4：美国家庭住房负担能力指数与可支配收入在2026年以来逐渐下滑

图表5：全美30年期抵押贷款固定利率走势情况1201151101051009590

住房负担能力指数

(%)5.5美国:美国:个人可支配收入同比(右轴)4.543.532.52025/042025/052025/042025/052025/062025/072025/082025/092025/102025/112025/122026/012026/022026/032026/04

(%) 最大值8最小值美国:30最小值美国:30年期抵押贷款固定利率65432021-012021-062021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-012026-06NAR，东方研究所 Choice宏观板块，东方研究所20262行，大幅抬升居民购房成本，显著加剧家庭居住负担。回顾特朗普首个任期，图表6：2026年2月以来独栋房屋价格中位数和按揭还款额同步上升美国每月P&I付款(美元) 美国独栋房屋价格中位数(美元)2400 4500002300

44000022002100200019001800

4300004200004100004000003900003800001700 370000Choice宏观板块，东方研究所9020%（8）。图表7：美国90天及以上贷款违约率(%) 美国90天及以上贷款违约率抵押贷款 汽车贷款 信用卡 学生贷款(右轴 8 76543212021-032021-062021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-03

(%)181614121086420Choice宏观板块，东方研究所图表8：美国商业银行信用卡利率当前处于历史高位新信用卡平均利率(%)2221201918171615141312FRED，东方研究所AI图表9：AI引发的裁员情况逐渐凸显Challenger,Gray&Christmas，东方研究所困局原因：宏观失衡、外部冲击与政治分歧的共振外部冲击：地缘冲突诱发的“能源-通胀”危机20265CPI（4.2%，核心CPI702020年20%1004.05/图表美国、核心CPI水平同比走势情况 图表11：美以伊冲突爆发后油格一度飙升(%) 美国:CPI同比 美国:核心CPI同比

(美元/桶) 期货结算价:WTI原油

(美元/加7.06.56.05.55.04.54.03.53.02.52.0

120.0110.0100.090.080.070.060.0

美国：汽油含税零售价(右轴

仑)5.505.004.504.003.503.00Choice宏观板块，东方研究所

50.02023-012023-042023-072023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04Choice宏观板块，东方研究所

2.5019731979选举结果的关键外部变量。图表12：美国核心CPI同比增长率与布伦特原油价格存在明显正相关性(%) 美国:核心CPI同比 布伦特原油价格(右轴7.06.05.04.03.02.01.02016-012016-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01

(美元/桶140120100806040200Choice宏观板块，东方研究所19731978减。叠加能源价格暴涨带来的外部通胀冲击，成本推动型通胀与市场供需结构性矛盾相互叠加，美国经济最终陷入高通胀、低增长的滞胀困境，整体经济基本面全面走弱。图表CPI和消费者信心指数走势情况

图表14：第一次石油危机过程中尼克松/福特支持率变化情况100美国:核心CPI同比(右轴,%)1290 1180 1070 9100美国:核心CPI同比(右轴,%)1290 1180 1070 960 850 740 630 520 410 30 2Choice宏观板块，东方研究所 Gallup民调报告，东方研究所%0年，CPI45党候选人里根（469张选举人票），民主党就此输掉总统大选。图表CPI和消费者信心指数走势情况

图表16：第二次石油危机过程中卡特支持率变化情况160

美国:密歇根大学消费者信心指数 原油价格(美元/桶)

美国:核心CPI同比美国:核心CPI同比(右轴,%)

(%) 卡/p>

141978年1978年12月第二次石油1260108 5060 6 4040 43020 21977-011977-031977-051977-071977-011977-031977-051977-071977-091977-111978-011978-031978-051978-071978-091978-111979-011979-031979-051979-071979-091979-111980-011980-031980-051980-071980-091980-111977/011977/041977/071977/101978/011978/041978/071978/101979/011979/041979/071979/101980/011980/041980/071980/10Choice宏观板块，东方研究所 Gallup民调报告，东方研究所2022年俄乌冲突引发的全球能源价格波动，虽对美国通胀形成阶段性扰动，但并未引发长期经济滞胀，最终仅造成美国国会权力结构部分调整。本轮能源冲击的负面影响得以快速缓释，核心得益于美国政府大规模释放石油战略图表17：俄乌冲突并未对美国的油价和消费者信心情况带来持续冲击美国:密歇根大学消费者信心指数 原油价格(美元/桶)

图表18：拜登时期的民调支持率变化情况(%) 拜登 美国 美国:核心CPI同比(右轴,%)140120

75565 50

Choice宏观板块，东方研究所

44532 401 352021-012021-022021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-05302021/01 2022/01 2023/01 2024/01 2025/01Gallup民调报告，东方研究所内部失衡：财政扩张与贫富分化的结构性错配除了能源价格抬升带来的外部冲击，美国国内面临着债务规模扩张挤压财政空间的压力，同时《大而美法案》在民生分配角度存在严重失衡，底层群体受益有限。202639（CBO）1.93.12026（GDP）5.8%，20366.7%50的赤字。图表美国政府债务率走变情况 图表20：美国政府债务规模构情况(十亿美元) 公众持的债务(%) 美国:政府负债率14013012011010090807060502000-122002-092000-122002-092004-062006-032007-122009-092011-062013-032014-122016-092018-062020-032021-122023-092025-06

0

公共债务总额Choice宏观板块，东方研究所 TheDebttothePennydataset，东方研究所OBBBA1043210（4.37.7%10年内0.3%GDP017,9992030885与此同时，法案中削减社会福利以弥补税收流失的条款对选情形成反噬。民主党议员指出，该法案的本质是“削减穷人的健康保险来构建大而美的账单”。在医疗福利领域，共和党拒绝保护即将到期的“奥巴马医改（ACA）2400（905400高额战时开支与美国国内核心民生诉求形成显著背离，引发明显的民意反噬与经济负面传导。当前国内市场亟待制造业复苏、基建更新、就业维稳与融资成本下行，民众降生活成本的诉求强烈，但海外军事消耗持续挤占国内财政306.36%6.51%图表21：美伊冲突全程军费开支变化及预测宾夕法尼亚大学预算模型组织(PWBM)，东方研究所 注：截止4月30日图表22：美国10年期国债收益率及30年期抵押贷款利率走势变化情况)(%) 美国:30年期抵押贷款固定利率 美国:10年期国债收益率(右轴(%))98765432022-01 2023-01 2024-01 2025-01 Choice宏观板块，东方研究所

65.554.543.532.521.512.3.政治撕裂：MAGA阵营内部分歧特朗普依托建制派、科技右翼与MAGAMAGAMAGA美伊军事冲突进一步激化了阵营外交路线的对立，成为削弱MAGA共识的关键导火索。特朗普政府对伊军事行动引发党内大量核心支持者的公开质疑与反对。特朗普任命的国家反恐中心主任乔·肯特因反对本次海湾军事行动辞MAGAMAGA2026外交争议、核心盟友决裂、爱泼斯坦案舆论危机等多重负面冲击，持续瓦解MAGA阵营的人格化支撑体系。在此背景下，阵营务实派逐步形成共识：若MAGA代或将陷入派系碎片化、影响力快速衰退的局面，这一分歧也进一步加剧了阵营内部的博弈与对立。政策演进预判：围绕“压降生活成本”宏观调控：财政仍有宽松需要，货币政策加息预期有限KK财政政策方面，《大而美法案》对底层民众生活状况的改善或有限，同时中期选举临近下，适度的财政宽松有利于改善居民需求，预期特朗普政府或将在年中窗口期推出进一步定向刺激措施。K高企的通胀预期叠加劳动力市场维稳的基本面制约美联储短期宽松。5+17.28.844.3%46.417.9349.39.2（+7.0万人），（+4.0万人2.22.8（+1.7万人（+0.7（+5.2万人（+5.140.3%图表美国新增非农就业失率走势情况 图表24：美国私人部门平均时薪同比及环比变化情况人)美国:人)美国:新增非农就业美国:失业率(右轴，逆序)(%)120010000

33.544.555.566.577.52020-092021-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-092026-03

54.84.64.44.243.83.63.43.23

平均时薪：环比(右轴，%) 平均时薪：同比

10.90.80.70.60.50.40.30.20.10Choice宏观板块，东方研究所 Choice宏观板块，东方研究所5月美国CPI20235（0.6%）（+3.8%）2025CPI（（前值0.4%-0.2%。图表美国CPI同比及环比走情况 图表26：美国CPI环比走势及细构成(%) 1.5 美国:CPI:环比 美国:核心CPI:环比10.50

(%1)食品)食品服务能源租金美国:CPI:环比0.60.40.202020-012020-072021-012020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-012025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-05Choice宏观板块，东方研究所 Choice宏观板块，东方研究所KK剧了消费的两极分化；购房成本占收入的比重显著抬升，中低收入人群可负担性不足。图表27：美国低收入分位群体的能源支出比例相对更高

图表28：美国中低收入人群地产可负担性不足100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%

不同收入群体的消费分项占比130美国地产可负担情况（可负担指数在100以上表示中位收入家庭能够负担） 50%可负担指数 购房成本在收入占比，右轴12045%110130美国地产可负担情况（可负担指数在100以上表示中位收入家庭能够负担） 50%可负担指数 购房成本在收入占比，右轴12045%11040%10035%9030%807025%6020%15.213.012.211.29.30%15.213.012.211.29.30%-20% 20%-40% 40%-60% 60%-80% 80%-100%ChoiceStaffworkingpapersintheFinanceand

FederalReserveBankofAtlanta，东方研究所EconomicsDiscussionSeries(FEDS)，FederalReserveBankofAtlanta，东方研究所注：可支配收入十分位数是基于1999年至2021年间所有轮次调查的合并数据计算得出的。时间施压手段核心内容2025/3/19时间施压手段核心内容2025/3/19社交媒体喊话TruthSocial发文：“美联储最好还是降息”2025/4/4社交媒体喊话称“现在是鲍威尔宣布降息的绝佳时机”，指责其行动迟缓2025/4/17社交媒体攻击+人事威胁TruthSocial骂鲍威尔“又迟又错”“越早走人越好”，要求立即降息2025/4/18公开讲话+行政施压白宫讲话称鲍威尔“没尽职、玩政治”；白宫经济顾问评估撤换主席合法性2025/4/21社交媒体攻击给鲍威尔贴“太迟先生”“大失败者”标签，称不降息将致经济放缓2025/5/29闭门会谈施压白宫会见鲍威尔，当面称“不降息是错误”，要求降息2025/6/21社交媒体攻击称降息至1%-2%可年省万亿美元，骂鲍威尔“笨蛋”2025/6/30书面/图表施压TruthSocial发降息至1%的图表，称美联储“应羞耻”并抄送美联储2025/7/1人事威胁称有2-3位下一任主席人选，考虑9-10月宣布继任者2025/7/15行政调查施压借美联储大楼翻修超支问题，要求鲍威尔解释，强化解雇威胁2025/9/14社交媒体喊话要求鲍威尔“必须立即降息，幅度更大”2025/9/17议息会议施压美联储降息25bp，特朗普盟友米兰唯一投票支持降息50bp2026/4/15 人事+调查双重施压 威胁鲍威尔任期结束后留任将启动解雇；支持对其翻修工程刑事调查人民网、新华网、央视网、证券时报等，东方研究所所属方面本次（6月17日）原文+译文所属方面本次（6月17日）原文+译文状态经济增长表述Economicactivityisexpandingatasolidpacedespiteelevateduncertaintythatowes,inpart,totheconflictintheMiddleEast.保留，与“中东不确定性”合并表述经济活动正以稳健速度扩张，尽管因中东冲突，不确定性有所上升。劳动力市场表述"Jobgainshavekeptpacewiththeworkforce,andtheunemploymentratehaschangedlittle."改写，定性从“增长偏低”转为中性就业增长与劳动力增长保持同步，失业率变化不大。通胀表述"InflationremainselevatedrelativetotheCommittee's2percentgoal,inpartreflectingsupplyshocksthathavedrivenpriceincreasesincertainsectors,includingenergy."保留，措辞扩展通胀相对2%目标仍偏高，部分反映供给冲击推高能源等行业价格。双重使命/法定职责重申本次未出现4月曾重申充分就业和2%通胀的长期目标，这次不再提及——删除风险平衡评估本次未出现4月曾表态会关注双重使命两个方向的风险，这次未保留——删除利率决议本身"TheCommitteedecidedtomaintainthetargetrangeforthefederalfundsrateat3-1/2to3-3/4percent,insupportoftheFederalReserve'sdualmandate."保留，语序调整委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，以支持美联储的双重使命。前瞻指引/未来路径信号本次未出现4月曾说明会评估未来利率调整的幅度和时机，这次整句拿掉——删除，是这次改版的核心变化资产负债表/流动性框架"TheCommitteereaffirmeditspolicyofmaintainingamplereservesinthebankingsystem."新增，4月声明中没有这一内容委员会重申将继续维持银行体系内充裕准备金的政策。经济增长表述（细化）"Productivitygrowthandcapitalinvestmentarestrong."新增生产率增长和资本投资均保持强劲。政策承诺/结尾定调"TheCommitteewilldeliverpricestability."新增，替代原结尾委员会将致力于实现价格稳定。美联储，东方研究所4.5202650001.630%图表31：2026-2034年，OBBBA对不同收入组的人均年均享有资源的影响（相对于CBO2025年1月的基准）CBO，东方研究所（Hutchins政脉冲依次为-0.14%、-0.05%、-0.17%、0.04%，测算得出2026年美国平均财政脉冲约为-0.08%，整体财政环境偏紧缩。图表32：财政政策对美国实际GDP的影响测算TheBrookingsInstitution，东方研究所年作为共和党争取参众两院控制权的中期选举期，是特朗普政府推进宽2028年推进财政扩张政策的制度阻力与落地难度将大幅提升。从政策窗口来看，2026年年中大概率成为定向财政刺激政策的落地窗口期。财政刺激政策落地存在节奏权衡难题：过早发力或将再度推升市场通胀预期，加剧通胀反弹风险；滞后施策则无法在11月中期选举前形成有效经济提民生与产业治理：细分领域的行政干预1至22026253.06美元/4.63美元80-100美30%-100%（90-130美元/1-2CPI0.2-0.7本次冲突期间油价对美国CPI1-2图表3380-100美元左右原油价格中枢推演测算历史推算基准推算历史推算基准推算供需推算0120100806040200战后1个月价格中枢 战后3个月价格中枢 战后6个月价格中枢 战后12个月价格中枢Choice宏观板块，东方研究所测算图表34：油价抬升可能推涨美国CPI同比约1-2个百分点左右、核心CPI同比约0.2-0.7个百分点左右CC影响分析CPI同比，%核心CPI同比，%2.52月基准3月4月90美元/桶实际100美元/预估130美元/桶2.73.02.63.32.93.42.73.83.24.42.44.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0亚投行，Choice宏观板块，东方研究所测算注：美国CPI权重以2025年12月数据为准。1.72此外，针对高油价对居民生活成本带来的直接冲击，特朗普政府近期推动暂停征收汽油税以实现对民众的账单进行直接的“账面减负”。共和党立法者已在众议院和参议院提出提案，暂时暂停汽油和柴油的联邦消费税，这一举措·20场，通过政策引导压制市场看涨预期，快速稳住能源价格。图表35：释放石油储备效果对油价的下行影响相对有限(千桶) 美国:战略石油储备 原油现货价:布伦460,000440,000420,000400,000380,000360,000340,000320,0002022-082022-102022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-04

(美元/桶140120100806040200Choice宏观板块，东方研究所3.2.2.住房政策：供给刚性约束性，需求端政策调控效果有限美国政府已落地多项需求端住房刺激政策，旨在降低居民置业门槛、提振住房市场需求、缓解民生购房压力。本轮调控政策聚焦需求端松绑与市场秩序规范，推出多项实质性落地举措，试图对冲楼市下行压力与居民置业困境。现2000（MBS）401(k)10%21行50图表36：特朗普2000亿美元MBS(%) 贷款利率-国债收益率：30Y(右轴) 美国:30Y抵押贷款固定利率(%) 美国:30Y国债收益率87.576.565.554.51212345678

240特朗普2000特朗普2000亿美元MBS购买指令发布2001801601401202025-092025-102025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-06Choice宏观板块，东方研究所但从长效治理维度看，本轮行政干预未触及住房供给刚性不足的核心症结，导致政策可持续性与根治能力严重不足。当前美国住房市场核心矛盾为住房供给弹性严重不足、存量房源刚性短缺，而现有政策主要聚焦于放松购房需求约束、透支居民长期储蓄释放置业需求，并未触及供给端核心痛点。基于现有政策效果不及预期、楼市核心问题未解决的现状，美国政府后续大概率会加码楼市调控，进一步出台补充性、强化型政策。图表37：大型投资者在独栋住宅购买中占比较低Inst.(350+) Large(100-349) Medium(10-99) Small(Under10)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025Realtor，东方研究所TrumpRx（PBM）从落地效果与行业反馈来看，本轮MFN价格管制政策的短期政策口号效应或显著大于实质降本效果。据康奈尔健康政策中心调查结论，药企可通过上调药品基础标价、延迟创新药海外首发进度、搭建隐性返点交易体系等多种方式规避监管，对冲政策降价效果，导致政策既定降本目标难以落地。将集中或需聚焦三点：一是收紧MFN定价执行细则，细化跨境比价标准、压缩药企自主调价空间，杜绝企业变相规避降价要求；二是强化PBM行业全链条监管，出台专项规范政策，严厉整治隐性回扣、利益输送等乱象，打通药价下调的落地传导链路；三是完善政策约束机制，针对创新药上市、药品标价调整、流通交易规则出台限制性条款，对冲药企的市场化规避行为。图表38：一半受访者同意最惠国药品定价将大幅降低美国处方药净价

图表39：超过一半的受访者不相信最惠国药品定价将显著改善美国任何保险领域的药物可及性最惠国待遇定价将大幅降低美国品牌处方药的平准净价 最惠国药品定价改善美国任何保险领域的药物可及性40%35%30%25%20%15%10%5%0%

35%30%25%20%15%10%5%0% 康奈尔健康政策中心洞察小组，东方研究所 康奈尔健康政策中心洞察小组，东方研究所AI电力政策：平抑居民电价并保障AI美国2026季度PJM136.53美元/75.5%。20261PJM150亿1520263MetaAI203030082图表40：2025–2030年各地区表前与表后可用容量新增量（吉瓦）(GW) 表前 表后 总计806040200AND，东方研究所注：CAISO=加利福尼亚独立系统运营商；ERCOT=德克萨斯州电力可靠性委员会；MISO=中大陆独立系统运营商；NE-ISO=新英格兰独立系统运营商；NY-ISO=纽约独立系统运营商；SPP=西南电力池。FTM负值（括号内所示）表示预期新增可用容量少于因预期退役而减少的可用容量。因四舍五入原因，各项数值之和可能与总计数值不符。图表41：美国各地区的预测批发电价纽约独立系统运营商哈德逊河谷区SPPISO南区