鼎通转债国内高速通讯连接器精密结构件领军企业

内容目录转债基本信息 4投资申购建议 7正股基本面分析 8财务数据分析 8公司亮点 风险提示 13图表目录图1：2021-2026Q1营业收入及同比增速（亿元） 8图2：2021-2026Q1归母净利润及同比增速（亿元） 8图3：2023-2025年营业收入构成 9图4：2021-2026Q1销售毛利率和净利率水平（%） 10图5：2021-2026Q1销售费用率水平（%） 10图6：2021-2026Q1财务费用率水平（%） 10图7：2021-2026Q1管理费用率水平（%） 10表1：鼎通转债发行认购时间表 4表2：鼎通转债基本条款 5表3：募集资金用途（单位：万元） 5表4：债性和股性指标 5表5：相对价值法预测鼎通转债上市价格（单位：元） 7表6：鼎通科技主要产品分类 12转债基本信息表1：鼎通转债发行认购时间表时间 日期 发行安排T-2

告》、《发行公告》、《网上路演公告》T-1 T T+1 T+2 T+3

（）1.保荐机构（主承销商）根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额T+4 公司公告、

表2：鼎通转债基本条款转债名称鼎通转债正股名称鼎通科技转债代码118072.SH正股代码688668.SH发行规模9.30亿元正股行业通信-通信设备-通信网络设备及器件存续期2026年06月24日至2032年06月23日主体评级/债项评级A+/A+转股价423.54元转股期2026年12月30日至2032年06月23日票面利率0.20%,0.40%,0.80%,1.50%,2.00%,2.50%向下修正条款存续期，15/30，85%赎回条款利息）全部赎回（2）提前赎回：转股期内，15/30，130%(含130%)；未转股余额不足3000万元回售条款（1）有条件回售：最后两个计息年度，连续30个交易日收盘价低于转股价70%（2）附加回售：投资项目实施情况出现重大变化，且被证监会认定为改变募集资金用途公司公告、表3：募集资金用途（单位：万元）项目名称项目总投资拟投入募集资金公司公告、表3：募集资金用途（单位：万元）项目名称项目总投资拟投入募集资金母公司改扩建建设项目49,320.3230,000.00高速通讯及液冷生产建设项目34,700.3824,000.00新能源BMS生产建设项目31,151.1122,000.00补充流动资金17,000.0017,000.00合计132,171.8193,000.00债性指标 数值 股性指标 数转换价纯债值 105.30纯债溢价率-5.03%（以面值100计算）纯债期率YTM 2.82%募集说明书

（2026/06/9（以面值100计算）

95.88元4.30%当前债底估值为105.30元，YTM为2.82%。鼎通转债存续期为6年,资信评估股份有限公司资信评级为A+/A+,票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.20%、0.40%、0.80%、1.5%、2.00%、2.50%，公司到期赎回价格为票面面值的113.00%（含最后一期利息），以6年A+中债企业债到期收益率1.93%（2026-06-22）计算,纯债价值为105.30元，纯债对应的YTM为2.82%，债底保护较好。当前转换平价为95.88元，平价溢价率为4.30%。转股期为自发行结束之日起满62026123020320623日。423.54元622406.0795.884.30%。“15/30130%”，有条件回售条款为“301.55%423.49301.551.5，投资申购建议我们预计鼎通转债上市首日价格在127.41~141.21元之间。按鼎通科技2026年6月22日收盘价测算，当前转换平价为95.88元。（218.696.35（41.85A+7.00亿元、湘（54.87A+6.40），62225.16%、182.72%、113.58%。（106.39）（75.43元（122.86元47.85%108.54%28.04%。25.49%1.93%，202651.61%，202662275,505,656,85527.72%40%127.41~141.21表5：相对价值法预测鼎通转债上市价格（单位：元）转股溢价率/正股价35.00%37.00%40.00%43.00%45.00%-5%385.77122.96124.78127.51130.25132.07-3%393.89125.55127.41130.20132.99134.852026/06/22收盘价406.07129.43131.35134.23137.10139.023%418.25133.31135.29138.25141.21143.195%426.37135.90137.92140.94143.96145.9765.48%。659,2446.59亿元，占本次发行总量的70.89%。20266250.0028%9.3070.89%2.710.0028%正股基本面分析财务数据分析20212021-202529.30%。2021“V”2021-2025年29.30%。202515.8853.89%。与此21.77%20252.414.570.80AI图1：2021-2026Q1营业收入及同比增速（亿元） 图2：2021-2026Q1归母净利润及同比增速（亿元）2060%3.0140%50%120%151040%30%20%10%2.52.01.5100%80%60%40%20%0%-10%1.00%-20%5-20%0.5-40%02021 20222023202420252026Q1-30%-40%0.02021 20222023 2024 20252026Q1-60%-80%营业收入 同比增率（轴） 归母净润 同比增率（轴）公司年报， 公司年报，202356.73%63.74%通讯连接器组件 汽车连接器组件 精密模具模具零件 视觉设备类 其他业务20252024通讯连接器组件 汽车连接器组件 精密模具模具零件 视觉设备类 其他业务202520242023100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%公司年报，2021-2025年，公司销售净利率分别为19.26%、20.08%9.75%10.70%34.77%35.65%27.97%27.41%30.08%20242025年图4：2021-2026Q1销售毛利率和净利率水平（%） 图5：2021-2026Q1销售费用率水平（%）40353025201510502021 2022 2023 2024 2025 2026Q1销售净率 销售毛利率行业平净利率 行业平均毛利率

765432102021 2022 2023 2024 2025 2026Q1销售费率 行业平销售用率图6：2021-2026Q1财务费用率水平（%） 图7：2021-2026Q1管理费用率水平（%）210-1-2-3-42021 2022 2023 2024 2025 2026Q1财务费率 行业平财务用率

98765432102021 2022 2023 2024 2025 2026Q1管理费率 行业平管理用率4-7公司亮点AII/O3DPINPIN14647±0.001mm±0.003mm的DFMAICAGE及BMS表6：鼎通科技主要产品分类序号产品名称主要特点图示产品特性：①信号PIN全自动高速冲压成型，屏蔽层二次注塑成型；②尺寸微小、高精度，信号PIN冲压公差控制在±0.005mm，注塑过程信号PIN变形程度控制在±0.02mm以内。产品功能：高速背板连接器和I/O连接器等高速通讯连接器模块核心传输组件。1精密结构件产品特性：①尺寸微小、结构复杂、精细程度高；②采用一次注塑成型。产品功能：绝缘、屏蔽、保护、固定和引导作用。产品特性：①壳体经分步高速冲压、组装、焊接等工序，工序复杂；②插脚采用3D鱼眼设2通讯连接器壳体（CAGE）计，免焊设计并满足保持力要求；③根据客户要求实现1xM、2xM多种规格；④具备良好屏蔽功能，加装散热器，具备良好散热功能。产品功能：①搭载I/O连接器模块；②屏蔽信号干扰、固定、散热。3