房地产行业统计局数据点评：销售金额降幅持续收窄行业延续温和修复

内容目录行业宏观数据汇总 3销售端边际改善，筑底趋势延续 4投资持续承压，新开工仍弱，竣工降幅有所收窄 6到位资金同比走弱，销售回款边际改善 7房价降幅持续收窄，一线城市企稳可期 7关注板块龙头公司，看好长期投资价值 9投资建议 9风险提示 9图表目录行业宏观数据汇总 3各都市圈宏观数据汇总（20261-4月，分城市月度数据滞后全国数据）房地产销售面积与销售金额累计同比增速 5销售均价及当月同比增速 530大中城市成交面积同比增速 5各都市圈销售面积累计同比增速 5库存总面积及同比增速 5各类商品房库存面积同比增速 5分地区销售面积1-5月累计同比增速 6PSL新增投放与累计同比增速 6房地产开发投资完成额与新开工累计同比 6土地出让收入与累计同比增速 6100大中城市住宅类用地成交溢价率 7房屋新开工、施工、竣工面积累计同比 7房地产开发到位资金累计同比增速 7住房贷款利率走势 770城房价指数当月同比 8全国住宅库销比 8M2同比增速 8A股地产板块市盈率 9H股地产板块市盈率 9行业宏观数据汇总2026年1-5月，商品房销售面积为31320万平方米，同比下降10.8，降幅较1-4月走阔0.6个百分点。其中，住宅销售面积下降12.1，办公楼销售面积上升5.9，商业营业用房销售面积下降13.8。商品房销售额为29366亿元，同比下降13.5，降幅较1-4月收窄1.1个百分点。其中，住宅销售额下降14.1，办公楼销售额上升0.2，商业营业用房销售额下降18.2。2026年1-5月，全国房地产开发投资完成额为30356亿元，同比下降16.2，降幅较1-4月扩大2.5个百分点。其中，住宅投资为23426亿元，同比下降15.6，降幅较1-4月扩大2.5个百分点，住宅投资占房地产开发投资的比重为77.2。图表1：行业宏观数据汇总1-4）销售端边际改善，筑底趋势延续2026年1-5月销售面积同比-10.8降幅较1-4月走阔月销售金额同比-13.5降幅较1-4月收窄1.1pct其中住宅项销售金额同比下降14.1降幅较1-4月收窄1.6pct5月单月销售面积6062万平方米较上月环比上涨5.7月单月销售金额6366亿元较上月环比上涨10.9分区域看东部中部西部及东北地区销售面积分别同比-10.5-8.5-12.5-19.2各区域销售面积累计同比降幅较1-452-3（3），但近几年进入负区间以来，修复斜率较弱。从销售单月均价来看（4），530（5），一线城市成交增速回暖修复迹象明显。分都市圈来看（6），多数都市圈累计销售仍偏弱，各都市圈销售面积降幅收窄趋缓。在“控增量、去库存、优供给”的政策导向下，库3速 速速 速速 速 2026年1-5月房地产投资同比-16.2降幅较1-4月扩大月新开工面积同比-22.6降幅较1-4月扩大0.6pct；1-5月竣工面积同比下降23.4降幅较1-4月收窄0.6pct。我们认为，在房企拿地及新开工意愿依然偏弱的背景下，行业投资延续下行趋势。核心城市土拍热度持续，深圳、苏州等热点城市屡现高溢价成交优质地块，龙头房企补仓加快。在房企整体拿地强度仍处下行期的情况下，我们判断新开工增速短期仍难走强，但结构上预计有所优化。竣工方面，降幅略有收窄，总量仍处低位。随着城市更新“十五五”规划加快落地，存量改造与核心城市优质地块开发共同构成投资端结构性支撑，预计行业投资数据将在下探过程中逐步筑底。

图表12：土地出让收入与累计同比增速 2026年1-5月房地产开发企业到位资金同比-19.0，降幅较1-4月扩大0.6pct。分项来看，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款增速分别为-28.7、-13.0、-16.1及-28.0，其中定金及预收款降幅较1-4月收窄1.5pct，个人按揭贷款3.7pct速 势房价降幅持续收窄，一线城市企稳可期70202