锂电新周期系列深度：把握锂电周期反转选优势格局赛道

内容目录一、上游：矿端的缩产与扰动，遇上需求扩容提速 4二、中游：多环节龙头格局主导，新技术赋能二线突围 10电池：宁德一骑绝尘，二线逐步崛起 10隔膜：一超多强稳固，5um及全球化主导 12铁锂正极：高压实主导技术变革，头部供应商集中领跑 13电解液/6F/VC/溶剂：一超多强格局，技术龙头主导 14负极：一体化主导传统格局，新技术稳固龙头地位 16铝箔：呈一超多强格局，钠电迎倍增空间 17铜箔：寡头向群雄并立，新技术重塑格局 18结构件：龙头一骑绝尘，龙二份额崛起 19三、下游：格局逐步优化，龙头强者恒强 20整车行业：头部企业在技术降本、产品结构、规模效应等方面优势显著，竞争格局有望逐步优化 20储能系统集成：门槛提升，龙头格局进一步优化 25四、投资建议 26五、风险提示 27图表目录图表1：全球锂资源类型结构 4图表2：全球锂矿分布与主要类型 4图表3：全球锂矿产量（金属锂含量，单位：吨） 4图表4：折算碳酸锂当量LCE（单位：吨） 4图表5：澳大利亚主要锂辉石矿山分布 5图表6：中国主要成锂带分布简图 6图表7：北美洲主要锂矿分布简图 7图表8：智利阿塔卡马盐湖 8图表9：南美洲锂三角分布 9图表10：中国青藏高原盐湖卤水型锂矿床分布图 10图表11：国内锂电池竞争格局梳理（2014-1Q26A） 11图表12：除中国地区外电池企业TOP6格局结构（2017-1Q26A） 12图表13：左/锂电池公司扣非净利率对比；右/锂电池公司单位盈利（元/Wh） 12图表14：国内锂电隔膜竞争格局梳理（2014-1Q26A） 13图表15：左/锂电隔膜公司单位盈利对比（元/平；右/隔膜公司毛利率对比（仅隔膜业务） 13图表16：国内铁锂正极竞争格局梳理（2014-1Q26A） 14图表17：左/铁锂正极公司扣非净利率对比；右/铁锂正极公司单位盈利对比（元/吨） 14图表18：国内电解液产业链竞争格局梳理（2014-1Q26A） 15图表19：左/电解液产业链公司扣非净利率对比 16图表20：左/锂电6F公司单位盈利对比（元/吨；右锂电VC公司单位盈利对比（万元/吨） 16图表21：左/锂电电解液公司单位盈利对比（元/吨；右/锂电溶剂公司单位盈利对比（元/吨） 16图表22：国内铁锂负极竞争格局梳理（2014-1Q26A） 17图表23：左/锂电负极公司扣非净利率对比；右/锂电负极公司单位盈利对比（元/吨） 17图表24：国内电池铝箔竞争格局梳理（2014-1Q26A） 18图表25：左/电池铝箔公司扣非净利率对比；右/电池铝箔公司单位盈利对比（元/吨） 18图表26：国内电池铜箔竞争格局梳理（2014-1Q26A） 19图表27：左/电池铜箔公司扣非净利率对比；右/电池铜箔公司单位盈利对比（元/吨） 19图表28：国内电池结构件竞争格局梳理（2014-1Q26A） 20图表29：结构件公司扣非净利率对比 20图表30：2016-2025年及2026年1-4月分价格我国用车销量、新能源车渗透率及自主份额 20图表31：10-20万价格带新能源渗透率 21图表32：10-20万价格带分自主及合资&外资销量 21图表33：10-20万市占率前十车企销量及份额 22图表34：10-20万新能源车市占率前十车企销量及额 22图表35：20-30万价格带新能源渗透率 22图表36：20-30万价格带分自主及合资&外资销量 22图表37：2026年重点车企在20-30万市场的新车规（仅含已官宣车型） 22图表38：30万以上价格带新能源渗透率 23图表39：30万以上价格带分自主及合资&外资销量 23图表40：30万以上市占率前十车企销量及份额 23图表41：30万以上新能源车市占率前十车企销量及额 23图表42：2026年1-4月万以上市场销量前十新源车型 24图表43：中国企业北美大储份额变化及贸易政策时间线 25图表44：大储系统集成能力金字塔 25图表45：户储/工商储新龙头形成路径 26图表46：思格新能源案例 26一、上游：矿端的缩产与扰动，遇上需求扩容提速时代背景：能源自主可控与成本对冲双重驱动下的必然选择全球锂资源概览：锂资源按赋存形式可分为硬岩型与盐湖卤水型两大类。硬岩型锂矿以锂辉石、锂云母、透锂长石、锂蒙脱石、贾达尔石和磷铝锂石等为主，资源量约占全球26，主要分布于澳大利亚、加拿大、芬兰、中国、津巴布韦、美国、巴西、南非和刚果（金）等国，但产量却占据全球50以上，是当前最主要的锂资源矿产来源。图表1：全球锂资源类型结构 图表2：全球锂矿分布与主要类型USGS 证券研究所USGS（MCS2026）数据，2025（29.031，折合碳酸锂当量（LCE）154.4（津巴布韦、马里）及南美（阿根廷锂矿大规模放量影响，全球供给来源趋于多元——2021图表3：全球锂矿产量（金属锂含量，单位：吨）国家／地区 2022 2023 2024 2025E澳大利亚Australia74,700 91,70082,700 92,000智利Chile38,000 41,40048,900 56,000中国China22,600 35,70041,400 62,000阿根廷Argentina6,590 8,63013,800 23,000津巴布韦Zimbabwe1,030 14,90020,000 28,000巴西Brazil2,630 5,26010,200 12,000加拿大Canada520 3,2404,820 5,600马里Mali/ /770 9,400纳米比亚Namibia/ 2,700/ /葡萄牙Portugal380 380380 380全球合计World146,000 204,000222,000 290,000YoY/ +39.7+8.8 +30.6USGSUSGS2024MCS2026值。图表4：折算碳酸锂当量LCE（单位：吨）国家／地区 2022 2023 2024 2025e澳大利亚Australia397,628488,119440,212489,716智利Chile202,274220,372260,295298,088中国China120,300190,031220,372330,026国家／地区 2022 2023 2024 2025e阿根廷Argentina35,07945,93773,457122,429津巴布韦Zimbabwe5,48379,313106,460149,044巴西Brazil13,99927,99954,29563,876加拿大Canada2,76817,24725,65729,809马里Mali——4,09950,036纳米比亚Namibia—14,372——葡萄牙Portugal2,0232,0232,0232,023全球合计World777,1581,085,8921,181,7061,543,670USGS（LCE）＝×5.323（Li₂CO₃73.89）（Li6.942）73.89÷（2×6.94）≈5.323。换算后，2022—202577.7、108.6、118.2、154.4LCE。硬岩型锂矿：主要生产国澳大利亚——全球最大硬岩锂矿生产国USG（MCS20261000684吨。20259.2（48.97LCE31.7，稳居全球第一。WodginaPilgangoora95（120kmGreenbushesMtMarionBaldHillMtHllandMtCattlin1图表5：澳大利亚主要锂辉石矿山分布澳大利亚锂矿山开发利用现状及对中国的启示》，程仁举等；中国——资源种类丰富，产量跃居全球第二分布于四川及新疆，锂云母矿则集中于江西及湖南。USG（MCS20261000460202220020256.2（330CE50，跃居全球第二大锂矿生产国。图表6：中国主要成锂带分布简图中国锂矿十年来勘查实践和理论研究的十个方面新进展新趋势》，王登红、代鸿章等；非洲——全球增长最快的新兴产区（金2575LCE，80分布于刚果（金）产量方面，非洲已成为近年全球锂矿增长最快的地区：20252.8（14.9LCE（BikitaArcadiSandawnaGoulamia202594002022锂供给的重要边际增量来源。北美洲——勘探程度高，开发周期较长USGS（MCS2026440（Smackover3000吨16020255600（2.8LCE图表7：北美洲主要锂矿分布简图研究所

国外锂矿找矿的新突破（2017-2018年）及对我国关键矿产勘查的启示》，刘丽君、王登红等；国金证券盐湖卤水型锂矿：三大高原成矿区（1（37001500–22026004500激下，全球盐湖卤水开发节奏有望加强，并逐步形成大规模、低成本的锂资源，成为重要供应来源。海外重点盐湖资源智利——全球储量最大的国家之一USGS（MCS2026，2025370（20222601.5亿金属吨。智利拥有储量920万金属吨，占全球约24.9，仍是全球储量最大的国家之一。2025年智利锂矿产量约5.6万金属吨（29.8LCE，位列全球第三。Atacama（MaricungaPedernalesPuntaNegraAguilarAtacamaAntofagasta100802300（Albemarle）570LCE（2159mg/LSQMAtacama4551（1500mg/L1983SMCorfo图表8：智利阿塔卡马盐湖阿根廷——

MUSGS（MCS2026，20252800440项目为主，数量繁多。2023LiventOrocobrePFS/FS或筹建产线——2023Cauchari-Olaroz3Q202420252.3（12.4LCE是全球增速最快的主要产国之一。 图表9：南美洲锂三角分布 HarvardInternationalReview；玻利维亚——资源量居前，但尚未规模化产出Uyuni、CoipasaLagunaPastosGrandesUyuni3653Coipasa20Negrojahuira2500；LagunaPastosGrandes100USG（MCS2026230国内盐湖：青海与西藏青海盐湖——国内供给主力产能。青海盐湖的技术已形成示范效应，可作为西藏盐湖开发的参考。在“加快建设世界级盐湖产业基地”下，青海省大力发展盐湖产业有望获得更有力的支持。图表10：中国青藏高原盐湖卤水型锂矿床分布图盐湖卤水型锂矿基本特征及其开发利用潜力评价》，王卓,黄冉笑,吴大天等；西藏盐湖——潜力可观，开发仍需时日水补给充足，且多存在地表卤水，储量置信度更高，此外还拥有数量众多的矿化度更低的盐湖。4400“光伏+光储”2023-2025端形成“刚性”特征——即价格反弹后短期内难以快速释放产量。更关键的是，逆全球化趋势下，海外矿山（洲、南美）面临政策变动、劳工纠纷、资源民族主义等“脆弱性”扰动，实际供给释放持续低于预期。需求端，地缘政治演变正催生超预期变量。美伊冲突升级推高油价，全球能源安全要求提升，加速全球电动化进程，海外电动车渗透率有望从10+快速提升带来需求端的爆发力和持续性叠加储能配套需求都将对锂资源形成强劲拉动。未来3年内供需缺口有望持续扩大，支撑锂价上涨。（1（2（2）第二主业有业绩支撑：盐湖股份、雅化集团。二、中游：多环节龙头格局主导，新技术赋能二线突围电池：宁德一骑绝尘，二线逐步崛起（12014-20262014-20162017-202020212017302019502021-2025201715202320-255-10储能格局切换更剧烈，2019-20202021全球格局看：2014-2026年内资份额提升势头强劲，当前占据全球7-9成供应份额，其中动力电池稳健增长，核心来自于中国新能源车内需市场巨大；储能则是逐步跳升，主要系LFP路线全面胜出及国内供应链闭环优势。（1夕卡位阶段，短期对格局影响较小。相关公司：宁德时代、亿纬锂能、中创新航、国轩高科等。表11：国内锂电池竞争格局梳理（2014-1Q26A）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26动力电池：C7 1526 3041 5250 5248 4345 4447B29 3122 1520 1716 1623 2725 2222Z/ // // /6 67 87 78G11 109 85 65 55 45 65E/ // // 33 22 43 44CR357 5963 5767 7572 7478 7977 7377CR572 7678 6874 8080 8185 8785 8385储能电池：C/ 1014 1520 2428 3543 3830 2022H/ // // // /5 613 1113E/ // /5 810 1012 1215 1212B24 2220 1818 1214 1815 1511 1010Z/ // // // // // /7CR350 4946 4550 4952 6370 6558 4247CR564 6360 5862 6166 7784 7977 5964内资供给份额-动力12 1630 5458 6250 4960 6367 7072内资供给份额-储能30 4050 6065 7075 8590 9294 9096鑫椤锂电等图表12：除中国地区外电池企业TOP6格局结构（2017-1Q26A）TOP62019、2023LGES、松下、Skon、SDI现滞涨或萎缩，内外资呈鲜明相反走势SNEResearch表13：左/锂电池公司扣非净利率对比；右/锂电池公司单位盈利（元/Wh）300.2200.15100.1-10-200.050-30宁德时代国轩高科-0.05-40孚能科技中创新航亿纬锂能欣旺达-0.1宁德时代孚能科技国轩高科亿纬锂能-50珠海冠宇豪鹏科技-0.15中创新航欣旺达隔膜：一超多强稳固，5um2014-2026201538，202174、202275-79，202580-852014-2020202518-19。2017272020-2022年仍有近40，龙头地位稳固第二梯队由佛星中材厚生构成五家份额别36/20/12/11/6干则呈现星源惠强中兴交替领先的三足鼎立格局2021年CR3约70205年提升至90三家份额别30全球格局看国内企业份额由2020年60提至2021年702022年80+2024-2025年90呈现由自主替代全球供给演变强趋势。（1）5um5um开固态电解质膜发布会或合作公告。龙头格局及新势力评估：传统锂电隔膜历经自主开发、“干切湿”减薄趋势后，当前国产主导、湿法绝对主导格局已走出，其中湿法龙头恩捷2014-2026年份额中枢稳居行业第一，平均40-50。考虑新技术，5um、固态电解质膜等产品相继推出市场，其中5um在头部电池厂份额提升加快或开始主导主流路线基膜技术，佛塑科技5um表现优异。相关公司：恩捷股份、佛塑科技、星源材质等。表14：国内锂电隔膜竞争格局梳理（2014-1Q26A）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26湿法隔膜：E/ /20 2636 42 49 5057 4738 3636X15 16/ // 7 15 1212 1015 1213J/ // // / 5 711 1218 2020Z/ // // / 19 1314 1213 1111H/ // // / / // 66 66CR360 6645 6355 64 83 7583 6971 6869CR578 8658 7564 74 88 8297 8790 8586干法隔膜：X20 2218 2025 28 24 2128 2628 3230H/ // /13 / / 2026 2022 2323Z10 11/ /16 9 15 2938 2925 2020B/ // // / / // 1312 1010E/ // // / / // // 11/CR353 5844 4154 62 57 7093 7575 7573CR575 8253 5375 74 75 85100 9187 9583内资供给份额48 4052 5155 58 61 7380 8585 9293鑫椤锂电等表15：左/锂电隔膜公司单位盈利对比（元/平；右/隔膜公司毛利率对比（仅隔膜业务）1.100.900.700.501.100.900.700.500.30-0.10-0.306040200 （元/平（元/平）X单平净利（元/平）中材毛利率星源毛利率 恩捷毛利率1Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q261Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q26铁锂正极：高压实主导技术变革，头部供应商集中领跑2014-20262014-2017动下，行业总量爆发、竞争主体增加，单一龙头份额未继续单边抬升，表现为龙一稳固、第二梯队扩容局面。国内与全球关系看，铁锂正极几乎可以视为国内主导型产业，2021-2025年平均占比全球九成以上出货。2626H2均对于高压实铁锂产品有明确的需求，当前四代及以上产品供需紧张，由于工艺壁垒（需掌握磷酸铁二烧工艺/采用草酸亚铁路线）提升，具备能力的企业显著收窄，重点看好后续高压密铁锂领先企业的份额提升。LMFP20233202510，深度绑定头部电池厂。相关公司：湖南裕能、富临精工、万润新能、龙蟠科技、德方纳米等。表16：国内铁锂正极竞争格局梳理（2014-1Q26A）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26Y/ // // /19 2627 30292928F/ // // // // /598W/ // 49 912 78 101099D18 2022 2421 2319 2116 15988L/ // // // 9/ 7766CR343 4546 4148 5550 5552 54484644CR557 6161 5166 6976 6868 67605957内资供给份额93 9394 9494 9495 9595 96969696鑫椤锂电等表17：左/铁锂正极公司扣非净利率对比；右/铁锂正极公司单位盈利对比（元/吨）200-20200-20-40-60-800.500.00-0.50 湖南裕能 富临精工 德方纳龙蟠科技 万润新能 安达科

-1.50

湖南裕能 富临精工 德方纳米 万润新能 安达科技注：铁锂正极企业单位盈利含经营性及库存收益，具体请以公司实际情况为准，注意甄别电解液/6F/VC/溶剂：一超多强格局，技术龙头主导崛起分散格局。6FVC20206F全球格局看，国内主导权提升最快为电解液及溶剂，其次为VC、6F。全球份额看，国内电解液出货占比由2014年5202592020820259202192025（1）LiFSI：6F800V（2）6FLiFSIVC、6F、溶剂等核心供应商多氟多、石大、华盛等亦地位稳固。相关公司：天赐材料、新宙邦、多氟多、石大胜华、华盛锂电等。表18：国内电解液产业链竞争格局梳理（2014-1Q26A）2014201520162017201820192020202120222023202420251Q26电解液：T/202327252629333635323227B//////8121117151312X9151716171818181212131312K////////45567S//86/6/////57CR333475055555562676064605951CR5526267666972788474777370656F：T3131220292224463030303031D18151820172020142320201819J///////12/11111312X//////////567S/////////5556CR360495060606161726361616162CR573716787868885897471717374VC：G5678141925344343302929H45434139332721181515161819F//////////799L//////////798S3333333444/87CR354534852525158617070545657CR560605959595865738080687375溶剂：S40272727272828272625232222H18202224262830282625232121D55557810111314151717L5555678101113141616X5555544444444CR363525456606468666563626060CR573626466717580808080808080内资供给份额-电解液50546063666972808587909394内资供给份额-6F35404550556065707580859090内资供给份额-VC75788183848586939495969696 内资供给份额-溶剂65687072747680808286899394鑫椤锂电等503010-10503010-10-30-50天赐材料石大胜华富祥股份新宙邦天际股份孚日股份多氟多海科新源华盛锂电表20：左/锂电6F公司单位盈利对比（元/吨；右/锂电VC公司单位盈利对比（万元/吨）2000001500001000000

15 天赐材料多氟多新宙邦1050

华盛锂电孚日股份-50000 -5表21：左/锂电电解液公司单位盈利对比（元/吨；右/锂电溶剂公司单位盈利对比（元/吨）1.51

6000海科新源 海科新源 石大胜华40000.50-0.5

天赐材料 新宙邦

3000200010000负极：一体化主导传统格局，新技术稳固龙头地位竞争格局上，2014-20192017-20212023者技术优势明显，份额追赶、盈利领先，行业从双寡头转向多强格局。79企业退出等作用影响，国内已形成绝对主导。（1（锂金属/墨化：负极制造核心成本及制造瓶颈环节，杉杉、璞泰来具有技术储备。相关公司：尚太科技、中科电气、璞泰来、贝特瑞等。表22：国内铁锂负极竞争格局梳理（2014-1Q26A）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26B27 2821 16 17 18 17 2527 23 232020S19 2019 15 13 14 12 1415 17 191818Z3 36 / / / 9 810 9 111314S/ // / / / / // 9 111111K/ // 6 10 14 11 1010 / 666CR357 6055 43 43 46 41 5453 49 535151CR567 7169 53 57 65 61 7272 67 706868内资供给份额70 7262 76 77 78 70 7890 94 969899鑫椤锂电等表23：左/锂电负极公司扣非净利率对比；右/锂电负极公司单位盈利对比（元/吨）30100-10-20 璞泰来 杉杉股份 贝特瑞尚太科技 中科电气

1.000.00-0.50-1.00 璞泰来 杉杉股份 贝特瑞 尚太科技 中科电气 翔丰华铝箔：呈一超多强格局，钠电迎倍增空间2021-2023超多强的中高集中度格局，神火、万顺、东阳光等构成二线主力。20202014-20196-88给基本来自于中国，海外更多停留在技术优势而非规模领先。（1）超薄化：8um二线里万顺新材、东阳光等因铝箔及关联新技术布局占比提升，份额逐步崛起。相关公司：鼎胜新材、万顺新材、东阳光等。表24：国内电池铝箔竞争格局梳理（2014-1Q26A）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26D30 3538 4040 4034 4243 40363334S/ // // // // 8131515Y/ // // // // /679W/ // // // /5 7898H25 1512 1215 1820 2215 12987CR365 6060 6265 6878 7665 60585658CR575 7070 7275 7886 8576 73727273内资供给份额：67 8088 8271 6770 6581 80757876鑫椤锂电等7000500030001000-1000-3000-5000鼎胜新材 万顺新材7000500030001000-1000-3000-5000鼎胜新材 万顺新材深圳新星 鼎胜新材 万顺新材100-10-20100-10-20

-7000

永杰新材铜箔：寡头向群雄并立，新技术重塑格局竞争格局上，2014-20182019复，呈现德福、嘉元、诺德、海亮群雄并立格局。全球格局看，中国在全球锂电铜箔地位持续强化，2019-202558内规模领先，且极薄化、高端化及客户绑定能力逐步体现，全球主导权提升。（1）4.5um（3）无负极：中一、德福布局领先，如自生成负极、PCF以德福为代表新龙头逐步浮现。往后看，传统锂电减薄化、高端电子箔为核心高弹性、高壁垒技术方向。相关公司：德福科技、嘉元科技、铜冠铜箔、诺德股份、中一科技等。表26：国内电池铜箔竞争格局梳理（2014-1Q26A）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26D/ // // // /13 12 11 10 14J11 1012 1217 1310 10.110 11 9 9 14N25 2330 2627 2013 119 9 8 5 10H/ // // // // / / 5 9Z14 1315 1311 85 67 / / / 6CR361 5765 6462 5242 3839 39 38 32 38CR580 7489 8683 6752 4954 54 55 46 52内资供给份额：30 3540 4550 5565 7375 78 80 83 80鑫椤锂电等表27：左/电池铜箔公司扣非净利率对比；右/电池铜箔公司单位盈利对比（元/吨）2010020100-10100000 嘉元科技 诺德股份中一科技 德福科技铜冠铜箔 海亮股份

-10000

嘉元科技 诺德股份 中一科技 德福科技铜冠铜箔 海亮股份结构件：龙头一骑绝尘，龙二份额崛起竞争格局上，2014-2016年自主开发起步，科达利凭借动力方壳技术及客户优势独强，2017-2021年震裕科技因绑定大客户份额显著提升，挤占部分龙头份额。2022年起下游电池厂集中度提升、技术与客户壁垒强化等，行业进入一超多强，科达利重新占据方壳市场主导地位、震裕领先，圆柱市场金杨等领先。全球格局看，国内市场在全球地位保持提升，2014520257向国内集中、方壳路线主导，龙头供应商深度绑定客户背景下，国内企业对全球结构件供给控制力显著增强。新技术：（1）大圆柱：模具、焊接、密封等系统能力提升，金杨、中瑞、科达利等领先。（2）软包/铝塑膜：固态电池发展或推进软包结构件技术路线，紫江企业等推动自主开发。综合看，当前大圆柱、固态电池份额占比仍较小，预计对行业格局造成冲击有限。点，二线中震裕份额提升迅速、盈利改善明显。相关公司：科达利、震裕科技等。表28：国内电池结构件竞争格局梳理（2014-1Q26A）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26K50 2824 5439 3828 2425 50505353Z/ /3 14 810 910 23201919J15 128 66 43 42 4556R/ // // // // /333L2 32 13 32 2/ /222CR370 4637 6550 5041 3736 77757677CR575 5342 6756 5746 4238 79798081内资供给份额：49 5763 6568 6771 7178 77767372鑫椤锂电等表29：结构件公司扣非净利率对比25202520151050-5-15-20-25-30科达利斯莱克中瑞股份震裕科技金杨股份三、下游：格局逐步优化，龙头强者恒强整车行业：头部企业在技术降本、产品结构、规模效应等方面优势显著，竞争格局有望逐步优化50、高端市场加速突破（2024BBA）从自主份额来看，202459.7、202564.7、20261-461.3，20261-4滑但仍维持在50+；且从月度数据来看，2026年1-4月在整体市场价格竞争相对温和的背景下，自主份额呈逐月提升趋势，468.2。分价格带来看，20261-410-6.0pct78.6、10-201.5pct40-505049.7图表30：2016-2025年及2026年1-4月分价格我国乘用车销量、新能源车渗透率及自主份额指标价格带201620172018201920202021202220232024202526M1-41010-20万乘用车分20-30万价格带销30-40万量（万40-50万台）50合计873.81146.4156.02302.6824.11145.1186.183.068.35.82312.2699.61055.5185.097.381.03.32121.7555.31085.4206.593.794.84.72040.5406.71050.6217.1109.5103.46.61893.8439.61076.6274.3120.2100.97.12018.7339.31083.3305.7128.8103.712.11972.8287.41147.6351.2172.1118.316.62093.1448.51232.4359.5171.647.614.52274.1453.01202.9376.7178.841.418.92271.696.7283.893.544.512.19.5540.110万以下10-20新能源车20-30分价格带30-40渗透率 40-50万50合计1.01.24.02.50.10.01.32.62.03.61.50.00.02.14.13.89.21.93.30.23.72.63.910.72.92.824.23.46.04.310.312.91.557.25.120.19.226.614.74.580.913.535.321.541.418.112.049.926.141.829.248.742.419.029.634.753.541.160.444.761.229.147.262.247.168.054.357.958.054.547.741.266.050.554.876.248.310万以下10-2020-30自主份额30-4040-5050合计74.620.05.82.60.00.038.777.124.85.01.70.00.040.275.026.010.91.61.40.238.874.828.010.31.81.00.236.478.730.86.77.71.10.035.382.638.314.117.72.011.641.583.945.625.119.48.76.045.188.953.530.039.014.75.650.781.460.538.344.161.020.659.784.464.349.353.056.747.964.778.661.151.446.947.174.061.3交强险、细分市场竞争格局：低端市场自主品牌渗透率高，高端市场仍有差异化发展机会10-20万市场：受购置税退坡影响较大、总量同比下滑，比亚迪份额被分流但仍占据龙头优势。根据交强险数据，20261-4，10-20283.8-19.8收紧/暂停对经济型市场影响弹性大于中高端车型；新能源渗透率约41.2、同比-1.2pct；自主份额61.1、同比-1.5pct1-43.2pct13.6田在燃油车（HEV）3XEV7EVbZ5EV1-41.0/0.9pct至5.6/6.0；零跑受益于B01、B10、Lafa5等新车放量，份额同比提升1.4pct至3.9图表31：10-20万价格带新能源渗透率 图表32：10-20万价格带分自主及合资&外资销量6004000

PHEV销量（万台）EV销量（万台）新能源渗透率（右轴）

60400

150010000

合资&外资销量（万台自主销量（万台）自主占比（右轴）

806040200 交强险、 交强险、图表33：10-20万市占率前十车企销量及份额 图表34：10-20万新能源车市占率前十车企销量及份额交强险、 交强险、20-30万市场：新能源渗透率、自主份额均进一步提升，特斯拉份额被小米、理想等自主车企瓜分。根据交强险数据，20261-420-3093.5+2.2pct；自主51.4+5.0pctYU7额提升，1-4月份额为12.6/10.8、同比增长2.7/4.9pct；特斯拉在国内自主品牌强势竞品的冲击下，在该价格0.8pctM6+1.1pct007GTM9+2.0pct6.7。图表35：20-30万价格带新能源渗透率 图表36：20-30万价格带分自主及合资&外资销量3002000

PHEV销量（万台）EV销量（万台）新能源渗透率（右轴）

100500

4002000

合资&外资销量（万台）自主销量（万台）

6040200 交强险、 交强险、传统自主车企继续发力、经济型新势力开始向上突破，20-302026，20-30L80SUV（D19、D99（Z7/Z7T08/LM9（方盒子。车企品牌车型车企品牌车型类型定位尺寸（mm）轴距mm海狮08EV/PHEV中大型SUV5115*1999*18003030比亚迪比亚迪海豹08EV/PHEV中大型车5150*1999*15053030大唐EV/PHEV大型SUV5263*1999*1790/1800/18103130哈弗长城H10PHEV大型SUV5138/5299*2050*197030002026款300长城汽车PHEV紧凑型SUV4886*1984*19273010坦克Hi4-T300Hi4-ZPHEV紧凑型SUV4886*1984*19273010银河战舰700PHEV中型SUV--领克领克10EV中大型车5050*1966*14683005零跑汽车 零跑D19EV/EREV大型SUV5252*1995*1780/18003110吉利汽车D99EV/EREVD99EV/EREV中大型MPV5280*1995*19003110问界M6EV/EREV中大型SUV4960*1985*17362950尚界Z7/Z7TEV中大型车5036*1976*14653000阿维塔06TEV/EREV中型车4940*1960*1455/14752940乐道乐道L80EV中大型SUV5145*1998*17663110星途EX7EREV中大型SUV4988*1975*17103000传祺越7PHEV中大型SUV49992004/19332900昊铂昊铂A800EREV中大型车5130*1966/1998*1492/15003020长安汽车蔚来奇瑞汽车广汽自主懂车帝、3020261-466.155.050.8、同比+6.5pctES8EV，1-412.3、同比+4.8pct；M7EVM8EV/EREV+2.9pct8.5；9X+4.5pct6.1。图表38：30万以上价格带新能源渗透率 图表39：30万以上价格带分自主及合资&外资销量1501000

PHEV销量（万台）EV销量（万台）新能源渗透率（右轴）

60400

2000

合资&外资销量（万台）自主占比（右轴）

6040200 交强险、 交强险、图表40：30图表41：30交强险、 交强险、402026月，4013SUV7，5EV/EREVS800EREVS9EV700PHEV；EL、普拉40图表42：2026年1-4月40万以上市场销量前十新能源车型车型 制造商 动力类型 轴距（mm） 车型定位

座位数（个）

销量（万台）2024年 2025年

20264月蔚来ES