公用事业行业泰国IDC系列研究之电力行业篇：IDC负荷有望快速增长清洁能源受益预期明确

目录Catalog一、泰国《2026年电力发展规划》概览 4二、从备用率转向失负荷概率，未来基荷电源装机增速或将低于峰值负荷 5三、IDC负荷有望快速增长，清洁能源受益预期明确 7四、风险提示 9一、泰国《2026年电力发展规划》概览20265月初，泰国正编制涵盖2026-2050年的新版《电力发展规划草案》（《2026电力发展规划》，以下简称PDP2026），相比于《2024年电力发展规划》（2024-2037简称PDP2024）拉长了规划期。由于政权更迭，加之需要结合新涌现的数据中心负荷对电力需求预测进行重新校准，该草案的编制进程有所延误。据当地媒体报道，该草案的完成时间已被推迟至2026年7月左右（晚于最初定立的2026年二季度目标）。草案的最终定稿将需要获得国家电力政策委员会（NEPC）2026年末前后达成。PDP2026围绕三大核心支柱展开：1）能源安全——在需求模式发生转变的背景下，确保电力供应充足且可靠；2）生态环境——实质性削减温室气体排放；3）经济效率——保持国家竞争力和电价的可承受性1。表1：泰国PDP2026草案与PDP2024的对比维度《电力发展规划》草案（2025年初版/2025年底版，《2024年电力发展规划》框架）《2026年电力发展规划》新版草案规划周期2024–2037年2026–2050年（规划期延长，与净零排放目标保持一致）净零排放目标2065年提前至2050年清洁能源占比到2037年达到51%70%系统设计理念集中式发电与集中备用容量分布式发电、产消者、公正转型产消者（独立电源）角色有限的支撑作用205013数据中心电力需求未进行明确的模型量化预测明确：6.2–8.6吉瓦，且100%采用清洁能源年均3.1%不超过2%（前5年）≤0.7天/年维持在≤0.7天/年（未做任何放宽）储能与电网配套发挥辅助性作用改造小型模块化核反应堆M（）提升至4碳定价未明确规定纳入系统，作为规划决策变量电厂延期运行/退役更加依赖新建电源装机加大存量电厂延期运行力度，以减轻资本开支负担资料来源：Thansettakij，ThailandTribune，国复咨询，1《ThailandStrategyRidingonThailand’sdatacentresupercycle》_CGSInternational_June4,2026二、从备用率转向失负荷概率，未来基荷电源装机增速或将低于峰值负荷PDP20262026-2050年峰值负荷年均增速约为2.9%-3.220264国最高用电负荷达到近36GW，创今年以来新高，这一需求增长主要由极端高温天气下居民、商业的同步用电所驱动。这一水平已相当于能源政策与规划办公室（EPPO）2026年最大用电负荷预测下限的98.7%，突显实际需求向规划假设收敛的速度之快。展望远期，根据PDP2026，在基准低情景（BASELow）下，即数据中心低速增长、节能投资达40%，泰国峰值负荷将从2026年的约36.45GW增至2050年的71.34GW，年均增长2.9%；在基准高情景（BASEHigh）下，即数据中心中速增长、按常规节能，峰值负荷将从2026年的约36.65GW增至2050年的77.37GW，年均增长3.23%。图：泰国最大用电负荷M）77,37471,340240102390077,37471,340240102390026121265982694227346296192857828338308532863730135322553413136478345683599236,45036,65280000700006000050000400003000020000100000 资料来源：EPPO，Thansettakij，

最大负荷（MW）图2：泰国备用率0

从备用率角度出发，泰国当前电力供应整体充裕。从容量角度来看，预计泰国的总发电装机整体依然充沛，2024-25年电力备用容量裕度约为25%-26%。与2023年约31%相比，这一降幅反映出在极端高温天气以及电动汽车充电加速的推动下，电力需求的结构性增长，但当前备用容量裕度仍高于长期规划中15%的基准线。备用率00%0.%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025资料来源：EPPO,EGAT，PDP2024正式从备用率向失负荷概率转变，未来基荷装机容量增速或慢于峰值负荷增速。近年来出台的PDP2024开启了一项重大转型，即不再将备用率作为衡量电力系统充裕度的首要指标，转而采用失负荷概率（LOLE），它衡量的是在一年内，电力系统因发电能力不足（或电网故障），不得不拉闸限电的“预计小时数”。这一方法学在最新的PDP2026中得以沿用。该规划设定了一个明确的系统可靠性阈值，即LOLE0.7/年，这与国际最佳实践基本保持一致。在基于LOLE的规划体系下，只有当可量化的可靠性风险上升时才会增加装机容量，而不仅仅是因为备用容量裕度收窄，这能够有效遏制投机性盲目过度建设。基于此，预计未来基荷（包括燃气发电、进口水电、核电或小型模块化反应堆以及其他可靠的火电资源，光伏和风电等间歇性可再生能源则被明确排除在外）装机容量的增速或慢于峰值需求的增速，这主要是由于随着光伏和风电装机容量的扩大，峰值需求增量将越来越多地由配套储能的可再生能源来满足。图3：备用率与LOLE的关系：备用率是静态容量指标，LOLE则将容量转化为概率学上的供电可靠性RTHPWNSFDTNDRVENRPTLGENERATIONPLANNING》，三、IDC负荷有望快速增长，清洁能源受益预期明确PDP2026规划到2050年数据中心电力需求将达到6.2-8.6GW，增长潜力较大。根据GII据，2025年泰国数据中心市场规模约0.77GW，占最大用电负荷34.6GW的2.2%；考虑到规划项目规模较大（DCByte估算泰国处于早期规划阶段的数据中心IT容量已超2GW），预计2030年有望增长至2.93GW。远期来看，根据PDP2026，预计2050年数据中心电力需求将达到6.2-8.6GW，占届时预测最大负荷的10%左右；与之相对应，PDP2024并未针对数据中心电力需求进行明确的量化预测，凸显当下数据中心电力需求对整体电力供需预测的重要性。PDP2026提出加快发展清洁能源，其中数据中心100%使用清洁能源。PDP2026将净零排放目标从原来的2065年提前至2050年，与之相对应，泰国在清洁能源发展方面进一步发力。PDP2024曾提出到2037年清洁能源发电占比达到%，其中光伏、其他可再生能源、进口水电分别占16%、16%、15PDP2026年计划将这一比例提升至205070%202428%的发电量由清洁能源满足（15%的进口电量全部为清洁能源），蕴含巨大增长潜力。在此基础上，对于数据中心这类快速增长的用电负荷，PDP2026100%使用清洁能源。图4：PDP2024规划的发电结构 图5：泰国2024年发电量结构太阳能 其他可再生能源 进口水电 天然气 煤和褐煤 其他

水电 燃油（含柴油） 煤电2.7%9.9%14.1%57.9%气电 进口 可再生能2.7%9.9%14.1%57.9%

0.1%7%5%7%5% 16%41%15%资料来源：ThailandTribune， 资料来源：EGAT，EPPO，SMR规划装机大幅提升，具备较好发展前景。为支持能源安全和数据中心发展，PDP2026预计纳入小型模块化核反应堆（SMR）约2400MW，作为低碳、高安全性的基荷电源，替代逐步退役的传统热电厂，而PDP2024600MWSMR将在规划公布后7-10年内并网供电。目前拥有10.8GW发电资产组合的RTCH已明确表态支持SMR2025年7月与SPI共同主办SMRSMR部署的全球对话”的研讨会，并签署了一份谅解备忘录，旨在推动并传播有关泰国小型模块化反应堆的知识。预计可再生能源开发商将成为PDP2026下的主要受益者。在能源监管委员会（ERC）依据上网电价补贴（FiT）机制开展的首轮可再生能源招标（2023年4月启动）中，在5203MW目标容量里，因沼气项目的投标者未能通过ERC4852MWGULF2GW（42%）GUNKUL848MW（17%），其他表现突出的开发商还包括BGRIM、ACE、TSE等。泰国第二轮可再生能源竞标共授予约2.1GW1.58GW0.56GW为风电。从各家企业的中标份额来看，GUNKUL斩获最大份额，占比15%；RatchPathanaEnergy（SCG）以14%紧随其后；TPIPolenePower（TPIPP）13%；整体集中度较高，头部领跑者优势清晰。图：泰国首轮可再生能源招目装机结构（M） 图：泰国首轮可再生能招标不同业中标份额沼气 风电 光伏+电池储能系统 光伏电站

GULF GUNKUL BGRIMACE TSE 其他3352,3681,5003352,3681,5001,00029%2%7%17%资料来源：lexology， 资料来源：Thaiger，GUNKUL SCG TPIPP GPSCWEHGUNKUL SCG TPIPP GPSCWEH15%EGCO TSE 其他27%14%6%8%13%9%8%资料来源：ThailandGuide，表（）发电类型FT（kh）FiT期限沼气2.072420年风电3.101425年地面光伏2.167925年光伏+电池储能2.833125年四、风险提示PDP2026正式稿相较草案发生变化的风险，PDP2026正式稿批复节奏不及预期的风险，规划项目落地不及预期的风险等。图表目录图1：泰国最大用电负荷（W） 5图2：泰国备用